Shopify, Inc.(SHOP.US)2025年第一季度業績電話會
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盡管市場狀況不確定，Shopify報告了2025年第一季度強勁的業績，收入增長了27％，自由現金流利潤率為15％。關鍵增長領域包括線下和B2B GMV，分別增長了23％和109％，而國際GMV增長了31％。公司強調了跨境貿易能力的提升，關稅計算，運輸和訂單配送的改進，以及將Shopify支付擴展至16個新市場。此外，在20個歐洲國家提供多幣種支付，以及在加拿大推出Shopify支付分期付款計劃，突顯了公司對創新和運營紀律的承諾。
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Shopify 2025年第一季度盈利電話會議綜述Shopify 2025年第一季度電話會議由總統和首席財務官更新，內容涉及財務業績、前瞻性聲明和非通用會計原則措施，同時提及相關風險和不確定性的警告。
Shopify在市場不確定性中的韌性和增長盡管市場不確定性，Shopify 仍然顯示出持續的季度增長，截至四月的數據顯示很少證據表明放緩。該公司強調其靈活性和致力于幫助各個規模的商家迅速適應變化。Shopify 的商業模式允許快速適應，重點放在商家成功所需的工具和支持上。關鍵增長領域包括離線和 B2B GMV，分別增長了 23% 和 109%，以及國際 GMV，增長了 31%。該公司推出了各種增強功能，包括改進的跨境貿易能力，更簡單的本地購買選項，在結賬時計算稅收費用，以及簡化的國際運輸。這些創新展示了 Shopify 無與倫比的速度和為商家成功拓展機會的奉獻精神。
Shopify在全球支付解決方案上的快速擴張和創新Shopify大大擴展了其Shopify付款服務，幾乎將其全球覆蓋範圍增加了一倍，達到39個國家，其中包括在16個新市場推出。這種增長簡化了商家的入駐過程，降低了費用，增強了安全性，並通過Shop Pay等功能提高了轉化率。此外，在20個歐洲國家引入了多貨幣支付，以促進全球業務運作，並減少彙率波動的影響。
Shopify支付對企業增長和全球擴張的影響Shopify支付，尤其是Shop Pay，為大型商家帶來了顯著增長，知名品牌正在整合這一解決方案。Shop應用程序也看到了加速增長，而Shop Pay分期付款正在擴展到加拿大，標志着全球進展。
Shopify的AI轉型：優化運營和商家優勢。Shopify強調AI整合，要求團隊在要求額外資源之前探索AI解決方案。最近的發展包括為內部效率構建服務器，重構AI引擎以提供更好的商家支持，自2025年開始以來每月平均用戶已翻倍。
Shopify的全球擴張和高端增長策略在歐洲、亞洲和拉丁美洲市場的顯着增長中，對話強調Shopify不斷增加的市場滲透率，這是由于産品改進、營銷投資和戰略合作推動的。值得注意的成功案例包括歐洲36%年度GMV增長以及通過與送貨合作夥伴合作實現當日送貨等創新解決方案，展示了Shopify支持商家增長並適應不斷發展的零售景觀的承諾。
Shopify在不斷變化的全球經濟中的戰略優勢強調Shopify的靈活性、可伸縮性和以商家為中心的方法，對話強調該平台在市場中的獨特地位，吸引了來自不同行業的全球品牌，因為它能夠迅速應對市場變化和挑戰。通過專注于降低成本和現代化技術，Shopify凸顯了與傳統平台的差異，提供了一個以支持商家成功為中心的持久商業模式。討論強調了該平台的增長機會、韌性和致力于在平衡盈利能力和長期增長的同時提供無與倫比的價值。
Shopify的持續增長和戰略執行該公司報告連續第八個季度至少25％的調整後營收增長，這得益于不斷擴大的商戶群、創新以及強勁的GMV表現，超過了美國電子商務增長率。
Shopify 2025年第一季度業績：GMV和收入持續增長。到2025年第一季度，Shopify報告了GMV增長23%，達到748億美元，這是由于同店銷售增長、新商家獲取以及在歐洲的擴張帶來的。收入增長了27%，商家解決方案收入增長了29%，這是由于Shopify支付的滲透率增加所致。醫療美容、家居園藝和食品飲料等各類別都出現了強勁增長。
Shopify 2025年第一季度財務業績及戰略增長舉措Shopify報告稱，訂閱方案收入增長了21%，這是由于平台上商戶數量增加和平台費用增加所推動的。公司還強調了較長付費試用期的好處、將支付服務擴展到更多國家以及收購Vantage Discovery以增強人工智能搜索能力。盡管營運成本較高，但Shopify仍然保持強勁的營運杠杆和自由現金流利潤，強調持續投資于關鍵增長領域。
Shopify在不斷變化的宏觀和貿易環境中的穩健增長在Q1季度，跨境總交易價值占總交易價值的15%，其中一半涉及美國貿易平衡，其余則在歐洲地區之間。預計中國商品的免稅額度到期不會對Shopify造成重大影響，因為只有1%的交易價值涉及免稅額度下來自中國的進口商品。Shopify在各行業擁有多樣化的商戶基礎，確保對經濟變化具有彈性。占一半以上的高收入消費者構成了美國買家的大部分，能夠抵禦價格波動。預計Q2季度收入增長率將在去年同期中值20%左右，受Q1季度強勁收入增長因素的推動。預計毛利潤將以高兩位數增長，主要來自商戶解決方案和支付業務。預計運營費用將占收入的39%-40%，反映了費用杠杆和高回報投資。Q2季度的自由現金流邊際被預計為中兩位數，保持對增長的專注，而非短期利潤率優化。
Shopify在全球貿易挑戰和消費者支出波動中的韌性盡管存在全球貿易不確定性和潛在消費者支出變化，Shopify報告稱，第一季度表現穩健，對GMV沒有顯著影響。該公司將其韌性歸因于其多元化的商家群體和廣泛的客戶收入範圍，並指出其強勁表現持續到2025年五月。
關于關稅升級中的中國特定商家更新和新商家獲取情況公司報告稱，盡管中國特定商家受到關稅升級的影響，但4月和5月的GMV表現強勁。與此同時，中小型商家的獲客量仍然持續強勁，顯示出市場不確定性並沒有遲疑的迹象。
由于傳統平台的限制，大型零售商正向Shopify轉變。由于傳統的商業平台受限制且速度較慢，許多大型零售商正轉移到Shopify，以尋求提高執行速度、減少複雜性和降低所有權成本。
AI集成對Shopify運營和財務戰略的影響討論凸顯出AI在Shopify內部運營中的重要整合，提高了效率和獲取信息的便利性。公司強調其致力于保持開支和營銷支出的紀律，根據市場動態和AI改善利潤和商家獲取的效果進行必要的調整。
Shopify的長期增長策略和商家焦點公司強調長期方向，適應早期信號，並始終嚴格遵循市場營銷和盈利准則，核心理念圍繞有效吸引和服務商家。
利用快速數據實現戰略增長演講者強調了Shopify在迅速分析增長引擎績效和LTV變化方面的獨特優勢，使其能夠迅速做出市場份額調整的決策。
Shopify 的營銷策略和人工智能購物機會討論涵蓋了Shopify的營銷策略，強調針對性沒有特定的轉變，而是專注于各個細分領域的有紀律、基于回報的營銷。此外，它探討了AI購物的潛力，突出了Shopify致力于在商務發生的任何地方出現以及公司在AI驅動商務領域的持續合作夥伴關系和機遇。
Shopify在經濟不確定性中的韌性和市場份額增長在經濟壓力期間，Shopify 展示了其優質和韌性，在宏觀條件不利的情況下，仍然定位自己來獲得市場份額。
軟件投資中毛利波動和PayPal會計變化的分析投資者擔心毛利壓力的持續和PayPal會計變更對收入和利潤的影響，尋求清晰明確何時利潤會穩定下來。
Shopify的毛利動態和增長戰略該討論強調了Shopify穩定的訂閱解決方案利潤率約為80%，並期望保持一致。在商家解決方案方面，PayPal集成和更大的商家GMV引入了毛利率不利因素，但通過稅收、資本和Shopify FX等産生利潤的産品來平衡。合作夥伴非現金收入的影響以及付費試用變更對訂閱解決方案增長的影響也得到了關注，對這些因素預計到明年將趨于平穩。
Shopify的競爭優勢和零售解決方案的增長Shopify在其銷售點（POS）業務中經曆了顯著增長，特別是在大型、多地點品牌中，這主要歸功于其強大的功能組合、快速的産品擴展和統一的商業系統。該公司通過提供一個單一平台來區別于競爭對手如Clover、 Square和LightSpeed，該平台能夠查看在線和離線業務運營，支持包括人工智能和社交媒體在內的各種渠道。 Shopify與主要Sis的合作以及快速整合新服務（例如當天送貨）的能力是贏得傳統品牌的關鍵因素。
Shopify對電子商務中人工智能代理的出現的看法Shopify視AI代理的崛起為重要機遇，而非威脅，因為它為商家增加了複雜性，突顯了Shopify在管理多個渠道方面的價值。
Shopify在不確定性中的抗壓和增長戰略靠近其10年上市紀念日，Shopify強調其在應對不確定時期中的實力，強調其管理費用、盈利能力以及在複雜情況下支持商家的能力。
要點回答
Q：2025年第一季度提到的主要趨勢和績效指標是什麽？
A：2025年第一季度持續增長，收入增長27%，自由現金流利潤率達到15%，線下銷售額和總交易額增加了23％。B2B總交易額增長了109％，國際總交易額增加了31％。公司在從創業者到企業的商家總交易額持續增長，已連續第七個季度超過20％的增長。
Q：Shopify的敏捷方法如何使商家受益？
A：Shopify是為敏捷性而構建的，使其能幫助商家快速並規模化地吸收變化。這一策略確保在商業環境變化時，Shopify可以繼續通過成為他們業務的守護者來支持商家，為所有涉及方建立、發貨和改善商業。
Q：Shopify作為商家的複原能力來源于何處，它又有着怎樣的重要意義？
A：在Shopify上的企業比那些不使用這個平台的企業更有彈性。自2015年以來，Shopify上的39個季度商戶中有38個表現優于整體電子商務市場。這種抗逆性，加上Shopify的運營卓越，使該公司在市場不確定性中脫穎而出。
Q：Shopify最近推出了什麽措施來幫助商家適應跨境貿易和關稅計算？
A：為了協助跨境貿易，Shopify 已加強了其托管市場産品，引入了代辦稅費的服務，並在結賬時提供了稅費計算。此外，該公司提供含稅價格、關稅指南 AI 工具，以及簡化的國際運輸服務，包括運送時支付關稅（DDP）標簽和更多承運人選擇。
Q：Shopify Payments 的表現如何，第一季度有哪些新市場加入？
A：Shopify支付是公司最大的産品之一，在第一季度的GMV滲透率達到了64%。該産品在16個新市場推出，使得支持的國家數量從2024年底的19個增加到了39個。店鋪支付等功能提高了轉化率，為買家提供了便利，公司還在20個國家推出了多幣種結算。
Q：在Shopify平台上，訪問Shop Pay對商家有什麽重要性？
A：使用Shop Pay非常重要，因為它讓購物更簡單，為買家提供更大的便利。它還提高了轉化率，並正在成為大商家與Shopify整合的途徑，帶動高端企業級增長機會。
Q：Shopify的運營中人工智能的重要性是什麽？
A：人工智能是Shopify運營的核心，改變了工作流程。它正在植入反射式人工智能在公司文化中，這意味着團隊在尋求額外人手或資源之前優先考慮評估人工智能的使用。這種方法促進了討論，重新定義了決策流程。
Q：AI如何提高了Shopify的運營效率？
A：AI通過使Shopify的工作更加易讀和可訪問，從而提高了運營效率。該公司建立了十幾台MCP服務器來增強這一能力，使得Shopify內的任何人都能夠找到資源並提高效率，從而推動運營效率，並使公司保持靈活性。
Q：通感AI引擎最近有什麽進展，它們如何讓Shopify商家受益？
A：心靈AI引擎最近的發展包括重新構架以提供更深層的推理能力、處理更大的商業數據集，以及在所有支持的語言中提供更加便捷的可訪問性。自2025年初以來，這些改變使Psychic的月均用戶數量翻了一番以上，為Shopify商家提供了重大的好處，並為他們帶來了不公平的優勢。
Q：國際增長情況如何？為支持這種增長，有哪些特點正在改進？
A：通過在歐洲、亞洲和拉丁美洲市場占領市場份額，正在追求國際增長。歐洲的GMV同比增長了36%，顯示了在英國、荷蘭和德國等關鍵地區的擴張和強大存在。為支持這種增長而改進的具體功能包括AI驅動的翻譯和隱私合規功能。
Q：Shopify的線下業務表現如何？已經形成了哪些合作關系？
A：線下業務經曆了23%的增長，這要歸功于強勁的中市場和多地點商戶的增長，以及已建立品牌的加盟。Shopify與像Alo這樣的品牌合作，為靠近零售店的客戶提供了當天送貨選項。這種合作體現了Shopify價值主張中的信任和合作建立方面。
Q：Shopify平台對高銷量品牌和市場拓展的影響是什麽？
A：Shopify 的平台通過強大的市場策略支持像 V.I.T.A.P.I.T 和 Bark Box 這樣的高産量品牌。這推動了強勁增長，吸引了更多品牌加入 Shopify，並使平台能夠有效地處理複雜的業務需求和市場變化。
Q：Shopify如何應對現代商業的挑戰，並且它的戰略定位是什麽？
A：Shopify通過提供靈活性和易用性來解決現代商業挑戰。它被定位為一種戰略優勢，不僅作為一種工具，而且能夠高效地處理變化，並提供可擴展的基礎設施。該平台在處理不同行業和品牌方面的實力顯示了其韌性和支持企業適應市場變化的能力。
Q：新業務加入Shopify的多樣性代表了什麽？
A：越來越多不同類型的新企業加入Shopify，包括計算機和遊戲巨頭以及服裝品牌，顯示出商家群體的強大和平台支持各行各業的能力。這種多樣性降低了對任何一個市場或客戶的依賴，使該平台能夠應對市場波動，並自信地抓住增長機會。
Q：Shopify的行動和成功的關鍵原則是什麽？
A：Shopify的三大核心原則是專注于商家、適應他們的需求，以及運營時保持紀律性，為商家提供價值，同時兼顧盈利和長期增長。這些原則支撐着公司對其使命的承諾，以及未來成功的戰略。
Q：Q1的表現如何與Shopify的增長框架和商家成功相匹配？
A：Q1的表現通過持續增長的GMV和新增的商家（尤其是高銷量的商家）與Shopify的增長框架保持一致。這種增長反映了對商家的關注，他們是公司成功的核心。這些結果還表明了公司轉變和適應挑戰的能力，以及為商家的增長提供價值和支持。
Q：延長付費試用期如何影響MRR比較？
A：轉向更長時間的付費試用，例如在某些市場進行為時三個月的試用，使得難以對季度和年度MRR比較進行評估。這種改變始于前一年的第四季度，旨在增加商家長期內GMV成功的可能性。
Q：毛利潤和營業費用的趨勢如何？
A：毛利潤增長了22％，訂閱解決方案增長了19％，商家解決方案增長了24％。本季度運營費用為9.66億美元，占營收的41％，隨着公司繼續依賴基于回報的方法，正在朝着更有效地利用資源的方向發展。
Q：收購Vantage Discovery是如何有助于公司戰略的？
A：在第一季度收購Vantage Discovery于三月結束，加速了公司搜索APIs跨多維搜索的AI技術的發展，這是確保商家能夠繼續滿足購物者需求的廣泛戰略的一部分，無論購物者在哪裏購物或發現優質産品。
Q：德最低起征點豁免額度的到期對Shopify從中國進口商品有何影響？
A：中國商品的最低限額豁免已經到期，預計短期內不會對Shopify産生實質影響，因為僅有1%的公司整體GMV與受豁免規定的中國進口相關。
Q：關于商家群體的彈性和商家人口的質量和多樣性，都做了哪些觀察？
A：商家基礎的質量和多樣性是公司在面對潛在經濟變化時的重要因素。在各個行業和垂直領域有數百萬家企業，多樣化的商家基礎為公司在變化的市場條件中航行提供了堅實的基礎，為公司的業務提供獨特的穩定性。
Q：商家對貿易關注的策略是什麽？
A：商家正在根據貿易擔憂調整他們的策略，包括庫存、定價和采購決策。一些商家已經提高了價格，而另一些正在改變采購國家、購買庫存或調整他們目錄中的産品種類。
Q：2025年第二季度GMV和收入增長前景如何？
A：2025年第二季度的營收增長預期將比去年同期增長中20%左右，同樣的因素支持着第一季度強勁的營收增長。營收增長預計會受到PayPal和付費試用期長度的影響。 公司預計毛利潤將增長約高十幾個百分點，運營費用將占營收的39%至40％，自由現金流將以中等數字為幅度。
Q：Shopify的多樣化商家基礎和廣泛的地理分佈對公司業績有何影響？
A：Shopify的多樣化商戶基礎和廣泛的地理分佈意味着他們的産品在不同地點制造，這導致對關稅的不同暴露。然而，在考慮所有影響後，對GMV沒有任何具體影響。
Q：美國買家的人口統計數據告訴我們什麽關于Shopify商家的韌性？
A：在美國，一半以上的購買者擁有超過100,000美元的收入，表明從Shopify商店購買的人群收入水平廣泛。客戶群的規模和多樣性有助于保護商家和Shopify本身免受重大影響。
Q：Shopify如何管理貨幣波動和消費者支出的影響？
A：公司正在考慮關于整體消費支出和外彙影響方面的指導意見，將其納入到他們的預測中。他們看到了4月份以及5月初的強勁表現，延續了第一季度的表現。在制定第二季度的指導意見和與往年的比較結果時，他們認為這種表現的一致性是值得考慮的。
Q：中國特定商家在五月初的當前狀況如何，關稅對其的影響如何管理？
A：在五月初，四月和五月都展示了強勁的GMP表現。環境是動態的，預測關稅的全面影響還為時過早。然而，迄今為止，GMV表現強勁，並且對第二季度的指導假設中國持續強勁表現。
Q：新的商家管道的表現如何，過去幾個月有什麽改變？
A：新的商戶渠道一直非常強勁，特別在SMB領域，沒有觀察到績效的變化。然而，在較大型商戶方面，許多傳統商務平台顯示出其局限性，導致較大品牌轉移到Shopify和高票價平台以獲得更好的性能、減少複雜性、提高執行速度和降低所有權成本。
Q：大品牌選擇Shopify的原因是什麽，Shopify又是如何支持這些商家的？
A：由于現有商業平台的限制以及對更靈活、成本效益更高解決方案的需求，更大的品牌正在轉向Shopify。 Shopify通過提供工具和服務來支持這些商家，使他們能夠更有效地管理他們的業務，例如快速創建本地購買過濾器等功能，以解決關稅帶來的挑戰。
Q：人工智能如何融入Shopify的運營中，對公司的支出和營銷有什麽影響？
A：AI正被整合到Shopify運營的基因中，超過8000名員工正在利用它。這種整合有助于改善公司的搜索能力，更有效地支持商家。在內部，預計AI將提高團隊的效率，可能改善營銷機會並支持公司的增長。然而，對于自由現金流邊際或公司的投資戰略並沒有改變看法。公司將繼續嚴謹地進行市場支出，並專注于長期商家關系，適應市場變化同時保持盈利和增長。
Q：Shopify 的增長引擎具有什麽樣的可見度和靈活性？
A：Shopify有足夠的透明度和靈活性，在一周內就能看到其增長引擎的變化，並根據可靠的數據洞察迅速調整支出。
Q：Shopify對于營銷支出和目標人群選擇的策略是什麽？
A：Shopify的市場支出是基于績效的，並支持各種領域，如銷售點、中小型企業和企業。沒有針對其他目標的特定細分市場；市場理念旨在支持Shopify在其解決方案中所做的所有偉大事情。
Q：Shopify計劃如何在受人工智能影響的不斷變化的零售行業中保持相關性？
A：Shopify計劃通過在任何商業活動發生的地方都保持存在來保持其相關性，包括超出傳統搜索引擎的新搜索平台。它繼續與Perplexity和OpenAI等合作夥伴合作，並旨在成為消費者尋找令人難以置信的産品的地方。
Q：AI購物對Shopify戰略的影響是什麽？
A：AI購物對Shopify來說是一個重要的機會，公司將繼續跟隨消費者搜索産品的路徑，旨在成為許多商店的核心零售操作系統。
Q：Shopify的毛利率趨勢如何，PayPal的會計變化對其有什麽影響？
A：Shopify的毛利率相對穩定，訂閱解決方案占比約為80%以上，而商家解決方案面臨一定困難，因為交易額增加。PayPal的會計變化在第四季度産生了非現金收入影響，但尚未量化。未來，毛利率將是一種混合，並預計隨着新的收入來源增長，將實現穩定。付費試用方案調整將對當前年份的訂閱解決方案造成一些阻力，但對接下來的一年則不會。
Q：Shopify的銷售點提供了哪些競爭優勢，它是如何分發的？
A：Shopify的銷售點提供具有競爭優勢的區別性功能，例如多年增長計劃，觸摸支付，以及發貨到店的能力。它還與大型、複雜的多地點商家合作，並與SIS合作進行市場拓展。營銷策略包括與新的地理位置、垂直市場和細分市場合作，以及與能夠推廣Shopify的更大型SIS合作。Shopify認為未來的零售業是跨線上線下渠道的統一商務，並與公司合作，確保其産品在客戶搜索時被展示出來。
Q：Shopify如何看待AI代理的出現以及它們可能對公司造成的影響？
A：Shopify視AI代理人的出現為機會。渠道越多，Shopify提供的價值就越大，可以展示來自最重要品牌的産品。Shopify正與AI公司合作，確保其産品在新的搜索領域中展示，並不擔心降低其價值主張，因為AI代理人可能會促進直接結賬並開辟新的銷售渠道。
