Snap(SNAP.US)2025年第一季度业绩电话会
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Snap Inc在2025年第一季度报告称，月活跃用户超过9亿，营业收入同比增长14%，达到13.6亿美元。公司将其成功归因于直接回应广告、增强现实能力和Snapchat Plus订阅服务的进步。战略重点包括转向直接回应广告、扩大中小企业广告客户群体，并加强人工智能整合，尤其是在增强现实体验中。调整后的EBITDA达到1.08亿美元，自由现金流为1.14亿美元，反映了对投资和收入增长采取平衡方法。
会议速览
Snap Inc的2025年第一季度盈利电话会议要点Snap Inc 报告称，其月活跃用户超过十亿，每日活跃用户同比增长9% 至4.6 亿。该公司强调其关注视觉交流，并强调其直接响应广告解决方案、小中型企业的绩效以及 SnapChat Plus 订阅业务的成功。此外，Snap 讨论了其增强增强现实平台、人工智能和机器学习模型以及内容排名和个性化的努力，以及增强用户体验和参与度的努力。
Snapchat在增强现实和广告增强方面的创新。该公司推出了包括手部跟踪、电话检测和新的抓取手势在内的先进功能，同时为开发者提供社区挑战。核心广告平台取得了重大进展，包括机器学习的进步、隐私安全信号优化和改进的广告格式。自动化和下层漏斗优化工具的投资为广告商带来了价值，特别是目标成本出价策略和高意向动态商品广告格式的显著改进。该公司还强调其在增强现实领域的领导地位，推出了面向广告商的赞助AR镜头。
财务业绩和收入增长分析总收入达到13.63亿美元，同比增长14%，广告收入为12.11亿美元，同比增长9%，主要受到直接回应广告增长的推动。中小企业客户群体表现强劲增长，导致总活跃广告客户数量的增加。其他收入主要来自Snapchat Plus订阅，达到1.52亿美元，拥有近1500万订阅用户。北美、欧洲和全球其他地区展示了不同的增长率，受到直接回应和品牌广告动态的影响。
财务更新：全球印象量和调整后毛利增长全球印象量同比增加了17%，主要是由于广告投放的扩大和创作者故事的增加。总的ECPMF减少了7%，因为库存增长超过了广告需求。调整后的营收成本上升了12%至6.37亿美元，主要是由于对ML和AI投资的基础设施成本增加。调整后的毛利率从上一年的52%提高到53%，而调整后的营业费用增加了7%至6.18亿美元。
2025年第一季度的财务表现和战略调整尽管人员成本增加了2％，法律和研发费用增加，但该公司的调整后EBITDA有了显著改善，在第一季度达到1.08亿美元，比前一年的4600万美元提高了。这一改善主要是由于收入增长较大以及开支管理得当，导致了37％的流向率。净亏损减少了54％，降至1.4亿美元，主要是由于调整后EBITDA的改善，非经常性成本的降低以及有利的融资活动。第一季度的自由现金流达到1.14亿美元，过去12个月达到2.95亿美元。股份稀释率最低为1.9％，得益于股份回购。该公司还发行了15亿美元的无担保优先债券，利用所得款项回购现有可转换债券，将总债务降低了20亿美元。截至2025年第一季度，该公司持有32亿美元的现金和可市场的证券，本年度到期债务很少。
在不确定的宏观经济条件下进行财务指导调整公司正在修改其全年成本结构指导，这是因为宏观经济不确定性和广告需求影响，重点是平衡投资和收入增长。公司计划优先考虑ML和AI基础设施投资，同时降低调整后的运营支出指导。
乐观面对不确定性:专注于业务增长和多元化发展尽管宏观经济不确定性存在，但由于广告平台的进步、广告客户基础的多元化、SnapChat Plus的增长、谨慎的成本管理以及强劲的资产负债表，公司对长期前景持乐观态度。战略重点包括社区增长、提升参与度、收入多元化，以及推进增强现实愿景。
问题与答案环节说明参与者在问答环节中会被引导如何提出问题和撤回问题，强调每人提一个问题，并在问题后静音。
Snapchat的北美收入增长和简化设计策略公司在北美地区的营收大幅增长，这主要得益于中小客户群体的强劲增长以及来自Snapchat Plus的贡献。根据用户反馈，公司已经放弃了三个标签页的设计，转而采用了更加用户友好和易于导航的界面，确保用户和广告商都能更顺畅地过渡。
第二季度增长及费用削减策略的影响对话探讨了在第二季度观察到的对品牌和博士的影响，突出了在特定业务领域受到影响的同时取得增长。它还讨论了2025年费用的低个位数百分比降低，表明与收入预测一致的趋势开始变软。
应对宏观环境变化，强化企业抗风险能力。演讲者讨论了快速变化的宏观条件对企业的可见性和战略影响，并强调了适应外部事件的重要性。尽管Q2受到影响，对销售收入增长的阻碍，但公司在Q1表现强劲，调整后的EBITDA和净收入均有显著增长。战略包括将重点转向直接响应广告、多元化广告客户群，以及增加像Snap之类的收入来源。强调成本管理和投资优先级，以保持健康的财务流动，并朝着盈利的方向取得进展。
财务业绩和更新的全年成本结构指导公司在第一季度将37%的额外收入流转至调整后的EBITDA，超过了对调整后的EBITDA和净收入的预期。由于经营环境的影响，全年成本结构指导方针已更新，将操作支出的预期调整到中间点的5000万美元，并将SC在中间点减少3000万美元。公司仍然保持警惕，以保持平衡和财务进展。
实现直接反应广告超过20%增长的策略公司讨论了通过平台改进、产品路线图增强、扩大视频目标到新位置和整合市场策略来增加直接回应广告增长超过20%的努力。他们还回答了关于中国广告客户收入比例和宏观经济不确定性对业务增长的影响的问题。
沟通和参与策略中人工智能整合的演变本讨论探讨了人工智能在通信中的未来，强调了视觉和多模型，潜在的人工智能整合到增强现实中以打造新用户界面，以及一个拥有超过5亿月活跃用户的内容平台的增长和参与策略。
Snapchat的中小企业广告主增长和国际扩张战略该公司强调其总广告商基数增长了60％，强调中小型企业扮演的角色日益重要。他们讨论了简化Snap推广产品在应用程序中的计划，简化对广告管理器的过渡，并专注于获取中等规模的广告商以加快直接响应业务增长。此外，他们对中等规模客户的产品市场契合度和Snap远程端的势头感到兴奋。
Snapchat广告平台的进展和用户增长策略公司对其广告平台的进展感到满意，注意到模型新鲜度、规模、信号整合和上限采用的改进，导致营收增长和活跃广告主增加。尽管新季度面临一些困难，包括对征收最低豁免额的改变所造成的影响，但焦点仍然是为客户提供Roas并平衡投资水平。此外，尽管快接近十亿月活跃用户，公司承认北美日活跃用户数量在缩减，但预计在第二季度不会进一步下降，这归因于快照周围的参与度和对内容业务的持续投资。
数字广告领域的需求增长解锁公司承认在一定程度上受需求限制，提出了增加库存等策略来增加需求，特别是通过赞助快照，并引入更多基于目标的目标来增强广告主的参与度和有效性。
Snap Inc的2025年第一季度盈利电话会议：平衡员工配备和成本结构.Snap Inc讨论了其针对中小企业客户群体的重要Q1招聘，Marsi测量支持以及ML / AI能力，旨在在今年平衡员工人数增长和成本管理。
要点回答
Q：Snap Inc 2025年第一季度的关键财务和用户增长数字是多少？
A：在2025年第一季度，Snap Inc的关键数据包括日活用户超过4.6亿，同比增长3800万。营收同比增长至13.6亿美元，调整后EBITDA为8亿美元，自由现金流为1.14亿美元。公司还拓展了其AR平台，并为开发者推出了新功能。
Q：Snapchat计划如何改进其用户界面，并且创作者社区的优先事项是什么？
A：Snapchat计划通过测试精细的5个标签界面来增强其用户界面，结合两种方法的优点，将Spotlight体验整合到聊天中，以提高日常内容浏览量和总内容浏览量，尤其是在休闲用户中。 公司正在优先考虑Snap原生创作者，促进动态内容生态系统，并已经接纳了成千上万的创作者到Snap明星计划中。
Q：第五代Spectacles引入了什么更新，并且增强现实的未来计划是什么？
A：针对第五代Spectacles，引入了创新镜片和平台升级，包括先进的手部跟踪功能、电话检测器、新的抓取手势和改进的目标意图。展望未来，公司致力于创新和增强核心产品体验，同时继续投资于增强现实的未来。
Q：脚本核心广告平台在机器学习能力和广告格式方面取得了哪些进展？
A：在提升机器学习能力、使用隐私安全信号和优化广告格式以推动业绩方面取得了显著进展。包括改善模型新鲜度和训练数据规模，提高模型学习速度，并增加用于训练的历史交互数据量。此外，基于应用程序的广告模型被整合成更统一的模型，以优化应用程序转化事件，并使用更广泛的业绩信号。
Q：新的高意向格式对动态产品广告的广告主效果产生了怎样的影响？
A：新的高意愿动态产品广告格式使广告主能够超越常规图片，创造更丰富、更引人入胜的广告体验。这些多产品广告格式结合叙事与性能，以引人入胜的方式展示了精心策划的产品系列，从而带来了更强大的下游结果。这导致了一些显著的结果，例如购买成本下降了32%，早期采用者的广告支出回报率有所提高。
Q：为了改善广告主信号的质量和准备度，做了哪些改变？
A：公司一直在努力通过对广告主信号进行审核、优化和增强来改善品质和准备工作，全面提高信号在工程堆栈中的及时性和可信度。这导致了具有强大信号设置的广告主数量的增长，尤其是大中型广告主。采用“转化API”的广告主数量也在增加，现在超过80%的直接回应广告收入正在使用此API。
Q：2024年第一季度赞助快照测试的结果是什么？
A：在2023年第四季度，发起的快照推出了一种独特的方式，让广告商与SnapChat社群互动。进行了有限的测试，利用像素购买优化。尽管测试结果表现出鼓舞人心的表现结果，但由于规模有限，2023年第一季度的收入影响低于预期。计划未来扩展赞助快照到更多地区和竞标目标。
Q：增强现实对广告业有何影响？
A：该公司继续利用在增强现实领域的领先地位，最近的一项研究显示，大多数美国Snapchat用户发现AR是一种有趣的发现新产品的方式，并更有可能与朋友一起使用它来购物。这为品牌创造了重要的机会。在本季度，赞助的AR镜头推出了，将基于人工智能的AR技术带给广告商，在Snapchat上分享AR体验。
Q：2024年第一季度的营收和广告趋势是什么？
A：2024年第一季度，总收入为13.63亿美元，同比增长14%，主要受到直接响应广告收入增长的推动。由于上部漏斗需求疲软和向以表现为导向的广告解决方案的混合转变，品牌导向的广告收入下降。直接响应广告贡献了总广告收入的77%。该公司还从中小企业客户群体中经历了强劲的收入增长，总活跃广告客户同比增长了11%。
Q：广告投放和印象量在2024年第一季度是如何增长的？
A：全球印象量相比去年增长约17%，在Spotlight和创作者故事的广告投放扩大的贡献下实现了这一增长。然而，在第一季度，总ecpm约比去年下降了7％，因为库存增长超过了广告需求增长。
Q：2024年第一季度的营业成本和调整后的毛利率是多少？
A：第一季度，调整后的营收成本为6.37亿美元，同比增长12%，主要是由于与机器学习和人工智能投资相关的基础设施成本。尽管调整后的营收成本同比增长了7%，调整后的毛利率仍维持在53%，与去年持平。第一季度，调整后的运营费用为6.18亿美元，同比增长7%。
Q：公司在第一季度回购了多少可转债？
A：该公司在第一季度以略低于1.981亿的成本回购了约14.4亿美元的现有可转换债券，低于面值。
Q：鉴于宏观经济状况，公司对今年剩余时间的前景如何？
A：鉴于宏观经济状况，公司不打算为本季度提供正式的财务指导，并对投资水平保持谨慎，将其与实现的收入增长相平衡。
Q：为什么公司对其业务的长期前景感到乐观？
A：公司对其长期前景持乐观态度，因为其广告平台取得了进展，广告客户基础和收入来源多样化，成本结构得到改善，并且拥有强大的资产负债表，具备财务灵活性，以在宏观条件波动中保持战略关注。
Q：企业的哪些业务部分在第二季度受到影响？
A：演讲者提到整个企业仍在发展壮大，但他们在第二季度看到了一些顶线增长的阻力。他们将专注于继续为客户提供服务，并构建在第一季度势头基础上，那时活跃广告客户增长了60％，医生广告收入占总广告收入的比例达到了新高。
Q：宏观环境对运营费用和指导的影响是什么？
A：演讲者指出，宏观环境变化迅速，影响了公司的运营环境和透明度。他们正在考虑外部事件如何影响运营，并相应调整他们的指导方法。尽管面临挑战，公司在第一季度表现强劲，营收增长位于指导范围的最高水平，并超过了调整后的EBITDA和净收入预期。
Q：公司的成本和费用管理策略是什么？
A：公司在成本和费用方面的战略包括优先考虑与核心优先事项一致的投资，并根据实现的收入增长来校准总体投资水平。其目标是推动健康的资金流动，并逐步实现EBITDA盈利。
Q：公司是如何管理成本结构的？有哪些更新？
A：公司对于第一季度的成本管理感到满意，在实现额外收入的37%流向调整后的EBITDA方面表现出色。然而，由于不断变化的运营环境，他们已经更新了全年成本结构指导，将调整后的运营费用中值增加约5000万美元，销售和行政费用增加3000万美元。他们预计其他成本将随着收入增长率而波动。
Q：直接响应广告业务预计将会有什么增长，并有哪些因素可能会影响它？
A：演讲者对直接反应业务的进展感到兴奋，并承认已经进行的投资，比如推出新产品，比如赞助快照。他们专注于加速Ed的进展，并提到他们将继续改善广告平台，包括更新模型和提高信号利用。新产品的路线图包括基于出价的应用程序目标和动态产品广告等。将直接反应学校的视频目标带到新的放置位置，如赞助快照，也将是一个贡献因素。此外，他们对市场推广领导下的整合工作感到兴奋，认为这可以在所有基础平台和产品工作中实现乘数效应。对于具体的增长预测，他们表示市场环境仍然存在不确定性，只过了几周，他们将继续观察并监测业务增长。
Q：公司营收中中国广告商的百分比是多少？
A：该公司并没有将他们的收入按照中国广告商进行划分，并且在他们的财务报告中也没有披露中国作为一个独立的市场。
Q：焦点活动与新内容之间的趋势如何？
A：演讲者没有直接提供关于Spotlight参与新内容的当前状态或趋势的信息。但是，他们暗示他们知道这种变化并且正在监控业务的增长和参与水平。
Q：根据演讲者的说法，人们想要用什么新的方式与人工智能进行交互？
A：人们将要希望与人工智能进行接口的新方式包括通过多模型的视觉沟通，将人工智能整合到增强现实中，以及将增强现实作为人工智能的理想接口。
Q：演讲者的平台每月有多少活跃用户，并观看时间增长了多少？
A：演讲平台每月活跃用户超过5亿，观看时间在第一季度同比增长约25%。
Q：Snap是通过哪种方式推广以及小型企业广告商过渡至Snap广告平台的计划是什么？
A：Snap推广计划包括产品更新，以简化体验并轻松过渡到完整的广告管理器。公司正在专注于加强中等规模客户群，以帮助加速直接响应业务的增长。一些Snap推广广告客户正在转移到Snap广告平台，并开始在那里做更多广告。
Q：第一季度哪些趋势和类别在表现上有变化？
A：演讲者对在第一季度在广告平台优先事项方面取得的进展感到满意，诸如模型更新、模型规模、信号整合和顶级采用等。重点是为客户执行并提供广告支出回报（Roas）。一些显示绩效变化的类别或地理位置并没有特别提到。
Q：第季初对增长率影响最关键的因素是什么？
A：季初影响增长速率的关键因素包括最低门槛豁免变化影响了一些广告商和一些逆风。公司正在密切关注这些因素，继续专注客户需求，同时在平衡投资水平以推动业务进展。
Q：公司对于达到每月9亿活跃用户并接近10亿的里程碑持何种立场？
A：该公司对达到每月9亿活跃用户的里程碑感到兴奋，并相信将来会接近10亿。团队专注于维持对Snapchat的积极参与，投资于内容新鲜度和本土创作者，并对参与度和内容业务增长的趋势感到乐观。
Q：如何解开供求平衡和增加库存的关键是什么？
A：解锁供求平衡和增加库存的关键是将更多以目标为导向的目标引入库存，通过赞助快照扩展广告商的覆盖范围，并专注于聊天互动。公司正在致力于为新位置培训模型，并计划在未来几个月增加赞助快照广告。
Q：考虑到全年的成本指导，招聘的人数策略和招聘的速度是什么？
A：该公司在管理成本结构方面非常周到，平衡成本与人数和重点招聘，尤其是在中小企业客户群、测量支持、工程和机器学习/人工智能能力方面。重点是支持业务增长和收入线，同时确保招聘的速度与平衡和成本结构管理保持一致。
