億航(EH.US)2025年第一季度業績電話會
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2025年第一季度，公司擴大了其印度食品設施，並在城市空中移動方面取得了進展，建立了新的飛機制造基地、戰略合作夥伴關系，並獲得了商業運營的監管批准。財務結果顯示收入減少，但毛利潤改善，主要歸因于E216系列的售價較高。關鍵發展包括VT35 eVTOL的進展以及在中國低空經濟中開始商業服務。
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2025年第一季度財務業績電話會議公司討論了2025年第一季度的財務業績，其中包括首席執行官、首席運營官和首席財務官的發言，提到了風險和展望預測。
億恩通用航空在無人載人飛行器商業化方面取得了裏程碑。尚氏通用航空及其子公司在中國獲得了首個載人無人駕駛飛行器的航空運營證書，標志着商業服務的開始，並且是成為綜合城市空中移動平台運營商的重要一步。公司強調安全，采取分階段的商業運營方法，首先專注于試點城市和低風險場景。
億恩公佈VT-35：具有先進自主飛行的下一代載人eVITO新一代的長程載人電動VT-35已經完成組裝，並正在進行飛行測試。憑借領先行業的自主飛行控制和推進系統，它旨在為中長程重要産品設立一個新的標准。民航總局已經接受了型號認證申請，預計這架飛機將利用Eon之前的認證經驗加快批准速度。Eon擁有許多專利並擁有一支強大的研發團隊，與清華大學等機構合作推動自主航空技術的創新。與薩拉戈薩大學和廣州大學合作的聯合低空飛行安全實驗室進一步推動了歐洲的研究和人才發展。
E216的運營亮點和生産擴張更新2025年第一季度交付了11台E216單位，創造了2610萬美元的收入，盡管季節性放緩和采購延遲。啓動了工廠擴張項目，將主要設施的産能翻倍，達到每年1000台，還在合肥和威海建立了額外的裝配設施。值得注意的是，操作員獲得了無人駕駛載人飛行器的運營證書，這標志着商業運營和行業認可的重要裏程碑。
民航商業運營的加速和增強安全措施盡管暫時下降，但強勁需求導致消費者詢問和訂單量顯著增加。來自中國各省的大宗訂單正在轉化為交付，重點是通過提高標准和分階段推出以確保安全合規的飛行操作。運營商已經進入了指定城市的載人試驗階段，計劃在累積足夠的安全數據後提供公共飛行機票銷售。
在城市空中移動領域擴大商業運營該公司正在加強客戶服務基礎設施，以支持規模化商業運營，包括標准化飛行計劃、定制垂直起降場設計和培訓項目。重要的裏程碑包括在浙江省文成市建立全球最大的城市空中電動機交通中心，並在深圳啓動城市空中電動機交通示範中心。與吉汽集團、高盛控股和CCIT等戰略合作夥伴旨在發展下一代電動垂直起降飛行器制造基地和多維基礎設施網絡，專注于低空旅遊、智慧城際交通和緊急應對網絡。還包括國際擴張和建立飛行器在極端條件下性能測試點，推動全球連接的低空經濟生態系統。
以自主無人機技術拓展伊恩在物流和緊急救援領域的業務。伊昂正在將業務擴展到物流和緊急救援領域，在廣州和珠海之間成功進行了無人機飛行，並得到了中國應急管理部門的關注。該公司還與通用航空部門合作，在各個機場進行綜合試驗操作。
伊恩全球在城市空中移動領域的擴張和認可伊昂，作為城市空中移動領域的領導者，已經獲得了顯著的國際認可，出現在主要媒體中，並在西班牙、墨西哥和泰國擴大了其飛行業務。
公司保持2025年的收入目標，盡管第一季度下降。盡管第一季度收入下降主要是由于特定産品系列銷售減少，但公司仍然堅信能夠實現2025年全年收入目標為9億人民幣。這種信心來自潛在訂單和交付的改善，市場競爭力強，以及專注成本控制和效率優化。首席財務官強調毛利率顯著增加，並保持年度收入指導，強調公司穩固的資本儲備和不斷增加的研發投資和商業部署計劃。
收入增長的展望和影響績效下降的因素公司提供了百萬元人民幣預期收入增長的指導，並強調特定渠道銷售和交付的潛在增長。齊氏的績效下降歸因于季節性影響、預算最終確定期以及等待OC認證的延遲。
無人機操作認證和收入指引更新經過OCC認證後，公司看到了氣體交付量和銷售的提升，在全年收入指引上維持在9億元人民幣。 無人民用飛機操作人員的認證流程正在加速，預計今年將有幾個操作人員獲得商業運營的批准。
在城市空中移動中保持競爭力：設計和經濟的關注。討論突出了設計和經濟策略在維持城市空中移動部門競爭力方面的重要性。它對比了城市和城際空中運輸的獨特要求，強調它們之間的非直接競爭。相反，真正的競爭被識別為傳統的地面交通。對話強調了多旋翼飛行器配置的優勢，包括其小占地面積，輕巧的性質和最小的基礎設施要求，使其特別適合于城市環境。此外，經濟利益，例如通過自主飛行和持續適航計劃降低銷售價格和成本，被強調為加強競爭地位的關鍵因素。
Eh Ng的技術進步和市場競爭力該公司正在利用其先行者優勢不斷發展技術和産品，包括更高效的電動機、快速充電電池和固態電池解決方案，以確保其長程産品具有更優越的價格和競爭力。
對銷售增長、訂單引導和商業運營啓動的詢問一項調查涉及到2025年5月份預期銷售增長時機、訂單指導細節，以及在基礎設施就緒的情況下運營商預期開始商業運營。
盡管第一季度銷售受到影響，仍保持全年營收指導。盡管第一季度銷售受季節性因素和OC認證進展的影響，但公司預計第二季度將會恢複強勁，並保持全年收入指引為9億元人民幣。大量訂單正在進行中，與客戶的合同將在最終確定後披露。
合肥創新飛行體驗的分階段操作啓動合肥的運營商已經啓動了運營，目前處于第一階段，僅限內部員工和通過購票平台預訂的受邀乘客體驗飛行。第二階段將于2025年5月27日對公衆開放。
廣州和合肥首航典禮和OC證書的更新廣州和合肥的運營商已經開始試運營，專注于安全和可持續發展；在獲得足夠的運營經驗後，將開始公開銷售，因此不需要首航儀式。包括文城在內的一些客戶正在積極准備OC申請，一些申請已經被地區行政部門審核。
經OCE接收後商業進展和收入潛力的評估公司討論了OCE收訖後的試運營，專注于積累運營經驗，測試預訂平台，並預期Q2將增加艦隊規模和操作員，從而提高每日收入和客流量。
氣象認證進度更新和海外市場拓展情況公司討論VT35飛機適航認證的進展，預計由于之前成功的認證，將加快批准流程。他們還強調了成功的國際演示和在泰國商業運營計劃。
2025年下半年預計銷售額和收入將有強勁增長。預計Q2銷售和交付量將顯著增加，從而導致下半年的營收大幅提升。Q1的毛利率改善歸因于零售客戶銷售的較高價格和由于采購量增加而導致的成本降低。
在海灣海岸證券公司的生産能力和費用管理方面的更新墨西哥灣證券提供了有關其印度食品設施擴建和在合肥建立低空飛行器制造基地的最新消息，旨在增加生産能力。此外，公司將繼續專注于嚴格的費用管理，旨在將銷售總和管理費用的增長保持在40%。
億恩對國家發改委關于拓展低空經濟應用的指導意見的回應管理層討論遵守國家發展和改革委員會拓展低空經濟應用的原則，強調安全、分階段運營和在飛機發展方面進行廣泛研究。
總結及未來投資者接觸指導演講者結束了電話，邀請通過電子郵件或IR網站上列出的即將舉行的投資者活動提出更多問題，並對參與表示感謝，期待下次股東電話會議。
要點回答
Q：頒發航空主管證書對公司意味着什麽？
A：發放航空公司證書意味着中國低空經濟商業invito服務的開始，使普通大衆第一次體驗invito飛行。這標志着公司對evito完整生命周期能力的實現，包括設計、研發、制造、適航認證，以及現在的運營准備。
Q：公司打算如何推動産品的商業化？
A：該公司正在以刻意和階段性的方式來商業化其産品。這包括積累飛行測試數據，為運營合作夥伴提供操作指導和維護支持，並采取先分離後整合的策略，從旅遊開始，然後發展到交通領域。試點項目將在擴張之前進行，以確保逐步實現和擴展自主載人飛行器的商業運營。
Q：下一代遠程飛行員的關鍵特點是什麽？
A：下一代遠程飛行員V.T. 35擁有顯著升級，如行業最穩定和安全的自主飛行控制和推進系統，得益于專有的自主平台和指揮控制系統技術。它目前正在進行全面的飛行測試，並已獲得民航局官方型號認證申請接受。
Q：公司打算在什麽時候和地點發佈V.T. 35？
A：公司計劃在今年第三季度在國際市場推出V.T. 35。
Q：公司持有的專利資産有什麽重要意義？
A：該公司在全球擁有300多項已頒發和待批准的專利資産，其中近一半用于研發。憑借來自清華大學等知名院校的許多頂尖工程師和技術領導，該公司被定位為自動飛行系統和技術的全球領先者。
Q：伊恩新成立委員會的角色是什麽？
A：在清華大學校友會航空航天與智能制造媒體Eon新推出的委員會旨在為大灣區的低空經濟打造創新生態系統。它將Eon在自主航空領域的領導力與清華大學的研究和人才優勢相結合，推動持續的研發，並實現下一代無人駕駛飛行器技術的突破。
Q：為什麽第一季度的交付量較低？
A：第一季度交付量主要由于季節性放緩、客戶預算核准流程和顧客在預期發放航空運營證書後推遲訂單而較低。
Q：三月二十八日達成了哪個裏程碑？
A：3月28日，E H2 16As運營商和相關服務商正式獲得他們的空運營業執照，這標志着Eon和整個行業取得了重要的裏程碑。這正式允許搭載人類的飛行器開始在中國進行商業運營。
Q：公司的第二季度業務和新訂單預期對公司業績的影響是什麽？
A：公司預計隨着QR績效下降僅是暫時的，平整活動將會顯著增加，顯示出潛在強勁的需求。OCS的發佈導致消費者咨詢和訂單量增加，預計會在第二季度産生強勁反彈。
Q：運營合作夥伴的飛行操作目前情況和未來計劃是什麽？
A：運營商夥伴正在實施增強標准，以確保安全合規的飛行操作，從試運營開始並逐步進行載人試運營，然後過渡到常規商業服務。兩家航空公司已經進入指定 E 城市的載人試驗階段，最初將提供航班給內部員工和受邀乘客。他們希望在積累足夠的經驗和安全數據後，開始向公衆提供航班機票。
Q：公司如何准備支持未來運營的客戶服務基礎設施？
A：公司正在積極鋪設基礎設施，為擴大規模的商業運營做准備，其中包括改善客戶服務基礎設施。這包括提供標准化和可擴展的飛行路線規劃，模塊化和定制的垂直起降機場設計，以及為運營和維護人員提供系統化的培訓計劃。
Q：公司宣佈了哪些新的基礎設施項目和合作項目？
A：該公司宣佈了幾個基礎設施項目和合作計劃，比如在上海建立一個Avito運營中心，在深圳羅湖區啓動了一家UAM示範和體驗中心，以及與中國通信信息技術集團合作，在新疆那拉提建設一個多層城市交通樞紐。
Q：公司組建的戰略合作夥伴關系的目標是什麽？
A：公司組建的戰略合作夥伴關系的目標是發展下一代Evito制造基地，創建專業的低空旅遊路線、智能城際交通走廊和緊急響應網絡，建立覆蓋航空管理和數字基站的多維基礎設施網絡，並拓展國際市場，開發整合的陸空水運輸解決方案。
Q：公司計劃如何確保飛機的安全性和彈性？
A：該公司計劃通過在多個地區建立低空飛機測試基地，以評估在高海拔、溫度、鹽度和天氣等各種條件下的性能，確保飛機的安全和彈性。持續的測試和改進將有助于提升飛機的彈性和安全性。
Q：公司擴大業務和運營的戰略是什麽？
A：公司擴展業務和運營的戰略包括將新總部周圍的區域轉變為航空航天産業中心，促進産業集群化，並加快基礎設施建設。它還將業務擴展到物流和應急救援應用，並參與中國、英國、法國、西班牙、美國、日本和墨西哥等多個地區的項目。
Q：公司今年剩下的財務前景如何？
A：公司今年剩下的財務前景主要集中在推動運營和産品銷售，以建立多元化的收入來源。公司對自身的增長動力充滿信心，並致力于實現全年9億元人民幣的營收目標。
Q：Q1總運營費用下降的主要組成部分是什麽？
A：Q1總營業費用下降的主要因素是員工薪酬和股份報酬支出顯著減少。
Q：為什麽在第一季度出現了調整後的淨虧損，未來的財務表現將如何？
A：一季度調整後的淨損失主要是由于交付量的下降；然而，預計這是暫時的，因為交付量預計將在未來幾個季度恢複增長，從而帶來財務表現的改善預期。
Q：Q1交付量下降的影響是什麽？
A：Q1交付量下降受季節性因素、客戶預算最終確定過程、為了等待OC認證而推遲訂單以及認證本身的時機影響。
Q：公司在第二季度的表現如何從第一季度恢複？
A：在第二季度，重要的OC裏程碑達成後，交付量和銷售額有所改善，並預期到商業運營。大訂單從第二季度開始轉化為合同和批次。
Q：獲得航空OC後，運營商預計多久能獲得商業運營批准？
A：報告顯示， 無人機民用飛行器的監管標准和框架已經明確， 這將減少未來操作者的申請時間。 許多操作者目前正在申請過程中。
Q：公司飛機的設計在競爭力方面如何與競爭對手相比？
A：公司的飛機設計，以其占地面積小、高密度網絡、快速周轉率和成本效益，以及輕量化設計和最小基礎設施需求，比那些需要昂貴基礎設施和培訓成本的大型飛機具有競爭優勢。
Q：公司擁有首發優勢和技術發展，具備哪些戰略優勢？
A：公司正在通過持續的技術和産品開發，充分利用其先行者優勢，為Eh Ng提供升級，比如研發更高效的電機，快速充電電池和固態電池解決方案。通過PC認證的進展和預期的優越價格和競爭力，增強了公司的競爭力地位。
Q：預計營業額增長的時間表是什麽？我們什麽時候可以預期運營商開始商業運營？
A：預計銷售增長的時間表將在未來幾個季度內，Q2顯示出訂單的強勁增長。在基礎設施准備就緒後，運營商的商業運營預計將開始，合肥的一家運營商已經開始采取分階段的運營方式。
Q：開幕首航儀式的預期時間表是什麽？我們預計正式商業運營到廣州和合肥的時間是什麽？
A：正負離子要進入實行試營運的階段，並且安全仍然是可持續經濟部署發展的首要任務。廣州和合肥的運營商已經進行了有人試運營，最初僅為內部員工和被邀請的乘客提供服務，通過我們的預訂平台。一旦積累了足夠的運營經驗，運營商將開放公共銷售。因此，不需要舉行落成儀式，因為運營已經進行中。
Q：到年底，最終客戶是否可以獲得開放巡航（OC）證書的更新？
A：廣州和合肥的運營商正在進行試運營，並正在實施分階段的運營方式。其他客戶對開放式巡航（OC）應用程序的進展是，擁有艦隊的客戶正在積極准備OC應用程序。其中一位客戶已經向東部地區管理局提交了他們的申請供審查。
Q：公司能否提供有關日均收入、客流量和每日産生的收入的初步評估或調查？
A：億安尚未就公司商業運營收入或客流量進行初步評估或調查。腳本認證的操作員正在進行試運營，每天定期飛行以獲取運營經驗和數據，而在測試預訂平台時，沒有提供關于每日收入或客流量的詳細信息。
Q：腳本認證操作員試行運營的當前狀態如何？ 他們未來的計劃是什麽？
A：腳本認證操作員已經開始進行試運營，每天定期飛行以積累運營經驗和數據，同時測試預訂平台。預計更多客戶將在第二季度獲得他們的開放巡航（OC），從而實現艦隊擴大和更多操作員開始試運營。隨着更多客戶在今年的其余時間獲得他們的OCS，預計這種增長將進一步增加。
Q：升降機和巡航産品在適航認證方面的進展如何？海外市場擴展的情況如何？
A：Eon BT 35系列正在進行全面的飛行測試，預計將在第三季度推出。已向中國民用航空局提交C型應用程序，以加快認證過程。在國際市場拓展方面，Eon已成功在20個國家運營，並計劃在泰國開展商業運營。Eon正在與合作夥伴合作進行路線和場地調查，建立運營團隊，並計劃在泰國沙盒試點區開始運營。
Q：合肥工廠計劃生産能力是多少？在發展方面的進展如何？
A：合肥工廠已經顯著擴建，主工廠生産區面積翻倍，達到14000平方米。計劃通過增強自動化來增加全年生産能力，到年底達到1500台。此外，已宣佈與合肥建立現代低空飛機制造基地的戰略合作夥伴關系。預計該項目將在2到3年內完成，目前正在建造臨時設施，基礎設施已完成，設備安裝正在進行中。
Q：公司對保持SNA費用比率在40%增長預期的立場是什麽？
A：公司在成本管理方面取得了顯著進展，在第一季度的財務結果中體現出與季度的費用較去年同期減少。公司將繼續專注于成本管理，計劃將銷售、一般和管理費用的增長保持在或低于40%的水平，同時保持全年收入指導值不變為9億美元。全年經營費用增長指導值將維持在40%的水平。
