达美乐比萨 (DPZ.US) 2025年第四季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
Domino强调卓越的财务业绩、战略进步和市场扩张。主要成就包括增加市场份额，同店销售增长和特许经营商盈利能力。诸如帕尔马干酪馅皮和 “有史以来最好的交易” 之类的举措促进了销售。技术改进和扩大交付伙伴关系提高了效率。尽管面临挑战，但Domino的预测仍将继续增长，重点是优化门店拆分，在美国扩张以及加速国际业务，特别是在印度和中国。对2026的指导包括适度的价格上涨和稳定的同店销售增长，突显了对可持续成功的信心。
会议速览
Domino's Pizza第四季度2025收益电话会议亮点和问答环节概述Domino's Pizza宣布了第四季度和全年2025收益电话会议，其中包括首席执行官的演讲，随后是首席财务官，并向参与者开放了问答环节。注意到前瞻性陈述，并讨论了非GAAP财务指标，遵守SEC文件，并可在其IR网站上获取更多详细信息。
多米诺在QSR披萨中的主导地位: 零售额翻倍，利用市场增长讨论了Domino在QSR披萨类别中的强势地位，通过利用市场优势和 “渴望更多” 战略的成功，预测了持续增长和零售额翻番的潜力。
多米诺骨牌主导2025年: 创纪录的销售额、门店增长和市场份额增长多米诺2025年交付了出色的业绩，在结转和交付方面实现了强劲的销售增长，令人印象深刻的净开店，以及显著的市场份额增长。事实证明，该公司的 “渴望更多” 战略是有效的，导致营业利润8% 增长，美国特许经营商的每家门店盈利能力达到创纪录的166,000美元。国际市场，特别是中国和印度，贡献显著，净开店近600家。在过去的11年中，Domino's获得了大约11个百分点的市场份额，巩固了其作为披萨行业领导者的地位。
2025战略支柱的成功: 帕尔马干酪馅皮和有史以来最好的交易推动了增长战略支柱下的帕尔马干酪馅皮和 “有史以来最好的交易” 促销活动2025年提供了出色的结果，提高了客户价值，品味感知和加盟商的盈利能力。有效的店内执行和卓越的运营确保了持续的成功。
多米诺的盈利能力: 在挑战中推动增长和价值多米诺强调利润高于定价，展示了特许经营商的利润增长，并预计尽管面临经济挑战，但仍有3% 个美国公司增长2026年。
多米诺的多元化增长战略: 利用长期计划和市场扩张达美乐概述了其长期增长战略，强调成功的举措，如开展和忠诚度计划、即将到来的创新和国际扩张，所有这些都旨在实现持续的业务增长和市场领导地位。
国际业务战略更新和DPE周转工作对话讨论了国际业务与先前设定目标的一致性，强调了Domino's Pizza企业扭亏为盈的重要性，并强调了对特许经营商和股东持续改进和价值创造的战略重点。
第四季度强劲的业绩和2025财年的增长: 运营、销售和门店扩张尽管宏观环境充满挑战，但在特许经营权使用费和供应链利润率的推动下，该公司在第四季度实现了运营收入的7.3% 增长，但被更高的保险成本所抵消。全球零售额在第四季度和5.4% 年增长4.9%，这归因于积极的竞争和净门店增长。排除外币影响，2025财年的运营收入8.1% 增长，突出了韧性和战略成功。
多米诺报告第四季度销售增长，加盟商利润上升，国际扩张继续在同店销售和净门店增长的推动下，多米诺美国零售额5.5% 环比增长，加盟商利润达到166,000美元。在国际上，除汇率影响外，销售额4.5% 增长，这是由296家净新商店和同店销售额0.7% 推动的。该公司将季度股息提高了15% %，并在第四季度回购了8000万美元的股票。
2026财务指导: 销售增长、门店扩张和利润预测对话概述了公司对2026的财务指导，重点是全球零售销售增长、门店扩张计划和营业利润预测。它强调了对美国和国际销售的预期，开店的影响以及损益细节，包括食品成本，技术费用和资本支出。
持续增长和市场份额2026年: 战略和行业趋势对话讨论了保持强劲业绩和获得市场份额2026年的战略，强调持续创新、运营效率和利用行业增长。它强调了该公司在成功推出产品、改善特许经营经济以及利用竞争对手的关闭来扩大市场占有率方面的记录。还分析了行业增长趋势和竞争性关闭的影响，表明该公司已准备好抓住机会进一步提高市场份额。
分析美国销售前景: 现有计划与新发展的贡献关于美国销售增长的详细讨论，强调正在进行的计划和新兴战略对未来业绩的影响之间的平衡。
解决天气影响并突出同店销售中的增长计划讨论了天气对1月销售的影响，强调了一年来业务的弹性。重点介绍了成功的举措，包括与DoorDash和Best delives的合作伙伴关系，超过竞争对手的结转销售额显着增长以及忠诚度计划的成功。概述了利用四大支柱实现3% 同店销售增长目标的未来计划。
促销强度后的交付和同店销售增长的可持续性反映了第四季度的高促销支出和DoorDash影响，质疑长期交付增长的可持续性和未来前景。
交付和交付业务的增量增长策略重点是通过Uber和DoorDash等聚合器实现公平的交付份额，强调缓慢，负责任的增长。数字媒体和市场的成功归功于专业知识和投资。外卖业务突出表现为大于交割，增长潜力巨大。总体而言，该战略围绕增量增长和优化交付和结转服务。
多米诺在餐厅增长中的主导地位及其对竞争对手的影响讨论了Domino在餐厅增长方面的领导地位，强调了其在交付和外卖方面的扩张和效率如何吸引更多的顾客，从而影响竞争对手的表现。
美国零售额翻番和市场份额扩张的战略愿景对话强调了一个战略目标，即随着时间的推移使美国零售额翻一番，强调持续的市场份额增长和竞争定位。它概述了尽管面临宏观经济挑战，但对未来增长的信心，参考了过去的成就和与行业领先企业相匹配的愿望。讨论还涉及根据当前的竞争格局调整单位机会。
扩大2028以外的零售销售和商店机会指导强调零售额达到约100亿倍，重点是新店的开设，增加消费者接触点。该战略包括利用竞争性门店关闭进行扩张，强调零售总额的增长，而不仅仅是同店销售，并逐步设定更高的目标。
QSR行业的绩效洞察和技术进步讨论涵盖了收入群体的强劲增长，一致的交付和实施时机模式，以及重要的技术堆栈更新，包括改进的DOM OS系统和实时订单编排，以提高效率。
影响餐厅利润率的保险成本和抵消压力的策略对话讨论了超额保险成本对公司商店P和L的影响，强调需要找到生产力来抵消这些压力。尽管面临挑战，但加盟商的表现仍然强劲，同店销售增长3%，表明特许经营经济的弹性。重点是在保险市场压力下保持盈利。
餐饮业的利润增长和交付业务趋势讨论加盟商的企业利润增长，强调商店和企业两个层面的利润增加。解决交付业务趋势，注意到行业向三方 (3p) 交付的转变，同时认识到稳定后一方 (1p) 增长的潜力。强调加盟商之间的定价纪律，有助于提高利润能力和整体业务弹性。
扩展美国商店系统和同店销售质量管理的策略对话讨论了将美国市场机会增加一倍的潜力，2018年达到7700家商店，甚至可能达到8500家商店。它强调了保持公平价格和加盟商执行对客户忠诚度的重要性。对话还讨论了新店销售对现有商店的影响，以及将对整体市场表现的负面影响降至最低的策略。
平衡门店增长和加盟商盈利能力，实现可持续扩张对话强调了在积极的开店与谨慎的关闭管理之间取得平衡的重要性，以保护加盟商的盈利能力。它强调了增长的战略方法，确保扩张的步伐不会损害加盟商的财务健康，从而促进双赢的合作伙伴关系，实现可持续的业务增长。
门店增长管道中的国际扩张和风险管理讨论的重点是今年实现800家新店的可行性，强调印度和中国的贡献，Dpe关闭后的复苏以及恢复增长算法的策略，包括解决同店销售和加强合作以实现持续扩张。
国际业务增长、澳大利亚市场重点和GLP1对销售的影响对话讨论了国际业务增长的战略，强调了澳大利亚市场的重要性，并阐明了指导预期。它涉及2026销售增长的菜单定价假设以及GLP1药物对业务的潜在影响，并指出目前的影响很小。
要点回答
Q：QSR披萨类别2026年及以后的预计增长是多少？
A：QSR披萨类别预计将继续以每年1到2% 的历史速度增长，多米诺的发言人对该类别的增长2026年及以后充满信心。
Q：与竞争对手相比，Domino如何看待其市场份额和增长潜力？
A：Domino将其市场份额视为重点关注的领域，并认为存在巨大的增长机会。在承认其目前的市场份额的同时，该公司相信它可以将其零售额从目前的水平翻一番，并且已经在一些国际市场上实现了更高的市场份额。Domino's在美国的净商店增长中排名第一，并且在过去11年中获得了市场份额。
Q：在充满挑战的宏观环境下，多米诺比萨2025年的主要成就是什么？
A：尽管宏观环境充满挑战，但Domino's Pizza的外卖和外卖业务均实现了销售增长，美国和国际业务的订单数量为正，全球净门店增长符合预期，美国同店销售增长3%。此外，该公司的营业利润增长了8% % 以上，每家门店的特许经营商盈利能力显着提高。
Q：推动多米诺结果2025年的关键举措是什么？
A：推动多米诺2025年业绩的关键举措来自其 “最美味的食物” 支柱，推出了帕尔马干酪馅皮，以及 “有史以来最划算” 促销的 “著名价值” 支柱。预计这两项举措将继续对公司2026年及以后的业绩产生积极影响。
Q：Domino如何在为消费者提供价值的同时保持盈利能力？
A：Domino通过成功地为消费者提供价值，同时为加盟商创造利润收益来保持利润能力。该公司在不牺牲盈利能力的情况下交付价值的能力被认为比传统的定价能力更为重要。
Q：多米诺美国可比销售2026年的前景如何？
A：尽管预计宏观环境充满挑战，但Domino美国可比销售2026年的前景预计为3% % 的增长。
Q：美国企业的长期增长战略是什么？
A：美国开展业务的长期增长战略涉及利用公司在建立开展业务方面的良好记录，并采取具有多年增长的举措。自2010年启动该计划以来，该公司的业务平均每年增长10%，预计将继续为有意义的增长做出贡献。
Q：多米诺忠诚度计划的增长轨迹是什么？
A：Domino的忠诚度计划的增长轨迹是积极的，该计划在3730万名活跃用户中2025完成，自重新启动以来几乎增加了20%。这表明强大且不断增长的客户群有利于公司的整体业绩。
Q：未来产品供应和消费者参与的策略是什么？
A：这些战略包括通过菜单创新不断发展产品，以满足消费者的需求和偏好，继续推动着名的价值举措，并专注于开发能够发展业务的新想法。
Q：聚合器平台的预期增长2026年是什么？正在进行哪些增强来支持这种增长？
A：该公司预计聚合平台将继续增长，尤其是DoorDash，直到2025年中才全面推出。他们预计他们在DoorDash上的份额会随着知名度和营销支出的增加而增长。增强功能包括新的eeco Merce平台和品牌更新，使品牌具有独特的外观，声音和心跳。
Q：公司预计将继续保持哪些规模优势？他们计划如何2026年增长？
A：该公司的规模优势，例如一流的加盟商经济，最大的广告预算以及具有令人难以置信的购买力的供应链，预计将继续成为差异化因素。他们预计加盟店的EBITDA将2026年增长，并预计国际业务的同店销售额将再增长一年，而净店增长将加速。
Q：随着国际业务的转变，正在取得什么进展？谁是新的首席执行官？
A：该公司的国际业务与2023年投资者日设定的目标保持一致。Dpe业务正在密切合作，以扭转这一局面，安德鲁·格雷戈里 (Andrew Gregory) 被聘为新任首席执行官，他带来了丰富的QSR经验。
Q：公司战略的重点是什么？它如何推动成果和价值创造？
A：该公司的战略重点是加强日常业务，为现在和未来建设，并创造自己的顺风，以推动增长和一流的业绩。这种方法有助于为加盟商和股东创造长期价值。
Q：公司第四季度和2025财年的结果是什么，哪些举措促成了这些结果？
A：第四季度的业绩显示，除外币影响外，运营收入7.3% 增长，这主要是由于美国特许经营特许权使用费和费用较高以及供应链内的毛利率增长。本季度全球零售额4.9% 增长，全年5.4% 增长。随着 “bestie levers” 促销活动和新特色披萨的推出，美国同店销售额3.7% 增长。该公司继续管理聚合业务，以最大限度地提高多米诺骨牌和加盟商的销售和利润。尽管面临挑战，但国际同店销售额0.7% 增长。
Q：该季度和全年的净新店数量是多少，这对美国系统商店数量有何影响？
A：在该季度中，该公司增加了96家净新商店，全年增加了172家商店，使美国系统商店数量达到7,186家。
Q：公司对2026的指导是什么，第53周的估计影响是什么？
A：该公司认为，全球零售额增长2026年应在6% 左右，美国同店销售额增长3%。对于国际市场，同店销售额预计将1% 至2%。该指南反映了今年没有第53周的影响，估计会影响全球零售销售和营业利润增长。
Q：提到的哪些重要举措和合作伙伴关系为公司的发展做出了贡献？
A：公司的增长是由几个关键的举措和合作伙伴关系，包括与DoorDash的合作，忠诚度计划的引入，以及最佳交付计划。这些都是该行业的重要汽车司机，预计随着时间的推移会复合。
Q：随身携带的业务表现如何，忠诚度计划发挥了什么作用？
A：随身携带业务经历了显着增长，继上一年大幅增长后增长了5.6% %。忠诚度计划的设计重点是结转客户并吸引轻型用户，其客户数量20% 增长令人印象深刻，因此成为结转业务的有效加速器。
Q：公司关于交付业务增长的战略是什么？对未来业绩的期望是什么？
A：该公司的交付业务增长战略的重点是在市场上获得公平的份额，据估计，每三个交付中就有一个。管理层对增长潜力充满信心，因为他们还没有达到应有的份额。该公司将继续管理Uber和DoorDash等平台，以实现增量增长，并对未来业绩持乐观态度，尽管2024年和2025面临严峻的宏观背景。
Q：公司在同店销售和整体增长方面的立场是什么？
A：公司在同店销售和整体增长方面的地位是积极的。他们已经超越了竞争对手，并且在拥有3000家或以上商店的餐厅中排名第一。增长归因于各种计划的成功执行，导致同店销售额和商店增长的增长。该公司对交付业务及其获得市场份额的能力充满信心，该业务以3% 的零售额增长超过了行业。
Q：随着时间的推移，美国零售额翻一番的新目标是什么，它如何反映公司的单位机会？
A：提到的新目标是随着时间的推移使美国零售额翻一番，这是以前没有讨论过的概念。虽然没有具体说明实现这一目标的潜在时间框架，但这意味着该公司可能正在着眼于更长远的角度，并可能考虑比之前估计的更高的单位机会，这可能会使门店数量超过之前的8500预测。
Q：公司在市场份额和增长计划方面取得了哪些成就？
A：在过去的11年中，该公司的市场份额每年增加1个百分点，现在的目标是与各自类别中最大的参与者竞争，后者的市场份额约为50% %。该公司计划利用其资产，加盟商的盈利能力和营销来继续增长，并随着时间的推移达到约100亿倍的零售额。
Q：公司对商店增长和零售销售的指导是什么？
A：该公司已经指导了8,500家商店，并相信有机会实现约100亿 % 的双倍零售额。他们强调考虑零售总额的重要性，其中包括新商店的销售额，以了解公司的业绩和未来的潜在成功。
Q：公司存储增长和竞争动态的方法如何影响其机会？
A：该公司的战略是在靠近竞争对手的地方发展然后关闭商店，这为增加商店创造了更多的机会。这种竞争性的关闭动态对公司的扩张计划有利。
Q：公司在收入群体以及交付和执行方面的表现如何？
A：该公司已经增加了所有收入群体，并且看到了一致的结果，交付和执行订单之间的重叠度很低，大约在十几岁左右。这一趋势没有变化，表明这些是不同的客户场合。
Q：公司能否提供有关技术进步和未来计划的最新信息？
A：该公司在技术方面表现出色，专注于消费者和商店电子商务网站和应用程序，新网站的表现要好于旧网站。应用程序的重点包括改善消费者和商店体验，商店操作系统 (DOM OS) 不断改进。该公司还提高了在消费者完成订购之前生产产品的能力，其技术可以领先于订单并具有智能调度。这项技术现在将允许订单前端和调度后端之间更好的协调，潜在地保持订单以确保及时交货。
Q：保险成本对餐厅利润率的影响是什么？可持续性的前景如何？
A：保险费用显著影响了公司门店的盈利能力，但并未影响加盟商业绩，加盟商业绩增速与公司同店销售额增速一致。尽管面临保险压力，加盟商仍设法保持盈利。该公司意识到市场上的保险成本压力，并承认其影响，同时也强调了为抵消这些压力而采取的措施，例如提高生产率。尽管面临这样的压力，该公司的增长能力表明了可持续的前景。
Q：每个加盟商的平均门店数和加盟商的企业利润是多少？
A：每个加盟商平均拥有9家门店，加盟商的企业利润接近150万美元。
Q：目前餐饮业外送业务的趋势是什么？
A：目前餐饮业外卖业务的趋势是转向三件而不是一件，整个行业都在广泛增长。传统的单披萨外卖业务一直保持稳定或大部分下降，并且值得注意的是，现在的增长主要发生在外卖聚合商身上，而不是直接与餐厅合作。
Q：COVID后快递业务的预计增长是多少？
A：预计在完全采用三件后，一旦交付业务稳定并正常化，三件和一件都应该有增长。
Q：加盟商定价策略如何促进利润增长？
A：加盟商的定价策略一直持平，这使得利润增长。加盟商表现出纪律，这是有益的。由于这种定价策略，加盟商能够推动利润增量。
Q：同店销售的意义是什么？它们与未来的增长有何关系？
A：同店销售的质量是订单数量驱动的，而不是门票驱动的，这意味着未来增长的机会。这表明在公平的价格和特许经营商执行的推动下，拥有强大的回头客基础。
Q：增加美国系统商店数量的途径和潜力是什么？
A：增加美国系统商店数量的途径包括从竞争对手的软性中学习，并可能加速开店。目标是保持积极的立场，而不会造成商店数量的净损失。关闭率是重点，计划确保新店继续营业，并与加盟商合作以实现互惠互利。
Q：公司如何衡量新店开业对现有门店的影响？
A：新开店对现有门店的影响是通过观察门店关闭来衡量的，优先考虑的是保持门店开放和盈利增长。该公司的目标是积极的门店增长，同时保护加盟商的盈利能力。
Q：公司对今年的国际发展和潜在风险有什么知名度？
A：该公司已了解其国际开发渠道，尽管DP面临挑战，但计划今年增加800个单位。风险包括确保DPE重新成为净贡献者，但预计印度和中国将加速并为800商店目标做出贡献。DPE地点的关闭已经过去，重点是增长和保护加盟商的盈利能力。
Q：关于菜单定价及其对同店销售的影响的指导是什么？
A：该公司预计2026的定价将以较低的个位数增长，这已包含在3% 的同店销售指导中。到目前为止，菜单定价对业务没有影响，公司将继续监控情况，考虑其产品的性质和潜在的菜单创新，如果需要的话。
