李维斯 (LEVI.US) 2026年第三季度业绩电话会
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会议摘要
对话概述了强劲的财务增长，战略投资以及改善DTC业绩的针对性行动，预计在全球市场扩张和有效资源分配的推动下，2027年中将实现中个位数的收入增长和15% 的营业利润率。
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Levi Strauss & Co报告第三季度2026收益，宣布任命新的首席财务官Levi Strauss & Co的2026第三季度财报电话会议强调了公司的多元化增长战略，DTC绩效挑战，并宣布John Van demore为新的首席财务官，立即生效，在服务14年后接替Hermit。
第三季度财务、增长战略和DTC优先方法突出显示Levi's报告了中个位数的增长，主要是亚洲和强劲的生活方式类别。尽管美国和欧洲的流量较为疲软，但战略包括深化营销、加强库存和增强数字旗舰体验。国际和批发业务蓬勃发展，计划释放中国的潜力并使投资组合多样化。
第三季度财务状况、关税退款影响和未来增长的战略投资该公司报告收入增长中个位数，毛利率增长450个基点，主要是由于关税退款。尽管面临挑战，包括更高的分销成本和延迟的网络转型，但该公司正在取得进展，例如关闭分销中心。来自关税退款的投资正在重新部署到营销，供应链增强和假期促销中，旨在支持可持续增长并维持财务纪律。库存管理保持强劲，与销售增长预测保持一致。
强劲的财务业绩、战略增长和公司未来前景强调强劲的股东回报、地区收入增长和利润率提高。概述了全年和第四季度的指导方针，强调战略投资和关税退款的重新部署。庆祝财务团队的成就和贡献，为未来树立积极的基调。
分析美国和欧洲的DTC表现，突出第三季度挑战和第四季度预测讨论了影响美国和欧洲DTC第三季度表现不佳的因素，包括天气和战略转变。提供了对复苏战略、第四季度中个位数增长预期以及最近几周观察到的积极趋势的见解。
在竞争加剧的情况下，牛仔布类别的健康和增长策略牛仔布类别非常强大，吸引了新进入者，领先的公司通过创新和细分战略保持了自己的地位。尽管竞争加剧，该公司正在获得市场份额，特别是在价格较高的领域。该业务还在牛仔布之外实现多元化，为增长做出了重大贡献。关税退款正在重新投资于营销，以维持需求。旨在实现利润率提高的中个位数增长的年度增长算法保持不变。
批发增长推动收入和利润扩张对话概述了该公司改善的收入指导，这是由于批发业务表现强劲，特别是在亚洲，从而提高了利润率。讨论强调了为增长而产生的战略费用，这些费用在第二年不会重复，从而可以持续提高利润率。报告的息税前利润率被强调为未来计算的新基础，不包括非经常性成本。
美国和欧洲批发销售趋势与DTC: 对新订单的影响对话讨论了美国和欧洲直接面向消费者 (DTC) 渠道趋势与批发业务销售趋势之间的比较，重点是这些趋势如何影响即将到来的春季新订单。它突出了欧洲预售书的强劲表现，并寻求对批发销售率的洞察，以了解它们对未来订单的影响。
批发业绩、销售趋势和未来营销策略对话涵盖了强劲的全球批发业绩，健康的销售趋势以及加强假日营销的计划。它还讨论了价格和风格方面的激烈竞争，并为2027预览了即将到来的主题。
调整战略并利用数据来增强消费者参与度对话强调了实时数据分析和迅速调整活动以适应消费者趋势的重要性，例如成功转向低层产品。它强调了数字平台，影响者合作伙伴关系和创新的商店商品在推动销售方面的作用，预计DTC在全球范围内将实现中个位数的增长。未来的策略包括增加营销投资和针对即将到来的季节的创新方法，旨在吸引全球观众。
实现中个位数收入增长和运营杠杆的策略对话讨论了实现中个位数收入增长的策略，重点是敏捷营销，产品促销和价格价值调整。它概述了为实现15% 的营业利润率，利用过去的业绩和对未来财务目标的规划而做出的努力，同时承认财务团队需要详细说明进一步的财务规划。
蓝色标签倡议与品牌合作: 通往优质牛仔领导力的道路Blue Tab计划的重点是利用牛仔布权威来实现超额增长，目标是未充分利用的市场份额。创新包括使用优质面料的从头到脚系列，延伸到上衣，以及像Sky Sakai这样的独特合作。亚洲显示出强大的参与度，弹出窗口和Rosie活动推动了显着的销售，尤其是在中国，突显了该品牌的战略势头。
美国分销网络转型的复杂性延迟了成本节约2027年讨论揭示了美国分销网络过渡的延迟和复杂性的增加，从立即实现2027年推动了预期的500万美元的季度成本节约。挑战包括运营中断 (如火灾)，以及管理众多sku、渠道和客户的复杂性。在第三季度关闭并行设施标志着一个关键的里程碑，表明人们对未来的效率提升和需求满足2027年充满信心，预计2026将成为过渡相关成本的峰值。
收入指导调整和再投资机制讨论由于外汇影响而修订的第四季度收入指导，并澄清退款的再投资及其对毛利率的影响，解决对明年上半年潜在挥之不去的影响的担忧。
在促销挑战和关税中保持毛利率的策略讨论如何平衡定价、促销和产品供应，以在经济压力和关税的情况下维持毛利率，重点关注关键假日促销的战略时机，并提高产品价值。
促进业务增长的投资分配和营销支出策略讨论了6000万美元的再投资在营销、分销、物流和促销中的分配，第三个专门用于每个。预期收益超出了直接影响，专注于增强产品和营销以实现持续增长。从哲学上讲，营销支出的增加类似于品牌空间领导者，旨在未来几年以更高的利率进行战略再投资。
实现15% 息税前利润目标和品牌投资的策略对话概述了通过提高盈利能力，利用数量，管理公司费用和提高毛利率来实现15% EBIT目标的策略。它还讨论了根据营销回报对品牌进行更多投资的计划，并对进入第四季度的积极趋势表示信心。
要点回答
Q：当前业务战略中确定的主要挑战和机遇是什么？
A：主要挑战包括DTC性能下降，由于美国和欧洲的交通趋势疲软，以及一些主要市场的异常温暖天气，DTC性能低于预期。机会包括多元化的投资组合和战略，以推动可持续的长期盈利增长。
Q：公司财务领导的最新动态是什么？
A：该公司已任命John Van Demore为下一任首席财务官，拥有超过20年的全球消费者业务财务领导背景，最近担任Skechers首席财务官。此外，公司感谢Hermit在14年的领导和奉献精神，在将公司转变为更直接面向消费者，多元化和盈利的实体方面发挥了重要作用。
Q：最近一个季度的财务业绩和增长趋势是什么？
A：该公司实现了中等个位数的增长，在最近一个季度的有机基础上增长了5% %，今年迄今为止增长了7% %。在亚洲的带动下，国际业务8% 增长。全球批发业务6% 增长，而Levi's牛仔布底部业务以外的类别为50% 的增长做出了贡献。
Q：采取了哪些措施来应对DTC性能挑战？
A：为了应对DTC的性能挑战，公司正在加大对低矮合身等消费需求旺盛领域的投资，并专注于创造更强劲的交通驾驶时刻节奏，并强调中漏斗产品营销。他们还加强了商业执行，并在关键的假期促销时刻重新部署了大部分关税退款，以使消费者受益，并增强了供应链能力。
Q：公司计划如何提高DTC性能？即将进行的品牌激活是什么？
A：该公司计划通过有影响力的活动和标志性的盛大时刻，继续加强Levi在文化中心的地位，以提高DTC的性能。即将推出的品牌活动包括高影响力的合作伙伴关系，体验式弹出窗口，个性化造型以及节日期间的精选礼品。
Q：Levi's产品线最近的增长和重点是什么？
A：Levi's品牌4% 增长，男士和女士系列均以个位数增长。该公司专注于加速支持赢得趋势和提高执行力，特别是在女性底部。核心牛仔布和生活方式分类为增长做出了贡献。Blue Tab超出了预期，男女系列均实现了两位数的强劲增长。
Q：直接面向消费者 (DTC) 业务的表现如何？增长计划是什么？
A：尽管受到美国和欧洲客流量疲软的影响，但全球DTC业务2% 增长，销售额持平。DTC在拉丁美洲和亚洲的业务继续保持卓越的发展势头。电商渠道再增一季度两位数增长，公司正在升级g levi.com新功能和AI购物辅助。f levi.com正在进行全面的重新设计和平台迁移，目标是明年在全球推出，以提供个性化体验并转化为生活方式购物者。
Q：与DTC渠道相比，美国和欧洲批发业务的销售趋势如何？它如何影响明年的新订单？
A：美国和欧洲批发业务的销售趋势相当不错，被认为是健康的。预读书很强大，欧洲有免费书籍的数据。在美国，由于时间原因，而不是需求减弱，本季度的批发同比增长将略有减弱。所有类别的表现都是积极的，公司对整体表现感到满意。
Q：关于返校活动对销售的影响，公司如何应对竞争环境的变化？
A：评估表明，返校活动的影响不够大。该公司已经认识到以消费者为中心的必要性，并做出了必要的转变，例如将消息传递转移到低层，这已经通过活动重塑、门店再销售以及利用内容创作者和社交媒体得到了有效执行。这些调整是在女性产品9月开始时及时进行的，并扩展到男性产品，重点关注其标志性的501系列。
Q：公司在假日季节和明年的战略是什么，特别是在营销和产品重点方面？
A：在假日季节，该公司对其作为牛仔品牌的地位感到兴奋，并计划向经典牛仔创新倾斜，并在手提箱和毛衣中占据重要地位，并在店内进行大量创新。该公司旨在通过强大的商店销售和创新创意赢得假期。展望未来，该公司正在扩大其营销游戏，利用关税退款投资于消费者讲故事。该策略涉及利用过去两年的经验教训，为全球粉丝呈现引人注目的创新形象。明年的具体 “大想法” 没有分享，但提到该公司将专注于中位数的增长，并有望实现15% 的营业利润率。
Q：随着退税资金的重新调配，对未来几年的收入增长和经营杠杆有什么预期？
A：该公司将在今年剩余时间和明年上半年将退税重新部署到营销和供应链中。尽管该公司有信心实现中位数的收入增长，但它并不专注于指导明年的业绩。该策略是利用投资来推动重点营销，产品意识和促销活动，而不增加价格。该公司认为，增量支出是可持续的，中等个位数的增长率将允许运营杠杆流入息税前利润。包括首席财务官约翰在内的高管团队支持这一观点，并且有一个目标是达到15% 的营业利润率。该公司有望实现这一目标，过去几年的业绩证明了这一点。
Q：公司在其商店中采用什么方法进行商品销售？
A：该公司正在其商店中采取混合方法，结合日本等出色的商品销售和正在进行的实验，以找到与合作相关的200至500美元定价范围的最佳方法。
Q：Sky Sakai合作的细节及其意义是什么？
A：Sky Sakai的合作是该公司与高级时装联系的一个新例子，展示了更商业化和高端合作之间的平衡。这对提升品牌意义重大，而且销售迅速，表明消费者的兴趣浓厚。
Q：Rosie的全球宣传活动对该品牌在亚洲的表现有何影响？
A：与Rosie的全球宣传活动引起了极大的兴奋，并有大量人在亚洲与Rosie相关的弹出窗口排队。这推动了强劲的业绩，包括亚洲整体销售额的10% 增长，中国的13%，以及亚洲女性业务的更高增长，所有这些都归功于Rosie的势头。
Q：美国分销网络转型面临哪些挑战，实现成本节约的预期延迟多长时间？
A：美国分销网络转型面临着比预期更大的复杂性，导致实现预期成本节约的预期延迟。最初预计在过渡后立即每季度节省500万美元，现在预计将开始2027年福利，并在本季度末大火，这是扰乱这一进程的另一个挑战。
Q：与过渡相关的成本状况如何，何时可以预期收益？
A：虽然过渡比预期的更加复杂和耗时，但该公司已经关闭了平行的heprain设施，这是一个重要的里程碑。他们预计，由于第三季度设施的关闭，将从2027年开始受益，并继续通过运营复杂性开展工作。还有一种预期是，2026将是过渡相关成本的峰值。
Q：外汇对第四季度的收入预测有什么影响，公司计划如何解决？
A：外汇对第四季度收入预测的影响是100个基点的拖累，意味着收入指导低于此前预期。该公司计划通过继续专注于关键假期的促销活动，并确保建立增长法院以满足需求，并进行投资以提高生产力和服务水平来解决这一问题。
Q：您能否从降落伞的再投资中量化营销，分销和物流以及促销活动中的投资比例？
A：降落伞的再投资在营销，分销和物流以及促销活动中平均分配，一小部分用于清理假期的库存。在第三季度，大部分投资用于促销，较少用于广告和库存清理。对于第四季度，重点是广告，营销和分销，减少促销活动。
