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納斯達克(NDAQ.US)2025年第一季度業績電話會
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會議摘要
盡管市場不確定性增加,納斯達克報告顯示Q1財務和運營表現強勁,各部門均實現了兩位數增長,主要得益于強勁的收入表現和有效的成本管理。關鍵裏程碑包括資本獲取平台、金融科技和市場服務方面的顯著增長,以及面向市場複雜性導航和提高效率的戰略合作夥伴關系和産品創新。值得一提的是,納斯達克與AWS的合作支持市場現代化,而Verifin和AxiomSL部門則經曆了顯著的客戶增長和擴張,利用人工智能增強運營和合規性。
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納斯達克第一季度財務業績和戰略進展
納斯達克報告顯示,各部門都實現了兩位數增長,實現淨收入11億美元,資本憑借平台、金融技術和市場服務表現強勁。戰略重點包括擴大效率計劃、減輕杠杆、回購股份,並超過1億美元的交叉銷售收入。運營亮點集中在産品創新和解決市場複雜性和波動性的方案上。
納斯達克的第一季度業績和戰略舉措
在第一季度,納斯達克迎來了45家運營公司,籌集了50億美元,並且對符合上市條件的股票取得了82%的勝率。值得注意的轉板包括Shopify、湯姆遜路透和達美樂,有助于跨越3萬億美元上市轉移市值門檻。公司推出了新的研究和倡導計劃,與美國政府就政策建議展開溝通。納斯達克的數據業務通過新銷售、升級和更高的使用率實現增長,指數業務實現了創紀錄的收入增長。金融技術部門簽署了新客戶和升級協議,解決了金融機構和市場運營商面臨的挑戰。與AWS的增強合作旨在現代化全球金融生態系統,從市場運營商客戶開始。納斯達克的金融犯罪管理技術VeriFin需求旺盛,新增了35個中小企業客戶,並使AI增強産品功能的進展取得了進展。
納斯達克資本市場技術部門推進國際戰略,交出強勁的第一季度成績。
資本市場技術分部推進了其國際戰略,在新興經濟體改善了資本市場基礎設施,並實現了17筆增值銷售。值得注意的交易包括一個與亞洲交易所的增值銷售和與nuon的交叉銷售,展示了納斯達克作為信任合作夥伴的角色。第一季度客戶基礎有顯著的勢頭,卡利普索提供了多項增值銷售。盡管市場條件波動,納斯達克的增長率達到兩位數,創下了美國和歐洲市場的淨收入和交易量紀錄。美國市場在期權和現金等方面創下曆史高位淨收入,市場份額在交易所間有所增加。在歐洲,現金和股票衍生品方面取得了強勁的結果。第二季度開始時,消息傳輸和交易量出現前所未有的水平,納斯達克的市場在高交易量和消息傳輸下表現異常良好。
納斯達克在全球經濟不確定性中表現出的強勁增長
盡管短期波動和不確定性影響全球GDP增長預期,納斯達克報告顯示第一季度表現強勁,淨收入增長12.5%,主要受新客戶、産品創新和市場服務執行的推動。該公司強調了其作為資本形成和風險管理信賴夥伴的角色,強調了其在各種業務領域的彈性增長。
納斯達克的Q1財務表現和資本戰略更新
納斯達克報告顯示,所有部門的營收都實現了兩位數增長,並創下了淨營收記錄。這主要是因為市場交易量增加和市場份額提高。公司的金融科技解決方案需求強勁,同時在降低負債、擴大股息和回購股份方面取得了進展,同時保持着對有機增長和資本配置策略的關注。
指數業務在市場低迷中的反彈和增長
盡管市場價值大幅下跌,指數業務依然增長,展現出其韌性。關鍵策略包括將産品供應多樣化,超越納斯達克100指數,擴大國際和機構客戶群,利用多種性能推動因素,如新産品推出、資金流入、衍生品交易量和數據收入。這些方法確保在波動市場條件下持續表現。
納斯達克對德克薩斯州的戰略擴張:平衡本地存在和全球接入
納斯達克計劃在德克薩斯州達拉斯市開設一個地區總部,以更好地為該州的700名客戶提供服務,其中包括200家上市公司,旨在提供當地支持和全球資本流動的接入。
公司專注于有機增長,同時在去杠杆化和並購考慮中。
盡管存在宏觀不確定性帶來的明顯估值機會,但公司優先考慮有機增長和減輕杠杆,而不是追求並購交易。重點仍然是為客戶提供服務,推動有機增長,並履行先前收購的股東承諾,致力于股票回購和增加股息。
宏觀風險對金融科技銷售周期和收入指引的影響
盡管宏觀阻力導致客戶決策延遲,但公司仍然保持其收入預測範圍,特別是在金融科技領域,由于特定觀察到的動態提供了對實現年底目標的信心。
金融科技企業的強勁增長和戰略多元化
演講者強調了銷售增長強勁,尤其是中小企業領域,並討論了金融犯罪管理技術和市場監管産品的進展。他們還提到了與亞馬遜網絡服務(AWS)等合作夥伴關系的擴張,以推動現代化以及他們的産品的戰略重要性,包括抵押品管理,在管理市場風險和監管需求方面。盡管在大公司中面臨一些決策延遲,但對其金融科技解決方案的總體需求和戰略性質使該企業在不確定時期保持強勁。
利用人工智能實現業務解決方案的增值和全球擴展。
該公司強調通過嵌入式人工智能功能為客戶提供的附加價值和投資回報率,提升工作流自動化和效率。中小企業市場增長特別迅速,在一級和二級客戶中獲得越來越多的關注,突顯出“占領市場,擴大業務”的策略的成功。雖然銷售周期較長,尤其是在全球擴張方面,但新市場需求高,參與建設積極,在未來的增長中扮演關鍵角色。
戰略更新和AWS合作對金融科技部門增長的影響
公司討論戰略更新對資本市場技術增長的影響,指出銷售批准流程的延遲。他們還談到了與AWS的加強合作,探討基礎設施用戶遷移的影響,市場技術收入的變化,銷售周期以及可尋址市場的擴大。
現代化市場基礎設施,提升可伸縮性,安全性和適應性。
這段對話討論了市場基礎設施提供商和AWS之間的合作夥伴關系,以應對全球市場基礎設施提供商面臨的諸如可伸縮性、數據組織、韌性和適應性等挑戰。關鍵目標包括增強可伸縮性以適應增長的市場交易量,整合人工智能能力以實現增長,維護安全基礎設施,以及標准化技術以實現連接和適應性的流暢。該合作夥伴關系旨在創建一個符合數據主權和監管要求的混合雲解決方案,同時提供諸如雲安全、可伸縮性和現代數據能力等好處。這種合作預計將促進全球市場生態系統更加互聯,並將服務提供從部署軟件解決方案轉變為托管服務。實施涉及重要決策和監管審批,初步合作已經在約翰內斯堡和墨西哥的交易所展開,並計劃在獲得批准後整合北歐市場。
全球監管變化和加密市場增長對Axiom的影響
這次討論突出了Axiom業務的全球性質以及其每年能夠處理成千上萬的監管變化的能力,從而抵消了可能來自美國監管不確定性的阻礙。強調了加密市場增長對于監管技術(Regtech)和其他服務的潛在增長驅動作用,盡管美國政府在加密貨幣監管方面態度可能會有所改變。演講者提到與客戶保持持續溝通以做好監管准備工作,並談到了新的加密貨幣監管範式帶來的有趣機遇,包括監控、抵押管理和代幣化能力。
一季度資本市場表現和增長驅動因素
公司在ARR增加方面經曆了可觀的增長,這得益于市場現代化和連接服務的趨勢。盡管一些客戶需要更長時間做出決定,但Calypso和市場技術業務的潛在客戶仍然強勁。
IPO 環境和全球上市偏好的最新情況
對話討論了當前的IPO環境,注意到第一季度的IPO數量比去年同期翻了一番,但由于市場波動,需要謹慎。觀察到公司對合適的市場條件持有耐心,希望下半年市場更為確定。此外,全球公司更傾向于在美國市場上市,而不是在國外交易所上市,突顯了每個市場的獨特價值主張。
要點回答
Q:納斯達克的戰略重點和運營亮點對第一季度財務業績有何影響?
A:納斯達克(Nasdaq)的戰略重點和運營亮點對第一季度的財務業績産生了積極影響,推動了所有部門的兩位數增長,淨收入達到10億美元,解決方案收入增長11%至9.47億美元,年同比ARR增長9%至28億美元。此外,第一季度營業收入增長了17%,每股收益也有所增長,受益于強勁的收入表現和費用管理。納斯達克還實現了來自Adenta交易的1億美元淨協同效益目標,並計劃在本季度結束時超過1億美元的跨銷售營收。
Q:納斯達克的資本訪問平台在第一季度表現如何?
A:納斯達克的資本獲取平台在第一季度表現優異,腳本增長和ed收入增長受到淨流入持續增強和指數業務中新産品創新的推動。在不確定性和波動期間,解決方案變得越來越重要,標志着它們在市場中的重要性。
Q:納斯達克在戰略計劃和運營亮點方面取得了什麽進展?
A:納斯達克在戰略項目上取得了顯著進展,將其效率計劃擴大到目標額外的6億美元,包括原始的協同計劃,在第一季度結束時已實現超過1億美元。公司強勁的自由現金流6.74億美元支持了持續的去杠杆化和股份回購。納斯達克仍在計劃中,到季末將超過1億美元的跨銷售收入,自Adenta收購以來已經實現2.85億美元的跨銷售。
Q:納斯達克的數據和上市部門有哪些顯著成就?
A:納斯達克的數據和上市部門在第一季度成功增加了45家運營公司,籌集了約50億美元的總收益。納斯達克對符合納斯達克資格的運營公司擁有82%的勝率,在本季度中有三家最大IPO公司中的五大之一。公司還保持了上市轉移的勢頭,進行了多次重要的轉移,並慶祝了第500次轉移,在2016年推出Switch計劃以來,上市轉移公司已經突破了3萬億美元的市值門檻。
Q:納斯達克的指數特許經營權如何定位增長?
A:納斯達克的指數特許經營地位良好,具有多個增長向量,包括新産品創新、國際多元化和機構客戶擴張。該特許經營在上一季度再次取得出色業績,實現了11%的營收增長和創紀錄的季度平均ETP AUM。淨流入保持強勁,衍生品交易量大幅增加,反映了增長戰略的成功執行。
Q:AWS加強合作的目的是什麽,它最初的重點是什麽?
A:通過與 AWS 的增強夥伴關系,納斯達克的市場服務和金融技術部門都將受益,利用納斯達克向雲端過渡的經驗和專業知識。合作的初始重點是通過打包的公共雲和混合雲基礎設施、軟件和服務來為市場運營商客戶提供服務。這將使市場運營商在保持數據主權和最高水平的性能、安全性和彈性的同時以一種具有成本效益的方式進行現代化。
Q:納斯達克的金融犯罪管理技術在第一季度有怎樣的增長?
A:納斯達克的金融犯罪管理技術在第一季度得到了強勁的需求,與二級銀行新的跨銷售以及新增35家新的中小企業客戶,代表新客戶簽約較去年同期增加了25%。該業務在土地和擴張戰略上取得了進展,與現有的二級客戶簽訂了擴張協議,幫助縮短銷售周期時間約25%。
Q:納斯達克市場技術業務的國際戰略重點是什麽?
A:納斯達克的市場技術業務繼續推動其國際戰略,通過在新興經濟體中現代化資本市場基礎設施,已進行了17次升級銷售。顯着的成就包括與一個亞洲交易所的升級銷售,與紐昂的交叉銷售,以及整合了秘魯、智利和哥倫比亞市場。紐昂交易標志着納斯達克作為值得信賴的合作夥伴的角色,現有客戶擴大了靈活的解決方案。
Q:納斯達克在美國和歐洲市場取得了哪些績效指標?
A:納斯達克的淨收入和成交量創下曆史新高,在美國和歐洲市場實現了兩位數的增長。在美國,美國期權和現金股票創下了淨收入紀錄,納斯達克在美國現金股票的交易市場份額也增加了。這些成果反映出納斯達克系統的穩健表現、持續投資、成交交叉的優勢、優越的流動性和客戶對歐洲的信任。
Q:納斯達克在第二季度經曆了記錄水平的消息流量和交易天數?
A:在第二季度,納斯達克經曆了前所未有的消息流量和交易日。美國現金股票市場創下了行業曆史上最高的交易日,納斯達克自身在4月13日創下了有史以來最活躍的一天,超過了90億條消息。歐洲現金股票市場在4月初也創下了消息流量最高的日子。納斯達克成功地處理了這些巨大的交易量和高度的進出消息流量。
Q:當前的宏觀環境和政策轉變對全球GDP增長預期有什麽影響?
A:當前的宏觀經濟條件,包括政策變化和潛在的關稅,引入了顯著的短期波動。這種不確定性正在影響全球GDP增長預期進入第二季度,導致企業決策受到一定影響,盡管總需求沒有發生實質性變化。
Q:納斯達克在市場波動期間如何支持客戶?
A:納斯達克通過提供全球市場、支持資本形成和確保投資者執行確定性,在市場波動期間支持客戶。該公司幫助企業發行人獲取資金,同時為銀行、經紀人和投資者提供透明和高效的風險管理工具。納斯達克在本地和全球的存在使其能夠了解特定客戶動態,並有效解決他們的問題。
Q:納斯達克在第一季度的財務結果是什麽?
A:納斯達克在第一季度的財務業績表現強勁,淨營收增長12.5%至12億美元,解決方案營收增長11%至9.47億美元,運營利潤率為25%,EBITDA利潤率為38%。這導致淨收入為4.56億美元,每股攤薄收益為79美分,比去年同期增長24%。
Q:納斯達克一季度收入增長的主要驅動力是什麽?
A:納斯達克第一季度收入增長的主要推動因素是新的和現有客戶解決方案、産品創新以及在波動市場中卓越的市場服務執行。促進收入增長的因素包括納斯達克指數的較高估值以及指數衍生品和市場服務的成交量增加。具體來說,AR增長了9%,其中資本獲取平台和指數收入做出了顯著貢獻。
Q:今年全年資本訪問平台和金融科技部門預計收入增長將達到多少?
A:整個年度,資本獲取平台預計在中期增長展望範圍內的6%至8%的收入增長率。金融科技分部的收入增長預計與先前的評論一致,預計在財務管理、技術收入和應收款方面繼續增長。
Q:納斯達克如何處理全球宏觀和監管環境的不確定性?
A:納斯達克仍然對其能夠在中期展望內為兩個部門實現全年增長的能力充滿信心,金融技術面臨不確定性,全球宏觀和監管環境導致大型決策和客戶准備延遲。盡管由于先前的戰略更新而面臨艱難的增長比較,但納斯達克的金融科技解決方案仍然受到強勁需求的支持,表現出堅實的訂單管道和持續的客戶參與。
Q:納斯達克市場服務部門在第一季度的表現亮點是什麽?
A:納斯達克市場服務部門錄得了創紀錄的淨收入4.5億美元,同比增長6%,這是由于在各類資産中市場總體交易量增加,美國現金股票和歐洲股票衍生品捕獲率提高,以及在可交換交易量中的市場份額增加。納斯達克的交易業務在市場活動較為顯著時表現良好,單日發送消息數創下100億的記錄。營運利潤率為46%,比上年增加6個百分點,顯示出較強的營運杠杆作用。
Q:未來一個季度的預期費用增長是多少,非普遍會計准則稅率指引是多少?
A:預計下一季度的支出增長率將略高于第一季度,這是因為年度補償周期的時間安排。非GAAP稅率指導保持在百分之24.5。
Q:第一季度産生了多少自由現金流,並針對股息和股份回購采取了什麽行動?
A:納斯達克在第一季度産生了6.74億美元的自由現金流。這一高水平的現金流支持了負債減輕、股利支付和股票回購。在那個季度支付了季度股利,並宣佈了季度股利增加。公司回購了價值200萬美元的債務和價值1.08億美元的普通股,並在四月完成了與員工相關的回購。
Q:公司減輕負債的努力對其信用評級有什麽影響,下個季度的預期是什麽?
A:公司專注于降低杠杆的努力,導致2024年年底總杠杆率為3.6倍,比上一年年底的4.0倍降低。穆迪公司將其信用評級提高了一個檔次,達到Baa1。公司預計下一個季度將達到4.0倍的總杠杆率,取決于彙率。
Q:指數業務增長和産品多樣化的意義是什麽?
A:指數業務的增長表明其具有很強的抗風險能力,尤其是在市場下滑的情況下,這也反映了將新産品推向市場並將指數業務拓展至納斯達克核心業務以外的策略取得了成功。50%的資金流入來自非納斯達克100産品,突顯了多元化的重要性,這表明業務持續擴張並取得成功。
Q:指數業務中的關鍵杠杆是什麽,業務的多種績效來源和推動因素如何促使其具有韌性?
A:指數業務中的關鍵影響因素包括市場價值、新産品推出和投入、衍生品交易量以及數據收入。該業務的韌性歸因于具有多個表現源和推動因素,這使其能夠在市場價值波動的情況下保持業績。
Q:納斯達克在德克薩斯州達拉斯市開設新辦公室的目的是什麽,它將如何為公司在該地區的客戶提供服務?
A:達拉斯,德克薩斯州的新辦公室的目的是為了服務納斯達克在德克薩斯州的700個客戶,包括銀行,經紀人,投資者和企業客戶。該辦公室將提供一個本地存在,以滿足客戶的需求,並支持公司的上市客戶。它旨在平衡本地支持和全球資本流動的訪問,以滿足客戶對兩者的要求。
Q:公司在有機增長和並購活動方面的重點是什麽?在追求交易時,盈利增長目標是多少?
A:公司致力于有機增長而不是評估交易。他們致力于繼續推動回報和增值增長,以及回購股份和增加股息。團隊的重點是為客戶提供服務和推動有機增長,他們並沒有評估並購交易。
Q:什麽因素導致了客戶做決定的延遲,公司又如何預計滿足其收入指引的範圍?
A:宏觀風險推動了客戶決策的延遲。盡管如此,公司與客戶之間的對話是充實的,銷售給中小企業客戶的速度加快,並在金融犯罪管理技術領域保持了強勁的銷售。業務看起來非常有活力和健康。公司在各個市場和客戶群之間采取多元化的方法,這讓人信心滿滿,他們能夠達到年初制定的收入指導範圍。
Q:金融犯罪管理技術銷售周期環境的當前狀況是什麽?
A:金融犯罪管理技術的銷售周期環境強勁,並在今年第一季度加速向中小企業客戶銷售。客戶參與模式沒有變化,公司在推動並達成交易方面取得進展。這表明監管科技業務健康強勁,尤其是對監控産品需求高漲。
Q:監管要求的變化如何影響Axiom SL的實施,並對公司的機會産生何種影響?
A:監管要求的變化影響了Axiom SL的實施,客戶在調整技術實施的速度和範圍。然而,公司仍然看到機遇,保持對資本市場技術的健康管道,特別是關于市場現代化趨勢。Axiom SL業務得到了平台可擴展性和強勁的現代化趨勢的支持,AWS合作夥伴關系的擴展也有助于鞏固業務。
Q:客戶在決策過程中面臨哪些挑戰,特別是在Calypso中?公司如何看待整體需求?
A:在Calypso,一些決定需要公司內更高級別的批准,導致延遲。盡管如此,Calypso內的整體需求依然強勁,該公司的産品,如抵押品管理模塊,由于在風險管理中的重要性而需求量大。
Q:Verifin和增長算法擴展對業務有什麽影響,特別是在客戶反饋和定價方面?
A:Verifin和增長算法中的AI功能正在提升平台對客戶的價值。盡管這些功能並不另行收費,但它們會增加客戶的價值和投資回報率,並在合同續簽期間向客戶傳達其好處。該企業在中小型市場擁有強大的業績,並在二級和三級客戶中不斷壯大。該公司正在積極參與歐洲市場,並看到前景客戶報名參加POC以展示解決方案的差異化。全球擴張預計將為今後幾年的增長做出貢獻。
Q:歐洲面臨着什麽挑戰,全球擴張在未來有什麽潛在貢獻?
A:在歐洲,公司正積極與客戶和潛在客戶合作,一些已經簽署了POC來測試解決方案。他們對尋找適當解決方案以滿足他們的需求表現出濃厚的興趣。雖然銷售周期較長,公司並不希望今年全球擴張會有顯著貢獻,但希望明年開始有所貢獻,並漸漸成為增長的另一個推動力。
Q:Edqm的銷售延遲對收入的影響應如何考慮?預期增長軌迹是什麽?
A:公司沒有按季度提供具體的展望,但指出去年資本市場科技,尤其是Eclipse,因戰略更新而實現了強勁增長。這為當前年度帶來了挑戰。由于客戶組織中更高層次的決策正在進行,銷售所需的時間更長。預計這將影響第一季度的增長。盡管如此,公司對中期展望和FinTech部門持續增長保持信心。
Q:新的AWS合作夥伴關系對市場技術收入構成、銷售周期長度和整體收入目標有什麽影響?
A:這個新的AWS合作夥伴關系是一個長期合作關系,旨在幫助市場基礎設施提供商解決可擴展性、AI功能的數據組織、超彈性和安全基礎設施、適應性和標准化方面的挑戰。這種合作將有助于為現代化提供基礎設施能力和支持。然而,在所提供的文本中,並未詳細說明對市場技術收入構成、銷售周期長度和整體收入目標的具體影響。
Q:相互交錯的市場生態系統的目的是什麽?
A:交織的市場生態系統的目的是允許更高效和更快速的資金流動在市場之間。預計隨着時間推移,這將打造一個更加聯系和整合的市場體系。
Q:與AWS的夥伴關系在地理擴展方面涉及什麽?
A:與AWS的合作涉及將北歐市場轉移到新基礎設施中,待獲得監管批准,作為首個采用新結構的市場。
Q:第一季度後,指南的低端上升的原因是什麽?
A:指南的低端由于超出預期的第一季度收入和對支出的持續關注而上升,盡管存在一些與監管變化和客戶要求相關的額外支出問題。
Q:公司如何處理有關監管規定,特別是巴塞爾Ⅲ的潛在變化?
A:公司正在處理潛在的法規變化,例如巴塞爾III,每年處理數千項法規變化,並在100多個監管機構廣泛多樣化。由于該公司尚未做出決定,一些客戶對此法規的要求已經被推遲,但公司仍致力于全球為客戶准備這些變化。
Q:公司在加密市場看到了哪些增長機會?
A:公司通過市場技術(如交易、結算、清算技術、監控)看到了加密市場的增長機會,以及銀行將加密貨幣變現的潛力,這將為Verifin和抵押管理效率帶來代幣化能力的機會。
Q:第一個季度的資本市場表現如何,關鍵的增長驅動因素是什麽?
A:資本市場上的第一季度表現優于預期,Edqm的收入增長相當可觀。增長驅動因素包括市場現代化、連通性服務需求增加、擴大數據中心以滿足潛在客戶需求以及未來Calypso和市場科技業務交易的強勁管道。
Q:IPO市場和全球上市環境目前如何?
A:IPO目前的狀態顯示,與去年同期相比,第一季度的IPO數量翻了一番,大型交易受到了特別影響。公司目前正在准備潛在的上市,等待市場環境更加穩定。全球公司繼續了解美國市場對于長期市場價值最大化的價值,盡管全球上市策略的決定留給了公司基于市場狀況和長期投資者基礎。
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