百事可乐公司(PEP.US)2025年第一季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
公司强调其专注于运营卓越、利润改善以及在数据、技术和基础设施方面的投资。像百事可乐和佳得乐这样的关键品牌已经实现了市场份额的增长，公司通过有机增长和合作伙伴关系扩大了其产品组合。重新划分业绩段的决定旨在优化增长并提高运营效率。百事公司保持着对促销活动和价值行动的战略性方法，应用了细致的定价策略。现在，有机销售增长指引已经包括高通货膨胀经济体，但预计这不会对收入或盈利带来重大影响。Frito-Lay北美地区的战略倡议包括价值投资、产品组合转型和运营卓越。全年利润预期的下调归因于新的关税、加剧的宏观和消费者不确定性以及FLNA表现低迷。国际业务仍然是一个重要的增长驱动因素，尽管在某些市场放缓。收入管理策略、执行能力增强和成本优化是应对FLNA销量疲软的策略。百事公司还在关注入市价格和更小包装尺寸，以保持品牌频率和消费者参与度。关于成分的立法变化正在得到积极应对，正在转向天然成分。
会议速览
百事公司的第一季度盈利电话会议概览百事公司第一季度收益问答会议总结，突出公司高层管理人员的参与，讨论业务计划，更新的报告，指导方针和展望，以及对前瞻性声明和非GAAP措施的警告。
参与问答环节的说明参与者被要求把他们的问题限制在一个问题，并且被指导如何使用他们的触摸电话将他们的名字添加到问答名单中。
在消费者压力之中，菲多的战略投资和执行该公司正在执行一个多方面的战略，专注于投资以改善价格点、产品组合转型和运营卓越。尽管消费者环境承压，但最近的价值和价格点投资已经开始显现回报。
优化双尺寸战略和组合转型，实现业务增长公司正在通过单份装产品的双重尺寸策略以及优化多包装组合，特别是在低价位上，显著增长单位销量，尤其有益于便利店。这一策略，结合组合转型为消费者提供更多选择，并在SAP实施后改善运营卓越性，旨在提高消费频率并留住该类别的顾客。
关税对全年收入前景的影响及长期抵消策略全年收益前景下调主要归因于关税影响，对特定摩擦领域进行调查和制定长期计划应对持续关税，同时潜在的递增投资也会影响收益前景。
由于关税、宏观不确定性和低迷业绩的调整指导。由于新的关税、加剧的宏观和消费者不确定性以及业务表现低迷，导致指导调整。正在制定缓解计划，尽管销售指导仍在最初预测的范围内，但消费者信心下降和业务重组计划正在影响展望。
国际商业增长和市场趋势公司的国际业务是最大的增长引擎，尽管中国和墨西哥消费者市场放缓，但在各个市场中，预计会有中高位数增长。
在令人失望的销量趋势中振兴克里多在北美的业务策略这次讨论突出了需要战略性再投资和积极计划来扭转Credo在北美业务中令人失望的销量趋势。关键战略包括提升智能价值投资，参与消费者推动消费的所有市场子领域，以及通过更好的数据、系统和领导力提高运营卓越性。重点是保护特许经营的长期健康状况，同时推动生产力和执行能力。
在北美零食市场应对消费者支出压力的策略公司由于可支配收入挑战而观察到消费者行为变得复杂，重点放在入门价格点和更小包装尺寸上以保持品牌频率。策略包括根据月份的时间调整产品，并利用数据和工具进行最佳收入管理，特别是在便利店中，以应对销量和客流量下降的问题。
适应新法规中的配料和管理企业对市场趋势的敏感性公司通过减少钠，糖分和改善脂肪来引领行业转型，其大部分产品组合已经不含人工色素。像乐事和托斯迪多这样的主要品牌将在年底前不含人工色素，以符合预期的消费者对更自然成分的需求。向自然色素的转变正在谨慎地策划，以避免不必要的恐慌或混乱，旨在在未来几年提供给消费者自然色素选项。
立法变化对业务运营的潜在影响各州进行的讨论可能会导致对某些业务类别的限制，但对公司的整体影响预计将会有限。具体的影响取决于未来立法的实施方式，许多细节仍然不确定。
国际扩张和国内增长战略，实现长期成功该讨论突出了公司利用国际增长作为长期成功的关键驱动力的战略，同时强调了通过组合演进，在更好执行和开拓新渠道的基础上，在美国市场中仍然存在着增长潜力。公司正在投资于国际能力、人才和品牌战略，认识到国际市场的增长潜力。然而，首席执行官不同意美国业务不能更快增长的观点，并指出通过整合的运营模式、直接面向消费者的模式以及更相关的产品组合和渠道存在增长机会。
关税、宏观不确定性和国际势头对收入指导的影响讨论的焦点是影响公司营收前景的因素，包括关税、宏观经济不确定性和国际市场的强势，这些因素抵消了在北美面临的一些挑战。公司的指导是基于目前的观察和情景，如果像关税这样的某些外部压力得到解除，还有上行的潜力。
投资组合转型和适应 GLP 1 口服药物市场推出公司讨论调整其产品组合，以满足受到即将推出的GLP 1口服药物影响的膳食偏好，侧重于蛋白质、纤维、水分、食量控制和产品种类的创新。
百事可乐的饮料业务战略和收购该公司讨论了其成功执行的战略，以提高北美饮料行业的利润率和品牌表现，并强调收购Poppi作为一项战略举措，正在等待监管批准。他们表达了对品牌增长的乐观看法，特别是在碳酸软饮料和运动饮料方面，并概述了品牌重新推出和产品组合扩张的计划。
能量饮料产品组合更新以及与Celsius的潜在扩展计划。演讲者讨论了对能量饮料行业的积极看法，指出了连续改善和Celsius的强劲表现。他们提到正在与Celsius进行持续对话，讨论潜在的分销合作伙伴关系，这是在Celsius最近品牌收购之后进行的。
百事可乐公司增强北美饮料业务和品牌增长的战略方法公司强调其专注于运营卓越、利润改善和对百事可乐和凯特雷特等品牌进行战略投资，以获得市场份额并适应消费者趋势。强调长期能力发展、通过合作伙伴关系扩展产品组合和针对性创新，该战略旨在实现北美饮料市场的持续增长。
百事可乐公司重新调整分段成果以实现战略增长和运营效率。重新调整分部业绩的决定旨在提升对业务各部分（包括饮料、食品和国际业务）的关注度和增长潜力。这一举措突显了一项战略转变，旨在通过更清晰地区分食品和饮料运营模式，最大限度地实现长期增长，尤其是在国际市场上。此外，这强调了在北美的整合机会，以实现更高效的业务运营，并通过共享基础设施和供应链优化实现潜在增长。
零食行业的战略定价和价值差异化演讲者讨论了在消费者差异较大和较小的领域进行定价的战略方法，强调了理解产品价值的重要性，并相应调整定价策略以实现盈利和增长。
将高通胀经济体纳入有机销售增长指引公司已开始在其有机销售增长指导中包含高通胀经济，以与同行保持一致，尽管这一变化预计不会对收入或收益产生显着影响。
在百事可乐投资者电话会议中的结束语和感激之情演讲者感谢参与者对百事公司的信任和投资，并表示演讲结束，邀请与会者离开，享受美好的一天。
要点回答
Q：百事公司对富而果的战略对其增长有何贡献？
A：百事公司正在执行改进定价和专注于庞大的外出机会等战略，这导致开始看到在价值和新价格点的投资产生回报。在即食单份量上采取的双尺寸策略已经在销量上取得了显着改善，特别是在便利店中搭配餐饮套餐时。公司还在多包装产品上实现增长，并推出了价格较低的10份装组合，获得了良好的回报。
Q：百事可乐当前时期的战略规划组成部分是什么？
A：百事公司的战略手册主要包括三个方面：生产良好的投资回报、组合转型和在执行和成本方面的操作卓越。
Q：百事公司在做什么来提高运营卓越和产品组合转型？
A：为了提高运营卓越性，百事可乐正在调整成本，改善现场速率，并提升市场执行能力。至于产品组合转型，公司正在为消费者提供更多选择，零食具有更多的容许性和功能性。最近完成的SAP实施预计将在未来几个月内提高服务水平，并提供更好的执行可见性。
Q：尽管有稳定的有机增长预期，为什么全年收益预期却有所下调？
A：全年收益预期下降主要是由于新的关税和关税摩擦的出现，宏观和消费者的不确定性加剧，这体现在消费者信心指数下降，以及Frigo部门的业绩较弱。公司已考虑到了已知的关税并制定了应对计划，但经济条件和业务表现低于先前预期。
Q：什么因素导致了国际商业面临的挑战？
A：国际贸易中的挑战源于新的关税和关税摩擦，宏观经济和消费者不确定性增加，反映在消费者信心指数下降，以及Frigo部门业绩低迷。公司有改善Frigo业务的计划，但需要一些时间才能实现。
Q：关税对百事公司业务的影响是什么？
A：关税对企业产生了重大影响，引入了新的挑战和摩擦点，这些在最初的指导中并不存在。公司已纳入已知的关税，并正在制定缓解计划，这些计划在快速执行方面有所不同。
Q：国际商业在今年余下的时间里预计会表现如何？
A：国际业务预计将继续保持本季度所看到的积极趋势，并在三月份的表现基础上加速发展。这一业务一直是公司的关键增长引擎，并预计将在今年余下的时间推动增长。
Q：哪些市场表现良好且为国际业务增长做出贡献？
A：市场表现良好，为国际商业增长作出贡献的地区包括欧洲、印度和巴西。
Q：北美地区业务的营业额下降幅度和持久性如何？
A：北美业务的销量下降是显著且持续的，因此我们将着重修复业务，并考虑将来更大规模的再投资。
Q：采取了哪些措施来重新投资于业务，同时又不损害其长期健康？
A：为了在不损害公司长期健康的情况下重新投资业务，公司正在专注于通过有效投资、改进收入管理、提高执行能力和追求成本效益来保护特许经营的价值。
Q：公司参与不同市场细分的方法是什么？
A：公司参与不同市场细分领域的方法包括专注于消费者积极参与的领域，以及他们带动消费的领域，采用有机增长和收购策略。
Q：卓越运营如何影响商业？
A：由于更好的数据、系统和增加的稳定性，运营卓越正在改善，导致从新冠疫情引起的干扰中恢复过来。
Q：北美市场销量下降在更高价格点或更大包装上更为显著吗？
A：随着消费者的可支配收入面临更多挑战，收益管理变得更加复杂。现在更加注重绝对价值，导致小包装的减少或减小。
Q：公司如何回应消费者在一个月内的变化行为？
A：公司观察到每个月初和月末消费者行为不同，消费者会根据重量或单位寻找物超所值的产品，公司正在利用数据做出明智的决策。
Q：公司是如何应对便利店面临的挑战并保护其单独服务表现的？
A：该公司正在帮助便利店业务合作伙伴，提供餐饮套餐和其他特定优惠，以增加客流量和销售额，从而支持其单包销售的表现。
Q：企业如何应对关于成分和颜色的新法规，这将对成本和曝光产生什么潜在影响？
A：企业面临着新成分和颜色法规的挑战，这可能导致额外成本。提供的文本中并没有具体说明这些变化对企业前景和影响的影响。
Q：公司在产品中使用人工色素方面的策略是什么？
A：公司正在将其产品组合转向使用天然色素或提供天然色彩选项。Lays和Tostitos等主要品牌预计将在年底前不含人工色素。这一转变正在以务实和有条不紊的方式进行，以避免不必要的恐慌或混乱，其目标是将整个产品组合迁移至天然色素，或为消费者提供选择的选项。
Q：关于Snap的即将颁布的法律可能会对商业产生哪些潜在影响？
A：当前正在进行讨论，一些州正考虑立法，可能会使某些类别受到限制，这可能会对业务造成有限的影响。然而，由于有许多未知因素关于最终立法将如何实施，因此完整的影响尚不确定。
Q：公司期望其国际业务如何为未来增长做出贡献？
A：公司预计其国际业务将在可预见的未来继续成为增长和盈利的关键推动力。国际业务已经为公司带来了增值，并在许多市场的饮料、零食和食品领域展现出了高增长潜力。公司计划继续投资于产能、人才、营销策略、产品组合和品牌开发。
Q：公司对美国业务增长潜力的看法是什么？
A：公司相信美国的业务具有巨大的增长机会，并且可以继续以非常好的速度增长。他们将美国视为全球资金的来源，也视为公司的增长机会。美国业务将专注于更好的执行、组合演变、新渠道渗透，并利用一个综合运营模式来推动各种服务模式的增长，包括面向消费者和面向企业的直销。
Q：公司如何应对关税和宏观经济不确定性对其收入前景的影响？
A：该公司已根据目前的估计制定了指导方针，并考虑了各种情景。国际销售的增长势头是指导方针的关键支柱，公司已考虑了关税对单个销售的低一位数影响。他们没有提供潜在变化的详细分析，但已经将他们对当前事件的理解纳入到所提供的指导方针中。
Q：蛋白质，纤维和保湿领域消耗增长的驱动因素是什么？
A：增加蛋白质、纤维和水分消费的驱动因素是GLP消费者在这些方面进行的饮食选择，将其融入日常选择中。
Q：GLP消费者如何影响其品牌在投资组合中的相关性？
A：GLP消费者通过选择更小的份量大小，以及选择多包装或其他品牌提供的选项来保持品牌在他们的选购清单中，这样可以保持品牌的相关性，同时也让它们成为消费者选择的一部分。
Q：收购Poppy的理由是什么？对这个品牌有什么计划？
A：收购Poppy是加强北美饮料业务的战略举措，品牌的计划包括在获得监管机构批准后将其整合到业务中。
Q：什么因素促进了饮料业利润的提高？
A：导致饮料业务利润率提高的因素包括提高运营卓越和专注于盈利增长，这已成为战略的关键支柱。
Q：百事可乐品牌的表现如何，公司对未来的展望如何？
A：百事可乐品牌表现不错，在市场份额和碳酸软饮料领域取得了良好的增长，特别是由于其对0糖和品牌激活的专注。公司对品牌的未来充满乐观，并且其多管齐下的策略开始见效。
Q：公司对于与Celsius合作以及将新品牌引入其分销网络的立场是什么？
A：公司对能源类别和与Celsius的合作感到满意。关于Celsius的新品牌收购正在进行讨论，但由于仍然过早，尚未做出有关将其整合到公司分销网络的决定。
Q：百事可乐公司的Gatorade和其他饮料品牌提到了哪些策略?
A：百事公司正在关注Gatorade，特别是表现良好且占业务重要部分的Gatorade 0 0。他们正在投资粉剂和片剂，因为消费者对这些产品的偏好增加。此外，他们正在寻找与品牌如Celsius的机会，以及与星巴克和尤里夫合作提供咖啡和茶，这是基于他们对投资组合战略意图和消费趋势的信念。
Q：百事可乐公司对其产品组合和品牌发展的方法是怎样的？
A：百事公司正在追求有机和非有机增长战略，包括合作伙伴关系，并致力于根据消费者趋势在何处定位其品牌。他们承认这不是一蹴而就的过程，而是一个长期的、年复一年的承诺。公司正在建立能力和人才，并对业务的长期前景感到乐观。
Q：重新对分段结果进行改组背后的理由是什么？
A：百事公司重新调整了各业务部门的结果，以更加关注业务的不同部分，例如饮料、商店、食品以及其运营模式。这次重组有助于将公司自有制造控制到销售的fobo业务与国际业务分开，从而更清晰地关注对合作伙伴和基础设施提供的价值。这旨在为公司长期增长，尤其是在国际市场上，以及为未来增长整合北美业务。
Q：百事可乐公司在北美和国际业务上的战略是什么？
A：百事公司正在加强北美地区的整合，以实现更高效的运营和未来增长，特别是通过在各种渠道共享通用基础设施和供应链模式。在国际市场上，公司专注于弱势品牌业务，并将技术和服务应用于运营单位。这两个地区被分别管理，北美地区主要是运营方面，而国际市场则是报告和运营并重。
Q：百事公司如何在其产品和促销活动中实现价值？
A：百事公司旨在在消费者较少差异化的领域更有意识地进行收入管理。战略意图是通过在差异性更大的领域利用产品独特性来从消费者那里获取更多价值。该公司正在更加细致地了解价值，并明白定价应如何在不同地区和品牌中反映这一点。
Q：百事公司在销售增长指导方针中对高通货膨胀经济有什么立场？
A：百事公司已经将高通胀国家的影响纳入了其有机销售增长指引中，以确保与同行公司的可比性。然而，这对公司今年的收入贡献不大，在第一季度也不明显。据该公司称，对收益的影响也不大。
