Pinterest (PINS.US) 2026年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Pinterest利用人工智能来提高用户参与度和广告客户表现，每月有6.31亿名活跃用户。该平台通过收购TV Scientific在人工智能、本地A/B测试和CTV广告方面的战略投资，以及改进的测量能力，大大提高了其货币化和市场影响力。尽管面临来自大型零售商的挑战，但Pinterest预测，由于第一季度2026财务数据显示收入同比增长18%，以及20亿美元股票回购带来的流通股16% 减少，Pinterest的收入增长将恢复到十几岁左右。该公司在其上市战略中注重问责制和衡量标准，突显了其对可持续增长的承诺。
会议速览
Pinterest第一季度2026收益: 强劲的收入增长和增强的人工智能购物体验Pinterest报告第一季度2026收益，收入超过10亿美元，同比增长18%，调整后EBITDA为2.07亿美元。该平台每月有6.31亿名活跃用户，利用人工智能和专有的品味图提供个性化的购物体验，每月搜索超过800亿次，其中一半是商业搜索。这凸显了Pinterest作为用户目的地和广告商关键合作伙伴的角色。
AI驱动的增长和增强的用户参与度: Pinterest的战略重点和货币化努力Pinterest强调了其对AI的关注，以提高用户参与度和广告效果，详细介绍了视觉搜索，AI模型和广告客户工具的进步，旨在通过个性化体验和提高广告效果来加速货币化和用户增长。
通过更深入的测量和竞价集成提高广告客户价值Pinterest致力于通过与专有和第三方测量系统集成来提高广告客户的可见性和归因。这包括与大型广告客户进行试点，根据特定的成功指标进行动态竞价，扩展到更多的广告客户，并收购TV Scientific进行CTV广告系列增强，旨在优化AI竞价系统以获得更好的结果。
将Pinterest数据与CTV集成，以增强受众覆盖面和销售额Pinterest受众数据与CTV活动的早期整合显示，受众覆盖面和销售额显着增加。专注于加强全球销售组织，包括领导层变更，销售问责制，AI工具采用以及可扩展市场扩展的标准化商家手册。
收入多元化和增强市场执行力的战略讨论通过针对各种广告客户细分市场，改善全球销售执行以及增强衡量能力以实现更好的广告客户结果和一致的绩效来扩大收入基础的努力。
Pinterest在激发现实世界行动方面的独特作用及其对积极性的承诺Pinterest通过帮助用户不仅发现想法，而且在现实世界中采取行动来区分自己。该平台专注于创造积极的在线体验，优先考虑用户的健康和安全。这种方法在针对Z世代和千禧一代的新品牌活动中得到了强调，强调了Pinterest在将在线灵感转化为离线行动方面的作用。该公司利用其品味图和策展来提高用户参与度和增长，同时始终忠于其支持现实世界努力的使命。
2026第一季度强劲的财务业绩凸显收入增长和战略性股票回购宣布创纪录的第一季度2026财务，收入超过10亿美元，同比增长18%，并进行了大量股票回购。全球mau达到6.31亿，11%，区域增长强劲。零售和金融服务部门推动收入增长。公司对长期价值充满信心，减少了16% % 的流通股。
第一季度金融股在零售逆风和人工智能驱动的优化中凸显增长该公司在第一季度应对主要零售商的挑战，利用人工智能改进来抵消逆风。不包括这些零售商的收入增长加速，在收入来源多样化方面取得了显著进展。美国、加拿大、欧洲和世界其他市场的实力得到了强调，同时在人工智能、销售和营销方面进行了战略投资。第一季度自由现金流和调整后的息税折旧及摊销前利润超过了预期，这是由收入流入和税收逆转推动的。第二季度的指导反映了在销售、营销和研发方面的持续投资，预计非GAAP收入成本将出现中个位数的连续增长。
2026财务展望: 利润率压力、人工智能投资收益和战略方向对话概述了2026的稳定利润率前景，但GPU容量投资增加带来的不利因素。人工智能举措正在取得积极成果，用户群正在扩大，组织变革正在实施，以提高市场渗透率。尽管存在潜在的非线性进展，但公司仍致力于实现其长期目标。
收入增长驱动因素分析和第二季度展望讨论第一季度收入增长驱动因素，包括广告平台改进、大型广告客户表现和电视科学贡献。重点介绍第二季度收入增长指导、区域业绩和国际市场战略调整。强调长期增长目标和实现中到十几岁收入增长的进展。
通过增强的进入市场方法制定货币化和市场扩张战略专注于加强货币化战略，扩大收入基础，实施运营严谨性和人工智能工具，以提高市场绩效。强调重组资源，问责制和技术销售能力，以抓住中端市场，企业SMB和国际细分市场的增长机会。
冲突后的零售销售和市场趋势分析讨论了中东冲突对零售销售的影响，指出了中小型客户的加速增长，大型零售商的持续利润压力以及区域影响。重点介绍产品改进和战略转变，推动大型零售部门以外的增长，并将早期冲突影响纳入第二季度指导。
在Q & A会议期间处理技术问题在问答环节中，与会者的未静音线路出现了技术困难，促使与会者无缝过渡到另一个与会者的查询。该事件突出了技术准备和适应性对于促进专业环境中顺利沟通的重要性。
扩大Pinterest的广告商基础: 中小企业、中端市场和国际细分市场的进步和未来Pinterest讨论了其在使广告客户基础多样化方面的进展，强调了通过Performance Plus在SMB和中端市场领域的早期成功。该公司专注于扩展运营，增强产品功能，并推出性能改进以占领更多市场。在充分发挥这些领域的潜力方面仍然存在挑战，但Pinterest对未来的增长仍然持乐观态度。
AI聊天机器人与Pinterest: 导航专业视觉发现的未来对话探讨了专注于视觉搜索和购物的Pinterest如何在AI聊天机器人主导的竞争格局中脱颖而出。它突出了Pinterest在用户参与和商业搜索方面的成功，与基于文本的平台更普遍的方法形成对比。对话还涉及战略合作伙伴关系以及维护广告客户关系的重要性，同时预测在持续投资中对明年的支出持谨慎乐观态度。
深化参与度和人工智能驱动的增长: Pinterest的战略和未来展望Pinterest讨论了其参与策略，利用人工智能实现个性化，以及Z世代用户的增长。该公司强调其独特的管理行为和AI培训优势，旨在实现长期EBITDA利润率目标。用户增长的季节性模式得到认可，参与度和用户扩展总体呈积极趋势。
上市战略中的销售重组和人工智能讨论针对区域和特定细分市场的销售人员重组，强调技术销售和测量能力。重点介绍了Pinterest Assistant的测试版，旨在通过AI增强购物帮助。
利用专有的AI模型来增强用户与广告客户的联系并适应产品市场对话讨论了Pinterest对人工智能的战略方法，强调使用为视觉理解和核心用例量身定制的专有模型，以更低的成本提供更好的结果。重点是增强Pinterest Assistant，以加深用户与广告客户的关系，利用独特的数据来改善结果和成本效率。例子包括视觉理解和电视科学算法的进步，展示了公司对创新和商业成功的承诺。
优先考虑青少年的在线安全: 社交媒体公司的积极态度关于不断发展的监管环境的讨论强调了年轻用户的在线安全，突显了社交媒体公司采取的积极措施。通过将16岁以下用户的账户默认设置为私有，支持无电话学校，并利用人工智能实现积极性，这些公司不仅满足了而且超出了监管预期，赢得了信任并营造了更健康的社交媒体环境。这种方法带来了积极的商业成果，年轻人口显著增长，表明消费者对更安全的在线空间的真正需求。
关于收入增长驱动因素和创新战略的问答讨论的重点是归因建模收益，销售策略调整以及TV scientific等创新方法，旨在实现持续的中到高十几岁的收入增长。
要点回答
Q：截至2026 3月31日，Pinterest第一季度的财务业绩是什么？
A：截至2026 3月31日的第一季度，Pinterest报告收入超过10亿美元，同比增长18%，调整后的EBITDA超过2.07亿美元。
Q：与基于文本的搜索引擎相比，Pinterest的独特价值主张是什么？
A：Pinterest通过提供视觉搜索和发现体验提供了独特的价值主张，用户可以在现实世界中找到他们想要的东西并采取行动，由大型图像语料库和专有数据集提供支持，解决了基于文本的通用搜索引擎从未解决的问题。
Q：AI如何推动Pinterest上的用户增长和参与度？
A：人工智能通过改善视觉搜索和发现中的个性化和策展来推动用户增长和参与，为用户带来更相关和个性化的体验。这导致更高的相关性，更深入的参与，增加的保留，以及用户以更高的意图返回。人工智能投资已导致用户连续10个季度实现两位数增长。
Q：Penre是什么？它如何影响Pinterest的搜索和广告表现？
A：Penre是Pinterest专有的生成检索系统，经过用户活动和品味图的训练，可以在所有表面上获得个性化结果。它将搜索满足率提高了约180个基点，并降低了广告客户的CPA和CPC，尤其是在出现超过72% 次展示的搜索表面上。
Q：新的搜索排名模型更新对用户体验有什么影响？
A：对先前的搜索排名模型的更新将搜索内的用户上下文窗口扩展了30倍，在两年的时间内使用多达16,000个用户动作来通知搜索结果。这导致搜索履行提高了约70个基点，并节省了约390个基点。
Q：Pinterest的AI图像生成模型Canvas如何支持平台的图像质量和美学？
A：Canvas是一种专门针对Pinterest数据进行训练的内部AI图像生成模型，与第三方模型相比，它以更低的成本支持高视觉质量和美学。它用于构建满足用户和广告商期望的体验，同时支持背景和生活方式图像的动态编辑，并计划扩展对实时、高保真图像编辑的支持。
Q：AI功能如何有助于提高广告客户的表现？
A：人工智能功能通过performance ad suite有助于提高广告客户的表现，该suite专注于推动Pinterest performance Plus广告系列的采用。这些活动包括用于竞价、预算、定位和创意的自动化功能，以降低广告客户的每次操作成本 (CPA) 和每次点击成本 (CPC)。
Q：与广告商的测量系统集成的未来计划是什么？
A：未来，Pinterest计划扩大与大型复杂广告商的试点，以使其专有的内部测量系统能够动态响应成功结果的特定定义。这是为了确保平台能够捕获为广告商产生的价值，并将其连接到他们的测量工具和竞价系统。
Q：收购TVScientific的目的是什么？它如何提高CTV活动的表现？
A：收购TVScientific的目的是将Pinterest的消费者意图信号和受众扩展到拥有和运营的物业之外，以推动高性能的CTV广告系列。将Pinterest受众和信号与TVScientific的购买平台相结合的早期结果令人鼓舞，显示出领先的家居全渠道零售商的受众覆盖面和销售额显着增加。
Q：该公司计划如何加速其平台的货币化？
A：该公司计划将电视科学功能直接集成到Pinterest性能中，并将Pinterest变成一个完整的漏斗搜索，社交和CTV性能解决方案。此外，它正在领导层进行关键变革，改善销售队伍的问责制，并采用内部人工智能工具来推动更多的业绩和收入。
Q：销售队伍和激励结构正在发生哪些变化？
A：该公司正在完善其覆盖模型，以使卖家更接近具有更高参与度期望的客户，不断发展的销售激励结构以推动问责制，并将内部广告客户转换信号质量整合到绩效评估中。它还推出了全球一致的商家剧本，并将销售激励结构与绩效和衡量解决方案保持一致。
Q：公司正在进行的走向市场工作的三个更广泛的主题是什么？
A：公司正在进行的走向市场工作的三个更广泛的主题是扩大收入基础，增加全球走向市场执行的一致性，以及加强测量基础。
Q：Pinterest提供的产品和服务有何独特之处？
A：Pinterest的独特之处在于，它不仅可以帮助人们发现想法，还可以根据现实世界中的想法采取行动。它可以帮助用户将灵感转化为可行的步骤，例如计划孩子的生日聚会或组织车库。
Q：Pinterest如何接近在线安全和用户的福祉？
A：Pinterest正在创造一个更积极的平台，专注于花时间，而不仅仅是花时间。它为16岁以下的用户提供私人账户，支持 “免费电话学校” 和应用商店年龄验证等工作，并应用人工智能优先考虑积极性。
Q：Pinterest发起的新品牌活动的目的是什么？
A：Pinterest发起的新品牌活动的目的是在市场上传播其差异化，通过各种渠道针对Z世代和千禧一代的受众。该活动强化了这样的信息，即用户可以在网上找到的最好的东西是离线生活的理由。
Q：第一季度和第二季度提供了哪些财务结果和指导？
A：第一季度的财务业绩包括超过10亿美元的收入，同比增长18%，重点是将平台的参与度货币化。该公司回购了大约20亿美元的股票，剩余的股票回购计划金额为20亿美元。第二季度，收入预计将同比增长14% 至16% %，调整后的EBITDA预计在2.56亿美元至2.76亿美元之间，非GAAP收入成本预计将比第一季度增长中位数。
Q：与收入成本2026年相关的预期不利因素是什么？
A：在2026，由于对额外GPU容量和TV scientific等领域的投资，预计收入成本占收入百分比的不利因素不大。预计全年调整后的EBITDA利润率约为29% %，其中包括TV scientific带来的100个基点的拖累。
Q：核心业务调整后EBITDA上升的驱动因素是什么？
A：调整后EBITDA上升的驱动因素包括收入的持续增长和最大零售广告商的更好表现，人工智能驱动的平台改进抵消了本季度晚些时候的不利因素。将人工智能竞价系统直接链接到广告商的真实测量来源是一项举措，该举措显示出强大的早期结果，并计划扩展到其他大型广告商。
Q：电视科学在第一季度的贡献是什么，第二季度的前景如何？
A：TV scientific在第一季度的贡献与2月中后期给出的最新指导大致一致。对于第二季度，尽管外汇发生了变化，但在固定汇率的基础上，收入增长指导与第一季度大致一致。在优品的核心市场，预计在第二季度将出现两位数的增长。
Q：预计哪些因素会减缓国际增长，正在做出哪些改变？
A：预计将减缓国际增长的因素包括国际市场组织的有意领导和结构变化，例如任命新的国际主管，由于去年经销商的增加和跨境流量的增加，在世界其他地区和欧洲进行更困难的比较。该组织的调整旨在提高绩效可见性和运营严谨性，并且是充分抓住长期国际机会的战略的一部分。
Q：Lee的重点领域是什么，正在进行哪些更改以支持性能和操作严谨性？
A：Lee的重点领域是解决业务的规模和复杂性，以扩大业绩，中端市场，小型企业和国际部门的收入基础。为支持绩效和运营严谨性而进行的更改包括带来更多的问责制和一致性，采用AI工具，领导层变更，资源重组以及改进测量和技术销售能力。
Q：中东的冲突如何影响公司的收入，它如何反映在指导中？
A：中东的冲突对收入产生了以美元为基础的小幅影响，与受油价上涨影响的某些垂直行业隔离开来，主要出现在世界其他地区，欧洲的影响较小。这种影响已被纳入Q2指导范围。
Q：Pinterest Performance Plus的当前状态是什么？该公司对未来几年的期望是什么？
A：大约一年前推出的Pinterest Performance Plus是一款旨在为较小的广告客户提供服务的产品。该公司预计这将是一个多年的周期，类似于人工智能驱动自动化的大型平台。早期采用导致通过Performance Plus活动运行的漏斗收入降低的30%，尽管有增加采用率和提高性能的空间，但仍需要进行重大开发。
Q：Pinterest在中端市场企业和国际市场看到了哪些机会？
A：Pinterest将中端市场企业和国际市场视为早期机会。该公司去年在这两个领域都取得了良好的开端，现在专注于建立团队、流程和上市活动，以大规模服务于更广泛的广告商，这与小型大型零售商集团所需的运营严格程度不同。
Q：Pinterest的视觉搜索和发现方法如何将其与通用AI聊天机器人区分开来？
A：Pinterest的视觉搜索和发现方法是专门的，并提供独特的用户体验，特别是对于消费者搜索。该平台为视觉搜索和购物开辟了一个专门的用例，在用户知道他们在寻找什么之前提供相关的个性化建议，并将这些建议与实际产品联系起来。这种对视觉发现和购物的关注不同于像ChatGPT这样的通用AI聊天机器人，并且受到用户数据的支持，与ChatGPT的2% 相比，Pinterest的商业意图有很大的偏差。
Q：Pinterest未来的战略是什么，特别是在费用和利润率目标方面？
A：虽然现在谈论具体的2027利润率还为时过早，但Pinterest重申了其长期目标，即30% 34% 调整后的EBITDA利润率。该公司的目标是在中期内实现这些目标，并且在实现这些目标方面取得了进展，目标是今年29%，不包括某些事件的影响。重点仍然是实现这些目标，今年晚些时候将进一步澄清。
Q：继续深化Pinterest用户参与度的核心杠杆是什么？进一步增长的潜力是什么？
A：持续用户参与的核心杠杆包括利用人工智能实现更好的个性化和相关性，对平台的持续改进，以及区分Pinterest的独特策划行为。该平台经历了两位数的用户增长，高用户活跃度，以及对商业搜索的重大倾斜。随着Pinterest成为主要具有视觉界面的AI驱动的购物助手，用户参与度预计将继续增长。该公司预计跨代进一步增长，并继续优先考虑安全性和积极性，这尤其与Z世代产生共鸣。Pinterest上独特的策展行为提供了可用于训练AI的信号，从而实现高度个性化的用户体验。
Q：销售重组策略进行了哪些更改，现在如何满足不同类型的广告客户？
A：销售重组策略已将重点转移到更详细的方法上，以迎合不同类型的广告客户，包括大型企业，中端市场广告客户和中小型企业 (SMB)。此前，该公司专注于区域，主要服务于大型CPG和零售商。随着用户参与度的提高，该公司意识到需要为每个细分市场的广告客户做出具体的努力以及不同的销售和进入市场的方法。
Q：在过去三年中，广告客户点击量的增加如何影响货币化？
A：尽管发送给广告商的点击次数在过去三年中增长了5倍以上，但货币化并没有以同样的速度增长，这表明在增加收入和推动购物活动方面存在巨大的未开发潜力。
Q：Pinterest Assistant的状态是什么？它是如何集成到核心用户体验中的？
A：Pinterest Assistant于去年第四季度推出测试版，该公司有意并花时间使产品与市场相适应，将重要的学习纳入核心用户体验，避免与该领域其他公司类似的错误开始。
Q：为Pinterest系统提供支持的基础模型取得了哪些进展？
A：在过去的几个月中，由于开源模型的进步以及使用独特的专有数据对模型进行后期训练的能力，该公司已经大大提高了为Pinterest系统提供支持的基础模型的能力，并将其集成到一套内部模型中。这增强了购物帮助的个性化，并增加了公司对解决更多购物旅程的兴奋，同时将用户与广告商联系起来。
Q：该公司构建AI模型的方法是什么？它与依赖大型专有第三方模型有何不同？
A：该公司的方法包括构建紧凑的、适合用途的模型，这些模型是根据专有数据进行训练的，用于独特和核心的用例，如视觉理解。与使用大型通用模型相比，这种方法以较低的成本产生了更好的结果。他们还使用合适的开源模型，并使用私有专有数据对其进行培训，以利用其平台的独特反馈回路，从而在安全性，延迟，性能和成本方面提供优势。
Q：该公司如何利用其独特的数据和人工智能进步使用户和品牌受益？
A：该公司正在利用其独特的数据和人工智能进步为用户提供更好的结果和更积极的体验。这方面的一个例子是与TV science的合作，其中Pinterest数据与他们的算法的集成导致了结果的27% 增加和购买量的65% 增加。该公司的目标是继续利用人工智能提供更健康的社交媒体体验，并使品牌能够赢得客户，而不仅仅是交易。
Q：公司对年轻人口的在线安全以及拟议法规的影响有何立场？
A：该公司支持推动年轻人的在线安全，并认为优先考虑安全和福祉会带来更好的业务成果。他们实施了一些功能，例如默认为16岁以下的用户设置私人帐户，支持无电话学校和应用程序进行年龄验证，并应用AI优先考虑积极性。该公司欢迎监管讨论，并积极参与，因其积极主动的立场而获得认可。为了年轻人，他们希望在这一对话中继续取得进展。
Q：是什么因素促成了第一季度的收入增长？公司对第二季度的预期是什么？
A：在第一季度，收入增长是由改进的归因建模和与广告客户如何看待结果价值的一致性推动的。该公司对人工智能的部署和与合作伙伴的测量集成感到兴奋，预计这将获得更多创造的价值。对于第二季度，该公司没有提供指导，但对计划的进展持乐观态度，并致力于始终如一地实现中到十几岁的收入增长目标。
Q：公司电视科学计划的潜在影响是什么？它与商业机会有何关系？
A：电视科学计划代表着利用公司的独特受众超越应用程序并进入互联电视 (CTV) 的举措。该计划显示出令人鼓舞的结果，当将Pinterest受众添加到电视科学算法中时，结果27% 增加，购买量65% 增加。该公司看到了CTV的更多潜力，并对利用其受众群体获得更广泛广告机会的前景感到兴奋。
