巨星传奇（6683.HK）2025年中期业绩交流会
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纪要
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会议摘要
巨星传奇集团执行董事钱中山博士与首席财务官赖国辉先生介绍了公司2025年中期业绩，包括周游记第三季高收视率、摩登西西里咖啡销售记录、明星产品国际获奖及魔胴咖啡演唱会赞助等成就。财务方面，收入与毛利显著增长，IP新零售与创造业务正调整升级。未来，公司将通过IP授权、自营品开发、渠道合作及与明星场馆联动提升品牌与市场份额。管理层还讨论了IP资产与RWA结合、自动贩卖机业务及新消费与IP业务平衡发展等议题。
会议速览
巨星传奇2025年中期业绩分享会：回顾与展望巨星传奇2025年上半年业绩分享会回顾了公司重要里程碑，包括周游记第三季高收视率、摩登西西里咖啡柠檬风味打破销售记录、营养博士饮品获国际发明展银奖等。会上还分享了公司股票成交量创新高及完成上市后第二轮配送的财务亮点，并展望未来规划，最后进行问答环节解答投资者疑问。
2025年上半年财务业绩报告：收入增长与IP战略升级2025年上半年财务业绩显示，收入增长33%，毛利增长16.3%，扣费净利润增长8.5%。IP新零售收入大幅增长91.5%，新品魔胴西西里咖啡和智能多酚试卖表现亮眼。IP收入因战略调整下降8.2%，毛利下降24.53%，主要受艺人直播安排调整影响，但IP战略扩展正在进行中。
聚星全气：以IP驱动的健康生活理念与市场拓展对话阐述了聚星全气通过IP价值提升，推动健康生活方式的市场策略，涵盖IP在新零售的应用、健康产品线的扩展，以及全民健康计划的实施，展现了在情绪价值输送与健康生活理念结合下的无限可能。
IP家族扩展与创新合作计划：授权、机器人、艺术共创与AI融合分享了原创IP家族的扩展计划，包括授权收入、商品开发、自营品储备与渠道拓展，如机器人商店与黑标店的开设。同时，强调了与场馆、艺术家、电商平台及AI技术的深度合作，如明星机器狗、数字人直播、AI演唱会与主题乐园的开发，展现了IP赋能创新与市场落地的全面布局。
管理层探讨IP资产与RWA结合的未来发展方向在问答环节中，管理层被问及是否考虑将IP资产与RWA结合，以及可能的探索形式。管理层表示，web 3.0、IP和AI是具有长期发展潜力的赛道，公司正在积极学习和研究相关方向，并谨慎考虑与多家机构合作，但目前仍处于学习阶段，未来将向投资人公告具体方案。
周同学机器人商店渠道拓展规划与投资回报分析讨论了周同学机器人商店的渠道拓展计划，包括自营、联营及与大公司合作的策略，预计年内新增200台自营和500-1000台联营机器，未来三年内转化2万台现有机器为周同学品牌。同时，量化了投资周期与预期ROI，强调了业务在渠道战略中的优先级。
新消费与IP业务发展策略及未来规划解析讨论了新消费业务与IP业务的发展现状及未来规划。新消费业务增长得益于产品品类与合作渠道的扩展，而IP业务虽增速较慢，但通过自营品开发、超级明星合作及渠道扩展，预期下半年将显著提升。未来将重点发展原创IP及周边商品，与电商平台及科技公司深度合作，以增强IP变现能力。
巨星传奇与权志龙演唱会合作展望及未来艺人合作计划讨论了近期赞助权志龙台北演唱会的市场关注，透露短期内将深化与更多艺人的全方位合作，包括顶级场馆联动，聚焦IP商品合作，开拓文旅加演唱会配套，具体合作细节待公告。
自研产品与明星IP合作：华岩传媒的策略与未来展望对话聚焦于华岩传媒自研产品开发进展及明星IP合作方向，强调通过IP授权积累的数据基础，推动饮品大规模开发及全国性展示。同时，提及与AI机器人、顶尖场馆及超级IP的深度合作，旨在拓展明星合作及演唱会周边商品开发，计划通过特定窗口深化与明星相关的活动合作，具体合作方案将后续公布。
巨星传奇周杰伦IP运营升级与投资风险控制策略对话围绕巨星传奇公司利用周杰伦IP开展的活动升级及快闪店销售情况展开，强调了上海演唱会期间的活动规模与品牌联动。管理层表示将通过国际合作强化IP内容开发，并提及投资业务亏损的市场波动影响，承诺审慎评估风险。同时，公司计划通过艺术展扩大IP影响力，预期提升品牌价值。
要点回答
Q：在2025年业绩分享会上，由执行董事兼首席执行官钱中山博士介绍的2025年上半年巨星传奇的主要经营成果和财务数据是什么？
A：在2025年上半年，巨星传奇取得了显著的业务成果。周杰伦主持的“周游记第三季”开播后，连续12期收视率稳居CSM71城省级卫视同时段综艺收视第一。五月份，摩登西西里咖啡柠檬风味产品在抖音平台打破了单日销售记录。六月，爱吃羡慕人普坚果蛋白粉荣获第50届瑞士日内瓦国际发明展银奖，并且营养博士聚能多酚饮品试卖当月销售额达到1000万以上。此外，7月份魔胴咖啡助力权志龙2025年世界巡回演唱会台北站，并完成了上市后的第二轮配股，净额约为3.24亿港元。同时，巨星传奇的股票成交量创新高，日交易量最高达114.84亿港元，当日港股通占比也有所提升。
Q：对于未来，巨星传奇有何展望和规划？
A：巨星传奇展望未来，将继续传递快乐健康生活理念，致力于成为创造幸福感的企业。其愿景是通过IP和产品传递情绪价值，满足中国市场上对于IP产品和健康生活方式的巨大需求。针对当前单身人口和60岁以上人群的消费能力增长，公司计划持续探索IP与新零售的结合，利用明星IP创造及运营积累的稳定收入增长，进一步挖掘IP的无限可能，打造更多自营品牌，如魔动摩托等，以实现长期稳定发展。
Q：钱中山博士如何概述巨星传奇2025年中期的财务业绩情况？
A：巨星传奇2025年中期业绩收入为3.5亿，毛利为1.5亿，扣费净利润为2762万，这是净利润加上非经营性的股票投资公平值亏损的结果。相较于去年上半年，收入从8.66亿增长到3.54亿，增长了33%；毛利从去年上半年的1.34亿增长到1.55亿，增长了16.3%；扣费后的净利润从去年上半年的2550万增长到2760万，增长了8.5%。其中，IP新零售收入增长显著，从1.11亿增长至2.1亿，增长了91.5%，而毛利也从6000万增长至1亿，增长了67%至65.8%。
Q：巨星传奇在产品品类和销售渠道方面做了哪些扩展？
A：巨星传奇在过去一段时间内不断扩展产品品类和销售渠道，加强了营销推广活动。新品如魔胴西西里咖啡和营养博士聚能多酚饮品在推出后的两个月内分别实现了2865万和1311万的销售收入。同时，通过赞助明星演唱会、机器人营养师及营销大师等方式拓展市场。尽管IP收入有所下降，但公司正在进行全面的IP战略升级，包括艺人竞技直播安排的调整以及扩大IP创造、自营品和销售渠道等方面的发展。
Q：我们除了磨豆以外，还推出了哪些品牌或产品？
A：我们推出了“爱吃现磨人”，主打减少加工、钢筋配料表以及营养博士平衡营养的产品，鼓励大家在补充营养方面做出更多补充。此外，还有针对护肤的品牌——摩西博士，以及健康运动品牌VV cycle，旨在为家庭分享低碳饮食、减少加工、平衡营养和运动健康的理念。
Q：刘教练在昆山医院的瘦身大赛取得了什么成果？
A：刘教练仅用一个月时间，在昆山医院与医护人员合作开展的“白衣天使卷王瘦身大赛”中，共减掉了967斤，接近1000斤。这体现了我们推动全民健康计划的成功实践，同时也展示了低碳饮食和集中管理的效果。
Q：目前IP家族的发展状况如何？
A：我们的IP家族在扩大中，包括了周同学、刘教练家族、AI数字人等，并且与多个明星进行合作。同时，我们在授权业务上也取得显著成绩，截至2025年6月，授权收入累计达到5098万，合作商家超过200家，开发的商品超过700个，终端消费GM超过十个亿。
Q：自营品的开发情况及销售渠道有哪些进展？
A：我们正在积极储备自营品，以悄悄为首的品牌将在九月份全面与大家见面。此外，自营与联营渠道如周同学机器人商店也在拓展，目前在全国不同场景开展合作，包括地铁机场、景区商场等。第四季度还将开设周总学黑标店首店落户在广州。
Q：在跨界合作与活动营销方面有哪些规划？
A：我们计划与国内顶尖场馆深度合作，特别是在演唱会领域启动新的商机。在活动营销方面，从9月份开始将有更全面的展开，例如打造文旅商多元融合场景，举办大型周同学活动，与上海国际旅游节合作，并与超百位艺术家共创IP，推出跨界的联名产品。
Q：在AI技术应用方面有哪些新的进展？
A：我们已与语数科技达成深度合作，通过IP赋能课件，创造智能机器人的新生态，首个产品——陪伴女性情感的叙旧机器狗将在短期内上市，并在旅游节中亮相。此外，AI数字人方面，周董、刘教练和菲菲姐的数字人也将与国内电商平台合作，扩展直播带货商机。
Q：是否考虑将IP资产与RWA结合，以及具体探索形式是什么样的？
A：（由于管理层未直接回答该问题，此处无法提供具体答案。）
Q：我们下来也会跟上海博物馆合作，这个合作具体是什么样的？另外，从贵公司与周杰伦演唱会的合作中，能否透露一些具体的合作情况和成果？
A：我们与上海博物馆的合作是首次将明星IP引入国家博物馆的历史记录。以刚刚结束的埃及展为例，该IT展创下了世界纪录，3个月内收入达7.8亿人民币，其中一半来自门票收入，另一半来自衍生品销售，商品SKU共计1200个。这为我们未来与顶级场馆及艺人的深度合作提供了很好的参考和经验。关于与周杰伦的合作，我们已赞助了其台北演唱会，这是单向的品牌露出。接下来，我们会与更多主要艺人进行更全面的合作，并且在国内顶级场馆方面也会有深度合作，包括即将公布的与场馆相关的艺人演出合作。我们的焦点在于IP商品的合作，场馆方面已有相关安排，但非IP商品开发的核心。场馆方期待与巨星传奇的合作，以开拓文旅与演唱会配套的更多可能。因此，大家可以期待我们与不同艺人全方位的合作扩展至不同领域。
Q：公司自营产品策略上，目前自研产品的推进情况如何？下半年有没有具体的产品形态设想或计划？
A：在过去几年中，我们通过IP授权模式积累了大量自有IP基础，今年发现自研产品有更大的发展空间。目前，我们正在规划饮品的大规模开发，并将在九月份通过上海旅游节及与上海博物馆的合作进行全国范围内的大规模落地展示。此外，我们还与语数等AI机器人公司进行深度合作，开发明星IP相关商品，例如明星造型产品，预计短期内会公布具体特点。演唱会及活动方面，我们会利用AI设备如机器人进行更多创新应用，与场馆合作开发更多主题周边商品，不仅限于自有IP，也包括场馆合作艺人的所有演出相关IP商品。
