Shopify, Inc. (SHOP.US) 2025年第二季度业绩电话会
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会议摘要
Shopify在2025年第二季度报告了27亿美元的营收，同比增长31%，主要由于线下GMV增长20%和B2B GMV激增101%。该公司扩大了国际市场份额，国际GMV同比增长42%，在欧洲表现尤为强劲。Shopify的创新，包括AI驱动的产品目录、Universal Cart和Checkout Kit以及与星巴克等全球品牌的合作，进一步巩固了其作为商业领导者的地位。该公司的全球扩张、产品开发和睦于执行的重点为持续增长奠定了基础。
会议速览
Shopify 2025年第二季度财报电话会议概览本次会议由Shopify高层主持，回顾了公司第二季度业绩，强调了未来展望中的风险与机遇。管理层讨论了调整后的财务指标，并指出这些指标不应替代GAAP标准。会议还提及了汇率影响，所有金额均以美元计。会后将开放问答环节。
Shopify持续增长策略与全球品牌合作成果分享回顾过去18个月，Shopify成功扩展了其线下和B2B业务，实现了显著增长，国际GMV尤其在欧洲市场加速增长。本季度，公司收入达到27亿美元，同比增长31%，自由现金流利润率为16%。通过持续投资和战略执行，Shopify吸引了包括星巴克、Canada Goose和Burton Snowboards在内的多个全球知名品牌，展现了平台的灵活性和创新优势。
Shopify引领AI驱动的社交电商新纪元：从元宇宙购物到全球商品目录Shopify通过前瞻性的技术布局，如早期的Instagram、YouTube社交电商整合，以及近期的Roblox元宇宙购物平台，成功预测并引领了电商新趋势。公司推出Shopify Catalog，提供全球数百万商品实时数据，助力AI平台无缝接入；Universal Cart功能则实现跨店购物车统一管理，优化消费者购物体验。Shopify正构建下一代AI驱动的电商基础设施，以支持品牌与消费者的无缝连接。
Shopify革新AI助力商户解决难题，优化购物体验Shopify推出全新升级的结账套件，支持主题定制，简化支付、税务及法规处理，实现无缝购物体验。同时，Shopify的AI产品Sidekick提供即时数据分析，帮助商户优化库存、减少客户流失、提升营销效果，使商户能专注于战略决策。
Shopify加速AI创新与全球支付布局，助力商家轻松拓展跨境业务Shopify推出了AI商店构建器，可在几秒钟内根据产品描述创建在线商店，大幅降低商家进入市场的门槛。同时，公司扩展了支付产品至16个新国家，引入多实体支持和USDC稳定币选项，简化了全球商家的运营流程，提升了跨境交易的安全性和灵活性。
Shopify电商平台与Shop Pay支付系统快速增长及未来展望过去2.5年，Shop Pay用户量翻倍，Q2交易额增长65%至270亿美元，成为快速、安全、无缝支付标准。Shop App年增长140%，得益于高影响力购物活动和AI优化搜索。Shopify正深化品牌合作，推动直接消费者购物模式。广告业务通过Shopify Campaigns扩展，提供风险免费广告解决方案。线下业务点对点销售系统也取得进展。
Shopify零售与国际业务双丰收，引领现代商业潮流Shopify的零售业务和国际业务在Q2均表现强劲，零售业务通过优化POS系统和推出新功能，助力商家实现线上线下融合；国际业务则通过扩大产品覆盖范围和提供跨境支付解决方案，推动欧洲等地区GMV增长，展现全球化战略成效。
Shopify拓展高端品牌合作，打造多元化市场布局对话中强调了Shopify通过与多个高端品牌建立合作关系，包括Starbucks、Unilever旗下的护肤品牌、高端家电制造商、健身营养品牌以及全球领先的钻探服务公司等，展现了其在各行业中的广泛影响力。这些合作不仅体现了Shopify平台的可扩展性、速度和灵活性，还彰显了其在不同市场和行业中的适应能力，为未来商业发展奠定了坚实基础。通过持续优化产品和服务，Shopify致力于帮助各类商户实现增长，同时推动自身业务的长期发展。
Q2财务成果与全球市场增长亮点报告强调了Q2在GMV和收入上的显著增长，特别是在美国市场，所有主要垂直领域和商户群体均实现增长。欧洲地区，尤其是欧洲市场，商户GMV增长超出整体电商市场平均水平，展现了产品扩张和本地化战略的有效性。平台支持的商户覆盖范围广泛，不同规模的商户GMV均有加速趋势。此外，产品线的扩展，包括线下、资本税等领域，正逐渐形成增长点，展现出巨大的潜力。
Shopify Q2业绩强劲增长：GMV与多地区收入显著提升Shopify第二季度全球商品交易总额（GMV）达到880亿美元，同比增长31%，主要得益于北美及欧洲市场的强劲表现。北美GMV增长49%，欧洲增长42%，两者均在常货币基础上。新增大型零售商和现有商家的销售额增长推动了线下交易额的29%增长。收入方面，得益于GMV的增长和Shopify支付的渗透率提高，总收入超出预期。尽管欧洲市场支付渗透率较低，但随着支付服务在更多国家的推出，预计未来影响将减弱。订阅解决方案收入增长受高端计划订阅增加和平台费用提升推动，但因延长试用期政策调整，年同比增长率略有下降。总体毛利润增长32%，尽管订阅解决方案的毛利率有所下降，但整体毛利率仍维持在较高水平。运营费用占收入比例下降，表明公司在支持收入增长的同时保持了运营效率。资本业务持续扩张，包括在德国和荷兰推出贷款产品，提供商户更多融资选择。
电商平台GMV稳健增长，聚焦长期投资与现金流管理电商巨头在第二季度展现了强劲的商户GMV表现，尤其在美国市场加速增长，同时跨境GMV保持稳定占比。面对全球通胀，商家普遍提价，但整体交易额未受显著影响。公司预期第三季度收入将保持中高增长，主要得益于商户解决方案的持续扩张。此外，企业强调将维持对自由现金流的重视，即便在加大营销和研发投资的同时，也确保了连续多个季度的正向自由现金流，展现了长期增长潜力与财务稳健性。
无明显需求提前现象，业务表现稳健对话中讨论了需求是否因关税增加而提前，但未见显著提前现象。业绩持续稳定，跨境活动和买家行为未见明显变化，业务在欧洲、北美及各产品线均表现强劲，整体运营状况良好。
国际市场的增长与未来机遇：产品与市场策略的深度解析讨论了国际市场的强劲增长，强调了产品优化与市场拓展策略的重要性。指出尽管在英语国家表现优异，但国际特别是欧洲和亚太地区的市场仍有巨大潜力。提及支付、多货币支持及资本服务的扩展，以及通过合作伙伴关系和本地化团队提升市场适应性的措施。未来将继续深化国际市场的布局与产品创新，以实现持续增长。
探讨Shopify长期增长算法与未来前景对话围绕Shopify的长期增长算法展开，强调过去投资带来的加速增长，特别是在国际商户获取和新领域拓展方面。讨论了大型企业、B2B、点对点销售等新兴增长点，以及税管理、市场扩展等产品创新对增长的贡献。双方认为，Shopify处于最佳状态，具备持续增长潜力，未来将通过多方面努力保持增长势头。
电商平台与AI技术融合：Universal Cart与Check-out Kit助力商家拓展市场
电商平台 (e-commerce platform) 与 (and) AI 技术 (AI technology) 融合 (integrate)：Universal Cart 与 (and) Check-out Kit 助力 (help) 商家 (merchants) 拓展 (expand) 市场 (market)对话聚焦于电商平台如何通过引入Universal Cart和Check-out Kit等创新工具，利用大型语言模型优化商品搜索与分类，提升消费者购物体验。这些工具不仅简化了多店铺购物车管理，还直接在对话中嵌入商户结算流程，增强了个性化服务。对于商家而言，这意味着产品和品牌能更广泛地触达消费者，而平台凭借强大的技术栈和丰富的品牌资源，正成为各AI企业青睐的合作伙伴。目前，包括微软在内的多家企业已开始采用这些工具，表明其在市场上的领先地位。
Shopify产品创新与定价策略探讨讨论了Shopify通过产品创新提升商户表现，探索模块化服务如检查点或Shop Pay的独立定价，以及如何吸引更多商家使用其部分或全部服务，强调商户成功与公司收益的正相关性。
Shopify与AI公司合作拓展电商新领域对话讨论了通过与AI公司合作，探索新的电商机会，包括AI驱动的购物体验。强调了Shopify致力于与AI公司建立合作关系，确保商家在AI电商领域中处于领先地位。提及了与社交平台、视频平台及音乐平台的整合策略，表明了对新兴电商渠道的积极态度。
Shopify拓展至新行业：工业、汽车等B2B领域创新应用讨论了Shopify如何吸引如矿业、汽车等行业的大企业客户，通过现代化的电商技术帮助这些传统行业转型，不仅拓宽了Shopify的市场范围，也为其带来了稳定性和更强的市场竞争力。
业绩营销投入与成效：增长模型优化与市场策略调整讨论了业绩营销投入的增长，强调模型优化和市场策略调整的重要性，指出GMV和商户基数的增长证实了营销效果，同时提及跨市场、产品和地理区域的广泛支持策略，以及对营销模型持续改进的信心。
探讨企业级市场成功因素与渠道策略调整对话讨论了企业级市场成功的关键因素，包括产品价值、成本效益比以及持续创新。特别提到了Shopify通过提供未来导向的解决方案吸引大型零售商，以及系统集成商在推动业务增长中的作用。此外，Shopify Pay的转化提升和卓越的平台生态也是吸引品牌的重要原因。渠道策略的调整和与系统集成商的合作被视为促进市场扩张的关键。
AI辅助在电商领域的应用与挑战讨论了AI辅助在电商领域的应用趋势，以及当前商业应用中的限制因素。强调了准备应对AI趋势，确保Shopify及其商家处于有利位置。提及了产品创新与合作伙伴关系的加速发展，展现了对未来的乐观态度和持续投资的决心。
要点回答
Q：Shopify在电话中提到的最近的业绩成就是什么？
A：最近的表现成就包括线下GMB同比增长20％，B2B GMB同比增长101％，并通过统一的商业提供方案将主要品牌添加到平台上。财务方面，Shopify的收入达到27亿美元，同比增长31％，自由现金流利润率为16％。在国际市场上，GMV同比增长42％，主要是由于欧洲表现强劲。在地理位置上，Shopify承诺扩大其影响力，特别是在欧洲，并成功实现了国际GMV的显着增长。
Q：通话中提到的一致性的意义是什么，它如何与Shopify的商业方法相关？
A：通话一致性的重要性在于它支撑着Shopify的商业方法，并且对于建立一家代际公司至关重要。 这个通话突出了Shopify始终如一地履行承诺，通过关注公司执行战略的能力以及实现持续增长来证明。 这种一致性体现在公司始终站在商业趋势的前沿，比如社交商务和虚拟现实的战略中，也体现在其平台的灵活性，使其能够适应新的趋势和技术。
Q：Shopify领先于哪些新的商业趋势，并如何为这些变化做准备？
A：Shopify在社会商务方面走在时尚前沿，早早与Instagram和YouTube等平台整合在一起。它预见到了文化和元宇宙中商务的兴起，通过为Spotify和Roblox等平台构建整合来实现这一点。此外，Shopify已为人工智能驱动的商务转变做好了准备，消费者可以与代理人进行对话以找到产品。该公司的战略是让人工智能平台轻松地将购物带给他们的代理人，从发现到结账，支持的产品套件能够增强商家的体验。
Q：Shopify 在第二季度推出了哪些新功能和改进措施，以帮助商家和消费者？
A：在第二季度，Shopify推出了几项新功能，以帮助商家和消费者。其中包括“Shopify目录”，为人工智能合作伙伴和购物应用提供实时访问数百万产品，并且“通用购物车”允许用户在一个地方跟踪和购买来自多个商店的商品。此外，还推出了改进版的“结账工具”，已经被微软的Copilot所使用，并且可与人工智能平台无缝集成。其他改进包括能够主题化结账工具以匹配合作伙伴应用的外观和感觉，以及处理支付、税收和规定，以简化消费者的购买流程。
Q：Sidekick提供了什么方面的见解给商户，以及它如何帮助他们解决业务挑战？
A：Sidekick是Shopify的人工智能数据分析工具，为商家提供可执行的见解，以解决他们面临的最棘手的业务挑战。它可以帮助优化库存，避免售罄并增加现金流，调查客户流失背后的原因，比较过去活动的结果，并为未来活动提出改进建议。商家可以快速了解他们业务的表现，识别问题，专注于战略决策，而无需进行手动数据分析或使用复杂的电子表格。
Q：Shopify引入了新的USDC稳定币选项，这对商家和买家有什么好处？
A：Shopify 推出的美元稳定币 USDC 选项为商家和买家提供了选择和国内付款的安全性。它与 Coinbase 合作，将核心商务功能如授权捕获、无效和退款引入到加密付款中。这使得智能支付变得安全而灵活，尤其适用于国内交易。商家可以接受 USDC，而无需处理新的加密货币摩擦，因为智能合同和区块链确保稳定币付款类似于本地货币交易。
Q：Shop Pay在第二季度的增长数字是多少，这意味着什么？
A：在Q2，Shop Pay的营收增长了65%，达到270亿美元，表明消费者和商家对该平台的认可度和采纳度显著提高，数百万交易通过这个平台得以实现。
Q：购物应用程序在用户增长和参与方面的表现如何？
A：Shop应用年度GMV增长了140％，Shop Week等重要购物活动使销售额对比上一年的活动翻了一番。 应用的用户体验和AI增强功能增加了用户参与度和转化率。
Q：Shopify在广告方面对商家的战略重点是什么？
A：Shopify正在扩展其广告能力，帮助商家接触买家，在包括Shop、在线商店、Meta和Google在内的平台上进行无风险的广告投放。这一策略正在展现出有希望的结果，品牌正在从这些举措中真正受益。
Q：Shopify售点表现如何，有哪些新功能已经添加以支持店内工作人员？
A：Q2是Shopify Point of Sale强劲的另一个季度，离线GMV增长了29%。一个全新重新设计的Point of Sale系统已经推出，旨在提高店内员工的体验，实现更快的结账和更简单的操作，增强实体店和线上零售之间的联系。
Q：最近有哪些著名品牌转向了Shopify，这有何重要意义？
A：标志性品牌G-Step将搬迁到Shopify，以支持其在线业务和约50家位于六个国家的实体店。这一成果非常重要，因为它代表了领先品牌对Shopify在满足现代商业需求方面的信任。
Q：Shopify如何促进其国际业务的增长，哪些地区正在引领这种增长？
A：国际业务是Shopify增长的关键驱动力，欧洲等地区对公司第二季度业绩贡献显著。第二季度欧洲的新老商户都实现了强劲的GMV增长。此外，类似德国和荷兰的Shopify Capital以及加拿大的Shop Pay分期付款等新产品扩大了对资金和灵活支付选项的获取，为整体成功做出了贡献。
Q：Shopify最近取得的高端市场策略成功有哪些？这对该平台意味着什么？
A：Shopify的高端市场战略取得了成功，与各行各业的主要品牌签约，包括矿山钻探服务等非传统行业。选择Shopify的这些不同范围的品牌表明该平台具有可扩展性、速度、灵活性和增长工具，使其具有韧性，并推动其不断扩大和多元化的潜在市场。
Q：Shopify Playbook对公司及其商家意味着什么？
A：Shopify Playbook体现了公司帮助各种类型的商家获胜、建立稳固业务模型的承诺。这一战略确保商家成功时，Shopify也成功，公司保持专注于商业未来。
Q：Shopify在Q2表现强劲增长的类别有哪些？
A：在Q2，Shopify在一系列多样化的类别中经历了强劲增长，包括服装和配饰、健康和美容、家居和园艺、食品和饮料，以及宠物用品、家具和艺术娱乐等新兴领域的快速增长。
Q：什么因素促成了第二季度营收增长？
A：第二季度收入增长归因于各个地区GMV（商品销售总额）的卓越增长，Shopify支付渗透率的增加，全球商家对支付的持续采纳，这些商家的强劲表现，与PayPal和Klarna的扩展合作伙伴关系以及更多国家的支付渠道的开放。这些因素在一定程度上被欧洲GMV占比较大所抵消，由于欧洲的支付货款量渗透率较北美较低。
Q：营收增长如何转化为利润表现？
A：毛利增长，表现超出预期，得益于营收的超出表现和部分具有较高毛利率的合作伙伴影响较低。商家解决方案的毛利增长32%，毛利率为37.9%，而去年第二季度为39.1%。然而，订阅解决方案的毛利率下降，与营收增长稍有不同，主要是由于更高的托管成本和更改付费试用期长度的影响。
Q：经营费用有哪些变化，它们对盈利能力产生了什么影响？
A：本季度的运营费用为10亿美元，占收入的38%，较上一年第二季度的39%有所下降。在控制人员数量和基于回报的策略方面的规范性做法为运营杠杆贡献良好。交易损失的同比增加主要是由于支付和资本业务中的交易量增加。尽管有这些费用，运营收入为2百万美元，自由现金流为4.22亿美元，占收入的16%，表明增长与盈利力之间取得了平衡。
Q：Shopify如何预测第三季度的业绩表现？
A：对于第三季度，Shopify预计营收将同比增长中至高的百分比，这主要受到商家解决方案持续增长和商家基础的稳定性的推动。他们预计会有一些外汇汇率的有利影响，类似于第二季度，毛利润预计将以低两位数的速度随营收增长。该公司还预计，由于计划的营销支出、更多高薪职位的补偿以及预期的支付和资本增长带来的损失增加，运营费用将同比增加。第三季度的股份补偿预计约为1.3亿美元。自由现金流预计将保持在中至高的十几个百分比，表明其专注于增长而非近期利润率。
Q：中国的潜在需求拉动是否会因预期价格变化而产生影响？
A：公司并没有看到任何真正的需求预期拉动，因为关税变化。二季度和七月份的绩效稳定性和业务实力表明持续的需求，而不是提前的消费行为。
Q：公司在国际市场上的表现如何，未来扩张有哪些计划？
A：这家企业在国际上表现非常出色，欧洲、北美洲以及所有GMB品牌都有强劲的业绩。未来仍有扩张的潜力，尤其是在产品推广方面以及进一步改进市场推广引擎和合作伙伴关系方面。
Q：扩大国际商户解决方案的最新进展是什么？
A：该公司已经将Shopify支付扩展到新的国家，在20个国家推出了多货币支持，并将资本扩展到德国和荷兰。他们在国际扩张方面取得了良好的进展，这体现在国际GMB同比增长强劲。
Q：公司对预测的方法是什么，他们如何看待长期增长？
A：公司认为，长期增长是由过去的投资、稳定的表现以及特别是在国际市场上商家收购的加速所带来的结果。他们看到了通过新的领域（如大型企业和B2B销售点）以及订阅价值和税务管理服务的扩展来实现增长的机会。公司相信增长的持久性以及随着时间的推移能够维持增长的潜力。
Q：新产品背后的策略是什么，它们是如何促进增长的？
A：这一策略包括推出能够增强购物体验的新产品，比如与大型语言模型相关的产品，同时改善税务和B2B等现有领域。这些举措通过为公司创造更稳定的增长途径，包括扩大目标市场和为订阅服务增加价值，从而为公司增加长期可持续的利润。
Q：有哪些新的产品可帮助将购物整合到人工智能对话中？
A：促进人工智能对话中购物的新产品包括帮助代理商搜索和满足客户需求的目录、汇总多家商店商品的通用购物车以及允许商家在对话中嵌入结账的结账工具包。这些产品使用专门的大型语言模型来对产品数据进行分类、丰富和标准化。
Q：公司打算如何确保为消费者提供个性化购物体验，并为合作伙伴提供简便的集成？
A：公司的目标是确保消费者获得个性化的对话式购物体验，并通过在每次AI对话中提供本地购物集成，让合作伙伴能够轻松地整合。商家通过他们的产品和品牌在各种人工智能平台上可见，从而让他们处于消费者花费时间的位置，获得不公平的优势。
Q：Shopify建立的业务模式是什么？它如何计划整合不同的产品增强功能？
A：Shopify的商业模式建立在其商家的成功之上。该公司的目标是通过引入商业组件来促进产品增强的模块化方法，允许商家以非常模块化的方式选择不同的产品，如结账或Shop Pay。
Q：人工智能对发现和购物的重要性是什么，Shopify又是如何为这种转变做准备的？
A：人工智能被视为一种重要的发现和购物工具，因为它符合消费者的偏好，并为商家提供了在客户所在之处蓬勃发展的机会。Shopify正在通过与人工智能公司的整合，并在社交媒体、视频、文化和音乐平台等领域嵌入商业来为这种变革做准备。
Q：Shopify在采矿和航空服务等行业的潜在新用例是什么？
A：Shopify正在探索为矿业和航空服务等传统上与电子商务无关的新垂直领域提供服务的机会。这种扩展不仅增加了可以使用Shopify的商家类型，还允许这些行业中现有的商家现代化他们的商业技术。
Q：人工智能对绩效营销和 GMV 的影响是什么，Shopify 如何管理其营销支出？
A：表现营销在第三季度加速发展，受到商家基础实力和收入增长的推动。更新的表现营销策略和改进的内部数据分析提高了模型效率，导致营销费用增加。公司正在投资于特定产品，以支持增长，而不是大幅增加营销支出。
Q：什么驱动着企业部门的成功，Shopify的市场策略是什么？
A：企业领域的成功归因于Shopify提供的价值，产品的创新以及庞大的商家生态系统。 Shopify的市场策略包括利用与大品牌的关系，平台的力量以及产品创新的速度，以吸引主要品牌加入其平台。
Q：Shopify正在如何准备应对潜在的客流转向AI辅助商家服务？
A：Shopify正在准备迎接将流量转向人工智能辅助的潜在变化，通过将自己定位为人工智能公司的战略合作伙伴。该公司正在努力确保Shopify及其商家处于与人工智能商业相关的创新发展的前沿。
