沛齐公司 (PAYX.US) 2026年第二季度业绩电话
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
百捷公司报告了18%的年度收入增长，超过1亿美元的Paycor成本协同效应，并利用人工智能提高效率。尽管每位客户的收入较弱，但公司将FY26的指导范围调低，但仍对长期增长和在人工智能时代的竞争定位持乐观态度。
会议速览
薪酬的Q2 FY2026盈利电话会议突出了进展和增长。这次收益电话展示了Paycheck在2026财年第二季度的财务表现，包括营收和调整后营业收入的增长。公司讨论了战略重点的进展，包括Payco收购、移民、数据和人工智能计划。他们还强调了成功加强经纪关系、中单位数Brook站点员工增长和对PE部门稳健营收增长预期。电话以对公司价值主张和对人力资源技术解决方案需求的信心结束。
在利用人工智能机遇的同时，Paychex正在减少就业风险。这个演示概述了Paychex如何利用人工智能来提高效率和合规性，将自身定位在HCM技术的前沿。它突出了公司由于客户群体主要在蓝领和灰领行业、较小型企业占主导地位以及显著的固定基本费收入模型，而导致较低的AI就业风险。Paychex的人工智能创新，包括一个申请中的知识网格系统和一个全面的就业法律和合规平台，旨在增强客户成果并简化人力资源流程，巩固其在HCM行业的领先地位。
Q2财务业绩和FY26展望更新，包括收入和盈利指导。收入增长18％，达到16亿美元，主要由管理解决方案和保险部门推动。调整后的每股收益增长11％，达到1.26美元。对FY26盈利提升了指导，预计总收入将朝着范围的低端增长，客户资金利息则朝着高端增长。预计Q3收入增长将达到18％，调整后的营运利润率在47-48％之间。
在盈利增长和股价下跌之际解决Payco增长顾虑尽管收入强劲，但关于Payco增长贡献不如预期的问题引发了讨论，这导致了对整合挑战及其对 perceived performance 的影响的讨论。
企业整合和增长指标的收购后分析讨论并购后企业的整合，估计贡献、增长率和实现的协同效应，突出追踪目标和市场不确定性的进展。
销售季节进展和成本效益策略在销售季节讨论市场需求的一致性和购物者对成本的意识。公司在运营卓越和基因试点项目取得100%准确率方面的自豪，并承诺长期成本协同效益。
利用人工智能和创新网络来增强客户咨询服务和业务增长。强调AI在运营上的战略应用，强化服务提供商的咨询角色，并利用专利待批准的网状网络来提高客户的生命周期价值、留存率和增值机会，旨在实现比例性利润扩张和竞争差异化。
在客户收入趋势疲软的情况下调整营收增长预期公司已将其2026财年增长预期修正为范围的下限，原因是客户每位收入较低，因为交易规模较小，前期附加率较低，以及高价值人力资源外包解决方案增长较慢。尽管PEO表现强劲，但这些趋势已引发了对今年余下时间的谨慎态度，与市场一致。
在注重成本的环境中的市场趋势和销售策略讨论了市场动态，客户优先考虑价值并谨慎管理成本，强调公司的策略是向现有客户推销额外的产品和服务，利用超过100种产品组合的增长投资组合，并通过专注于已证明的高价值捆绑服务，适应谨慎的购买行为。
调整季节性变动以准确反映经常性收入的增长讨论的重点是调整经常性收入以适应季节变化，特别是12月份表格提交对实现更为准确的8-9%的形式增长率产生的影响。
城市Payco增长预测：在市场趋势中实现两位数增长目标关于Payco增长预测的讨论，重点关注由于市场趋势影响客户收入和交易规模而调整预期，目标是在财政年度实现至少高个位数增长。
实现客户成功和增加收入的商业模式转变导航讨论战略性业务调整，包括客户升级、平台迁移和跨地域移动，以优化技术匹配和股东价值，突出团队对齐的挑战和指导原则。
宏观驱动市场转变：不同细分领域中交易规模较小，客户附着度较低对话讨论了宏观经济因素如何影响不同市场细分中的较小交易规模和较低客户附件，而非竞争。它强调了企业的成本管理策略以及需要随着时间的推移专注于销售高级功能。
随着市场变化调整定价策略讨论围绕着当前定价和包装策略是否足够应对市场变化展开，强调了需要战略性调整以及定价模型中固定费用组件的优势。
探讨在不断上升的医疗成本和保险费率挑战下PEO的绩效表现讨论围绕着在不断上涨的医疗费用和保险费率上，PEO服务的表现，强调对市场压力的抗压能力。演讲者强调，尽管高通胀影响了医疗保健，但客户保留率没有显著下降，成功归因于不定位为廉价保险提供商。对话以对PEO市场优势的乐观态度结束，因为竞争对手的费率上涨很高，再次确认了对质量而非低成本福利的承诺。
人工智能驱动的高效率和人力资源管理系统（HRMS）中的PEO增长策略。对话探讨了人力资源管理系统中人工智能对成本效率的影响，强调了生产率的提高和咨询服务的参与。它还讨论了核心客户对PEO服务的持续接受度，强调更大的交易规模和与经纪人合作拓展服务的努力。
投资组合实现收益整合和战略调整这段对话讨论了在整合客户基金投资组合后对投资组合所作的战略调整，重点放在优化长期投资组合期限和实现投资组合收益，这些都被纳入了第二季度的预测中。讨论突出了在管理利率风险和增强投资组合在收益曲线上的平衡方面采取的主动策略。
并购后的市场调整和进展公司在收购后执行了重大的市场改变，包括领Territory地区的重置和经纪人计划的推出。尽管最初出现了一些混乱，但已经观察到了执行能力、团队支持和经纪人的预定量的改善，进展继续加速。经纪人网络仍然是预定量的主要贡献者，最近的表现已经达到了收购前的水平，表明成功整合和市场适应。
由于业务表现和外部反馈而进行指导调整由于业务绩效因素，包括代理挑战、保险趋势和每位客户收入，而不是投资者担心过于激进，对重新调整财务指导的讨论。
在增值产品改进中续保具有持久的定价权公司继续在续签方面获得成功的定价实现，归因于增加的产品能力增强了为客户提供的价值主张，维持着疫情后更高的定价期望。
AI-驱动的战略提升客户价值和收入潜力探讨人工智能在提升客户价值、提高效率、潜在驱动定价权和收入增长方面的作用。强调将人工智能整合到平台中，吸引新客户，并提供客户愿意支付的人工智能组件，如留存和补偿洞察。
为小业主公开大企业见解该对话强调了为小企业所有者提供广泛数据点以获取薪酬见解的重要性，这些数据点过去是他们无法获得的。讨论突出了该公司将这些数据产品化、提升客户体验并通过独特的产品差异化的策略。该方法旨在推出更多有价值的产品和服务，利用人工智能进一步支持中小型企业，延续了向过去只有大型企业才能获得的商业工具民主化的传统。
在经济不确定性中航行：价格敏感性和股票回购高管们正在讨论如何在与客户节约成本意识之间保持价格实现的平衡，并强调价值和支持以保留客户。他们还谈到了向更具机会性的股票回购战略转变，旨在维持一致的股数同时利用市场机会。
收入增长预测与业务加速预期收入增长讨论，PEO和保险加速，克服MPP阻力，以及年度注册和PCO整合对未来业绩的影响。
AI销售工具的快速部署和对销售团队的积极影响AI销售引擎最初在试点小组中推出，但由于需求量大，迅速扩散开来。现在已完全部署到销售团队中，证明是一个强大的工具，特别是在销售季节期间提高了生产力。整合工作仍在进行中，但销售团队的反馈是非常积极的。
关于管理解决方案增长和第二季度PEO加速的问答关于管理解决方案部门有机增长率预期改善和在下半年实现聚合增长的策略讨论，包括比较和协同效应的实现。
Q3业务加速：需求增长两位数，客户保留率强劲，可比对照基准指标改善这段对话突出了第三季度的三个关键加速点：需求双位数增长和较高的客户留存率，由于对年度入学阻力的超越，比较容易，以及产品管理领域高个位数增长，表明公司执行稳健，对年底的乐观情绪。
强劲的第三季度业绩亮点：双位数收入和营业收入增长得到认可主持人赞赏团队为实现显著的营收和调整后营业收入增长所做的努力，并对参加节前会议表示感谢。
庆祝进步与团结：百事克斯和百高的整合成功演讲者表达了对Paychex和Payco团队成功整合的骄傲，强调了稳定的员工保留、人才招聘和创新能力。他们强调了扩大的总地址市场、对人工智能进展的承诺，以及对人力资本管理行业增长的准备，最后感谢支持并致以节日祝愿。
要点回答
Q：Payco对公司增长的预估贡献是多少？
A：Payco预计对公司增长的贡献约为17％，公司认为即使确切数字不是17％，由于业务整合的方式，仍然在该数字周围的合理范围内。
Q：Payco的增长与公司没有拥有资产时的前一年相比如何？
A：公司最佳估算是，Payco在本季度增长了8至9%，与去年同期相比保持一致，稍稍好一些。
Q：当前预订和客户保留在收购后的趋势是什么？
A：自收购以来，预订情况有所改善，已恢复到收购前的水平，客户群已超过计划和历史活动及预订水平。
Q：公司在整合业务和推销产品和服务方面的进展如何？
A：公司正在通过提升产品和服务、跨平台移动客户以及经历大量变动来整合业务，但由于Payco现在是公司企业部门的一部分，难以精确衡量。
Q：公司在市场上的竞争地位表明未来需求如何？
A：公司对自己在市场上的竞争地位和人员配备感到满意，特别是在市场的低端。对公司解决方案的需求保持在历史水平，并预计会符合预期。
Q：公司在增长、创新和成本协同方面的策略是什么？
A：公司的战略包括继续发展业务、投资于增长和创新，并投资于后勤办公。他们的目标是保持最佳运营商地位，平衡增长与利润扩张，并利用人工智能改进运营和服务客户的产品。
Q：人工智能的部署预计会如何影响公司的运营和对客户的服务？
A：公司已经为所有脚本员工部署了人工智能，并鼓励他们构建自己的人工智能模型。这被视为人工智能潜力影响的开始。通过人工智能，服务提供商被定位为真正的顾问，增强客户关系，提升终身价值和留存率。
Q：为什么要朝着财务2026年增长范围的低端方向采取引导措施？
A：公司正朝着2026财政增长范围的低端方向前进，这是由于每位客户的收入低于预期以及交易规模较小，导致每位客户的收入增长低于预期。公司正在谨慎地维持平衡，并对宏观经济环境保持警惕。
Q：在调整后，本财政年度的预计增长率是多少？
A：本财政年度的预计增长率在对12月表格进行调整后，为8%至9%的阶段性增长。
Q：为什么客户的收入可能比预期低？
A：每位客户的收益可能低于预期，因为附件率较低，成交平均额较低，以及对包括Payco在内的业务各个方面造成的整体影响。
Q：将客户从Flex平台转移到Payco平台会产生什么影响？
A：将客户从Flex平台转移到更适合他们的Payco平台，会影响收入和交易规模。 还会影响客户的地理分布和客户成功运动。
Q：是竞争还是宏观经济因素造成了收入和依附度的下降？
A：营收和附件的软弱主要是由宏观经济因素造成的，而不是竞争。公司观察到市场不同细分中客户规模的平均值不同，这反映了宏观趋势。
Q：有没有机会调整价格和包装，以更低的价格点销售更多？
A：公司认为其目前的定价和包装，包括固定费用组成部分，是战略优势，并且他们拥有一切必需的东西来定位客户。然而，作为他们战略的一部分，公司正在进行持续的工作来建模和执行调整。
Q：公司计划如何根据市场反馈调整其策略？
A：公司正在制定一个市场进入策略，其中包括整合跨平台的销售队伍，并考虑战略定价。他们拥有各种捆绑套餐和产品，以满足不同客户需求，并正在考虑进一步的调整。
Q：PEO部门的表现如何，公司在保险方面的价值主张是什么？
A：PEO部门在需求和保留方面表现非常出色。该公司并不是一个低成本的保险价值主张方案，并且没有打算改变这一点。然而，他们正在对保险代理部门的表现进行改进。
Q：健康保健通货膨胀对客户和公司有什么影响？
A：医疗保健通货膨胀是客户面临的一个真正问题，尽管没有看到客户像去年那样明显地放弃医疗保健的情况是一个积极的迹象，但公司意识到市场上高涨的费率和客户寻求更有价值的保险产品的潜力。
Q：员工进入PEO企业的百分比是如何从HRMS领域发展的？
A：作作业的员工中，从人力资源管理系统（HRMS）领域进入PEO行业的比例保持稳定，大约一半的新业务来自现有客户，另一半来自新客户。PEO被认为是一个更强大的外部选择。
Q：经纪人关系计划在PEO业务中扮演着什么角色？
A：经纪人关系计划在PEO业务中扮演着重要角色，保险经纪人使用Payco作为一种选择，向客户提供最合适的方案。公司对Aso人力外包业务和PEO业务的初期进展和交易规模感到满意。
Q：公司的AI技术对成本效率和人数有什么影响？
A：公司的人工智能技术正在简化工资流程，但目前还不清楚它是否已经影响到人员编制，或者是否会在不需要额外员工的情况下提高效率。重点在于优化当前运营，而不是减少人员编制。
Q：公司在市场中区分自己的策略是什么？
A：公司计划继续通过将专家和顾问嵌入技术中，更主动地与客户接触，特别是在小型和中端市场，与他们进行更多的咨询对话和关系建立对话，从而区分自己。
Q：公司是如何在增加员工人数较少的情况下扩大业务的？
A：公司通过优化服务人员之间的流程和生产力，成功扩大了业务规模，而且在增加服务人员的情况下实现了更高的效率。从40万增长到80万客户的过程中，他们保持或提高了效率，表明这是一个有效的模式，将继续努力改进。
Q：公司决定在收购Payco期间投资客户基金组合的理由是什么？
A：当Payco接管客户基金组合时，公司的首要任务是了解现金流需求并将较长期的部分分配给锁定这些余额，以防利率下降。这种策略有助于在长期投资组合中保持更平衡的证券梯度。
Q：这家公司在收购后对其市场推广战略做出了哪些改变，这些改变对公司表现有何影响？
A：收购后，公司重新建立了新的团队和领域重置，这导致了一些破坏性的变化，但被认为对整合是必要的。在年初的时候，随着推出市场消息和合作伙伴计划的实施，订购量一直在加速增长。经纪人网络继续为订单的50%做出贡献，第二季度经纪人的数字与收购宣布之前类似。自从中断以来，每个季度都有改进，表明对绩效产生积极影响。
Q：为什么需要将指导调整到范围的下限？
A：重新调整至范围的下端并非是对投资者有关风险的反馈，而是对公司执行和宏观条件的反映，这种状况发生在年初的前半段。导致这一调整的因素包括每位客户的强劲收入、管理解决方案表现较预期低迷以及业绩超出预期。此外，公司还经历了需求的两位数增长、保持水平的有史以来最高的客户保留率，以及蓬勃发展的现场员工和PEO业务，这些进一步将业务引向了指引范围的下限。
Q：价格策略对现有业务的影响是什么？
A：公司继续为客户创造价值，并在疫情前实现更高的价格实现，得益于在工资支付业务中额外的产品能力。在续签方面，价格的增长没有减缓，重点是维持和提升客户群体的价值主张。
Q：人工智能产品如何为公司的市场推广策略和货币化努力做出贡献？
A：人工智能预计将有助于改进客户的价值主张，使公司能够以更低的成本为客户提供更多服务并提供更多见解。这些进步正在被整合到300个平台上，以增强客户体验，并预计通过保留现有客户和提高生产效率来吸引新客户，从而获得更强的定价能力和提高每位客户的收入。
Q：在考虑将人工智能产品化的策略有哪些？它们将如何增强客户价值？
A：正在考虑的策略包括将人工智能整合到产品捆绑包中，以增强和支持价格上涨，提供额外价值，并通过从数据中获取的见解和信息的深度进行差异化。 Paycheck计划提供提供更多价值或先前对中小企业不可用的产品和服务。他们的目标是使这些历来只对较大企业可用的人工智能工具普及化。
Q：薪水计划打算如何利用人工智能来增强客户体验并提供有价值的见解？
A：薪酬计划计划利用人工智能为客户提供保留洞察和薪酬洞察。他们的目标是为小企业主提供数据点，以确定他们是否支付了正确的薪酬，利用超过2.5亿个薪酬调查中的数据点，这些数据之前只能访问大公司，而对小企业主不可用。
Q：薪水对客户更加注重价格以及他们的定价方法持什么立场？
A：工资单承认客户更注重价格，尤其是在经济波动时。然而，他们的方法着重于确保客户满意度超越价格点。他们努力为客户提供额外的价值和支持，从而证明定价。他们承认客户正在选择较低的捆绑服务或不像以前预期的那样添加许多服务，但他们仍然在取得服务附着，尽管没有以前预期的速度。
Q：在当季增加回购活动的原因是什么，这是否意味着策略上的变化？
A：当前季度更高的回购活动归功于现有的授权和容量，以及对基本面的关注。 Paycheck通常旨在保持股份数量稳定，并没有改变其回购理念。最近回购的增加被认为是更具机会性的，未来购买的提前推进是由对公司未来增长机会和当前股价同样强劲的信念驱动的。其意图仍然是抵消稀释，同时专注于长期价值的创造。
Q：AI-驱动的销售引擎是如何被Paycheck利用的，并且结果如何？
A：AI 助力销售引擎大约60天前在试点群体中推出，迅速赢得了广泛关注，因为人们要求在计划的试点之前使用它。目前在Paycheck的销售团队中已经完全部署，并正在为当前销售季节带来明显的生产力提升，尽管与Payco方面仍需要一些整合工作。
Q：管理解决方案在下半年预期的有机增长率是多少？一旦他们超越Heyco，有什么预期？
A：工资单预计，管理解决方案的有机增长率在年后半段会有所改善，可能会在未来逐渐接近5%的范围。预计下半年将出现明显的加速度。从长远来看，他们不打算在完成当年的整合和协同发挥过程之前提供明确的增长预测。
Q：是什么因素促成了PEO业务的加速发展，并且公司如何预期下半年的表现？
A：相对于上一季度的PEO业务加速归因于强劲的执行，两位数的需求和保留。由于去年十月的年度注册的周年纪念，在今年下半年的比较将使业务受益。此外，代理商绩效良好的积极趋势，强劲的P增长和年度注册的积极影响，进一步促进了公司的前景。
