联想集团 25/26财年第一季度业绩发布
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联想集团2025-2026财年第一季度业绩报告揭示，面对关税波动和全球经济挑战，公司实现营业额1362亿人民币，同比增长22%，净利润按非香港财务报告准则增长22%，按香港财务报告准则翻番至36.6亿人民币。个人电脑业务和非个人电脑业务均实现增长，非个人电脑业务占比达47%。联想在人工智能领域加大投入，展现供应链韧性，预计未来季度将持续增长，通过创新和战略投资提升股东回报。
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联想集团2025-2026财年首季度业绩亮眼，AI战略引领增长新机遇联想集团首季度营业额同比增长22%，创历史新高，净利润按非香港财务报告准则计算亦增长22%。个人电脑业务增速显著，非个人电脑业务占比提升至47%。集团坚定执行混合式AI战略，推动个人智能与企业智能创新，研发投入大幅增加。IDG智能设备业务营收近千亿，年比年增长18%。中国业务恢复双位数增长，AIPC渗透率加速，市场份额稳固。智能手机领域实现14%营收增长，销量增速连续八个季度高于市场。面向未来，联想将持续打造智能体原生终端设备，丰富超级智能体应用生态，推进跨设备、跨生态、端边云协同的统一平台，提供高度个性化体验。
联想双轨战略推动AI与云基础设施业务强劲增长通过执行云基础设施与企业基础设施并行发展的双轨战略，联想实现了营业额年比年36%的强劲增长。特别是在AI基础设施业务方面，营业额年比年翻番，订单储备强劲。同时，中国业务保持超高速营收增长，盈利能力显著改善。联想坚定投资于传统企业业务模式变革、云计算和AI基础设施创新，通过混合式基础设施战略，确保SG业务中长期可持续增长及更好的盈利回报。SSG方案服务业务营业额年比年提升20%，运营利润率超22%。联想在推进人工智能战略方面取得重要进展，包括发布天玺个人超级智能体和乐享企业超级智能体，以及构建AI模型工厂和智能体平台，致力于打造混合式人工智能优势级的核心竞争力。
联想集团202526财年第一季度财务与运营亮眼表现联想集团202526财年第一季度业绩强劲，营收创季度新高，达188亿美元，年比年增长22%，净利润显著提升。集团转型成果显著，非个人电脑业务占比47%，AI业务持续增长，个人电脑业务市场份额创新高，智能手机业务连续七个季度双位数增长。全球主要销售区域表现强劲，中国市场营收年比年增长36%，美洲市场个人电脑业务持续扩大市场份额。研发投入年比年增长10%，达5.24亿美元，创新产品和技术如概念设备与海神液冷技术展现技术实力。
非香港财务准则下的集团业绩亮点与智能设备业务集团的强劲表现强调了非香港财务报告准则计量的重要性，展示了IDG智能设备业务集团在本季度的出色业绩，包括个人电脑、平板电脑及其他智能设备业务的快速增长，以及在商用、消费和游戏个人电脑领域的领导地位。集团持续转型高利润率产品，研发投入驱动人工智能技术创新，巩固市场领先地位。
202526财年第一季度业务集团表现强劲，云基础设施与AI驱动方案引领增长基础设施方案业务集团在202526财年第一季度实现营收43亿美元，年比年增长36%，主要得益于云基础设施和企业基础设施业务的强劲表现，特别是在中国市场的超高速增长。集团持续投资于AI基础设施研发及销售能力，以把握全球对人工智能服务器需求激增的机遇。同时，方案服务业务集团营收创新高，达到23亿美元，经营溢利率扩大至22%，混合云、人工智能和数字化工作场所解决方案等高需求领域推动了SSG营收增长。集团在多个关键领域获得了重要客户，展现了在金融科技、建筑物流等行业的解决方案实力。面对宏观经济挑战，集团战略执行聚焦市场份额和利润，全球领先的供应链体系为可持续增长提供支撑。
要点回答
Q：管理层您好，能否首先分享一下联想集团在2025至2026财年第一季度的业绩情况？
A：在2025至2026财年第一季度，联想集团取得了开门红，整体营业额年比年增长了22%，达到1362亿人民币，创下了历史新高。净利润方面，按非香港财务报告准则计算年比年增长22%，按香港财务报告准则计算实现了翻番，达到36.6亿人民币。这一成绩主要归功于股价波动带来的认股权证公允价值非现金收益。此外，所有主营业务均实现了大双位数增长，其中个人电脑业务增速超过20%，非个人电脑业务占比提升至47%，在全球所有大区均实现了高速或较高速营收增长。
Q：联想集团如何应对人工智能时代的机遇与挑战？
A：联想坚定执行混合式人工智能战略，推进人工智能普惠愿景，并在个人智能和企业智能领域取得创新成果，研发投入实现两位数增长。通过ODM厂商的端到端运营及全球资源本地交付模式，成功克服关税等宏观环境带来的挑战，保持了竞争力不降、市场份额不掉、盈利不减的目标。特别是在IDG智能设备业务中，年比年增长了18%，个人电脑及相关业务领域营收增长19%，盈利能力持续领先。
Q：联想在基础设施方案业务方面的表现如何？
A：SG基础设施方案业务通过有力执行云基础设施和企业基础设施并行发展的双轨战略，实现了年比年36%的强劲增长。尽管短期内盈利受到研发投入的影响，但AI基础设施业务营业额年比年超过翻番，且订单储备充足。同时，中国业务保持超高速营收增长和盈利能力大幅度改善。
Q：联想方案服务业务在上季度的表现有何亮点？
A：上季度SSG方案服务业务营业额年比年提升20%，创历史新高，运营利润率超过22%。其中，支持服务业务实现双位数增长，运维服务业务和项目及解决方案业务增速尤为亮眼，整体营业额中运维服务和项目解决方案业务占比接近60%。
Q：联想在推进人工智能战略落地方面取得了哪些重要进展？
A：在个人智能领域，依托全球AIPC市场领导地位和天玺个人超级智能体的发布，通过智能体原生终端设备和应用打造个性化体验，用户活跃度稳步增长，平均周活跃率达到40%。在企业智能领域，中国率先发布乐享企业超级智能体，构建人工智能模型工厂，开发智能体平台，以全面落地联想混合式人工智能优势级。
Q：联想集团财务和运营业绩的具体数据如何？
A：联想集团在2025至2026财年第一季度，三大业务集团营收创下季度新高，年比年增长22%，达到188亿美元，超过疫情期间创下的纪录。按香港财务报告准则计算，一季度净利润达5.05亿美元，较去年同期增长108%，按非香港财务报告准则计算的净利润则增长22%至3.89亿美元。
Q：第一季度集团的业绩表现如何，以及各主要业务板块的增长情况是怎样的？各业务集团在2526财年第一季度的表现具体如何？
A：第一季度，集团实现了强劲的业绩，多元化增长引擎效果显著。其中，非个人电脑业务占比47%，人工智能业务收入持续显著增长，各核心业务板块均实现双位数同比增长。个人电脑业务出货量以24.6%的全球市场份额创下历史新高，智能手机业务连续七个季度保持双位数同比增长。AI基础设施业务借助行业领先的液冷技术，营收年比年增长逾一倍。ASG方案服务业务收入同比增长20%，创下了季度营收历史新高，并且运营利润率进一步提升。IDG智能设备业务集团在2526财年第一季度营收同比增长18%，达135亿美元，个人电脑、平板电脑及其他智能设备业务创下了过去15个季度最快增速。尽管受关税波动影响，个人电脑业务在全球所有核心销售区域均实现市场份额提升，智能手机业务则连续七个季度实现两位数同比收入增长，且在高端智能手机业务上表现出色，营收占比提升至3%。
Q：方案服务业务集团在2526财年第一季度的运营状况和未来展望如何？
A：方案服务业务集团第一季度季度营收创新高，达到23亿美元，经营溢利率年比年增长至5.01亿美元，扩大1.2个百分点至22%。混合云、人工智能和数字化工作场所解决方案等高需求领域的强劲发展推动了SSG营收增长，增速超过IT服务行业的两倍多。SSG方案服务业务集团正通过SSG混合式人工智能框架，在整个硬件周期内提供全面的人工智能驱动解决方案及延伸增值服务，以期在竞争中脱颖而出。同时，在金融服务、科技、仓储、建筑及物流等领域获得了多个重要客户，部署了全面的人工智能解决方案，提升了行业的人工智能能力，并提供端到端的数字化工作场所解决方案。
Q：第一季度集团在全球不同区域的表现如何？
A：第一季度中，集团在全球180多个市场均实现了强劲的年比年增长。在中国市场，营收年比年增长达36%，得益于所有业务部门的强劲增长，特别是在人工智能和个人电脑出货量方面的贡献。除中国以外的亚太区营收年比年增长高达39%，个人电脑和智能手机在日本和印度等主要市场市场份额有所提升。在美洲市场，个人电脑业务连续九个季度市场份额持续扩大；在欧洲、中东、非洲市场，SSG的设备即服务和软件业务订单量创下新高，推动了服务收入增长。
Q：第一季度集团的现金流状况如何？
A：本财年第一季度，集团经营活动现金流达到12亿美元，为过去11个季度最高水平。自由现金流大幅回升至7.51亿美元，这主要得益于稳健的经营现金流及财务费用优化。净财务成本较同期下降9%，若剔除可转换债券的名义利息，按非香港财务报告准则计算，净财务成本同比降幅更是达到23%。首季度现金余额攀升至45亿美元，年比年增幅达15%，展现了集团卓越的运营能力和财务成本管控能力。
Q：第一季度集团的研发投入情况及技术创新成果有哪些？
A：第一季度集团研发投入年比年增长10%，达到5.24亿美元，彰显了集团对通过创新支持混合人工智能战略的长期承诺。研发团队规模接近2万名员工，占公司总员工数的28%。持续的研发投资巩固了技术领导地位，并把握个人和企业人工智能领域的结构性增长机遇。创新举措包括采用先进太阳能技术延长电池续航时间的概念设备，以及行业首创的可卷曲显示屏PC。在基础设施领域，专有海神液冷技术实现100%热量散发，为人工智能服务器提供关键差异化因素。
Q：基础设施方案业务集团在2526财年第一季度的表现和战略投入情况怎样？
A：基础设施方案业务集团在2526财年第一季度营收年比年增长36%至43亿美元，云基础设施业务及企业基础设施业务双引擎驱动，均录得超过30%年比年增长。其中，中国业务在第一季度表现出超高速增长，通过全栈式AI驱动的基础设施产品战略成功建立市场定位。ISG基础设施方案业务集团正扩大客户覆盖，在云计算、安全、内容分发、高性能计算以及人工智能服务器解决方案等方面取得显著成果，同时持续投资于AI基础设施研发及销售能力以把握全球对人工智能服务器需求激增所带来的快速增长机遇。
