先科电子 (SMTC.US) 2027财年第二季度业绩电话会
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会议摘要
在新的领导下，Semtech Corporation专注于战略计划，包括产能扩张，光子学产品创新以及数据中心的市场份额增长。该公司正在剥离非核心业务以提高利润率，确保未来增长的额外能力，并计划投资者活动以详细说明其多年增长计划。主要成就包括创纪录的收入增长，显着的经营杠杆，以及对高利润产品的高度关注，使Semtech在半导体和数据中心市场继续取得成功。
会议速览
Semtech第二季度2027财报电话会议: 亮点、财务状况和即将举行的投资者活动Semtech Corporation的第二季度2027收益电话会议提供了未经审计的结果，讨论了前瞻性陈述，并宣布参与即将举行的投资者活动。电话会议强调了非GAAP财务指标，战略和增长机会，邀请利益相关者参加在圣何塞举行的深入投资者活动。
新闻稿和收益报告中讨论的非GAAP财务指标新闻稿和收益列报详细介绍了非GAAP财务指标，包括有关非GAAP列报的注释以及与GAAP指标的对账。
Semtech第二季度盈利亮点: 创纪录的收入、战略组合优化和强劲的数据中心需求Semtech报告第二季度收入为342美元，同比增长33% %，受数据中心增长的推动。宣布出售几个模块业务，以投资组合为重点。数据中心收入达到100美元，同比增长91% %。高需求的光纤解决方案，与hyperscaler的强烈参与。针对高利润，高回报业务进行了优化的投资组合，CW激光器将在2028财年贡献收入。集成PD和PIA设计团队，提供优化的解决方案。
扩大光子学产品组合推动强劲的收入增长和未来潜力该公司的光子产品组合扩展，包括收购和洁净室空间，使其收入大幅增长，特别是在数据中心连接方面。积压支持45% 收入增长，预计势头强劲。在消费者市场，尽管面临挑战，但电视业务的增长和新的保护解决方案带来了机遇，从而提高了价值主张和客户保留率。
创纪录的第二季度销售额，Laura推动增长; Se techk的目标是2028产能和研发扩张第二季度的销售额创历史新高，尤其是在劳拉，净销售额达到1.79亿美元，环比增长31% %，同比增长58% %。Se techk预计第三季度将实现强劲增长，重点是确保2028，RD投资和投资组合优化的能力。Laura的进步使新的AI应用程序和扩展的用例成为可能，而物联网系统和连接业务也显示出强劲的增长。
宣布创纪录的净销售额增长、增强的盈利能力和战略剥离一家公司实现了创纪录的净销售额增长，大幅增加了调整后的稀释后每股收益，并宣布剥离其蜂窝模块业务。资产剥离有望提高毛利率和经营杠杆率，从而带来更强劲的EPS、EBITDA和现金流指标。该公司还概述了其强劲的财务业绩，包括运营现金流、自由现金流和资本支出预期，并对即将到来的财季提供了乐观的前景，强调了基础设施、高消费和工业终端市场的增长。
通过电话参加问答环节的说明有关如何加入问答环节的指南，包括按star one提问，star 2删除问题，以及为扬声器设备用户拿起听筒。
ASIC环境中数据中心增长和NPO解决方案的容量扩展讨论的重点是通过合作伙伴关系和财务承诺来确保额外的容量，以支持数据中心的增长，解决地缘政治风险，并扩展到NPO解决方案，以提高asic的带宽密度，突出未来增长的机会。
扩大产能并增强未来增长的高密度驱动因素对话强调了在升级生产线和增加晶圆启动方面的重大进展，重点是扩大高密度驱动器的容量，以满足对高带宽收发器不断增长的需求。该公司有望在年底前将其fat容量增加两倍，解决高密度设计方面的挑战，并通过共同优化增强信号完整性，从而巩固其在行业中的竞争优势。
Semtech的数据中心增长和利润扩张战略讨论了由铜边缘、光纤和光子解决方案驱动的Semtech数据中心收入增长，以及通过组合改进和结构变化实现可持续利润扩张的战略。
由于早期采用人工智能技术，数据中心需求激增数据中心需求的意外增长归因于人工智能技术的采用早于预期，特别是超大规模企业、模块制造商和技术提供商对新技术采用的资格和加速。发言人强调了这些实体之间前所未有的合作，推动了对高级解决方案的需求。随着收购新产品的增加，重点转移到批量运输高功率CW模块，光电二极管和其他组件的时间表上，目标是每个收发器的高两位数内容。
用于增强型光纤通信的高功率CW激光器和光电二极管一家公司正在通过引入高功率CW激光器和光电二极管进行采样和鉴定来推进其光纤技术，旨在支持更高的数据速率并优化电子和光子组件以改善通信解决方案。
对Ed Ed的时机、内容增长和ACC/LPO技术的见解讨论阐明了Ed Ed在设计窗口打开后18个月的时间，内容增长预期以及对ACC和LPO技术的乐观展望，重点介绍了批量部署和增加设计活动。
光纤行业的数据中心收入增长、产品组合和利润率趋势对话讨论了对800G收发器的强劲需求，1.6T光纤和铜边产品的收入份额不断增加，有利的定价条件以及对CW激光器等新产品的更高毛利率的期望，并将在即将举行的投资者活动中提供详细的见解。
关于1.6增长和战略客户参与的问答讨论的重点是1.6T产品的比例不断提高，并期望继续增长。关键点包括战略客户互动，产品性能，可用性和卓越服务推动市场份额的增长。
超大规模采用中的积压增长、容量扩展和互操作性关于积压延续到第二季度的讨论，有信心支持明年的增长。产能增加为行业扩张提供了空间。超大规模用户全面采用的挑战包括可用性和互操作性，以及超越当前精英客户的潜在增长空间。
扩大投资者的技术采用和财务规划对话强调技术应用的扩大，重点介绍正在进行的项目和投资者的未来财务模型，并邀请即将举行的活动。
Semtech的收入转移: 中国组合、亚马逊的影响和物联网平台的优先事项讨论集中在Semtech的收入动态，强调中国组合下降到50% 以下，亚马逊的显著增长贡献，以及在投资组合优化中对物联网平台核心地位的持续评估。
会议结束时邀请投资者参加即将举行的活动致闭幕词，感谢与会者，结束电话会议，并邀请与会者参加未来的投资者活动，包括定于10月举行的分析师日。
要点回答
Q：Semtech如何通过出售其多个模块业务来重塑其业务？
A：Semtech正在通过出售其多个模块业务来有目的地重塑其业务，这是投资组合优化的重要一步。目标是更加专注于核心领域，并推动运营杠杆，以建立可预测的，高利润和高回报的业务。这一战略举措是使公司的投资组合与增长机会保持一致并提高运营效率的更广泛努力的一部分。
Q：推动Semtech光子产品组合增长的关键因素是什么？
A：Semtech光子产品组合的增长是由多种因素共同推动的，包括对光纤阁楼的持续强劲需求和与领先的超大规模制造商的深度接触，在单一来源的基础上设计多个Mo提供商，技术差异化，供应可用性，以及扩展到新兴技术，如MPO和Xpo。此外，该公司的线性均衡器解决方案正在获得市场份额，在设计获胜势头的支持下，在利润率性能和节能方面具有令人信服的优势。该产品组合现在涵盖多个高速收发器和CPO扩展应用，这得益于最近的收购，容量扩展计划和强大的订单积压。
Q：在即将到来的财政期间，数据中心细分市场的预计增长是什么？
A：Semtech预计第三季度数据中心部门的收入将连续45% 增长，与去年同期相比大幅增长。该公司预计第四季度收益率将同比加速增长，并在整个2028财年保持增长势头。光子领域的坚实基础，加上创纪录的积压，预计将支持数据中心市场的强劲增长。
Q：Semtech在高端消费和工业终端市场的表现如何？
A：在高端消费终端市场，净销售额为3900万美元，标志着2% 的连续增长和5% 的同比下降。电视业务显示出连续增长，尽管整个行业面临内存限制压力，但仍保持弹性，收入增长来自高端品牌手机制造商的强劲份额，其中每台设备的内容正在扩展。新的保护解决方案为移动设备和高性能便携式系统开辟了新的PWB机会。工业终端市场方面，Q2工业净销售额为1.79亿美元，环比增长34% %，同比增长17% %，其中劳拉创纪录的季度为5800万美元，环比增长31% %，同比58% %。
Q：较低的G4平台和新的RF协议的预期未来优势是什么？
A：较低的G4平台和新的RF协议的预期未来优势包括获得市场吸引力，推动未来的演习，提供双品牌能力，将数据吞吐量扩展到2.6 mbps，保留灵敏度和多原型功能，并提供低功耗。
Q：亚马逊人行道如何促进大众市场消费者的采用？
A：亚马逊人行道正在通过国际扩张为大众市场的消费者采用做出贡献，从加拿大和墨西哥开始，欧洲、澳大利亚和日本的计划紧随其后。这是朝着在亚马逊规模上更广泛的消费者使用迈出的重要一步。
Q：第三季度较低的财务亮点是什么，是什么推动了收入增长？
A：在第三季度，较低的预计收入将再创新高，环比增长约15% %，同比增长约65% %。财务亮点是由空中链接路由器的强劲销售，theRx 400和Ex 400 throg red cap路由器等新产品的推出以及对airlinks软件平台的持续投资以增强安全性和设备管理功能所推动的。
Q：财政2027的重点是什么？
A：2027财年的优先事项包括支持前所未有的积压和增长机会，确保2028财年及以后的增量能力，加强研发投资以与客户技术路线图保持一致并增加新的增长动力，以及持续优化投资组合。
Q：第二季度报告了哪些重大的财务成就？
A：对于第二季度，重要的财务成就包括净销售额增长3.42亿美元，创纪录的净销售额以及调整后的稀释后每股收益71美分，与去年同期相比，该收益在10% 年内连续增长。调整后的毛利率为54.5% %，营业收入和EBITDA处于前景的高端，公司宣布签署剥离蜂窝模块业务的最终协议。调整后每股摊薄收益为70美分，经营现金流为6900万美元，较上年大幅上升。
Q：从净销售额和调整后的毛利率来看，第三季度的前景如何？
A：第三季度的前景表明，预计净销售额将增加，预计每个细分市场将连续增长，基础设施和市场细分市场将同比增长。来自高端消费市场和工业终端市场的净销售额预计也将增长。调整后的毛利率预计将环比和同比增长，中点前景为正负基点。不包括蜂窝模块业务的调整后毛利率前景为中点。
Q：对投资者活动中提出的财务框架和多年展望有什么期望？
A：财务框架和多年展望报告预计将突出商业模式中的运营杠杆，例如毛利率的提高，数据中心和Lura的强劲贡献，规模和纪律支出的运营利润率的增长，支持研发投资以及结构性转变蜂窝模块剥离后的利润率。预计这些因素将支持强劲的每股收益 (EPS) 、EBITDA和现金流指标。
Q：公司计划如何解决数据中心业务的容量需求？
A：为了满足产能需求，该公司一直在努力确保短期内有足够的产能来支持客户需求和潜在的订单。他们正在与制造合作伙伴合作进行前端和后端流程，以提高产能，包括测试，封装和模具分类。在财务上，他们有能力与合作伙伴合作，增加尚德的产能分配。在前端，他们正在使用各种方法 (如预付款或资本支出) 与领先的合作伙伴一起增加容量。
Q：增加后端容量背后的理由是什么？它是如何实现的？
A：增加的后端容量主要是通过增加更多的测试人员和合格的额外的制造合作伙伴来提高测试人员的能力，以减轻地缘政治风险。对于前端，该公司正在与领先的合作伙伴合作以增加容量，这可能涉及预付款或资本支出，目的是带来额外的容量以支持增长。
Q：对劳拉的增长率有什么预期，是什么因素推动了这一增长？
A：劳拉的跑率预计将大幅增长，从一年前的不到1.5亿美元增长到每季度近6000万美元。这一增长归功于CIoT的三大支柱: 支持工业和商业应用，增强智能家居和建筑的安全性，以及亚马逊和Ring计划的国际扩张。预计这种增长将是可持续的，并且比未来更好。
Q：在获取和扩展高速收发器容量方面取得了哪些进展？
A：在升级生产线和增加高速收发器的晶圆启动方面取得了重大进展。客户需求激增，包括脚本主播客户和新的关键客户。高功率转换效率、光束性能和温度性能等产品受到高度重视。此外，该公司还向客户推出了半导体光放大器。对于晶圆厂的产能，计划在后端引入更多的测试人员，该公司还希望在现有工厂附近获得完全便利的fat，以便在年底前将产能提高3至4倍。MPO向高密度的转变提出了新的挑战，但该公司正在从光纤边缘扩展到photomicro，以提高信号完整性，并看到越来越多的行业参与度。
Q：数据中心领域增长的主要贡献者是什么？它们如何与TIA共享讨论保持一致？
A：数据中心领域增长的主要贡献者包括铜线边缘和光纤边缘。copper edge的销量大幅增长，并与过去的评论保持一致，在数据中心收入中扮演着重要角色。光纤边缘也是一个关键的焦点，在800和1.6领域的市场份额显着增长。该公司获得了市场份额，并受益于销量的增加，产品供应的扩大。
Q：数据中心领域取得了哪些市场份额增长和产品扩展？
A：在数据中心领域，该公司的市场份额从800的约18% % 增长到800的50% % 以上，调整后1.6吨。这反映在数量从每年2000万个单位增加到每年近9000万个单位。他们还收购了Hynix，标志着他们进入光子领域的旅程的开始，并期望继续扩大他们的投资组合，成为数据中心领域的关键参与者。
Q：收购Hynix与公司在光子领域的战略有何关系？
A：收购Hynix是公司成为光子领域关键参与者的战略的重要组成部分。这标志着他们进入光子解决方案之旅的开始，预计将成为该公司在该领域的一个有意义的游戏。
Q：银模组业务对毛利率的预期影响如何？
A：银模组业务有望带来超过500个基点的毛利率提升，代表公司毛利率状况的结构性变化。
Q：在公司调整后的毛利率中观察到哪些组合变化？
A：调整后的毛利率已显示出重大的组合变化，从Q1到Q2有所改善，从Q2到q3进一步预测。增长归因于结构变化和预期的资产剥离，预计资产剥离后的起始毛利率约为64%。
Q：哪些因素导致数据中心收入预期上升？
A：数据中心收入预期的上升是由于1.6光纤边缘的出货量早于预期，以及由于需求增加，超大规模制造商、模块制造商和技术提供商采用新技术的步伐加快。
Q：新产品 (如高功率CW模块和光电二极管) 的装运时间表是什么？
A：成绩单中未指定运输新产品的时间表，如高功率CW模块，光电二极管和在Hynix收购中获得的其他组件。但是，发言人提到了对这些产品的预期，这些产品将增加并为每个收发器的高两位数内容做出贡献。
Q：公司在未来几个月内计划提供哪些产品？
A：该公司计划在几个月内将CW高功率激光器和SOA提供给客户进行采样和鉴定。此外，他们打算制作一个光电二极管，以支持超过200 gig的更高数据速率。
Q：3.2T时机开始影响公司产品的估计时间线是什么？
A：据估计，3.2T时间将在大约12个月内开始影响公司的设计窗口，早期推动者可能会在演讲后的18个月内开始。
Q：公司如何看待其在ACC和LPO脚本技术中的地位？
A：该公司正在成为ACC和LPO脚本技术的明确领导者。他们具有领先的hyperscaler的可见性，用于从q4开始的ACC批量部署。该公司看到电缆制造商对LPO的需求不断增加，并且已经发展成为MPO和CPO技术。
Q：公司对800G收发器需求的可见性如何？
A：该公司拥有支持800G收发器的fiber edge积压，客户继续预订订单。预计第一季度需求将超过数据中心总收入的50% %，其中1.6 T fiber edge和copper edge的收入都很可观。
Q：目前公司在光学领域的产品定价如何？
A：公司产品在光学领域的定价非常优惠。虽然最初可能会有溢价，但可用性目前对客户来说比定价更重要。成本增加正在得到管理，在大多数情况下，成本增加会转嫁给客户以维持长期关系。
Q：预计在公司的10月投资者日内将提供有关其产品的哪些详细信息？
A：该公司计划在10月投资者日提供其产品在市场上的时间和各自的市场份额的详细细分，以更全面地了解其多年模型。
Q：人们应该如何期望PD、CW激光和SOA等新产品为公司的毛利率做出贡献？
A：PD、CW激光器、SOA等新产品对毛利率的贡献应高于企业平均水平，其中CW激光器特别预期对数据中心毛利率的贡献与企业平均毛利率相当。
Q：1.6 T的预计增长占组合的百分比及其对明年收入的贡献是多少？
A：在第三季度，1.6 T已经超过Bert，预计将继续在50% 北部增长。预计1.6 T的百分比将继续增加。
Q：推动公司强劲业绩和增长的因素是什么？
A：强劲的业绩和增长归功于产品可用性、卓越的服务和战略路线图规划。洪强调，上述所有因素都有助于公司的成功。
Q：当前的积压如何反映未来的增长和产能增加工作？
A：本财政年度剩余时间的积压很大，对下一年的期望甚至更高，超出了设定的目标。这种势头强烈地表明公司对未来增长的信心。
Q：该公司是否有潜力获得更多的产能，这对未来的增长意味着什么？
A：公司有继续保障更多产能的空间，因行业可支持增。该公司旨在满足客户对其他产品的需求。
Q：超越精英超大规模的扩张潜力是什么？全面采用可能存在哪些挑战？
A：虽然可用性和互操作性对于elite hyperscaler至关重要，但该公司尚未看到许多能够推动与其他行业参与者互动的活动。建议更广泛采用的潜力，从领先的参与者开始，走向多个参与。但是，全面采用的挑战可能包括互操作性，支持和电缆资格，但并未明确提及这些障碍。
Q：中国结构的转变如何影响公司的财务状况，资产剥离过程的现状如何？
A：中国市场组合的下降幅度很大，目前正在50% 中，Laura one和Laura plus占总收入的20% %。资产剥离过程正在进行中，虽然今年是名义上的，但预计将增长到高个位数。该公司专注于投资组合优化，即使在资产剥离后，当前的投资组合也是喜欢的，但持续的评估将确保其保持最佳状态。
