霸王茶姬 (CHA.US) 2026年第二季度業績電話會
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會議摘要
公司第二季度2026財報電話會議強調了在競爭激烈的市場中高質量增長、創新和客戶體驗增強的戰略。盡管收入和GMV下降，但淨收入和非GAAP淨收入仍有所增長。計劃包括全球擴張，産品多樣化和股票回購計劃，表明對長期可持續增長和盈利能力的信心。
會議速覽
充集團2026年第二季度財報電話會議概覽充集團召開了2026年第二季度財報電話會議，會上通報了公司的財務與運營成果，強調了前瞻性聲明的基於當前假設且不承擔更新義務，同時提及了非GAAP財務指標的討論，並提供了相關數據的GAAP對比。
2026年二季度財報：聚焦用戶本質，應對市場變化2026年二季度，企業戰略聚焦於用戶本質，完成組織産品與營銷綫路梳理，面對市場波動，堅持高質量增長路徑。茶飲行業經曆結構性演變，品牌需適應需求端價值觀重構，強化與個體共鳴的觸點，應對渠道端外賣大戰驅動下的消費習慣遷移，以及流量端分發路徑多元化碎片化的挑戰，實現資源高效配置。
企業多維度構建能力，推動高質量可持續增長面對市場變化，企業從提升核心能力、調整産品結構、增強用戶觸達、迭代價值主張四個方面構建能力，通過創新、改革供應鏈與運營體系、內容營銷與多場景滲透、價值共鳴與體驗沉澱，致力於産品與用戶體驗的極致追求，實現高質量、可持續增長。同時，通過回購計劃傳遞對長期價值的信心，回饋股東信任。
二季度業績亮點與海外市場增長引擎分析二季度總收入34.15億元，同比增長2.5%，環比下降3.7%；淨利潤4.65億元，淨利潤率13.6%，較去年同期大幅提升。海外市場GMV達5.04億元，環比增長18.2%，同比增長114.3%，成為重要增長引擎。
本季度企業高質量增長戰略全面深化企業本季度圍繞高質量增長戰略，加速新品投放，品類拓展至茶特調、檸檬奶等，創新推出解壓頭試點，成功提升綫下渠道GMV。同時，深化品牌內核，優化組織效能，管理費用率顯著下降，海外擴張穩健。展望未來，將繼續保持産品穩健上行節奏，優化會員體系與用戶體驗，堅持中國區域質量優先，海外穩步擴張，升級門店設計，提升運營效率，實現極致品牌體驗。
二季度財務報告：公司展現穩健運營與持續盈利能力報告中詳細分析了二季度財務狀況，盡管面臨宏觀經濟放緩和行業競爭加劇，公司通過優化成本結構和提升組織效率，保持了盈利能力。總GMV雖有所下降，但海外GMV增長顯著，成為主要增長動力。公司調整戰略，強化成本控制，實現非GAAP運營收入和淨利潤的連續正增長，展現了穩定的財務表現和運營韌性。
面對激烈市場競爭，公司下半年聚焦高質量增長與用戶核心需求面對市場環境變化與行業競爭加劇，公司視2026年為調整與企穩之年，上半年已完成組織架構調整與戰略梳理，下半年將聚焦務實行動，落實上半年成果，堅持高質量增長，回歸産品本質與用戶核心需求，對下半年穩健發展充滿信心。
第三季度同店銷售趨勢與公司戰略調整成效對話討論了第三季度同店銷售趨勢，自七月份起，同店銷售下滑明顯收窄，預計八月份可實現同比轉正，這得益於持續的新品策略和門店服務優化。盡管外部環境不確定性，但公司産品儲備和戰略方向更加明確，對下半年趨勢充滿信心。
公司強化股東回報機制，探討常態化分紅方案對話圍繞公司資本配置戰略中的股東回報核心，提及去年特別分紅舉措，強調2026年自由現金流健康，正研究常規分紅等多元化回報方案，旨在提升股東回報，確保高質量增長與股東利益共享，具體計劃待董事會審批後公佈。
要點回答
Q：請問艾麗西娅·郭是誰？
A：Alicia Guo女士為本公司投資者關系總監。
Q：請問張傑6月是什麽職務？請問黃亞倫是什麽職務？
A：張傑6月先生是公司的首席執行官。Aaron Huang是該公司的首席財務官。
Q：好的，那我就直接進入主題了。請問第二季度的財務狀況如何？
A：我們2026年第二季度的財務和運營結果已於今天早些時候發佈，可在綫獲取。在我們繼續之前，我請您參考我們在收益發佈中的安全港聲明，該聲明適用於此電話會議。我們在本次電話會議上所做的任何前瞻性陳述均基於截至今天的假設，Cha Ji不承擔任何更新這些陳述的義務。此外，此電話會議還包括對某些非GAAP財務指標的討論。敬請參閱我們的業績公告，其中載有非美國通用會計准則指標與美國通用會計准則指標的調節表。
Q：上個季度我們宣佈了一項不超過1.5億美元的回購計劃，目前執行情況如何？
A：截至8月24日，我們已經執行了約0.3億美元的回購。我們希望通過持續的回購行動，傳遞公司對長期價值的堅定信心，並切實地回饋股東們的信任。
Q：非GAAP淨利潤表現如何？
A：Non GAAP淨利潤為人民幣4.89億元，non cap淨利潤率為44.34%，環比保持穩定。
Q：二季度總GMV及各區域表現如何？
A：二季度總GMV為人民幣76億元，環比降低3.3%。其中，中國區GMV為人民幣71.56億元，環比降低4.5%；海外市場表現突出，達到人民幣5.04億元，環比增長18.2%，同比增長114.3%。
Q：新品投放方面有何亮點？
A：本季度我們加速新品投放，共推出17款新品，為曆史單季上新數量最高。新品不僅拓寬至茶特調、檸檬奶、抹茶傑拉夫等系列，且部分經典産品回歸後市場反應熱烈，新品首周店日均杯量達到110倍，首次消費會員滲透率也創新高。
Q：品類拓展和營銷活動方面的成效如何？
A：在品類拓展上，如茶特調等新品類上綫後日均銷售額顯著提升。同時，我們在營銷方面持續構建高價值品牌內核，通過與阿拉雅戲劇節的戰略合作、開設首個充電Imagine茶空間以及全國首家博物館主題店等文化與産品結合的體驗升級活動，有效傳遞了品牌價值與理念，增強了與用戶的連接，並促進了會員吸引力和消費聯系。截至二季度末，注冊會員總數達到2.57億，活躍會員複購率保持在43%以上，購買兩次以上的會員貢獻了超過78%的訂單量。
Q：該公司在7月形成了什麽樣的夥伴關系？它利用了哪些文化元素？
A：7月，公司與湖北省博物館合作，借鑒傳統文化和非物質文化遺産，推出全國首家以博物館為主題的茶館。
Q：公司提到的會員統計和回購利率是多少？
A：截至6月底，公司共有注冊會員2.57億人，活躍會員中的回購率保持在43% 以上，兩次或兩次以上購買的會員占總訂單量的78% 以上。
Q：隨着時間的推移，公司的非GAAP管理費用率如何變化？
A：非GAAP管理費用率有所下降，從去年同期的13.2% 個下降了4.1個百分點，降至最新報告季度的9.91% 個，較上一季度的13.2% 環比下降2.5個百分點。
Q：公司的非GAAP銷售和營銷費用比率是多少，與上一年相比如何？
A：非GAAP銷售和營銷費用比率也有所改善，從上一年的10.6% % 收窄至最近一個季度的8.8% %，並保持在穩定的個位數範圍內，第一季度報告的8.6% %。
Q：截至第二季度，該公司在全球和國內運營了多少家門店？
A：截至第二季度，該公司在全球擁有7,639家門店網絡，在中國設有7,240，在海外399。
Q：公司的茶館網絡在國內和國際上的發展戰略是什麽？
A：該公司的茶館網絡戰略在國內是質量優先，而海外擴張則是在穩健節奏中進行。截至二季度，公司已進入新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞、菲律賓、越南、美國、韓國等八個海外市場。
Q：進入韓國市場後，該公司在韓國市場的表現如何？
A：首次進入韓國市場後，公司三家門店首三天實現了16,000杯以上的總銷量，app開盤前下載量超過46,000次，5月份單店日均1,648杯，展示了強大的品牌競爭力和吸引力。
Q：公司在産品開發，服務增強和品牌戰略方面的未來方向是什麽？
A：未來的方向包括保持穩定的産品開發速度，升級原料以及引領健康産業。服務增強側重於會員計劃和用戶體驗。在商店中，重點是質量，海外擴張和改善設備，以確保産品的一致性和運營效率。品牌戰略需要與市場趨勢保持一致，更新品牌，確保産品一致性，優化體驗並加強培訓系統。
Q：與去年同期相比，大中華區主題商店GMV增長的百分比提高了多少？公司淨收入同比變化了多少？
A：大中華區主題商店GMV同比增長7% 個百分點，淨收入同比增長2.5%。
Q：公司提到的收入組成部分是什麽？
A：從特許經營到茶館的收入為24.74億，占總淨收入的72.5%。公司擁有的茶館的淨收入為9.406億，高於一年前的300個十一點200萬。
Q：公司本季度的毛利潤和毛利率是多少？公司本季度的營業費用和營業收入是多少？
A：通過從淨收入中剔除材料儲存和物流成本計算的毛利潤達到18.434億 %，毛利率同比持平54% %。本季度運營費用總額為2390萬 %。營業收入為5.247億 %，營業利潤率為15.4%，高於去年同期的3.2%。剔除股權激勵費用後，非美國通用會計准則營業利潤為5.486億美元，對應16.1%的利潤率，而2026年第一季度的這一比率為17.1%。
Q：公司擁有的茶館的營業成本與上年相比如何？銷售和營銷費用與上年相比的百分比變化是多少？
A：公司擁有的茶館的運營成本5.668億，比一年前的1.841億增長了207.8%。其他運營成本下降了33% %，至1.158億 %。該季度的銷售和營銷費用為3.015億 %，比去年同期的3.85億 % 下降了21.7%。
Q：一般和管理費用同比的百分比變化是多少？
A：管理費用達3.345億美元，較上年同期的9.446億美元下降64.6%。
Q：與去年同期相比，所得稅費用有何變化？第二季度的淨收入和非GAAP淨收入是多少？
A：所得稅費用占所得稅前收入的20%，而一年前為62.1%。同比正常化主要反映了基於股份的薪酬費用的影響減少。淨收入為4.648億，不包括2390萬基於股份的薪酬費用的非GAAP淨收入為4.887億。非GAAP淨利潤率與一年前的18.9相比為14.3%。
Q：截至本季度末，公司的流動性狀況如何？
A：本季度末，我們600萬了現金和現金等價物、限制性現金和定期存款。
Q：公司今年剩余時間的計劃是什麽？
A：在接下來的2026年中，我們將執行我們的新産品管道，增強會員資格和服務體驗，並在擴大我們在大中華區和海外的茶館網絡時保持對質量的關注。我們對公司的長期價值充滿信心，並致力於以有意義的方式向股東回報價值。
Q：我們的下一問題與同店銷售趨勢有關。你能分享一下在第三季度同店的銷售趨勢嗎？我們的CEO將親自回答這個問題。
A：感謝您的提問。自第三季度以來，我們看到了積極的回彈信號。七月份，同店銷售已呈現低個位數下滑，較上半年有明顯改善。根據目前的數據，八月份同店有望實現同比轉正。這一趨勢的改善充分證明了我們此前戰略調整的效果正在逐步顯現。
Q：具體來說，哪些因素驅動了這一銷售趨勢的改善呢？
A：首先，新品策略持續發揮重要作用。第三季度，我們沿襲了第二季度的上行節奏，推出了多款新産品，如香槟、巴拉桃、檸檬奶等，並成功推廣了一汽紅塵清末這款人氣大單款。同時，由於第三季度是限制性茶飲消費的旺季，我們近期推出的解壓頭茬特調等新品也更適合夏季高溫天氣，有效拉動了綫下流量和整體業績。
Q：還有其他哪些因素對銷售趨勢有所貢獻呢？
A：其次，門店服務體驗得到了持續優化。我們始終強調回歸本質，今年以來，我們在門店端不斷打磨服務細節，提升出品效率，強化用戶體驗。這些看似微小的細節落實，轉化為實實在在的用戶複購和口碑推薦。
Q：整體來看，對於下半年的銷售趨勢，你們有何信心？
A：整體而言，七月和八月的經營改善趨勢讓我們對下半年更有信心。盡管外部市場環境仍存在不確定性，但我們的産品儲備更加紮實，戰略方向更加明確，相信這一回暖趨勢具有可持續性。
Q：公司是否有進一步的分紅計劃？
A：感謝大家的提問。實際上，我們將股東回報視為資本配置戰略的核心考量之一。去年四季度，我們實施了一次總額為1.77億美元的特別分紅，充分體現了公司回饋股東的誠意與決心。
Q：進入2026年，公司的分紅策略有何變化？
A：隨着組織架構優化和營運效能的不斷提升，我們的自由現金流狀況保持健康，為探索更為常態化和可持續的股東回報機制奠定了堅實基礎。目前，董事會和管理層正結合公司中長期戰略規劃、海內外業務發展的資金需求以及市場環境變化，積極審慎地研究包括常規分紅在內的多元化回報方案。我們認識到，在保持高質量增長的同時，讓股東切實分享公司的經營成果至關重要，因此持續提升股東回報水平是我們堅定不移的方向。管理層正在討論具體方案，並將在適當時候向董事會申報，經董事會審閱批准後向市場披露。
