亿航(EH.US)2025年第一季度业绩电话会
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会议摘要
2025年第一季度，公司扩大了其印度食品设施，并在城市空中移动方面取得了进展，建立了新的飞机制造基地、战略合作伙伴关系，并获得了商业运营的监管批准。财务结果显示收入减少，但毛利润改善，主要归因于E216系列的售价较高。关键发展包括VT35 eVTOL的进展以及在中国低空经济中开始商业服务。
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2025年第一季度财务业绩电话会议公司讨论了2025年第一季度的财务业绩，其中包括首席执行官、首席运营官和首席财务官的发言，提到了风险和展望预测。
亿恩通用航空在无人载人飞行器商业化方面取得了里程碑。尚氏通用航空及其子公司在中国获得了首个载人无人驾驶飞行器的航空运营证书，标志着商业服务的开始，并且是成为综合城市空中移动平台运营商的重要一步。公司强调安全，采取分阶段的商业运营方法，首先专注于试点城市和低风险场景。
亿恩公布VT-35：具有先进自主飞行的下一代载人eVITO新一代的长程载人电动VT-35已经完成组装，并正在进行飞行测试。凭借领先行业的自主飞行控制和推进系统，它旨在为中长程重要产品设立一个新的标准。民航总局已经接受了型号认证申请，预计这架飞机将利用Eon之前的认证经验加快批准速度。Eon拥有许多专利并拥有一支强大的研发团队，与清华大学等机构合作推动自主航空技术的创新。与萨拉戈萨大学和广州大学合作的联合低空飞行安全实验室进一步推动了欧洲的研究和人才发展。
E216的运营亮点和生产扩张更新2025年第一季度交付了11台E216单位，创造了2610万美元的收入，尽管季节性放缓和采购延迟。启动了工厂扩张项目，将主要设施的产能翻倍，达到每年1000台，还在合肥和威海建立了额外的装配设施。值得注意的是，操作员获得了无人驾驶载人飞行器的运营证书，这标志着商业运营和行业认可的重要里程碑。
民航商业运营的加速和增强安全措施尽管暂时下降，但强劲需求导致消费者询问和订单量显著增加。来自中国各省的大宗订单正在转化为交付，重点是通过提高标准和分阶段推出以确保安全合规的飞行操作。运营商已经进入了指定城市的载人试验阶段，计划在累积足够的安全数据后提供公共飞行机票销售。
在城市空中移动领域扩大商业运营该公司正在加强客户服务基础设施，以支持规模化商业运营，包括标准化飞行计划、定制垂直起降场设计和培训项目。重要的里程碑包括在浙江省文成市建立全球最大的城市空中电动机交通中心，并在深圳启动城市空中电动机交通示范中心。与吉汽集团、高盛控股和CCIT等战略合作伙伴旨在发展下一代电动垂直起降飞行器制造基地和多维基础设施网络，专注于低空旅游、智慧城际交通和紧急应对网络。还包括国际扩张和建立飞行器在极端条件下性能测试点，推动全球连接的低空经济生态系统。
以自主无人机技术拓展伊恩在物流和紧急救援领域的业务。伊昂正在将业务扩展到物流和紧急救援领域，在广州和珠海之间成功进行了无人机飞行，并得到了中国应急管理部门的关注。该公司还与通用航空部门合作，在各个机场进行综合试验操作。
伊恩全球在城市空中移动领域的扩张和认可伊昂，作为城市空中移动领域的领导者，已经获得了显著的国际认可，出现在主要媒体中，并在西班牙、墨西哥和泰国扩大了其飞行业务。
公司保持2025年的收入目标，尽管第一季度下降。尽管第一季度收入下降主要是由于特定产品系列销售减少，但公司仍然坚信能够实现2025年全年收入目标为9亿人民币。这种信心来自潜在订单和交付的改善，市场竞争力强，以及专注成本控制和效率优化。首席财务官强调毛利率显著增加，并保持年度收入指导，强调公司稳固的资本储备和不断增加的研发投资和商业部署计划。
收入增长的展望和影响绩效下降的因素公司提供了百万元人民币预期收入增长的指导，并强调特定渠道销售和交付的潜在增长。齐氏的绩效下降归因于季节性影响、预算最终确定期以及等待OC认证的延迟。
无人机操作认证和收入指引更新经过OCC认证后，公司看到了气体交付量和销售的提升，在全年收入指引上维持在9亿元人民币。 无人民用飞机操作人员的认证流程正在加速，预计今年将有几个操作人员获得商业运营的批准。
在城市空中移动中保持竞争力：设计和经济的关注。讨论突出了设计和经济策略在维持城市空中移动部门竞争力方面的重要性。它对比了城市和城际空中运输的独特要求，强调它们之间的非直接竞争。相反，真正的竞争被识别为传统的地面交通。对话强调了多旋翼飞行器配置的优势，包括其小占地面积，轻巧的性质和最小的基础设施要求，使其特别适合于城市环境。此外，经济利益，例如通过自主飞行和持续适航计划降低销售价格和成本，被强调为加强竞争地位的关键因素。
Eh Ng的技术进步和市场竞争力该公司正在利用其先行者优势不断发展技术和产品，包括更高效的电动机、快速充电电池和固态电池解决方案，以确保其长程产品具有更优越的价格和竞争力。
对销售增长、订单引导和商业运营启动的询问一项调查涉及到2025年5月份预期销售增长时机、订单指导细节，以及在基础设施就绪的情况下运营商预期开始商业运营。
尽管第一季度销售受到影响，仍保持全年营收指导。尽管第一季度销售受季节性因素和OC认证进展的影响，但公司预计第二季度将会恢复强劲，并保持全年收入指引为9亿元人民币。大量订单正在进行中，与客户的合同将在最终确定后披露。
合肥创新飞行体验的分阶段操作启动合肥的运营商已经启动了运营，目前处于第一阶段，仅限内部员工和通过购票平台预订的受邀乘客体验飞行。第二阶段将于2025年5月27日对公众开放。
广州和合肥首航典礼和OC证书的更新广州和合肥的运营商已经开始试运营，专注于安全和可持续发展；在获得足够的运营经验后，将开始公开销售，因此不需要首航仪式。包括文城在内的一些客户正在积极准备OC申请，一些申请已经被地区行政部门审核。
经OCE接收后商业进展和收入潜力的评估公司讨论了OCE收讫后的试运营，专注于积累运营经验，测试预订平台，并预期Q2将增加舰队规模和操作员，从而提高每日收入和客流量。
气象认证进度更新和海外市场拓展情况公司讨论VT35飞机适航认证的进展，预计由于之前成功的认证，将加快批准流程。他们还强调了成功的国际演示和在泰国商业运营计划。
2025年下半年预计销售额和收入将有强劲增长。预计Q2销售和交付量将显著增加，从而导致下半年的营收大幅提升。Q1的毛利率改善归因于零售客户销售的较高价格和由于采购量增加而导致的成本降低。
在海湾海岸证券公司的生产能力和费用管理方面的更新墨西哥湾证券提供了有关其印度食品设施扩建和在合肥建立低空飞行器制造基地的最新消息，旨在增加生产能力。此外，公司将继续专注于严格的费用管理，旨在将销售总和管理费用的增长保持在40%。
亿恩对国家发改委关于拓展低空经济应用的指导意见的回应管理层讨论遵守国家发展和改革委员会拓展低空经济应用的原则，强调安全、分阶段运营和在飞机发展方面进行广泛研究。
总结及未来投资者接触指导演讲者结束了电话，邀请通过电子邮件或IR网站上列出的即将举行的投资者活动提出更多问题，并对参与表示感谢，期待下次股东电话会议。
要点回答
Q：颁发航空主管证书对公司意味着什么？
A：发放航空公司证书意味着中国低空经济商业invito服务的开始，使普通大众第一次体验invito飞行。这标志着公司对evito完整生命周期能力的实现，包括设计、研发、制造、适航认证，以及现在的运营准备。
Q：公司打算如何推动产品的商业化？
A：该公司正在以刻意和阶段性的方式来商业化其产品。这包括积累飞行测试数据，为运营合作伙伴提供操作指导和维护支持，并采取先分离后整合的策略，从旅游开始，然后发展到交通领域。试点项目将在扩张之前进行，以确保逐步实现和扩展自主载人飞行器的商业运营。
Q：下一代远程飞行员的关键特点是什么？
A：下一代远程飞行员V.T. 35拥有显著升级，如行业最稳定和安全的自主飞行控制和推进系统，得益于专有的自主平台和指挥控制系统技术。它目前正在进行全面的飞行测试，并已获得民航局官方型号认证申请接受。
Q：公司打算在什么时候和地点发布V.T. 35？
A：公司计划在今年第三季度在国际市场推出V.T. 35。
Q：公司持有的专利资产有什么重要意义？
A：该公司在全球拥有300多项已颁发和待批准的专利资产，其中近一半用于研发。凭借来自清华大学等知名院校的许多顶尖工程师和技术领导，该公司被定位为自动飞行系统和技术的全球领先者。
Q：伊恩新成立委员会的角色是什么？
A：在清华大学校友会航空航天与智能制造媒体Eon新推出的委员会旨在为大湾区的低空经济打造创新生态系统。它将Eon在自主航空领域的领导力与清华大学的研究和人才优势相结合，推动持续的研发，并实现下一代无人驾驶飞行器技术的突破。
Q：为什么第一季度的交付量较低？
A：第一季度交付量主要由于季节性放缓、客户预算核准流程和顾客在预期发放航空运营证书后推迟订单而较低。
Q：三月二十八日达成了哪个里程碑？
A：3月28日，E H2 16As运营商和相关服务商正式获得他们的空运营业执照，这标志着Eon和整个行业取得了重要的里程碑。这正式允许搭载人类的飞行器开始在中国进行商业运营。
Q：公司的第二季度业务和新订单预期对公司业绩的影响是什么？
A：公司预计随着QR绩效下降仅是暂时的，平整活动将会显著增加，显示出潜在强劲的需求。OCS的发布导致消费者咨询和订单量增加，预计会在第二季度产生强劲反弹。
Q：运营合作伙伴的飞行操作目前情况和未来计划是什么？
A：运营商伙伴正在实施增强标准，以确保安全合规的飞行操作，从试运营开始并逐步进行载人试运营，然后过渡到常规商业服务。两家航空公司已经进入指定 E 城市的载人试验阶段，最初将提供航班给内部员工和受邀乘客。他们希望在积累足够的经验和安全数据后，开始向公众提供航班机票。
Q：公司如何准备支持未来运营的客户服务基础设施？
A：公司正在积极铺设基础设施，为扩大规模的商业运营做准备，其中包括改善客户服务基础设施。这包括提供标准化和可扩展的飞行路线规划，模块化和定制的垂直起降机场设计，以及为运营和维护人员提供系统化的培训计划。
Q：公司宣布了哪些新的基础设施项目和合作项目？
A：该公司宣布了几个基础设施项目和合作计划，比如在上海建立一个Avito运营中心，在深圳罗湖区启动了一家UAM示范和体验中心，以及与中国通信信息技术集团合作，在新疆那拉提建设一个多层城市交通枢纽。
Q：公司组建的战略合作伙伴关系的目标是什么？
A：公司组建的战略合作伙伴关系的目标是发展下一代Evito制造基地，创建专业的低空旅游路线、智能城际交通走廊和紧急响应网络，建立覆盖航空管理和数字基站的多维基础设施网络，并拓展国际市场，开发整合的陆空水运输解决方案。
Q：公司计划如何确保飞机的安全性和弹性？
A：该公司计划通过在多个地区建立低空飞机测试基地，以评估在高海拔、温度、盐度和天气等各种条件下的性能，确保飞机的安全和弹性。持续的测试和改进将有助于提升飞机的弹性和安全性。
Q：公司扩大业务和运营的战略是什么？
A：公司扩展业务和运营的战略包括将新总部周围的区域转变为航空航天产业中心，促进产业集群化，并加快基础设施建设。它还将业务扩展到物流和应急救援应用，并参与中国、英国、法国、西班牙、美国、日本和墨西哥等多个地区的项目。
Q：公司今年剩下的财务前景如何？
A：公司今年剩下的财务前景主要集中在推动运营和产品销售，以建立多元化的收入来源。公司对自身的增长动力充满信心，并致力于实现全年9亿元人民币的营收目标。
Q：Q1总运营费用下降的主要组成部分是什么？
A：Q1总营业费用下降的主要因素是员工薪酬和股份报酬支出显著减少。
Q：为什么在第一季度出现了调整后的净亏损，未来的财务表现将如何？
A：一季度调整后的净损失主要是由于交付量的下降；然而，预计这是暂时的，因为交付量预计将在未来几个季度恢复增长，从而带来财务表现的改善预期。
Q：Q1交付量下降的影响是什么？
A：Q1交付量下降受季节性因素、客户预算最终确定过程、为了等待OC认证而推迟订单以及认证本身的时机影响。
Q：公司在第二季度的表现如何从第一季度恢复？
A：在第二季度，重要的OC里程碑达成后，交付量和销售额有所改善，并预期到商业运营。大订单从第二季度开始转化为合同和批次。
Q：获得航空OC后，运营商预计多久能获得商业运营批准？
A：报告显示， 无人机民用飞行器的监管标准和框架已经明确， 这将减少未来操作者的申请时间。 许多操作者目前正在申请过程中。
Q：公司飞机的设计在竞争力方面如何与竞争对手相比？
A：公司的飞机设计，以其占地面积小、高密度网络、快速周转率和成本效益，以及轻量化设计和最小基础设施需求，比那些需要昂贵基础设施和培训成本的大型飞机具有竞争优势。
Q：公司拥有首发优势和技术发展，具备哪些战略优势？
A：公司正在通过持续的技术和产品开发，充分利用其先行者优势，为Eh Ng提供升级，比如研发更高效的电机，快速充电电池和固态电池解决方案。通过PC认证的进展和预期的优越价格和竞争力，增强了公司的竞争力地位。
Q：预计营业额增长的时间表是什么？我们什么时候可以预期运营商开始商业运营？
A：预计销售增长的时间表将在未来几个季度内，Q2显示出订单的强劲增长。在基础设施准备就绪后，运营商的商业运营预计将开始，合肥的一家运营商已经开始采取分阶段的运营方式。
Q：开幕首航仪式的预期时间表是什么？我们预计正式商业运营到广州和合肥的时间是什么？
A：正负离子要进入实行试营运的阶段，并且安全仍然是可持续经济部署发展的首要任务。广州和合肥的运营商已经进行了有人试运营，最初仅为内部员工和被邀请的乘客提供服务，通过我们的预订平台。一旦积累了足够的运营经验，运营商将开放公共销售。因此，不需要举行落成仪式，因为运营已经进行中。
Q：到年底，最终客户是否可以获得开放巡航（OC）证书的更新？
A：广州和合肥的运营商正在进行试运营，并正在实施分阶段的运营方式。其他客户对开放式巡航（OC）应用程序的进展是，拥有舰队的客户正在积极准备OC应用程序。其中一位客户已经向东部地区管理局提交了他们的申请供审查。
Q：公司能否提供有关日均收入、客流量和每日产生的收入的初步评估或调查？
A：亿安尚未就公司商业运营收入或客流量进行初步评估或调查。脚本认证的操作员正在进行试运营，每天定期飞行以获取运营经验和数据，而在测试预订平台时，没有提供关于每日收入或客流量的详细信息。
Q：脚本认证操作员试行运营的当前状态如何？ 他们未来的计划是什么？
A：脚本认证操作员已经开始进行试运营，每天定期飞行以积累运营经验和数据，同时测试预订平台。预计更多客户将在第二季度获得他们的开放巡航（OC），从而实现舰队扩大和更多操作员开始试运营。随着更多客户在今年的其余时间获得他们的OCS，预计这种增长将进一步增加。
Q：升降机和巡航产品在适航认证方面的进展如何？海外市场扩展的情况如何？
A：Eon BT 35系列正在进行全面的飞行测试，预计将在第三季度推出。已向中国民用航空局提交C型应用程序，以加快认证过程。在国际市场拓展方面，Eon已成功在20个国家运营，并计划在泰国开展商业运营。Eon正在与合作伙伴合作进行路线和场地调查，建立运营团队，并计划在泰国沙盒试点区开始运营。
Q：合肥工厂计划生产能力是多少？在发展方面的进展如何？
A：合肥工厂已经显著扩建，主工厂生产区面积翻倍，达到14000平方米。计划通过增强自动化来增加全年生产能力，到年底达到1500台。此外，已宣布与合肥建立现代低空飞机制造基地的战略合作伙伴关系。预计该项目将在2到3年内完成，目前正在建造临时设施，基础设施已完成，设备安装正在进行中。
Q：公司对保持SNA费用比率在40%增长预期的立场是什么？
A：公司在成本管理方面取得了显著进展，在第一季度的财务结果中体现出与季度的费用较去年同期减少。公司将继续专注于成本管理，计划将销售、一般和管理费用的增长保持在或低于40%的水平，同时保持全年收入指导值不变为9亿美元。全年经营费用增长指导值将维持在40%的水平。
