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纳斯达克(NDAQ.US)2025年第一季度业绩电话会
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纪要
原文
会议摘要
尽管市场不确定性增加,纳斯达克报告显示Q1财务和运营表现强劲,各部门均实现了两位数增长,主要得益于强劲的收入表现和有效的成本管理。关键里程碑包括资本获取平台、金融科技和市场服务方面的显著增长,以及面向市场复杂性导航和提高效率的战略合作伙伴关系和产品创新。值得一提的是,纳斯达克与AWS的合作支持市场现代化,而Verifin和AxiomSL部门则经历了显著的客户增长和扩张,利用人工智能增强运营和合规性。
会议速览
纳斯达克第一季度财务业绩和战略进展
纳斯达克报告显示,各部门都实现了两位数增长,实现净收入11亿美元,资本凭借平台、金融技术和市场服务表现强劲。战略重点包括扩大效率计划、减轻杠杆、回购股份,并超过1亿美元的交叉销售收入。运营亮点集中在产品创新和解决市场复杂性和波动性的方案上。
纳斯达克的第一季度业绩和战略举措
在第一季度,纳斯达克迎来了45家运营公司,筹集了50亿美元,并且对符合上市条件的股票取得了82%的胜率。值得注意的转板包括Shopify、汤姆逊路透和达美乐,有助于跨越3万亿美元上市转移市值门槛。公司推出了新的研究和倡导计划,与美国政府就政策建议展开沟通。纳斯达克的数据业务通过新销售、升级和更高的使用率实现增长,指数业务实现了创纪录的收入增长。金融技术部门签署了新客户和升级协议,解决了金融机构和市场运营商面临的挑战。与AWS的增强合作旨在现代化全球金融生态系统,从市场运营商客户开始。纳斯达克的金融犯罪管理技术VeriFin需求旺盛,新增了35个中小企业客户,并使AI增强产品功能的进展取得了进展。
纳斯达克资本市场技术部门推进国际战略,交出强劲的第一季度成绩。
资本市场技术分部推进了其国际战略,在新兴经济体改善了资本市场基础设施,并实现了17笔增值销售。值得注意的交易包括一个与亚洲交易所的增值销售和与nuon的交叉销售,展示了纳斯达克作为信任合作伙伴的角色。第一季度客户基础有显著的势头,卡利普索提供了多项增值销售。尽管市场条件波动,纳斯达克的增长率达到两位数,创下了美国和欧洲市场的净收入和交易量纪录。美国市场在期权和现金等方面创下历史高位净收入,市场份额在交易所间有所增加。在欧洲,现金和股票衍生品方面取得了强劲的结果。第二季度开始时,消息传输和交易量出现前所未有的水平,纳斯达克的市场在高交易量和消息传输下表现异常良好。
纳斯达克在全球经济不确定性中表现出的强劲增长
尽管短期波动和不确定性影响全球GDP增长预期,纳斯达克报告显示第一季度表现强劲,净收入增长12.5%,主要受新客户、产品创新和市场服务执行的推动。该公司强调了其作为资本形成和风险管理信赖伙伴的角色,强调了其在各种业务领域的弹性增长。
纳斯达克的Q1财务表现和资本战略更新
纳斯达克报告显示,所有部门的营收都实现了两位数增长,并创下了净营收记录。这主要是因为市场交易量增加和市场份额提高。公司的金融科技解决方案需求强劲,同时在降低负债、扩大股息和回购股份方面取得了进展,同时保持着对有机增长和资本配置策略的关注。
指数业务在市场低迷中的反弹和增长
尽管市场价值大幅下跌,指数业务依然增长,展现出其韧性。关键策略包括将产品供应多样化,超越纳斯达克100指数,扩大国际和机构客户群,利用多种性能推动因素,如新产品推出、资金流入、衍生品交易量和数据收入。这些方法确保在波动市场条件下持续表现。
纳斯达克对德克萨斯州的战略扩张:平衡本地存在和全球接入
纳斯达克计划在德克萨斯州达拉斯市开设一个地区总部,以更好地为该州的700名客户提供服务,其中包括200家上市公司,旨在提供当地支持和全球资本流动的接入。
公司专注于有机增长,同时在去杠杆化和并购考虑中。
尽管存在宏观不确定性带来的明显估值机会,但公司优先考虑有机增长和减轻杠杆,而不是追求并购交易。重点仍然是为客户提供服务,推动有机增长,并履行先前收购的股东承诺,致力于股票回购和增加股息。
宏观风险对金融科技销售周期和收入指引的影响
尽管宏观阻力导致客户决策延迟,但公司仍然保持其收入预测范围,特别是在金融科技领域,由于特定观察到的动态提供了对实现年底目标的信心。
金融科技企业的强劲增长和战略多元化
演讲者强调了销售增长强劲,尤其是中小企业领域,并讨论了金融犯罪管理技术和市场监管产品的进展。他们还提到了与亚马逊网络服务(AWS)等合作伙伴关系的扩张,以推动现代化以及他们的产品的战略重要性,包括抵押品管理,在管理市场风险和监管需求方面。尽管在大公司中面临一些决策延迟,但对其金融科技解决方案的总体需求和战略性质使该企业在不确定时期保持强劲。
利用人工智能实现业务解决方案的增值和全球扩展。
该公司强调通过嵌入式人工智能功能为客户提供的附加价值和投资回报率,提升工作流自动化和效率。中小企业市场增长特别迅速,在一级和二级客户中获得越来越多的关注,突显出“占领市场,扩大业务”的策略的成功。虽然销售周期较长,尤其是在全球扩张方面,但新市场需求高,参与建设积极,在未来的增长中扮演关键角色。
战略更新和AWS合作对金融科技部门增长的影响
公司讨论战略更新对资本市场技术增长的影响,指出销售批准流程的延迟。他们还谈到了与AWS的加强合作,探讨基础设施用户迁移的影响,市场技术收入的变化,销售周期以及可寻址市场的扩大。
现代化市场基础设施,提升可伸缩性,安全性和适应性。
这段对话讨论了市场基础设施提供商和AWS之间的合作伙伴关系,以应对全球市场基础设施提供商面临的诸如可伸缩性、数据组织、韧性和适应性等挑战。关键目标包括增强可伸缩性以适应增长的市场交易量,整合人工智能能力以实现增长,维护安全基础设施,以及标准化技术以实现连接和适应性的流畅。该合作伙伴关系旨在创建一个符合数据主权和监管要求的混合云解决方案,同时提供诸如云安全、可伸缩性和现代数据能力等好处。这种合作预计将促进全球市场生态系统更加互联,并将服务提供从部署软件解决方案转变为托管服务。实施涉及重要决策和监管审批,初步合作已经在约翰内斯堡和墨西哥的交易所展开,并计划在获得批准后整合北欧市场。
全球监管变化和加密市场增长对Axiom的影响
这次讨论突出了Axiom业务的全球性质以及其每年能够处理成千上万的监管变化的能力,从而抵消了可能来自美国监管不确定性的阻碍。强调了加密市场增长对于监管技术(Regtech)和其他服务的潜在增长驱动作用,尽管美国政府在加密货币监管方面态度可能会有所改变。演讲者提到与客户保持持续沟通以做好监管准备工作,并谈到了新的加密货币监管范式带来的有趣机遇,包括监控、抵押管理和代币化能力。
一季度资本市场表现和增长驱动因素
公司在ARR增加方面经历了可观的增长,这得益于市场现代化和连接服务的趋势。尽管一些客户需要更长时间做出决定,但Calypso和市场技术业务的潜在客户仍然强劲。
IPO 环境和全球上市偏好的最新情况
对话讨论了当前的IPO环境,注意到第一季度的IPO数量比去年同期翻了一番,但由于市场波动,需要谨慎。观察到公司对合适的市场条件持有耐心,希望下半年市场更为确定。此外,全球公司更倾向于在美国市场上市,而不是在国外交易所上市,突显了每个市场的独特价值主张。
要点回答
Q:纳斯达克的战略重点和运营亮点对第一季度财务业绩有何影响?
A:纳斯达克(Nasdaq)的战略重点和运营亮点对第一季度的财务业绩产生了积极影响,推动了所有部门的两位数增长,净收入达到10亿美元,解决方案收入增长11%至9.47亿美元,年同比ARR增长9%至28亿美元。此外,第一季度营业收入增长了17%,每股收益也有所增长,受益于强劲的收入表现和费用管理。纳斯达克还实现了来自Adenta交易的1亿美元净协同效益目标,并计划在本季度结束时超过1亿美元的跨销售营收。
Q:纳斯达克的资本访问平台在第一季度表现如何?
A:纳斯达克的资本获取平台在第一季度表现优异,脚本增长和ed收入增长受到净流入持续增强和指数业务中新产品创新的推动。在不确定性和波动期间,解决方案变得越来越重要,标志着它们在市场中的重要性。
Q:纳斯达克在战略计划和运营亮点方面取得了什么进展?
A:纳斯达克在战略项目上取得了显著进展,将其效率计划扩大到目标额外的6亿美元,包括原始的协同计划,在第一季度结束时已实现超过1亿美元。公司强劲的自由现金流6.74亿美元支持了持续的去杠杆化和股份回购。纳斯达克仍在计划中,到季末将超过1亿美元的跨销售收入,自Adenta收购以来已经实现2.85亿美元的跨销售。
Q:纳斯达克的数据和上市部门有哪些显著成就?
A:纳斯达克的数据和上市部门在第一季度成功增加了45家运营公司,筹集了约50亿美元的总收益。纳斯达克对符合纳斯达克资格的运营公司拥有82%的胜率,在本季度中有三家最大IPO公司中的五大之一。公司还保持了上市转移的势头,进行了多次重要的转移,并庆祝了第500次转移,在2016年推出Switch计划以来,上市转移公司已经突破了3万亿美元的市值门槛。
Q:纳斯达克的指数特许经营权如何定位增长?
A:纳斯达克的指数特许经营地位良好,具有多个增长向量,包括新产品创新、国际多元化和机构客户扩张。该特许经营在上一季度再次取得出色业绩,实现了11%的营收增长和创纪录的季度平均ETP AUM。净流入保持强劲,衍生品交易量大幅增加,反映了增长战略的成功执行。
Q:AWS加强合作的目的是什么,它最初的重点是什么?
A:通过与 AWS 的增强伙伴关系,纳斯达克的市场服务和金融技术部门都将受益,利用纳斯达克向云端过渡的经验和专业知识。合作的初始重点是通过打包的公共云和混合云基础设施、软件和服务来为市场运营商客户提供服务。这将使市场运营商在保持数据主权和最高水平的性能、安全性和弹性的同时以一种具有成本效益的方式进行现代化。
Q:纳斯达克的金融犯罪管理技术在第一季度有怎样的增长?
A:纳斯达克的金融犯罪管理技术在第一季度得到了强劲的需求,与二级银行新的跨销售以及新增35家新的中小企业客户,代表新客户签约较去年同期增加了25%。该业务在土地和扩张战略上取得了进展,与现有的二级客户签订了扩张协议,帮助缩短销售周期时间约25%。
Q:纳斯达克市场技术业务的国际战略重点是什么?
A:纳斯达克的市场技术业务继续推动其国际战略,通过在新兴经济体中现代化资本市场基础设施,已进行了17次升级销售。显着的成就包括与一个亚洲交易所的升级销售,与纽昂的交叉销售,以及整合了秘鲁、智利和哥伦比亚市场。纽昂交易标志着纳斯达克作为值得信赖的合作伙伴的角色,现有客户扩大了灵活的解决方案。
Q:纳斯达克在美国和欧洲市场取得了哪些绩效指标?
A:纳斯达克的净收入和成交量创下历史新高,在美国和欧洲市场实现了两位数的增长。在美国,美国期权和现金股票创下了净收入纪录,纳斯达克在美国现金股票的交易市场份额也增加了。这些成果反映出纳斯达克系统的稳健表现、持续投资、成交交叉的优势、优越的流动性和客户对欧洲的信任。
Q:纳斯达克在第二季度经历了记录水平的消息流量和交易天数?
A:在第二季度,纳斯达克经历了前所未有的消息流量和交易日。美国现金股票市场创下了行业历史上最高的交易日,纳斯达克自身在4月13日创下了有史以来最活跃的一天,超过了90亿条消息。欧洲现金股票市场在4月初也创下了消息流量最高的日子。纳斯达克成功地处理了这些巨大的交易量和高度的进出消息流量。
Q:当前的宏观环境和政策转变对全球GDP增长预期有什么影响?
A:当前的宏观经济条件,包括政策变化和潜在的关税,引入了显著的短期波动。这种不确定性正在影响全球GDP增长预期进入第二季度,导致企业决策受到一定影响,尽管总需求没有发生实质性变化。
Q:纳斯达克在市场波动期间如何支持客户?
A:纳斯达克通过提供全球市场、支持资本形成和确保投资者执行确定性,在市场波动期间支持客户。该公司帮助企业发行人获取资金,同时为银行、经纪人和投资者提供透明和高效的风险管理工具。纳斯达克在本地和全球的存在使其能够了解特定客户动态,并有效解决他们的问题。
Q:纳斯达克在第一季度的财务结果是什么?
A:纳斯达克在第一季度的财务业绩表现强劲,净营收增长12.5%至12亿美元,解决方案营收增长11%至9.47亿美元,运营利润率为25%,EBITDA利润率为38%。这导致净收入为4.56亿美元,每股摊薄收益为79美分,比去年同期增长24%。
Q:纳斯达克一季度收入增长的主要驱动力是什么?
A:纳斯达克第一季度收入增长的主要推动因素是新的和现有客户解决方案、产品创新以及在波动市场中卓越的市场服务执行。促进收入增长的因素包括纳斯达克指数的较高估值以及指数衍生品和市场服务的成交量增加。具体来说,AR增长了9%,其中资本获取平台和指数收入做出了显著贡献。
Q:今年全年资本访问平台和金融科技部门预计收入增长将达到多少?
A:整个年度,资本获取平台预计在中期增长展望范围内的6%至8%的收入增长率。金融科技分部的收入增长预计与先前的评论一致,预计在财务管理、技术收入和应收款方面继续增长。
Q:纳斯达克如何处理全球宏观和监管环境的不确定性?
A:纳斯达克仍然对其能够在中期展望内为两个部门实现全年增长的能力充满信心,金融技术面临不确定性,全球宏观和监管环境导致大型决策和客户准备延迟。尽管由于先前的战略更新而面临艰难的增长比较,但纳斯达克的金融科技解决方案仍然受到强劲需求的支持,表现出坚实的订单管道和持续的客户参与。
Q:纳斯达克市场服务部门在第一季度的表现亮点是什么?
A:纳斯达克市场服务部门录得了创纪录的净收入4.5亿美元,同比增长6%,这是由于在各类资产中市场总体交易量增加,美国现金股票和欧洲股票衍生品捕获率提高,以及在可交换交易量中的市场份额增加。纳斯达克的交易业务在市场活动较为显著时表现良好,单日发送消息数创下100亿的记录。营运利润率为46%,比上年增加6个百分点,显示出较强的营运杠杆作用。
Q:未来一个季度的预期费用增长是多少,非普遍会计准则税率指引是多少?
A:预计下一季度的支出增长率将略高于第一季度,这是因为年度补偿周期的时间安排。非GAAP税率指导保持在百分之24.5。
Q:第一季度产生了多少自由现金流,并针对股息和股份回购采取了什么行动?
A:纳斯达克在第一季度产生了6.74亿美元的自由现金流。这一高水平的现金流支持了负债减轻、股利支付和股票回购。在那个季度支付了季度股利,并宣布了季度股利增加。公司回购了价值200万美元的债务和价值1.08亿美元的普通股,并在四月完成了与员工相关的回购。
Q:公司减轻负债的努力对其信用评级有什么影响,下个季度的预期是什么?
A:公司专注于降低杠杆的努力,导致2024年年底总杠杆率为3.6倍,比上一年年底的4.0倍降低。穆迪公司将其信用评级提高了一个档次,达到Baa1。公司预计下一个季度将达到4.0倍的总杠杆率,取决于汇率。
Q:指数业务增长和产品多样化的意义是什么?
A:指数业务的增长表明其具有很强的抗风险能力,尤其是在市场下滑的情况下,这也反映了将新产品推向市场并将指数业务拓展至纳斯达克核心业务以外的策略取得了成功。50%的资金流入来自非纳斯达克100产品,突显了多元化的重要性,这表明业务持续扩张并取得成功。
Q:指数业务中的关键杠杆是什么,业务的多种绩效来源和推动因素如何促使其具有韧性?
A:指数业务中的关键影响因素包括市场价值、新产品推出和投入、衍生品交易量以及数据收入。该业务的韧性归因于具有多个表现源和推动因素,这使其能够在市场价值波动的情况下保持业绩。
Q:纳斯达克在德克萨斯州达拉斯市开设新办公室的目的是什么,它将如何为公司在该地区的客户提供服务?
A:达拉斯,德克萨斯州的新办公室的目的是为了服务纳斯达克在德克萨斯州的700个客户,包括银行,经纪人,投资者和企业客户。该办公室将提供一个本地存在,以满足客户的需求,并支持公司的上市客户。它旨在平衡本地支持和全球资本流动的访问,以满足客户对两者的要求。
Q:公司在有机增长和并购活动方面的重点是什么?在追求交易时,盈利增长目标是多少?
A:公司致力于有机增长而不是评估交易。他们致力于继续推动回报和增值增长,以及回购股份和增加股息。团队的重点是为客户提供服务和推动有机增长,他们并没有评估并购交易。
Q:什么因素导致了客户做决定的延迟,公司又如何预计满足其收入指引的范围?
A:宏观风险推动了客户决策的延迟。尽管如此,公司与客户之间的对话是充实的,销售给中小企业客户的速度加快,并在金融犯罪管理技术领域保持了强劲的销售。业务看起来非常有活力和健康。公司在各个市场和客户群之间采取多元化的方法,这让人信心满满,他们能够达到年初制定的收入指导范围。
Q:金融犯罪管理技术销售周期环境的当前状况是什么?
A:金融犯罪管理技术的销售周期环境强劲,并在今年第一季度加速向中小企业客户销售。客户参与模式没有变化,公司在推动并达成交易方面取得进展。这表明监管科技业务健康强劲,尤其是对监控产品需求高涨。
Q:监管要求的变化如何影响Axiom SL的实施,并对公司的机会产生何种影响?
A:监管要求的变化影响了Axiom SL的实施,客户在调整技术实施的速度和范围。然而,公司仍然看到机遇,保持对资本市场技术的健康管道,特别是关于市场现代化趋势。Axiom SL业务得到了平台可扩展性和强劲的现代化趋势的支持,AWS合作伙伴关系的扩展也有助于巩固业务。
Q:客户在决策过程中面临哪些挑战,特别是在Calypso中?公司如何看待整体需求?
A:在Calypso,一些决定需要公司内更高级别的批准,导致延迟。尽管如此,Calypso内的整体需求依然强劲,该公司的产品,如抵押品管理模块,由于在风险管理中的重要性而需求量大。
Q:Verifin和增长算法扩展对业务有什么影响,特别是在客户反馈和定价方面?
A:Verifin和增长算法中的AI功能正在提升平台对客户的价值。尽管这些功能并不另行收费,但它们会增加客户的价值和投资回报率,并在合同续签期间向客户传达其好处。该企业在中小型市场拥有强大的业绩,并在二级和三级客户中不断壮大。该公司正在积极参与欧洲市场,并看到前景客户报名参加POC以展示解决方案的差异化。全球扩张预计将为今后几年的增长做出贡献。
Q:欧洲面临着什么挑战,全球扩张在未来有什么潜在贡献?
A:在欧洲,公司正积极与客户和潜在客户合作,一些已经签署了POC来测试解决方案。他们对寻找适当解决方案以满足他们的需求表现出浓厚的兴趣。虽然销售周期较长,公司并不希望今年全球扩张会有显著贡献,但希望明年开始有所贡献,并渐渐成为增长的另一个推动力。
Q:Edqm的销售延迟对收入的影响应如何考虑?预期增长轨迹是什么?
A:公司没有按季度提供具体的展望,但指出去年资本市场科技,尤其是Eclipse,因战略更新而实现了强劲增长。这为当前年度带来了挑战。由于客户组织中更高层次的决策正在进行,销售所需的时间更长。预计这将影响第一季度的增长。尽管如此,公司对中期展望和FinTech部门持续增长保持信心。
Q:新的AWS合作伙伴关系对市场技术收入构成、销售周期长度和整体收入目标有什么影响?
A:这个新的AWS合作伙伴关系是一个长期合作关系,旨在帮助市场基础设施提供商解决可扩展性、AI功能的数据组织、超弹性和安全基础设施、适应性和标准化方面的挑战。这种合作将有助于为现代化提供基础设施能力和支持。然而,在所提供的文本中,并未详细说明对市场技术收入构成、销售周期长度和整体收入目标的具体影响。
Q:相互交错的市场生态系统的目的是什么?
A:交织的市场生态系统的目的是允许更高效和更快速的资金流动在市场之间。预计随着时间推移,这将打造一个更加联系和整合的市场体系。
Q:与AWS的伙伴关系在地理扩展方面涉及什么?
A:与AWS的合作涉及将北欧市场转移到新基础设施中,待获得监管批准,作为首个采用新结构的市场。
Q:第一季度后,指南的低端上升的原因是什么?
A:指南的低端由于超出预期的第一季度收入和对支出的持续关注而上升,尽管存在一些与监管变化和客户要求相关的额外支出问题。
Q:公司如何处理有关监管规定,特别是巴塞尔Ⅲ的潜在变化?
A:公司正在处理潜在的法规变化,例如巴塞尔III,每年处理数千项法规变化,并在100多个监管机构广泛多样化。由于该公司尚未做出决定,一些客户对此法规的要求已经被推迟,但公司仍致力于全球为客户准备这些变化。
Q:公司在加密市场看到了哪些增长机会?
A:公司通过市场技术(如交易、结算、清算技术、监控)看到了加密市场的增长机会,以及银行将加密货币变现的潜力,这将为Verifin和抵押管理效率带来代币化能力的机会。
Q:第一个季度的资本市场表现如何,关键的增长驱动因素是什么?
A:资本市场上的第一季度表现优于预期,Edqm的收入增长相当可观。增长驱动因素包括市场现代化、连通性服务需求增加、扩大数据中心以满足潜在客户需求以及未来Calypso和市场科技业务交易的强劲管道。
Q:IPO市场和全球上市环境目前如何?
A:IPO目前的状态显示,与去年同期相比,第一季度的IPO数量翻了一番,大型交易受到了特别影响。公司目前正在准备潜在的上市,等待市场环境更加稳定。全球公司继续了解美国市场对于长期市场价值最大化的价值,尽管全球上市策略的决定留给了公司基于市场状况和长期投资者基础。
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