微軟公司 (MSFT.US) 2025財年第四季度業績電話會
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微軟報告顯示，2025財政年度表現強勁，營收達到2810億美元，增長15%，主要得益于雲計算和人工智能的增長。Azure的營收增長了34%，達到750億美元，而微軟雲計算部門的營收達到1680億美元。展望未來，公司預計在2026財政年度將實現兩位數的營收和運營利潤增長，這將得益于對人工智能、安全性和産品創新的持續投資。
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微軟2025財年第四季度財報電話會議在微軟2025財年第四季度的財報電話會議上，公司高層介紹了業績情況，討論了非GAAP財務指標，並提醒投資者注意風險和不確定性。會議還提到了彙率波動對業績的影響，以及如何評估基礎業務的表現。同時，會議強調了所有增長比較均基于與去年同一時期的對比，並提供了恒定貨幣下的增長率。
微軟雲計算業務年度業績與創新進展微軟的雲計算業務在過去的財政年度中創下新高，年度營收超過1680億美元，同比增長23%。其中，Azure業務表現尤為突出，年度營收突破750億美元，增長34%，並持續在AI基礎設施領域占據領先地位。微軟在全球範圍內擴展數據中心，現已擁有超過400個數據中心，遍佈70個區域，成為全球最大的雲服務提供商。同時，微軟在AI産品和技術棧方面進行了大規模的創新，包括推出Microsoft Sovereign Cloud和量子計算的進展。此外，Microsoft Fabric作為AI時代的數據和分析平台，實現了55%的年增長率，並服務超過25000個客戶，成為公司增長最快的數據庫産品。Azure AI Foundry則幫助企業設計、定制和管理大規模的AI應用和代理，已服務于80%的財富500強公司，處理超過5100萬億的AI模型推理請求。微軟的Copilot系列應用已擁有超過1億月活躍用戶，展現了AI在日常工作中廣泛應用的趨勢。
微軟365 Copilot的全面升級與廣泛應用微軟本季度對其365 Copilot進行了重大更新，整合了聊天、搜索、筆記創建和代理功能，顯著提升了工作效率和用戶采納速度。包括巴克萊銀行、瑞銀集團、Adobe、KPMG、輝瑞、富國銀行等在內的多家大型企業已大規模部署Copilot，其中一些企業購買了超過25000個座位。此外，Copilot在特定領域如開發、醫療和安全方面也取得了顯著進展，例如GitHub Copilot的用戶數達到2000萬，醫療領域的Dragon Copilot記錄了1300萬次醫生與患者的互動，安全領域則通過AI代理實現了自動化處理高負荷任務。同時，微軟還在浏覽器、Windows操作系統中集成了Copilot功能，強化了AI在日常應用中的實用性。在安全方面，微軟推出了多項新功能，確保AI基礎設施和代理的安全性，包括數據湖集成、身份權限管理、應用安全和數據保護等。
微軟公司年度財務總結與展望微軟公司在過去一年中實現了顯著增長，總營收達到2810億美元，同比增長15%，得益于其廣泛的産品和服務。其中，LinkedIn會員數量達到12億，視頻上傳和評論均顯著增長；而遊戲部門表現同樣亮眼，月活躍用戶達到5億，遊戲《Forza Horizon 5》和《Oblivion Remastered》的成功發佈，以及《Call of Duty》系列的持續強勢，推動了遊戲業務的發展。微軟雲服務營收達467億美元，同比增長27%，展現出公司在AI基礎設施和雲服務領域的強勁勢頭。此外，公司還提到其在AI領域的投資和展望，表現出對未來發展的高度信心。
微軟公司各業務部門的財務業績分析微軟的生産力和業務流程部門的收入為331億美元，同比增長16%和14%，超出預期，主要得益于M365商業産品和雲服務以及M365消費者産品和雲服務的強勁表現。M365商業雲收入也超出預期，增長了18%和16%，受到收入確認調整的兩點提振。商業趨勢相對穩定，除了期末收入確認的調整，ARPU增長主要由E5和M365 Copilot驅動。M365商業産品收入增長9%和7%，得益于Office 2024的高交易購買。消費者雲收入增長20%，主要受到ARPU增長和訂閱用戶8%的增長推動。LinkedIn收入增長9%，受到所有業務的推動，盡管人才解決方案受到招聘市場疲軟的影響。365收入增長23%和21%，核心年銷售增長推動了所有工作負載的增長。智能雲部門收入為299億美元，同比增長26%和25%，超出預期，主要由Azure和在線服務業務以及Azure和其它雲服務的強勁增長驅動。
微軟公司財務業績及展望詳細分析微軟的財務報告中顯示，其在企業與合作夥伴服務、個人計算領域實現了顯著的增長，包括企業支持服務、Windows和Xbox內容服務在內的多個業務部門表現強勁。盡管部分領域如行業解決方案和Windows OEM收入有所下滑，但整體增長態勢良好。此外，報告還提到雲計算和人工智能基礎設施的擴展對公司財務數據的影響，以及對未來財政年度的展望，包括資本支出、運營成本和收入增長預期。
公司業績優異與未來平台發展戰略討論在這段對話中，討論焦點集中在公司最近的優異業績表現，以及對未來平台發展戰略的展望。發言人表達了對公司業績的滿意，並強調了産品和平台建設的重要性，同時提到了長期發展規劃和對未來的樂觀態度。
軟件公司通過AI技術實現盈利的戰略探討對話探討了軟件公司如何通過人工智能技術進行有效的盈利，特別是對于不同類型的軟件（如通用軟件和特定行業軟件）在AI應用上的差異性以及長期的利潤邊際考慮。
雲計算與人工智能技術的融合及商業化策略對話深入探討了從服務器到雲計算的轉型，以及這一轉型如何降低了使用門檻，促進了計算資源的高效利用和智能化發展。進一步討論了在基礎設施、數據層、應用服務器等領域的變革，特別是在引入人工智能和自主代理（agents）方面，如GitHub Copilot的例子，展示了AI技術如何嵌入到軟件開發和企業應用中，以及由此帶來的商業模式創新和潛在的商業化機會。
Azure雲服務遷移與增長動力解析對話討論了Azure雲服務近期的增長，特別是關于企業從本地部署向Azure遷移的加速活動。提到了幾個關鍵因素，包括像Nestle這樣的企業將SAP實例遷移至Azure，雲原生應用的規模擴大，以及AI工作流的新增需求，這些都在推動Azure的增長。同時，指出這一遷移趨勢可能還處于中期階段，具有持續性。
AI應用平台的快速發展與複雜性增加在討論中，重點強調了AI應用和平台在當前階段的快速進展，以及其複雜性如何超出預期。指出，過去簡單的API調用模式已轉變為更加複雜和狀態化（stateful）的應用模式，這需要對應用堆棧進行重新思考。特別是在存儲層和索引構建方面，通過預處理提高複雜工程的質量，展示了AI應用構建的加速和成熟度的提升。同時，還提到了Azure Search Fabric和Cosmos Db等産品在構建複雜應用中的重要性和技術進步。整體上，這段討論反映了AI應用和平台技術的快速發展，以及伴隨而來的技術挑戰和學習曲線。
探討Copilot技術在AI和數據應用中的重要性對話中討論了Copilot作為AI技術的起點，以及在客戶對話中，如何理解數據在AI應用中的核心作用。進一步探討了從Copilot到數據驅動的代理（agents）的演變，強調了UI在指導和監控異步工作中的重要性，即使在處理異步工作時，也需要通過用戶界面進行操作和監控。此外，還提到了GitHub Copilot在代碼審查方面的廣泛應用，展示了Copilot技術如何超越簡單的請求響應模式，擴展到更為複雜的應用場景。
微軟公司關于資本支出與雲服務增長的討論在討論中，微軟強調了其資本支出（CapEx）與雲服務，特別是Azure雲服務增長之間的緊密關聯。微軟指出，盡管資本支出在短期內有所加速，但這與公司龐大的合同背書（$3680億）緊密相關，表明了對雲服務需求的積極預期。此外，微軟還提到了AI技術對基礎設施需求的增加，以及對持續投資以滿足不斷增長的市場需求的重視，而非過分關注資本支出與營收增長的交叉點，強調了市場占有率和業務增長的重要性。
通過軟件優化提升硬件性能的策略討論集中在如何通過軟件技能優化硬件性能，以及這種優化在過往雲轉型中的應用和未來更快的轉型策略。提及了通過並行處理而非串行處理來最大化效率，並強調了軟件層面對硬件性能提升的關鍵作用。
微軟公司討論AI技術在提升運營效率及産品創新中的作用在微軟的財報電話會議上，討論了公司對于AI技術在內部運營中的應用，以及如何通過提升産品競爭力和創新性來應對市場變化。強調了通過交付優秀産品、提高營收和持續投資效率，來保持和提升運營利潤率的重要性。同時，指出優秀人才和聚焦于大市場機會對于實現這些目標至關重要。
要點回答
Q：微軟2025財年第四季度和財務年度的主要財務業績是什麽？
A：微軟雲業務年收入突破1680億美元，同比增長23%。尤其是在第四季度，公司的産品和服務實現了強勁增長。
Q：微軟的雲業務在營收和增長方面表現如何？
A：微軟雲，包括Azure，年收入超過750億美元，增長率為34%。增長受各種工作負載驅動，並得到在六大洲新的數據中心的支持，從而在70個地區擁有超過400個數據中心。
Q：微軟的一些關鍵數據中心和人工智能創新是什麽？
A：Microsoft在六大洲開設了全新的數據中心，支持液冷技術在所有地區，而且比其他競爭對手更快地擴展了數據中心容量。此外，該公司推出了Microsoft Sovereign Cloud，這是業內對數據駐地和主權要求最全面的解決方案。
Q：遷移如何促進微軟的雲成功？
A：遷移對雀巢雲的成功起到了貢獻作用，雀巢將超過200個SAP實例、1萬台服務器和1.2TB的數據遷移到Azure，幾乎沒有業務中斷。這是商業史上最大、最成功的遷移之一。
Q：在數據和人工智能方面，微軟Fabric的重要性何在？
A：Microsoft Fabric正在成為AI時代的完整數據和分析平台，涵蓋從SQL到NoSQL到分析工作負載。 隨着55％的年度收入增長和超過25,000名客戶，它是微軟曆史上增長最快的數據庫産品，對AI應用和上下文工程至關重要。
Q：Azure AI Foundry如何影響了人工智能開發和使用？
A：Azure AI 工廠在幫助客戶設計、定制和擴展 AI 應用程序和代理方面發揮了重要作用。它具有最佳類工具、管理、可觀測性和建立在可信 AI 的內置控制功能。使用 Foundry，客戶可以根據比其他任何超大規模解決方案提供商處理更多模型的推理吞吐量，並支持來自 OpenAI 和其他公司的最先進模型。它已經迅速被采用，全球 80% 以上的財富500強公司在使用它，並通過其 API 處理了超過5,100萬億個令牌，表明該平台已經得到廣泛的傳播。
Q：哪些組織已成功實施了Microsoft 365 Copilot，並有多少員工正在推廣使用？
A：巴克萊計劃在全球範圍內將微軟365 Copilot推廣到10萬名員工，此前已成功部署了1.5萬人。瑞銀正將其部署擴大到所有員工，此前已向5.5萬名員工進行了首次推廣，而其他公司如Adobe、畢馬威、輝瑞和標准普爾都在本季度購買了超過2.5萬個賬戶。
Q：在Microsoft 365 Copilot中，如何利用團隊級代理和促進者代理？
A：Microsoft 365 Copilot 中的團隊級代理和促進者代理正在會議中生成實時翻譯注釋。 這些人工智能代理有助于組織任務，並與 Adobe、SAP、ServiceNow 和 WorkDay 等合作夥伴構建的第三方代理集成，以及與顧客使用的 Copilot Studio 集成，以擴展 Copilot 並構建他們自己的代理。
Q：Microsoft 365 Copilot for developers的主要發展是什麽？
A：副駕駛在IDE中經曆了巨大的動力，具有代理模式和新的形態，如編碼副駕駛，可以同步執行開發者任務。GitHub副駕駛的用戶數量每個季度增長了75％，因為公司將副駕駛定制到他們的代碼庫中，並且在過去一年中在GitHub項目中使用AI的情況超過了一倍。
Q：Microsoft 365 Copilot 在醫療保健和安全領域取得了哪些重要成就？
A：在醫療保健領域，客戶使用“龍飛行員”記錄了超過1300萬次醫生和患者的接觸，同比增長近7倍，慈悲健康系統減輕了重要管理負擔，並計劃將其擴展到所有五個提供商。在安全領域，微軟是行業內首家引入自主代理處理大量安全和IT任務的公司，Dynamics 365正在贏得各行業客戶並增加市場份額。
Q：Microsoft Copilot如何提升消費者應用和Windows PC的體驗？
A：微軟Copilot正被整合進Edge等消費者應用程序，將Copilot、composer、聊天、發現、搜索和行動結合在一起，迎接人工智能時代。它持續看到強勁的參與增長，並將在每台搭載Copilot視覺的Windows PC上提供，從而實現屏幕上的實時洞察和協助。
Q：微軟引入了什麽安全措施和人工智能功能來保護其服務和客戶？
A：微軟推出了100多種新功能，包括Microsoft Sentinel中的現代數據湖，擁有超過350個連接器。該公司將身份權限、策略和訪問控制擴展到代理商，Defender保護了近200萬個AI應用程序，Purview被Microsoft 365 Copilot客戶的四分之三用于數據保護。近150萬安全客戶，Microsoft在各大類別繼續占據份額。
Q：在領英和Xbox消費業務方面取得了什麽成就？
A：領英擁有12億會員，連續四年實現兩位數增長；Xbox在各平台擁有5億月活躍用戶。領英引入了招聘和銷售代理，Xbox推出成功的遊戲並在系列産品中展現實力，其中《戰爭召喚》獲得了大量用戶的參與。
Q：微軟在最近一個季度和一年的財務表現如何？
A：微軟的收入超過了2810億美元，同比增長15%，運營利潤超過了1280億美元，同比增長17%。公司在核心年度銷售方式和Azure以及Microsoft 365預訂方面表現出色，大大超出了預期。
Q：Azure對公司整體營收和利潤率造成了什麽影響？
A：毛利率為69％，較上一年下降了一個百分點，主要是由于銷售結構轉向Azure以及前面提到的微軟雲毛利率較低。在不變貨幣條件下，運營費用增加了6％和5％，而運營利潤率較去年提高了兩個百分點至45％，主要受營收增長和注重運營效率的影響。
Q：六月底的人數與上一年相比有什麽變化？
A：六月底的人數與去年持平。
Q：生産力和業務流程領域的結果是什麽？
A：生産力和業務流程的收入為331億美元，按恒定貨幣計增長了16%和14%，超出預期，主要受益于微軟365商業産品和雲服務以及微軟365消費者産品和雲服務的推動。
Q：智能雲領域收入增長的驅動因素是什麽？
A：智能雲業務收入為299億美元，增長26％，在恒定貨幣方面增長25％，超出預期，主要受Azure和基于本地服務器業務的推動。在Azure和其他雲服務方面，收入增長39％，明顯超出預期，主要是由于核心基礎設施業務的加速增長，特別是來自最大客戶。
Q：外幣假設對未來財政年度和季度的營收增長有什麽一般影響？
A：對于即將到來的財政年度（FY 26），假設當前彙率保持穩定，預計外幣將使全年收入增長增加約兩個百分點，運營費用增長增加一個百分點。對于第一季度，外彙預計將使總收入增長增加兩個百分點，在生産力和業務流程方面增加三個百分點，智能雲方面增加一個百分點。指導還包括對資本支出、收入和運營費用增長以及有效稅率的預期。
Q：M365 商業雲預期收入數字是多少？
A：M365商用雲的預期收入增長在固定貨幣條件下為13％至14％。
Q：智能雲的預期收入增長是多少，預測的收入是多少？
A：智能雲的預期營收增長率為25至26％，預計營收為301至304億美元。
Q：遊戲收入預計下降多少？
A：遊戲收入預計將較強的去年同期相比下降中高個位數。
Q：本季度預計的有效稅率是多少？
A：該季度預期的有效稅率在19%至20%之間。
Q：演講者對Tier II申請的積累表明了什麽？
A：演講者指出，工作負載的廣泛傳播塑造了平台，並導致了二級應用程序的構建，這對産品和平台的演進都是有益的。
Q：SaaS應用程序中自治代理的特征是什麽，GitHub Copilot如何發展？
A：SaaS應用中的自主代理就像在用戶交互中運行的應用程序。GitHub Copilot最初是一個IDE中的代碼補全功能，然後添加了一個聊天界面和後來的代理模式，成為一個可以異步工作的自主代理。這是一個通過AI集成增強其功能的工具的例子。
Q：GitHub和類似平台在變現方面正在出現哪些趨勢？
A：GitHub正在探索通過可能對GitHub Enterprise收費以及根據使用和消費層級考慮GitHub Copilot的不同定價模型來獲利的機會。 這與Microsoft 365和Dynamics 365的結構類似，表明其專注于分層使用和靈活定價的人工智能和數據密集型服務。
Q：什麽因素推動了從本地遷移到Azure的遷移，這種趨勢有多持續？
A：三大因素推動了從on-prem到Azure的遷移：1）成功的遷移案例，例如從雀巢和SAP實例到Azure的遷移，2）雲原生應用程序的增長，這些應用程序正在擴展並吸引客戶到Azure進行AI等需求，以及3）新的AI工作流進一步推動需求。這些因素表明，遷移趨勢是顯著的，可能處于一個重大變革的中間階段。
Q：人工智能應用中出現的新模式讓公司感到驚訝嗎？
A：公司並不對任何特定結果感到驚訝，但觀察到人工智能應用的成熟，引領了需要重新考慮應用堆棧，包括存儲層的狀態應用模式。這表明了人工智能整合在應用程序中的複雜性和複雜度發生了轉變。
Q：公司如何看待數據以及人工智能的重要性，客戶對此的討論是怎樣的？
A：公司認識到雖然人工智能很重要，但數據變得越來越重要。 人們正在從將Copilot視為僅僅是一個人工智能工具轉變為將其視為利用更廣泛應用中數據的起點。這一點可以從客戶討論中看出，他們在AI代理的使用不斷擴大以及UI對異步工作和監控的持續重要性方面展現出來。 即使在與人工智能一起工作時，UI的需求也被強調為指導和檢查異步任務的重要性。
Q：演講者提到的Azure增長和CapEx之間的關系是什麽？
A：Azure的增長與微軟雲服務提供的合同後續訂單3680億美元息息相關。演講者聲稱，以最佳能力執行以滿足這一需求對于獲得良好的投資回報至關重要。
Q：演講者為什麽認為關注財務轉折的具體日期不是他們的重點？
A：演講者認為，專注于財務轉折的具體日期並不是重點，因為這可能導致在市場份額增長和取勝方面過于保守。相反，他們強調建立積壓訂單、專注産品和交付能力的重要性。
Q：說話者陳述的背景下，“持有人”和“超級”之間有什麽區別？
A：演講者提出，"持有者"和"超"之間的區別在于軟件。他們相信，GCPs和類似的平台將受到通過改善硬件性能的軟件優化驅動。這種軟件關注點將帶來收益。
Q：有哪些策略可以抵消向Azure和人工智能為重點的産品組合轉變？
A：為了抵消對Azure和人工智能為重點的産品組合的轉變，公司計劃重點發展出色、競爭性和創新的産品。預計這種方法將推動收入增長，進而導致利潤率提高。此外，公司將運用自己的技能集合在整個系統中提高效率，並在保持對優秀人才和最有可能成功的産品關注的同時繼續投資。這些戰略旨在確保收益率，並圍繞産品關注。
