商米科技-W (06810.HK) 2026智通財經夏季路演大會
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會議摘要
公司以AI編程工具和支付網關為核心，拓展全球B2B業務，尤其在高淨值國家競爭力突出，目標通過AI實現門店智能化，探索RWA等新興市場。商米科技，作為移動支付和新零售IOT解決方案提供商，自2013年起整合智能終端與軟件生態，服務全球200多個國家，與美團、支付寶等巨頭合作，構建開放開發者生態，推動支付、外賣、零售等行業的數字化升級，預計引領B端與C端智能體聯動，重塑商業生態。
會議速覽
全球物聯網解決方案提供商引領智能商業轉型作為全球領先的移動支付和新零售領域的物聯網解決方案提供商，該公司自2013年成立以來，專注於智能終端與軟件生態平台的創新與整合，加速全球企業智能化數字轉型。公司已上市，其産品覆蓋移動、平板、桌面、支付等場景，擁有超過500項注冊專利，構建了全球首個且最大的企業智能應用市場，月活躍設備近2500萬台，服務超過100個行業，致力於通過AI創新和低代碼平台促進全球開發者生態建設，推動商業場景智能化升級，同時注重ESG投資與全球數據保護法規合規，旨在為人類創造更便捷、美好的生活體驗。
商米科技：小米投資下的商業設備巨頭成長記介紹了一家名為商米的公司，該公司專注於商用設備領域，得益於小米投資，迅速成長為行業巨頭。從2016年推出全球首款用於外賣場景的終端設備，到與螞蟻集團合作研發人臉支付設備，商米科技實現了從1億到10億的飛躍式增長，並在全球範圍內擴展業務。
AI與物聯網技術在商業領域的創新應用及未來展望介紹了從無到有構建商業領域蘋果式生態系統的曆程，重點闡述了通過AI、物聯網技術和雲平台實現智能設備與雲後台協同，推動B端資産個性化管理的創新模式，以及在海外數字貨幣交易領域的應用前景。
AI Agent在商業管理中的創新應用與前景展望討論了AI Agent在商業管理，特別是餐飲業中的潛在價值。傳統管理鏈路長，信息易被過濾，而AI Agent可直接從前端用戶收集信息，提升決策效率。虛擬店長業務的實踐顯示，AI能提供與真人店長不同的洞察，有望解決人才選拔難題，優化管理成本，實現更精准的市場響應。目前，相關技術已在多個行業應用，展現出廣闊的發展空間。
全球領先的軟件驅動硬件模式創新者闡述了一種獨特的商業邏輯，通過軟件驅動硬件，再由硬件反哺軟件，構建全球化的開發者生態，覆蓋多元行業與國家，特別是在支付網關、稅務合規及外賣平台集成方面，為企業提供定制化解決方案，助力全球品牌數字化轉型。
外賣領域革新者：獨家供應商與自定義行業開創討論了公司作為外賣領域內的獨家供應商，在全球十大平台中的顯著地位，以及如何通過自定義設備支持海量應用，開創了不同於傳統金融服務的全新行業模式，實現商家通過單一終端滿足多樣化需求。
全球化市場拓展與技術優勢驅動增長企業憑借先進的數字化方案和供應鏈能力，在海外市場尤其是歐洲取得顯著增長，同時加強自有制造以提升毛利率，依托海量開發者和股東資源協同出海，形成核心競爭優勢。
AI Agent驅動的數字化轉型與BC聯動新機遇討論了通過AI Agent實現門店全流程智能決策，構建BC聯動數字化網絡，解決中心化平台局限，探索RWA市場潛力，展望AI時代企業邊界擴張及全球化新路徑。
十年磨一劍：打造商業領域蘋果式遠程配置核心壁壘討論了創業初期設定的目標，即成為商業領域的蘋果，通過遠程OTA升級和軟件定義硬件的方式，開發出一萬多項可遠程配置的功能，形成千人千面的解決方案，構建了難以逾越的行業壁壘。
AI變革下的業務增長與行業競爭分析討論了公司在AI領域的研發投入及其對業務增長的影響，強調了與拉卡拉等合作夥伴的關系，以及與新大陸等競爭對手在服務模式上的差異。公司通過提供公有雲服務和設備銷售獲利，而競爭對手則采取一次性交付後台軟件的模式。同時，對話探討了安卓系統開源與公司産品功能實現的可行性，以及公司十年來業務擴展與市場定位的變化。
移動互聯網與大模型技術重塑外賣與餐飲行業討論了移動互聯網前後的外賣和餐飲行業變化，包括排隊叫號系統、外賣接單方式的演進，以及大模型技術可能帶來的用戶行為變化。指出海外市場的特殊性，認為大模型技術在海外推廣可能更為迅速，改變傳統外賣平台如美團的地位。
海外創新應用：POS機變身博彩、ATM與話費充值終端介紹了POS機在海外不同場景的應用創新，包括在阿根廷作為博彩工具、在非洲作為ATM機發放救濟金、以及在多個國家用於手機話費充值服務，展現了雲技術與端設備結合的便捷性和廣泛適用性。
AI編程工具與支付集成：打造軟硬兼備的商業生態討論了AI編程工具在市場中的潛力，以及如何通過與支付公司的合作，為商家提供更便捷的支付解決方案。特別強調了海外市場碎片化但價值巨大，以及中國與海外市場的付費意願差異。
要點回答
Q：大家對我們的公司是否有所了解？
A：根據現場舉手的情況，很多投資人對我們的公司有所了解，但我們公司的PR宣傳可能還不夠到位。實際上，我們的服務幾乎滲透到日常生活的方方面面，比如外賣、支付、收銀等場景，大家在吃飯、購物時都會用到我們的服務。
Q：Summe在哪些領域取得了全球領先地位？
A：Summe作為全球領先的移動支付O2O和新零售解決方案提供商，在智能終端及軟件生態系統平台方面嶄露頭角，尤其在B2B領域，是唯一一家獲得三大互聯網集團戰略投資的獨角獸技術公司。
Q：Summe如何利用區塊鏈技術和數據資産管理推動商業創新？
A：Summe通過區塊鏈技術對數據進行管理，將IT信息轉化為有價值的驅動數據和可信賴的數據資産，從而促進整個價值鏈的創新和共享。此外，Summe還發佈了2024年ESG報告，並持續投資ESG相關領域，致力於實現硬件、軟件和數據技術的集成，打造商業領域的“小米”，以實現更加智能和美好的生活體驗。
Q：在B端市場中，為什麽將手機作為資産進行雲後台個性化定義和操作是有區別的？
A：在B端市場中，手機作為資産時，其使用者多樣，包括店員、店長、企業IT部門和代理商等。為了滿足不同角色的需求以及個性化服務，比如代理商需要做售後，這款設備就需要一套雲後台進行定制化的定義和操作，這是與C端手機作為消費品的最大區別。
Q：你們公司在IOT加雲領域的創新具體體現在哪些方面？
A：我們公司在IOT加雲領域的創新主要體現在三個方面：首先，我們提出了三維架構，包括硬件設備、軟件平台以及基於數據開發的數據VI應用；其次，我們引入了AI技術，如agent大模型在商家智能化方面的應用；最後，我們在海外一些國家開始嘗試使用LV的支付寶，並通過IOT和遠程下發密鑰的方式，實現數字貨幣如USDT的快速交易。
Q：對於B端市場中的智能體應用，它如何改變現有的商業管理方式？
A：智能體作為交互方式在B端的應用，能夠顯著改善當前餐飲等行業管理鏈路長、信息偏差大等問題。通過構建智能體，前端用戶信息可以直接傳遞給店長甚至老板，形成更高效的決策鏈路，從而降低管理成本，提高決策准確性。我們正在開發虛擬店長業務，其結論往往與真人店長不同且更有價值，有助於從不同角度優化門店運營。
Q：貴公司在硬件出貨量和活躍設備數量方面的表現如何？
A：目前，我們在LT出貨終端方面已成為全球最大的公司，擁有超過六萬個合作夥伴，應用市場包含33000多款應用，覆蓋約一百多個子行業。每月活躍設備達600萬台，且這一數字仍在持續增長。
Q：貴公司在全球拓展過程中的核心策略是什麽？
A：我們的核心策略是通過吸引更多的開發者和合作夥伴，利用自有的操作系統不斷橫向拓展不同行業和國家市場。通過需求端出發定義BLT方案，包括硬件、軟件和操作系統，進而服務更多商戶並獲取反饋，再根據反饋開發各類BLT終端，形成強有力的市場領導者地位。
Q：針對全球不同國情和市場需求，你們公司有何特別舉措？
A：在開發過程中，我們注意到一些國家人口較少，基於零開始開發安卓端應用成本較高。因此，我們基於已覆蓋大量場景的商品，開發了一款AI編程工具，能在3米的AI編程基礎上開發針對長尾場景的應用，並提供標准模組供開發者集成完整應用，包括支付網關、稅務合規和第三方平台接入等功能。
Q：在美國市場，支付公司為何複雜且難以接入？
A：美國市場中存在約一百多家支付公司，每家支付接入都非常複雜。例如蜜雪冰城和奈奈雪在美國開店時，發現集成每家店的支付系統成本極高。因此，我們開發了一款支付網關，支持美國本地場景下的支付寶等支付方式，幫助餐飲、奶茶等門店全球化過程中解決了支付集成難題。
Q：在海外場景中，如何實現與稅務系統的集成？
A：以俄羅斯為例，當地每個POS機都需要與稅務系統打通，每筆收銀數據會傳到稅務局並自動扣稅。我們將稅務模塊集成到設備中，形成一款稅務終端，標准化設計使得中國企業在俄羅斯開店時，只需通過這款設備就能輕松建立稅務記賬系統。
Q：第三方平台在海外市場的角色是什麽？公司在外賣領域的競爭優勢是什麽？
A：第三方平台簡單來說就是集成各種外賣平台的工具。在海外市場，不像中國有美團、餓了麽等壟斷局面，而是存在多個外賣平台競爭。通過集成我們的API，商家能支持所有配送網絡和外賣平台。公司在全球十大外賣平台中是獨家供應商的首選，為這些平台提供集成在PC和店內收銀系統中的解決方案，無需額外移動終端設備。
Q：公司的主要客戶和合作夥伴有哪些？
A：我們的客戶包括大家熟知的知名品牌，合作夥伴則涵蓋了外賣、零售、餐飲以及生活服務等多個領域的開發者。商品公司並不只是做POS機的，而是提供支持海量應用的設備，如手機一樣可以下載應用實現特定功能。
Q：公司如何評價自身在行業中的位置以及增長前景？
A：公司在過去十年通過創新，在原本服務於金融和支付行業的市場中開辟出新的天地，開創了一種可支持海量應用的設備模式。目前，公司的增長主要依賴海外市場，因為數字化進程中國走在前列，而公司在海外提供的方案具有先進性和競爭力。此外，公司擁有全球供應鏈能力、海量開發者資源以及與頭部企業的合作關系，這些都將助力其在全球市場進一步發展。
Q：公司未來的遠景規劃和主要看點是什麽？
A：公司未來將從店面經營全流程角度出發，利用現有技術將門店經營數據打通，實現智能化決策。最大的看點在於元宇宙（agent）時代到來後，去中心化的平台價值將凸顯，商家將通過個人代理低成本地觸達用戶，形成BC聯動的全新數字化交互網絡。公司正朝着這個方向努力，聚焦於做TOB領域的agent，並期望與C端和A端平台合作，構建商家數字化能力與個人代理之間的呼應關系。
Q：在agent中，是否會出現不同國家交互方式不兼容的問題？
A：不會出現水土不服的情況，因為agent會自行定義和適應不同國家的交易流程習慣。
Q：你們的VLT解決方案目前主要面向什麽市場，並且未來有何展望？
A：目前安卓端的VLT解決方案主要局限在硬件層面，但隨着AI技術帶來的企業邊界擴張，目標市場可拓展至兩千多億甚至三千四萬億。
Q：是否有計劃通過經營數據來為門店提供金融服務？
A：我們正在探索是否可以通過收集和分析門店經營數據，將其轉化為資産，為門店提供貸款服務，並在門店轉讓時作為價值評估依據。
Q：貴公司在商業領域設定的目標是什麽？
A：公司最初設定的目標是成為商業領域的蘋果，借鑒特斯拉通過遠程OTA升級定義汽車的方式，我們也在沿用這種模式發展公司。
Q：商業端APP放置位置等功能是如何定義的？
A：商業端由店老板或後台IT部門定義APP位置和刪除權限等細化功能，通過遠程配置實現千人千面的解決方案，形成了一套難以複制的核心壁壘。
Q：對於新玩家想要進入該市場，為什麽困難重重？
A：由於客戶習慣於我們方便的遠程定義和軟件定義硬件的方式，新玩家需要從零開始建立類似平台，沉默成本高，且我們的雲平台僅支持自有設備，第三方設備無法兼容。
Q：近三年公司業務增長情況如何？
A：近三年業務增長不算特別快，目前正處於AI變革期，大量研發集中在AI領域，去年淨利潤達到兩億多。
Q：公司與拉卡拉之間的合作關系是怎樣的？
A：拉卡拉是一家支付公司，使用了我們的設備進行支付業務。我們為拉卡拉提供雲平台支持，並在采購設備時賺取差價，而在軟件方面全部免費贈送。
Q：對於安卓開發者是否可以開發類似MIUI這樣的系統，您怎麽看？
A：理論上安卓開發者可以基於安卓開源系統開發類似MIUI的應用層，但由於投入産出比不成正比以及技術複雜性，實際操作難度很大。
Q：在過去的十年裏，你們公司相較於七八年前在業務上有哪些顯著的不同和優勢？
A：我們的公司在七八年前專注於功能機時代的no功能機業務，而現在移動互聯網的發展改變了場景，比如3米與美味標准合作的點單設備就是在移動互聯網出現後才有的應用。以前的外賣接單是通過呼叫中心電話通知商家，而現在則是通過兩端——手機端和設備端的信息自動化傳遞形成閉環。
Q：對於B端客戶而言，信息傳播的方式發生了怎樣的變化？
A：以前B端客戶的信息往往是通過美團這樣的平台來傳達，但未來可能更多地通過我們的設備（H）來接收信息。當用戶行為發生變化，如不再單一依賴美團下單，而是通過APP准確下單時，我們所提供的服務價值將會更加凸顯。
Q：海外環境對於類似美團的平台模式是否存在挑戰？
A：是的，海外環境可能存在挑戰。由於海外地區可能存在沒有類似美團的大巨頭平台，找店和信息獲取成為問題，而且用戶評價和信任度的建立不如國內便捷。此外，不同國家和地區對於支付、外賣等服務的需求和使用習慣也大相徑庭。
Q：在阿根廷，你們的設備是如何被利用的？
A：在阿根廷，我們的設備被用於博彩行業，通過一款APP售賣六合彩彩票，實現了綫下銷售和支付功能。
Q：非洲地區如何利用這種設備？
A：在非洲欠發達國家，這些設備被用作ATM機，幫助當地人通過指紋識別領取政府發放的救濟金，極大地方便了當地居民獲取現金。
Q：是否可以分享一個關於非洲地區使用POS終端的有趣案例？
A：當地的小賣部使用配有SIM卡的POS終端為顧客提供手機充值服務，這種方式簡化了交易流程，提升了服務效率，並且易於部署和擴展。
Q：在發達國家如美國，O2O領域的發展情況如何？
A：在美國，O2O領域的發展相對落後於中國，尤其是在點單、對商家評價以及找店等方面。由於曆史原因，該領域推廣緩慢且服務成本高。但通過雲和端的方式，將服務放在雲端後，可以顯著提升便利性。
Q：美國市場中，代理商（agent）的角色和潛力是什麽？
A：在美國高度分散的市場環境中，代理商在C端市場有着重要作用。他們能利用社交平台（如Facebook）獲取分散的信息，並通過集成B端的商品信息，實現類似美團的功能，即方便地找到商家信息。目前這一市場還未充分開發，具有巨大潛力。
Q：AI編程工具對未來科技公司發展的影響是什麽？
A：AI編程工具將使小米等公司從純硬件公司轉變為軟硬件服務提供者。AI將承擔更多的個性化功能建設，而開發者將更多精力放在通用功能上，例如支付能力的開發。通過與支付公司的合作，可以將支付功能嵌入商品平台，幫助商家更低成本地接入支付服務，適應不同地區的支付標准差異，實現業務的全球化擴張。
Q：在海外市場中，支付服務的角色和挑戰是什麽？
A：海外市場的支付服務面臨着碎片化的問題，每個地區的支付標准不同，這為支付公司帶來了挑戰，但也意味着更大的市場價值。例如，蜜雪冰城等商家在不同州經營時需要適應當地的支付標准。通過與商品平台合作，可以整合全流程的金融服務，讓商家更容易接入並實現支付功能。
Q：相較於中國，海外市場的付費意願有何不同？
A：海外市場的商家付費意願相對較高，這使得商品平台在海外拓展時具有一定的優勢。比如，在海外銷售的酒類商品，其毛利可能高於國內市場，且營銷費用相對較低，代理商采用代理商模式進行地推開發，而非直接地推，從而降低了開發成本。
