霸王茶姬 (CHA.US) 2026年第二季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
公司第二季度2026财报电话会议强调了在竞争激烈的市场中高质量增长、创新和客户体验增强的战略。尽管收入和GMV下降，但净收入和非GAAP净收入仍有所增长。计划包括全球扩张，产品多样化和股票回购计划，表明对长期可持续增长和盈利能力的信心。
会议速览
充集团2026年第二季度财报电话会议概览充集团召开了2026年第二季度财报电话会议，会上通报了公司的财务与运营成果，强调了前瞻性声明的基于当前假设且不承担更新义务，同时提及了非GAAP财务指标的讨论，并提供了相关数据的GAAP对比。
2026年二季度财报：聚焦用户本质，应对市场变化2026年二季度，企业战略聚焦于用户本质，完成组织产品与营销线路梳理，面对市场波动，坚持高质量增长路径。茶饮行业经历结构性演变，品牌需适应需求端价值观重构，强化与个体共鸣的触点，应对渠道端外卖大战驱动下的消费习惯迁移，以及流量端分发路径多元化碎片化的挑战，实现资源高效配置。
企业多维度构建能力，推动高质量可持续增长面对市场变化，企业从提升核心能力、调整产品结构、增强用户触达、迭代价值主张四个方面构建能力，通过创新、改革供应链与运营体系、内容营销与多场景渗透、价值共鸣与体验沉淀，致力于产品与用户体验的极致追求，实现高质量、可持续增长。同时，通过回购计划传递对长期价值的信心，回馈股东信任。
二季度业绩亮点与海外市场增长引擎分析二季度总收入34.15亿元，同比增长2.5%，环比下降3.7%；净利润4.65亿元，净利润率13.6%，较去年同期大幅提升。海外市场GMV达5.04亿元，环比增长18.2%，同比增长114.3%，成为重要增长引擎。
本季度企业高质量增长战略全面深化企业本季度围绕高质量增长战略，加速新品投放，品类拓展至茶特调、柠檬奶等，创新推出解压头试点，成功提升线下渠道GMV。同时，深化品牌内核，优化组织效能，管理费用率显著下降，海外扩张稳健。展望未来，将继续保持产品稳健上行节奏，优化会员体系与用户体验，坚持中国区域质量优先，海外稳步扩张，升级门店设计，提升运营效率，实现极致品牌体验。
二季度财务报告：公司展现稳健运营与持续盈利能力报告中详细分析了二季度财务状况，尽管面临宏观经济放缓和行业竞争加剧，公司通过优化成本结构和提升组织效率，保持了盈利能力。总GMV虽有所下降，但海外GMV增长显著，成为主要增长动力。公司调整战略，强化成本控制，实现非GAAP运营收入和净利润的连续正增长，展现了稳定的财务表现和运营韧性。
面对激烈市场竞争，公司下半年聚焦高质量增长与用户核心需求面对市场环境变化与行业竞争加剧，公司视2026年为调整与企稳之年，上半年已完成组织架构调整与战略梳理，下半年将聚焦务实行动，落实上半年成果，坚持高质量增长，回归产品本质与用户核心需求，对下半年稳健发展充满信心。
第三季度同店销售趋势与公司战略调整成效对话讨论了第三季度同店销售趋势，自七月份起，同店销售下滑明显收窄，预计八月份可实现同比转正，这得益于持续的新品策略和门店服务优化。尽管外部环境不确定性，但公司产品储备和战略方向更加明确，对下半年趋势充满信心。
公司强化股东回报机制，探讨常态化分红方案对话围绕公司资本配置战略中的股东回报核心，提及去年特别分红举措，强调2026年自由现金流健康，正研究常规分红等多元化回报方案，旨在提升股东回报，确保高质量增长与股东利益共享，具体计划待董事会审批后公布。
要点回答
Q：请问艾丽西娅·郭是谁？
A：Alicia Guo女士为本公司投资者关系总监。
Q：请问张杰6月是什么职务？请问黄亚伦是什么职务？
A：张杰6月先生是公司的首席执行官。Aaron Huang是该公司的首席财务官。
Q：好的，那我就直接进入主题了。请问第二季度的财务状况如何？
A：我们2026年第二季度的财务和运营结果已于今天早些时候发布，可在线获取。在我们继续之前，我请您参考我们在收益发布中的安全港声明，该声明适用于此电话会议。我们在本次电话会议上所做的任何前瞻性陈述均基于截至今天的假设，Cha Ji不承担任何更新这些陈述的义务。此外，此电话会议还包括对某些非GAAP财务指标的讨论。敬请参阅我们的业绩公告，其中载有非美国通用会计准则指标与美国通用会计准则指标的调节表。
Q：上个季度我们宣布了一项不超过1.5亿美元的回购计划，目前执行情况如何？
A：截至8月24日，我们已经执行了约0.3亿美元的回购。我们希望通过持续的回购行动，传递公司对长期价值的坚定信心，并切实地回馈股东们的信任。
Q：非GAAP净利润表现如何？
A：Non GAAP净利润为人民币4.89亿元，non cap净利润率为44.34%，环比保持稳定。
Q：二季度总GMV及各区域表现如何？
A：二季度总GMV为人民币76亿元，环比降低3.3%。其中，中国区GMV为人民币71.56亿元，环比降低4.5%；海外市场表现突出，达到人民币5.04亿元，环比增长18.2%，同比增长114.3%。
Q：新品投放方面有何亮点？
A：本季度我们加速新品投放，共推出17款新品，为历史单季上新数量最高。新品不仅拓宽至茶特调、柠檬奶、抹茶杰拉夫等系列，且部分经典产品回归后市场反应热烈，新品首周店日均杯量达到110倍，首次消费会员渗透率也创新高。
Q：品类拓展和营销活动方面的成效如何？
A：在品类拓展上，如茶特调等新品类上线后日均销售额显著提升。同时，我们在营销方面持续构建高价值品牌内核，通过与阿拉雅戏剧节的战略合作、开设首个充电Imagine茶空间以及全国首家博物馆主题店等文化与产品结合的体验升级活动，有效传递了品牌价值与理念，增强了与用户的连接，并促进了会员吸引力和消费联系。截至二季度末，注册会员总数达到2.57亿，活跃会员复购率保持在43%以上，购买两次以上的会员贡献了超过78%的订单量。
Q：该公司在7月形成了什么样的伙伴关系？它利用了哪些文化元素？
A：7月，公司与湖北省博物馆合作，借鉴传统文化和非物质文化遗产，推出全国首家以博物馆为主题的茶馆。
Q：公司提到的会员统计和回购利率是多少？
A：截至6月底，公司共有注册会员2.57亿人，活跃会员中的回购率保持在43% 以上，两次或两次以上购买的会员占总订单量的78% 以上。
Q：随着时间的推移，公司的非GAAP管理费用率如何变化？
A：非GAAP管理费用率有所下降，从去年同期的13.2% 个下降了4.1个百分点，降至最新报告季度的9.91% 个，较上一季度的13.2% 环比下降2.5个百分点。
Q：公司的非GAAP销售和营销费用比率是多少，与上一年相比如何？
A：非GAAP销售和营销费用比率也有所改善，从上一年的10.6% % 收窄至最近一个季度的8.8% %，并保持在稳定的个位数范围内，第一季度报告的8.6% %。
Q：截至第二季度，该公司在全球和国内运营了多少家门店？
A：截至第二季度，该公司在全球拥有7,639家门店网络，在中国设有7,240，在海外399。
Q：公司的茶馆网络在国内和国际上的发展战略是什么？
A：该公司的茶馆网络战略在国内是质量优先，而海外扩张则是在稳健节奏中进行。截至二季度，公司已进入新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南、美国、韩国等八个海外市场。
Q：进入韩国市场后，该公司在韩国市场的表现如何？
A：首次进入韩国市场后，公司三家门店首三天实现了16,000杯以上的总销量，app开盘前下载量超过46,000次，5月份单店日均1,648杯，展示了强大的品牌竞争力和吸引力。
Q：公司在产品开发，服务增强和品牌战略方面的未来方向是什么？
A：未来的方向包括保持稳定的产品开发速度，升级原料以及引领健康产业。服务增强侧重于会员计划和用户体验。在商店中，重点是质量，海外扩张和改善设备，以确保产品的一致性和运营效率。品牌战略需要与市场趋势保持一致，更新品牌，确保产品一致性，优化体验并加强培训系统。
Q：与去年同期相比，大中华区主题商店GMV增长的百分比提高了多少？公司净收入同比变化了多少？
A：大中华区主题商店GMV同比增长7% 个百分点，净收入同比增长2.5%。
Q：公司提到的收入组成部分是什么？
A：从特许经营到茶馆的收入为24.74亿，占总净收入的72.5%。公司拥有的茶馆的净收入为9.406亿，高于一年前的300个十一点200万。
Q：公司本季度的毛利润和毛利率是多少？公司本季度的营业费用和营业收入是多少？
A：通过从净收入中剔除材料储存和物流成本计算的毛利润达到18.434亿 %，毛利率同比持平54% %。本季度运营费用总额为2390万 %。营业收入为5.247亿 %，营业利润率为15.4%，高于去年同期的3.2%。剔除股权激励费用后，非美国通用会计准则营业利润为5.486亿美元，对应16.1%的利润率，而2026年第一季度的这一比率为17.1%。
Q：公司拥有的茶馆的营业成本与上年相比如何？销售和营销费用与上年相比的百分比变化是多少？
A：公司拥有的茶馆的运营成本5.668亿，比一年前的1.841亿增长了207.8%。其他运营成本下降了33% %，至1.158亿 %。该季度的销售和营销费用为3.015亿 %，比去年同期的3.85亿 % 下降了21.7%。
Q：一般和管理费用同比的百分比变化是多少？
A：管理费用达3.345亿美元，较上年同期的9.446亿美元下降64.6%。
Q：与去年同期相比，所得税费用有何变化？第二季度的净收入和非GAAP净收入是多少？
A：所得税费用占所得税前收入的20%，而一年前为62.1%。同比正常化主要反映了基于股份的薪酬费用的影响减少。净收入为4.648亿，不包括2390万基于股份的薪酬费用的非GAAP净收入为4.887亿。非GAAP净利润率与一年前的18.9相比为14.3%。
Q：截至本季度末，公司的流动性状况如何？
A：本季度末，我们600万了现金和现金等价物、限制性现金和定期存款。
Q：公司今年剩余时间的计划是什么？
A：在接下来的2026年中，我们将执行我们的新产品管道，增强会员资格和服务体验，并在扩大我们在大中华区和海外的茶馆网络时保持对质量的关注。我们对公司的长期价值充满信心，并致力于以有意义的方式向股东回报价值。
Q：我们的下一问题与同店销售趋势有关。你能分享一下在第三季度同店的销售趋势吗？我们的CEO将亲自回答这个问题。
A：感谢您的提问。自第三季度以来，我们看到了积极的回弹信号。七月份，同店销售已呈现低个位数下滑，较上半年有明显改善。根据目前的数据，八月份同店有望实现同比转正。这一趋势的改善充分证明了我们此前战略调整的效果正在逐步显现。
Q：具体来说，哪些因素驱动了这一销售趋势的改善呢？
A：首先，新品策略持续发挥重要作用。第三季度，我们沿袭了第二季度的上行节奏，推出了多款新产品，如香槟、巴拉桃、柠檬奶等，并成功推广了一汽红尘清末这款人气大单款。同时，由于第三季度是限制性茶饮消费的旺季，我们近期推出的解压头茬特调等新品也更适合夏季高温天气，有效拉动了线下流量和整体业绩。
Q：还有其他哪些因素对销售趋势有所贡献呢？
A：其次，门店服务体验得到了持续优化。我们始终强调回归本质，今年以来，我们在门店端不断打磨服务细节，提升出品效率，强化用户体验。这些看似微小的细节落实，转化为实实在在的用户复购和口碑推荐。
Q：整体来看，对于下半年的销售趋势，你们有何信心？
A：整体而言，七月和八月的经营改善趋势让我们对下半年更有信心。尽管外部市场环境仍存在不确定性，但我们的产品储备更加扎实，战略方向更加明确，相信这一回暖趋势具有可持续性。
Q：公司是否有进一步的分红计划？
A：感谢大家的提问。实际上，我们将股东回报视为资本配置战略的核心考量之一。去年四季度，我们实施了一次总额为1.77亿美元的特别分红，充分体现了公司回馈股东的诚意与决心。
Q：进入2026年，公司的分红策略有何变化？
A：随着组织架构优化和营运效能的不断提升，我们的自由现金流状况保持健康，为探索更为常态化和可持续的股东回报机制奠定了坚实基础。目前，董事会和管理层正结合公司中长期战略规划、海内外业务发展的资金需求以及市场环境变化，积极审慎地研究包括常规分红在内的多元化回报方案。我们认识到，在保持高质量增长的同时，让股东切实分享公司的经营成果至关重要，因此持续提升股东回报水平是我们坚定不移的方向。管理层正在讨论具体方案，并将在适当时候向董事会申报，经董事会审阅批准后向市场披露。
