沛齊公司 (PAYX.US) 2026年第二季度業績電話
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百捷公司報告了18%的年度收入增長，超過1億美元的Paycor成本協同效應，並利用人工智能提高效率。盡管每位客戶的收入較弱，但公司將FY26的指導範圍調低，但仍對長期增長和在人工智能時代的競爭定位持樂觀態度。
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薪酬的Q2 FY2026盈利電話會議突出了進展和增長。這次收益電話展示了Paycheck在2026財年第二季度的財務表現，包括營收和調整後營業收入的增長。公司討論了戰略重點的進展，包括Payco收購、移民、數據和人工智能計劃。他們還強調了成功加強經紀關系、中單位數Brook站點員工增長和對PE部門穩健營收增長預期。電話以對公司價值主張和對人力資源技術解決方案需求的信心結束。
在利用人工智能機遇的同時，Paychex正在減少就業風險。這個演示概述了Paychex如何利用人工智能來提高效率和合規性，將自身定位在HCM技術的前沿。它突出了公司由於客戶群體主要在藍領和灰領行業、較小型企業占主導地位以及顯著的固定基本費收入模型，而導致較低的AI就業風險。Paychex的人工智能創新，包括一個申請中的知識網格系統和一個全面的就業法律和合規平台，旨在增強客戶成果並簡化人力資源流程，鞏固其在HCM行業的領先地位。
Q2財務業績和FY26展望更新，包括收入和盈利指導。收入增長18％，達到16億美元，主要由管理解決方案和保險部門推動。調整後的每股收益增長11％，達到1.26美元。對FY26盈利提升了指導，預計總收入將朝着範圍的低端增長，客戶資金利息則朝着高端增長。預計Q3收入增長將達到18％，調整後的營運利潤率在47-48％之間。
在盈利增長和股價下跌之際解決Payco增長顧慮盡管收入強勁，但關於Payco增長貢獻不如預期的問題引發了討論，這導致了對整合挑戰及其對 perceived performance 的影響的討論。
企業整合和增長指標的收購後分析討論並購後企業的整合，估計貢獻、增長率和實現的協同效應，突出追蹤目標和市場不確定性的進展。
銷售季節進展和成本效益策略在銷售季節討論市場需求的一致性和購物者對成本的意識。公司在運營卓越和基因試點項目取得100%准確率方面的自豪，並承諾長期成本協同效益。
利用人工智能和創新網絡來增強客戶咨詢服務和業務增長。強調AI在運營上的戰略應用，強化服務提供商的咨詢角色，並利用專利待批准的網狀網絡來提高客戶的生命周期價值、留存率和增值機會，旨在實現比例性利潤擴張和競爭差異化。
在客戶收入趨勢疲軟的情況下調整營收增長預期公司已將其2026財年增長預期修正為範圍的下限，原因是客戶每位收入較低，因為交易規模較小，前期附加率較低，以及高價值人力資源外包解決方案增長較慢。盡管PEO表現強勁，但這些趨勢已引發了對今年余下時間的謹慎態度，與市場一致。
在注重成本的環境中的市場趨勢和銷售策略討論了市場動態，客戶優先考慮價值並謹慎管理成本，強調公司的策略是向現有客戶推銷額外的産品和服務，利用超過100種産品組合的增長投資組合，並通過專注於已證明的高價值捆綁服務，適應謹慎的購買行為。
調整季節性變動以准確反映經常性收入的增長討論的重點是調整經常性收入以適應季節變化，特別是12月份表格提交對實現更為准確的8-9%的形式增長率産生的影響。
城市Payco增長預測：在市場趨勢中實現兩位數增長目標關於Payco增長預測的討論，重點關注由於市場趨勢影響客戶收入和交易規模而調整預期，目標是在財政年度實現至少高個位數增長。
實現客戶成功和增加收入的商業模式轉變導航討論戰略性業務調整，包括客戶升級、平台遷移和跨地域移動，以優化技術匹配和股東價值，突出團隊對齊的挑戰和指導原則。
宏觀驅動市場轉變：不同細分領域中交易規模較小，客戶附着度較低對話討論了宏觀經濟因素如何影響不同市場細分中的較小交易規模和較低客戶附件，而非競爭。它強調了企業的成本管理策略以及需要隨着時間的推移專注於銷售高級功能。
隨着市場變化調整定價策略討論圍繞着當前定價和包裝策略是否足夠應對市場變化展開，強調了需要戰略性調整以及定價模型中固定費用組件的優勢。
探討在不斷上升的醫療成本和保險費率挑戰下PEO的績效表現討論圍繞着在不斷上漲的醫療費用和保險費率上，PEO服務的表現，強調對市場壓力的抗壓能力。演講者強調，盡管高通脹影響了醫療保健，但客戶保留率沒有顯著下降，成功歸因於不定位為廉價保險提供商。對話以對PEO市場優勢的樂觀態度結束，因為競爭對手的費率上漲很高，再次確認了對質量而非低成本福利的承諾。
人工智能驅動的高效率和人力資源管理系統（HRMS）中的PEO增長策略。對話探討了人力資源管理系統中人工智能對成本效率的影響，強調了生産率的提高和咨詢服務的參與。它還討論了核心客戶對PEO服務的持續接受度，強調更大的交易規模和與經紀人合作拓展服務的努力。
投資組合實現收益整合和戰略調整這段對話討論了在整合客戶基金投資組合後對投資組合所作的戰略調整，重點放在優化長期投資組合期限和實現投資組合收益，這些都被納入了第二季度的預測中。討論突出了在管理利率風險和增強投資組合在收益曲綫上的平衡方面采取的主動策略。
並購後的市場調整和進展公司在收購後執行了重大的市場改變，包括領Territory地區的重置和經紀人計劃的推出。盡管最初出現了一些混亂，但已經觀察到了執行能力、團隊支持和經紀人的預定量的改善，進展繼續加速。經紀人網絡仍然是預定量的主要貢獻者，最近的表現已經達到了收購前的水平，表明成功整合和市場適應。
由於業務表現和外部反饋而進行指導調整由於業務績效因素，包括代理挑戰、保險趨勢和每位客戶收入，而不是投資者擔心過於激進，對重新調整財務指導的討論。
在增值産品改進中續保具有持久的定價權公司繼續在續簽方面獲得成功的定價實現，歸因於增加的産品能力增強了為客戶提供的價值主張，維持着疫情後更高的定價期望。
AI-驅動的戰略提升客戶價值和收入潛力探討人工智能在提升客戶價值、提高效率、潛在驅動定價權和收入增長方面的作用。強調將人工智能整合到平台中，吸引新客戶，並提供客戶願意支付的人工智能組件，如留存和補償洞察。
為小業主公開大企業見解該對話強調了為小企業所有者提供廣泛數據點以獲取薪酬見解的重要性，這些數據點過去是他們無法獲得的。討論突出了該公司將這些數據産品化、提升客戶體驗並通過獨特的産品差異化的策略。該方法旨在推出更多有價值的産品和服務，利用人工智能進一步支持中小型企業，延續了向過去只有大型企業才能獲得的商業工具民主化的傳統。
在經濟不確定性中航行：價格敏感性和股票回購高管們正在討論如何在與客戶節約成本意識之間保持價格實現的平衡，並強調價值和支持以保留客戶。他們還談到了向更具機會性的股票回購戰略轉變，旨在維持一致的股數同時利用市場機會。
收入增長預測與業務加速預期收入增長討論，PEO和保險加速，克服MPP阻力，以及年度注冊和PCO整合對未來業績的影響。
AI銷售工具的快速部署和對銷售團隊的積極影響AI銷售引擎最初在試點小組中推出，但由於需求量大，迅速擴散開來。現在已完全部署到銷售團隊中，證明是一個強大的工具，特別是在銷售季節期間提高了生産力。整合工作仍在進行中，但銷售團隊的反饋是非常積極的。
關於管理解決方案增長和第二季度PEO加速的問答關於管理解決方案部門有機增長率預期改善和在下半年實現聚合增長的策略討論，包括比較和協同效應的實現。
Q3業務加速：需求增長兩位數，客戶保留率強勁，可比對照基准指標改善這段對話突出了第三季度的三個關鍵加速點：需求雙位數增長和較高的客戶留存率，由於對年度入學阻力的超越，比較容易，以及産品管理領域高個位數增長，表明公司執行穩健，對年底的樂觀情緒。
強勁的第三季度業績亮點：雙位數收入和營業收入增長得到認可主持人贊賞團隊為實現顯著的營收和調整後營業收入增長所做的努力，並對參加節前會議表示感謝。
慶祝進步與團結：百事克斯和百高的整合成功演講者表達了對Paychex和Payco團隊成功整合的驕傲，強調了穩定的員工保留、人才招聘和創新能力。他們強調了擴大的總地址市場、對人工智能進展的承諾，以及對人力資本管理行業增長的准備，最後感謝支持並致以節日祝願。
要點回答
Q：Payco對公司增長的預估貢獻是多少？
A：Payco預計對公司增長的貢獻約為17％，公司認為即使確切數字不是17％，由於業務整合的方式，仍然在該數字周圍的合理範圍內。
Q：Payco的增長與公司沒有擁有資産時的前一年相比如何？
A：公司最佳估算是，Payco在本季度增長了8至9%，與去年同期相比保持一致，稍稍好一些。
Q：當前預訂和客戶保留在收購後的趨勢是什麽？
A：自收購以來，預訂情況有所改善，已恢複到收購前的水平，客戶群已超過計劃和曆史活動及預訂水平。
Q：公司在整合業務和推銷産品和服務方面的進展如何？
A：公司正在通過提升産品和服務、跨平台移動客戶以及經曆大量變動來整合業務，但由於Payco現在是公司企業部門的一部分，難以精確衡量。
Q：公司在市場上的競爭地位表明未來需求如何？
A：公司對自己在市場上的競爭地位和人員配備感到滿意，特別是在市場的低端。對公司解決方案的需求保持在曆史水平，並預計會符合預期。
Q：公司在增長、創新和成本協同方面的策略是什麽？
A：公司的戰略包括繼續發展業務、投資於增長和創新，並投資於後勤辦公。他們的目標是保持最佳運營商地位，平衡增長與利潤擴張，並利用人工智能改進運營和服務客戶的産品。
Q：人工智能的部署預計會如何影響公司的運營和對客戶的服務？
A：公司已經為所有腳本員工部署了人工智能，並鼓勵他們構建自己的人工智能模型。這被視為人工智能潛力影響的開始。通過人工智能，服務提供商被定位為真正的顧問，增強客戶關系，提升終身價值和留存率。
Q：為什麽要朝着財務2026年增長範圍的低端方向采取引導措施？
A：公司正朝着2026財政增長範圍的低端方向前進，這是由於每位客戶的收入低於預期以及交易規模較小，導致每位客戶的收入增長低於預期。公司正在謹慎地維持平衡，並對宏觀經濟環境保持警惕。
Q：在調整後，本財政年度的預計增長率是多少？
A：本財政年度的預計增長率在對12月表格進行調整後，為8%至9%的階段性增長。
Q：為什麽客戶的收入可能比預期低？
A：每位客戶的收益可能低於預期，因為附件率較低，成交平均額較低，以及對包括Payco在內的業務各個方面造成的整體影響。
Q：將客戶從Flex平台轉移到Payco平台會産生什麽影響？
A：將客戶從Flex平台轉移到更適合他們的Payco平台，會影響收入和交易規模。 還會影響客戶的地理分佈和客戶成功運動。
Q：是競爭還是宏觀經濟因素造成了收入和依附度的下降？
A：營收和附件的軟弱主要是由宏觀經濟因素造成的，而不是競爭。公司觀察到市場不同細分中客戶規模的平均值不同，這反映了宏觀趨勢。
Q：有沒有機會調整價格和包裝，以更低的價格點銷售更多？
A：公司認為其目前的定價和包裝，包括固定費用組成部分，是戰略優勢，並且他們擁有一切必需的東西來定位客戶。然而，作為他們戰略的一部分，公司正在進行持續的工作來建模和執行調整。
Q：公司計劃如何根據市場反饋調整其策略？
A：公司正在制定一個市場進入策略，其中包括整合跨平台的銷售隊伍，並考慮戰略定價。他們擁有各種捆綁套餐和産品，以滿足不同客戶需求，並正在考慮進一步的調整。
Q：PEO部門的表現如何，公司在保險方面的價值主張是什麽？
A：PEO部門在需求和保留方面表現非常出色。該公司並不是一個低成本的保險價值主張方案，並且沒有打算改變這一點。然而，他們正在對保險代理部門的表現進行改進。
Q：健康保健通貨膨脹對客戶和公司有什麽影響？
A：醫療保健通貨膨脹是客戶面臨的一個真正問題，盡管沒有看到客戶像去年那樣明顯地放棄醫療保健的情況是一個積極的迹象，但公司意識到市場上高漲的費率和客戶尋求更有價值的保險産品的潛力。
Q：員工進入PEO企業的百分比是如何從HRMS領域發展的？
A：作作業的員工中，從人力資源管理系統（HRMS）領域進入PEO行業的比例保持穩定，大約一半的新業務來自現有客戶，另一半來自新客戶。PEO被認為是一個更強大的外部選擇。
Q：經紀人關系計劃在PEO業務中扮演着什麽角色？
A：經紀人關系計劃在PEO業務中扮演着重要角色，保險經紀人使用Payco作為一種選擇，向客戶提供最合適的方案。公司對Aso人力外包業務和PEO業務的初期進展和交易規模感到滿意。
Q：公司的AI技術對成本效率和人數有什麽影響？
A：公司的人工智能技術正在簡化工資流程，但目前還不清楚它是否已經影響到人員編制，或者是否會在不需要額外員工的情況下提高效率。重點在於優化當前運營，而不是減少人員編制。
Q：公司在市場中區分自己的策略是什麽？
A：公司計劃繼續通過將專家和顧問嵌入技術中，更主動地與客戶接觸，特別是在小型和中端市場，與他們進行更多的咨詢對話和關系建立對話，從而區分自己。
Q：公司是如何在增加員工人數較少的情況下擴大業務的？
A：公司通過優化服務人員之間的流程和生産力，成功擴大了業務規模，而且在增加服務人員的情況下實現了更高的效率。從40萬增長到80萬客戶的過程中，他們保持或提高了效率，表明這是一個有效的模式，將繼續努力改進。
Q：公司決定在收購Payco期間投資客戶基金組合的理由是什麽？
A：當Payco接管客戶基金組合時，公司的首要任務是了解現金流需求並將較長期的部分分配給鎖定這些余額，以防利率下降。這種策略有助於在長期投資組合中保持更平衡的證券梯度。
Q：這家公司在收購後對其市場推廣戰略做出了哪些改變，這些改變對公司表現有何影響？
A：收購後，公司重新建立了新的團隊和領域重置，這導致了一些破壞性的變化，但被認為對整合是必要的。在年初的時候，隨着推出市場消息和合作夥伴計劃的實施，訂購量一直在加速增長。經紀人網絡繼續為訂單的50%做出貢獻，第二季度經紀人的數字與收購宣佈之前類似。自從中斷以來，每個季度都有改進，表明對績效産生積極影響。
Q：為什麽需要將指導調整到範圍的下限？
A：重新調整至範圍的下端並非是對投資者有關風險的反饋，而是對公司執行和宏觀條件的反映，這種狀況發生在年初的前半段。導致這一調整的因素包括每位客戶的強勁收入、管理解決方案表現較預期低迷以及業績超出預期。此外，公司還經曆了需求的兩位數增長、保持水平的有史以來最高的客戶保留率，以及蓬勃發展的現場員工和PEO業務，這些進一步將業務引向了指引範圍的下限。
Q：價格策略對現有業務的影響是什麽？
A：公司繼續為客戶創造價值，並在疫情前實現更高的價格實現，得益於在工資支付業務中額外的産品能力。在續簽方面，價格的增長沒有減緩，重點是維持和提升客戶群體的價值主張。
Q：人工智能産品如何為公司的市場推廣策略和貨幣化努力做出貢獻？
A：人工智能預計將有助於改進客戶的價值主張，使公司能夠以更低的成本為客戶提供更多服務並提供更多見解。這些進步正在被整合到300個平台上，以增強客戶體驗，並預計通過保留現有客戶和提高生産效率來吸引新客戶，從而獲得更強的定價能力和提高每位客戶的收入。
Q：在考慮將人工智能産品化的策略有哪些？它們將如何增強客戶價值？
A：正在考慮的策略包括將人工智能整合到産品捆綁包中，以增強和支持價格上漲，提供額外價值，並通過從數據中獲取的見解和信息的深度進行差異化。 Paycheck計劃提供提供更多價值或先前對中小企業不可用的産品和服務。他們的目標是使這些曆來只對較大企業可用的人工智能工具普及化。
Q：薪水計劃打算如何利用人工智能來增強客戶體驗並提供有價值的見解？
A：薪酬計劃計劃利用人工智能為客戶提供保留洞察和薪酬洞察。他們的目標是為小企業主提供數據點，以確定他們是否支付了正確的薪酬，利用超過2.5億個薪酬調查中的數據點，這些數據之前只能訪問大公司，而對小企業主不可用。
Q：薪水對客戶更加注重價格以及他們的定價方法持什麽立場？
A：工資單承認客戶更注重價格，尤其是在經濟波動時。然而，他們的方法着重於確保客戶滿意度超越價格點。他們努力為客戶提供額外的價值和支持，從而證明定價。他們承認客戶正在選擇較低的捆綁服務或不像以前預期的那樣添加許多服務，但他們仍然在取得服務附着，盡管沒有以前預期的速度。
Q：在當季增加回購活動的原因是什麽，這是否意味着策略上的變化？
A：當前季度更高的回購活動歸功於現有的授權和容量，以及對基本面的關注。 Paycheck通常旨在保持股份數量穩定，並沒有改變其回購理念。最近回購的增加被認為是更具機會性的，未來購買的提前推進是由對公司未來增長機會和當前股價同樣強勁的信念驅動的。其意圖仍然是抵消稀釋，同時專注於長期價值的創造。
Q：AI-驅動的銷售引擎是如何被Paycheck利用的，並且結果如何？
A：AI 助力銷售引擎大約60天前在試點群體中推出，迅速贏得了廣泛關注，因為人們要求在計劃的試點之前使用它。目前在Paycheck的銷售團隊中已經完全部署，並正在為當前銷售季節帶來明顯的生産力提升，盡管與Payco方面仍需要一些整合工作。
Q：管理解決方案在下半年預期的有機增長率是多少？一旦他們超越Heyco，有什麽預期？
A：工資單預計，管理解決方案的有機增長率在年後半段會有所改善，可能會在未來逐漸接近5%的範圍。預計下半年將出現明顯的加速度。從長遠來看，他們不打算在完成當年的整合和協同發揮過程之前提供明確的增長預測。
Q：是什麽因素促成了PEO業務的加速發展，並且公司如何預期下半年的表現？
A：相對於上一季度的PEO業務加速歸因於強勁的執行，兩位數的需求和保留。由於去年十月的年度注冊的周年紀念，在今年下半年的比較將使業務受益。此外，代理商績效良好的積極趨勢，強勁的P增長和年度注冊的積極影響，進一步促進了公司的前景。
