李維斯 (LEVI.US) 2026年第三季度業績電話會
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會議摘要
對話概述了強勁的財務增長，戰略投資以及改善DTC業績的針對性行動，預計在全球市場擴張和有效資源分配的推動下，2027年中將實現中個位數的收入增長和15% 的營業利潤率。
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Levi Strauss & Co報告第三季度2026收益，宣佈任命新的首席財務官Levi Strauss & Co的2026第三季度財報電話會議強調了公司的多元化增長戰略，DTC績效挑戰，並宣佈John Van demore為新的首席財務官，立即生效，在服務14年後接替Hermit。
第三季度財務、增長戰略和DTC優先方法突出顯示Levi's報告了中個位數的增長，主要是亞洲和強勁的生活方式類別。盡管美國和歐洲的流量較為疲軟，但戰略包括深化營銷、加強庫存和增強數字旗艦體驗。國際和批發業務蓬勃發展，計劃釋放中國的潛力並使投資組合多樣化。
第三季度財務狀況、關稅退款影響和未來增長的戰略投資該公司報告收入增長中個位數，毛利率增長450個基點，主要是由於關稅退款。盡管面臨挑戰，包括更高的分銷成本和延遲的網絡轉型，但該公司正在取得進展，例如關閉分銷中心。來自關稅退款的投資正在重新部署到營銷，供應鏈增強和假期促銷中，旨在支持可持續增長並維持財務紀律。庫存管理保持強勁，與銷售增長預測保持一致。
強勁的財務業績、戰略增長和公司未來前景強調強勁的股東回報、地區收入增長和利潤率提高。概述了全年和第四季度的指導方針，強調戰略投資和關稅退款的重新部署。慶祝財務團隊的成就和貢獻，為未來樹立積極的基調。
分析美國和歐洲的DTC表現，突出第三季度挑戰和第四季度預測討論了影響美國和歐洲DTC第三季度表現不佳的因素，包括天氣和戰略轉變。提供了對複蘇戰略、第四季度中個位數增長預期以及最近幾周觀察到的積極趨勢的見解。
在競爭加劇的情況下，牛仔佈類別的健康和增長策略牛仔佈類別非常強大，吸引了新進入者，領先的公司通過創新和細分戰略保持了自己的地位。盡管競爭加劇，該公司正在獲得市場份額，特別是在價格較高的領域。該業務還在牛仔佈之外實現多元化，為增長做出了重大貢獻。關稅退款正在重新投資於營銷，以維持需求。旨在實現利潤率提高的中個位數增長的年度增長算法保持不變。
批發增長推動收入和利潤擴張對話概述了該公司改善的收入指導，這是由於批發業務表現強勁，特別是在亞洲，從而提高了利潤率。討論強調了為增長而産生的戰略費用，這些費用在第二年不會重複，從而可以持續提高利潤率。報告的息稅前利潤率被強調為未來計算的新基礎，不包括非經常性成本。
美國和歐洲批發銷售趨勢與DTC: 對新訂單的影響對話討論了美國和歐洲直接面向消費者 (DTC) 渠道趨勢與批發業務銷售趨勢之間的比較，重點是這些趨勢如何影響即將到來的春季新訂單。它突出了歐洲預售書的強勁表現，並尋求對批發銷售率的洞察，以了解它們對未來訂單的影響。
批發業績、銷售趨勢和未來營銷策略對話涵蓋了強勁的全球批發業績，健康的銷售趨勢以及加強假日營銷的計劃。它還討論了價格和風格方面的激烈競爭，並為2027預覽了即將到來的主題。
調整戰略並利用數據來增強消費者參與度對話強調了實時數據分析和迅速調整活動以適應消費者趨勢的重要性，例如成功轉向低層産品。它強調了數字平台，影響者合作夥伴關系和創新的商店商品在推動銷售方面的作用，預計DTC在全球範圍內將實現中個位數的增長。未來的策略包括增加營銷投資和針對即將到來的季節的創新方法，旨在吸引全球觀衆。
實現中個位數收入增長和運營杠杆的策略對話討論了實現中個位數收入增長的策略，重點是敏捷營銷，産品促銷和價格價值調整。它概述了為實現15% 的營業利潤率，利用過去的業績和對未來財務目標的規劃而做出的努力，同時承認財務團隊需要詳細說明進一步的財務規劃。
藍色標簽倡議與品牌合作: 通往優質牛仔領導力的道路Blue Tab計劃的重點是利用牛仔佈權威來實現超額增長，目標是未充分利用的市場份額。創新包括使用優質面料的從頭到腳系列，延伸到上衣，以及像Sky Sakai這樣的獨特合作。亞洲顯示出強大的參與度，彈出窗口和Rosie活動推動了顯着的銷售，尤其是在中國，突顯了該品牌的戰略勢頭。
美國分銷網絡轉型的複雜性延遲了成本節約2027年討論揭示了美國分銷網絡過渡的延遲和複雜性的增加，從立即實現2027年推動了預期的500萬美元的季度成本節約。挑戰包括運營中斷 (如火災)，以及管理衆多sku、渠道和客戶的複雜性。在第三季度關閉並行設施標志着一個關鍵的裏程碑，表明人們對未來的效率提升和需求滿足2027年充滿信心，預計2026將成為過渡相關成本的峰值。
收入指導調整和再投資機制討論由於外彙影響而修訂的第四季度收入指導，並澄清退款的再投資及其對毛利率的影響，解決對明年上半年潛在揮之不去的影響的擔憂。
在促銷挑戰和關稅中保持毛利率的策略討論如何平衡定價、促銷和産品供應，以在經濟壓力和關稅的情況下維持毛利率，重點關注關鍵假日促銷的戰略時機，並提高産品價值。
促進業務增長的投資分配和營銷支出策略討論了6000萬美元的再投資在營銷、分銷、物流和促銷中的分配，第三個專門用於每個。預期收益超出了直接影響，專注於增強産品和營銷以實現持續增長。從哲學上講，營銷支出的增加類似於品牌空間領導者，旨在未來幾年以更高的利率進行戰略再投資。
實現15% 息稅前利潤目標和品牌投資的策略對話概述了通過提高盈利能力，利用數量，管理公司費用和提高毛利率來實現15% EBIT目標的策略。它還討論了根據營銷回報對品牌進行更多投資的計劃，並對進入第四季度的積極趨勢表示信心。
要點回答
Q：當前業務戰略中確定的主要挑戰和機遇是什麽？
A：主要挑戰包括DTC性能下降，由於美國和歐洲的交通趨勢疲軟，以及一些主要市場的異常溫暖天氣，DTC性能低於預期。機會包括多元化的投資組合和戰略，以推動可持續的長期盈利增長。
Q：公司財務領導的最新動態是什麽？
A：該公司已任命John Van Demore為下一任首席財務官，擁有超過20年的全球消費者業務財務領導背景，最近擔任Skechers首席財務官。此外，公司感謝Hermit在14年的領導和奉獻精神，在將公司轉變為更直接面向消費者，多元化和盈利的實體方面發揮了重要作用。
Q：最近一個季度的財務業績和增長趨勢是什麽？
A：該公司實現了中等個位數的增長，在最近一個季度的有機基礎上增長了5% %，今年迄今為止增長了7% %。在亞洲的帶動下，國際業務8% 增長。全球批發業務6% 增長，而Levi's牛仔佈底部業務以外的類別為50% 的增長做出了貢獻。
Q：采取了哪些措施來應對DTC性能挑戰？
A：為了應對DTC的性能挑戰，公司正在加大對低矮合身等消費需求旺盛領域的投資，並專注於創造更強勁的交通駕駛時刻節奏，並強調中漏鬥産品營銷。他們還加強了商業執行，並在關鍵的假期促銷時刻重新部署了大部分關稅退款，以使消費者受益，並增強了供應鏈能力。
Q：公司計劃如何提高DTC性能？即將進行的品牌激活是什麽？
A：該公司計劃通過有影響力的活動和標志性的盛大時刻，繼續加強Levi在文化中心的地位，以提高DTC的性能。即將推出的品牌活動包括高影響力的合作夥伴關系，體驗式彈出窗口，個性化造型以及節日期間的精選禮品。
Q：Levi's産品綫最近的增長和重點是什麽？
A：Levi's品牌4% 增長，男士和女士系列均以個位數增長。該公司專注於加速支持贏得趨勢和提高執行力，特別是在女性底部。核心牛仔佈和生活方式分類為增長做出了貢獻。Blue Tab超出了預期，男女系列均實現了兩位數的強勁增長。
Q：直接面向消費者 (DTC) 業務的表現如何？增長計劃是什麽？
A：盡管受到美國和歐洲客流量疲軟的影響，但全球DTC業務2% 增長，銷售額持平。DTC在拉丁美洲和亞洲的業務繼續保持卓越的發展勢頭。電商渠道再增一季度兩位數增長，公司正在升級g levi.com新功能和AI購物輔助。f levi.com正在進行全面的重新設計和平台遷移，目標是明年在全球推出，以提供個性化體驗並轉化為生活方式購物者。
Q：與DTC渠道相比，美國和歐洲批發業務的銷售趨勢如何？它如何影響明年的新訂單？
A：美國和歐洲批發業務的銷售趨勢相當不錯，被認為是健康的。預讀書很強大，歐洲有免費書籍的數據。在美國，由於時間原因，而不是需求減弱，本季度的批發同比增長將略有減弱。所有類別的表現都是積極的，公司對整體表現感到滿意。
Q：關於返校活動對銷售的影響，公司如何應對競爭環境的變化？
A：評估表明，返校活動的影響不夠大。該公司已經認識到以消費者為中心的必要性，並做出了必要的轉變，例如將消息傳遞轉移到低層，這已經通過活動重塑、門店再銷售以及利用內容創作者和社交媒體得到了有效執行。這些調整是在女性産品9月開始時及時進行的，並擴展到男性産品，重點關注其標志性的501系列。
Q：公司在假日季節和明年的戰略是什麽，特別是在營銷和産品重點方面？
A：在假日季節，該公司對其作為牛仔品牌的地位感到興奮，並計劃向經典牛仔創新傾斜，並在手提箱和毛衣中占據重要地位，並在店內進行大量創新。該公司旨在通過強大的商店銷售和創新創意贏得假期。展望未來，該公司正在擴大其營銷遊戲，利用關稅退款投資於消費者講故事。該策略涉及利用過去兩年的經驗教訓，為全球粉絲呈現引人注目的創新形象。明年的具體 “大想法” 沒有分享，但提到該公司將專注於中位數的增長，並有望實現15% 的營業利潤率。
Q：隨着退稅資金的重新調配，對未來幾年的收入增長和經營杠杆有什麽預期？
A：該公司將在今年剩余時間和明年上半年將退稅重新部署到營銷和供應鏈中。盡管該公司有信心實現中位數的收入增長，但它並不專注於指導明年的業績。該策略是利用投資來推動重點營銷，産品意識和促銷活動，而不增加價格。該公司認為，增量支出是可持續的，中等個位數的增長率將允許運營杠杆流入息稅前利潤。包括首席財務官約翰在內的高管團隊支持這一觀點，並且有一個目標是達到15% 的營業利潤率。該公司有望實現這一目標，過去幾年的業績證明了這一點。
Q：公司在其商店中采用什麽方法進行商品銷售？
A：該公司正在其商店中采取混合方法，結合日本等出色的商品銷售和正在進行的實驗，以找到與合作相關的200至500美元定價範圍的最佳方法。
Q：Sky Sakai合作的細節及其意義是什麽？
A：Sky Sakai的合作是該公司與高級時裝聯系的一個新例子，展示了更商業化和高端合作之間的平衡。這對提升品牌意義重大，而且銷售迅速，表明消費者的興趣濃厚。
Q：Rosie的全球宣傳活動對該品牌在亞洲的表現有何影響？
A：與Rosie的全球宣傳活動引起了極大的興奮，並有大量人在亞洲與Rosie相關的彈出窗口排隊。這推動了強勁的業績，包括亞洲整體銷售額的10% 增長，中國的13%，以及亞洲女性業務的更高增長，所有這些都歸功於Rosie的勢頭。
Q：美國分銷網絡轉型面臨哪些挑戰，實現成本節約的預期延遲多長時間？
A：美國分銷網絡轉型面臨着比預期更大的複雜性，導致實現預期成本節約的預期延遲。最初預計在過渡後立即每季度節省500萬美元，現在預計將開始2027年福利，並在本季度末大火，這是擾亂這一進程的另一個挑戰。
Q：與過渡相關的成本狀況如何，何時可以預期收益？
A：雖然過渡比預期的更加複雜和耗時，但該公司已經關閉了平行的heprain設施，這是一個重要的裏程碑。他們預計，由於第三季度設施的關閉，將從2027年開始受益，並繼續通過運營複雜性開展工作。還有一種預期是，2026將是過渡相關成本的峰值。
Q：外彙對第四季度的收入預測有什麽影響，公司計劃如何解決？
A：外彙對第四季度收入預測的影響是100個基點的拖累，意味着收入指導低於此前預期。該公司計劃通過繼續專注於關鍵假期的促銷活動，並確保建立增長法院以滿足需求，並進行投資以提高生産力和服務水平來解決這一問題。
Q：您能否從降落傘的再投資中量化營銷，分銷和物流以及促銷活動中的投資比例？
A：降落傘的再投資在營銷，分銷和物流以及促銷活動中平均分配，一小部分用於清理假期的庫存。在第三季度，大部分投資用於促銷，較少用於廣告和庫存清理。對於第四季度，重點是廣告，營銷和分銷，減少促銷活動。
