Meta Platforms (META.US) 2025年第二季度業績電話會
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Meta報告稱，2025年第二季度表現強勁，每日活躍用戶達到34億，營收增長22%，受益于人工智能的進步。該公司正大舉投資于人工智能基礎設施和人才，追逐廣告、用戶參與度和人工智能設備等關鍵機遇。預計人工智能創新，包括超級智能的發展和改進的推薦模型，將顯著增強服務和賺錢策略。對2025年第三季度和全年支出的財務預測突顯了對人工智能能力和基礎設施擴展的關注。
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Meta公司2025年第二季度財報會議：AI戰略與業務展望Meta公司在2025年第二季度的財報會議上，CEO和CFO介紹了公司當前的業務表現，強調了超過34億的日常活躍用戶以及其AI投資的重要性。他們討論了公司在AI領域的進展，包括AI系統的自我改進、對超級智能的追求以及新設立的Meta超級智能實驗室。此外，還提及了公司正在開發的多個大規模計算集群，以支持AI研究，並詳細介紹了AI在廣告、用戶體驗、商業信息、AI設備等領域的應用前景。
AI技術推動公司業績增長和創新本季度業績的強勁表現主要歸功于人工智能（AI），它在廣告系統中解鎖了更高的效率和收益。通過擴展AI驅動的廣告推薦模型、改進其性能並引入更多信號和更長的上下文，Instagram和Facebook的廣告轉化率分別提高了約5%和3%。此外，AI在提高用戶體驗方面也取得了顯著進展，推薦系統的改進使得用戶在Facebook和Instagram上的時間分別增加了5%和6%。AI還被用于視頻編輯工具和商業信息交流，助力企業與消費者更好地互動。同時，AI設備如Ray-Ban和Oakley Meta眼鏡的銷售加速，展示了AI在日常生活中的應用潛力。在虛擬現實領域，Meta Quest生態系統持續吸引用戶，拓展了雲遊戲和媒體浏覽等應用場景。整體而言，AI在推動業務增長和創新方面發揮了關鍵作用。
Meta平台公司2023年第二季度財務業績報告Meta Platforms Inc. 在2023年第二季度的總營收達到475億美元，同比增長22%，主要受基礎設施成本增加和合作夥伴支付費用上升的推動。季度總支出為271億美元，增長12%，其中研發費用增加23%，營銷和銷售費用增加9%。公司員工總數為75,900人，季度內減少了1%。運營收入為204億美元，運營利潤率為43%。淨利潤為183億美元，每股收益為7.14美元。資本支出為170億美元，主要用于服務器、數據中心和網絡基礎設施投資。家庭應用業務的廣告收入為466億美元，增長21%，主要受到歐洲和世界其他地區強勁增長的推動。
Meta公司Q2業績報告及業務展望Meta公司在第二季度(Q2)將其大部分投資用于開發和運營其家庭應用，家庭應用的支出達到222億美元，占總支出的82%，同比增長14%。其家庭應用和現實實驗室部門的運營收入分別為250億美元和3700萬美元，後者由于AI眼鏡銷售增加而同比增長5%。此外，Meta繼續優化其推薦系統和産品體驗，以提高用戶活躍度，尤其是在Facebook和Instagram的視頻內容上。同時，公司正在探索使用AI技術改善推薦系統和內容發現，包括利用Meta AI在多個平台上提供服務。在Reality Labs方面，Ray-Ban Meta産品的需求持續超過供應，公司正努力增加生産以滿足消費者需求。此外，Meta開始在Threads和WhatsApp的更新標簽中引入廣告，盡管短期內這些平台的廣告貢獻不大，但公司對其長期潛力持樂觀態度。
Facebook廣告系統創新與成效提升在第二季度，Facebook通過創新其廣告系統，包括改進Andromeda模型架構、增強Generative Ads（Gem）系統性能以及擴展Lattice模型架構的覆蓋，顯著提升了廣告的相關性和個性化程度。這些改進在Facebook移動Feed和Reels上推動了近4%的更高轉化率，在Instagram上提高了約5%的廣告轉化率，在Facebook Feed和Reels上則提升了3%。同時，Facebook的Advantage Plus AI驅動解決方案也取得了強勁的勢頭，尤其是在視頻生成、圖像動畫和文本生成工具的使用上，吸引了近200萬廣告商。此外，該公司還完成了全球增量歸因功能的部署，並推出了全球性的全渠道廣告，幫助廣告商優化線上線下銷售，降低了總購買成本。
2025年財務展望與資本分配策略本次討論重點在于公司的資本分配策略，主要聚焦于投資基礎設施和招聘人才，特別是在AI領域的頂尖人才招聘和加速AI模型及産品開發。預計2026年在基礎設施和人才方面的投資將持續增長，同時強調了AI能力在廣告和有機參與度項目中的顯著回報。此外，還提供了2025年第三和第四季度的營收預期，以及全年總支出和資本支出的預期範圍，同時提到了稅法變動和歐洲監管環境可能帶來的影響。
Facebook討論人工智能業務戰略及近期發展在最近的討論中，公司高層深入探討了過去三至六個月中人工智能業務的演變，分享了關鍵的學習成果以及這些成果如何影響了人才收購和計算資源的策略調整。他們強調了AI在提升Facebook算法質量和用戶參與度方面的初步成效，雖然目前規模較小，但顯示出樂觀的發展軌迹。此外，公司堅持將超智能視為一項重要原則，認為AI將深刻改變公司系統和業務模式，從而推動對頂級人才和領先計算能力的需求，以加速AI技術的廣泛應用和産品集成。
2026年財務預期：基礎設施與AI人才投資驅動增長公司尚未正式啓動2026年的預算流程，但已對明年的一些關鍵財務指標有了初步預期。預計2026年總支出增長的主要推手將是基礎設施建設，特別是因新增資産和服務導致的折舊費用顯著增加，以及對較短期資産的更多資本支出。此外，隨着AI人才的招聘，員工薪酬也將成為支出增長的另一大因素。在資本支出方面，公司計劃大規模增加AI容量，特別是在訓練能力、服務器、網絡和數據中心的投入，同時持續投資于核心AI領域。
探討超智能技術發展與平台提升的策略對話集中討論了在超智能技術發展方面的挑戰與目標，特別是關注于自我改進研究的重要性，以及在小而高精尖的團隊中進行前沿研究的優化配置。此外，還討論了在接下來的18個月內，通過改進核心平台以提高用戶參與度的策略和因素。
Meta公司關于推薦引擎發展和基礎設施投資的討論Meta公司正在其核心推薦引擎的未來規劃中集中于多項短期目標，包括增強推薦內容的實時適應性、優化小型創作者內容的匹配效率、深化用戶興趣探索以及提升模型的先進性和效率。長期目標則涉及開發跨服務的推薦模型、更深層次地融入LLDs（低層次描述符）以及優化系統效率，確保推薦系統擴展時不會影響投資回報。同時，Meta繼續支持開放源代碼的人工智能，盡管對分享超大規模模型持保留態度，主要是考慮到實用性和安全性問題。在基礎設施投資方面，公司計劃繼續自行承擔大部分資本支出，同時也在探索與金融合作夥伴共同投資數據中心的可能，以應對不斷增長的資本需求並保持靈活性。
Meta公司關于基礎設施投資與AI技術應用的討論Meta公司目前主要關注于內部使用案例的基礎設施建設，包括AI工作、推薦引擎、有機內容和廣告排名等方面，尚未考慮基礎設施的外部應用。對于資本支出的回報率，公司在核心AI領域看到了強勁的回報，而在生成式AI方面則處于早期階段，預期短期內不會成為重要的收入驅動因素。然而，公司對中長期的商業化機會保持樂觀，特別是在五個關鍵領域。此外，Meta正在以靈活性為前提構建基礎設施，以適應未來的需求變化。
Meta公司關于AI戰略及投資回報的討論在討論中，Meta公司強調了在追求人工智能（AI）超級智能願景的過程中，關注的關鍵績效指標（KPIs）包括團隊和模型的質量、AI系統的改進速度，以及基礎模型對公司整體AI能力的貢獻。公司認為，AI技術的進展將首先轉化為新産品，服務數十億用戶，隨後再逐步實現商業化。盡管存在投資與收益之間的滯後，Meta堅信，直接利用AI為客戶提供優質服務將帶來更高的回報，而非僅僅出租硬件設施。此外，公司表示，盡管當前階段的大規模投資可能會影響短期利潤增長，但長期來看，這些投資將為公司開辟新的機遇並增強核心業務，從而實現持續的利潤增長。
Meta AI在WhatsApp上的個性化與模型升級策略
Meta AI 在 WhatsApp 上的個性化與模型升級策略對話討論了Meta AI通過不斷改進和升級模型（如從Lambda 4到Lambda 4.1）以提高WhatsApp平台的用戶個性化體驗和整體參與度。隨着Behemoth的上線，未來計劃聚焦于提升AI在搜索、查詢等功能上的性能，以促進更廣泛的用戶采用並潛在地探索商業化路徑。
Meta公司關于AI眼鏡與未來技術發展及股東稀釋的討論Meta公司討論了其在AI眼鏡，特別是Ray-Ban和Oakley Meta眼鏡項目上的進展，強調了AI技術在眼鏡中的應用日益增長，以及眼鏡作為AI交互的理想形式的重要性。此外，還討論了如何通過股票回購和季度現金分紅來最小化因增加員工帶來的股票基于補償（SBC）而導致的股東稀釋問題。
要點回答
Q：根據Meta的首席執行官馬克紮克伯格，人工智能正在取得重大進展的領域是什麽？
A：人工智能正在顯着提高Meta的廣告系統效率，為用戶提供更具吸引力的體驗，提高推薦內容的質量。它還將商業消息傳達功能與廣告和電子商務相結合，擴展了Meta人工智能的影響力，每月活躍用戶達十億以上，並加強了人工智能在Ray-Ban和Oakley Meta眼鏡等設備中的應用。
Q：根據首席執行官的期望，Meta AI有哪些期望？
A：Meta的CEO馬克·紮克伯格對個人的超智能潛力充滿樂觀，認為它可以賦予人們力量，引領個體走向新時代。他相信人工智能將為創造性表達、文化發展、社區建設以及更加充實的生活做出貢獻。Meta正在努力開發個人人工智能功能，以深化其平台上用戶體驗。
Q：Meta計劃如何向數十億人構建和交付領先模型？
A：Meta正建立Meta超級智能實驗室，開發下一代AI模型，致力于打造一個高度精英和才華密集的團隊。他們正在投資于先進的計算基礎設施，如多千兆瓦集群，包括普羅米修斯和赫拉。此外，Meta着重于打造領先的個人AI，將其整合到各種平台和設備上。
Q：人工智能是如何促進Meta的廣告和用戶體驗的？
A：AI正在提高Meta廣告系統的效率，在Instagram上廣告轉化率增加了5％，在Facebook上增加了3％。這也導致在Facebook上花費時間增加了5％，在Instagram上增加了6％。此外，AI還提高了內容推薦的質量，為這些參與度的增加做出了貢獻。
Q：What are the segment results and revenue growth for Meta's family of apps?
Meta家族應用的細分結果和收入增長是多少？
A：在第二季度，應用家族部門報告的總收入為471億美元，同比增長22％。 第二季度應用家族廣告收入為466億美元，按恒定貨幣基礎增長21％或22％。 歐洲和世界其他地區的廣告收入增長最為強勁，而北美和亞太地區分別增長了21％和18％。 服務範圍內提供的廣告展示次數總數增加了11％，每次廣告的平均價格增長了9％，反映了強勁的廣告主需求和改善的廣告表現。
Q：家庭應用支出和運營收入的增長驅動因素是什麽？
A：應用程序支出和營業收入增長主要是由于員工薪酬和基礎設施成本的改善，部分抵消了較低的法律相關成本。在現實實驗室部門，營業收入為250億美元，營業利潤率為53%。
Q：在Instagram和Facebook上，視頻互動如何變化？
A：視頻互動在Instagram和Facebook上不斷增長，在這兩個平台上，視頻內容的觀看時間每年增長超過20%。排名系統的持續改進通過展示更相關的內容實現了這些增長。
Q：Instagram上原創內容的目標是什麽？
A：目標是提高Instagram上原始帖子的新鮮度，以便正確的觀衆在發佈後不久即可發現創作者的內容。
Q：如何改善推薦模型和廣告變現效率？
A：研究工作主要集中在開發跨表層基礎推薦模型，並將LLDS整合到主題推薦系統中。Meta AI用于支持廣告變現，並在200多個國家和地區提供服務。Facebook上Meta AI的使用正在擴大，人們使用它來查詢帖子和查找內容。公司還在研究如何自動將外語內容翻譯並配音成受衆本地語言，以適應Meta AI的需求。
Q：Meta AI對內容發現的影響是什麽？
A：元AI正日益成為內容發現引擎的有價值補充，幫助人們在平台全面找到內容，協助自動翻譯和配音外語內容。
Q：如何提高營銷績效和廣告系統？
A：為了提高市場營銷績效和廣告系統，該公司正在關注廣告檢索和排名創新、廣告系統改進、廣告産品開發以及不斷發展廣告平台，以優化每家企業的目標結果。
Q：廣告系統有哪些具體改進？
A：廣告系統的具體改進包括引入仙女座模型架構、增強生成廣告推薦系統(Gem)以及部署了格子模型架構，從而推動了在Facebook資訊源和Reels上的廣告轉化。
Q：廣告産品展示強勁的勢頭如何？
A：廣告産品展示了優勢加套件強勁的勢頭，該套件采用AI技術解決方案。優勢加的銷售和應用程序廣告活動的簡化活動創建流程，使廣告主更容易實現績效提升，並且近200萬廣告主開始廣泛采用生成廣告創意工具。
Q：公司在資金配置方面的方法是什麽？
A：公司在資本配置方面的主要重點是投資回公司，重點放在基礎設施和人才上。他們的目標是在高優先級領域招聘，並計劃繼續大力投資于AI能力和基礎設施，以支持AI模型開發和産品計劃。
Q：2025和2026年的總支出和資本支出預期更新為多少？
A：預計2025年全年總支出將在1140億美元至1180億美元之間，年增長率為20%至24%。2025年資本支出，包括融資租賃的本金支付，在660億至720億美元範圍內，較先前預期的640億至720億美元有所增加。至于2026年，盡管預算制定過程仍然充滿活力，但公司預計在AI努力和業務運營方面需要支持的重要資本支出將繼續增長。
Q：預計哪些因素將推動2026年的開支和資本支出增長？
A：到2026年，支出增長的最大驅動因素將是基礎設施成本，隨着公司擴大基礎設施隊伍，折舊支出增長急劇加快，運營成本也將提高。第二大驅動因素將是員工薪酬，隨着公司在重點領域加強技術人才，並為在2025年全年入職的員工承擔薪酬支出。對于資本支出，2026年支出增加的主要驅動因素將是擴大人工智能能力，投資于服務器、網絡和數據中心的培訓能力。
Q：公司打算如何應對監管發展可能會帶來的負面影響，比如歐洲委員會關于個性化廣告的決定？
A：公司繼續與歐洲委員會就其不太個性化廣告方案（LPA）保持聯系，並已就此事向歐洲委員會提出申訴。雖然在上訴過程中可能會對LPA模型進行修改，但公司正在准備確保這些修改不會導致用戶和廣告主體驗明顯惡化，從而可能對歐洲收入産生負面影響。
Q：公司對其人工智能戰略的深入調查中獲得了哪些關鍵經驗教訓，這些經驗如何影響人才招聘和計算能力？
A：公司已經獲得了關于人工智能進展快速的重要經驗教訓，這些經驗教訓對人才招聘和計算策略産生了影響。他們觀察到，采用人工智能來改進他們的算法並提高質量和參與度是一個重要且積極的發展方向。這些經驗教訓表明人工智能的發展速度比以前預期的要快，這影響了關于優秀人才和計算資源重要性的決策。
Q：考慮公司在人工智能投資的未來軌迹時應考慮哪些因素？
A：在考慮公司人工智能投資未來軌迹時，重要的是注意到人工智能的快速發展，精英人才和領先的計算能力的重要性，以及公司在各個平台上利用技術的能力。公司的軌迹是樂觀的，關注點在于人工智能將如何從根本上塑造他們的系統，改變對産品開發和業務操作的假設。
Q：公司如何預期2026年的預算編制過程，那一年的支出增長的關鍵因素是什麽？
A：公司尚未開始2026年的預算過程，但已經了解到某些方面的情況，如2026年基礎設施計劃的預期形式和新員工的補償支出。他們預計基礎設施將是2026年支出增長的最大貢獻者，折舊費用將大幅增加，並增加在壽命較短資産上的投資。導致支出增長的其他因素包括運營費用增加以及雲服務和網絡相關費用支出增加。
Q：在發展超級智能的情境下，自我改進的意義是什麽？
A：自我提升是發展超級智能的關鍵研究領域，因為目標是創造比人類更聰明的東西，這需要智能具有發展和改進自身的能力。
Q：為什麽認為小而具有才華的團隊在超級智能研究中被視為最佳選擇？
A：小而人才密集的團隊被認為是領導超智能研究的最佳選擇，因為他們可以將整個項目放在腦海中，這對于這個領域中最先進的研究至關重要，與較大的團隊相比，後者可能不需要對整個系統有一個全面的理解。
Q：核心推薦引擎的近期重點是什麽？
A：核心推薦引擎的近期重點包括使推薦更加適應用戶在會話期間的參與度，優化以幫助更多小創作者的優質內容脫穎而出，改進發現多樣化和小衆興趣，並利用先進技術擴大模型規模，以提升推薦質量。
Q：公司在追求超級智能方面對開源人工智能的想法有變化嗎？
A：公司在開源人工智能方面的思路沒有改變；他們繼續相信制作和分享領先的開源模型。然而，他們正在考慮分享非常龐大模型的實用性和潛在好處，以及與超級智能研究相關的安全問題。
Q：融資不斷增長的資本支出的策略是什麽？
A：公司計劃自行融資一大部分不斷增長的資本支出，並正在探索與金融合作夥伴合作建立數據中心。他們正在尋找能吸引大量外部融資並為其不斷變化的基礎設施需求提供靈活性的模式。
Q：公司如何考慮大量基礎設施支出的投資回報率？
A：公司專注于確保他們有足夠的內部使用案例相關的核心人工智能工作、推薦和廣告排名的能力。雖然目前沒有專注于外部使用案例，但他們對與當前業務方向一致的與提到的五大支柱相關的中長期盈利機會持樂觀態度。
Q：追蹤通往超級智能願景進展的關鍵績效指標是什麽？
A：追蹤朝着超智能願景進展的關鍵績效指標包括團隊成員的素質、所生産模型的質量、公司內其他人工智能系統改善速度以及領先基礎模型對公司整體系統和項目的貢獻。
Q：公司擴大規模和變現技術驅動産品的策略是什麽？
A：公司發展與盈利技術驅動産品的戰略包括最初專注于吸引大衆，擴展至數十億人，然後逐漸實現盈利。該戰略包括專注于領先規模，連續幾年建立最高質量的産品，然後在此基礎上擴大業務規模。
Q：公司計劃如何利用GPU來增強其為客戶提供的服務？
A：公司計劃利用其所有GPU確保以超級智能為客戶服務。他們認為為客戶直接提供服務將帶來更高的回報，而不是將基礎設施租給其他公司。
Q：關于盈利和投資機會，公司的重點是什麽？
A：公司的主要目標是從盈利的角度來看，推動一段時間內的綜合營運利潤增長。盡管增長可能不是線性的，他們期望能夠在他們進行重大投資的那些年份實現高于平均水平的盈利增長。公司看到了許多有吸引力的投資機會，這些機會可能會在未來幾年內實現令人信服的盈利增長，並且他們正在追求這些投資，同時限制在其他地方的投資。
Q：Meta人工智能在WhatsApp等平台上的發展對于參與度和個性化的意義是什麽？
A：Meta AI的進步對于像WhatsApp這樣的平台上的參與度和個性化至關重要，因為它們改進了Meta AI背後的模型，導致參與度增加。預計每個新模型升級，比如從Lambda 4升級到Lambda 4.1，在各種任務中表現更好，從而提高參與度。持續的培訓和每個新一代或大升級版本的發佈也有望提高參與度。
Q：眼鏡與人工智能相結合的預期發展時間表是什麽，以及與智能手機的潛在關系？
A：公司對開發眼鏡取得的進展感到興奮，其中包括雷朋草地和即將推出的奧克利Meta等産品。他們認為眼鏡是人工智能的理想形式因子，並認為它們有可能取代智能手機。Meta人工智能的整合不斷增長，並受益于增加的使用。公司預見未來，人們可能認為沒有具有人工智能或與人工智能進行互動的眼鏡是一種重大的認知劣勢。
Q：管理基于股票的補償成本和最小化股東稀釋的計劃是什麽？
A：公司已經考慮到了人工智能員工的增加薪酬成本，包括基于股票的補償（SBC），在修訂後的2025年支出預期和2026年支出增長中。他們已經將這些因素納入支出預期，並專注于監控稀釋問題。公司計劃通過繼續回購股票作為回購計劃的一部分來管理這一問題，這將抵消股權和補償，並向投資者提供季度現金股利分配。他們相信他們強大的財務狀況將支持這些投資，同時專注于股東稀釋問題。
