迅策科技2026年中期業績發佈會
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會議摘要
公司展現了在AI領域的深厚技術積累與市場拓展能力，實現營收和淨利潤大幅增長，業務覆蓋11個高價值行業，構建AI數據基建閉環，推出token計費模式，加速跨行業佈局與海外業務拓展，目標深耕20個以上行業，持續擴大token工廠覆蓋版圖，強調專業領域AI服務的高壁壘與高粘性，通過技術創新與深度整合客戶場景，推動AI技術在多元化行業中的應用，確保長期可持續發展。
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AI基礎設施企業上半年業績與戰略佈局全面升級公司上半年營收達9.7億元，同比增長389%，淨利潤7251萬元，客戶留存率超90%。成功拓展至11大高價值行業，構建全鏈路AI數據處理能力，實現毫秒級響應與100%數據精准處理。推出算力數據token模型應用全鏈路産品，強化與頭部夥伴戰略合作，開啓2.0階段以token調用量收費，突破AI落地瓶頸。
AI基礎設施建設與企業需求加速融合，多行業滲透推動高增長AI基礎設施建設需求加速，企業從調用通用模型轉向結合自身數據創造價值，場景token價值提升，自主可控與安全合規要求增強。上半年，跨行業複制能力驗證，多行業收入占比大幅提升，毛利率穩定，展現高質量可持續高增長。重點深耕資管行業，拓展智能汽車、低空經濟等新領域，構建産業生態，加速場景token工廠在多行業驗證，為規模化部署奠定基礎。
公司token業務商業化突破與國際化佈局加速公司上半年token業務收入占比提升至11%，成為營收新引擎。通過創新計費模式、發佈通QOS操作系統、完成token cloud測試交付及托管業務商業化驗證，推動業務從項目制向持續性收入轉變。同時，國際化步伐加快，境外市場收入同比增長264%，設立日本與新加坡子公司，完善海外佈局，驗證産品成熟度與合規能力，標志着國際化戰略進入實質性推進階段。
公司營收激增與多元化戰略成效顯著，毛利率穩定與淨利潤轉正公司上半年營收激增近400%，進入全新業務量級，多元化戰略成效顯著，資管行業穩定發展，token業務與海外業務加速貢獻增量。毛利率穩定在60%，得益於定價能力和平台模式。淨利潤大幅轉正，因高盈利業務占比擴大、規模效應釋放及資金管理效率提升。費用率優化，研發費用投入增加，技術壁壘持續加碼。
財務回顧：平台化迭代與客戶價值提升帶動業績飛躍財務回顧顯示，公司通過平台化模塊化産品迭代、多行業滲透及高價值場景落地，實現客戶數量與客單價的顯著提升，人效大幅增長379%，現金儲備充裕，資産負債率維持低位，整體財務結構穩健，支撐長遠業務發展。
公司3.0至4.0階段戰略演進與未來發展方向公司規劃3.0階段推出token交換平台，旨在打通跨行業token流通壁壘，實現安全合規的價值交換，商業模式將升級為平台化生態收費。4.0階段聚焦於為企業提供可私有部署的小模型，支持按需訂閱、買斷部署等多種收費模式，推動AI轉化為企業專屬生産力。未來戰略包括深化商業模式、加速跨行業佈局、開拓前沿應用、構建戰略合作生態及海外業務拓展，旨在釋放利潤率擴張空間，打開新行業增長空間，搶占AI産業制高點，提供高價值服務並推進全球化佈局。
AI落地需求與企業預算分配趨勢分析討論了企業AI應用加速落地的現狀，指出AI需求處於快速發展早期階段，預算多源於業務提升與戰略轉型需求，而非傳統IT預算。客戶畫像顯示，將AI視為戰略轉型工具或業務場景清晰的公司更傾向於高強度投入。
跨行業拓展與戰略規劃：加速佈局高壁壘行業討論了公司2026年上半年在智能汽車和激光精進等高壁壘賽道的跨行業拓展進展，以及多元行業收入占比提升至87.6%的情況。公司計劃每年拓展2-3個高價值行業，長期目標是深耕20個以上行業，持續擴大覆蓋版圖，加速脫困工廠模式在新場景的驗證和增量市場打開。
深度解析專用Token價值與産品架構協同創新對話圍繞專用Token的定義、計量與價值展開，強調了其在專業場景下的核心價值，如能源預測、制造協作等，並指出不同場景下Token的計量與定價差異。同時，討論了Token OS系統與Token Cloud平台的分工協作，旨在解決AI業務硬件約束，推動Token模式規模化，實現高精度、低成本的專業化場景輸出。
Token經濟模式驅動公司增長，商業模式躍遷助力未來發展上半年token業務模式超預期完成商業化驗證，調用量顯著提升，收入占比突破10億，目標年底達到20%-30%。token經濟滲透率低，市場廣闊，未來增長空間大。通過深度挖掘頭部客戶價值場景，多模塊部署廣度與深度提升，形成良性閉環。企業私有數據與行業經驗積累，構建長期競爭優勢，持續為公司提供增長動力。
公司海外業務與算力生態合作進展及策略討論了公司海外業務的推進階段、目標及算力生態合作的客戶需求與服務模式，強調産品驗證、合規適配及算力數據一體化交付能力。
AI産業鏈核心壁壘與競合關系探討及FDE模式應用討論了AI産業鏈中的核心競爭力在於技術積累與服務模式，強調了與算力模型廠商的協同合作，以及FDE模式在加速技術適應客戶場景中的作用，突出了業務價值的落腳點。
AI企業財務穩健與高速增長平衡策略討論了AI企業的現金狀況、資本支出規劃及全年業績指引，強調了基於客戶需求的審慎投資策略，以及通過多元化業務和國際化加速增長的路徑，確保財務穩健的同時實現強勁增長。
要點回答
Q：公司當前在AI數據基礎設施領域的市場地位如何？
A：目前，公司在AI實時數據市場穩居頭部位置，上半年營收達到9.7億元人民幣，同比大幅增長389%；淨利潤為7251萬元人民幣，經調整後淨利潤為6700萬。公司的盈利能力全面釋放，客戶留存率高達90%以上，並且海外收入增長顯著，整體經營指標向好，驗證了公司在AI基礎設施賽道中的深度價值與長期發展潛力。
Q：公司是如何構建企業AI落地的全鏈路産品矩陣的？
A：公司圍繞企業AI落地，構建了從算力數據token模型到應用的全鏈路産品矩陣。底層的AIDP將企業的內外部原始數據轉化為高質量的數據集；中間層通過token one提供AI能力和專業模型與場景token；上層的token road則連接專業模型場景token與企業需求，實現模型匹配流通與交換。同時，公司還在不斷拓展與頭部夥伴的合作，形成從算力底層到上層AI應用的完整閉環。
Q：公司在戰略定位和發展曆程上有哪些關鍵點？
A：公司在訓測1.0階段以嚴苛的資産管理行業為起點，成功複制到九個高壁壘行業，建立了三百多個産品模塊的AI數據基建能力，並驗證了行業的通用性和可遷移性。進入今年的2.0階段，公司標准化月月遷為驅動，開啓全新增長曲綫，通過token調用量收費解決AI落地中高質量數據供給不足的問題。
Q：AI實時數據基礎設施建設的需求有哪些層面的變化？
A：需求端的變化體現在四個方面：一是企業AI落地需求加速釋放，從調用通用模型轉向結合自身數據和業務流程創造價值；二是AI能力進一步走向業務場景，企業需要完整的全鏈路基礎設施；三是場景token價值提升，高質量場景token更直接服務於企業決策；四是企業對自主可控和安全合規的要求持續提高。
Q：公司多元化行業滲透的結果如何？
A：上半年公司收入結構發生質變，多元化行業的收入占比從去年同期的53%提升至88%，營收同比增長超過700%。這一突破得益於四大核心方面：穩固資管行業基本盤，新行業持續擴展，構建完善的産業生態，以及場景token工廠在多元行業加速驗證。
Q：業務模式商業化落地的情況如何？
A：公司商業模式已實現商業化落地，token業務收入占比提升至11%，收入達到1.05億元。全新token業務的AR增長強勁，調用量持續提升，市場對公司場景token的剛性需求和價值認可超出預期，這一核心突破主要來自四個方面。
Q：公司開創的token計費模式具體是如何運作的，以及它如何推動業務從一次性項目向持續性收入轉變？公司的通QOS操作系統是如何整合數據鏈路並支持業務決策的？
A：公司開創的token計費模式通過數據token調用直接驅動業務決策，部分業務成功實現了從一次性項目向基於token調用量的持續性收入的突破性轉變。這種模式通過實時、動態的計費機制，優化資源配置，並促進業務模型的創新升級。通QOS操作系統將數據處理流程整合為五大核心環節，包括從原始數據到token的轉換、智能體調用、合規計量以及全鏈路審計。這一操作系統解決了算力治理模型調優的難題，特別是在算力緊缺背景下，有效降低了部署成本，構建了企業AI轉型所需的算力基礎設施及全鏈路設施，持續為客戶創造實際商業價值。
Q：國際化業務方面，公司在海外市場取得了哪些重大突破？
A：公司在2023年上半年加速推動token OS和token商業模式在海外市場落地，境外市場收入同比大幅增長了264%，並完成了日本與新加坡子公司的設立，進一步完善了海外佈局。同時，公司與深圳數據交易所、北京國際大數據交易所達成戰略合作，強化了數據合規流通與token業務生態基礎。
Q：公司最近一期的核心財務及經營指標表現如何？
A：最近一期，公司營收同比激增389%，達到曆史最高水平；毛利率穩定在60%，得益於定價能力和平台型模式；淨利潤實現大幅轉正，核心驅動力來自高盈利業務占比穩步擴大、收入結構優化和費用率改善；客戶價值大幅提升，客單價同比增長240%，客戶數量顯著增長；人均貢獻大幅增長379%，組織效率得到全面釋放；財務結構穩健，資産負債率維持極低水平。
Q：關於客戶畫像問題，有哪些共同特征？
A：我們目前看到的兩類特征比較突出。一類是將AI定位成未來戰略轉型關鍵工具的宏觀層面客戶，另一類是對AI在業務場景落地有清晰認識的客戶。這兩類客戶通常具有一定的業務體量和專業積累，他們通過AI能力支持，將過去的專業積累轉化為數據資産，形成獨特的AI能力，並在規模化部署中體現業務價值。因此，這類客戶會將AI視為公司未來發展的核心戰略投資，而非簡單的運營費用，從而持續高強度地投入。
Q：對於預算方面，AI的預算是如何分配的？
A：現在合作的一些客戶，AI預算主要來自於對公司業務提升和戰略轉型的需求，這與傳統的IT預算有着本質區別。一些公司將AI用量納入考核指標，雖然可能存在不計成本的情況，但這反映了大家對AI預算的一種看法。同時，由於當前市場競爭激烈，許多公司希望通過AI技術保持領先地位，因此AI預算在很大程度上體現了公司管理層對未來發展的期望和技術投入的決心。
Q：公司的海外業務目前處於什麽階段，以及是否有明確的階段性目標？公司在佈局算力業務的主要基於什麽樣的客戶需求，以及目前主要服務的客戶類型、合作模式和合作周期是什麽？
A：現階段公司會優先推動token OS和token化商業模式在重點海外市場完成産品驗證、合規適配和標杆場景落地。在此基礎上逐步擴大客戶和應用場景覆蓋，並提升海外業務收入貢獻。現階段更關注海外業務能否形成可複制的産品和場景模式，而非單純追求短期收入規模。隨着海外高價值産業場景的拓寬，海外業務有望逐步形成新的增長空間和長期增長曲綫。公司佈局算力業務的核心出發點是滿足客戶在AI構建試點到規模化部署過程中對算力、數據安全、自主可控以及一體化交付能力的需求。主要面向中大型企業客戶，這類客戶對算力穩定性、數據安全及一體化服務能力要求較高。公司提供算力部署、算力租賃及軟硬件一體化服務，並根據客戶需求靈活制定合同期限和商業條款。在數據側，公司與國家級數據交易所開展戰略合作，探索數據合規流通及脫敏化應用。通過與産業夥伴合作，加快推動AI能力在高價值場景中的落地。
Q：能否請管理層說明一下現金的情況，未來在資本支出方面的規劃是怎麽樣？如何平衡高速增長與財務穩健？最後，全年的業績指引是怎麽樣的？
A：公司當前現金充裕，一方面源於業務規模快速增長帶來的營收和項目服務增加，另一方面則是根據客戶需求開展算力租賃和部署業務，上半年集中采購算力資源和硬件設備的投資是為了長期增長奠定基礎。隨着基礎設施建設逐步完成並産生持續收入，經濟進現金流也將隨之加速改善。此外，七月份完成的科技再融資進一步夯實了現金儲備，將有助於改善下半年的現金流情況，並支持新行業開拓和海外業務發展。在資本支出方面，公司遵循嚴格的評估標准，平衡市場需求、毛利遷移周期、ROI等因素，確保資本配置效率最優化。對於全年業績指引，預計將持續強勁增長，增長動力來自需求加速、多元化加速、貨品業務和國際化業務加速四個方面，具體數字將以最後披露的公告為准。
