迪士尼(DIS.US)2025财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
迪士尼宣布在阿布扎比建立新的主题公园，同时公布了强劲的财务业绩，体验部门增长显著，强调流媒体作为核心增长平台，庆祝内容成功，并指出广告市场状况良好。
会议速览
华特迪士尼公司宣布在阿布扎比建立主题公园迪士尼公司宣布与阿布扎比合作，建设一座迪士尼主题公园，这将是全球第七座迪士尼主题公园度假村。该公园将融合迪士尼故事和阿联酋文化，并利用先进技术打造沉浸式体验。国内和国际扩张项目也正在进行中。
迪士尼强劲的财务表现和战略增长举措迪士尼报告了在主题公园方面的重大投资、强劲的第二季度业绩以及在体验和流媒体部门的增长，突出了成功的电影、运动观众以及即将推出的面向消费者的产品。
内容策略拓展对Disney+流媒体业务的影响Hulu内容和体育节目整合进Disney+对用户参与度产生了积极影响，并减少了用户流失。计划包括进一步整合Disney+、Hulu和ESPN，为用户提供全面的流媒体体验，同时进行技术改进，并增加对美国以外地区本地内容的投资。长期收益增长指引保持不变。
迪士尼进军阿布扎比的战略扩张迪士尼选择阿布扎比的亚斯岛作为其新主题公园的地点，原因是该地区有庞大的收入适中人口和战略位置。这个决定还受到了阿布扎比对质量、创新和技术的承诺以及现有基础设施和文化景点的影响。这一举措旨在满足之前因为距离和成本而无法访问迪士尼其他地点的观众。此外，国内公园的利润率也有所改善，不仅仅是因为游轮业务的提高，还有来自国内公园运营底层的利润。
2025年投资咨询2025年5月8日，来自莫法特•纳桑逊的一名个人提出了一个问题，表明参与了与财务或投资有关的讨论。
迪士尼令人期待的戏剧日程表和漫威的长期价值战略调整迪士尼展示了即将上映的戏剧阵容，强调对这些片单潜在长期价值的信心，以及战略性地重新关注漫威的院线发行，体现为《雷霆战士》，以确保质量胜过数量。
迪士尼对广告市场的乐观展望和阿布扎比主题公园特许权交易尽管对消费者影响担忧，但迪士尼的广告市场仍然健康，现场体育广告表现良好，广告预售季节需求强劲。此外，迪士尼澄清了在阿布扎比主题公园的参与是一项许可安排，迪士尼将获得版税并保持重要监督，以确保迪士尼的体验标准。
ESPN过渡到数字化：整合体育版权、节目和互动功能。公司讨论推出新的数字服务，强调以技术驱动界面、运动权利和配套节目为特色，与线性服务区分开来。线性服务的订户将自动获得新的服务，其中还包括投注和虚拟功能等额外功能，旨在保留多渠道生态系统的同时发展面向消费者的（DTC）业务。该策略包括限制SKU数量，并确保对Disney Plus、Hulu和ESPN DTC服务的订户有无缝体验，计划很快揭示新服务的名称和定价策略。
迪士尼的体验部分：美国需求强劲，中国市场挑战重重尽管全年增长预期保持不变，但华特迪士尼世界的预订量显示出强劲增长，预计运营收入将实现两位数增长。然而，由于消费者支出受限，中国市场的需求仍然疲软。
迪士尼的邮轮扩张和国际游客趋势公司讨论了迪士尼宝藏游轮的成功和经验教训，强调了顾客高度满意以及新船舶进一步扩张的计划。他们还谈到国际游客在国内公园的到访情况，指出尚未完全恢复到疫情前的水平，但受到强劲的国内游客出现的补偿。
主题公园和娱乐公司的全球扩张和流媒体战略公司讨论了最近在阿布扎比公园的公告，确认这是它们的第七个地点，没有立即计划第八个地点。他们强调在全球扩大现有公园和游轮业务方面的重大投资，以增加可访问性。在流媒体方面，他们预计将通过收入增长和降低成本的机会实现运营杠杆，包括营销效率和内容扩展，尤其是在国际市场上。
迪士尼的扩张计划和对客人体验的关注迪士尼公司为佛罗里达和加利福尼亚的主题公园制定了一项300亿美元的扩张计划，强调增加容量而不影响游客体验。该公司强调在体验领域投资回报率创纪录，这得益于战略投资和利用可用土地和知识产权。
2025年5月8日电话会议结论和感谢会议结束了，对与会者表示感谢，并祝他们今天余下的时间愉快，并告诉他们断开线路。
要点回答
Q：会议通话的目的是什么？
A：电话会议是为了讨论华特迪士尼公司2025年第二季度的财务业绩。
Q：参与通话的主要执行官是谁？
A：参与电话会议的要员包括卡洛斯·戈麦斯，财务执行副总裁兼投资者关系主管，鲍勃·艾格，首席执行官，以及休·约翰斯顿，高级执行副总裁兼首席财务官。
Q：有关在阿拉伯联合酋长国打造迪士尼主题公园的重要公告是什么？
A：宣布达成一项协议，将在阿布扎比建立一个名为迪士尼乐园阿布扎比的主题公园，将迪士尼故事叙述与阿联酋文化相结合，由迪士尼管理，阿布扎比的莫拉尔集团提供资金和运营监督。
Q：演讲中提到的投资重点是什么？
A：演讲中提到的投资重点是增强佛罗里达和加利福尼亚主题公园的项目，这将创造就业机会并支持美国经济。
Q：体验版块如何促进迪士尼强劲的第二季度表现？
A：经历部分交付了强劲的业绩，这得益于国内业务的出色表现，产生了令人印象深刻的投资回报率，使得迪士尼成为重要的增长平台，尽管宏观经济的不确定性和竞争。
Q：近期迪士尼乐园和ESPN提到的一些成功案例有哪些？
A：最近的成功包括漫威工作室电影的强劲票房表现，即将上映的剧场首映，积极的体育观众趋势，以及 ESPN 即将推出的新的直接消费产品。
Q：迪士尼在本财政年度剩下的时间里提出了什么战略优先事项？
A：迪士尼在剩余财政年度的战略重点是继续发展其流媒体业务，这仍然是公司的关键和核心增长平台。
Q：迪士尼加上 Hulu，再加上体育内容的组合，对用户参与度和流失率产生积极影响吗？
A：是的，Disney Plus和Hulu的组合，再加上体育内容的增加，对用户参与度产生了积极影响，并且显著减少了流失率。
Q：什么策略正在考虑用来进一步打包和整合迪士尼的流媒体服务？
A：迪士尼计划继续整合Disney Plus和Hulu，并特别关注将ESPN直接整合到消费者中，以实现完全的一体化体验。
Q：迪士尼如何计划提升旗下流媒体服务的技术？
A：迪士尼正在努力提高其流媒体业务的技术方面，包括付费共享、个性化和定制，并计划在不久的将来进行重大技术改进。
Q：迪士尼国际内容投资策略背后的理念是什么？
A：迪士尼计划在美国以外的地方增加投资，认识到在目标市场积极发展的必要性，以吸引那些发现前往迪士尼其他地点成本高昂的观众。
Q：迪士尼国内乐园的利润改善是由哪些因素贡献的？
A：迪士尼国内乐园的利润改善是迪士尼各业务的综合性结果，不仅是邮轮的影响，表明各个业务的运营都有改善。
Q：为什么阿布扎比被选为迪士尼新主题公园的地点，预计会有什么人口统计影响？
A：由于其战略位置，阿布扎比被选为迪士尼的合作伙伴，这一位置可以让数以亿计的符合收入资格的人士方便前往迪士尼现有的地点，而这些人可能认为前往迪士尼现有地点旅行的时间和费用过高。该地区渴望与迪士尼合作的愿望显而易见，而阿布扎比表现出对优质、创新、艺术、创意和对新技术的承诺。
Q：阿布扎比及其合作伙伴的哪些特征使其成为迪士尼首选地点？
A：阿布扎比的特点包括一个庞大的、有经济实力的人口、大量的游客和对迪士尼的价值观和产品的认可，这使它成为首选地点。与阿布扎比的合作突显了对历史和传统的相互尊重，双方都拥有前瞻性和创新性的方法，这导致迅速决定了该位置的适宜性。
Q：迪士尼在讲话中提到了哪些即将上映的电影？
A：迪士尼发言中提到的即将上映的电影包括“夏威夷和斯蒂奇”将于阵亡将士纪念日周末上映，“皮克斯里欧”将于六月上映，“神奇四侠”将于七月上映，“特隆动物城”和“阿凡达”将结束当年的电影日程，“复仇者联盟”、“曼达洛人”、“玩具总动员”和“瓦纳”将在接下来的一年半内上映。
Q：迪士尼计划如何提高漫威电影的质量？
A：迪士尼计划通过整合创意工作、更加专注于影片制作来提高漫威电影的质量。这种方法被认为会带来更好的质量，而《雷霆队》的成功也证明了这一点，让讲话者感到非常满意。
Q：迪士尼与阿布扎比达成何种类型的主题公园安排？
A：迪士尼正在与阿布扎比达成一项皇室安排，共建一个主题公园，他们将获得一笔版税，但不会拥有所有权。迪士尼将保留其知识产权，并授权给阿布扎比。迪士尼将负责设计和开发，并在运营监督方面发挥重要作用，以确保迪士尼主题公园符合公司的标准。
Q：迪士尼目前的广告市场表现如何，哪些领域需求量较大？
A：迪士尼目前的广告市场非常健康。现场体育赛事表现非常出色，正如ESPN季度广告收入增长所示。餐饮和医疗保健行业尤其对广告需求强劲。尽管直接面向消费者的业务面临新市场竞争者带来的挑战，但迪士尼广告仍然有强劲的需求。
Q：迪士尼对广告增长有什么期望？它如何计划管理内容的订阅者选择？
A：迪士尼现在预计广告增长将超过年初预期的水平。该公司计划从订阅者的角度来看，保持ESPN线性服务和DTC服务的某种中立立场，以保护多渠道生态系统的同时推动DTC业务的增长。线性ESPN的订阅者将自动获得ESPN DTC服务，并且公司正在给予消费者通过两种服务来消费内容的选择。
Q：迪士尼旗舰服务的编程方法将与线性的ESPN服务有何不同？
A：迪士尼的旗舰服务将不会被称为'ESPN旗舰'，定价策略将由Jimmy Pitaro透露。线性服务将不具备DTC服务提供的额外功能。迪士尼为消费者提供了通过两种服务消费内容的选择，而DTC服务将比线性服务提供更多功能。
Q：迪士尼正在采取什么策略来向使用其线性和流媒体服务的用户推广其DTC服务？
A：迪士尼计划在迪士尼加和Hulu上向消费者提供现场体育赛事的品尝，以促使他们购买迪士尼直销服务，这是一个重点。迪士尼直销服务将拥有比线性服务更多的功能，并且将更加简单，SKU数量有限。所有三项服务的订阅者（迪士尼加、Hulu和ESPN直销）将拥有无缝的体验，服务嵌入或整合到直销服务中，以提供更好的消费者体验。
Q：体验业务当前的前景如何，尤其是迪士尼世界？
A：体验服务行业的前景非常乐观，特别是对于迪士尼乐园。第三季度和第四季度的预订量显著增加。第三季度的预订量增加了高十几个百分点，第四季度的预订量增加了中十几个百分点，这与之前的指导相比有了显著改善。
Q：游轮业务的最新经验对于迪士尼即将推出的新船有什么参考意义？
A：邮轮业最近的学习包括迪士尼珍藏邮轮所收到的高评分，以及新船将比以前更进一步地建立和改善客人体验。预计迪士尼邮轮业务的扩张将在未来三至四年成为增长驱动因素。
Q：国际游客对国内公园的参观受到了什么样的影响，未来的预期是什么？
A：国际游客对国内景区的参观人数尚未恢复到疫情前的水平，但仍然保持在两位数。虽然存在明显影响，但国内游客的参观人数能够弥补，预期这种模式会延续下去，国际游客的参观人数仍然面临挑战。
Q：有计划在目前提到的地点以外的其他地方建立公园吗？
A：虽然目前没有立即建立另一个公园并扩展到第八个地点的计划，但公司仍在为现有公园投资资本，期望获得出色的投资回报。公司专注于对佛罗里达和加利福尼亚的投资，这被视为对这些地点的信心投票。然而，公司也在其经营的每个其他地点进行扩张。
Q：迪士尼如何考虑扩展体验的投资回报率，特别是考虑到出勤率和客人体验？
A：迪士尼认为客人体验至关重要，因此限制入园人数以保持良好的体验。扩建包括增加容量，允许更多游客进入而不影响客人体验。迪士尼已在各地宣布了新景点。在投资回报方面，迪士尼表现非常出色，达到了创纪录的水平，并计划将资金分配到预计回报优异的领域。
