Shopify, Inc. (SHOP.US) 2025年第二季度業績電話會
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會議摘要
Shopify在2025年第二季度報告了27億美元的營收，同比增長31%，主要由于線下GMV增長20%和B2B GMV激增101%。該公司擴大了國際市場份額，國際GMV同比增長42%，在歐洲表現尤為強勁。Shopify的創新，包括AI驅動的産品目錄、Universal Cart和Checkout Kit以及與星巴克等全球品牌的合作，進一步鞏固了其作為商業領導者的地位。該公司的全球擴張、産品開發和睦于執行的重點為持續增長奠定了基礎。
會議速覽
Shopify 2025年第二季度財報電話會議概覽本次會議由Shopify高層主持，回顧了公司第二季度業績，強調了未來展望中的風險與機遇。管理層討論了調整後的財務指標，並指出這些指標不應替代GAAP標准。會議還提及了彙率影響，所有金額均以美元計。會後將開放問答環節。
Shopify持續增長策略與全球品牌合作成果分享回顧過去18個月，Shopify成功擴展了其線下和B2B業務，實現了顯著增長，國際GMV尤其在歐洲市場加速增長。本季度，公司收入達到27億美元，同比增長31%，自由現金流利潤率為16%。通過持續投資和戰略執行，Shopify吸引了包括星巴克、Canada Goose和Burton Snowboards在內的多個全球知名品牌，展現了平台的靈活性和創新優勢。
Shopify引領AI驅動的社交電商新紀元：從元宇宙購物到全球商品目錄Shopify通過前瞻性的技術佈局，如早期的Instagram、YouTube社交電商整合，以及近期的Roblox元宇宙購物平台，成功預測並引領了電商新趨勢。公司推出Shopify Catalog，提供全球數百萬商品實時數據，助力AI平台無縫接入；Universal Cart功能則實現跨店購物車統一管理，優化消費者購物體驗。Shopify正構建下一代AI驅動的電商基礎設施，以支持品牌與消費者的無縫連接。
Shopify革新AI助力商戶解決難題，優化購物體驗Shopify推出全新升級的結賬套件，支持主題定制，簡化支付、稅務及法規處理，實現無縫購物體驗。同時，Shopify的AI産品Sidekick提供即時數據分析，幫助商戶優化庫存、減少客戶流失、提升營銷效果，使商戶能專注于戰略決策。
Shopify加速AI創新與全球支付佈局，助力商家輕松拓展跨境業務Shopify推出了AI商店構建器，可在幾秒鍾內根據産品描述創建在線商店，大幅降低商家進入市場的門檻。同時，公司擴展了支付産品至16個新國家，引入多實體支持和USDC穩定幣選項，簡化了全球商家的運營流程，提升了跨境交易的安全性和靈活性。
Shopify電商平台與Shop Pay支付系統快速增長及未來展望過去2.5年，Shop Pay用戶量翻倍，Q2交易額增長65%至270億美元，成為快速、安全、無縫支付標准。Shop App年增長140%，得益于高影響力購物活動和AI優化搜索。Shopify正深化品牌合作，推動直接消費者購物模式。廣告業務通過Shopify Campaigns擴展，提供風險免費廣告解決方案。線下業務點對點銷售系統也取得進展。
Shopify零售與國際業務雙豐收，引領現代商業潮流Shopify的零售業務和國際業務在Q2均表現強勁，零售業務通過優化POS系統和推出新功能，助力商家實現線上線下融合；國際業務則通過擴大産品覆蓋範圍和提供跨境支付解決方案，推動歐洲等地區GMV增長，展現全球化戰略成效。
Shopify拓展高端品牌合作，打造多元化市場佈局對話中強調了Shopify通過與多個高端品牌建立合作關系，包括Starbucks、Unilever旗下的護膚品牌、高端家電制造商、健身營養品牌以及全球領先的鑽探服務公司等，展現了其在各行業中的廣泛影響力。這些合作不僅體現了Shopify平台的可擴展性、速度和靈活性，還彰顯了其在不同市場和行業中的適應能力，為未來商業發展奠定了堅實基礎。通過持續優化産品和服務，Shopify致力于幫助各類商戶實現增長，同時推動自身業務的長期發展。
Q2財務成果與全球市場增長亮點報告強調了Q2在GMV和收入上的顯著增長，特別是在美國市場，所有主要垂直領域和商戶群體均實現增長。歐洲地區，尤其是歐洲市場，商戶GMV增長超出整體電商市場平均水平，展現了産品擴張和本地化戰略的有效性。平台支持的商戶覆蓋範圍廣泛，不同規模的商戶GMV均有加速趨勢。此外，産品線的擴展，包括線下、資本稅等領域，正逐漸形成增長點，展現出巨大的潛力。
Shopify Q2業績強勁增長：GMV與多地區收入顯著提升Shopify第二季度全球商品交易總額（GMV）達到880億美元，同比增長31%，主要得益于北美及歐洲市場的強勁表現。北美GMV增長49%，歐洲增長42%，兩者均在常貨幣基礎上。新增大型零售商和現有商家的銷售額增長推動了線下交易額的29%增長。收入方面，得益于GMV的增長和Shopify支付的滲透率提高，總收入超出預期。盡管歐洲市場支付滲透率較低，但隨着支付服務在更多國家的推出，預計未來影響將減弱。訂閱解決方案收入增長受高端計劃訂閱增加和平台費用提升推動，但因延長試用期政策調整，年同比增長率略有下降。總體毛利潤增長32%，盡管訂閱解決方案的毛利率有所下降，但整體毛利率仍維持在較高水平。運營費用占收入比例下降，表明公司在支持收入增長的同時保持了運營效率。資本業務持續擴張，包括在德國和荷蘭推出貸款産品，提供商戶更多融資選擇。
電商平台GMV穩健增長，聚焦長期投資與現金流管理電商巨頭在第二季度展現了強勁的商戶GMV表現，尤其在美國市場加速增長，同時跨境GMV保持穩定占比。面對全球通脹，商家普遍提價，但整體交易額未受顯著影響。公司預期第三季度收入將保持中高增長，主要得益于商戶解決方案的持續擴張。此外，企業強調將維持對自由現金流的重視，即便在加大營銷和研發投資的同時，也確保了連續多個季度的正向自由現金流，展現了長期增長潛力與財務穩健性。
無明顯需求提前現象，業務表現穩健對話中討論了需求是否因關稅增加而提前，但未見顯著提前現象。業績持續穩定，跨境活動和買家行為未見明顯變化，業務在歐洲、北美及各産品線均表現強勁，整體運營狀況良好。
國際市場的增長與未來機遇：産品與市場策略的深度解析討論了國際市場的強勁增長，強調了産品優化與市場拓展策略的重要性。指出盡管在英語國家表現優異，但國際特別是歐洲和亞太地區的市場仍有巨大潛力。提及支付、多貨幣支持及資本服務的擴展，以及通過合作夥伴關系和本地化團隊提升市場適應性的措施。未來將繼續深化國際市場的佈局與産品創新，以實現持續增長。
探討Shopify長期增長算法與未來前景對話圍繞Shopify的長期增長算法展開，強調過去投資帶來的加速增長，特別是在國際商戶獲取和新領域拓展方面。討論了大型企業、B2B、點對點銷售等新興增長點，以及稅管理、市場擴展等産品創新對增長的貢獻。雙方認為，Shopify處于最佳狀態，具備持續增長潛力，未來將通過多方面努力保持增長勢頭。
電商平台與AI技術融合：Universal Cart與Check-out Kit助力商家拓展市場
電商平台 (e-commerce platform) 與 (and) AI 技術 (AI technology) 融合 (integrate)：Universal Cart 與 (and) Check-out Kit 助力 (help) 商家 (merchants) 拓展 (expand) 市場 (market)對話聚焦于電商平台如何通過引入Universal Cart和Check-out Kit等創新工具，利用大型語言模型優化商品搜索與分類，提升消費者購物體驗。這些工具不僅簡化了多店鋪購物車管理，還直接在對話中嵌入商戶結算流程，增強了個性化服務。對于商家而言，這意味着産品和品牌能更廣泛地觸達消費者，而平台憑借強大的技術棧和豐富的品牌資源，正成為各AI企業青睐的合作夥伴。目前，包括微軟在內的多家企業已開始采用這些工具，表明其在市場上的領先地位。
Shopify産品創新與定價策略探討討論了Shopify通過産品創新提升商戶表現，探索模塊化服務如檢查點或Shop Pay的獨立定價，以及如何吸引更多商家使用其部分或全部服務，強調商戶成功與公司收益的正相關性。
Shopify與AI公司合作拓展電商新領域對話討論了通過與AI公司合作，探索新的電商機會，包括AI驅動的購物體驗。強調了Shopify致力于與AI公司建立合作關系，確保商家在AI電商領域中處于領先地位。提及了與社交平台、視頻平台及音樂平台的整合策略，表明了對新興電商渠道的積極態度。
Shopify拓展至新行業：工業、汽車等B2B領域創新應用討論了Shopify如何吸引如礦業、汽車等行業的大企業客戶，通過現代化的電商技術幫助這些傳統行業轉型，不僅拓寬了Shopify的市場範圍，也為其帶來了穩定性和更強的市場競爭力。
業績營銷投入與成效：增長模型優化與市場策略調整討論了業績營銷投入的增長，強調模型優化和市場策略調整的重要性，指出GMV和商戶基數的增長證實了營銷效果，同時提及跨市場、産品和地理區域的廣泛支持策略，以及對營銷模型持續改進的信心。
探討企業級市場成功因素與渠道策略調整對話討論了企業級市場成功的關鍵因素，包括産品價值、成本效益比以及持續創新。特別提到了Shopify通過提供未來導向的解決方案吸引大型零售商，以及系統集成商在推動業務增長中的作用。此外，Shopify Pay的轉化提升和卓越的平台生態也是吸引品牌的重要原因。渠道策略的調整和與系統集成商的合作被視為促進市場擴張的關鍵。
AI輔助在電商領域的應用與挑戰討論了AI輔助在電商領域的應用趨勢，以及當前商業應用中的限制因素。強調了准備應對AI趨勢，確保Shopify及其商家處于有利位置。提及了産品創新與合作夥伴關系的加速發展，展現了對未來的樂觀態度和持續投資的決心。
要點回答
Q：Shopify在電話中提到的最近的業績成就是什麽？
A：最近的表現成就包括線下GMB同比增長20％，B2B GMB同比增長101％，並通過統一的商業提供方案將主要品牌添加到平台上。財務方面，Shopify的收入達到27億美元，同比增長31％，自由現金流利潤率為16％。在國際市場上，GMV同比增長42％，主要是由于歐洲表現強勁。在地理位置上，Shopify承諾擴大其影響力，特別是在歐洲，並成功實現了國際GMV的顯着增長。
Q：通話中提到的一致性的意義是什麽，它如何與Shopify的商業方法相關？
A：通話一致性的重要性在于它支撐着Shopify的商業方法，並且對于建立一家代際公司至關重要。 這個通話突出了Shopify始終如一地履行承諾，通過關注公司執行戰略的能力以及實現持續增長來證明。 這種一致性體現在公司始終站在商業趨勢的前沿，比如社交商務和虛擬現實的戰略中，也體現在其平台的靈活性，使其能夠適應新的趨勢和技術。
Q：Shopify領先于哪些新的商業趨勢，並如何為這些變化做准備？
A：Shopify在社會商務方面走在時尚前沿，早早與Instagram和YouTube等平台整合在一起。它預見到了文化和元宇宙中商務的興起，通過為Spotify和Roblox等平台構建整合來實現這一點。此外，Shopify已為人工智能驅動的商務轉變做好了准備，消費者可以與代理人進行對話以找到産品。該公司的戰略是讓人工智能平台輕松地將購物帶給他們的代理人，從發現到結賬，支持的産品套件能夠增強商家的體驗。
Q：Shopify 在第二季度推出了哪些新功能和改進措施，以幫助商家和消費者？
A：在第二季度，Shopify推出了幾項新功能，以幫助商家和消費者。其中包括“Shopify目錄”，為人工智能合作夥伴和購物應用提供實時訪問數百萬産品，並且“通用購物車”允許用戶在一個地方跟蹤和購買來自多個商店的商品。此外，還推出了改進版的“結賬工具”，已經被微軟的Copilot所使用，並且可與人工智能平台無縫集成。其他改進包括能夠主題化結賬工具以匹配合作夥伴應用的外觀和感覺，以及處理支付、稅收和規定，以簡化消費者的購買流程。
Q：Sidekick提供了什麽方面的見解給商戶，以及它如何幫助他們解決業務挑戰？
A：Sidekick是Shopify的人工智能數據分析工具，為商家提供可執行的見解，以解決他們面臨的最棘手的業務挑戰。它可以幫助優化庫存，避免售罄並增加現金流，調查客戶流失背後的原因，比較過去活動的結果，並為未來活動提出改進建議。商家可以快速了解他們業務的表現，識別問題，專注于戰略決策，而無需進行手動數據分析或使用複雜的電子表格。
Q：Shopify引入了新的USDC穩定幣選項，這對商家和買家有什麽好處？
A：Shopify 推出的美元穩定幣 USDC 選項為商家和買家提供了選擇和國內付款的安全性。它與 Coinbase 合作，將核心商務功能如授權捕獲、無效和退款引入到加密付款中。這使得智能支付變得安全而靈活，尤其適用于國內交易。商家可以接受 USDC，而無需處理新的加密貨幣摩擦，因為智能合同和區塊鏈確保穩定幣付款類似于本地貨幣交易。
Q：Shop Pay在第二季度的增長數字是多少，這意味着什麽？
A：在Q2，Shop Pay的營收增長了65%，達到270億美元，表明消費者和商家對該平台的認可度和采納度顯著提高，數百萬交易通過這個平台得以實現。
Q：購物應用程序在用戶增長和參與方面的表現如何？
A：Shop應用年度GMV增長了140％，Shop Week等重要購物活動使銷售額對比上一年的活動翻了一番。 應用的用戶體驗和AI增強功能增加了用戶參與度和轉化率。
Q：Shopify在廣告方面對商家的戰略重點是什麽？
A：Shopify正在擴展其廣告能力，幫助商家接觸買家，在包括Shop、在線商店、Meta和Google在內的平台上進行無風險的廣告投放。這一策略正在展現出有希望的結果，品牌正在從這些舉措中真正受益。
Q：Shopify售點表現如何，有哪些新功能已經添加以支持店內工作人員？
A：Q2是Shopify Point of Sale強勁的另一個季度，離線GMV增長了29%。一個全新重新設計的Point of Sale系統已經推出，旨在提高店內員工的體驗，實現更快的結賬和更簡單的操作，增強實體店和線上零售之間的聯系。
Q：最近有哪些著名品牌轉向了Shopify，這有何重要意義？
A：標志性品牌G-Step將搬遷到Shopify，以支持其在線業務和約50家位于六個國家的實體店。這一成果非常重要，因為它代表了領先品牌對Shopify在滿足現代商業需求方面的信任。
Q：Shopify如何促進其國際業務的增長，哪些地區正在引領這種增長？
A：國際業務是Shopify增長的關鍵驅動力，歐洲等地區對公司第二季度業績貢獻顯著。第二季度歐洲的新老商戶都實現了強勁的GMV增長。此外，類似德國和荷蘭的Shopify Capital以及加拿大的Shop Pay分期付款等新産品擴大了對資金和靈活支付選項的獲取，為整體成功做出了貢獻。
Q：Shopify最近取得的高端市場策略成功有哪些？這對該平台意味着什麽？
A：Shopify的高端市場戰略取得了成功，與各行各業的主要品牌簽約，包括礦山鑽探服務等非傳統行業。選擇Shopify的這些不同範圍的品牌表明該平台具有可擴展性、速度、靈活性和增長工具，使其具有韌性，並推動其不斷擴大和多元化的潛在市場。
Q：Shopify Playbook對公司及其商家意味着什麽？
A：Shopify Playbook體現了公司幫助各種類型的商家獲勝、建立穩固業務模型的承諾。這一戰略確保商家成功時，Shopify也成功，公司保持專注于商業未來。
Q：Shopify在Q2表現強勁增長的類別有哪些？
A：在Q2，Shopify在一系列多樣化的類別中經曆了強勁增長，包括服裝和配飾、健康和美容、家居和園藝、食品和飲料，以及寵物用品、家具和藝術娛樂等新興領域的快速增長。
Q：什麽因素促成了第二季度營收增長？
A：第二季度收入增長歸因于各個地區GMV（商品銷售總額）的卓越增長，Shopify支付滲透率的增加，全球商家對支付的持續采納，這些商家的強勁表現，與PayPal和Klarna的擴展合作夥伴關系以及更多國家的支付渠道的開放。這些因素在一定程度上被歐洲GMV占比較大所抵消，由于歐洲的支付貨款量滲透率較北美較低。
Q：營收增長如何轉化為利潤表現？
A：毛利增長，表現超出預期，得益于營收的超出表現和部分具有較高毛利率的合作夥伴影響較低。商家解決方案的毛利增長32%，毛利率為37.9%，而去年第二季度為39.1%。然而，訂閱解決方案的毛利率下降，與營收增長稍有不同，主要是由于更高的托管成本和更改付費試用期長度的影響。
Q：經營費用有哪些變化，它們對盈利能力産生了什麽影響？
A：本季度的運營費用為10億美元，占收入的38%，較上一年第二季度的39%有所下降。在控制人員數量和基于回報的策略方面的規範性做法為運營杠杆貢獻良好。交易損失的同比增加主要是由于支付和資本業務中的交易量增加。盡管有這些費用，運營收入為2百萬美元，自由現金流為4.22億美元，占收入的16%，表明增長與盈利力之間取得了平衡。
Q：Shopify如何預測第三季度的業績表現？
A：對于第三季度，Shopify預計營收將同比增長中至高的百分比，這主要受到商家解決方案持續增長和商家基礎的穩定性的推動。他們預計會有一些外彙彙率的有利影響，類似于第二季度，毛利潤預計將以低兩位數的速度隨營收增長。該公司還預計，由于計劃的營銷支出、更多高薪職位的補償以及預期的支付和資本增長帶來的損失增加，運營費用將同比增加。第三季度的股份補償預計約為1.3億美元。自由現金流預計將保持在中至高的十幾個百分比，表明其專注于增長而非近期利潤率。
Q：中國的潛在需求拉動是否會因預期價格變化而産生影響？
A：公司並沒有看到任何真正的需求預期拉動，因為關稅變化。二季度和七月份的績效穩定性和業務實力表明持續的需求，而不是提前的消費行為。
Q：公司在國際市場上的表現如何，未來擴張有哪些計劃？
A：這家企業在國際上表現非常出色，歐洲、北美洲以及所有GMB品牌都有強勁的業績。未來仍有擴張的潛力，尤其是在産品推廣方面以及進一步改進市場推廣引擎和合作夥伴關系方面。
Q：擴大國際商戶解決方案的最新進展是什麽？
A：該公司已經將Shopify支付擴展到新的國家，在20個國家推出了多貨幣支持，並將資本擴展到德國和荷蘭。他們在國際擴張方面取得了良好的進展，這體現在國際GMB同比增長強勁。
Q：公司對預測的方法是什麽，他們如何看待長期增長？
A：公司認為，長期增長是由過去的投資、穩定的表現以及特別是在國際市場上商家收購的加速所帶來的結果。他們看到了通過新的領域（如大型企業和B2B銷售點）以及訂閱價值和稅務管理服務的擴展來實現增長的機會。公司相信增長的持久性以及隨着時間的推移能夠維持增長的潛力。
Q：新産品背後的策略是什麽，它們是如何促進增長的？
A：這一策略包括推出能夠增強購物體驗的新産品，比如與大型語言模型相關的産品，同時改善稅務和B2B等現有領域。這些舉措通過為公司創造更穩定的增長途徑，包括擴大目標市場和為訂閱服務增加價值，從而為公司增加長期可持續的利潤。
Q：有哪些新的産品可幫助將購物整合到人工智能對話中？
A：促進人工智能對話中購物的新産品包括幫助代理商搜索和滿足客戶需求的目錄、彙總多家商店商品的通用購物車以及允許商家在對話中嵌入結賬的結賬工具包。這些産品使用專門的大型語言模型來對産品數據進行分類、豐富和標准化。
Q：公司打算如何確保為消費者提供個性化購物體驗，並為合作夥伴提供簡便的集成？
A：公司的目標是確保消費者獲得個性化的對話式購物體驗，並通過在每次AI對話中提供本地購物集成，讓合作夥伴能夠輕松地整合。商家通過他們的産品和品牌在各種人工智能平台上可見，從而讓他們處于消費者花費時間的位置，獲得不公平的優勢。
Q：Shopify建立的業務模式是什麽？它如何計劃整合不同的産品增強功能？
A：Shopify的商業模式建立在其商家的成功之上。該公司的目標是通過引入商業組件來促進産品增強的模塊化方法，允許商家以非常模塊化的方式選擇不同的産品，如結賬或Shop Pay。
Q：人工智能對發現和購物的重要性是什麽，Shopify又是如何為這種轉變做准備的？
A：人工智能被視為一種重要的發現和購物工具，因為它符合消費者的偏好，並為商家提供了在客戶所在之處蓬勃發展的機會。Shopify正在通過與人工智能公司的整合，並在社交媒體、視頻、文化和音樂平台等領域嵌入商業來為這種變革做准備。
Q：Shopify在采礦和航空服務等行業的潛在新用例是什麽？
A：Shopify正在探索為礦業和航空服務等傳統上與電子商務無關的新垂直領域提供服務的機會。這種擴展不僅增加了可以使用Shopify的商家類型，還允許這些行業中現有的商家現代化他們的商業技術。
Q：人工智能對績效營銷和 GMV 的影響是什麽，Shopify 如何管理其營銷支出？
A：表現營銷在第三季度加速發展，受到商家基礎實力和收入增長的推動。更新的表現營銷策略和改進的內部數據分析提高了模型效率，導致營銷費用增加。公司正在投資于特定産品，以支持增長，而不是大幅增加營銷支出。
Q：什麽驅動着企業部門的成功，Shopify的市場策略是什麽？
A：企業領域的成功歸因于Shopify提供的價值，産品的創新以及龐大的商家生態系統。 Shopify的市場策略包括利用與大品牌的關系，平台的力量以及産品創新的速度，以吸引主要品牌加入其平台。
Q：Shopify正在如何准備應對潛在的客流轉向AI輔助商家服務？
A：Shopify正在准備迎接將流量轉向人工智能輔助的潛在變化，通過將自己定位為人工智能公司的戰略合作夥伴。該公司正在努力確保Shopify及其商家處于與人工智能商業相關的創新發展的前沿。
