Pinterest (PINS.US) 2026年第一季度業績電話會
文章語言：
简
繁
EN
分享
紀要
原文
會議摘要
Pinterest利用人工智能來提高用戶參與度和廣告客戶表現，每月有6.31億名活躍用戶。該平台通過收購TV Scientific在人工智能、本地A/B測試和CTV廣告方面的戰略投資，以及改進的測量能力，大大提高了其貨幣化和市場影響力。盡管面臨來自大型零售商的挑戰，但Pinterest預測，由於第一季度2026財務數據顯示收入同比增長18%，以及20億美元股票回購帶來的流通股16% 減少，Pinterest的收入增長將恢複到十幾歲左右。該公司在其上市戰略中注重問責制和衡量標准，突顯了其對可持續增長的承諾。
會議速覽
Pinterest第一季度2026收益: 強勁的收入增長和增強的人工智能購物體驗Pinterest報告第一季度2026收益，收入超過10億美元，同比增長18%，調整後EBITDA為2.07億美元。該平台每月有6.31億名活躍用戶，利用人工智能和專有的品味圖提供個性化的購物體驗，每月搜索超過800億次，其中一半是商業搜索。這凸顯了Pinterest作為用戶目的地和廣告商關鍵合作夥伴的角色。
AI驅動的增長和增強的用戶參與度: Pinterest的戰略重點和貨幣化努力Pinterest強調了其對AI的關注，以提高用戶參與度和廣告效果，詳細介紹了視覺搜索，AI模型和廣告客戶工具的進步，旨在通過個性化體驗和提高廣告效果來加速貨幣化和用戶增長。
通過更深入的測量和競價集成提高廣告客戶價值Pinterest致力於通過與專有和第三方測量系統集成來提高廣告客戶的可見性和歸因。這包括與大型廣告客戶進行試點，根據特定的成功指標進行動態競價，擴展到更多的廣告客戶，並收購TV Scientific進行CTV廣告系列增強，旨在優化AI競價系統以獲得更好的結果。
將Pinterest數據與CTV集成，以增強受衆覆蓋面和銷售額Pinterest受衆數據與CTV活動的早期整合顯示，受衆覆蓋面和銷售額顯着增加。專注於加強全球銷售組織，包括領導層變更，銷售問責制，AI工具采用以及可擴展市場擴展的標准化商家手冊。
收入多元化和增強市場執行力的戰略討論通過針對各種廣告客戶細分市場，改善全球銷售執行以及增強衡量能力以實現更好的廣告客戶結果和一致的績效來擴大收入基礎的努力。
Pinterest在激發現實世界行動方面的獨特作用及其對積極性的承諾Pinterest通過幫助用戶不僅發現想法，而且在現實世界中采取行動來區分自己。該平台專注於創造積極的在綫體驗，優先考慮用戶的健康和安全。這種方法在針對Z世代和千禧一代的新品牌活動中得到了強調，強調了Pinterest在將在綫靈感轉化為離綫行動方面的作用。該公司利用其品味圖和策展來提高用戶參與度和增長，同時始終忠於其支持現實世界努力的使命。
2026第一季度強勁的財務業績凸顯收入增長和戰略性股票回購宣佈創紀錄的第一季度2026財務，收入超過10億美元，同比增長18%，並進行了大量股票回購。全球mau達到6.31億，11%，區域增長強勁。零售和金融服務部門推動收入增長。公司對長期價值充滿信心，減少了16% % 的流通股。
第一季度金融股在零售逆風和人工智能驅動的優化中凸顯增長該公司在第一季度應對主要零售商的挑戰，利用人工智能改進來抵消逆風。不包括這些零售商的收入增長加速，在收入來源多樣化方面取得了顯著進展。美國、加拿大、歐洲和世界其他市場的實力得到了強調，同時在人工智能、銷售和營銷方面進行了戰略投資。第一季度自由現金流和調整後的息稅折舊及攤銷前利潤超過了預期，這是由收入流入和稅收逆轉推動的。第二季度的指導反映了在銷售、營銷和研發方面的持續投資，預計非GAAP收入成本將出現中個位數的連續增長。
2026財務展望: 利潤率壓力、人工智能投資收益和戰略方向對話概述了2026的穩定利潤率前景，但GPU容量投資增加帶來的不利因素。人工智能舉措正在取得積極成果，用戶群正在擴大，組織變革正在實施，以提高市場滲透率。盡管存在潛在的非綫性進展，但公司仍致力於實現其長期目標。
收入增長驅動因素分析和第二季度展望討論第一季度收入增長驅動因素，包括廣告平台改進、大型廣告客戶表現和電視科學貢獻。重點介紹第二季度收入增長指導、區域業績和國際市場戰略調整。強調長期增長目標和實現中到十幾歲收入增長的進展。
通過增強的進入市場方法制定貨幣化和市場擴張戰略專注於加強貨幣化戰略，擴大收入基礎，實施運營嚴謹性和人工智能工具，以提高市場績效。強調重組資源，問責制和技術銷售能力，以抓住中端市場，企業SMB和國際細分市場的增長機會。
沖突後的零售銷售和市場趨勢分析討論了中東沖突對零售銷售的影響，指出了中小型客戶的加速增長，大型零售商的持續利潤壓力以及區域影響。重點介紹産品改進和戰略轉變，推動大型零售部門以外的增長，並將早期沖突影響納入第二季度指導。
在Q & A會議期間處理技術問題在問答環節中，與會者的未靜音綫路出現了技術困難，促使與會者無縫過渡到另一個與會者的查詢。該事件突出了技術准備和適應性對於促進專業環境中順利溝通的重要性。
擴大Pinterest的廣告商基礎: 中小企業、中端市場和國際細分市場的進步和未來Pinterest討論了其在使廣告客戶基礎多樣化方面的進展，強調了通過Performance Plus在SMB和中端市場領域的早期成功。該公司專注於擴展運營，增強産品功能，並推出性能改進以占領更多市場。在充分發揮這些領域的潛力方面仍然存在挑戰，但Pinterest對未來的增長仍然持樂觀態度。
AI聊天機器人與Pinterest: 導航專業視覺發現的未來對話探討了專注於視覺搜索和購物的Pinterest如何在AI聊天機器人主導的競爭格局中脫穎而出。它突出了Pinterest在用戶參與和商業搜索方面的成功，與基於文本的平台更普遍的方法形成對比。對話還涉及戰略合作夥伴關系以及維護廣告客戶關系的重要性，同時預測在持續投資中對明年的支出持謹慎樂觀態度。
深化參與度和人工智能驅動的增長: Pinterest的戰略和未來展望Pinterest討論了其參與策略，利用人工智能實現個性化，以及Z世代用戶的增長。該公司強調其獨特的管理行為和AI培訓優勢，旨在實現長期EBITDA利潤率目標。用戶增長的季節性模式得到認可，參與度和用戶擴展總體呈積極趨勢。
上市戰略中的銷售重組和人工智能討論針對區域和特定細分市場的銷售人員重組，強調技術銷售和測量能力。重點介紹了Pinterest Assistant的測試版，旨在通過AI增強購物幫助。
利用專有的AI模型來增強用戶與廣告客戶的聯系並適應産品市場對話討論了Pinterest對人工智能的戰略方法，強調使用為視覺理解和核心用例量身定制的專有模型，以更低的成本提供更好的結果。重點是增強Pinterest Assistant，以加深用戶與廣告客戶的關系，利用獨特的數據來改善結果和成本效率。例子包括視覺理解和電視科學算法的進步，展示了公司對創新和商業成功的承諾。
優先考慮青少年的在綫安全: 社交媒體公司的積極態度關於不斷發展的監管環境的討論強調了年輕用戶的在綫安全，突顯了社交媒體公司采取的積極措施。通過將16歲以下用戶的賬戶默認設置為私有，支持無電話學校，並利用人工智能實現積極性，這些公司不僅滿足了而且超出了監管預期，贏得了信任並營造了更健康的社交媒體環境。這種方法帶來了積極的商業成果，年輕人口顯著增長，表明消費者對更安全的在綫空間的真正需求。
關於收入增長驅動因素和創新戰略的問答討論的重點是歸因建模收益，銷售策略調整以及TV scientific等創新方法，旨在實現持續的中到高十幾歲的收入增長。
要點回答
Q：截至2026 3月31日，Pinterest第一季度的財務業績是什麽？
A：截至2026 3月31日的第一季度，Pinterest報告收入超過10億美元，同比增長18%，調整後的EBITDA超過2.07億美元。
Q：與基於文本的搜索引擎相比，Pinterest的獨特價值主張是什麽？
A：Pinterest通過提供視覺搜索和發現體驗提供了獨特的價值主張，用戶可以在現實世界中找到他們想要的東西並采取行動，由大型圖像語料庫和專有數據集提供支持，解決了基於文本的通用搜索引擎從未解決的問題。
Q：AI如何推動Pinterest上的用戶增長和參與度？
A：人工智能通過改善視覺搜索和發現中的個性化和策展來推動用戶增長和參與，為用戶帶來更相關和個性化的體驗。這導致更高的相關性，更深入的參與，增加的保留，以及用戶以更高的意圖返回。人工智能投資已導致用戶連續10個季度實現兩位數增長。
Q：Penre是什麽？它如何影響Pinterest的搜索和廣告表現？
A：Penre是Pinterest專有的生成檢索系統，經過用戶活動和品味圖的訓練，可以在所有表面上獲得個性化結果。它將搜索滿足率提高了約180個基點，並降低了廣告客戶的CPA和CPC，尤其是在出現超過72% 次展示的搜索表面上。
Q：新的搜索排名模型更新對用戶體驗有什麽影響？
A：對先前的搜索排名模型的更新將搜索內的用戶上下文窗口擴展了30倍，在兩年的時間內使用多達16,000個用戶動作來通知搜索結果。這導致搜索履行提高了約70個基點，並節省了約390個基點。
Q：Pinterest的AI圖像生成模型Canvas如何支持平台的圖像質量和美學？
A：Canvas是一種專門針對Pinterest數據進行訓練的內部AI圖像生成模型，與第三方模型相比，它以更低的成本支持高視覺質量和美學。它用於構建滿足用戶和廣告商期望的體驗，同時支持背景和生活方式圖像的動態編輯，並計劃擴展對實時、高保真圖像編輯的支持。
Q：AI功能如何有助於提高廣告客戶的表現？
A：人工智能功能通過performance ad suite有助於提高廣告客戶的表現，該suite專注於推動Pinterest performance Plus廣告系列的采用。這些活動包括用於競價、預算、定位和創意的自動化功能，以降低廣告客戶的每次操作成本 (CPA) 和每次點擊成本 (CPC)。
Q：與廣告商的測量系統集成的未來計劃是什麽？
A：未來，Pinterest計劃擴大與大型複雜廣告商的試點，以使其專有的內部測量系統能夠動態響應成功結果的特定定義。這是為了確保平台能夠捕獲為廣告商産生的價值，並將其連接到他們的測量工具和競價系統。
Q：收購TVScientific的目的是什麽？它如何提高CTV活動的表現？
A：收購TVScientific的目的是將Pinterest的消費者意圖信號和受衆擴展到擁有和運營的物業之外，以推動高性能的CTV廣告系列。將Pinterest受衆和信號與TVScientific的購買平台相結合的早期結果令人鼓舞，顯示出領先的家居全渠道零售商的受衆覆蓋面和銷售額顯着增加。
Q：該公司計劃如何加速其平台的貨幣化？
A：該公司計劃將電視科學功能直接集成到Pinterest性能中，並將Pinterest變成一個完整的漏鬥搜索，社交和CTV性能解決方案。此外，它正在領導層進行關鍵變革，改善銷售隊伍的問責制，並采用內部人工智能工具來推動更多的業績和收入。
Q：銷售隊伍和激勵結構正在發生哪些變化？
A：該公司正在完善其覆蓋模型，以使賣家更接近具有更高參與度期望的客戶，不斷發展的銷售激勵結構以推動問責制，並將內部廣告客戶轉換信號質量整合到績效評估中。它還推出了全球一致的商家劇本，並將銷售激勵結構與績效和衡量解決方案保持一致。
Q：公司正在進行的走向市場工作的三個更廣泛的主題是什麽？
A：公司正在進行的走向市場工作的三個更廣泛的主題是擴大收入基礎，增加全球走向市場執行的一致性，以及加強測量基礎。
Q：Pinterest提供的産品和服務有何獨特之處？
A：Pinterest的獨特之處在於，它不僅可以幫助人們發現想法，還可以根據現實世界中的想法采取行動。它可以幫助用戶將靈感轉化為可行的步驟，例如計劃孩子的生日聚會或組織車庫。
Q：Pinterest如何接近在綫安全和用戶的福祉？
A：Pinterest正在創造一個更積極的平台，專注於花時間，而不僅僅是花時間。它為16歲以下的用戶提供私人賬戶，支持 “免費電話學校” 和應用商店年齡驗證等工作，並應用人工智能優先考慮積極性。
Q：Pinterest發起的新品牌活動的目的是什麽？
A：Pinterest發起的新品牌活動的目的是在市場上傳播其差異化，通過各種渠道針對Z世代和千禧一代的受衆。該活動強化了這樣的信息，即用戶可以在網上找到的最好的東西是離綫生活的理由。
Q：第一季度和第二季度提供了哪些財務結果和指導？
A：第一季度的財務業績包括超過10億美元的收入，同比增長18%，重點是將平台的參與度貨幣化。該公司回購了大約20億美元的股票，剩余的股票回購計劃金額為20億美元。第二季度，收入預計將同比增長14% 至16% %，調整後的EBITDA預計在2.56億美元至2.76億美元之間，非GAAP收入成本預計將比第一季度增長中位數。
Q：與收入成本2026年相關的預期不利因素是什麽？
A：在2026，由於對額外GPU容量和TV scientific等領域的投資，預計收入成本占收入百分比的不利因素不大。預計全年調整後的EBITDA利潤率約為29% %，其中包括TV scientific帶來的100個基點的拖累。
Q：核心業務調整後EBITDA上升的驅動因素是什麽？
A：調整後EBITDA上升的驅動因素包括收入的持續增長和最大零售廣告商的更好表現，人工智能驅動的平台改進抵消了本季度晚些時候的不利因素。將人工智能競價系統直接鏈接到廣告商的真實測量來源是一項舉措，該舉措顯示出強大的早期結果，並計劃擴展到其他大型廣告商。
Q：電視科學在第一季度的貢獻是什麽，第二季度的前景如何？
A：TV scientific在第一季度的貢獻與2月中後期給出的最新指導大致一致。對於第二季度，盡管外彙發生了變化，但在固定彙率的基礎上，收入增長指導與第一季度大致一致。在優品的核心市場，預計在第二季度將出現兩位數的增長。
Q：預計哪些因素會減緩國際增長，正在做出哪些改變？
A：預計將減緩國際增長的因素包括國際市場組織的有意領導和結構變化，例如任命新的國際主管，由於去年經銷商的增加和跨境流量的增加，在世界其他地區和歐洲進行更困難的比較。該組織的調整旨在提高績效可見性和運營嚴謹性，並且是充分抓住長期國際機會的戰略的一部分。
Q：Lee的重點領域是什麽，正在進行哪些更改以支持性能和操作嚴謹性？
A：Lee的重點領域是解決業務的規模和複雜性，以擴大業績，中端市場，小型企業和國際部門的收入基礎。為支持績效和運營嚴謹性而進行的更改包括帶來更多的問責制和一致性，采用AI工具，領導層變更，資源重組以及改進測量和技術銷售能力。
Q：中東的沖突如何影響公司的收入，它如何反映在指導中？
A：中東的沖突對收入産生了以美元為基礎的小幅影響，與受油價上漲影響的某些垂直行業隔離開來，主要出現在世界其他地區，歐洲的影響較小。這種影響已被納入Q2指導範圍。
Q：Pinterest Performance Plus的當前狀態是什麽？該公司對未來幾年的期望是什麽？
A：大約一年前推出的Pinterest Performance Plus是一款旨在為較小的廣告客戶提供服務的産品。該公司預計這將是一個多年的周期，類似於人工智能驅動自動化的大型平台。早期采用導致通過Performance Plus活動運行的漏鬥收入降低的30%，盡管有增加采用率和提高性能的空間，但仍需要進行重大開發。
Q：Pinterest在中端市場企業和國際市場看到了哪些機會？
A：Pinterest將中端市場企業和國際市場視為早期機會。該公司去年在這兩個領域都取得了良好的開端，現在專注於建立團隊、流程和上市活動，以大規模服務於更廣泛的廣告商，這與小型大型零售商集團所需的運營嚴格程度不同。
Q：Pinterest的視覺搜索和發現方法如何將其與通用AI聊天機器人區分開來？
A：Pinterest的視覺搜索和發現方法是專門的，並提供獨特的用戶體驗，特別是對於消費者搜索。該平台為視覺搜索和購物開辟了一個專門的用例，在用戶知道他們在尋找什麽之前提供相關的個性化建議，並將這些建議與實際産品聯系起來。這種對視覺發現和購物的關注不同於像ChatGPT這樣的通用AI聊天機器人，並且受到用戶數據的支持，與ChatGPT的2% 相比，Pinterest的商業意圖有很大的偏差。
Q：Pinterest未來的戰略是什麽，特別是在費用和利潤率目標方面？
A：雖然現在談論具體的2027利潤率還為時過早，但Pinterest重申了其長期目標，即30% 34% 調整後的EBITDA利潤率。該公司的目標是在中期內實現這些目標，並且在實現這些目標方面取得了進展，目標是今年29%，不包括某些事件的影響。重點仍然是實現這些目標，今年晚些時候將進一步澄清。
Q：繼續深化Pinterest用戶參與度的核心杠杆是什麽？進一步增長的潛力是什麽？
A：持續用戶參與的核心杠杆包括利用人工智能實現更好的個性化和相關性，對平台的持續改進，以及區分Pinterest的獨特策劃行為。該平台經曆了兩位數的用戶增長，高用戶活躍度，以及對商業搜索的重大傾斜。隨着Pinterest成為主要具有視覺界面的AI驅動的購物助手，用戶參與度預計將繼續增長。該公司預計跨代進一步增長，並繼續優先考慮安全性和積極性，這尤其與Z世代産生共鳴。Pinterest上獨特的策展行為提供了可用於訓練AI的信號，從而實現高度個性化的用戶體驗。
Q：銷售重組策略進行了哪些更改，現在如何滿足不同類型的廣告客戶？
A：銷售重組策略已將重點轉移到更詳細的方法上，以迎合不同類型的廣告客戶，包括大型企業，中端市場廣告客戶和中小型企業 (SMB)。此前，該公司專注於區域，主要服務於大型CPG和零售商。隨着用戶參與度的提高，該公司意識到需要為每個細分市場的廣告客戶做出具體的努力以及不同的銷售和進入市場的方法。
Q：在過去三年中，廣告客戶點擊量的增加如何影響貨幣化？
A：盡管發送給廣告商的點擊次數在過去三年中增長了5倍以上，但貨幣化並沒有以同樣的速度增長，這表明在增加收入和推動購物活動方面存在巨大的未開發潛力。
Q：Pinterest Assistant的狀態是什麽？它是如何集成到核心用戶體驗中的？
A：Pinterest Assistant於去年第四季度推出測試版，該公司有意並花時間使産品與市場相適應，將重要的學習納入核心用戶體驗，避免與該領域其他公司類似的錯誤開始。
Q：為Pinterest系統提供支持的基礎模型取得了哪些進展？
A：在過去的幾個月中，由於開源模型的進步以及使用獨特的專有數據對模型進行後期訓練的能力，該公司已經大大提高了為Pinterest系統提供支持的基礎模型的能力，並將其集成到一套內部模型中。這增強了購物幫助的個性化，並增加了公司對解決更多購物旅程的興奮，同時將用戶與廣告商聯系起來。
Q：該公司構建AI模型的方法是什麽？它與依賴大型專有第三方模型有何不同？
A：該公司的方法包括構建緊湊的、適合用途的模型，這些模型是根據專有數據進行訓練的，用於獨特和核心的用例，如視覺理解。與使用大型通用模型相比，這種方法以較低的成本産生了更好的結果。他們還使用合適的開源模型，並使用私有專有數據對其進行培訓，以利用其平台的獨特反饋回路，從而在安全性，延遲，性能和成本方面提供優勢。
Q：該公司如何利用其獨特的數據和人工智能進步使用戶和品牌受益？
A：該公司正在利用其獨特的數據和人工智能進步為用戶提供更好的結果和更積極的體驗。這方面的一個例子是與TV science的合作，其中Pinterest數據與他們的算法的集成導致了結果的27% 增加和購買量的65% 增加。該公司的目標是繼續利用人工智能提供更健康的社交媒體體驗，並使品牌能夠贏得客戶，而不僅僅是交易。
Q：公司對年輕人口的在綫安全以及擬議法規的影響有何立場？
A：該公司支持推動年輕人的在綫安全，並認為優先考慮安全和福祉會帶來更好的業務成果。他們實施了一些功能，例如默認為16歲以下的用戶設置私人帳戶，支持無電話學校和應用程序進行年齡驗證，並應用AI優先考慮積極性。該公司歡迎監管討論，並積極參與，因其積極主動的立場而獲得認可。為了年輕人，他們希望在這一對話中繼續取得進展。
Q：是什麽因素促成了第一季度的收入增長？公司對第二季度的預期是什麽？
A：在第一季度，收入增長是由改進的歸因建模和與廣告客戶如何看待結果價值的一致性推動的。該公司對人工智能的部署和與合作夥伴的測量集成感到興奮，預計這將獲得更多創造的價值。對於第二季度，該公司沒有提供指導，但對計劃的進展持樂觀態度，並致力於始終如一地實現中到十幾歲的收入增長目標。
Q：公司電視科學計劃的潛在影響是什麽？它與商業機會有何關系？
A：電視科學計劃代表着利用公司的獨特受衆超越應用程序並進入互聯電視 (CTV) 的舉措。該計劃顯示出令人鼓舞的結果，當將Pinterest受衆添加到電視科學算法中時，結果27% 增加，購買量65% 增加。該公司看到了CTV的更多潛力，並對利用其受衆群體獲得更廣泛廣告機會的前景感到興奮。
