Shopify, Inc.(SHOP.US)2025年第一季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
尽管市场状况不确定，Shopify报告了2025年第一季度强劲的业绩，收入增长了27％，自由现金流利润率为15％。关键增长领域包括线下和B2B GMV，分别增长了23％和109％，而国际GMV增长了31％。公司强调了跨境贸易能力的提升，关税计算，运输和订单配送的改进，以及将Shopify支付扩展至16个新市场。此外，在20个欧洲国家提供多币种支付，以及在加拿大推出Shopify支付分期付款计划，突显了公司对创新和运营纪律的承诺。
会议速览
Shopify 2025年第一季度盈利电话会议综述Shopify 2025年第一季度电话会议由总统和首席财务官更新，内容涉及财务业绩、前瞻性声明和非通用会计原则措施，同时提及相关风险和不确定性的警告。
Shopify在市场不确定性中的韧性和增长尽管市场不确定性，Shopify 仍然显示出持续的季度增长，截至四月的数据显示很少证据表明放缓。该公司强调其灵活性和致力于帮助各个规模的商家迅速适应变化。Shopify 的商业模式允许快速适应，重点放在商家成功所需的工具和支持上。关键增长领域包括离线和 B2B GMV，分别增长了 23% 和 109%，以及国际 GMV，增长了 31%。该公司推出了各种增强功能，包括改进的跨境贸易能力，更简单的本地购买选项，在结账时计算税收费用，以及简化的国际运输。这些创新展示了 Shopify 无与伦比的速度和为商家成功拓展机会的奉献精神。
Shopify在全球支付解决方案上的快速扩张和创新Shopify大大扩展了其Shopify付款服务，几乎将其全球覆盖范围增加了一倍，达到39个国家，其中包括在16个新市场推出。这种增长简化了商家的入驻过程，降低了费用，增强了安全性，并通过Shop Pay等功能提高了转化率。此外，在20个欧洲国家引入了多货币支付，以促进全球业务运作，并减少汇率波动的影响。
Shopify支付对企业增长和全球扩张的影响Shopify支付，尤其是Shop Pay，为大型商家带来了显著增长，知名品牌正在整合这一解决方案。Shop应用程序也看到了加速增长，而Shop Pay分期付款正在扩展到加拿大，标志着全球进展。
Shopify的AI转型：优化运营和商家优势。Shopify强调AI整合，要求团队在要求额外资源之前探索AI解决方案。最近的发展包括为内部效率构建服务器，重构AI引擎以提供更好的商家支持，自2025年开始以来每月平均用户已翻倍。
Shopify的全球扩张和高端增长策略在欧洲、亚洲和拉丁美洲市场的显着增长中，对话强调Shopify不断增加的市场渗透率，这是由于产品改进、营销投资和战略合作推动的。值得注意的成功案例包括欧洲36%年度GMV增长以及通过与送货合作伙伴合作实现当日送货等创新解决方案，展示了Shopify支持商家增长并适应不断发展的零售景观的承诺。
Shopify在不断变化的全球经济中的战略优势强调Shopify的灵活性、可伸缩性和以商家为中心的方法，对话强调该平台在市场中的独特地位，吸引了来自不同行业的全球品牌，因为它能够迅速应对市场变化和挑战。通过专注于降低成本和现代化技术，Shopify凸显了与传统平台的差异，提供了一个以支持商家成功为中心的持久商业模式。讨论强调了该平台的增长机会、韧性和致力于在平衡盈利能力和长期增长的同时提供无与伦比的价值。
Shopify的持续增长和战略执行该公司报告连续第八个季度至少25％的调整后营收增长，这得益于不断扩大的商户群、创新以及强劲的GMV表现，超过了美国电子商务增长率。
Shopify 2025年第一季度业绩：GMV和收入持续增长。到2025年第一季度，Shopify报告了GMV增长23%，达到748亿美元，这是由于同店销售增长、新商家获取以及在欧洲的扩张带来的。收入增长了27%，商家解决方案收入增长了29%，这是由于Shopify支付的渗透率增加所致。医疗美容、家居园艺和食品饮料等各类别都出现了强劲增长。
Shopify 2025年第一季度财务业绩及战略增长举措Shopify报告称，订阅方案收入增长了21%，这是由于平台上商户数量增加和平台费用增加所推动的。公司还强调了较长付费试用期的好处、将支付服务扩展到更多国家以及收购Vantage Discovery以增强人工智能搜索能力。尽管营运成本较高，但Shopify仍然保持强劲的营运杠杆和自由现金流利润，强调持续投资于关键增长领域。
Shopify在不断变化的宏观和贸易环境中的稳健增长在Q1季度，跨境总交易价值占总交易价值的15%，其中一半涉及美国贸易平衡，其余则在欧洲地区之间。预计中国商品的免税额度到期不会对Shopify造成重大影响，因为只有1%的交易价值涉及免税额度下来自中国的进口商品。Shopify在各行业拥有多样化的商户基础，确保对经济变化具有弹性。占一半以上的高收入消费者构成了美国买家的大部分，能够抵御价格波动。预计Q2季度收入增长率将在去年同期中值20%左右，受Q1季度强劲收入增长因素的推动。预计毛利润将以高两位数增长，主要来自商户解决方案和支付业务。预计运营费用将占收入的39%-40%，反映了费用杠杆和高回报投资。Q2季度的自由现金流边际被预计为中两位数，保持对增长的专注，而非短期利润率优化。
Shopify在全球贸易挑战和消费者支出波动中的韧性尽管存在全球贸易不确定性和潜在消费者支出变化，Shopify报告称，第一季度表现稳健，对GMV没有显著影响。该公司将其韧性归因于其多元化的商家群体和广泛的客户收入范围，并指出其强劲表现持续到2025年五月。
关于关税升级中的中国特定商家更新和新商家获取情况公司报告称，尽管中国特定商家受到关税升级的影响，但4月和5月的GMV表现强劲。与此同时，中小型商家的获客量仍然持续强劲，显示出市场不确定性并没有迟疑的迹象。
由于传统平台的限制，大型零售商正向Shopify转变。由于传统的商业平台受限制且速度较慢，许多大型零售商正转移到Shopify，以寻求提高执行速度、减少复杂性和降低所有权成本。
AI集成对Shopify运营和财务战略的影响讨论凸显出AI在Shopify内部运营中的重要整合，提高了效率和获取信息的便利性。公司强调其致力于保持开支和营销支出的纪律，根据市场动态和AI改善利润和商家获取的效果进行必要的调整。
Shopify的长期增长策略和商家焦点公司强调长期方向，适应早期信号，并始终严格遵循市场营销和盈利准则，核心理念围绕有效吸引和服务商家。
利用快速数据实现战略增长演讲者强调了Shopify在迅速分析增长引擎绩效和LTV变化方面的独特优势，使其能够迅速做出市场份额调整的决策。
Shopify 的营销策略和人工智能购物机会讨论涵盖了Shopify的营销策略，强调针对性没有特定的转变，而是专注于各个细分领域的有纪律、基于回报的营销。此外，它探讨了AI购物的潜力，突出了Shopify致力于在商务发生的任何地方出现以及公司在AI驱动商务领域的持续合作伙伴关系和机遇。
Shopify在经济不确定性中的韧性和市场份额增长在经济压力期间，Shopify 展示了其优质和韧性，在宏观条件不利的情况下，仍然定位自己来获得市场份额。
软件投资中毛利波动和PayPal会计变化的分析投资者担心毛利压力的持续和PayPal会计变更对收入和利润的影响，寻求清晰明确何时利润会稳定下来。
Shopify的毛利动态和增长战略该讨论强调了Shopify稳定的订阅解决方案利润率约为80%，并期望保持一致。在商家解决方案方面，PayPal集成和更大的商家GMV引入了毛利率不利因素，但通过税收、资本和Shopify FX等产生利润的产品来平衡。合作伙伴非现金收入的影响以及付费试用变更对订阅解决方案增长的影响也得到了关注，对这些因素预计到明年将趋于平稳。
Shopify的竞争优势和零售解决方案的增长Shopify在其销售点（POS）业务中经历了显著增长，特别是在大型、多地点品牌中，这主要归功于其强大的功能组合、快速的产品扩展和统一的商业系统。该公司通过提供一个单一平台来区别于竞争对手如Clover、 Square和LightSpeed，该平台能够查看在线和离线业务运营，支持包括人工智能和社交媒体在内的各种渠道。 Shopify与主要Sis的合作以及快速整合新服务（例如当天送货）的能力是赢得传统品牌的关键因素。
Shopify对电子商务中人工智能代理的出现的看法Shopify视AI代理的崛起为重要机遇，而非威胁，因为它为商家增加了复杂性，突显了Shopify在管理多个渠道方面的价值。
Shopify在不确定性中的抗压和增长战略靠近其10年上市纪念日，Shopify强调其在应对不确定时期中的实力，强调其管理费用、盈利能力以及在复杂情况下支持商家的能力。
要点回答
Q：2025年第一季度提到的主要趋势和绩效指标是什么？
A：2025年第一季度持续增长，收入增长27%，自由现金流利润率达到15%，线下销售额和总交易额增加了23％。B2B总交易额增长了109％，国际总交易额增加了31％。公司在从创业者到企业的商家总交易额持续增长，已连续第七个季度超过20％的增长。
Q：Shopify的敏捷方法如何使商家受益？
A：Shopify是为敏捷性而构建的，使其能帮助商家快速并规模化地吸收变化。这一策略确保在商业环境变化时，Shopify可以继续通过成为他们业务的守护者来支持商家，为所有涉及方建立、发货和改善商业。
Q：Shopify作为商家的复原能力来源于何处，它又有着怎样的重要意义？
A：在Shopify上的企业比那些不使用这个平台的企业更有弹性。自2015年以来，Shopify上的39个季度商户中有38个表现优于整体电子商务市场。这种抗逆性，加上Shopify的运营卓越，使该公司在市场不确定性中脱颖而出。
Q：Shopify最近推出了什么措施来帮助商家适应跨境贸易和关税计算？
A：为了协助跨境贸易，Shopify 已加强了其托管市场产品，引入了代办税费的服务，并在结账时提供了税费计算。此外，该公司提供含税价格、关税指南 AI 工具，以及简化的国际运输服务，包括运送时支付关税（DDP）标签和更多承运人选择。
Q：Shopify Payments 的表现如何，第一季度有哪些新市场加入？
A：Shopify支付是公司最大的产品之一，在第一季度的GMV渗透率达到了64%。该产品在16个新市场推出，使得支持的国家数量从2024年底的19个增加到了39个。店铺支付等功能提高了转化率，为买家提供了便利，公司还在20个国家推出了多币种结算。
Q：在Shopify平台上，访问Shop Pay对商家有什么重要性？
A：使用Shop Pay非常重要，因为它让购物更简单，为买家提供更大的便利。它还提高了转化率，并正在成为大商家与Shopify整合的途径，带动高端企业级增长机会。
Q：Shopify的运营中人工智能的重要性是什么？
A：人工智能是Shopify运营的核心，改变了工作流程。它正在植入反射式人工智能在公司文化中，这意味着团队在寻求额外人手或资源之前优先考虑评估人工智能的使用。这种方法促进了讨论，重新定义了决策流程。
Q：AI如何提高了Shopify的运营效率？
A：AI通过使Shopify的工作更加易读和可访问，从而提高了运营效率。该公司建立了十几台MCP服务器来增强这一能力，使得Shopify内的任何人都能够找到资源并提高效率，从而推动运营效率，并使公司保持灵活性。
Q：通感AI引擎最近有什么进展，它们如何让Shopify商家受益？
A：心灵AI引擎最近的发展包括重新构架以提供更深层的推理能力、处理更大的商业数据集，以及在所有支持的语言中提供更加便捷的可访问性。自2025年初以来，这些改变使Psychic的月均用户数量翻了一番以上，为Shopify商家提供了重大的好处，并为他们带来了不公平的优势。
Q：国际增长情况如何？为支持这种增长，有哪些特点正在改进？
A：通过在欧洲、亚洲和拉丁美洲市场占领市场份额，正在追求国际增长。欧洲的GMV同比增长了36%，显示了在英国、荷兰和德国等关键地区的扩张和强大存在。为支持这种增长而改进的具体功能包括AI驱动的翻译和隐私合规功能。
Q：Shopify的线下业务表现如何？已经形成了哪些合作关系？
A：线下业务经历了23%的增长，这要归功于强劲的中市场和多地点商户的增长，以及已建立品牌的加盟。Shopify与像Alo这样的品牌合作，为靠近零售店的客户提供了当天送货选项。这种合作体现了Shopify价值主张中的信任和合作建立方面。
Q：Shopify平台对高销量品牌和市场拓展的影响是什么？
A：Shopify 的平台通过强大的市场策略支持像 V.I.T.A.P.I.T 和 Bark Box 这样的高产量品牌。这推动了强劲增长，吸引了更多品牌加入 Shopify，并使平台能够有效地处理复杂的业务需求和市场变化。
Q：Shopify如何应对现代商业的挑战，并且它的战略定位是什么？
A：Shopify通过提供灵活性和易用性来解决现代商业挑战。它被定位为一种战略优势，不仅作为一种工具，而且能够高效地处理变化，并提供可扩展的基础设施。该平台在处理不同行业和品牌方面的实力显示了其韧性和支持企业适应市场变化的能力。
Q：新业务加入Shopify的多样性代表了什么？
A：越来越多不同类型的新企业加入Shopify，包括计算机和游戏巨头以及服装品牌，显示出商家群体的强大和平台支持各行各业的能力。这种多样性降低了对任何一个市场或客户的依赖，使该平台能够应对市场波动，并自信地抓住增长机会。
Q：Shopify的行动和成功的关键原则是什么？
A：Shopify的三大核心原则是专注于商家、适应他们的需求，以及运营时保持纪律性，为商家提供价值，同时兼顾盈利和长期增长。这些原则支撑着公司对其使命的承诺，以及未来成功的战略。
Q：Q1的表现如何与Shopify的增长框架和商家成功相匹配？
A：Q1的表现通过持续增长的GMV和新增的商家（尤其是高销量的商家）与Shopify的增长框架保持一致。这种增长反映了对商家的关注，他们是公司成功的核心。这些结果还表明了公司转变和适应挑战的能力，以及为商家的增长提供价值和支持。
Q：延长付费试用期如何影响MRR比较？
A：转向更长时间的付费试用，例如在某些市场进行为时三个月的试用，使得难以对季度和年度MRR比较进行评估。这种改变始于前一年的第四季度，旨在增加商家长期内GMV成功的可能性。
Q：毛利润和营业费用的趋势如何？
A：毛利润增长了22％，订阅解决方案增长了19％，商家解决方案增长了24％。本季度运营费用为9.66亿美元，占营收的41％，随着公司继续依赖基于回报的方法，正在朝着更有效地利用资源的方向发展。
Q：收购Vantage Discovery是如何有助于公司战略的？
A：在第一季度收购Vantage Discovery于三月结束，加速了公司搜索APIs跨多维搜索的AI技术的发展，这是确保商家能够继续满足购物者需求的广泛战略的一部分，无论购物者在哪里购物或发现优质产品。
Q：德最低起征点豁免额度的到期对Shopify从中国进口商品有何影响？
A：中国商品的最低限额豁免已经到期，预计短期内不会对Shopify产生实质影响，因为仅有1%的公司整体GMV与受豁免规定的中国进口相关。
Q：关于商家群体的弹性和商家人口的质量和多样性，都做了哪些观察？
A：商家基础的质量和多样性是公司在面对潜在经济变化时的重要因素。在各个行业和垂直领域有数百万家企业，多样化的商家基础为公司在变化的市场条件中航行提供了坚实的基础，为公司的业务提供独特的稳定性。
Q：商家对贸易关注的策略是什么？
A：商家正在根据贸易担忧调整他们的策略，包括库存、定价和采购决策。一些商家已经提高了价格，而另一些正在改变采购国家、购买库存或调整他们目录中的产品种类。
Q：2025年第二季度GMV和收入增长前景如何？
A：2025年第二季度的营收增长预期将比去年同期增长中20%左右，同样的因素支持着第一季度强劲的营收增长。营收增长预计会受到PayPal和付费试用期长度的影响。 公司预计毛利润将增长约高十几个百分点，运营费用将占营收的39%至40％，自由现金流将以中等数字为幅度。
Q：Shopify的多样化商家基础和广泛的地理分布对公司业绩有何影响？
A：Shopify的多样化商户基础和广泛的地理分布意味着他们的产品在不同地点制造，这导致对关税的不同暴露。然而，在考虑所有影响后，对GMV没有任何具体影响。
Q：美国买家的人口统计数据告诉我们什么关于Shopify商家的韧性？
A：在美国，一半以上的购买者拥有超过100,000美元的收入，表明从Shopify商店购买的人群收入水平广泛。客户群的规模和多样性有助于保护商家和Shopify本身免受重大影响。
Q：Shopify如何管理货币波动和消费者支出的影响？
A：公司正在考虑关于整体消费支出和外汇影响方面的指导意见，将其纳入到他们的预测中。他们看到了4月份以及5月初的强劲表现，延续了第一季度的表现。在制定第二季度的指导意见和与往年的比较结果时，他们认为这种表现的一致性是值得考虑的。
Q：中国特定商家在五月初的当前状况如何，关税对其的影响如何管理？
A：在五月初，四月和五月都展示了强劲的GMP表现。环境是动态的，预测关税的全面影响还为时过早。然而，迄今为止，GMV表现强劲，并且对第二季度的指导假设中国持续强劲表现。
Q：新的商家管道的表现如何，过去几个月有什么改变？
A：新的商户渠道一直非常强劲，特别在SMB领域，没有观察到绩效的变化。然而，在较大型商户方面，许多传统商务平台显示出其局限性，导致较大品牌转移到Shopify和高票价平台以获得更好的性能、减少复杂性、提高执行速度和降低所有权成本。
Q：大品牌选择Shopify的原因是什么，Shopify又是如何支持这些商家的？
A：由于现有商业平台的限制以及对更灵活、成本效益更高解决方案的需求，更大的品牌正在转向Shopify。 Shopify通过提供工具和服务来支持这些商家，使他们能够更有效地管理他们的业务，例如快速创建本地购买过滤器等功能，以解决关税带来的挑战。
Q：人工智能如何融入Shopify的运营中，对公司的支出和营销有什么影响？
A：AI正被整合到Shopify运营的基因中，超过8000名员工正在利用它。这种整合有助于改善公司的搜索能力，更有效地支持商家。在内部，预计AI将提高团队的效率，可能改善营销机会并支持公司的增长。然而，对于自由现金流边际或公司的投资战略并没有改变看法。公司将继续严谨地进行市场支出，并专注于长期商家关系，适应市场变化同时保持盈利和增长。
Q：Shopify 的增长引擎具有什么样的可见度和灵活性？
A：Shopify有足够的透明度和灵活性，在一周内就能看到其增长引擎的变化，并根据可靠的数据洞察迅速调整支出。
Q：Shopify对于营销支出和目标人群选择的策略是什么？
A：Shopify的市场支出是基于绩效的，并支持各种领域，如销售点、中小型企业和企业。没有针对其他目标的特定细分市场；市场理念旨在支持Shopify在其解决方案中所做的所有伟大事情。
Q：Shopify计划如何在受人工智能影响的不断变化的零售行业中保持相关性？
A：Shopify计划通过在任何商业活动发生的地方都保持存在来保持其相关性，包括超出传统搜索引擎的新搜索平台。它继续与Perplexity和OpenAI等合作伙伴合作，并旨在成为消费者寻找令人难以置信的产品的地方。
Q：AI购物对Shopify战略的影响是什么？
A：AI购物对Shopify来说是一个重要的机会，公司将继续跟随消费者搜索产品的路径，旨在成为许多商店的核心零售操作系统。
Q：Shopify的毛利率趋势如何，PayPal的会计变化对其有什么影响？
A：Shopify的毛利率相对稳定，订阅解决方案占比约为80%以上，而商家解决方案面临一定困难，因为交易额增加。PayPal的会计变化在第四季度产生了非现金收入影响，但尚未量化。未来，毛利率将是一种混合，并预计随着新的收入来源增长，将实现稳定。付费试用方案调整将对当前年份的订阅解决方案造成一些阻力，但对接下来的一年则不会。
Q：Shopify的销售点提供了哪些竞争优势，它是如何分发的？
A：Shopify的销售点提供具有竞争优势的区别性功能，例如多年增长计划，触摸支付，以及发货到店的能力。它还与大型、复杂的多地点商家合作，并与SIS合作进行市场拓展。营销策略包括与新的地理位置、垂直市场和细分市场合作，以及与能够推广Shopify的更大型SIS合作。Shopify认为未来的零售业是跨线上线下渠道的统一商务，并与公司合作，确保其产品在客户搜索时被展示出来。
Q：Shopify如何看待AI代理的出现以及它们可能对公司造成的影响？
A：Shopify视AI代理人的出现为机会。渠道越多，Shopify提供的价值就越大，可以展示来自最重要品牌的产品。Shopify正与AI公司合作，确保其产品在新的搜索领域中展示，并不担心降低其价值主张，因为AI代理人可能会促进直接结账并开辟新的销售渠道。
