哔哩哔哩 (09626.HK，BILI.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
比尔·比利斯公布了2026年第二季度强劲的财务业绩：营收同比增长8%至79亿元人民币，毛利率为37.2%，广告收入增长28%。AI赋能的内容与广告，提升用户参与度与广告收入。第四季度至第一季度的新游将推动游戏收入增长。公司已批准一项规模达3亿美元的股份回购计划，彰显了对股东价值的坚定承诺。该公司致力于实现40%至45%的毛利率和15%至20%的营业利润率，通过人工智能提升运营效率，同时持续聚焦社区建设。
会议速览
比尔·布利斯2026年第二季度财务业绩及业务更新电话会议Bill Blis第二季度2026年的财务业绩和业务更新电话会议正在进行中，其中包括前瞻性陈述以及对公司业务前景，风险和影响实际事件和结果的不确定性的讨论。
强劲的第二季度业绩、增强的人工智能战略和不断增长的社区参与度对话强调了强劲的第二季度财务业绩，收入增长8%，10% 毛利润增长，55% 净利润增长，成功归功于人工智能增强的内容，不断增长的社区参与度，以及对有意义的人际互动的关注。
扩大参与度: 优质内容、创作者成长和人工智能创新推动平台成功平台看到总花费时间同比14% 增长，视频观看时间和基于兴趣的内容类别显着增长。AI工具增强了创意边界，导致每日视频提交的28% 增加。创作者收入和追随者显着增长，突出了平台对高质量内容和社区参与的承诺。
建立持久的社区纽带: 比利的真实联系绿洲比利的社区培养真正的人际关系，推动高参与度和忠诚度。每月互动激增，长评论随着67% 的推移而增加。该平台的线下活动，如比利世界，将粉丝聚集在一起，强化了其作为文化里程碑的作用。用户保留率保持强劲，官方会员达到2.99亿。比利的社区不只是表面内容; 它建立持久的价值和信任。
人工智能和不同垂直行业推动的广告收入增长广告收入同比增长28% %，达到3.1亿元人民币，包括人工智能、家居装饰和汽车在内的多个垂直领域都有增长。人工智能增强功能提高了广告效率，匹配和创意制作，而搜索收入翻了一番，表明在不同的用户场景中具有强大的商业潜力。
第二季度财务和游戏管道更新: 多元化和扩张讨论了第二季度收入，包括游戏收入同比14% 下降至RMV 14亿，这归因于季节性因素。突出了传统游戏的稳定表现，即将推出的Lumi Master和San Wang Zang Guozhi以及新游戏的多元化渠道。Vas收入同比增长5% 至3.0元人民币，高级会员达到2570万人，同比增长9% %，粉丝收费收入同比增长近50% %。
第二季度财务亮点和ESG进展讨论了第二季度的财务状况，包括收入增长、利润率扩张和人工智能投资。注意到ESG评级升级和股票回购活动。
内容动态和AI时代预期下PP增长的弹性讨论了在内容发生变化的情况下维持PP健康增长的因素，以及AI时代预期的用户偏好变化。
优先考虑质量而不是长度: 长格式内容的兴起讨论了高质量、长格式内容的趋势，强调用户对好内容的偏好高于格式或消费设备。
高质量内容推动增长: Vailable的战略和社区参与Vailable在短视频内容方面的指数增长归因于其对高质量，情感上引人入胜的内容的关注。通过策划来自有才华的创作者的内容并利用一个参与的社区，Vailable看到了用户互动的显著增加，在数百万的每日提交中识别和推广高质量的内容。
人工智能驱动的视频内容创作和分发演进在AI时代，重点转向高质量的视频内容创作和高效分发。人工智能工具增强了有才华的创作者的创意成果，并提高了用户参与度，这体现在增加的内容提交、用户花费的时间和追随者的增长上。先进的算法可以更好地理解复杂的内容和用户意图，优化推荐。
经济挑战中的AI驱动的广告增长尽管经济数据疲软，但与人工智能相关的广告收入同比增长超过100% %，反映出强劲的市场需求以及与广告客户对高价值、长期参与需求的战略一致性。管理层预计，在垂直行业战略和高价值用户定位的推动下，在注重转换效率和品牌价值建设的同时，将实现持续增长。
扩大广告商基础和年轻参与中国数字消费对话强调了平均年龄为26.5岁的年轻人群作为中国数字内容参与度的主要消费者和驱动力的影响力日益增强。它注意到广告客户基础的14% 同比增长，顶级垂直广告包括消费电子产品，互联网服务，电子商务和汽车。该战略利用多屏幕、多中心参与，促进各种设备和环境之间的无缝用户交互，从通勤到家庭电视时间，提高品牌知名度和消费者互动。
革命性的广告收入: 人工智能驱动的多场景展示增长一家公司利用人工智能来增强各种平台上的广告投放，实现50% 的收入增长。他们引入了自动化系统，提高了效率，吸引了新的广告客户，尽管宏观经济面临挑战，但仍确保了两位数的增长。
预期的游戏发布和性能展望对话内容涵盖了最受期待的即将推出的游戏，它们的预期发布时间以及未来的表现展望，尤其关注了已经上市两年的三国策略游戏，重点介绍了即将到来的城市游戏的 “收获季节”。
面向不同受众的创新游戏的全球扩张该公司将推出几款游戏，包括休闲抓包模拟和基于三国IP的策略游戏，旨在吸引年轻和成熟的受众。计划还包括振兴经典MMORPG和开发战术rpg，重点是长寿和流派专业化。
扩大游戏产品组合，提高长期运营的用户参与度讨论了7月游戏版本中增加的LTV，第2季推出的计划侧重于保留和互动游戏，以及利用ip之间的用户重叠和社区参与来实现长期运营和改善玩家体验的策略。
AI在增强视频生态系统和内容创作方面的作用对话强调了人工智能对视频理解、分发和创作的影响，提高了用户参与度和内容质量。它讨论了AI在增强搜索和推荐功能，帮助商业化以及激发新内容类型方面的作用。该公司看到了高质量内容的激增，人工智能工具使个人创作者能够制作优质内容，展示了人工智能在释放创造力和生产力方面的潜力。
RB计划和服务器采购计划的最新进展RB倡议取得重大进展，上半年完成80%。此外，服务器采购计划已被优先考虑，预计全年费用为5亿RD。
人工智能驱动的增长、利润率扩张和资本配置战略对话强调了公司在人工智能投资的推动下强劲的财务业绩，重点是利润率提高、战略资本配置和股东回报。它概述了通过人工智能赋能、高效运营实现可持续增长的愿景，以及在优化运营效率的同时保持健康收入增长的承诺。
要点回答
Q：2026年第二季度的主要财务业绩是什么？
A：第二季度的主要财务业绩2026年包括总收入增长8% 至7.9元人民币，毛利润同比增长10% 至2.9元人民币，毛利率扩大至37.2% %，净利润同比增长55% %，和调整后净利润为人民币704万元，调整后净利润率为8.9% %。
Q：AI如何为公司的战略做出贡献，他们在AI上的投资重点是什么？
A：AI通过帮助创作者更快地制作优质内容并提高内容推荐的效率，为公司的战略做出了贡献。该公司对AI投资的重点是在不忽视其社区根源和独特优势的情况下提高内容和效率，并为用户，创作者和股东加强社区和货币化的飞轮。
Q：AI工具如何影响内容创建和用户体验？
A：人工智能工具正在影响内容创建和用户体验，使创作者能够更快地生成高质量的内容，并提高对内容的理解，从而获得更有效的推荐。人工智能还催化内容消费，通过人工智能驱动的创作，音乐内容的观看时间同比24% 增长就证明了这一点。此外，人工智能还导致每日视频提交数量28% 同比增长。
Q：公司核心支柱的主要组成部分是什么？内容表现如何？
A：公司的核心支柱是内容、社区和商业化。在内容性能方面，在平台上花费的总时间同比增长14% %，观看五分钟以上视频的时间同比增长18% %，核心和新兴的基于兴趣的内容类别 (如游戏相关内容和一般娱乐内容) 稳步增长。
Q：公司对创作者的内容分发和货币化方法有何变化？
A：该公司为创作者提供内容分发和货币化的方法已经通过完善的算法进行了发展，这些算法将优质内容与感兴趣的用户相匹配，从而使拥有超过1,000个关注者的创作者数量同比30% 增长。此外，由于多样化的货币化渠道，第二季度创作者的平均收入同比增长了21% %。
Q：公司社区的哪些独特方面可以帮助用户找到归属感？
A：该公司社区帮助用户找到归属感的独特之处在于其真实的人际关系，这在算法内容时代被认为是罕见和有价值的。用户通过共享的激情连接，通过评论和子弹聊天表达他们的感受，并在社区中找到真正的归属感。
Q：公司的签名活动如何促进其社区参与？
A：该公司的标志性活动，如Vili World和Vili Macro，通过将社区带到线下，为中国最大的线下ACG博览会之一聚集了400,000多名粉丝，从而促进了社区参与。该活动表明了公司社区的活力和激情，强调了屏幕外社区的真实，充满活力和紧密联系的本质。
Q：该公司广告收入呈现怎样的趋势？人工智能对此有何贡献？
A：第二季度广告收入同比增长28%，达到人民币31亿元，这也是该公司连续第14个季度实现20%的同比增速。AI通过扩大广告客户规模，使AI垂直领域的收入同比增长一倍以上，通过更好地了解产品信息，创意资产，用户兴趣和转化目标来提高广告效率，并将AI扩展到创意制作和广告活动运营中，从而为这一增长做出了贡献。
Q：公司如何跨用户场景和设备扩展货币化？
A：该公司正在通过专注于搜索等高意图用户场景来扩展跨用户场景和设备的货币化，该场景在第二季度的收入同比增长了一倍。货币化也正在扩展到其他场景，包括PC、智能电视和手表页面，这有助于公司的巨大商业潜力，因为它继续货币化整个用户旅程。
Q：演讲中提到的游戏收入减少的主要原因是什么？
A：游戏收入下降的主要原因是 “高日”，这是对时间和特定事件的短期影响的参考，正如 “三摩” 三国墨墨中说的 “并没有直接转化为“ 高日 ”。“ 三摩 ”在最近一季的实际表现是积极的，在中国iOS顶级烘焙排行榜上排名第二。
Q：该公司新游戏的全球发布计划是什么？
A：该公司新游戏的计划全球发布包括9月17日自行开发的模拟游戏 “lumi Master soa”，第四季度新授权的SLG游戏 “san Wang Zang guozhi Wang Gao tianxia”，以及在菲律宾世界推出的三款新游戏: “ragnarok Online 3”，a m.p.g.基于全球公认的IP，“弗兰克事件” 和一款纸牌游戏 “他得到了Ta Hao”，这三款游戏都将于明年发布。
Q：Vas业务在第二季度的表现如何？
A：第二季度，Vas (虚拟服务) 收入同比增长5%，达到3.0元人民币。直播业务保持稳定业绩，经营精细化，确保在利润率提升的情况下实现稳定可持续增长。高级会员的数量达到2570万，同比增长9%，其中年度或自动续订计划约为80%。风扇充电也显示出增长势头，收入同比增长近50%。
Q：MSCI ESG评级上调对公司意味着什么？
A：MSCI ESG将公司的ESG评级从 “a” 上调至 “aa”，表彰了公司在利用技术和文化创造有意义的社会影响方面的持续进步。这标志着公司对ESG原则的承诺，以及为中国青年培养健康文化和社区的努力。
Q：根据新闻稿，第二季度的财务亮点是什么？
A：根据新闻稿，第二季度的财务亮点包括总收入7.9元人民币，同比增长8% %。按收入来源划分的总收入约为39% 广告，37% VAF，18% 手机游戏以及来自IP衍生品和其他业务的6%。收入成本同比增长7% % 至5.0元人民币，毛利润同比增长约10% % 至3.0元人民币，毛利率为37.2% %，总运营费用同比增长7% 2.6元人民币。
Q：股份回购计划的最新情况如何？
A：截至2026年6月30日，根据董事会批准的新的2亿美元股票回购计划，共购买了190万股股票，总成本为3100万美元。从年初到认购日，总共购买了580万股股票，总成本为1.18亿美元。
Q：Divide策划高质量内容的能力背后的两个主要因素是什么？
A：Divide能够策划高质量内容的两个主要因素是: 1) 他们拥有一批有才华的内容创作者，他们相信社区和平台推广高质量内容的能力，2) 他们有一个非常吸引人的社区，用户欣赏和选择高质量的内容，帮助在数百万的日常视频提交中定义和推广它。
Q：平台上用户交互的关键性能指标是什么？
A：平台上用户互动的关键绩效指标包括月度用户互动，二季度超过170亿，同比增长9% %，同比增长速度更快，同比增长67% %。这些高水平的真实人类互动有助于平台更好地识别高质量的内容。
Q：演讲者如何看待AI在视频内容领域中的作用？
A：发言人认为，AI工具将成倍增加视频内容的供应，只有高质量的内容才能在AI时代获得收视率。低质量的内容预计无法生存，而有才华的内容创作者将从创作工具的演变中受益。人工智能也在提高内容创作者的创意成果，第二季度每月内容提交数量28% 增加。
Q：在AI时代，演讲者的两个主要关注点是什么，它们如何使内容创作者受益？
A：在AI时代，演讲者主要关注两个方面: 内容创作和内容分发。对于内容创作，演讲者正在密切关注具有高智力和创造力的内容创作者如何使用AI将他们的想法转化为实际工作，这对于那些创造高质量内容的人来说是有益的。在内容分发方面，演讲者正在利用人工智能来理解和推荐更长、更全面的内容，从而导致视频观看量同比7% 增长，用户花费的时间同比14% 增长。人工智能算法的使用也促成了创作者数量的30% 逐年增长，拥有超过1000名追随者。
Q：广告业务表现如何，增长动力是什么？
A：尽管消费者支出面临宏观经济压力，但广告业务表现强劲，收入达到31.3亿 %，同比增长28% %。这种弹性归因于市场对用户基础和社区价值的认可。该业务在垂直行业战略和广告场景扩展方面也取得了成功。在第二季度，搜索AI相关知识内容的用户时间同比72% 增长，成为互联网上最大的AR学习视频社区。
Q：人工智能对广告行业的影响是什么？对未来广告增长的期望是什么？
A：人工智能对广告行业的影响是巨大的，因为人工智能行业同比增长超过100% %，这得益于与人工智能目标受众的强烈匹配。由于人工智能是一个主要的长期趋势，预计该业务将继续看到来自不同阶段的各种客户的需求。对于下半年，重点是广告商在短期内要求更高的转换效率，同时寻求持续长期影响的渠道以建立品牌价值。第二季度排名前5的垂直广告行业是消费电子、互联网服务、电子商务、汽车和其他零售，广告客户总数同比增长14%。
Q：用户年龄和购买意向对于公司广告模式的意义是什么？
A：用户年龄和购买意向对于公司广告模式的意义在于，责任用户的平均年龄为26.5岁，是当前中国社会的首要消费者。他们有很强的购买心态，更喜欢购买平台或内容创作者推荐的产品。在第二季度，这些用户是消费的主要驱动力，并且愿意购买平台或内容创作者推荐的产品。
Q：公司的多屏、多中心战略对广告收入有何贡献？
A：该公司的多屏，多中心战略通过允许用户在一天中与广告场景无缝交互来增加广告收入，从通勤期间收听或观看内容到在家中投放内容或在电子学习期间使用应用程序。这一策略使得上半年多场景配售收入50% 增长。
Q：“三国” 战略团队的游戏现状和未来业绩展望如何？
A：这款 “三国” 战略团队的游戏已经推出了两年，现在正处于城市游戏的收获季节，有几个令人兴奋的游戏即将推出。但是，成绩单中没有提供有关最受期待的游戏或发布时间的具体细节。
Q：公司管道中的第一个标题是什么？计划何时推出？
A：该公司的第一个游戏是Loma Loy Master，这是一款自主开发的休闲游戏，涉及追赶和模拟游戏，在5月份的全球测试中获得了积极的反馈。全球发布计划于下个月9月17日。
Q：管道中的第二个标题及其目标受众的主要特征是什么？
A：管道中的第二个标题是从经典的 “3 kingdoms” IP正式授权的策略游戏，针对的是对IP以及视觉风格和游戏玩法都有浓厚兴趣的更成熟的受众。与经典IP相比，该游戏已进行了显着升级，旨在补充游戏玩法和目标受众的Symbol，从而增强公司在战略类型中的影响力。
Q：数字世界中引入的新管道的名称是什么，它基于什么经典漫画IP？
A：数字世界中引入的新管道名为 “三个王国: 时间的Raves”，这是另一个自主开发的标题，专注于战术RPG类型，基于具有20多年历史的经典漫画IP。
Q：演讲中提到的经典Se游戏的目标是什么？
A：经典Se游戏的目标是使其成为可以终生陪伴游戏玩家的最后一款策略游戏。该策略将继续专注于垂直类型，旨在成为其细分市场中的最佳或第一，并确保每个标题都有较长的生命周期。
Q：公司计划如何提高用户在上述游戏中的参与度和保留率？
A：该公司计划通过在10月推出游戏第二季来提高用户在游戏中的参与度和留存率，重点是提高长期留存率，并增加更多互动、有趣的游戏玩法，包括一款轻松休闲的扑克游戏和一款身临其境的核心策略游戏。
Q：该公司在其业务中利用AI的方法是什么？
A：该公司利用人工智能的方法是专注于三个核心业务领域: 视频理解、视频分发和视频创作。对AI的投资旨在参与并增强公司的核心业务。
Q：AI如何帮助公司更好地理解内容和用户？
A：AI通过提供对视频库内容和用户兴趣的更好见解，帮助公司理解内容。这通过提高视频理解、搜索和推荐能力，以及为用户匹配满足其需求的内容，来增强用户体验和商业化效率。
Q：AI如何影响内容创作和内容创作者的生产力？
A：人工智能使内容创作者能够通过释放他们的创造力和生产力来制作高质量的内容。人工智能工具允许个人创作者创建可以覆盖数千万观众的专业级内容，它激发了各种格式的新型内容，如动画和电影。
Q：公司的AI投资战略取得了哪些进展？
A：该公司在人工智能投资战略方面取得了重大进展，上半年已经实现了70-80% 个目标，包括服务器采购和资本支出优先事项。
Q：该公司对人工智能在2023年下半年及以后的潜在利润率影响有何看法？
A：该公司将人工智能视为未来利润改善的关键驱动力。它有信心保持健康的收入增长并不断提高运营效率，在AI投资和商业货币化之间取得平衡。该公司的目标是实现可持续和健康的贸易向前发展。
Q：公司对资本配置和股东回报的立场是什么？
A：该公司在资本分配方面的立场是在人工智能投资与商业货币化之间取得平衡。至于股东回报，公司已经执行了股票回购，并批准了一项新计划，表明了长期向股东回报价值的承诺。
