迅策科技2026年中期业绩发布会
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纪要
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会议摘要
公司展现了在AI领域的深厚技术积累与市场拓展能力，实现营收和净利润大幅增长，业务覆盖11个高价值行业，构建AI数据基建闭环，推出token计费模式，加速跨行业布局与海外业务拓展，目标深耕20个以上行业，持续扩大token工厂覆盖版图，强调专业领域AI服务的高壁垒与高粘性，通过技术创新与深度整合客户场景，推动AI技术在多元化行业中的应用，确保长期可持续发展。
会议速览
AI基础设施企业上半年业绩与战略布局全面升级公司上半年营收达9.7亿元，同比增长389%，净利润7251万元，客户留存率超90%。成功拓展至11大高价值行业，构建全链路AI数据处理能力，实现毫秒级响应与100%数据精准处理。推出算力数据token模型应用全链路产品，强化与头部伙伴战略合作，开启2.0阶段以token调用量收费，突破AI落地瓶颈。
AI基础设施建设与企业需求加速融合，多行业渗透推动高增长AI基础设施建设需求加速，企业从调用通用模型转向结合自身数据创造价值，场景token价值提升，自主可控与安全合规要求增强。上半年，跨行业复制能力验证，多行业收入占比大幅提升，毛利率稳定，展现高质量可持续高增长。重点深耕资管行业，拓展智能汽车、低空经济等新领域，构建产业生态，加速场景token工厂在多行业验证，为规模化部署奠定基础。
公司token业务商业化突破与国际化布局加速公司上半年token业务收入占比提升至11%，成为营收新引擎。通过创新计费模式、发布通QOS操作系统、完成token cloud测试交付及托管业务商业化验证，推动业务从项目制向持续性收入转变。同时，国际化步伐加快，境外市场收入同比增长264%，设立日本与新加坡子公司，完善海外布局，验证产品成熟度与合规能力，标志着国际化战略进入实质性推进阶段。
公司营收激增与多元化战略成效显著，毛利率稳定与净利润转正公司上半年营收激增近400%，进入全新业务量级，多元化战略成效显著，资管行业稳定发展，token业务与海外业务加速贡献增量。毛利率稳定在60%，得益于定价能力和平台模式。净利润大幅转正，因高盈利业务占比扩大、规模效应释放及资金管理效率提升。费用率优化，研发费用投入增加，技术壁垒持续加码。
财务回顾：平台化迭代与客户价值提升带动业绩飞跃财务回顾显示，公司通过平台化模块化产品迭代、多行业渗透及高价值场景落地，实现客户数量与客单价的显著提升，人效大幅增长379%，现金储备充裕，资产负债率维持低位，整体财务结构稳健，支撑长远业务发展。
公司3.0至4.0阶段战略演进与未来发展方向公司规划3.0阶段推出token交换平台，旨在打通跨行业token流通壁垒，实现安全合规的价值交换，商业模式将升级为平台化生态收费。4.0阶段聚焦于为企业提供可私有部署的小模型，支持按需订阅、买断部署等多种收费模式，推动AI转化为企业专属生产力。未来战略包括深化商业模式、加速跨行业布局、开拓前沿应用、构建战略合作生态及海外业务拓展，旨在释放利润率扩张空间，打开新行业增长空间，抢占AI产业制高点，提供高价值服务并推进全球化布局。
AI落地需求与企业预算分配趋势分析讨论了企业AI应用加速落地的现状，指出AI需求处于快速发展早期阶段，预算多源于业务提升与战略转型需求，而非传统IT预算。客户画像显示，将AI视为战略转型工具或业务场景清晰的公司更倾向于高强度投入。
跨行业拓展与战略规划：加速布局高壁垒行业讨论了公司2026年上半年在智能汽车和激光精进等高壁垒赛道的跨行业拓展进展，以及多元行业收入占比提升至87.6%的情况。公司计划每年拓展2-3个高价值行业，长期目标是深耕20个以上行业，持续扩大覆盖版图，加速脱困工厂模式在新场景的验证和增量市场打开。
深度解析专用Token价值与产品架构协同创新对话围绕专用Token的定义、计量与价值展开，强调了其在专业场景下的核心价值，如能源预测、制造协作等，并指出不同场景下Token的计量与定价差异。同时，讨论了Token OS系统与Token Cloud平台的分工协作，旨在解决AI业务硬件约束，推动Token模式规模化，实现高精度、低成本的专业化场景输出。
Token经济模式驱动公司增长，商业模式跃迁助力未来发展上半年token业务模式超预期完成商业化验证，调用量显著提升，收入占比突破10亿，目标年底达到20%-30%。token经济渗透率低，市场广阔，未来增长空间大。通过深度挖掘头部客户价值场景，多模块部署广度与深度提升，形成良性闭环。企业私有数据与行业经验积累，构建长期竞争优势，持续为公司提供增长动力。
公司海外业务与算力生态合作进展及策略讨论了公司海外业务的推进阶段、目标及算力生态合作的客户需求与服务模式，强调产品验证、合规适配及算力数据一体化交付能力。
AI产业链核心壁垒与竞合关系探讨及FDE模式应用讨论了AI产业链中的核心竞争力在于技术积累与服务模式，强调了与算力模型厂商的协同合作，以及FDE模式在加速技术适应客户场景中的作用，突出了业务价值的落脚点。
AI企业财务稳健与高速增长平衡策略讨论了AI企业的现金状况、资本支出规划及全年业绩指引，强调了基于客户需求的审慎投资策略，以及通过多元化业务和国际化加速增长的路径，确保财务稳健的同时实现强劲增长。
要点回答
Q：公司当前在AI数据基础设施领域的市场地位如何？
A：目前，公司在AI实时数据市场稳居头部位置，上半年营收达到9.7亿元人民币，同比大幅增长389%；净利润为7251万元人民币，经调整后净利润为6700万。公司的盈利能力全面释放，客户留存率高达90%以上，并且海外收入增长显著，整体经营指标向好，验证了公司在AI基础设施赛道中的深度价值与长期发展潜力。
Q：公司是如何构建企业AI落地的全链路产品矩阵的？
A：公司围绕企业AI落地，构建了从算力数据token模型到应用的全链路产品矩阵。底层的AIDP将企业的内外部原始数据转化为高质量的数据集；中间层通过token one提供AI能力和专业模型与场景token；上层的token road则连接专业模型场景token与企业需求，实现模型匹配流通与交换。同时，公司还在不断拓展与头部伙伴的合作，形成从算力底层到上层AI应用的完整闭环。
Q：公司在战略定位和发展历程上有哪些关键点？
A：公司在训测1.0阶段以严苛的资产管理行业为起点，成功复制到九个高壁垒行业，建立了三百多个产品模块的AI数据基建能力，并验证了行业的通用性和可迁移性。进入今年的2.0阶段，公司标准化月月迁为驱动，开启全新增长曲线，通过token调用量收费解决AI落地中高质量数据供给不足的问题。
Q：AI实时数据基础设施建设的需求有哪些层面的变化？
A：需求端的变化体现在四个方面：一是企业AI落地需求加速释放，从调用通用模型转向结合自身数据和业务流程创造价值；二是AI能力进一步走向业务场景，企业需要完整的全链路基础设施；三是场景token价值提升，高质量场景token更直接服务于企业决策；四是企业对自主可控和安全合规的要求持续提高。
Q：公司多元化行业渗透的结果如何？
A：上半年公司收入结构发生质变，多元化行业的收入占比从去年同期的53%提升至88%，营收同比增长超过700%。这一突破得益于四大核心方面：稳固资管行业基本盘，新行业持续扩展，构建完善的产业生态，以及场景token工厂在多元行业加速验证。
Q：业务模式商业化落地的情况如何？
A：公司商业模式已实现商业化落地，token业务收入占比提升至11%，收入达到1.05亿元。全新token业务的AR增长强劲，调用量持续提升，市场对公司场景token的刚性需求和价值认可超出预期，这一核心突破主要来自四个方面。
Q：公司开创的token计费模式具体是如何运作的，以及它如何推动业务从一次性项目向持续性收入转变？公司的通QOS操作系统是如何整合数据链路并支持业务决策的？
A：公司开创的token计费模式通过数据token调用直接驱动业务决策，部分业务成功实现了从一次性项目向基于token调用量的持续性收入的突破性转变。这种模式通过实时、动态的计费机制，优化资源配置，并促进业务模型的创新升级。通QOS操作系统将数据处理流程整合为五大核心环节，包括从原始数据到token的转换、智能体调用、合规计量以及全链路审计。这一操作系统解决了算力治理模型调优的难题，特别是在算力紧缺背景下，有效降低了部署成本，构建了企业AI转型所需的算力基础设施及全链路设施，持续为客户创造实际商业价值。
Q：国际化业务方面，公司在海外市场取得了哪些重大突破？
A：公司在2023年上半年加速推动token OS和token商业模式在海外市场落地，境外市场收入同比大幅增长了264%，并完成了日本与新加坡子公司的设立，进一步完善了海外布局。同时，公司与深圳数据交易所、北京国际大数据交易所达成战略合作，强化了数据合规流通与token业务生态基础。
Q：公司最近一期的核心财务及经营指标表现如何？
A：最近一期，公司营收同比激增389%，达到历史最高水平；毛利率稳定在60%，得益于定价能力和平台型模式；净利润实现大幅转正，核心驱动力来自高盈利业务占比稳步扩大、收入结构优化和费用率改善；客户价值大幅提升，客单价同比增长240%，客户数量显著增长；人均贡献大幅增长379%，组织效率得到全面释放；财务结构稳健，资产负债率维持极低水平。
Q：关于客户画像问题，有哪些共同特征？
A：我们目前看到的两类特征比较突出。一类是将AI定位成未来战略转型关键工具的宏观层面客户，另一类是对AI在业务场景落地有清晰认识的客户。这两类客户通常具有一定的业务体量和专业积累，他们通过AI能力支持，将过去的专业积累转化为数据资产，形成独特的AI能力，并在规模化部署中体现业务价值。因此，这类客户会将AI视为公司未来发展的核心战略投资，而非简单的运营费用，从而持续高强度地投入。
Q：对于预算方面，AI的预算是如何分配的？
A：现在合作的一些客户，AI预算主要来自于对公司业务提升和战略转型的需求，这与传统的IT预算有着本质区别。一些公司将AI用量纳入考核指标，虽然可能存在不计成本的情况，但这反映了大家对AI预算的一种看法。同时，由于当前市场竞争激烈，许多公司希望通过AI技术保持领先地位，因此AI预算在很大程度上体现了公司管理层对未来发展的期望和技术投入的决心。
Q：公司的海外业务目前处于什么阶段，以及是否有明确的阶段性目标？公司在布局算力业务的主要基于什么样的客户需求，以及目前主要服务的客户类型、合作模式和合作周期是什么？
A：现阶段公司会优先推动token OS和token化商业模式在重点海外市场完成产品验证、合规适配和标杆场景落地。在此基础上逐步扩大客户和应用场景覆盖，并提升海外业务收入贡献。现阶段更关注海外业务能否形成可复制的产品和场景模式，而非单纯追求短期收入规模。随着海外高价值产业场景的拓宽，海外业务有望逐步形成新的增长空间和长期增长曲线。公司布局算力业务的核心出发点是满足客户在AI构建试点到规模化部署过程中对算力、数据安全、自主可控以及一体化交付能力的需求。主要面向中大型企业客户，这类客户对算力稳定性、数据安全及一体化服务能力要求较高。公司提供算力部署、算力租赁及软硬件一体化服务，并根据客户需求灵活制定合同期限和商业条款。在数据侧，公司与国家级数据交易所开展战略合作，探索数据合规流通及脱敏化应用。通过与产业伙伴合作，加快推动AI能力在高价值场景中的落地。
Q：能否请管理层说明一下现金的情况，未来在资本支出方面的规划是怎么样？如何平衡高速增长与财务稳健？最后，全年的业绩指引是怎么样的？
A：公司当前现金充裕，一方面源于业务规模快速增长带来的营收和项目服务增加，另一方面则是根据客户需求开展算力租赁和部署业务，上半年集中采购算力资源和硬件设备的投资是为了长期增长奠定基础。随着基础设施建设逐步完成并产生持续收入，经济进现金流也将随之加速改善。此外，七月份完成的科技再融资进一步夯实了现金储备，将有助于改善下半年的现金流情况，并支持新行业开拓和海外业务发展。在资本支出方面，公司遵循严格的评估标准，平衡市场需求、毛利迁移周期、ROI等因素，确保资本配置效率最优化。对于全年业绩指引，预计将持续强劲增长，增长动力来自需求加速、多元化加速、货品业务和国际化业务加速四个方面，具体数字将以最后披露的公告为准。
