微软公司 (MSFT.US) 2025财年第四季度业绩电话会
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微软报告显示,2025财政年度表现强劲,营收达到2810亿美元,增长15%,主要得益于云计算和人工智能的增长。Azure的营收增长了34%,达到750亿美元,而微软云计算部门的营收达到1680亿美元。展望未来,公司预计在2026财政年度将实现两位数的营收和运营利润增长,这将得益于对人工智能、安全性和产品创新的持续投资。
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在微软2025财年第四季度的财报电话会议上,公司高层介绍了业绩情况,讨论了非GAAP财务指标,并提醒投资者注意风险和不确定性。会议还提到了汇率波动对业绩的影响,以及如何评估基础业务的表现。同时,会议强调了所有增长比较均基于与去年同一时期的对比,并提供了恒定货币下的增长率。

微软的云计算业务在过去的财政年度中创下新高,年度营收超过1680亿美元,同比增长23%。其中,Azure业务表现尤为突出,年度营收突破750亿美元,增长34%,并持续在AI基础设施领域占据领先地位。微软在全球范围内扩展数据中心,现已拥有超过400个数据中心,遍布70个区域,成为全球最大的云服务提供商。同时,微软在AI产品和技术栈方面进行了大规模的创新,包括推出Microsoft Sovereign Cloud和量子计算的进展。此外,Microsoft Fabric作为AI时代的数据和分析平台,实现了55%的年增长率,并服务超过25000个客户,成为公司增长最快的数据库产品。Azure AI Foundry则帮助企业设计、定制和管理大规模的AI应用和代理,已服务于80%的财富500强公司,处理超过5100万亿的AI模型推理请求。微软的Copilot系列应用已拥有超过1亿月活跃用户,展现了AI在日常工作中广泛应用的趋势。

微软本季度对其365 Copilot进行了重大更新,整合了聊天、搜索、笔记创建和代理功能,显著提升了工作效率和用户采纳速度。包括巴克莱银行、瑞银集团、Adobe、KPMG、辉瑞、富国银行等在内的多家大型企业已大规模部署Copilot,其中一些企业购买了超过25000个座位。此外,Copilot在特定领域如开发、医疗和安全方面也取得了显著进展,例如GitHub Copilot的用户数达到2000万,医疗领域的Dragon Copilot记录了1300万次医生与患者的互动,安全领域则通过AI代理实现了自动化处理高负荷任务。同时,微软还在浏览器、Windows操作系统中集成了Copilot功能,强化了AI在日常应用中的实用性。在安全方面,微软推出了多项新功能,确保AI基础设施和代理的安全性,包括数据湖集成、身份权限管理、应用安全和数据保护等。

微软公司在过去一年中实现了显著增长,总营收达到2810亿美元,同比增长15%,得益于其广泛的产品和服务。其中,LinkedIn会员数量达到12亿,视频上传和评论均显著增长;而游戏部门表现同样亮眼,月活跃用户达到5亿,游戏《Forza Horizon 5》和《Oblivion Remastered》的成功发布,以及《Call of Duty》系列的持续强势,推动了游戏业务的发展。微软云服务营收达467亿美元,同比增长27%,展现出公司在AI基础设施和云服务领域的强劲势头。此外,公司还提到其在AI领域的投资和展望,表现出对未来发展的高度信心。

微软的生产力和业务流程部门的收入为331亿美元,同比增长16%和14%,超出预期,主要得益于M365商业产品和云服务以及M365消费者产品和云服务的强劲表现。M365商业云收入也超出预期,增长了18%和16%,受到收入确认调整的两点提振。商业趋势相对稳定,除了期末收入确认的调整,ARPU增长主要由E5和M365 Copilot驱动。M365商业产品收入增长9%和7%,得益于Office 2024的高交易购买。消费者云收入增长20%,主要受到ARPU增长和订阅用户8%的增长推动。LinkedIn收入增长9%,受到所有业务的推动,尽管人才解决方案受到招聘市场疲软的影响。365收入增长23%和21%,核心年销售增长推动了所有工作负载的增长。智能云部门收入为299亿美元,同比增长26%和25%,超出预期,主要由Azure和在线服务业务以及Azure和其它云服务的强劲增长驱动。

微软的财务报告中显示,其在企业与合作伙伴服务、个人计算领域实现了显著的增长,包括企业支持服务、Windows和Xbox内容服务在内的多个业务部门表现强劲。尽管部分领域如行业解决方案和Windows OEM收入有所下滑,但整体增长态势良好。此外,报告还提到云计算和人工智能基础设施的扩展对公司财务数据的影响,以及对未来财政年度的展望,包括资本支出、运营成本和收入增长预期。

在这段对话中,讨论焦点集中在公司最近的优异业绩表现,以及对未来平台发展战略的展望。发言人表达了对公司业绩的满意,并强调了产品和平台建设的重要性,同时提到了长期发展规划和对未来的乐观态度。

对话探讨了软件公司如何通过人工智能技术进行有效的盈利,特别是对于不同类型的软件(如通用软件和特定行业软件)在AI应用上的差异性以及长期的利润边际考虑。

对话深入探讨了从服务器到云计算的转型,以及这一转型如何降低了使用门槛,促进了计算资源的高效利用和智能化发展。进一步讨论了在基础设施、数据层、应用服务器等领域的变革,特别是在引入人工智能和自主代理(agents)方面,如GitHub Copilot的例子,展示了AI技术如何嵌入到软件开发和企业应用中,以及由此带来的商业模式创新和潜在的商业化机会。

对话讨论了Azure云服务近期的增长,特别是关于企业从本地部署向Azure迁移的加速活动。提到了几个关键因素,包括像Nestle这样的企业将SAP实例迁移至Azure,云原生应用的规模扩大,以及AI工作流的新增需求,这些都在推动Azure的增长。同时,指出这一迁移趋势可能还处于中期阶段,具有持续性。

在讨论中,重点强调了AI应用和平台在当前阶段的快速进展,以及其复杂性如何超出预期。指出,过去简单的API调用模式已转变为更加复杂和状态化(stateful)的应用模式,这需要对应用堆栈进行重新思考。特别是在存储层和索引构建方面,通过预处理提高复杂工程的质量,展示了AI应用构建的加速和成熟度的提升。同时,还提到了Azure Search Fabric和Cosmos Db等产品在构建复杂应用中的重要性和技术进步。整体上,这段讨论反映了AI应用和平台技术的快速发展,以及伴随而来的技术挑战和学习曲线。

对话中讨论了Copilot作为AI技术的起点,以及在客户对话中,如何理解数据在AI应用中的核心作用。进一步探讨了从Copilot到数据驱动的代理(agents)的演变,强调了UI在指导和监控异步工作中的重要性,即使在处理异步工作时,也需要通过用户界面进行操作和监控。此外,还提到了GitHub Copilot在代码审查方面的广泛应用,展示了Copilot技术如何超越简单的请求响应模式,扩展到更为复杂的应用场景。

在讨论中,微软强调了其资本支出(CapEx)与云服务,特别是Azure云服务增长之间的紧密关联。微软指出,尽管资本支出在短期内有所加速,但这与公司庞大的合同背书($3680亿)紧密相关,表明了对云服务需求的积极预期。此外,微软还提到了AI技术对基础设施需求的增加,以及对持续投资以满足不断增长的市场需求的重视,而非过分关注资本支出与营收增长的交叉点,强调了市场占有率和业务增长的重要性。

讨论集中在如何通过软件技能优化硬件性能,以及这种优化在过往云转型中的应用和未来更快的转型策略。提及了通过并行处理而非串行处理来最大化效率,并强调了软件层面对硬件性能提升的关键作用。

在微软的财报电话会议上,讨论了公司对于AI技术在内部运营中的应用,以及如何通过提升产品竞争力和创新性来应对市场变化。强调了通过交付优秀产品、提高营收和持续投资效率,来保持和提升运营利润率的重要性。同时,指出优秀人才和聚焦于大市场机会对于实现这些目标至关重要。
要点回答
Q:微软2025财年第四季度和财务年度的主要财务业绩是什么?
A:微软云业务年收入突破1680亿美元,同比增长23%。尤其是在第四季度,公司的产品和服务实现了强劲增长。
Q:微软的云业务在营收和增长方面表现如何?
A:微软云,包括Azure,年收入超过750亿美元,增长率为34%。增长受各种工作负载驱动,并得到在六大洲新的数据中心的支持,从而在70个地区拥有超过400个数据中心。
Q:微软的一些关键数据中心和人工智能创新是什么?
A:Microsoft在六大洲开设了全新的数据中心,支持液冷技术在所有地区,而且比其他竞争对手更快地扩展了数据中心容量。此外,该公司推出了Microsoft Sovereign Cloud,这是业内对数据驻地和主权要求最全面的解决方案。
Q:迁移如何促进微软的云成功?
A:迁移对雀巢云的成功起到了贡献作用,雀巢将超过200个SAP实例、1万台服务器和1.2TB的数据迁移到Azure,几乎没有业务中断。这是商业史上最大、最成功的迁移之一。
Q:在数据和人工智能方面,微软Fabric的重要性何在?
A:Microsoft Fabric正在成为AI时代的完整数据和分析平台,涵盖从SQL到NoSQL到分析工作负载。 随着55%的年度收入增长和超过25,000名客户,它是微软历史上增长最快的数据库产品,对AI应用和上下文工程至关重要。
Q:Azure AI Foundry如何影响了人工智能开发和使用?
A:Azure AI 工厂在帮助客户设计、定制和扩展 AI 应用程序和代理方面发挥了重要作用。它具有最佳类工具、管理、可观测性和建立在可信 AI 的内置控制功能。使用 Foundry,客户可以根据比其他任何超大规模解决方案提供商处理更多模型的推理吞吐量,并支持来自 OpenAI 和其他公司的最先进模型。它已经迅速被采用,全球 80% 以上的财富500强公司在使用它,并通过其 API 处理了超过5,100万亿个令牌,表明该平台已经得到广泛的传播。
Q:哪些组织已成功实施了Microsoft 365 Copilot,并有多少员工正在推广使用?
A:巴克莱计划在全球范围内将微软365 Copilot推广到10万名员工,此前已成功部署了1.5万人。瑞银正将其部署扩大到所有员工,此前已向5.5万名员工进行了首次推广,而其他公司如Adobe、毕马威、辉瑞和标准普尔都在本季度购买了超过2.5万个账户。
Q:在Microsoft 365 Copilot中,如何利用团队级代理和促进者代理?
A:Microsoft 365 Copilot 中的团队级代理和促进者代理正在会议中生成实时翻译注释。 这些人工智能代理有助于组织任务,并与 Adobe、SAP、ServiceNow 和 WorkDay 等合作伙伴构建的第三方代理集成,以及与顾客使用的 Copilot Studio 集成,以扩展 Copilot 并构建他们自己的代理。
Q:Microsoft 365 Copilot for developers的主要发展是什么?
A:副驾驶在IDE中经历了巨大的动力,具有代理模式和新的形态,如编码副驾驶,可以同步执行开发者任务。GitHub副驾驶的用户数量每个季度增长了75%,因为公司将副驾驶定制到他们的代码库中,并且在过去一年中在GitHub项目中使用AI的情况超过了一倍。
Q:Microsoft 365 Copilot 在医疗保健和安全领域取得了哪些重要成就?
A:在医疗保健领域,客户使用“龙飞行员”记录了超过1300万次医生和患者的接触,同比增长近7倍,慈悲健康系统减轻了重要管理负担,并计划将其扩展到所有五个提供商。在安全领域,微软是行业内首家引入自主代理处理大量安全和IT任务的公司,Dynamics 365正在赢得各行业客户并增加市场份额。
Q:Microsoft Copilot如何提升消费者应用和Windows PC的体验?
A:微软Copilot正被整合进Edge等消费者应用程序,将Copilot、composer、聊天、发现、搜索和行动结合在一起,迎接人工智能时代。它持续看到强劲的参与增长,并将在每台搭载Copilot视觉的Windows PC上提供,从而实现屏幕上的实时洞察和协助。
Q:微软引入了什么安全措施和人工智能功能来保护其服务和客户?
A:微软推出了100多种新功能,包括Microsoft Sentinel中的现代数据湖,拥有超过350个连接器。该公司将身份权限、策略和访问控制扩展到代理商,Defender保护了近200万个AI应用程序,Purview被Microsoft 365 Copilot客户的四分之三用于数据保护。近150万安全客户,Microsoft在各大类别继续占据份额。
Q:在领英和Xbox消费业务方面取得了什么成就?
A:领英拥有12亿会员,连续四年实现两位数增长;Xbox在各平台拥有5亿月活跃用户。领英引入了招聘和销售代理,Xbox推出成功的游戏并在系列产品中展现实力,其中《战争召唤》获得了大量用户的参与。
Q:微软在最近一个季度和一年的财务表现如何?
A:微软的收入超过了2810亿美元,同比增长15%,运营利润超过了1280亿美元,同比增长17%。公司在核心年度销售方式和Azure以及Microsoft 365预订方面表现出色,大大超出了预期。
Q:Azure对公司整体营收和利润率造成了什么影响?
A:毛利率为69%,较上一年下降了一个百分点,主要是由于销售结构转向Azure以及前面提到的微软云毛利率较低。在不变货币条件下,运营费用增加了6%和5%,而运营利润率较去年提高了两个百分点至45%,主要受营收增长和注重运营效率的影响。
Q:六月底的人数与上一年相比有什么变化?
A:六月底的人数与去年持平。
Q:生产力和业务流程领域的结果是什么?
A:生产力和业务流程的收入为331亿美元,按恒定货币计增长了16%和14%,超出预期,主要受益于微软365商业产品和云服务以及微软365消费者产品和云服务的推动。
Q:智能云领域收入增长的驱动因素是什么?
A:智能云业务收入为299亿美元,增长26%,在恒定货币方面增长25%,超出预期,主要受Azure和基于本地服务器业务的推动。在Azure和其他云服务方面,收入增长39%,明显超出预期,主要是由于核心基础设施业务的加速增长,特别是来自最大客户。
Q:外币假设对未来财政年度和季度的营收增长有什么一般影响?
A:对于即将到来的财政年度(FY 26),假设当前汇率保持稳定,预计外币将使全年收入增长增加约两个百分点,运营费用增长增加一个百分点。对于第一季度,外汇预计将使总收入增长增加两个百分点,在生产力和业务流程方面增加三个百分点,智能云方面增加一个百分点。指导还包括对资本支出、收入和运营费用增长以及有效税率的预期。
Q:M365 商业云预期收入数字是多少?
A:M365商用云的预期收入增长在固定货币条件下为13%至14%。
Q:智能云的预期收入增长是多少,预测的收入是多少?
A:智能云的预期营收增长率为25至26%,预计营收为301至304亿美元。
Q:游戏收入预计下降多少?
A:游戏收入预计将较强的去年同期相比下降中高个位数。
Q:本季度预计的有效税率是多少?
A:该季度预期的有效税率在19%至20%之间。
Q:演讲者对Tier II申请的积累表明了什么?
A:演讲者指出,工作负载的广泛传播塑造了平台,并导致了二级应用程序的构建,这对产品和平台的演进都是有益的。
Q:SaaS应用程序中自治代理的特征是什么,GitHub Copilot如何发展?
A:SaaS应用中的自主代理就像在用户交互中运行的应用程序。GitHub Copilot最初是一个IDE中的代码补全功能,然后添加了一个聊天界面和后来的代理模式,成为一个可以异步工作的自主代理。这是一个通过AI集成增强其功能的工具的例子。
Q:GitHub和类似平台在变现方面正在出现哪些趋势?
A:GitHub正在探索通过可能对GitHub Enterprise收费以及根据使用和消费层级考虑GitHub Copilot的不同定价模型来获利的机会。 这与Microsoft 365和Dynamics 365的结构类似,表明其专注于分层使用和灵活定价的人工智能和数据密集型服务。
Q:什么因素推动了从本地迁移到Azure的迁移,这种趋势有多持续?
A:三大因素推动了从on-prem到Azure的迁移:1)成功的迁移案例,例如从雀巢和SAP实例到Azure的迁移,2)云原生应用程序的增长,这些应用程序正在扩展并吸引客户到Azure进行AI等需求,以及3)新的AI工作流进一步推动需求。这些因素表明,迁移趋势是显著的,可能处于一个重大变革的中间阶段。
Q:人工智能应用中出现的新模式让公司感到惊讶吗?
A:公司并不对任何特定结果感到惊讶,但观察到人工智能应用的成熟,引领了需要重新考虑应用堆栈,包括存储层的状态应用模式。这表明了人工智能整合在应用程序中的复杂性和复杂度发生了转变。
Q:公司如何看待数据以及人工智能的重要性,客户对此的讨论是怎样的?
A:公司认识到虽然人工智能很重要,但数据变得越来越重要。 人们正在从将Copilot视为仅仅是一个人工智能工具转变为将其视为利用更广泛应用中数据的起点。这一点可以从客户讨论中看出,他们在AI代理的使用不断扩大以及UI对异步工作和监控的持续重要性方面展现出来。 即使在与人工智能一起工作时,UI的需求也被强调为指导和检查异步任务的重要性。
Q:演讲者提到的Azure增长和CapEx之间的关系是什么?
A:Azure的增长与微软云服务提供的合同后续订单3680亿美元息息相关。演讲者声称,以最佳能力执行以满足这一需求对于获得良好的投资回报至关重要。
Q:演讲者为什么认为关注财务转折的具体日期不是他们的重点?
A:演讲者认为,专注于财务转折的具体日期并不是重点,因为这可能导致在市场份额增长和取胜方面过于保守。相反,他们强调建立积压订单、专注产品和交付能力的重要性。
Q:说话者陈述的背景下,“持有人”和“超级”之间有什么区别?
A:演讲者提出,"持有者"和"超"之间的区别在于软件。他们相信,GCPs和类似的平台将受到通过改善硬件性能的软件优化驱动。这种软件关注点将带来收益。
Q:有哪些策略可以抵消向Azure和人工智能为重点的产品组合转变?
A:为了抵消对Azure和人工智能为重点的产品组合的转变,公司计划重点发展出色、竞争性和创新的产品。预计这种方法将推动收入增长,进而导致利润率提高。此外,公司将运用自己的技能集合在整个系统中提高效率,并在保持对优秀人才和最有可能成功的产品关注的同时继续投资。这些战略旨在确保收益率,并围绕产品关注。

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