商米科技-W (06810.HK) 2026智通财经夏季路演大会
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纪要
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会议摘要
公司以AI编程工具和支付网关为核心，拓展全球B2B业务，尤其在高净值国家竞争力突出，目标通过AI实现门店智能化，探索RWA等新兴市场。商米科技，作为移动支付和新零售IOT解决方案提供商，自2013年起整合智能终端与软件生态，服务全球200多个国家，与美团、支付宝等巨头合作，构建开放开发者生态，推动支付、外卖、零售等行业的数字化升级，预计引领B端与C端智能体联动，重塑商业生态。
会议速览
全球物联网解决方案提供商引领智能商业转型作为全球领先的移动支付和新零售领域的物联网解决方案提供商，该公司自2013年成立以来，专注于智能终端与软件生态平台的创新与整合，加速全球企业智能化数字转型。公司已上市，其产品覆盖移动、平板、桌面、支付等场景，拥有超过500项注册专利，构建了全球首个且最大的企业智能应用市场，月活跃设备近2500万台，服务超过100个行业，致力于通过AI创新和低代码平台促进全球开发者生态建设，推动商业场景智能化升级，同时注重ESG投资与全球数据保护法规合规，旨在为人类创造更便捷、美好的生活体验。
商米科技：小米投资下的商业设备巨头成长记介绍了一家名为商米的公司，该公司专注于商用设备领域，得益于小米投资，迅速成长为行业巨头。从2016年推出全球首款用于外卖场景的终端设备，到与蚂蚁集团合作研发人脸支付设备，商米科技实现了从1亿到10亿的飞跃式增长，并在全球范围内扩展业务。
AI与物联网技术在商业领域的创新应用及未来展望介绍了从无到有构建商业领域苹果式生态系统的历程，重点阐述了通过AI、物联网技术和云平台实现智能设备与云后台协同，推动B端资产个性化管理的创新模式，以及在海外数字货币交易领域的应用前景。
AI Agent在商业管理中的创新应用与前景展望讨论了AI Agent在商业管理，特别是餐饮业中的潜在价值。传统管理链路长，信息易被过滤，而AI Agent可直接从前端用户收集信息，提升决策效率。虚拟店长业务的实践显示，AI能提供与真人店长不同的洞察，有望解决人才选拔难题，优化管理成本，实现更精准的市场响应。目前，相关技术已在多个行业应用，展现出广阔的发展空间。
全球领先的软件驱动硬件模式创新者阐述了一种独特的商业逻辑，通过软件驱动硬件，再由硬件反哺软件，构建全球化的开发者生态，覆盖多元行业与国家，特别是在支付网关、税务合规及外卖平台集成方面，为企业提供定制化解决方案，助力全球品牌数字化转型。
外卖领域革新者：独家供应商与自定义行业开创讨论了公司作为外卖领域内的独家供应商，在全球十大平台中的显著地位，以及如何通过自定义设备支持海量应用，开创了不同于传统金融服务的全新行业模式，实现商家通过单一终端满足多样化需求。
全球化市场拓展与技术优势驱动增长企业凭借先进的数字化方案和供应链能力，在海外市场尤其是欧洲取得显著增长，同时加强自有制造以提升毛利率，依托海量开发者和股东资源协同出海，形成核心竞争优势。
AI Agent驱动的数字化转型与BC联动新机遇讨论了通过AI Agent实现门店全流程智能决策，构建BC联动数字化网络，解决中心化平台局限，探索RWA市场潜力，展望AI时代企业边界扩张及全球化新路径。
十年磨一剑：打造商业领域苹果式远程配置核心壁垒讨论了创业初期设定的目标，即成为商业领域的苹果，通过远程OTA升级和软件定义硬件的方式，开发出一万多项可远程配置的功能，形成千人千面的解决方案，构建了难以逾越的行业壁垒。
AI变革下的业务增长与行业竞争分析讨论了公司在AI领域的研发投入及其对业务增长的影响，强调了与拉卡拉等合作伙伴的关系，以及与新大陆等竞争对手在服务模式上的差异。公司通过提供公有云服务和设备销售获利，而竞争对手则采取一次性交付后台软件的模式。同时，对话探讨了安卓系统开源与公司产品功能实现的可行性，以及公司十年来业务扩展与市场定位的变化。
移动互联网与大模型技术重塑外卖与餐饮行业讨论了移动互联网前后的外卖和餐饮行业变化，包括排队叫号系统、外卖接单方式的演进，以及大模型技术可能带来的用户行为变化。指出海外市场的特殊性，认为大模型技术在海外推广可能更为迅速，改变传统外卖平台如美团的地位。
海外创新应用：POS机变身博彩、ATM与话费充值终端介绍了POS机在海外不同场景的应用创新，包括在阿根廷作为博彩工具、在非洲作为ATM机发放救济金、以及在多个国家用于手机话费充值服务，展现了云技术与端设备结合的便捷性和广泛适用性。
AI编程工具与支付集成：打造软硬兼备的商业生态讨论了AI编程工具在市场中的潜力，以及如何通过与支付公司的合作，为商家提供更便捷的支付解决方案。特别强调了海外市场碎片化但价值巨大，以及中国与海外市场的付费意愿差异。
要点回答
Q：大家对我们的公司是否有所了解？
A：根据现场举手的情况，很多投资人对我们的公司有所了解，但我们公司的PR宣传可能还不够到位。实际上，我们的服务几乎渗透到日常生活的方方面面，比如外卖、支付、收银等场景，大家在吃饭、购物时都会用到我们的服务。
Q：Summe在哪些领域取得了全球领先地位？
A：Summe作为全球领先的移动支付O2O和新零售解决方案提供商，在智能终端及软件生态系统平台方面崭露头角，尤其在B2B领域，是唯一一家获得三大互联网集团战略投资的独角兽技术公司。
Q：Summe如何利用区块链技术和数据资产管理推动商业创新？
A：Summe通过区块链技术对数据进行管理，将IT信息转化为有价值的驱动数据和可信赖的数据资产，从而促进整个价值链的创新和共享。此外，Summe还发布了2024年ESG报告，并持续投资ESG相关领域，致力于实现硬件、软件和数据技术的集成，打造商业领域的“小米”，以实现更加智能和美好的生活体验。
Q：在B端市场中，为什么将手机作为资产进行云后台个性化定义和操作是有区别的？
A：在B端市场中，手机作为资产时，其使用者多样，包括店员、店长、企业IT部门和代理商等。为了满足不同角色的需求以及个性化服务，比如代理商需要做售后，这款设备就需要一套云后台进行定制化的定义和操作，这是与C端手机作为消费品的最大区别。
Q：你们公司在IOT加云领域的创新具体体现在哪些方面？
A：我们公司在IOT加云领域的创新主要体现在三个方面：首先，我们提出了三维架构，包括硬件设备、软件平台以及基于数据开发的数据VI应用；其次，我们引入了AI技术，如agent大模型在商家智能化方面的应用；最后，我们在海外一些国家开始尝试使用LV的支付宝，并通过IOT和远程下发密钥的方式，实现数字货币如USDT的快速交易。
Q：对于B端市场中的智能体应用，它如何改变现有的商业管理方式？
A：智能体作为交互方式在B端的应用，能够显著改善当前餐饮等行业管理链路长、信息偏差大等问题。通过构建智能体，前端用户信息可以直接传递给店长甚至老板，形成更高效的决策链路，从而降低管理成本，提高决策准确性。我们正在开发虚拟店长业务，其结论往往与真人店长不同且更有价值，有助于从不同角度优化门店运营。
Q：贵公司在硬件出货量和活跃设备数量方面的表现如何？
A：目前，我们在LT出货终端方面已成为全球最大的公司，拥有超过六万个合作伙伴，应用市场包含33000多款应用，覆盖约一百多个子行业。每月活跃设备达600万台，且这一数字仍在持续增长。
Q：贵公司在全球拓展过程中的核心策略是什么？
A：我们的核心策略是通过吸引更多的开发者和合作伙伴，利用自有的操作系统不断横向拓展不同行业和国家市场。通过需求端出发定义BLT方案，包括硬件、软件和操作系统，进而服务更多商户并获取反馈，再根据反馈开发各类BLT终端，形成强有力的市场领导者地位。
Q：针对全球不同国情和市场需求，你们公司有何特别举措？
A：在开发过程中，我们注意到一些国家人口较少，基于零开始开发安卓端应用成本较高。因此，我们基于已覆盖大量场景的商品，开发了一款AI编程工具，能在3米的AI编程基础上开发针对长尾场景的应用，并提供标准模组供开发者集成完整应用，包括支付网关、税务合规和第三方平台接入等功能。
Q：在美国市场，支付公司为何复杂且难以接入？
A：美国市场中存在约一百多家支付公司，每家支付接入都非常复杂。例如蜜雪冰城和奈奈雪在美国开店时，发现集成每家店的支付系统成本极高。因此，我们开发了一款支付网关，支持美国本地场景下的支付宝等支付方式，帮助餐饮、奶茶等门店全球化过程中解决了支付集成难题。
Q：在海外场景中，如何实现与税务系统的集成？
A：以俄罗斯为例，当地每个POS机都需要与税务系统打通，每笔收银数据会传到税务局并自动扣税。我们将税务模块集成到设备中，形成一款税务终端，标准化设计使得中国企业在俄罗斯开店时，只需通过这款设备就能轻松建立税务记账系统。
Q：第三方平台在海外市场的角色是什么？公司在外卖领域的竞争优势是什么？
A：第三方平台简单来说就是集成各种外卖平台的工具。在海外市场，不像中国有美团、饿了么等垄断局面，而是存在多个外卖平台竞争。通过集成我们的API，商家能支持所有配送网络和外卖平台。公司在全球十大外卖平台中是独家供应商的首选，为这些平台提供集成在PC和店内收银系统中的解决方案，无需额外移动终端设备。
Q：公司的主要客户和合作伙伴有哪些？
A：我们的客户包括大家熟知的知名品牌，合作伙伴则涵盖了外卖、零售、餐饮以及生活服务等多个领域的开发者。商品公司并不只是做POS机的，而是提供支持海量应用的设备，如手机一样可以下载应用实现特定功能。
Q：公司如何评价自身在行业中的位置以及增长前景？
A：公司在过去十年通过创新，在原本服务于金融和支付行业的市场中开辟出新的天地，开创了一种可支持海量应用的设备模式。目前，公司的增长主要依赖海外市场，因为数字化进程中国走在前列，而公司在海外提供的方案具有先进性和竞争力。此外，公司拥有全球供应链能力、海量开发者资源以及与头部企业的合作关系，这些都将助力其在全球市场进一步发展。
Q：公司未来的远景规划和主要看点是什么？
A：公司未来将从店面经营全流程角度出发，利用现有技术将门店经营数据打通，实现智能化决策。最大的看点在于元宇宙（agent）时代到来后，去中心化的平台价值将凸显，商家将通过个人代理低成本地触达用户，形成BC联动的全新数字化交互网络。公司正朝着这个方向努力，聚焦于做TOB领域的agent，并期望与C端和A端平台合作，构建商家数字化能力与个人代理之间的呼应关系。
Q：在agent中，是否会出现不同国家交互方式不兼容的问题？
A：不会出现水土不服的情况，因为agent会自行定义和适应不同国家的交易流程习惯。
Q：你们的VLT解决方案目前主要面向什么市场，并且未来有何展望？
A：目前安卓端的VLT解决方案主要局限在硬件层面，但随着AI技术带来的企业边界扩张，目标市场可拓展至两千多亿甚至三千四万亿。
Q：是否有计划通过经营数据来为门店提供金融服务？
A：我们正在探索是否可以通过收集和分析门店经营数据，将其转化为资产，为门店提供贷款服务，并在门店转让时作为价值评估依据。
Q：贵公司在商业领域设定的目标是什么？
A：公司最初设定的目标是成为商业领域的苹果，借鉴特斯拉通过远程OTA升级定义汽车的方式，我们也在沿用这种模式发展公司。
Q：商业端APP放置位置等功能是如何定义的？
A：商业端由店老板或后台IT部门定义APP位置和删除权限等细化功能，通过远程配置实现千人千面的解决方案，形成了一套难以复制的核心壁垒。
Q：对于新玩家想要进入该市场，为什么困难重重？
A：由于客户习惯于我们方便的远程定义和软件定义硬件的方式，新玩家需要从零开始建立类似平台，沉默成本高，且我们的云平台仅支持自有设备，第三方设备无法兼容。
Q：近三年公司业务增长情况如何？
A：近三年业务增长不算特别快，目前正处于AI变革期，大量研发集中在AI领域，去年净利润达到两亿多。
Q：公司与拉卡拉之间的合作关系是怎样的？
A：拉卡拉是一家支付公司，使用了我们的设备进行支付业务。我们为拉卡拉提供云平台支持，并在采购设备时赚取差价，而在软件方面全部免费赠送。
Q：对于安卓开发者是否可以开发类似MIUI这样的系统，您怎么看？
A：理论上安卓开发者可以基于安卓开源系统开发类似MIUI的应用层，但由于投入产出比不成正比以及技术复杂性，实际操作难度很大。
Q：在过去的十年里，你们公司相较于七八年前在业务上有哪些显著的不同和优势？
A：我们的公司在七八年前专注于功能机时代的no功能机业务，而现在移动互联网的发展改变了场景，比如3米与美味标准合作的点单设备就是在移动互联网出现后才有的应用。以前的外卖接单是通过呼叫中心电话通知商家，而现在则是通过两端——手机端和设备端的信息自动化传递形成闭环。
Q：对于B端客户而言，信息传播的方式发生了怎样的变化？
A：以前B端客户的信息往往是通过美团这样的平台来传达，但未来可能更多地通过我们的设备（H）来接收信息。当用户行为发生变化，如不再单一依赖美团下单，而是通过APP准确下单时，我们所提供的服务价值将会更加凸显。
Q：海外环境对于类似美团的平台模式是否存在挑战？
A：是的，海外环境可能存在挑战。由于海外地区可能存在没有类似美团的大巨头平台，找店和信息获取成为问题，而且用户评价和信任度的建立不如国内便捷。此外，不同国家和地区对于支付、外卖等服务的需求和使用习惯也大相径庭。
Q：在阿根廷，你们的设备是如何被利用的？
A：在阿根廷，我们的设备被用于博彩行业，通过一款APP售卖六合彩彩票，实现了线下销售和支付功能。
Q：非洲地区如何利用这种设备？
A：在非洲欠发达国家，这些设备被用作ATM机，帮助当地人通过指纹识别领取政府发放的救济金，极大地方便了当地居民获取现金。
Q：是否可以分享一个关于非洲地区使用POS终端的有趣案例？
A：当地的小卖部使用配有SIM卡的POS终端为顾客提供手机充值服务，这种方式简化了交易流程，提升了服务效率，并且易于部署和扩展。
Q：在发达国家如美国，O2O领域的发展情况如何？
A：在美国，O2O领域的发展相对落后于中国，尤其是在点单、对商家评价以及找店等方面。由于历史原因，该领域推广缓慢且服务成本高。但通过云和端的方式，将服务放在云端后，可以显著提升便利性。
Q：美国市场中，代理商（agent）的角色和潜力是什么？
A：在美国高度分散的市场环境中，代理商在C端市场有着重要作用。他们能利用社交平台（如Facebook）获取分散的信息，并通过集成B端的商品信息，实现类似美团的功能，即方便地找到商家信息。目前这一市场还未充分开发，具有巨大潜力。
Q：AI编程工具对未来科技公司发展的影响是什么？
A：AI编程工具将使小米等公司从纯硬件公司转变为软硬件服务提供者。AI将承担更多的个性化功能建设，而开发者将更多精力放在通用功能上，例如支付能力的开发。通过与支付公司的合作，可以将支付功能嵌入商品平台，帮助商家更低成本地接入支付服务，适应不同地区的支付标准差异，实现业务的全球化扩张。
Q：在海外市场中，支付服务的角色和挑战是什么？
A：海外市场的支付服务面临着碎片化的问题，每个地区的支付标准不同，这为支付公司带来了挑战，但也意味着更大的市场价值。例如，蜜雪冰城等商家在不同州经营时需要适应当地的支付标准。通过与商品平台合作，可以整合全流程的金融服务，让商家更容易接入并实现支付功能。
Q：相较于中国，海外市场的付费意愿有何不同？
A：海外市场的商家付费意愿相对较高，这使得商品平台在海外拓展时具有一定的优势。比如，在海外销售的酒类商品，其毛利可能高于国内市场，且营销费用相对较低，代理商采用代理商模式进行地推开发，而非直接地推，从而降低了开发成本。
