美国超微公司 (AMD.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
在EPYC cpu、Instinct加速器和Ryzen处理器的推动下，AMD的收入同比50% 增长至11.5b美元。数据中心部门同比增长超过100% %，预计AI和服务器cpu将继续增长。客户群体增长，但游戏下降。Q3指南预计收入13B美元，数据中心和嵌入式细分市场实现两位数增长，利润率提高。
会议速览
AMD第二季度财务业绩: 不包括库存费用、前瞻性陈述AMD的财报电话会议讨论了第二季度的财务状况，不包括800的库存费用，并就未来的业绩和即将发生的投资者事件发表了前瞻性声明。
AMD创纪录的收入和盈利增长由人工智能采用和史诗般的本能推动此次对话突出了AMD卓越的财务业绩，收入同比50% 增长至115亿美元，主要得益于Epic Instinct、Ryzen和嵌入式处理器。数据中心部门现在占总收入的很大一部分，销售额增长了一倍以上，反映了服务器和数据中心AI业务规模的扩大。该公司预计，由于多年的人工智能采用周期，随着各种市场和工作负载对计算资源的需求不断增加，该公司将实现持续增长。AMD在x86服务器市场的领导地位归功于第五代Epyc都灵和第四代Epyc热那亚处理器的成功，获得了市场份额，并在云超大规模和企业领域进行了扩展。
革新服务器cpu: Gente AI的威尼斯家族提供前所未有的性能和效率提升gente AI介绍了威尼斯家族，采用第六代Epic Vents cpu，设计用于Zen 6核心和2nm技术的各种工作负载。与领先的x86 cpu相比，这款新一代产品的每瓦性能提高了两倍，是基于ARM的cpu的3.3倍。Venice拥有30多个处理器，支持广泛的内存和IO配置，提高了云、企业和HPC应用的性能效率和TCO。在强劲的客户需求推动下，主要oem和云提供商将推出平台和部署，旨在扩大未来几个季度的市场份额。
AMD的Healis AI平台: 推动数据中心的需求和效率AMD的Instinct加速器，特别是Mi 355x和Mi 450系列gpu，已经在AI和云领域得到了广泛的应用。Helios AI平台的推出，提高了吞吐量和效率，受到了客户的强烈关注。与Anthropic和Microsoft的战略合作伙伴关系正在扩大AMD在下一代AI基础设施中的影响力，并计划每年发布高级机架规模平台，包括Mi 500系列gpu，旨在大幅提高性能和效率。
AMD的AI加速器市场增长和Racom Do AI平台增强功能AMD强调了其AI软件堆栈的重大进步，特别是引入了Racom Do AI，从而增强了AMD gpu的开发和性能能力。该公司预测数据中心AI加速器市场将强劲增长，预计每年将增长45% 多个，达到2030年1.4万亿美元。客户端和游戏部门的收入也出现了显着增长，在创纪录的移动处理器销售和市场份额增长的推动下，客户端收入同比增长23%。
在AI驱动的计算需求和战略投资组合扩展中，创纪录的收入和盈利能力该公司报告了创纪录的收入和盈利能力，这得益于强劲的商业采用、嵌入式细分市场增长和战略产品发布。尽管PC市场预期疲软，但客户端业务仍有望表现出色，其中游戏和嵌入式业务领先。人工智能正在催化对高性能计算的需求，使公司定位于显著的市场增长。
AMD在人工智能采用方面的财务增长和数据中心主导地位该公司报告了显著的收入增长，超过了之前的目标，数据中心销售领先。人工智能的采用被强调为主要驱动力，AMD准备利用长期增长机会，展示创纪录的销售额和不断扩大的利润率。
数据中心和嵌入式细分市场推动第二季度收入强劲增长，并为第三季度2026提供指导该公司报告客户游戏部门收入同比6% 增长，7% 环比增长，主要得益于创纪录的移动收入。数据中心和嵌入式部分显示出强劲的两位数增长，而游戏部分收入同比31% 下降，但环比8% 增长。Q3 2026指南预计收入为130亿美元，数据中心和嵌入式细分市场的两位数增长被游戏的下降所抵消。非GAAP毛利率预计约为56% %，运营费用为36.5亿美元。
数据中心GPU与CPU业务的交叉点: 2027年增长的见解对话讨论了数据中心AI和服务器CPU业务的增长轨迹，强调了它们2027年增长的重要贡献，重点是交叉点的时间和每个细分市场的相对实力。
在人工智能增长和业务组合变化中导航毛利率动态对话探讨了公司的毛利率战略，强调了扩大调查和嵌入式业务的影响，以及数据中心人工智能的发展，尽管毛利率略有下降，但它提供了大量的收入机会。发言人表示有信心管理业务转型以维持毛利率的提高，特别强调了定价和组合向cpu转变的顺风效应。
数据中心增长预测: 服务器cpu和AI细分对话讨论了服务器cpu和数据中心AI细分市场的强劲增长预期，重点关注Q3和Q4预测。超大规模和企业客户的强劲需求，加上供应增加，预计将在第三季度推动两位数的连续增长，随着healios的大幅增长，预计第四季度将出现更高的增长。
超越计算市场: 雄心勃勃的收入增长目标超过40% 2030年对话讨论了该公司的雄心勃勃的计划，即在服务器cpu，数据中心AI，嵌入式和PC业务的AI顺风推动下，在计算市场2030年超过40% TAM的增长，旨在使整体收入增长超出市场预期。
AMD对数据中心AI增长和计算货币化2027年的愿景该对话讨论了AMD对数据中心人工智能显著增长的预期，预计其细分2027年将有100% 多个增长，这得益于与领先公司的战略合作伙伴关系。它强调了AMD满足和超越指导的供应能力，重点是与合作伙伴的持续合作，以满足对计算的高需求。每千兆瓦的收入预计将保持在两位数的数十亿美元，强调了与客户建设保持一致的重要性。
AMD平衡HPM优势和内存成本膨胀的策略讨论了AMD与内存合作伙伴的密切合作，以管理高HPM优势和内存成本膨胀，确保满足盈利和分配要求，同时根据工作负载需求调整内存占用。
AMD的服务器CPU需求增长策略: 平衡单位和ASP增长AMD讨论了强劲的服务器CPU需求，强调了单位和asp的增长。它们强调了强劲的市场需求和产能扩张努力，为2027年的持续增长设定了预期。
Healis需求增长与服务器市场细分分析讨论的重点是Healios超出了产量预测，并期望提高产量和利润率。服务器市场分为通用和AI前端节点，突出了沙盒AI市场的潜在增长。
通过威尼斯cpu扩展工作负载和市场领先地位，实现AI和服务器增长对话讨论了2030年AI和服务器市场的显着增长潜力，重点是公司的战略，即为各种工作负载优化一系列cpu。新的威尼斯cpu因其性能改进而受到重视，能够扩展工作负载并确保强大的市场地位，特别是在超大规模产品中，从而推动了对市场大幅增长的信心。
在市场挑战和数据中心加速的情况下，对客户业务增长持乐观态度对话讨论了在PC市场压力下对客户业务增长的乐观态度，强调了AI PC和强大产品组合的重要性。它还阐明了数据中心业务的加速发展，表明下半年的增长速度高于上半年。
数据中心目标: 解读2027的增长预测讨论的重点是数据中心的增长，强调服务器CPU目标超过70%，在战略客户实力和Helios增长的推动下，人工智能业务预计将超过100%。
Mi 400系列初期客户的多样性该公司预计其Mi 400系列的客户群多样化，包括大型前沿模型公司和常规规模客户，重点是与数据中心建设计划保持一致。此策略可确保就绪性和灵活性，尤其是在Q4和Q1期间，以满足不同的客户需求。
AI计算扩展的数据中心就绪性和供应链信心对话强调了公司对实现数据中心AI业务目标的强烈信心，强调了数据中心的准备情况，供应链的稳健性以及与运营商的协作努力以加速AI计算能力。
2027数据中心AI部门的收入预测和毛利率对话的重点是数据中心AI部门2027年的收入预期，讨论上半年和下半年的收入节奏，以及从第一季度开始到第四季度退出的455倍高跟鞋产品的毛利率预测。这表明，随着100% 的推移，收入增长应该被认为是不错的，预计季度增长将继续。
服务器CPU和AI爬坡对毛利率持乐观态度对话凸显了该公司对管理毛利率的乐观前景，这是由Mi 450的增长和服务器CPU业务的增长推动的。它强调了包括嵌入式和客户业务在内的多种杠杆在提高利润率方面的重要性，并为2027提供了更多细节。
AMD应对供应链挑战的战略，并预测服务器CPU和数据中心AI市场的增长对话讨论了服务器CPU供应链中当前的紧张状况，归因于未预测的需求，以及由于更好的需求预测而2027年改善的期望。它强调了AMD利用chiplet技术有效地增加新节点的方法，重点是确保服务器和数据中心AI的强劲客户需求的必要供应，同时解决整个供应链方面的问题，包括后端和包装能力。
与Cerebrus的合作旨在促进快速推理市场的增长与Cerebrus的合作，利用先进的人工智能和分类计算，预计将显著增加快速推理市场的销售额，预计将在第四季度推出定制解决方案，并扩展到2027。这一战略举措强调了针对各种工作负载优化技术的重要性，加强了对开放生态系统的承诺。
管理运营支出增长低于收入，以提高每股收益该公司计划以低于预期的40% 营收增长的速度管理运营支出增长，旨在利用运营效率提高每股收益，如前所述，每股收益超过20美元。这一战略强调了在利用巨大市场机会的同时优化成本的承诺。
要点回答
Q：AMD第二季度的财务业绩如何？
A：第二季度，AMD报告了创纪录的收入和盈利能力，收入同比增长50%，达到115亿美元，这得益于EPYC，Radeon Instinct和嵌入式处理器的强劲销售。数据中心收入增长了两倍多，占总收入的58% %。
Q：AMD AI业务的未来前景如何？
A：AMD预计对AI的需求将持续强劲，这得益于服务器cpu和EPYC等新产品系列的新增长趋势，EPYC是为各种AI工作负载而构建的，可提供显着的性能提升。该公司还希望在云和企业领域增加市场份额。数据中心AI业务预计将受到对本能加速器的强劲需求以及与领先公司的战略合作伙伴关系的推动。
Q：AMD的数据中心收入同比增长了多少？
A：AMD的数据中心收入同比增长107%，达到创纪录的67亿美元。
Q：新的6代EPYC处理器系列提供哪些性能和效率改进？
A：新的6代EPYC处理器系列基于Zen 6核心和2纳米技术，专为各种工作负载而设计，包括高频AI，高密度计算以及通用云和企业工作负载。它提供了EPYC历史上最大的几代性能提升之一，领先的x86 cpu的每瓦性能提高了一倍以上，领先的基于ARM的cpu的每瓦性能提高了3.3倍。
Q：新的AI平台Helios及其战略合作伙伴关系的细节是什么？
A：Helios是一个新的rackscale AI平台，结合了EPYC cpu，Radeon Instinct gpu，Pensando网络和ROM软件，专为各种推理工作负载量身定制。预计在相同的机架功率下，与竞争对手相比，每美元可提供高达15% 的吞吐量和高达30% 的代币。战略合作伙伴关系包括与Anthropic达成200 GW的Radeon Instinct gpu协议，以及使用HoloLens优化工作负载的多年联合工程合作。微软将在Azure上大规模部署Helios，用于前端模型推理。Helios的首次出货有望在本季度晚些时候开始。
Q：AI软件堆栈实现了哪些性能功能和开发人员体验方面的改进？
A：人工智能软件堆栈，特别是Radeon，已经达到了一个重要的转折点，具有增强的性能能力和开发人员经验，包括在生产中大规模部署人工智能的能力。生态系统的广度已经扩大，现在有300万多个模型在AMD上开箱即用，领先的开放模型，第0天支持Radeon和重要的开源贡献。此外，Radeon Do AI是一个新的AI辅助开发平台，允许开发人员使用现代编码代理来创建和优化Radeon gpu的代码，显著加快了模型和工作负载部署到AMD。
Q：数据中心AI加速器市场和服务器CPU市场的新预测是什么？
A：数据中心AI加速器市场的新预测是年增长率超过45% %，达到2030年约1.4万亿美元。服务器CPU市场预计将以每年超过Ed的速度增长，到Ry的AMD达到约10亿美元。这些市场是由各种应用程序和工作负载对人工智能日益增长的需求推动的。
Q：商业采用进展如何，推出了哪些新产品？
A：商业采用继续扩大，Ryanne pro的销售额同比增长超过Ed。与医疗保健，技术，汽车和金融服务领域的主要公司达成了新的胜利。戴尔、惠普、联想和华硕推出了一系列采用最新Ryzen AI Pro 400系列处理器的新型商用pc。此外，对Ryzen AI halo开发人员系统的需求也很强劲，该系统采用了具有业界领先的64 gb统一内存的新型Gorgon halo处理器。
Q：下半年客户端业务和游戏收入的预期表现如何？
A：预计下半年客户端业务表现将好于市场，由于内存和组件成本上升影响需求，重点关注PC市场走软。尽管游戏收入同比下降31% 至7.79亿美元，这归因于半定制销售下降和全行业组件成本上升，但预计客户业务将在Ryzen投资组合和商业采用的推动下强劲增长。
Q：嵌入式领域出现了哪些增长，推出了哪些新产品？
A：嵌入式部门的收入同比增长19% 至9.77亿美元，是三年多来最强劲的增长。各个行业的增长基础广泛，嵌入式x 86业务大幅增长，因为超大规模和网络客户采用AMD cpu来实现数据中心功能。新产品包括用于边缘AI工作负载的Ryzen AI嵌入式X 100处理器和用于物理AI应用的Creo AI机器人平台。
Q：公司如何看待高性能计算的未来增长潜力？
A：该公司认为高性能计算具有巨大的增长潜力，预计未来几年script市场每年将增长约2万亿美元，2030年。因此，由于其专注的投资，广泛而强大的产品组合以及战略关系，该公司预计将大大超过市场。
Q：最新的财务前景是什么？公司如何定位未来的增长？
A：该公司正在跟踪其长期财务模式，现在预计收入增长将大大超过之前的目标，即大于35%，并有可能在战略时间框架内大大超过20美元的年度每股收益目标。该公司处于有利地位，可以利用持续多年的人工智能采用周期，预计这将在未来几年提供显著的增长机会。
Q：公司业务增长的本质是什么？
A：公司业务增长的本质是单位和ASP (平均销售价格) 增长，整体市场需求旺盛，导致云和企业细分市场的增长均超过70% %，单位增长甚至高于ASP增长。
Q：为应对服务器需求的重大拐点，公司采取了哪些行动？
A：该公司一直在其整个供应链中努力工作，包括晶圆，后端产能和基板，以提高整体服务器产能，以应对服务器需求的重大拐点。
Q：增加服务器容量对未来结果的预期影响是什么？
A：增加的服务器容量预计将在今年发挥作用，有助于公司提高下半年指导和支持先前讨论的增长的能力。
Q：随着Helios的增加，人们应该如何期望产量提高？
A：预计从第三季度开始，随着Helios在未来几个季度的增长，整体产量将有所提高。预计初始产量将继续提高，特别是在像Helios这样高度复杂的产品上。
Q：2030年服务器市场的通用和AI前端节点细分市场的预计规模是多少？
A：到2030，该公司预计AI沙箱将成为整个可寻址市场 (TAM) 中最大的一块，增长迅速，代表着今天最小的一块。通用和AI前端节点部分被视为服务器市场增长的重要贡献者。
Q：公司计划如何在服务器市场的每个细分市场中增长？
A：该公司相信，通过为各种工作负载所需的cpu类型提供不同的优化点，它可以在服务器市场的每个细分市场中实现增长，这表明每个细分市场都有不同的cpu系列。
Q：该公司在服务器CPU市场的地位是什么，特别是在通用和AI应用方面？
A：该公司在服务器CPU市场上占有重要地位，威尼斯在包括通用和AI应用在内的所有类别中均处于领先地位。客户的吸引力和势头证明了这一点，下一代产品的工作量正在扩大。
Q：客户业务表现如何，对增长的期望是什么？
A：客户端CPU业务被视为非常重要，本地AI变得越来越普遍，AI pc变得越来越重要。尽管预计下半年市场将出现下滑，但该公司的观点是，客户业务将出现同比增长，强大的产品组合预计将满足传统和以人工智能为中心的PC体验。
Q：数据中心业务的预计同比增长是多少？
A：数据中心业务预计将出现逐年增长，下半年与上半年相比有所加速。具体来说，由于战略客户的实力和Helios的发展，服务器CPU预计将增长超过70%，整体数据中心业务预计将超过100%。
Q：应该如何解释服务器cpu超过70% 增长的预期？
A：服务器cpu增长超过70% 的预期表明数据中心业务的发展轨迹非常强劲。这反映了由于战略客户的实力，数据中心AI业务的扩展 (预计将超过100%) 以及Helios等战略计划的贡献而导致的预期增长。
Q：在Mi 400系列升级的早期阶段，数据中心业务的预期客户多样性是什么？
A：数据中心业务的预期客户多样性包括OpenAI、Anthropic和Meta等大型模型公司，它们将通过各种云服务提供商 (csp) (包括超大规模和其他) 消耗资源。此外，还有其他客户对Helios感兴趣，并且需要更常规的规模而不是千兆瓦规模。随着业务在未来几个季度的增长，多样性预计将是好的。
Q：该公司是否面临数据中心供应链中的任何限制，从而阻碍其实现目标？
A：该公司在数据中心供应链中没有看到任何会阻碍其实现目标的限制。他们对供应链感觉非常好，包括硅、CPU、GPU、网络组件和Helios组件。他们正在与数据中心运营商密切合作，以确保可见性，并对实现数据中心AI业务目标持乐观态度。该公司还致力于与生态系统合作伙伴一起加快数据中心的建设。
Q：数据中心AI业务的预计收入增长与之前的预期相比如何？
A：数据中心AI业务的预计收入增长明显高于最初的预期。数据中心的人工智能数量预计将远远超过100% 个，未来几个季度将有所增长，随着业务的持续增长，每个季度都在增长。增长反映了随着时间的推移而加速。
Q：数据中心AI业务2027年的预期毛利率是多少？
A：数据中心AI业务2027年毛利率预期乐观，受服务器CPU业务爬坡和数据中心AI爬坡节奏影响，。该公司对管理Mi 450的发展非常积极，同时也看到服务器业务2027年的显着改善和增长。有多种杠杆可以提高毛利率，公司将在接近这些里程碑时提供更多指导。
Q：服务器CPU业务目前的供应是否受到限制，公司如何应对供应链挑战？
A：由于上半年的需求无法预测，服务器CPU业务目前受到供应限制。该公司感到乐观，因为2027的需求预测较好，预计服务器供应情况将比2026年有所改善。公司有信心实现70% 年的同比增长，并且根据未来的情况，可能会有更高的增长机会。该公司正在积极管理供应链，包括晶圆，后端产能，封装产能和基板，以满足服务器和数据中心AI业务的强劲增长。
Q：3nm节点可用性对公司新增产能能力有何影响？
A：在3nm节点上增加新产能具有挑战性，但该公司的小芯片技术允许在新节点中使用较少数量的晶圆，这有助于确保必要的供应以满足强劲的客户需求。该公司正在积极致力于确保供应可用性，并对满足服务器和数据中心AI业务需求感到乐观。
Q：与Cerebras合作，对快速推理市场的销售增长有什么期望？
A：推理市场，尤其是快速推理，今年和明年都在经历大幅增长。与Cerebras的合作伙伴关系有望通过将其技术与Helios和晶圆级发动机集成在一起，为客户提供强大的解决方案。该解决方案预计将在第四季度在cerebras的云产品中提供，并扩展到2027。该公司将快速推理视为市场的重要组成部分，并专注于为各种工作负载定制和优化技术。
Q：公司计划如何管理与预期市场增长相关的运营支出增长？
A：该公司预计运营成本增长将继续以比营收增长更快的速度增长。因此，他们计划管理运营支出增长低于收入增长，以推动运营杠杆并实现每股收益。商业模式旨在实现这一目标，公司对他们有效管理费用的能力充满信心。
