Snap(SNAP.US)2025年第一季度業績電話會
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Snap Inc在2025年第一季度報告稱，月活躍用戶超過9億，營業收入同比增長14%，達到13.6億美元。公司將其成功歸因于直接回應廣告、增強現實能力和Snapchat Plus訂閱服務的進步。戰略重點包括轉向直接回應廣告、擴大中小企業廣告客戶群體，並加強人工智能整合，尤其是在增強現實體驗中。調整後的EBITDA達到1.08億美元，自由現金流為1.14億美元，反映了對投資和收入增長采取平衡方法。
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Snap Inc的2025年第一季度盈利電話會議要點Snap Inc 報告稱，其月活躍用戶超過十億，每日活躍用戶同比增長9% 至4.6 億。該公司強調其關注視覺交流，並強調其直接響應廣告解決方案、小中型企業的績效以及 SnapChat Plus 訂閱業務的成功。此外，Snap 討論了其增強增強現實平台、人工智能和機器學習模型以及內容排名和個性化的努力，以及增強用戶體驗和參與度的努力。
Snapchat在增強現實和廣告增強方面的創新。該公司推出了包括手部跟蹤、電話檢測和新的抓取手勢在內的先進功能，同時為開發者提供社區挑戰。核心廣告平台取得了重大進展，包括機器學習的進步、隱私安全信號優化和改進的廣告格式。自動化和下層漏鬥優化工具的投資為廣告商帶來了價值，特別是目標成本出價策略和高意向動態商品廣告格式的顯著改進。該公司還強調其在增強現實領域的領導地位，推出了面向廣告商的贊助AR鏡頭。
財務業績和收入增長分析總收入達到13.63億美元，同比增長14%，廣告收入為12.11億美元，同比增長9%，主要受到直接回應廣告增長的推動。中小企業客戶群體表現強勁增長，導致總活躍廣告客戶數量的增加。其他收入主要來自Snapchat Plus訂閱，達到1.52億美元，擁有近1500萬訂閱用戶。北美、歐洲和全球其他地區展示了不同的增長率，受到直接回應和品牌廣告動態的影響。
財務更新：全球印象量和調整後毛利增長全球印象量同比增加了17%，主要是由于廣告投放的擴大和創作者故事的增加。總的ECPMF減少了7%，因為庫存增長超過了廣告需求。調整後的營收成本上升了12%至6.37億美元，主要是由于對ML和AI投資的基礎設施成本增加。調整後的毛利率從上一年的52%提高到53%，而調整後的營業費用增加了7%至6.18億美元。
2025年第一季度的財務表現和戰略調整盡管人員成本增加了2％，法律和研發費用增加，但該公司的調整後EBITDA有了顯著改善，在第一季度達到1.08億美元，比前一年的4600萬美元提高了。這一改善主要是由于收入增長較大以及開支管理得當，導致了37％的流向率。淨虧損減少了54％，降至1.4億美元，主要是由于調整後EBITDA的改善，非經常性成本的降低以及有利的融資活動。第一季度的自由現金流達到1.14億美元，過去12個月達到2.95億美元。股份稀釋率最低為1.9％，得益于股份回購。該公司還發行了15億美元的無擔保優先債券，利用所得款項回購現有可轉換債券，將總債務降低了20億美元。截至2025年第一季度，該公司持有32億美元的現金和可市場的證券，本年度到期債務很少。
在不確定的宏觀經濟條件下進行財務指導調整公司正在修改其全年成本結構指導，這是因為宏觀經濟不確定性和廣告需求影響，重點是平衡投資和收入增長。公司計劃優先考慮ML和AI基礎設施投資，同時降低調整後的運營支出指導。
樂觀面對不確定性:專注于業務增長和多元化發展盡管宏觀經濟不確定性存在，但由于廣告平台的進步、廣告客戶基礎的多元化、SnapChat Plus的增長、謹慎的成本管理以及強勁的資産負債表，公司對長期前景持樂觀態度。戰略重點包括社區增長、提升參與度、收入多元化，以及推進增強現實願景。
問題與答案環節說明參與者在問答環節中會被引導如何提出問題和撤回問題，強調每人提一個問題，並在問題後靜音。
Snapchat的北美收入增長和簡化設計策略公司在北美地區的營收大幅增長，這主要得益于中小客戶群體的強勁增長以及來自Snapchat Plus的貢獻。根據用戶反饋，公司已經放棄了三個標簽頁的設計，轉而采用了更加用戶友好和易于導航的界面，確保用戶和廣告商都能更順暢地過渡。
第二季度增長及費用削減策略的影響對話探討了在第二季度觀察到的對品牌和博士的影響，突出了在特定業務領域受到影響的同時取得增長。它還討論了2025年費用的低個位數百分比降低，表明與收入預測一致的趨勢開始變軟。
應對宏觀環境變化，強化企業抗風險能力。演講者討論了快速變化的宏觀條件對企業的可見性和戰略影響，並強調了適應外部事件的重要性。盡管Q2受到影響，對銷售收入增長的阻礙，但公司在Q1表現強勁，調整後的EBITDA和淨收入均有顯著增長。戰略包括將重點轉向直接響應廣告、多元化廣告客戶群，以及增加像Snap之類的收入來源。強調成本管理和投資優先級，以保持健康的財務流動，並朝着盈利的方向取得進展。
財務業績和更新的全年成本結構指導公司在第一季度將37%的額外收入流轉至調整後的EBITDA，超過了對調整後的EBITDA和淨收入的預期。由于經營環境的影響，全年成本結構指導方針已更新，將操作支出的預期調整到中間點的5000萬美元，並將SC在中間點減少3000萬美元。公司仍然保持警惕，以保持平衡和財務進展。
實現直接反應廣告超過20%增長的策略公司討論了通過平台改進、産品路線圖增強、擴大視頻目標到新位置和整合市場策略來增加直接回應廣告增長超過20%的努力。他們還回答了關于中國廣告客戶收入比例和宏觀經濟不確定性對業務增長的影響的問題。
溝通和參與策略中人工智能整合的演變本討論探討了人工智能在通信中的未來，強調了視覺和多模型，潛在的人工智能整合到增強現實中以打造新用戶界面，以及一個擁有超過5億月活躍用戶的內容平台的增長和參與策略。
Snapchat的中小企業廣告主增長和國際擴張戰略該公司強調其總廣告商基數增長了60％，強調中小型企業扮演的角色日益重要。他們討論了簡化Snap推廣産品在應用程序中的計劃，簡化對廣告管理器的過渡，並專注于獲取中等規模的廣告商以加快直接響應業務增長。此外，他們對中等規模客戶的産品市場契合度和Snap遠程端的勢頭感到興奮。
Snapchat廣告平台的進展和用戶增長策略公司對其廣告平台的進展感到滿意，注意到模型新鮮度、規模、信號整合和上限采用的改進，導致營收增長和活躍廣告主增加。盡管新季度面臨一些困難，包括對征收最低豁免額的改變所造成的影響，但焦點仍然是為客戶提供Roas並平衡投資水平。此外，盡管快接近十億月活躍用戶，公司承認北美日活躍用戶數量在縮減，但預計在第二季度不會進一步下降，這歸因于快照周圍的參與度和對內容業務的持續投資。
數字廣告領域的需求增長解鎖公司承認在一定程度上受需求限制，提出了增加庫存等策略來增加需求，特別是通過贊助快照，並引入更多基于目標的目標來增強廣告主的參與度和有效性。
Snap Inc的2025年第一季度盈利電話會議：平衡員工配備和成本結構.Snap Inc討論了其針對中小企業客戶群體的重要Q1招聘，Marsi測量支持以及ML / AI能力，旨在在今年平衡員工人數增長和成本管理。
要點回答
Q：Snap Inc 2025年第一季度的關鍵財務和用戶增長數字是多少？
A：在2025年第一季度，Snap Inc的關鍵數據包括日活用戶超過4.6億，同比增長3800萬。營收同比增長至13.6億美元，調整後EBITDA為8億美元，自由現金流為1.14億美元。公司還拓展了其AR平台，並為開發者推出了新功能。
Q：Snapchat計劃如何改進其用戶界面，並且創作者社區的優先事項是什麽？
A：Snapchat計劃通過測試精細的5個標簽界面來增強其用戶界面，結合兩種方法的優點，將Spotlight體驗整合到聊天中，以提高日常內容浏覽量和總內容浏覽量，尤其是在休閑用戶中。 公司正在優先考慮Snap原生創作者，促進動態內容生態系統，並已經接納了成千上萬的創作者到Snap明星計劃中。
Q：第五代Spectacles引入了什麽更新，並且增強現實的未來計劃是什麽？
A：針對第五代Spectacles，引入了創新鏡片和平台升級，包括先進的手部跟蹤功能、電話檢測器、新的抓取手勢和改進的目標意圖。展望未來，公司致力于創新和增強核心産品體驗，同時繼續投資于增強現實的未來。
Q：腳本核心廣告平台在機器學習能力和廣告格式方面取得了哪些進展？
A：在提升機器學習能力、使用隱私安全信號和優化廣告格式以推動業績方面取得了顯著進展。包括改善模型新鮮度和訓練數據規模，提高模型學習速度，並增加用于訓練的曆史交互數據量。此外，基于應用程序的廣告模型被整合成更統一的模型，以優化應用程序轉化事件，並使用更廣泛的業績信號。
Q：新的高意向格式對動態産品廣告的廣告主效果産生了怎樣的影響？
A：新的高意願動態産品廣告格式使廣告主能夠超越常規圖片，創造更豐富、更引人入勝的廣告體驗。這些多産品廣告格式結合敘事與性能，以引人入勝的方式展示了精心策劃的産品系列，從而帶來了更強大的下遊結果。這導致了一些顯著的結果，例如購買成本下降了32%，早期采用者的廣告支出回報率有所提高。
Q：為了改善廣告主信號的質量和准備度，做了哪些改變？
A：公司一直在努力通過對廣告主信號進行審核、優化和增強來改善品質和准備工作，全面提高信號在工程堆棧中的及時性和可信度。這導致了具有強大信號設置的廣告主數量的增長，尤其是大中型廣告主。采用“轉化API”的廣告主數量也在增加，現在超過80%的直接回應廣告收入正在使用此API。
Q：2024年第一季度贊助快照測試的結果是什麽？
A：在2023年第四季度，發起的快照推出了一種獨特的方式，讓廣告商與SnapChat社群互動。進行了有限的測試，利用像素購買優化。盡管測試結果表現出鼓舞人心的表現結果，但由于規模有限，2023年第一季度的收入影響低于預期。計劃未來擴展贊助快照到更多地區和競標目標。
Q：增強現實對廣告業有何影響？
A：該公司繼續利用在增強現實領域的領先地位，最近的一項研究顯示，大多數美國Snapchat用戶發現AR是一種有趣的發現新産品的方式，並更有可能與朋友一起使用它來購物。這為品牌創造了重要的機會。在本季度，贊助的AR鏡頭推出了，將基于人工智能的AR技術帶給廣告商，在Snapchat上分享AR體驗。
Q：2024年第一季度的營收和廣告趨勢是什麽？
A：2024年第一季度，總收入為13.63億美元，同比增長14%，主要受到直接響應廣告收入增長的推動。由于上部漏鬥需求疲軟和向以表現為導向的廣告解決方案的混合轉變，品牌導向的廣告收入下降。直接響應廣告貢獻了總廣告收入的77%。該公司還從中小企業客戶群體中經曆了強勁的收入增長，總活躍廣告客戶同比增長了11%。
Q：廣告投放和印象量在2024年第一季度是如何增長的？
A：全球印象量相比去年增長約17%，在Spotlight和創作者故事的廣告投放擴大的貢獻下實現了這一增長。然而，在第一季度，總ecpm約比去年下降了7％，因為庫存增長超過了廣告需求增長。
Q：2024年第一季度的營業成本和調整後的毛利率是多少？
A：第一季度，調整後的營收成本為6.37億美元，同比增長12%，主要是由于與機器學習和人工智能投資相關的基礎設施成本。盡管調整後的營收成本同比增長了7%，調整後的毛利率仍維持在53%，與去年持平。第一季度，調整後的運營費用為6.18億美元，同比增長7%。
Q：公司在第一季度回購了多少可轉債？
A：該公司在第一季度以略低于1.981億的成本回購了約14.4億美元的現有可轉換債券，低于面值。
Q：鑒于宏觀經濟狀況，公司對今年剩余時間的前景如何？
A：鑒于宏觀經濟狀況，公司不打算為本季度提供正式的財務指導，並對投資水平保持謹慎，將其與實現的收入增長相平衡。
Q：為什麽公司對其業務的長期前景感到樂觀？
A：公司對其長期前景持樂觀態度，因為其廣告平台取得了進展，廣告客戶基礎和收入來源多樣化，成本結構得到改善，並且擁有強大的資産負債表，具備財務靈活性，以在宏觀條件波動中保持戰略關注。
Q：企業的哪些業務部分在第二季度受到影響？
A：演講者提到整個企業仍在發展壯大，但他們在第二季度看到了一些頂線增長的阻力。他們將專注于繼續為客戶提供服務，並構建在第一季度勢頭基礎上，那時活躍廣告客戶增長了60％，醫生廣告收入占總廣告收入的比例達到了新高。
Q：宏觀環境對運營費用和指導的影響是什麽？
A：演講者指出，宏觀環境變化迅速，影響了公司的運營環境和透明度。他們正在考慮外部事件如何影響運營，並相應調整他們的指導方法。盡管面臨挑戰，公司在第一季度表現強勁，營收增長位于指導範圍的最高水平，並超過了調整後的EBITDA和淨收入預期。
Q：公司的成本和費用管理策略是什麽？
A：公司在成本和費用方面的戰略包括優先考慮與核心優先事項一致的投資，並根據實現的收入增長來校准總體投資水平。其目標是推動健康的資金流動，並逐步實現EBITDA盈利。
Q：公司是如何管理成本結構的？有哪些更新？
A：公司對于第一季度的成本管理感到滿意，在實現額外收入的37%流向調整後的EBITDA方面表現出色。然而，由于不斷變化的運營環境，他們已經更新了全年成本結構指導，將調整後的運營費用中值增加約5000萬美元，銷售和行政費用增加3000萬美元。他們預計其他成本將隨着收入增長率而波動。
Q：直接響應廣告業務預計將會有什麽增長，並有哪些因素可能會影響它？
A：演講者對直接反應業務的進展感到興奮，並承認已經進行的投資，比如推出新産品，比如贊助快照。他們專注于加速Ed的進展，並提到他們將繼續改善廣告平台，包括更新模型和提高信號利用。新産品的路線圖包括基于出價的應用程序目標和動態産品廣告等。將直接反應學校的視頻目標帶到新的放置位置，如贊助快照，也將是一個貢獻因素。此外，他們對市場推廣領導下的整合工作感到興奮，認為這可以在所有基礎平台和産品工作中實現乘數效應。對于具體的增長預測，他們表示市場環境仍然存在不確定性，只過了幾周，他們將繼續觀察並監測業務增長。
Q：公司營收中中國廣告商的百分比是多少？
A：該公司並沒有將他們的收入按照中國廣告商進行劃分，並且在他們的財務報告中也沒有披露中國作為一個獨立的市場。
Q：焦點活動與新內容之間的趨勢如何？
A：演講者沒有直接提供關于Spotlight參與新內容的當前狀態或趨勢的信息。但是，他們暗示他們知道這種變化並且正在監控業務的增長和參與水平。
Q：根據演講者的說法，人們想要用什麽新的方式與人工智能進行交互？
A：人們將要希望與人工智能進行接口的新方式包括通過多模型的視覺溝通，將人工智能整合到增強現實中，以及將增強現實作為人工智能的理想接口。
Q：演講者的平台每月有多少活躍用戶，並觀看時間增長了多少？
A：演講平台每月活躍用戶超過5億，觀看時間在第一季度同比增長約25%。
Q：Snap是通過哪種方式推廣以及小型企業廣告商過渡至Snap廣告平台的計劃是什麽？
A：Snap推廣計劃包括産品更新，以簡化體驗並輕松過渡到完整的廣告管理器。公司正在專注于加強中等規模客戶群，以幫助加速直接響應業務的增長。一些Snap推廣廣告客戶正在轉移到Snap廣告平台，並開始在那裏做更多廣告。
Q：第一季度哪些趨勢和類別在表現上有變化？
A：演講者對在第一季度在廣告平台優先事項方面取得的進展感到滿意，諸如模型更新、模型規模、信號整合和頂級采用等。重點是為客戶執行並提供廣告支出回報（Roas）。一些顯示績效變化的類別或地理位置並沒有特別提到。
Q：第季初對增長率影響最關鍵的因素是什麽？
A：季初影響增長速率的關鍵因素包括最低門檻豁免變化影響了一些廣告商和一些逆風。公司正在密切關注這些因素，繼續專注客戶需求，同時在平衡投資水平以推動業務進展。
Q：公司對于達到每月9億活躍用戶並接近10億的裏程碑持何種立場？
A：該公司對達到每月9億活躍用戶的裏程碑感到興奮，並相信將來會接近10億。團隊專注于維持對Snapchat的積極參與，投資于內容新鮮度和本土創作者，並對參與度和內容業務增長的趨勢感到樂觀。
Q：如何解開供求平衡和增加庫存的關鍵是什麽？
A：解鎖供求平衡和增加庫存的關鍵是將更多以目標為導向的目標引入庫存，通過贊助快照擴展廣告商的覆蓋範圍，並專注于聊天互動。公司正在致力于為新位置培訓模型，並計劃在未來幾個月增加贊助快照廣告。
Q：考慮到全年的成本指導，招聘的人數策略和招聘的速度是什麽？
A：該公司在管理成本結構方面非常周到，平衡成本與人數和重點招聘，尤其是在中小企業客戶群、測量支持、工程和機器學習/人工智能能力方面。重點是支持業務增長和收入線，同時確保招聘的速度與平衡和成本結構管理保持一致。
