缤客 (BKNG.US) 2025年第四季度業績電話會
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Booking Holdings實現了兩位數的增長2025年，利用生成性AI來提高效率和客戶服務，實現了36.9% 調整後的EBITDA利潤率。該公司的轉型計劃節省了2.5億美元，再投資於人工智能、互聯旅行和國際擴張。對2026的預期包括4億美元的增量收入，3億美元的調整後EBITDA以及持續的利潤率增長。專注於戰略優先事項和嚴格的資源分配旨在推動長期增長和股東回報，並批准每股10.50美元的季度現金股息和股票拆分。
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預訂控股2025第四季度和全年收益電話會議: 前瞻性陳述和SEC文件Booking Holdings提醒電話會議的參與者，前瞻性陳述會受到風險和不確定性的影響，實際結果可能會有所不同。該公司參考其安全港聲明，SEC文件，並鼓勵監控其投資者關系網站以獲取重大信息。
在波動中表現強勁: Booking holdings第四季度2025亮點Booking Holdings展示了彈性和創新，在市場波動的情況下，利用人工智能來增強旅行體驗。該公司強調全球平台實力，旅行者意圖理解和AI驅動的未來增長能力。
持續增長2026年的財務亮點和戰略舉措對話概述了強勁的財務業績，增加了客房夜數、總預訂量和收入。它強調了在技術，亞洲市場擴張和忠誠度計劃方面的戰略投資，以提高旅行者和合作夥伴的價值，目標是比2026年的長期增長目標高出100個基點。
在旅行中擴展生成性AI: 增強客戶體驗和戰略合作夥伴關系專注於利用生成式人工智能來改善旅行者和合作夥伴體驗，強調跨旅遊部門的戰略部署、合作夥伴關系和個性化服務。
蓬勃發展的第四季度: 在美國市場增長的帶動下，客房住宿和收入超過預期第四季度顯示出加速的客房夜增長，尤其是在美國，由於對品牌和營銷的戰略投資，超出了預期。盡管ADR和住宿時間略有下降，但由於航班預訂量和住宿ADR的增加，收入和總預訂量也超過了預期。今年年底，美國強勁的增長加速和強勁的直接渠道表現，這得益於嚴格的支出和效率提高。
2025第四季度收益: Booking.com通過忠誠度計劃和戰略投資推動增長Booking.com 2025第四季度的收益表現強勁，Genius忠誠度計劃參與度上升，替代住宿增長以及戰略再投資推動了收入和EBITDA的增長。該公司預計2026年將繼續增長，專注於運營效率，市場擴張以及通過AI增強客戶服務。
第一季度2026增長預測和提升價值的戰略舉措對話概述了對2026第一季度的預期，預計客房夜增長5-7% %，總預訂量增長14-16% %，收入增長14-16% %。它強調了外彙變化的影響，對增長機會的戰略投資，以及對利用生成性人工智能為旅行者、合作夥伴和股東創造價值的關注。演講者對團隊的執行力和奉獻精神感到自豪，最後對同事的努力以及對創新和成長的承諾表示感謝。
科技行業長期價值的營銷支出增加分析討論的重點是第四季度的戰略營銷投資，強調長期價值和增長機會。亮點包括利用具有吸引力的Rois的績效營銷，擴大社交媒體的存在以及調整品牌營銷支出時間。未來計劃的目標是營銷杠杆，除非出現重大機會。
通過數字代理徹底改變旅行: 增強用戶體驗和合作夥伴參與度討論重點介紹了數字個人旅行社的發展，這些旅行社利用先進技術來提高用戶參與度，搜索效率，轉化率和客戶滿意度，同時還增加了合作夥伴機會。該計劃側重於個性化和數據利用，以提供卓越的旅行解決方案，盡管樣本量很小，但仍具有令人鼓舞的初始指標。
在客戶服務中實現效率提升: 10% 降低成本促進SN O和銷售討論了每次預訂的客戶服務成本的顯著10% 降低，從而增強了財務杠杆並增加了預訂，展示了團隊在運營效率方面的成就。
擴大Genius計劃以提高忠誠度和直接預訂該公司強調了其Genius忠誠度計劃的成功，並指出增加的客房住宿和更高級別的會員的直接預訂。計劃包括進一步投資以增強該計劃，整合更多垂直行業並開發代理工具以吸引和留住客戶，旨在提高忠誠度和更頻繁的直接參與。
AI模型合作夥伴關系和成為記錄商人的挑戰對話討論了與人工智能模型參與者的早期合作夥伴關系，強調了成為記錄商人的複雜性和挑戰，包括管理200多個國家的支付、貨幣和監管合規。
價值驅動的客戶忠誠度與頂級漏鬥競爭對話探討了在市場主導競爭的背景下，由價值主張驅動的客戶忠誠度概念。它強調了為客戶提供獨特價值的成功，並將其與漏鬥頂部方法進行了對比。討論的結論是，提供價值將維持客戶忠誠度和業務成功。
付費搜索、營銷和新市場的投資重點和增長策略討論付費搜索、營銷投資的持續增長，以及向生成人工智能和金融科技等新領域的擴張，旨在實現自籌資金的增長戰略，實現顯著的EBITDA利潤率擴張。
盡管當前經濟放緩，但對替代住宿增長的樂觀情緒對話向投資者保證了該公司對替代住宿的承諾，強調了其在美國860萬上市的增長潛力及其對頂綫增長指標的貢獻，盡管目前面臨挑戰。該公司強調持續的投資和對該領域未來擴張的樂觀態度。
要點回答
Q：演講中的前瞻性陳述是什麽？它們表明了什麽？
A：演講中的前瞻性陳述表明，Booking Holdings預計將面臨難以預測的風險，不確定性和假設。這些陳述是關於未來業績的，表明實際結果可能與所表達或預測的結果大不相同。該公司參考了他們之前提交給SEC的文件和收益新聞稿，列出了可能導致這些差異的因素。
Q：預訂控股未來計劃如何披露重大信息？
A：Booking Holdings計劃將來通過其網站的投資者關系頁面披露重大信息，該頁面可以找到t IR.dot.bookingholingup.com。公司鼓勵投資者監控本網站以及其他公開公告和SEC文件，以了解可能發佈的任何重大信息。
Q：第四季度和整個2025年的主要成就是什麽？
A：第四季度和整個2025年所強調的主要成就包括: 盡管全球市場波動，但仍有強勁的執行力，堅實的基礎業務基礎，彈性的旅行需求以及公司的全球平台能夠滿足各種旅行者的需求。此外，該公司還開發了創新的人工智能功能，以增強對旅行者和合作夥伴的服務。
Q：Glenn Fogel對旅遊業當前時間的看法是什麽？
A：Glenn Fogel認為當前旅遊行業是一個非同尋常的時期，特別是隨着生成性人工智能的出現，它正在加速創新，並改變公司實現其使命的方式，使每個人都更容易體驗世界。他強調，由於人工智能的應用和對旅行者意圖的深刻理解，他對公司未來的機遇感到樂觀。
Q：第四季度和全年的財務亮點是什麽？
A：第四季度的財務亮點包括收入同比增長85% 至9%，超出了預期的高端，總預訂量和收入均16% 增長。調整後的EBITDA達到22億美元，增長19%，調整後的每股收益同比增長17%。全年，超過12億個房間夜實現了強勁的收入增長指標，同比8% 增長，總預訂量和收入分別增長12% % 和13% %。調整後的EBITDA增長至99億美元以上，同比增長20%，得益於公司的轉型計劃，利潤率有所增長。
Q：2026的戰略重點是什麽？公司將如何繼續發展和創造價值？
A：對於2026來說，公司的戰略重點包括始終如一地為旅行者和合作夥伴提供更大的價值，並通過差異化的技術和轉型計劃帶來的節省來實現這一目標。公司正在進一步進行戰略性投資，以支持持續增長和長期價值創造。目標是在長期增長算法之前實現約100個基點的全年恒定貨幣頂綫增長，同時保持符合該框架的底綫表現。
Q：互聯旅行策略進展如何？它産生了什麽影響？
A：互聯旅行策略正在取得進展，其目標是個性化、無縫和增強旅行體驗。全年關聯出行交易在高20% 區間增長，占交易總額的比例達到兩位數。該戰略還包括關注新客戶，並通過改善支付和客戶服務來實現互聯旅行規模。Genius忠誠度計劃是另一項計劃，該計劃正在擴展以包括更多合作夥伴，並為忠誠的旅行者提供相關福利，這有助於公司改善整體客戶體驗的目標。
Q：Booking Holdings在亞洲地區看到了哪些機會？該地區的表現如何？
A：Booking Holdings認為，在收入增加和跨境旅行增加的支持下，亞洲地區的旅行需求結構強勁。該公司在亞洲的地位得益於Agoda d Booking.com的互補優勢，使其能夠為本地和入境旅客提供服務。全年2025在亞洲的房夜增長率為低兩位數，公司繼續投資於産品改進，並與合作夥伴合作，以增強支付和服務能力。亞洲的雄心是隨着時間的推移以比市場更快的速度增長。
Q：為什麽獨立合夥人選擇h booking.com工作？
A：獨立合作夥伴選擇與h booking.com合作，不僅是因為他們提供的需求，還因為y booking.com提供的更廣泛的技術能力，如全球品牌和績效營銷專業知識、引導和驅動的洞察力，以及跨支付、廣告和多語言24/7客戶服務的集成技術解決方案。
Q：除了技術之外，doe s booking.com向合作夥伴提供什麽？
A：除了技術，booking.com還提供本地專業知識，並與世界各地的專業合作夥伴服務團隊合作，包括處理100多種支付方式和50多種貨幣以支持本地支付的能力。
Q：ha s booking.com如何將生成性AI納入其業務？
A：自成立以來，booking.com一直是技術的早期采用者，十多年來一直在大規模部署人工智能。他們已經在其品牌中推出了生成AI功能，以增強完整的旅行者旅程，包括自然語言搜索，智能過濾器，交互式AI代理的支持，並將這些功能擴展到其他垂直領域並增加了語音功能。
Q：2025年第四季度和全年的業績和指導要點是什麽？
A：第四季度和全年的業績亮點2025年包括穩步改善，每個季度的房夜增長都在加速，超出了第四季度的預期。收入增長高於預期，原因是預訂、收入和費用等各個方面的表現都比較強勁。該公司實現了同比增長，總預訂量、收入和調整後的息稅折舊攤銷前利潤增加。調整後的每股收益同比增長17% %。全年業績顯示，所有地區均實現增長，其中美國和亞洲其他地區均實現了顯着增長。客房之夜的移動應用程序組合增加，該公司看到了強大的直接渠道B2C組合。
Q：收入占總預訂量的百分比變化2024年2025年？
A：收入占總預訂量的百分比為14.5% 2025年，略高於去年的14.4% %，這主要是由於支付收入增加所致。
Q：2025年第四季度産生的期末現金和投資余額以及自由現金流是多少？
A：2025年第四季度的期末現金和投資余額為17億美元，該季度産生的自由現金流為14億美元，公司2025年向股東返還了82億美元。
Q：公司向股東返還資本的計劃是什麽，以及維持有吸引力的資本結構的方法是什麽？
A：該公司計劃繼續向股東返還資本，並在投資級信用評級的基礎上保持有吸引力的資本結構，並專注於整個周期的增長杠杆。它還宣佈將季度現金股息提高至每股10.50美元，並宣佈股票拆分將於4月6日生效。
Q：公司對年度節省和運營效率2026年的期望是什麽？
A：該公司預計總轉型成本將2026年5億美元，並計劃在2026年實現50至5500萬美元的年度節省。它還計劃提高正在進行的運營的效率，目標是增加約4億美元的收入，從而對當年調整後的EBITDA産生約3億美元的淨影響。
Q：2025和2026的預期不變貨幣調整後每股收益增長率是多少？
A：預期的不變貨幣調整後的每股收益增長軌迹與公司Ed的長期增長目標一致，Xi的指導假設了今年剩余時間的近期外彙彙率。
Q：第一季度收入和調整後EBITDA的預期增長率是多少？
A：第一季度收入增長預計在14至16% 之間，第一季度調整後EBITDA增長預計在Ed和Ed之間，高端為20%。
Q：外彙變動將如何影響公司第一季度的財務業績？
A：外彙的變化預計將對公司報告的總預訂和收入增長率産生約2個百分點的積極影響，對第一季度調整後的EBITDA産生約8個百分點的積極影響。
Q：什麽是預期的不變的貨幣適應廣告為即將到來的一年？
A：恒定貨幣調節ad預計將與上一年的數字大致一致。
Q：公司的營銷策略是什麽？它打算如何使用AI來增強其産品？
A：該公司的目標是繼續保持戰術性，並利用出現的機會。他們正在投資於增長機會，特別是專注於利用生成性AI功能的潛力來增強其産品。我們的願景是為旅行者和合作夥伴釋放不斷增長的價值，推動持久增長，並為股東帶來有吸引力的回報。
Q：是什麽因素導致12月季度營銷支出去杠杆化？
A：12月季度的營銷支出去杠杆化是由於該公司利用了績效營銷中具有吸引力的投資回報率 (ROI) 的機會，並傾向於進行更大的社交媒體投資。社交媒體營銷的投資增長了13% %，第四季度與UEFA歐洲足球錦標賽等賽事相關的B營銷支出也有所增加。這些因素幫助加速第四季度客房增長至9% %。
Q：該公司計劃如何為消費者提供個性化的旅行體驗？
A：該公司打算使用數字技術創建個人旅行社，以個性化體驗並為旅行者和合作夥伴提供更好的解決方案。他們的目標是利用所有可用數據來提出更好的解決方案，並在整個業務中以各種方式為此目的進行構建。互聯旅行增長被認為是一個重點領域，並且有一個策略將代理能力整合到整個系統中，盡管沒有公開具體領域和推出時間。
Q：使用哪些具體指標來評估當前産品中實施的代理工具的影響？
A：用於評估代理工具影響的具體指標包括來自旅行者客戶的更多參與度、更快的搜索速度、更好的轉化率、更低的取消率和積極的客戶滿意度。
Q：客戶服務成本表現如何，對公司的財務業績有什麽影響？
A：客戶服務成本下降，預訂量上升約10% %，導致每次預訂的客戶服務成本10% 下降。這對SN O和銷售以及其他項目産生了積極影響，提供了杠杆作用並為公司的財務業績做出了貢獻。
Q：隨着Genius計劃的繼續擴大，收到了什麽信號，在這一領域進一步投資的計劃是什麽？
A：Genius計劃擴展時收到的信號包括返回的2級和3級成員産生的價值，並且該計劃正在擴展到其他垂直領域。該公司正在努力使該計劃更具吸引力，並計劃使客戶直接與他們預訂更具吸引力。
Q：Genius 2級和3級客戶目前對公司整體客房夜的貢獻是多少？
A：Genius 2級和3級客戶的整體住宿夜數逐年增加，目前處於較高的50% 水平，這與直接在公司預訂的旅行者高度相關。
Q：公司將如何繼續吸引客戶直接預訂？
A：該公司計劃在漏鬥頂部構建許多 “agentic' 工具，以吸引客戶直接進入他們的平台。這些工具將使客戶相信公司對解決出現的任何問題的承諾，並且他們將能夠與公司服務的其他部分聯系起來。
Q：能否提供有關早期AI/ML業務合作夥伴的計劃，他們的流量銷售策略以及他們對成為記錄商人的看法的更新？
A：早期的AI/ML業務合作夥伴一直以各種方式與公司合作，但現在分享大量信息或詳細討論他們未來的計劃或戰略還為時過早。該公司不了解這些合作夥伴共享的戰略。然而，作為記錄的商人的主題是複雜的，並且需要處理各種挑戰，諸如供應商關系、財産管理和支付複雜性。應注意，大型語言模型參與者可能不一定承擔這些責任。
Q：演講者如何看待Google在廣告市場中的作用？
A：演講者認為Google是廣告市場上的佼佼者，他們已經成功地與大型實體競爭了很長時間，並承認參與廣告拍賣系統的兩家公司的盈利能力。
Q：公司將重點放在哪些領域進行再投資，預計投資將出現在哪裏？
A：該公司專注於社交媒體廣告、忠誠度計劃、互聯旅行、生成人工智能、景點等新垂直領域的再投資，擴大OpenTable餐飲網絡，以及金融科技本地化。這些投資預計會影響支出，但會被收入抵消，從而對EBITDA産生約3億美元的淨影響。
Q：再投資後對息稅折舊及攤銷前利潤率的預期影響是什麽？
A：再投資後，該公司預計將保持或提高EBITDA利潤率，比他們的整體算法更快地增長收入，並從他們的轉型計劃中額外節省2.5億美元，這主要是自籌資金。因此，EBITDA利潤率預計將增長約100個基點。
Q：另類住宿業務的未來增長前景如何？
A：雖然該公司沒有為未來的數字提供具體的指導，但他們認為替代住宿是未來的一個重要領域，並打算繼續投資。他們已經看到替代住宿供應的健康增長，並預計這將有助於在今年剩余時間內實現更快的頂綫增長指標。
