Peloton Interactive, Inc.(PTON.US)2025財年第三季度業績電話會
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Peloton報告2025財年的良好財務業績和戰略舉措，包括增加的訂閱收入、人工智能整合、國際擴張計劃和管理變動，同時解決成本降低、提高會員參與和盈利能力的問題。
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佩洛頓2025財年第三季度收益電話會議佩洛頓舉行2025財年第三季度收益電話會議，首席執行官彼得·斯特恩和首席財務官利茲·科丁頓討論業務更新和財務業績。
: Peloton的戰略計劃：激勵會員並為股東創造價值Peleton的首席執行官討論了公司的業績、戰略計劃以及改善會員成果、擴大會員基礎、打造終身會員和商業卓越經營目標。
通過多元化渠道擴大Peloton的全球影響力Peoloton的目標是為了滿足會員們的需求，在全球的零售店、健身房、酒店和活動中增加其存在感，利用其Precor品牌，並測試新的健身房模式。它還強調國際增長和利用人工智能提供節目翻譯的字幕。
佩洛頓公司提升會員體驗和運營效率的策略公司通過改善經驗、試點專用維修車、在呼叫中心整合人工智能和促進社區聯系來專注于終身會員留存。領導層的變革旨在提高效率、降低成本並擴大全球影響力，其中在成本重組和盈利改善方面取得明顯進展。
Peloton公司2025年第三季度業績：超出預期，加強單位經濟效益。2025年第三季度，公司超出指導，擁有288萬付費聯網健身訂閱，改善了生命周期價值與獲取客戶成本比率，並且總收入達到了400萬美元，這些成績主要得益于謹慎的銷售和營銷策略。
Peloton不斷發展的營銷策略和第三季度財務業績公司的廣告和營銷成本顯著下降，同時連接健身産品收入的降幅較小。他們的營銷活動導致男性訂閱增加，踏步銷售的訂閱費率更高，提高了LTV與CAC比率。由于收入向訂閱部分和有利的連接健身産品的轉變，總毛利增加。營運費用下降，反映了結構成本縮減的進展，重點是在2025財政年度結束前實現實質性的年化成本節約。
Q3財務業績突顯盈利能力的提升和強勁現金流。在第三季度，該公司報告了3300萬美元的減值和重組支出，其中3100萬美元為非現金費用。調整後的EBITDA達到了8900萬美元，超過了預期，並顯示出比去年同期增加了8400萬美元。自由現金流為9500萬美元，標志着第五個連續季度的正調整後的EBITDA和自由現金流。淨債務減少至5.85億美元，反映出成功的去杠杆化努力。該公司良好的財務表現歸因于更高的增長利潤率和成本約束，為未來在聯網健身領域的增長奠定了良好基礎。
佩洛頓調整 2025 財政指南Peloton將FY25指標的中點提升，包括訂閱、總收入和調整後的EBITDA，但保持總毛利指導不變。公司預計未來幾季將有更高的淨流失率，並計劃限制媒體支出，影響付費應用訂閱。盡管面臨鋁含量關稅和從中國采購的産品，Peloton預計將産生重要的自由現金流，有助于減少淨債務並降低資産負債表杠杆率。
Peloton整合AI技術，提升會員體驗和個性化服務。AI正在被利用來增強會員支持，促進多語言溝通，優化創新流程，並個性化健身計劃，極大地增強會員體驗和參與度。
Peloton的國際擴張計劃和策略Peloton目前專注于在英國、加拿大、德國、奧地利和澳大利亞的增長，然後再在國際市場進一步擴張。該公司旨在優化客戶獲取效率並實現盈利。考慮了使用相同語言的鄰近市場進行機會主義擴張，從明年開始，AI翻譯將解鎖新語言的內容。
Peloton的增長進展和戰略。這家公司已大幅減少運營成本並改善單元經濟，在硬件創新、擴大零售渠道、拓展新受衆以及增加會員的生命周期價值等方面取得了進展，以實現營收增長。
Peloton公司的戰略領導重組，旨在推動創新和增長。公司宣佈關鍵管理變動，旨在提升創新速度、供應鏈敏捷性、産品質量和成本效益，以吸引更多客戶並實現銷售收入增長。
佩洛頓在宏觀經濟不確定性中的堅韌性盡管宏觀經濟擔憂和潛在的消費者放緩，Peloton的業務仍然表現出堅韌性，主要是因為其訂閱模式和忠誠會員基礎。公司認識到高價健身設備銷售可能受到影響，但強調對價格敏感客戶提供的實惠選擇。曆史數據表明，健身行業，包括Peloton，在經濟衰退期間仍然保持彈性，表明消費者將個人健康放在首位。
增長的定價和成本紀律戰略方法公司正在專注于平衡超越消費者的服務和保持成本節制，並考慮定價策略，包括潛在的訂閱價格提高，以推動增長並確保産品的價值。
2025年提升品牌營銷和自由現金流的策略討論的重點是在重大品牌變更和首席營銷官變動的背景下，改進營銷策略，並對公司的自由現金流預測進行詢問。
增加訂閱者增長的整體營銷策略討論概述了一種全面的營銷方法，着重提升客戶生命周期，優化營銷支出，並利用媒體組合模型和留存測試等策略來推動具有成本效益的訂閱者獲取和保留。
財務更新：在第25財政年度超過自由現金流預期截至2025年5月9日，該公司已經交付2.1億美元的自由現金流，超過了本財年2000萬美元的初始預期。預期今年的自由現金流將達到約2.5億美元，標志着年度同比顯著改善。雖然沒有提供對2026財年的指導，但有消息稱，公司將繼續産生有意義的正面自由現金流，盡管較2025財年工作資本增幅較小。
佩洛頓的正面收入增長策略公司概述了一個重點關注提高會員成果、擴展市場份額和打造終身會員以推動長期收入增長的三部分策略。
公司的財務改善和未來資本配置策略公司業務的財務狀況顯著改善，實現了持續的自由現金流，降低了杠杆比率，並將淨債務年度降低了35％。擁有強大的現金頭寸和即將到期的可轉換債券，重點仍然是降低資産負債表的負債率，探索戰略性增長計劃，考慮非有機增長機會，並在貸款契約限制解除後可能返回給股東資本。
Peloton的業務健康改善和訂閱模式見解討論突出了公司業務健康方面的改進，注意到Nps分數的上升以及老客戶的積極迹象。它澄清了總會員減少和訂閱人數之間的區別，並將部分差異歸因于應用程序和二級市場激活費的影響，這些費用增加了收入並改善了同期流失率。此外，它提到將內容許可費收入包含在訂閱收入數據中。
Peloton 在 2025 財政年度及以後的戰略計劃公司討論了內容、功能和全面健康解決方案方面取得的成功，突出了增長領域，並預告了即將推出的産品，包括壺鈴力量訓練、獨家DJ課程，以及新的騎行和活動系列。
要點回答
Q：在電話會議中提到的Peloton的主要高管是誰？
A：電話會議中提到的重要高管是Peloton的首席執行官兼總裁彼得·斯特恩和首席財務官李茲·科丁頓。
Q：Peloton的首席執行官討論的核心目標是什麽？
A：Peloton的核心目標是通過提升設備、軟件和指導來改善會員成果；滿足會員購物和鍛煉的需求；通過加深聯系創造終身會員；並以卓越的商業運作來優化定價、促銷和降低成本。
Q：颬藉什麼進展趾Peloton在會員成果方面？
A：Peloton通過提供更好的有氧運動體驗、打造全面的健康生態系統，以及成為會員更個性化的教練，取得了會員結果方面的進展。
Q：Peloton創立全面健康生態系統的方法是什麽？
A：Peloton打造一體化健康生態系統的方法包括不僅僅局限于有氧運動，還提供更全面的健康課程和內容，這些內容經過科學支持，個性化地符合會員的目標。
Q：Peloton向其會員推出了哪些個人輔導工具？
A：Peloton推出了根據會員目標量身定制的個性化計劃，得到了很好的反響，並顯示出增加鍛煉頻率和種類方面的好處。Peloton計劃對這些計劃進行迭代，使其更全面和數據驅動。
Q：Peloton如何根據其策略中的成員所處位置來滿足他們的需求？
A：Peloton正通過與Precor合作的試點計劃在商業健身房擴大其存在，開設品牌設施，並增加其零售和在線存在，包括與亞馬遜等第三方零售商合作，以增加銷售。
Q：Peloton正在采取哪些行動來拓展國際市場？
A：為了發展其國際市場，Peloton 着重于以具有成本效益的方式翻譯其節目，並推出由人工智能支持的字幕。該公司每天大約翻譯一個新課程，並且其付費聯機健身訂閱年年增長。
Q：維修服務改進的結果是什麽？
A：維修服務改進的結果包括首次訪問修複解決方案的增加，服務和修理周期時間的減少，會員滿意度得分的提高，以及在呼叫中心引入人工智能進行更高效的互動。
Q：我們推出了哪些新功能來增加會員參與度？
A：推出的新功能旨在增強會員互動，包括團隊動態，讓會員互相鼓勵和支持，以及社區團隊，截至第三季度已産生近5000個團隊。
Q：領導團隊發生了哪些變化？
A：領導團隊的變化包括聘請查爾斯·克羅爾擔任首席運營官，指定迪恩·坎普·桑德斯為首席商務官。
Q：成本降低方面取得了什麽進展？
A：公司在其1億美元的成本重組計劃前進得比預期更快，這導致利潤能力顯着改善，資産負債表的去杠杆速度也很快。
Q：第三季度的業績與指導值和去年同期的業績相比如何？
A：第三季度的業績超出了關鍵指標的指導，付費連接健身訂閱增加，流失減少，收入、LTV到CAC比率和盈利能力指標均有所改善。
Q：第三季度的流失率和增長增加率是多少？
A：在第三季度，平均每月淨流失率為1.2%，淨增長為正，減少了573000個付費應用訂閱，包括力量增值訂閱。
Q：第三季度的廣告和營銷費用是多少？
A：廣告和營銷費用同比下降了46％，而互聯健身産品收入同比下降了27％，表明市場推廣策略取得成功。
Q：第三季度總收入及其組成部分的表現如何？
A：總收入為4.4億美元，連接健身産品收入下降了27%，訂閱收入下降了4%，反映出收入結構向訂閱部分轉變。
Q：第三季度的毛利和毛利率表現如何？
A：毛利為3.18億美元，同比增長8百萬美元，增長3%，毛利率為51%，同比增加788個基點，由于收入結構的變化和正面的增長率貢獻。
Q：第三季度的總經營費用的關鍵組成部分是什麽？
A：總經營費用，包括重組和減值費用，為3.51億美元，同比減少1.05億美元或23%，主要是由于成本節約和各種費用類別的效率提高。
Q：第三季度與重組有關的費用是怎麽被確認的？
A：Q3公認了3300萬美元的減值和重組費用，其中3100萬美元為非現金，主要是因為資産減值涉及計劃調整企業辦公室部分規模。
Q：第三季度調整後的EBITDA和自由現金流方面的財務結果是什麽？
A：在第三季度，調整後的EBITDA為8.9億美元，比指導範圍的最高端高出400萬美元，年同比增加8.4億美元。第三季度自由現金流為9.5億美元，比上一季度減少E億美元，但年同比增加E億美元。截至目前財政年度，自由現金流為211億美元，公司季末持有9.14億美元的無限制現金和現金等價物，比上一季度增加8.5億美元。
Q：Peloton在降低負債和提高盈利能力方面取得了什麽進展？
A：Peloton在實現去杠杆化方面取得了進展，截至第三季度，淨債務降低了三億美元，至5.85億美元。最近12個月調整後的EBITDA為3.34億美元，同比增加了4.35億美元。公司第三季度的業績表現持續改善，主要得益于增長邊際和成本紀律的提高，實現了第五個連續季度的正面調整後EBITDA和自由現金流。
Q：財政年度剩余部分的財務展望如何？
A：財政年度剩余部分的財務展望包括最新指導關鍵指標，如結束付費連接健身訂閱，總收入和調整後的EBITDA，以及維持總毛利指導。年度FY 25結束付費連接健身訂閱的指導範圍為277-279萬，付費應用訂閱為54-55萬。FY 25年度總收入展望為24.55億至24.7億美元，總增長毛利和調整後的EBITDA展望維持在Ed，分別提升至3.3億至3.5億美元。
Q：關稅預計將對寶樂遞(Peloton)的財務狀況産生什麽影響，公司對自由現金流的看法又是什麽？
A：寶樂途預計其2025財年的全年自由現金流約為200萬美元左右，其中包括因關稅影響在第一季度會遭受自由現金流的挑戰。公司認為自由現金流將繼續減少淨債務並清理資産負債表，盡管面臨關稅帶來的挑戰。
Q：Peloton如何運用人工智能來增強會員支持和內容翻譯？
A：Peloton正在整合人工智能技術，通過提供智能代理來增強會員支持，幫助支持代理以提高效率，使他們可以專注于為會員提供人性化服務。在內容翻譯方面，人工智能使得課程可以用不同于教練自然語言的語言進行制作，從而可以觸及更廣泛的受衆群體。另外，Peloton推出了由人工智能驅動的個性化計劃，幫助會員制定訓練計劃。
Q：Peloton進軍新市場的計劃是什麽？
A：Peloton目前的擴張重點是在其已經存在的15個國家內增長，如英國、加拿大、德國、奧地利和澳大利亞，這些國家的滲透率低于美國。他們致力于找到合適的第一方與合作夥伴驅動的增長組合，提高客戶獲取效率。一旦達到有意義的規模和盈利能力，他們計劃進一步擴展國際業務。他們還看到了與當前市場毗鄰的機會，尤其是對于那些已經在該地區使用的語言，打算從明年開始探索這些機會。
Q：Peloton的關鍵舉措是什麽，它們的進展如何？
A：Peloton的關鍵舉措包括降低運營成本，改善單位經濟指標，更具成本效益地獲取新會員，並增加實際現金流。進展包括年度運營成本降低14%，單位經濟指標與去年同期相比增加了100個基點，並設定了目標區域LTV與CAC比率。Peloton還為財政年度後續設定了目標，例如在跑步機市場中贏得市場份額，並增加通過跑步機銷售獲得的新會員的比例。
Q：Peloton 實現增長的挑戰和機遇是什麽？
A：在Peloton實現增長的挑戰包括創新硬件、有效地在更多零售地點滿足會員需求、增加現實活動數量以及提高現有會員的終身價值。機會包括這些重點領域，以及繼續提升會員支持質量和創造會員忠誠度的理由。
Q：鹈鹕如何應對管理變化並專注于改進業務？
A：佩洛頓正在通過任命查爾斯·克拉裏為首席運營官來解決管理變革問題，以改善創新速度、供應鏈敏捷性、産品質量和連接健身設備的成本。公司還專注于技術債務，並正在尋找首席信息官。管理變革旨在實現公司的增長和成本削減目標。
Q：消費者放緩和宏觀擔憂對Peloton業務的整體影響是什麽？
A：寶樂團在銷售方面出現了一些疲軟，但隨後已經回升，並對未來感到樂觀。由于其訂閱性質、高保留率和忠誠的會員基礎，該業務被認為是具有彈性的。公司意識到宏觀經濟不確定性可能會影響對連接健身硬件銷售的需求，但已經制定了策略，如推出價格較低的入門選項和融資，以滿足價格敏感的客戶。
Q：Peloton計劃如何在宏觀經濟的不確定性下管理連接健身硬件銷售？
A：為了應對宏觀經濟的不確定性，Peloton 正在傾向于推出價格更低的入門選項，如 0% 融資、Peloton 認證翻新的自行車以及自行車租賃選項。他們還有一個二手市場，供客戶出售他們的硬件。這些策略旨在使他們的産品更容易讓價格敏感的客戶購買。
Q：在經濟不確定情況下，Peloton 的訂閱業務的彈性如何？
A：Peloton的訂閱業務具有很高的彈性和較好的留存率。每月44美元的全面訪問會員費比許多健身房每月會員費和一些精品健身工作室的個別課程要低。曆史GDP數據分析顯示，健身行業在2008-2009年經濟衰退期間繼續增長，這表明在艱難時期消費者不太可能減少對健身的支出，因為健身對個人健康和福祉具有重要價值。
Q：用于改善單位經濟和重返增長的策略是什麽？
A：改善單位經濟和恢複增長的策略包括在確保産品價值最優化的同時為會員提供超級服務，調整北美和國際設備定價，以及考慮關稅的影響。公司過去也曾提高訂閱價格，但目前沒有計劃進行變動；但如果有必要，他們會適時發表評論。
Q：市場策略是如何進行重新評估的, 用了哪些工具來優化市場投資？
A：市場營銷策略正在被重新評估，通過全面審視從意識到客戶生命周期的所有營銷方面，側重于訂閱者的獲取和留存。團隊正在使用複雜的測量方法和工具，如媒體組合模型和缺失測試，以有效地分配營銷資金，並確保成本效益的會員獲取。
Q：財政25年度的自由現金流表現如何？公司對全年的展望是什麽？
A：截至本財政年度，自由現金流為2.1億美元，超出先前的指導和公司對全年至少2億美元的預期。因此，公司現在預計在本財政年度將産生大約2.5億美元的自由現金流，較上一年和兩年前有顯着改善。
Q：公司在財年25影響自由現金流表現的因素是什麽，財年26年預期為何？
A：公司在財政25年的自由現金流表現受到優化庫存水平的積極影響，從而産生了一個網絡資本的有利風。對于財政26年，雖然公司預計會有一些微弱的好轉，但不會像在財政2025年那樣顯著。盡管如此，公司預計在財政26年將會産生有意義且積極的自由現金流。
Q：公司是如何計劃實現正收入增長趨勢，並且這一戰略的關鍵組成部分是什麽？
A：公司恢複正向營業的戰略包括三個主要部分：1）改善會員結果以提高每位會員的平均收入，2）通過擴展到零售、健身房、商業、國際和線上等地方，增加會員數量，推動會員增長，和3）通過增加壽命和減少流失，創造“終身會員”，提高客戶的終身價值。公司旨在通過增加每位會員的平均收入、會員數量和每位會員的年限來增加營業額。
Q：公司財務狀況所提到的改進有哪些？
A：公司通過13.5億美元的再融資改善了資産負債表的健康狀況，導致調整後的EBITDA年增超過4.35億美元，並在過去12個月內産生了超過2.3億美元的自由現金流。至第三季度為止，淨負債較去年同比減少3.12億美元，降低了35%，公司以9.14億美元的無限制現金及等價物收尾了該季度。
Q：公司對即將到期的可轉換債券有什麽計劃？
A：公司知曉將于二月到期的約2億美元可轉換債券，但有信心足夠的現金儲備可以支付這筆債務。目前並無計劃提前償還，因為這些債券的利率為0%。隨着資産負債表繼續健康發展，公司可能會有更多選擇在資金分配方面。
Q：公司的首要任務是什麽？它將如何影響資本配置和資本成本？
A：公司的首要任務是繼續減輕杠杆，以增加資本配置的選擇性，並隨着時間的推移降低資本成本。這包括償還債務，投資于戰略舉措以促進業務增長，並可能在未來追求非有機增長機會。最終，在貸款契約允許的限制下，公司可能通過股息和股份回購提供資本回報替代方案。
Q：什麽因素可能會影響客戶流失和提價的潛力？
A：公司並不認為總數會以與訂閱流失率相同的速度下降。流失率保持一致，並且由于忠誠會員的存在，公司受益于持續服務效應。積極的迹象包括去年數字成倍增長的淨推薦得分（NPS），顯示給會員帶來的價值。應用商店會員對整體會員數量和潛在流失的影響也很大，因為每個應用訂閱者只有一個會員。
Q：你能量化使用設備的激活費用及其對收入和流失的影響嗎？
A：二手設備激活費是當用戶通過二級市場加入並從他人購買硬件而不是通過Peloton或第三方零售合作夥伴購買時收取的費用。 這項費用為企業增加了收入，為公司帶來了積極的結果，由于二級訂戶對該費用的投資，使得他們的客群略微減少。
Q：公司訂閱收入的其他收入渠道是什麽？
A：除了訂閱者收入外，公司的訂閱收入還包括內容許可收入，比如與品牌如露露 lemon 和音樂許可合作。這樣可以使收入來源不僅僅局限于訂閱費。
