这通电话开头先声明了关于前瞻性声明的免责声明，并指出了影响未来业务和财务表现的风险。演示讨论了按照恒定货币和投资组合基础上的增长率，以及基于可比报告的利润率。议程包括本季度的重点信息和财务表现的回顾。

诺基亚的新领导人在任职三个星期后分享了初步观察，强调公司在连接领域的悠久传统，并计划在11月份提出完整的价值创造愿景。

尽管年度净销售额下降，诺基亚经历了订单增长和市场复苏，特别是网络基础设施和云服务方面有显著扩张。该公司强调了其强大的产品组合，与客户的信任合作关系，以及在超大规模、企业和国防市场潜力增长，同时也在应对挑战，包括全球贸易影响和资本配置策略。

预计Infinera的收购将推动产品创新，增强对超大规模客户的获取能力，并补充现有的客户、地理和技术档案。尽管第四季度净销售额下滑，但网络基础设施和云服务增长强劲，抵消了移动网络和诺基亚技术领域的挑战。公司对实现协同效应目标保持信心，并产生了可观的自由现金流。

在移动网络方面，净销售额增长了，特别是在北美和印度，而欧洲、中东和非洲地区则出现了下降。毛利由于一次性合同解决方案而下降。云和网络服务在年初表现强劲，利润率扩大。由于与上一年度相比较困难，诺基亚技术部门的净销售额下降，但年度净销售额增长。这一季度现金表现强劲，产生了大量自由现金流。

公司宣布与T-Mobile签署了一项重要的多年合同延期，强调合作伙伴关系在塑造美国移动连接未来中的作用。此外，公司强调在网络基础设施领域的增长备货，归功于战略性收购和人工智能和数据中心建设需求的增加，特别是在高增长地区和超大规模客户中。

尽管报告显示损失1亿美元，引发了关于收入和利润预期的问题，但澄清表示这笔损失是指第一季度，仅包括收购后三月的结果。Infinera去年亦亏损，包括股权补偿，这为报告的数据提供了背景。

Infinera被诺基亚收购，带来了重大规模，预计将创造2亿美元的协同效应。尽管Infinera目前并未显着影响公司的运营利润，但预计将在2025年加速发展。

由于与稳定和增强组合竞争力相关的客户特定项目，公司做出了一项一次性的重要合同解决方案，金额为1.2亿。这个问题发生在最近组合改进之前，并且是由于低估了解决问题的总成本而造成的。公司已经确认这是一个针对该项目的一次性问题，并正在采取措施改善运营可见性，以防止类似事件发生。

该讨论强调了在赢得大型人工智能数据中心交易中，组合定位、规模、带宽、可靠性和性能的重要性。演讲者强调了他们的解决方案对超大规模客户的相关性，这是由人工智能和云技术驱动的需求增加所导致的。他们还提到了对机会的积极投资、合作和共同开发的必要性，以及这个行业中收入增长周期更长的问题。收购Infinera被认为是利用光学网络方面的知识和投资的战略举措。

演讲者谈到了最近许可协议的积极影响，比如与亚马逊的协议对诺基亚的非智能手机IP销售的积极影响。他们还提到了关税的成本影响，强调了短期缓解策略的重点，以及对他们的制造网络进行潜在的长期调整，包括利用现有的美国设施。

公司重申了对网络基础设施强劲增长前景的看法，特别是在脚本和IP方面，投资重点将放在超大规模数据中心领域。尽管AT&T面临一些不利因素，移动网络预计仍然会稳步发展。云和网络服务展现了良好的增长势头，特别是在核心业务方面，技术方面的运营利润预计将达到约十亿美元。

新任执行官对诺基亚的先进技术基础感到惊喜，包括诺基亚贝尔实验室正在进行的研究，以及员工们对推动业务发展的激情和团队意识。

公司的目标是在非核心领域提高效率，并在研发和市场策略上进行重大投资，重点放在有机增长和具有成本和收入协同效益的战略收购上。重点是识别可以对业务产生重大影响的可扩展增长领域，确保在那些对于200亿美元公司举足轻重的机会上谨慎支出。目标是花费足够多以获得竞争优势，并为客户提供独特的价值。

这次讨论强调了超大规模市场和企业市场之间的区别，强调了基础设施收购后光学和网络业务的显著增长。虽然在IP网络方面早期机会被认可，但收入周期较长，每年投资1亿欧元的战略投资被提及，以推动企业网络部门的增量销售，表明技术栈演进是为了最大化客户价值和加速增长。

公司预计全年将获得强劲增长，特别强调光网络部门，该部门在第一季度显示出最佳的有机增长。

演讲者强调了光学领域的重要增长机会，接着是IP网络，特别强调了与超大规模互联网公司的联系的重要性。固定网络被视为一个稳定增长的业务，有着对光纤和固定无线接入的显著需求，尤其是在印度等市场上有助于增长。公司旨在利用IP领域的超大规模互联网公司和通信服务提供商的机会，重点放在数据中心的投资上。

公司确认移动网络增长稳定，自2023年年底以来净增加了3万个网络覆盖区域，更多细节将在稍后的资本市场日活动中披露。

企业销售增长主要受到光学和基础设施领域的推动，特别是在美国，证实了对基础设施增长的早期论点。

诺基亚和亚马逊已和解其知识产权纠纷，终结了所有诉讼。这项协议的细节保密，已导致诺基亚科技公司的净销售额提高至引导范围的数十亿欧元。

演讲者强调了亚马逊作为客户和合作伙伴在各个业务领域的重要性，强调了他们之间关系的综合性质，超越了技术许可协议。

讨论强调了诺基亚将资本分配重点用于增长，特别是在网络基础设施方面。尽管市场的预测有限，诺基亚仍致力于通过研发、营销策略和人才发展来最大化价值。首席执行官强调了在不同阶段投资业务的重要性，指出在人工智能和超大规模建设领域的激烈投资周期，以及与客户合作推动创新的潜力。

演讲者谈到了他们公司作为一个在人工智能云和移动网络领域拥有完整产品组合的欧洲公司的独特地位，突出了强大的研发、核心和知识产权组合。他们强调了核心业务增长和企业及国防领域新机遇的潜在价值捕捉，鼓励投资。演讲者指出了理解不同业务领域之间的商业周期和规模差异的重要性，同时展望了人工智能驱动的投资，如增强现实、虚拟现实、自动驾驶汽车和机器人等服务，这将需要高性能、可靠和安全的无线通信。

在与客户和内部评估的讨论中，我们发现在第一季度美国客户对于在关税实施前提前拉货铬镍没有显著需求。公司正在积极监视形势，并考虑如何利用其全球制造网络以应对潜在的需求变化。

尽管像微软和亚马逊这样的超大规模云服务商冻结了数据中心租赁，但公司观察到其光学业务部门的强劲增长和订单增长，表明客户支出没有明显的犹豫。超大规模云服务商的租赁暂停并不一定反映出其资本支出计划的变化，因为它们有各种投资选择。历史趋势表明，在大规模资本建设之后，通常会出现短期消化期，这与当前GPU市场技术转型类似，对公司并不奇怪。订单簿和订单管道显示，市场细分的投资主题没有发生长期转变。

这段对话讨论了全球制造网络中所需的灵活性和敏捷性，以减轻关税可能造成的影响，突出了在供应短缺时过去的成功经验。它还提到了对正在发生的情况进行监测和对特定业务领域增长的预期，特别是指出纤维市场增长预期较慢，相比光学和IP网络。

讨论的焦点是澄清公司是吸收关税成本还是将其转嫁给客户，指出答案在不同的合同中会有所不同。此外，有关T-Mobile合同的询问，寻求其开始日期以及可能的利润影响细节，对此回答强调了合同的重要性和长期性，但由于保密性原因未提供进一步具体信息。