SAP (SAP.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
SAP报告第二季度2026财务状况强劲，云收入大幅增长，并采取了以人工智能为重点的战略举措。尽管市场存在不确定性，包括中东冲突，但SAP致力于人工智能集成、数据管理增强和劳动力技能提升，旨在30% 提高生产力。该公司保持其财务指导，目标是加速营业利润，并在年底前拥有50多个人工智能助手和400代理，以确保盈利能力和市场领导地位。
会议速览
SAP第二季度和第一季度2026财务业绩展示和问答电话会议讨论了SAP在第二季度和第2026的财务表现，包括非IFRS财务指标，风险和不确定性，随后为与会者提供了问答环节。
Q2表现强劲，自主企业启动，AI转型该公司在成功的客户会议、显著的人工智能采用和战略云迁移的推动下，取得了强劲的第二季度业绩。自主企业计划以商业人工智能平台为特色，受到了好评，解决了企业人工智能的挑战。云积压增长加速，间接渠道收入超过直接渠道，反映了成功的市场战略。尽管服务收入略有下降，但整体收入和营业利润有所增加，显示出坚实的执行力和市场适应性。
使用AI代理和自治套件革新企业数据SAP通过其业务数据云集成关键任务数据，利用Apache Iceberg和t.O.和Reio等收购进行实时分析。它引入了语义数据层，本体和知识图，以确保数据质量和合规性。SAP的AI Agent Hub在整个生命周期内管理代理，提供透明度和可扩展性。工具工作的推出增强了用户体验，加速了数百万用户的成果。SAP的目标是在年底前发布400多个代理商，推动自主企业的发展。
变革业务运营: AI套件对效率和准确性的影响自主套件显著改善了业务流程，取得了显著成就，包括Sap和amadeus的AI代理40,000不正确的交易，limbes Mueller的90% 非接触式订单处理，以及普华永道的35分钟计费任务减少到5分钟。这些进步，加上AI ERP迁移工具的引入和强大的客户采用，突出了该套件在提高运营效率和准确性方面的关键作用。
SAP的加速转型: 拥抱AI实现自主企业并提高生产力SAP正在迅速发展成为一个人工智能驱动的自主企业，提高开发人员的生产力，通过其咨询人工智能工厂扩大人工智能的采用，并提高其员工队伍的技能。SAP专注于AI代理以实现高效的业务流程，旨在在AI时代实现加速增长和盈利。
应对全球挑战的SAP第二季度弹性业绩尽管存在地缘政治紧张局势和经济不确定性，但SAP报告了强劲的第二季度财务状况，突显了当前强劲的云积压增长和自由现金流的改善。该公司强调在人工智能驱动的创新和战略重点方面取得进展，并继续关注运营杠杆。注意到区域表现，其中Apj和EMEA表现出特别的优势，并概述了对AI转型的投资，突显了SAP对提高效率和产品增强的承诺。
SAP在并购活动中的弹性财务前景和战略人工智能转型SAP维持其财务前景，调整最近的收购，并强调人工智能驱动的生产力是维持增长和满足投资者承诺的关键。该公司仍然专注于云业务势头和运营杠杆，利用独特的人工智能战略实现可扩展性和成本效益，确保在地缘政治不确定性和市场波动中保持弹性。
收购中的SAP AI投资和利润管理战略讨论了SAP平衡收入增长与利润扩张的方法，强调了人工智能转型和效率提高的重要性。该公司的目标是利用人工智能投资获得长期收益，通过模型优化管理成本，并在收购后保持有纪律的增长，同时在充满挑战的环境中保护营收。
构建本体层，提高生产力，重塑人工智能和混合景观的劳动力专注于雇用数据科学家进行本体层开发，通过AI集成提高生产力，重新配置咨询以支持混合环境中的客户，以及重新配置员工以进行云转换和代理扩展。
在市场波动中，SAP在AI解决方案和云收入稳定性方面的积极渠道对话讨论了SAP在市场波动的情况下实现年度云收入指导的自信前景。该公司强调了在新AI平台上的客户反馈推动下，蓝宝石之后的管道好于预期。SAP强调了ERP现代化的必要性以及AI的采用，展示了稳定的CCB发展以及与去年相比改善的云收入增长。对话的结尾是对AI解决方案货币化和客户参与度的乐观态度，尽管对下半年的不确定性持谨慎态度。
在市场波动和收购影响下的云收入前景分析讨论围绕云收入前景展开，解决了尽管上半年业绩强劲和最近的收购，但对下半年增长放缓的担忧。重点放在收购的战略性质上，旨在加强数据和本体层，而不是立即增加云收入。尽管市场波动，但仍表达了对年度指导的信心，并保证宏观经济影响很小，仅影响中东的几笔交易。可预测性随着时间的延长而提高，增强了实现既定目标的信心。
AI创新货币化: 收购战略和基于代理的价值交付讨论收购在增强AI功能方面的作用，重点是集成来自SAP和非SAP来源的数据以实现高质量预测。强调使用AI模块通过价值驱动的定价来提高代理准确性和货币化，旨在实现行业领先的预测准确性，而无需数据管理。
SAP在研发重点和AI集成方面的战略转变对话强调了SAP从传统功能开发到AI驱动解决方案的战略举措，强调了专有表格数据与AI模型的集成。它讨论了这种转变对研发生产力，人员管理以及与客户关系不断发展的影响，这些客户对基于AI的功能越来越感兴趣。对话还涉及财务方面，包括人工智能代币对成本的影响，以及决定放慢非必要职位的招聘速度，而不是通过人工智能提高生产率。
欧盟维护灵活性裁决: 对客户行为和云过渡的影响讨论了欧盟维护灵活性裁决，其对收入的最小影响，以及它如何鼓励云迁移。强调客户在维护、第三方维护退货以及最终淘汰ECC维护2030年方面的价值。
SAP对人工智能的战略投资: 未来盈利和定价重置之路对话讨论了SAP目前在人工智能方面的投资，并将其解释为重组积压订单和获取专业知识的临时措施，承诺未来生产率的提高和成本利润率的提高。它强调了由于AI独特的价值主张而重置价格水平的潜力，旨在实现基于结果的定价和AI云收入的加速。
息税前利润增长加速与建行利润率影响分析关于下半年预计息税前利润增长加速的讨论，归因于代币支出优化和成本控制措施。此外，解释了建行增长改善与营业收入之间的脱节，这受股票薪酬降低和非经营性利润减速的影响。
SAP为提高盈利能力和生产力而进行的战略调整SAP讨论了战略调整，包括减少招聘，提高生产力的人工智能集成，以及关注成本效率以实现80% 90% 的成本收入比，同时解释了由于前一年的可比数据和有针对性的营销投资而导致的云收入增长放缓。
要点回答
Q：AI如何为SAP第二季度业绩做出贡献？
A：人工智能为SAP第二季度的业绩做出了贡献，成为50笔最大交易中的90% 笔交易的关键支柱，为今年剩余时间带来了强大的信心。这表明人工智能在推动收入和推进公司对技术转型的战略重点方面发挥了至关重要的作用。
Q：自主企业推出的意义是什么？
A：自主企业的推出意义重大，因为它解决了企业在理解业务数据、流程和治理方面面临的挑战。该解决方案结合了自主套件和业务AI平台，以帮助解决这些挑战并改善结果。
Q：新业务AI平台的关键组件是什么？
A：新的业务AI平台的关键组件包括开发人员创建和扩展代理的 “构建” 支柱，为代理提供业务流程上下文和知识的 “上下文和原因” 支柱。以及 “数据基础”，包括SAP Business Data Cloud，用于广泛的数据访问以及关键任务SAP和非SAP数据的集成。
Q：AI Agent Hub的用途是什么？
A：AI代理中心的目的是充当命令中心，以跨各种解决方案发现，管理和治理SAP和非SAP代理。它为客户提供了每个业务线 (LoB) 和行业的代理范围内的透明度，从而促进了自治企业的管理。
Q：客户使用自主套件的一些结果是什么？
A：客户已经通过自主套件取得了切实的成果，例如非结构化支付数据的对账，解决方案构建时间的显着敏捷性以及对采购订单进行高精度的非接触式处理。此外，公司还加快了实现价值的速度，降低了迁移成本，并提高了运营效率。
Q：SAP如何进行内部转型以支持其AI战略？
A：SAP正在通过转向工程和技术重点进行内部转型，特别强调大规模的人工智能。该公司正在投资本体开发，为每个行业和业务线增加一倍的专业知识，并在三周内完成代理交付。此外，该公司正在发展其运营模式，以推动人工智能的采用，并专注于招聘和提升人工智能人才。
Q：演讲中提到的第二季度的主要成就是什么？
A：第二季度的成就包括业务的强劲势头，成功完成向云的转型，持续的基于人工智能的流程优化，以及人工智能在整个投资组合中扩展的自主企业的愿景。
Q：SAP在第二季度面临哪些挑战？尽管面临这些挑战，他们的表现如何？
A：SAP面临着复杂而不确定的运营环境，中东冲突继续影响客户的情绪和决策。但是，他们通过集中执行战略，跨战略优先事项取得进展，并保持了对运营杠杆框架的承诺，从而取得了强劲的成果。
Q：Q2的主要财务亮点是什么？
A：第二季度的主要财务亮点包括目前的云积压达到近230亿欧元，增加了26% 欧元，以及自由现金流产生的持续改善。云收入增长同比放缓，但预计到今年年底将略有加速。第二季度总收入为99亿欧元，增长11% %。
Q：与上一年相比，SAP的云收入增长情况如何？哪些因素影响了这一增长？
A：受多个季度具体影响，第二季度云收入同比增速下滑至24% %，显著受益于2026同比。强劲的表现归功于软件即服务 (SaaS) 和平台即服务 (PaaS) 的持续成功。
Q：SAP第二季度的区域表现如何？
A：SAP的云收入表现在APJ和EMEA地区尤为强劲，在美洲地区表现强劲，巴西、法国、德国、意大利、印度、韩国和西班牙等几个国家表现出色。
Q：SAP打算如何管理AI转型中的费用和投资？
A：SAP正在投资人工智能解决方案，以供内部采用和担任关键角色的目标员工使用，并加速他们自己的人工智能转型。该公司正在应用严格的治理来管理成本基础并改善支出，同时保持对增长的关注。
Q：SAP提供的最新财务展望是什么？
A：SAP维持其所有主要参数和自由现金流的财务前景。营业利润前景已调整了1亿欧元，以反映近期收购的稀释影响，预计范围为11.8至112亿欧元。公司计划完全抵消最近收购对非国际财务报告准则营业收入的稀释影响。
Q：SAP人工智能转型工作的现状如何？
A：SAP专注于有力地推动AI转型，同时保护顶线并保持增长纪律。该公司正在提高开发能力，并正在应用AI来优化业务流程并确保可持续的增长轨迹。
Q：正在实施哪些策略来优化银行业务并提高效率？
A：为优化bank并提高效率而实施的策略包括引入模型路由技术以优化bang的成本以及提高银行运营效率。
Q：提到的并购的影响是什么？
A：预计并购的影响将超过10000万，并且就是否升级基本的有机指导或保持激进增长的回旋余地进行了辩论。决定在现有指导下吸收收购。
Q：管理成本的策略是什么？它与AI模型的使用有何关系？
A：管理成本的策略包括切换模型的能力，以便始终为理想的价格结果选择最佳模型，并尽可能避免使用昂贵的前沿模型，这有助于保持健康的成本利润率。
Q：在将公司的重点从SaaS转移到AI开发方面取得了什么进展？
A：该公司正忙于将积压的工作从SaaS功能和UI增强转移到AI开发，利用数据和业务流程中的领域知识。聘请优秀的数据科学家来构建本体层，预计将进一步加强人工智能的发展。
Q：公司如何重组其咨询服务？
A：该公司正在重组部分咨询业务，专注于推动大规模代理扩展和在混合景观中与客户的采用，强调动手方法。
Q：重新培养劳动力对生产力水平的预期影响是什么？
A：重新培养使用人工智能的劳动力预计将导致各个领域的生产率30% 提高，并且未来有可能达到更高的生产率水平。
Q：人工智能解决方案的计划是什么？我们什么时候可以看到采用和货币化？
A：这些计划包括看到人工智能解决方案的采用和货币化，并有可能在年底或明年及以后产生影响。许多客户正在寻求实现其景观的现代化，以实现AI的实施和采用。
Q：最近的收购对公司的指导和战略有什么影响？
A：预计最近的收购不会对当前的指导产生重大影响，最新的收购对云收入没有影响。重点是增强数据和本体层，并在市场波动的情况下更有信心达到先前概述的指导。
Q：您能否进一步了解获取先前实验室背后的思维过程以及将技术货币化的策略？
A：收购之前的实验室背后的思维过程是从表格模型的技术人员那里受益，并利用他们的IP来增强公司的人工智能能力。该战略涉及使用该技术来改善整个客户群并从中获利，利用过去两年的学习曲线来开发准确可靠的AI。
Q：通过到获取的与公司运营相关的关键任务数据的主要用途是什么？
A：通过TO获取的关键任务数据的主要用途是补充、财务预测和劳动力规划。这些数据对于这些操作至关重要，并且来自各种来源，包括Salesforce和社交媒体等非SAP系统。
Q：为什么需要针对非SSA数据的主数据治理解决方案，它是如何开发的？
A：由于公司希望构建语义数据层，因此需要针对非SSA数据的主数据治理解决方案。该解决方案是通过将开发人员转移到创建数据产品来开发的，这些数据产品包括跨多个系统 (例如ERP和Salesforce) 集成数据以构建语义模块。
Q：“Why labs” 及其AI模块在公司产品中的作用是什么？
A：“Why labs” 通过使用Tableau AI模块提供更准确的预测功能，在公司代理商货币化方面发挥了作用。这些模块允许代理从SAP和非SAP系统获取数据，而无需管理数据或管理数据管道，从而将预测提高到99% 的准确性。
Q：研发人员的薪酬结构是如何变化的，对员工人数和成本有什么影响？
A：公司经历了3% 的同比增长，RD人员的成本14% 增加。已经实施了薪酬结构变更，导致RD员工的费率有针对性或显着提高。此外，分配给使用令牌的功能的令牌成本也有针对性地增加。该公司还雇用了一些个人开支较高的顶尖人才。展望未来，该公司预计不会进一步增加员工人数，其目标是根据代币消费来提高生产力。
Q：为了应对向AI开发的过渡，开发积压工作正在进行哪些更改？
A：该公司正在管理从SaaS功能到AI开发的开发积压，并正在相应地过渡积压。其目的不是逐步增加开发积压，而是从根本上改变它，以支持遗传AI的开发。这个过渡期正在进行中，客户越来越有兴趣将其功能需求转变为代理需求。
Q：欧洲最近关于维护的裁决预计会如何影响客户行为和公司战略？
A：最近的欧洲维护裁决为客户提供了更多关于维护选项的灵活性，预计不会显着改变客户行为，因为它涉及客户对当前网络补丁和合规性的高价值。该公司历来提供灵活性和机会，根据客户的需求调整软件支出，这已在与欧盟的协议中正式确定。该公司可以管理任何潜在的影响，并对随着客户过渡到云并崛起而逐步淘汰对ECC的支持的能力充满信心。
Q：最近的收购对公司的收入和对云业务 (CCB) 的贡献有什么影响？
A：最近的收购对公司收入和对云业务 (CCB) 的贡献的影响可以忽略不计。增量贡献水平低于一个百分点，与公司云收入增速无显著差异。
Q：公司如何根据客户优先级来看待维护产品的变化？
A：该公司积极看待维护产品的变化，因为它们迎合了那些优先考虑降低支出而不是维护和支持优势的客户。该公司已经从第三方维护中获得了良好的回报，并且相信最初尝试它的客户会留下来，尽管偶尔会对事件进行紧张。
Q：人工智能对公司重置价格水平的能力以及对销售策略的影响是什么？
A：借助AI，该公司现在可以重置价格水平，从而摆脱传统的记录定价系统。这提供了一个独特的机会，可以提供基于结果价值的定价，并通过不遵守历史价格水平或SaaS模式来改变销售策略。预计这将加速人工智能云收入，并影响未来的成本利润率。
Q：第二季度息税前利润增长放缓的原因是什么，公司如何优化支出？
A：由于第一季度的强劲比较基础以及股价下跌的影响，第二季度的息税前利润增长放缓至9% %，这导致了更高的基于股票的薪酬。为了解决这个问题，该公司现在正在通过密切控制令牌使用并使成本与创收保持一致来优化其支出，第二季度基于股票的薪酬减少以及为控制成本而采取的措施就是证明。
Q：哪些因素导致了非经营性利润增长的减速？它与上一年的可比数据有何关系？
A：营业外利润增长的减速主要是由于第二季度基于股票的薪酬低于第一季度的强劲增长，以及云收入增长放缓。这受到上一年可比数据的影响，从第一季度到第二季度，云收入增长了两个百分点，使得第二季度的可比数据不太有利。其他因素包括云收入增长放缓以及上一年新客户收购的负面影响。
Q：公司下半年非经营性利润增长前景如何，正在采取哪些措施？
A：该公司预计两个季度的非经营性利润将增长十几岁，下半年将采取措施以实现类似的增长。这些措施包括继续关注成本控制和优化员工人数，并调整招聘计划以确保生产率提高并维持成本收入比承诺。
