奇富科技 (03660.HK，QFIN.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
金融服务公司通过优先考虑风险管理，优化资金和提高业务效率来面临行业挑战，包括监管变化和市场恶化。它调整客户获取以关注质量，预计由于配置而导致的c-mi增长，并预计风险波动加剧会导致融资成本增加。公司强化基本面，改善客户和渠道结构，并以长期战略进行海外扩张，强调风险管理和本地化业务模式。值得注意的成就包括为众多金融机构提供人工智能服务，达到数百万信用额度用户，并保持严格的风险管理标准。该公司适应新的监管要求，期望行业资源集中在领先企业中，并推进其战略举措以扩大其竞争优势。
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Cusin Holding第二季度2026收益电话会议摘要电话会议讨论了Cusin Holding的第二季度2026收益，并进行了演讲和问答环节。电话会议包括关于前瞻性信息的安全港声明，以及非GAAP与GAAP措施的对账。来自Cusin Holding的主要高管参加了会议，讨论了财务业绩和业务更新。
在监管收紧和流动性危机中，中国的消费金融业面临压力中国的消费金融行业面临着家庭贷款下降，监管更加严格以及市场流动性危机的挑战。尽管存在这些压力，但对审慎运营、合规和风险管理的承诺增强了业务弹性和效率。
风险管理和优化推动了人工智能信贷服务的增长AI信用决策引擎为168机构提供服务，为6500万用户提供帮助。尽管贷款量略有下降，但风险指标有所改善，C2M2比率降至0.66%。增强风险策略和贷后管理能力，关注优质用户并监控债务水平，支撑可持续增长和运营韧性。
通过战略调整提高收款效率和客户质量完善的收款记分卡和量身定制的外展策略将30天的收款率提高到88.1%。缓和收购支出，优化客户和贷款组合，缩减较弱的API渠道，从而获得更高质量的用户，减少支出，并改善资产与资金需求的一致性。
驾驭紧张的资金条件和监管转变，以提高稳定性和效率通过优化资金策略和增加ABS发行，降低了资金成本，在全行业流动性压力下，供给企稳。预计资金状况将持续紧张，正在采取积极措施，以使资金与资产相匹配，提高资本效率并完善风险管理。同时，适应新的监管要求旨在提高透明度和消费者保护，同时应对收集行业的挑战，以建立更健康，可持续的生态系统。
为金融机构扩展技术解决方案和AI功能我们的技术解决方案业务实现了显著增长，实现了10.5亿元人民币的贷款，同比增长515% %。我们已将AI功能嵌入金融机构的工作流程中，从而增强了客户获取，风险管理和贷后服务。值得注意的是，我们获得了专注于营销增长和信贷风险管理的AI代理开发项目，展示了我们先进的AI贷款和信贷官解决方案。这些成就凸显了我们对金融领域数字化和智能化转型的战略关注。
人工智能驱动的金融服务: 将重点转向安全和全球扩张监管机构对金融领域人工智能安全的重视开辟了新的市场机会。该公司利用安全，合规的AI解决方案，并通过完善风险模型，建立本地团队并转变为AI原生组织来实现全球化，以提高效率和可扩展性。
在监管变化中导航行业转型以实现可持续增长在持续的行业调整和监管转变中，公司预计转型后市场将更加稳定，专注于加强核心业务，提高效率，并追求包括海外扩张在内的可持续增长战略，对长期成功充满信心。
第二季度财报电话会议: 行业危机影响、财务纪律和风险缓解财报电话会议详细介绍了具有挑战性的第二季度，其特点是整个行业的流动性问题和监管审查。关键点包括净收入下降，注重降低成本和减轻风险以及谨慎的客户获取。该公司在本季度初报告违约率有所改善，但注意到由于外部因素，8月突然逆转。增加了潜在信贷损失准备金，并采取了审慎的方法来确保财务稳定和长期价值创造。
问答环节: 三季度流动性控制和金融紧缩的措施问答环节涵盖了第三季度为管理流动性和财务紧缩而采取的措施，重点是公司战略。会议指南鼓励多语种参与者提出简明的问题和翻译，旨在清晰沟通和有效处理查询。
信用质量、年份损失和收款政策影响分析讨论的重点是信贷质量影响，预期的年份损失增加，缓冲影响的准备金，政策紧缩后的回收率预期以及公司采取的缓解措施。
监管严打之下，行业普遍面临融资紧缩与风险飙升全国范围内监管对催收行业的打击，加上金融机构风险偏好收紧，引发了资金短缺，尤其是对于较小的平台而言。8月风险水平明显上升，促使平台调整策略。最终的风险水平仍然不确定，等待市场发展和收集性能。
风险管理升级: 收紧战略和加强监测重点一直放在升级风险管理策略上，从预防性紧缩过渡到加速方法。主要措施包括加强高风险客户细分的识别，加快短期风险模型迭代，收紧承保标准，降低多维度风险暴露。还概述了对早期风险指标的持续监控，以及进一步收紧特定于细分市场的筛选标准和资产分配控制的计划。
稳定人员和收集能力: 早期干预和可持续邮政管理重点是稳定人员配置和催收能力，优化案件配置，防止高风险环节拖欠流入和催收率进一步恶化。实施了具有专门人员和救济计划的早期干预措施，旨在建立可持续的邮政管理能力，通过智能谈判工具和差异化的救济解决方案，平衡恢复绩效与法规遵从性。
在市场波动中充足的拨备水平讨论了保持稳健的拨备方式，在第二季度达到历史高点，风险母公司贷款比例为5.4% %，确保即使在极端市场条件下，也可以覆盖超出正常3% 3.5% 目标的潜在损失。
行业挑战背景下贷款规模下降的成因分析及风险管理策略讨论了导致7月和8月贷款量下降的因素，强调了资金限制和积极的风险管理。由于持续的市场波动，预计将进一步谨慎，优先考虑资产质量而不是立即增长。预计短期内贷款数量不太可能恢复，增长重新考虑了行业稳定后的情况。
应对行业挑战和监管压力: 平衡资本配置和股东回报该公司面临不断恶化的行业环境和监管的不确定性，促使资本分配优先考虑确保运营稳定性和战略举措。在承认短期盈利压力的同时，承诺重新评估和优化资本配置策略，旨在长期保持合理的股东回报政策，基于可持续的盈利和现金流。
市场波动中的第三季度指引: 关注风险控制和效率讨论波动市场中的第三季度假设，强调风险控制和效率而非增长，预期由于收紧措施和市场动态，贷款量下降和CMI上升。
导航全行业的融资挑战和客户获取的战略转变对话讨论了该行业的融资成本增加，投资者的风险规避以及转向以质量和效率为重点的更为保守的客户获取策略，并期望在整合后恢复正常。
驾驭市场波动: 客户获取、增长和海外扩张战略对话讨论了在竞争激烈的市场中管理流动性压力和提高客户获取回报的策略，强调长期价值和严格的风险管理。它还概述了海外扩张计划，旨在加强业务基本面并在市场调整后抓住增长机会。
海外扩张: 欧洲、拉丁美洲和东南亚的进展和战略该公司讨论了其稳定的海外扩张，强调在欧洲和拉丁美洲的进展，利用当地数据进行风险管理，并探索在东南亚的合作伙伴关系。它强调耐心、长期的市场渗透方法，注重风险控制、模型验证和外部资金支持增长。
电话会议以邀请离线参与结束对话标志着电话会议的结束，邀请离线提出更多问题，并感谢与会者在结束会议之前的参与。
要点回答
Q：2026年以来，中国消费金融行业面临哪些挑战？
A：自启动2026年以来，中国消费金融行业面临着压力，监管收紧，家庭自愿和非自愿去杠杆化以及对贷款便利化行业的信心危机等挑战，导致整个市场的流动性急剧收紧。
Q：Cusin Holding采用了哪些策略来管理行业调整？
A：Cusin Holding一直致力于审慎运营，优先考虑合规性，风险管理和效率而不是规模。这涉及不断优化用户组合和业务结构，以提高运营效率并增强其业务模式的弹性。
Q：截至第二季度末，Cusin Holding的风险管理表现如何？
A：截至2季度末，Cusin控股风险管理持续改善，C2M2占比下降17% % 至0.66% %。风险指标有所改善，筹资成本降低，经营效益提高。公司在风险规模和盈利能力上保持了谨慎的平衡，将新增贷款的风险水平控制在历史低位。
Q：采取了哪些步骤来识别和管理高风险的个人贷款？
A：Cusin Holding通过密切监控多次借款和客户流动性变化，收紧了风险策略。它分析最近的客户行为、外部借贷风险和债务水平等信号，以及时识别债务负担高或收入稳定性下降的用户。公司还根据每个客户的风险状况和还款能力，改进了催收计分卡，并量身定制了外联策略，改善了客户体验，催收工作效率更高。
Q：公司如何调整收购策略和渠道组合？
A：Cusin Holding放缓了收购支出的步伐，继续优化客户和贷款组合，并使客户收购支出环比下降了约13% %。它向高质量用户发放了更高比例的贷款，并对回收期保持严格的纪律。公司还缩减了客户质量较弱、收益不太稳定的长尾原料药渠道，导致用户和渠道结构改善，新增贷款平均定价下降。
Q：公司的融资结构有哪些变化？
A：Cusin Holding进一步优化了资金结构，增加了abs对外部资金的贡献，并主动缩减了资金成本较高的边际资产。因此，总体融资成本按顺序下降了约10个基点。ABS发行量环比90% 增加，发行成本下降约20个基点。公司预计下半年资金条件依然紧张，将继续提升资金效率和整体组合收益率。
Q：新的监管要求对行业和Cusin控股有何影响？
A：涵盖综合融资、个人贷款成本、披露和金融产品在线营销的新监管要求将于第三季度生效。这些措施为透明度和消费者保护建立了更高的标准，提高了业务执行的门槛。此外，针对收集行业的全国性监管运动导致收集能力严重短缺，并给收集成本和效率带来压力。从长远来看，这些措施有望促进更健康，更可持续的行业生态系统，从而使行业资源集中在具有合理定价，强大风险管理和纪律严明的运营的领先企业中。Cusin Holding希望遵守这些要求，并相应地调整其战略。
Q：在 “1核心制胜战略” 下取得了哪些进展？
A：在 '1核心致胜战略 '下，公司将技术和信贷能力提升至金融机构科技解决方案，Q2显示科技解决方案业务赋能的Q2贷款额同比增长约515% %，达到人民币10.5亿元。通过Focus Pro和其他解决方案，未偿贷款余额增长至约16.1元人民币，313% 增长。该公司已将其客户获取，产品风险管理，运营和贷后管理功能嵌入到金融机构的工作流程中，目标客户的价格通常在3% 和12% 之间。
Q：人工智能技术在金融服务方面取得了哪些主要成就？
A：人工智能技术在金融服务方面的主要成就包括与银行达成两个人工智能代理开发项目，涵盖营销增长和信贷风险管理。人工智能信贷员将支持银行零售中小企业和企业银行业务的关系经理，加强从线索识别到客户参与再到转换的流程。人工智能信贷员将通过交易分析、音视频尽职调查、信用审查和审批等支持中小企业贷款，有望提高信用评估和审批效率。这些项目表明，该公司在现实金融环境中的人工智能代理能力得到了越来越多的认可。
Q：金融服务业人工智能的监管框架是如何演变的？
A：金融服务中的人工智能监管框架正在从鼓励创新过渡到优先考虑安全性和合规性。自7月以来，监管机构发布了重要的政策文件，包括关于在银行和保险业安全开发和使用人工智能的指导。预计这一转变将为公司的人工智能解决方案创造更大的市场机会，这些解决方案安全、合规，并集成到现实世界的财务工作流程中。
Q：海外扩张采用了哪些战略？
A：该公司正在将中国信贷市场技术与强大的本地运营相结合，以建立一个高效且可复制的海外扩张模式。在第二季度，完善了风险模型，并使用小规模样本数据加深了对欧洲和拉丁美洲市场的了解。通过持续的模型迭代，在选定的市场中显示了竞争表现。该公司在风险管理和技术方面的实力有望使其在海外市场脱颖而出。在东南亚，许可工作、合作机会和本地团队建设正在推进，并采用严格的风险和资本部署方法进行有效分配。
Q：公司如何应对行业调整和市场波动？
A：公司通过维护财务纪律、注重降低成本、降低风险来应对行业调整和市场波动。由于行业调整，客户获取成本大幅下降，违规行为正在减少。公司预计行业调整后的监管环境更加稳定和可预期，并将在接近监管和风险时保持纪律和警惕。在新的监管框架下，公司将继续加强能力，完善业务模式，提高经营效率。
Q：公司未来的战略重点是什么？
A：公司未来的战略重点包括继续致力于 “1核心取胜” 战略，以国内信贷业务为基础，以技术解决方案、商业化和海外扩张为支撑。公司的目标是追求可持续的高质量增长。该战略是长期发展，专注于客户保留，风险管理，成本控制和资本效率。
Q：公司采取了哪些措施来应对潜在的信用损失和拨备记账比率？
A：公司继续采取审慎的方式对潜在信用损失计提拨备，导致二季度风险承担贷款的新增拨备总额约为脚本百万亿元，计提比例达到历史高位。此外，第二季度以前拨备的回写约为百万美元，拨备覆盖率为472%，而第一季度为390 1%。
Q：公司在第二季度产生了多少现金，现金和现金等价物总额是多少？
A：该公司第二季度从运营中产生了约10亿美元的现金，而第一季度为10亿美元，第二季度的现金和现金等价物总额和短期投资总额为10亿美元，而第一季度为10亿美元。
Q：股利支付率是多少，在当前的市场环境下，公司如何看待资本配置？
A：股息支付率约为脚本，由于市场环境动荡，部分同业发生严重事故以及监管审查的加强，公司继续面临沉重的阻力。从长期来看，公司认为优化资本配置是推动公司和利益相关者长期价值的关键。
Q：该公司2026年剩余时间的业务前景如何，第三季度的预期非GAAP净收入是多少？
A：考虑到微观和监管方面的不利因素，该公司将在其余2026年的业务规划中采取格外谨慎的态度。对于第三季度，该公司预计将产生非GAAP净收入在百万元人民币至百万元人民币之间，代表Rick和Rick之间的同比下降。
Q：针对收紧的信贷条件采取了哪些行动？预期的年份损失和风险水平会增加多少？
A：为了应对紧缩的信贷条件，风险管理已成为重中之重。该公司已逐步将其应对措施从预防性紧缩立场升级为8月的加速紧缩措施。它在两个关键领域部署了措施: 风险策略和负载后管理。8月，预计CTM将依次增加约20%。公司注重识别高风险客户细分，加快短期风险模型迭代，收紧承保标准，优化客户结构。
Q：公司在人员配备、收款能力和拖欠方面的当务之急是什么？
A：公司的当务之急包括稳定人员配置和收款能力，优化案件配置，防止高风险领域的不良流入和收款率进一步恶化。
Q：公司如何根据市场情况调整拨备方式？
A：针对当前市场波动和资产质量面临的挑战，公司保持了保守的拨备计提方式。风险加权贷款占比达到历史高位约5.4% %，明显高于常态化风险控制目标区间3% ~ 3.5% %。公司认为，目前的拨备水平足以弥补任何重大行业或市场事件中的潜在损失。
Q：公司计划如何应对当前的挑战，对融资和发起的预期影响是什么？
A：由于持续的行业困难和监管不确定性，该公司计划在短期内保持谨慎，并专注于资产质量。预期的影响是对资金面的谨慎态度的延续，没有立即预期贷款量会回到Q2的水平。
Q：在行业环境恶化和监管约束的情况下，公司是否会调整股东回报政策？
A：尽管面临挑战，但该公司仍在创造可观的收益和稳健的运营现金流。在短期内，首要任务是维护公司的安全性和运营稳定性。长期战略举措将持续获得资源，长期保持合理的股东回报政策。公司将根据可持续的正常化收益和现金流评估和优化其资本配置策略。
Q：第三季度指导方针背后的主要假设是什么，推动这些变化的关键因素是什么？
A：第三季度指引背后的主要假设是在高度波动的市场环境下运行，资金供应收紧，流动性压力严重。推动这些变化的关键因素包括新监管政策的实施、资金的可获得性，以及一波规模较小的平台因资金枯竭和资产质量恶化而面临退出。这些因素导致公司保持纪律，风险控制和效率优先于增长。
Q：在整个行业的市场竞争和收购支出中观察到什么趋势？
A：随着行业资金收紧，收购支出全面下降，市场竞争有所缓和，多数平台大幅降低收购成本，注重新客户的质量。
Q：公司目前在收购支出和客户战略方面的重点是什么？
A：该公司专注于从收购支出中获得实际回报，提高每美元用于收购的长期价值，并通过优先考虑更高的LTV用户来保持严格的风险方法，同时控制收购成本。
Q：从行业调整和经营基本面来看，公司下半年准备情况如何？
A：该公司预计行业调整和实力较弱的平台退出将继续，因此他们近期的重点是加强业务基本面，改善客户和渠道结构，并提高资金利用效率。从长远来看，他们预计行业将更加健康，市场份额将越来越集中在领先的平台上，这为进一步加强其竞争地位提供了机会。
Q：公司在海外扩张中如何管理风险和资本？
A：公司以深切的敬意对待监管和风险，认识到时间对于风险模型验证和单位经济完善的重要性，并且在所有市场都保持谨慎，以小团队，适度的资本运营，并学习商业模式定制和风险控制。他们计划引入外部资金，以减轻自己资产负债表的负担，因为他们证明了自己的能力。
