Hims & Hers Health, Inc. (HIMS.US) 2025年第四季度业绩电话会
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会议摘要
财报电话会议强调了在扩展医疗保健平台方面取得的重大成就，推出了激素疗法，实验室测试和减肥治疗等新产品，在国际上进行了扩展，并投资了技术。目标收入为65亿美元，调整后EBITDA 2030年为13亿美元，同时为监管审查和收入来源多样化做准备。
会议速览
他和她的健康第四季度2025财报电话会议: 财务亮点和未来展望运营商Tiffany欢迎参与者参加Hims和Hers Health的第四季度2025收益电话会议，详细介绍议程，法律免责声明和财务指导。电话会议概述了前瞻性陈述的风险，非GAAP衡量标准，并提供了对网络广播和收益发布的访问。
革新医疗保健: 使所有人都能获得个性化的高质量护理对话强调医疗保健的变革方法，利用技术在各个专业提供个性化，高质量的护理。它强调了对更好的访问，更直接的参与以及与全球标准保持一致的价格的需求，展示了GLP-1s作为颠覆传统医疗保健模式的案例研究。发言人强调了将医疗保健发展为以消费者为导向的分销模式的重要性，使数百万人能够获得个性化护理，并将公司定位为这场革命的领导者。
扩大全球医疗保健覆盖面: 加速个性化护理和国际市场渗透一家医疗保健公司展示了其在新市场和产品中的快速扩张，在短时间内实现了重要的收入里程碑。该公司利用收购和战略合作伙伴关系将其业务扩展到全球，旨在将国际业务扩展到年收入超过10亿美元。该公司强调主动和预防性护理，投资于技术和基础设施，以推动多个市场的品类领先地位，专注于以客户为中心的医疗保健体验。
革新医疗保健: 整合先进的诊断、人工智能和个性化治疗，实现主动、可扩展的护理对话概述了健康诊断和个性化护理方面的进步，强调人工智能、可穿戴技术和家庭测试的整合，以提供更深入的健康见解。它强调了测试能力的扩展，向主动客户支持的转变，以及对基础设施的大量投资，以提供大规模的个性化治疗，确保数百万人的临床卓越和可获得的护理。
革命性的医疗保健: Hims和hers对个性化，可访问的护理的承诺对话强调了Hims和hers的使命，即通过专注于个性化护理，利用技术并确保获得创新治疗来改变医疗保健行业。该公司在基础设施和合作伙伴关系方面的投资旨在引领医疗保健的下一个时代，其雄心勃勃的财务目标反映了他们对这一愿景的信心。
扩展个性化健康解决方案推动用户增长和收入增加对话强调了个性化健康解决方案带来的显著用户增长和收入增长，2023后净新增用户超过100万，推动第四季度收入同比20% 增长，并在2025年实现59% 增长。个性化治疗，根据个人需求量身定制，提高客户参与度和终身价值，支持关键品牌和国际扩张的多年增长战略。
扩大健康产品: 推动美国和国际市场的增长和盈利公司的战略扩展到各种健康专业，包括性健康，减肥和更年期支持，导致了显着的收入增长，在美国达到20亿美元以上，在国际上达到140万美元。这一成功归功于以消费者为中心的方法，高保留率，以及引入新的治疗方法，如口服和注射减肥解决方案。该公司预计通过进一步投资其投资组合和扩大其国际足迹来实现持续增长。
2025财务亮点: 息税折旧及摊销前利润激增、战略投资和现金流增强该公司报告称，由于对技术，新专业和国际市场的战略投资，调整后的EBITDA 80% 大幅增长，2025年3.18亿美元。尽管面临挑战，包括更高的G & A成本和更短的运输节奏，但营销杠杆得到了改善，留存收益也增加了。值得注意的成就包括1.28亿美元的净收入，3.3亿美元的收购和5700万美元的自由现金流，使公司定位于全球扩张和增强以消费者为中心的医疗保健解决方案。
投资于个性化医疗保健: 通过技术和网络扩展提高可及性和效率对话概述了在运营设施、物理技术、人工智能和网络合作伙伴关系方面的战略投资，以改善个性化医疗保健服务，使治疗更容易获得、更高效，并根据个人需求量身定制，最终提高客户参与度和保留率。
扩大国际足迹: Hempson Hirst对Eucalyptus的战略收购Hempson Hirst宣布收购Eucalyptus，旨在加深其国际影响力，特别是在英国，同时采取以增长为导向的战略，优先考虑市场渗透而不是立即扩大利润。这笔交易价值高达12亿美元，预计将利用Eucalyptus强劲的收入和增长轨迹，重点是在随后几年实现盈利和利润率扩张，反映了在美国市场实施的成功剧本。
2026财务展望: 收入增长、EBITDA目标以及新产品和技术的战略投资对话概述了2026的财务预测，预测收入增长15-24%，调整后的EBITDA在300-3.75亿美元之间，以及对新的健康产品和平台技术的投资。它强调了航运变化带来的预期收入逆风，对减肥服务的强劲需求以及超级碗广告对EBITDA的影响。该公司预计将通过人工智能和技术扩展新产品并增强客户体验，以满足2030的愿望。
2026的国际扩张战略和财务预测概述了国际增长计划，包括收入贡献，盈亏平衡目标和长期盈利能力。强调利用美国的成功进行全球扩张，目标是65亿收入和13亿EBITDA 2026年。
全球扩张愿景: 统一品牌促进健康产业增长关于整合运营和品牌以实现全球医疗保健行业增长的讨论，重点关注10个关键市场，目标是在几年内实现数十亿美元以上的国际收入，强调以消费者为中心的健康解决方案。
在医疗保健中导航监管审查和增长策略对话探讨了监管和法律审查对增长的影响，强调多样化和扩展到新的健康类别。它讨论了公司的战略，以摆脱复合GLP，专注于扩大护理产品和加深患者关系。鼓励投资者从持久性和增长的角度来看待业务，重点是创新和国际扩张。
通过平台进步扩展减肥疗法并增强患者获取能力强调广泛治疗范围的重要性，该平台承诺调整其模型，以适应未来两到三年内预期的新疗法，旨在满足患者需求。利用历史投资和平台能力，它预计会提高采购效率，特别是在实验室等新专业领域。增强的个性化治疗和洞察力有助于增强消费者保留率和终身价值，从而推动平台的增长战略。
投资可穿戴设备和人工智能，实现积极的健康管理和长寿对话讨论了可穿戴设备和人工智能在先进健康数据收集方面的投资，旨在从被动治疗过渡到主动预防性护理，强调通过平台的实验室测试识别可治疗的健康风险的成功率70%。并展望未来，个性化的健康见解使用户能够控制自己的健康。
投资策略: 利用数据实现主动式消费者服务并提高投资回报率对话概述了一项投资战略，重点是增强品牌，技术和数据能力，以提供个性化产品并提高提供商网络实力。我们的目标是向数据驱动的平台过渡，以实现积极的消费者护理，旨在通过提高2026年及以后的价值和获取效率来实现积极的投资回报率和自筹资金。
国内和国际市场的增长和利润扩张战略对话讨论了公司推动国内和国际市场增长的战略，强调了随着新市场的成熟和规模经济的实现，利润率扩张的潜力。它还涉及新的和已建立的专业之间的利润率曲线的融合，有助于实现60亿收入和13亿调整后的EBITDA 2030年。
国际业务构成与品牌用药策略讨论反映美国的全球业务构成，强调类别扩展和多样化的市场重点。强调与品牌制药公司保持牢固的关系，这是一种成功的海外模式。注意到GLP-1业务以外的大部分收入，成熟的类别显示出强劲的利润率。
有关生育，荷尔蒙健康和实验室测试机会的最新信息令人鼓舞的关于更年期，围绝经期和实验室测试的早期数据显示，有可能扩展到10000万美元的运行速度。荷尔蒙健康改善和负担得起的实验室测试被确定为高价值领域，并致力于未来的发展。
探索EBITDA可变性: 专业和国际增长的投资策略讨论了影响EBITDA范围的因素，强调了新专业和国际市场的投资灵活性。该方法侧重于实现规模和单位经济性，利用过去在利润扩张方面的成功，并抓住增长机会以增强平台开发。
分析第一季度GLP 1业务转移对收入的影响讨论围绕过渡到GLP 1对收入的影响，注意到每个订单的收入较低和较大的门票规模影响整体收入和EBITDA，重点是持续的多元化。
个性化健康选项的监管更新和管道策略与FDA和DOJ的监管合作讨论，以及多样化和个性化健康产品的战略方法，强调在不断增长的减肥治疗市场中以消费者为中心的演变。
要点回答
Q：他和她做了哪些投资来支持个性化护理，他们计划如何利用这些投资来改善医疗保健体验？
A：Hims和她花了数年时间建设物理基础设施，在过去三年中投资了3亿多个设施，在药房运营，实验室测试能力和研发方面扩大了超过100万平方英尺的足迹，以支持肽疗法等创新。这些投资计划用于改善医疗保健体验，提供更广泛的个性化护理，结合持续创新，并确保整个平台的一致交付。
Q：他和她强调的医疗保健进步的三大支柱是什么，每个支柱的意义是什么？
A：Hims和她强调的医疗保健进步的三大支柱是更深入的数据，更强大的技术以及可扩展的方式，使医疗保健的最后一步更加精确和个性化。这些进步意义重大，因为它们能够提供个性化的治疗方法和定制配方，将药品和补品结合在一起，这是由最适合客户的产品驱动的，而不是由保险范围或药店的库存驱动的。
Q：他和她对医疗保健未来的核心优先事项和愿景是什么，他们的目标是什么收入和EBITDA？
A：Hims和她的核心优先事项包括重塑医疗保健系统以优先考虑客户，为客户提供更多具有更多见解和个性化功能的产品，并与相信更好医疗保健体验的领导者合作。他们的愿景是成为下一个医疗保健时代的领导者。他和她的目标是65亿收入，13亿调整后的息税折旧及摊销前利润。
Q：他和她在第四季度和2025年财年实现了哪些财务业绩和增长？
A：在2025年第四季度，Hims和她的公司取得了财务上的成功，收入达到6亿，同比增长率为20%。整个财政2025年，收入增长至23.5亿，同比增长59%。他们增加了近100万个净新订户，超过40% 的订户使用了个性化治疗。这导致平均每个用户的月收入同比25% 增长。
Q：他和她的个性化护理方法如何影响他们的国际扩张和盈利能力？
A：他和她的以消费者为中心的方法在美国取得了巨大的成功，导致收入同比增长超过2亿 %。这种方法现在已经在国际上扩展，在德国，英国，爱尔兰，西班牙，法国和加拿大增加了品牌，为近2亿的国际收入增长做出了贡献。3.18亿年调整后的EBITDA同比增长近80% %，调整后的EBITDA利润率增长近2个百分点，证明了盈利能力。Hims和她预计，未来国际足迹将成为其收入的重要组成部分。
Q：埃德2025年进行了哪些投资，结果如何？
A：2025，Ed向可自由支配的资本支出投资超过2500万美元，以扩大产能并在国内设施中引入新功能，签订了超过3.3亿美元的收购协议，以加速向国际市场的扩张，并在肽领域开展了研发工作。此外，他们以约1.5亿美元的价格完成了无痛在家发行的交易，并回购了价值约9000万美元的普通股。结果，他们产生了超过5700万美元的自由现金流，并在年底获得了9.29亿美元的现金以及短期和长期投资。
Q：Ed的资本分配优先级是什么？
A：Ed的资本分配优先事项包括深化数据和见解的结合，深思熟虑地扩展个性化解决方案，提升数字和实体消费者资产，以改善数千万消费者的医疗保健体验。
Q：Ed将重点关注哪些领域的投资2026年，为什么？
A：在2026，Ed将继续投资于运营设施的能力和能力，以释放通过更广泛的个性化治疗方法对实验室见解和可穿戴设备做出反应的能力，使治疗更容易获得，并降低将价值传递给消费者的成本。这些投资旨在为用户提供家庭抽血和人工智能技术指导，以进行有影响力的测试。
Q：桉树加入Hims & Hers投资组合的预期效果是什么？
A：预计Eucalyptus交易完成后，预计公司的集体国际业务将在12至16周内实现收支平衡，Eucalyptus目前的资本分配框架将继续，年收入为4.5亿美元。虽然短期内对有意义的利润率扩张没有预期，但方法是在关注利润率扩张之前先关注国际市场的增长。
Q：收购Eucalyptus对Hims & Hers的财务和增长战略的预期影响是什么？
A：收购Eucalyptus预计将贡献高达10亿美元的总对价，预付款约为2亿美元。Hims & Hers计划利用其现有的资产负债表和国内业务的现金流为Eucalyptus的大部分交易提供资金。此次收购预计将从国际市场产生至少2亿美元的收入贡献，其中可能包括Eucalyptus交易的额外贡献。来自这些市场的收入预计将有助于公司的增长扩张和盈利能力。
Q：公司对全球扩张及其对未来增长的影响有何看法？
A：该公司将全球扩张视为重要的投资领域，重点是在英国，德国，加拿大，澳大利亚，日本等国际市场上发展业务。这一增长战略得到了强劲的自由现金流和国内业务成熟专业调整后的EBITDA的支持。目标是优化和实现与美国类似的规模经济，同时扩大战略市场的订户基础。
Q：公司对Hims和Hers品牌在主要市场和国际收入的计划是什么？
A：该公司计划瞄准10个关键的最关键市场，并在未来12到24个月内轻松赢得它们，并计划在明年将Hims和Hers品牌统一到这些市场。此外，他们的目标是在未来几年内增加10亿美元的国际收入。
Q：该公司期望监管和法律审查对未来几年的增长数字产生什么影响？
A：该公司希望通过不仅仅是治疗疾病，而是更广泛的业务愿景来颠覆患者获得优质护理的方式。他们计划在不改变内部方法的情况下管理生态系统的动态，其中包括系统地扩展产品，扩大平台的种类，加深患者关系，以及为肽等未来类别进行创新和RMD。他们看到了新的扩展类别和加速国际业务的增长和价值潜力。
Q：投资者应该如何看待未来几年减肥业务的持久性和增长状况？
A：投资者应该考虑减肥业务，使其拥有越来越多样化的治疗方法，这些治疗方法预计将对患者的生活和平台的发展至关重要。该公司相信，在未来两到三年内，将会有十几种或更多的额外治疗方法产生重大影响。即使在复合GLP-1不是一种选择的情况下，考虑到新疗法被推向市场以及扩大对患者重要的治疗种类的潜力，减肥业务也有望保持持久。
Q：公司的营销如何发展，在CAC和终身价值方面看到了哪些结构性改进？
A：该公司的营销正在不断发展，因为它们在国内扩展到不那么污名化的健康类别。随着品牌的成熟，他们看到了CAC和lifetime value的结构改进，并且该公司能够为消费者提供个性化的治疗，从而在整个平台上保持更强的保留率。
Q：在考虑明年扩大洛杉矶的规模时，应该考虑什么？
A：在考虑明年扩大La的规模时，重要的是要注意该公司对AI实验室和可穿戴设备的关注，以创造未来的飞轮。该公司正在寻求加深对可穿戴设备生态系统的参与，并正在投资生物声学和家庭测试，以使其成员更频繁和更容易获得数据收集。这将使该公司从专注于单一治疗过渡到提供积极的预防性护理，并被视为他和她的新类别，几乎是长寿类别。该公司计划通过合作或收购的方式深入参与这三个领域，并且已经开始看到他们在人工智能和血液检测设备发布方面的成功。
Q：公司计划重点投资的主要领域是什么？
A：该公司计划继续投资于品牌，技术和数据，以加强个性化和独特的产品交付，以及其供应商网络的实力。这些投资预计将带来强劲的资产负债表和积极的投资回报率，成为自筹资金并为公司创造价值。
Q：该公司预计哪些类别将推动2026年增长？
A：该公司预计Hes和她的专业都将继续增长。对于Hes品牌，预计同比增长30% 2025年，具有睾丸激素等新兴专业的潜力，并受益于日常健康产品的较强保留率，从而推动了持续增长。
Q：公司推出的较新类别的预计增长时间表是什么？
A：从历史上看，较新的类别需要18个月的时间才能扩展。该公司继续看到各种类别的强劲增长，包括实验室和metasplasus支持，以及像她的护理这样的既定类别。
Q：公司计划如何应对国际市场的挑战？
A：该公司对国际市场的态度包括专注于大多数市场的增长，而不是将国际世界视为静态。它计划在逐个市场的基础上评估机会，并利用现有资产进入新市场，最初预计利润率将更具挑战性，但随着时间的推移，利润率将有机会扩大。
Q：国际业务的组成是什么？它将如何发展？
A：国际业务的构成预计最终将与美国相似，在不同市场上进行品类扩张和多样化关注。每个业务都整合了不同的重点，但随着时间的推移，它有望通过与品牌制药公司的牢固关系实现规模多元化。
Q：公司在生育和实验室空间观察到哪些数据点？
A：该公司观察到睾丸激素水平的大幅增加和更年期空间的保留率的提高，并为人们提供了以前花费5到1000美元的数据。体验的参与度非常高，70% 的用户确定了平台可以帮助治疗的临床风险领域。
Q：哪些因素促成了广泛的EBITDA指导？
A：广泛的EBITDA指导是由于公司对变革性专业的投资，可以对单位经济产生积极影响。该指南具有灵活性，如果这些专业显示出有希望的结果，则可以在国际市场上进行投资。该公司的目标是保持足够广泛的范围，以适应新专业和国际市场的增长机会。
Q：在整体收入增长的背景下，应如何理解GLP 1业务的影响？
A：与核心业务相比，GLP 1业务的票务规模略大，从而产生了有意义的收入和EBITDA影响。然而，大部分收入来自非GLP 1业务，随着公司继续多元化，预计这一趋势将持续下去。
