Pinterest (PINS.US) 2026年第二季度业绩电话会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
Pinterest实现了创纪录的用户增长，18% 收入增长以及个性化购物体验的AI集成。该公司计划继续进行AI投资，提高成本效率和市场扩张，并继续关注用户信任和财务健康。
会议速览
Pinterest第二季度2026收益: 战略重点和增长Pinterest 2026第二季度财报电话会议强调了该公司对视觉搜索、人工智能集成和货币化战略的关注，推动了用户参与度和收入增长，特别是在主要市场。该平台独特的人工策划增强了人工智能推荐，支持差异化的用户体验和受在线发现启发的离线操作。
AI驱动的增长和增强的用户体验: Pinterest的货币化战略Pinterest利用AI来个性化用户体验，增强发现和意图，实现无缝的商业旅程。该平台集成了AI对话层，以实现更深入的参与，专注于经济高效的模型部署和视觉优先的交互。该策略支持Pinterest的目标，即通过改善用户交互和意图驱动的商业来扩大货币化。
人工智能驱动的广告客户表现增强和Pinterest的战略增长人工智能正在显著提高Pinterest上的广告商表现，在定位、出价、创意优化和衡量方面有所改进。Smart Assembly和Business Assistant等新工具正在简化活动创建并提供可操作的见解。Pinterest还在升级其竞价和衡量系统，以更好地服务于广告商，整合人工智能以改善广告投放和用户体验。该公司正致力于扩大其全球市场战略，并整合互联电视功能，旨在使Pinterest成为一个全面的搜索，社交和CTV平台。这些举措有助于提高第二季度的业绩，并使Pinterest定位于长期增长。
第二季度财务业绩和第三季度展望: Pinterest的收入增长和用户参与度Pinterest报告第二季度财务状况强劲，全球收入为11.8亿美元，同比增长18%，受美国/加拿大市场和广告平台增强的推动。亮点包括106个mau，85% 直接应用流量，以及专注于人工智能购物，第三季度展望强调持续的用户活动和收入调整。
第二季度财务要点和第三季度指导: 收入增长、EBITDA和战略投资对话涵盖了第二季度的财务成就，包括同比1% 的定价增长，2.45亿美元的收入成本，6.29亿美元的非GAAP运营费用以及3.11亿美元的调整后EBITDA。它概述了第三季度11.9亿美元至12.1亿美元的收入指导，预计适度的外汇不利因素，并预测第三季度调整后的EBITDA为3.35亿美元至3.55亿美元。该摘要重点介绍了在AI，产品计划和GPU容量方面的战略投资，以及20亿美元的股票回购计划和13亿美元的现金储备。
问答环节重点介绍了第二季度收入增长和第三季度区域挑战对话涵盖了由英国市场增长，广告平台改进和消费者参与度推动的强劲的第二季度收入表现。它讨论了区域差异，指出由于更严格的比较和监管影响，欧洲的温和，预计第三季度将继续面临挑战，特别是在欧洲。对话还涉及亚洲跨境零售商的压力以及进入市场转型的好处。
Pinterest的演变和竞争格局中的AI驱动个性化对话强调了Pinterest的战略演变，利用人工智能来增强个性化和用户参与度。它讨论了平台向GPU的迁移，AI在推动用户增长方面的作用，以及对视觉搜索和购物的关注。对话还涉及分散的搜索市场，通用AI应用程序的挑战以及Pinterest集成开源模型以实现安全高效创新的方法。
通过增强英国市场的广告客户参与度和AI集成来推动增长对话强调了通过改进AI竞价系统，与第一方测量工具集成以及扩大对高商业意图用户的访问来加速英国市场增长的战略。最初的试点项目显示出令人鼓舞的结果，广告客户由于更好地与他们的特定结果保持一致而增加了支出。重点是从现有的商业意图中获取更多价值，并随着时间的推移将这些功能扩展到更广泛的广告商。
管理AI计算成本和跟踪kpi，以提高生产力和盈利能力讨论管理AI计算成本、优化模型使用和跟踪kpi以确保提高生产率和盈利能力的策略，重点介绍各种功能的AI成功采用。
扩大中小型企业的收入基础并提高绩效该公司已经成功地将其收入基础扩大到大型零售商之外，在中端市场、中小企业和新兴垂直市场取得了显著增长。Performance Plus为广告客户自动进行竞标，预算，定位和创意，已被广泛采用，尤其是在较小的广告客户中，从而导致低漏斗支出的更快增长。最近对广告投放模型的更新改进了使用Performance Plus的SMB广告客户的roa。该公司还在为中端市场和中小企业广告商制定市场战略，重组账户覆盖范围，并调整激励措施以提供直接支持，旨在释放增长并增强技术支持。这项多年计划仍处于早期阶段，未来将有更多的机会和能力。
SBC费用分析和未来轨迹讨论了第二季度由于股权授予和股价动态而导致的SBC费用增加，重点是人才保留和股东调整。概述了管理稀释的策略，强调盈利能力和现金产生，并预计SBC费用将减少post-Q2 2026。
利用开源AI实现经济高效、可定制的解决方案和强大的用户参与度对话突出了开源AI模型的优势，强调成本节约、定制和控制。它讨论了这些模型如何在专有数据上进行后期训练，从而比封闭模型提供了显着的改进。此外，它还涉及强大的用户参与度指标，展示了平台之间的持续增长和强大的互动，特别是在Z世代用户之间。
AI驱动的增长和利润扩张战略讨论了将员工人数和资源与高优先级机会相结合，利用人工智能提高生产力，以及投资于增长领域以提高EBITDA利润率，旨在实现30% 34% 的长期范围。
Pinterest AI驱动助手的货币化战略和国际增长讨论了Pinterest assistant功能的集成货币化方法，强调了AI在增强商业时刻和成本效率方面的作用。此外，还强调了英国的上市战略调整，显示出对增长的积极影响，并计划在国际上复制成功，重点是广告客户关系和需求扩张。
在Pinterest上通过AI驱动的个性化和人类策展来提高参与度对话讨论了Pinterest如何利用人工智能与人类品味和策展相结合来保持强大的参与度，尤其是在Z世代之间。它强调了该平台来自6.4亿用户的独特信号，增强了人工智能推荐，并证明了用户增长和参与度的持久趋势。
要点回答
Q：公司重点关注的关键战略重点是什么？
A：该公司的关键战略重点包括为用户建立差异化的视觉搜索、发现和购物体验; 从用户体验到广告平台和内部运营，将人工智能保持在一切的核心; 通过改进进入市场和衡量能力来加速货币化。
Q：Pinterest品牌活动背后的主要理念是什么？
A：Pinterest品牌活动背后的主要理念是，你可以在网上找到的最好的东西就是离线的理由。它意味着人们带着意图来到Pinterest，寻找个性化的灵感，完善他们的风格，并可以从平台上采取直接行动。
Q：AI如何促进平台上的用户势头？
A：人工智能一直是平台上用户动力的核心，将其转变为一个人工智能驱动的购物助手，用户看到的每一个搜索都是个性化的。人工智能及其支持技术的早期采用带来了高度相关的用户体验，并推动了核心市场用户连续第12个季度创纪录，连续第11个季度实现两位数用户增长。
Q：Pinterest上的AI智能有什么区别？
A：Pinterest上的AI智能的区别在于其基于Cha图形的基础，其中包括多年的视觉管理，来自搜索的用户信号，保存和板，提供对与个人用户偏好相关的产品和风格的深刻理解。智能还受益于视觉第一设计、人类品味和大规模策展，以及成本效益、紧凑和专门构建的人工智能模型，这些模型在成本和有效性方面优于第三方模型。
Q：AI如何增强广告商的货币化策略？
A：人工智能正在通过改善广告漏斗的定位、出价、创意和衡量来增强广告商的货币化策略。它有助于自动执行活动管理任务，如设置、出价、预算和创意优化，同时还提供清晰的控制。为没有购物产品目录的广告客户引入智能组装等功能有助于提高点击率和整体广告系列效果。此外，该公司正在投资Business Assistant以提供可行的建议，并正在升级竞价和衡量系统，以帮助广告商找到最高价值的印象，并通过标准指标证明其价值。这些增强功能导致了较低的漏斗性能的改善，并有望在未来扩展到更多的广告客户。
Q：促成英国第二季度强劲业绩以及销售和市场转型进展的关键因素是什么？
A：英国第二季度强劲的业绩反映在销售和市场转型的早期进展中，这是由于专注于明确的卖方责任，更好的商业时刻包装以及产品性能与广告客户对话之间的紧密联系，这支持了强劲的ucam需求。随着时间的推移，中型市场和管理SMB进入市场的努力，包括重组客户覆盖团队和重新调整激励措施，也为服务这一群体做出了贡献。此外，Ucan剧本在国际上的应用有助于缩小参与度和收入之间的差距。
Q：AI如何为Pinterest上的用户和广告客户体验做出贡献？
A：AI正在改善Pinterest上的用户体验和广告客户表现。它正在为用户建立一个规模化的人工智能购物目的地，这些改进有助于收入更好地反映平台上的参与度。
Q：第三季度收入的前景如何？在审查指导意见时应考虑哪些因素？
A：第三季度收入前景在11.9亿美元至12.1亿美元之间，同比增长13% 至15%。与去年第三季度相比，在审查指导意见时需要考虑的因素包括外汇的适度逆风，黄金时段转移带来的1点顺风，以及世界杯相关支出带来的近1点收益。调整后的EBITDA预计在3.35亿美元至3.55亿美元之间，由于第三季度某些合同利益的加速确认，非GAAP收入费用成本预计将与第二季度大致持平。
Q：Q2表现强劲的原因是什么？公司计划如何在此基础上再接再厉？
A：强劲的第二季度业绩是由英国收入增长5个百分点加速至18% 年的推动，这反映了广告平台改进的有效性，大型零售商支出，中端市场管理的SMB的强劲增长，以及世界杯的好处和TV scientific的整个季度的贡献。该公司计划继续让广告商更容易通过其AI驱动的广告平台来挖掘消费者行为，并通过推动用户和参与度领域的改进来巩固这一成功。
Q：第二季度预期增长放缓的原因是什么？
A：第二季度的预期增长放缓归因于公司进入市场组织的故意领导和结构性变化，以及在某些市场与上一年相比更加困难的比较。特别是由于世界其他地区的转售商和美国关税环境变化后大量跨境支出涌入欧洲。
Q：公司在第二季度面临哪些挑战，对第三季度的期望是什么？
A：在第二季度，该公司面临来自亚洲跨境零售商的压力，这些零售商受到监管措施的影响，尤其是在欧洲。他们希望做更多的工作，以充分实现他们在欧洲和世界其他地区的市场转型的好处，并预计一定程度的中断将在第三季度继续。值得注意的是，第三季度将是欧洲地区今年最困难的比较。
Q：将AI集成到用户体验中取得了哪些进展？
A：在过去的三年中，该公司已将兴趣转变为AI驱动的购物系统，通过AI为用户提供个性化体验。他们现在将更多的AI功能直接引入用户体验。人工智能个性化了体验，使其具有可操作性和价值，人类策展增强了平台。该公司两年前完成了向GPU容量的迁移，平台上的每个引脚都由人工智能提供服务，由6.4亿 + 用户创建独特的连接。这导致创纪录的用户和连续11个季度的两位数用户增长。
Q：竞争格局如何演变，AI在其中扮演什么角色？
A：竞争格局正在随着搜索市场碎片化的趋势而演变，一些横向通用平台和更多垂直特定的体验可以满足不同的消费者需求。该公司认为，随着人工智能的普及和开源模型的采用，其平台用户群的增长证明了这一趋势。对视觉搜索的关注，特别是在购物方面，正在利用人工智能使体验变得可行。AI对话工具的可用性正在增强用户的个性化和主动体验。
Q：哪些未来的创新和解锁有望推动英国业务的增长？
A：未来的创新有望推动英国业务的增长，包括进一步将其平台上的商业意图货币化，持续的用户增长和参与度，以及将其AI竞价系统与测量系统保持一致。他们的目标是让广告商更容易利用平台上的高商业意图。与少数广告客户进行试点的初步结果令人鼓舞，并有望为持续增长做出贡献。
Q：在整合第一方测量和AI优化的大账户竞价方面有什么进展？
A：该公司仍处于工作的早期阶段，但与少数广告商进行试点的初步结果非常令人鼓舞，并有助于超越q2。这些广告商看到了有意义的性能改进，并增加了他们在Pinterest上的支出。第一方测量和AI优化竞价的集成将在第三季度扩展到有限数量的其他广告客户。这种整合有助于使人工智能系统与广告商最看重的特定结果保持一致，从而增加他们从Pinterest获得的价值。
Q：公司如何管理AI支出并确保提高生产力？
A：该公司已经为用户和广告商以及内部生产力用例扩展了其产品的AI功能。他们提高了今年的利润率前景，同时有效地管理人工智能和计算成本。对GPU容量的投资已经进行，这反映在收入项目的成本中，并且已经通过改善广告客户的Roas和增强用户体验来产生回报。重点是有效管理人工智能和计算成本，以确保这些投资转化为生产力的提高。
Q：跟踪模型采用成功的关键性能指标是什么？
A：该公司跟踪采用率、开发人员、吞吐量、周期时间、事故率和服务正常运行时间，以确保提高速度不会损害可靠性。例如，每个工程师每周的民意调查请求同比45% 增加，同时保持一致的事故率和服务正常运行时间。
Q：公司扩展AI的计划是什么？它打算如何保持盈利？
A：该公司计划故意扩大人工智能规模，扩大用户能力，推动广告客户的成果，提高员工生产力，并保持严格的盈利方式。与AI相关的计算和代币的投资预计将增长，但这些投资回报率是积极的，并包含在公司的前景中。
Q：在扩大最大零售商以外的收入方面取得了哪些进展？Performance Plus如何为这一努力做出贡献？
A：该公司通过在中端市场、托管中小企业和新兴垂直市场的增长，在扩大收入方面取得了进展，广告平台的不断改进显著推动了这一优势。Performance Plus为较小的广告客户提供了自动化的最佳实践，与非采用者相比，漏斗支出减少了两倍以上。广告投放模式的更新推动了使用Performance Plus和Roas竞价的SMB广告客户的ROI 28% 提高。
Q：该公司通过采用人工智能工具来管理客户的方法是什么，他们对中端市场和中小企业广告商的上市策略是什么？
A：该公司通过采用AI工具来管理客户，并帮助他们有效地利用这些工具。每个季度都会发布新功能，并且整个用户群都在采用。他们继续为中端市场和SMB广告客户制定进入市场的战略，包括重组客户覆盖范围和调整激励措施，为解锁增长提供直接支持。
Q：你能解释一下第二季度基于股票的薪酬支出的增加以及今年剩余时间的预期轨迹吗？
A：第二季度基于股票的薪酬支出的增加是由员工的年度股权授予周期和授予时较低的股价推动的，这需要发行更多的限制性股票单位 (rsu) 以获得有竞争力的薪酬。股权对于吸引和留住人才以及使员工与长期股东价值保持一致非常重要。从第三季度开始，基于股票的薪酬支出将2026年上升，预计同比增长，与第二季度相比将有所下降。该公司预计将在全年GAAP净收入的基础上实现盈利。
Q：正在采取哪些措施来管理稀释，公司在资本回报和员工保留方面的表现如何？
A：为了管理稀释，该公司以每股18美元的平均价回购了超过20亿美元的股票，导致第二季度净稀释同比12% 下降，并导致非GAAP每股收益30% 增长。该公司拥有不断增长、高盈利和现金产生的业务，并将继续平衡员工保留、激励调整、机会资本回报和持续稀释管理。
Q：公司如何利用开源AI模型，有什么好处？
A：该公司通过使用正确的任务模型来利用开源AI模型，其中可能包括内部紧凑模型，对其数据进行后训练的开源模型或选定的封闭第三方模型。开源AI模型提供了成本、定制和控制优势，每笔交易的成本不到可比专有模型成本的8%。该公司发现开源模型越来越重要，尤其是在对自己的数据进行后期训练时，这会提高效率。该公司对开源生态系统的进展及其在行业民主化的潜力持乐观态度。
Q：公司使用哪些参与度指标来衡量其平台上的绩效？
A：该公司在内部查看各种参与度指标，例如搜索和创建的板，以衡量整个平台的参与度。他们继续增加新用户，并与他们保持密切联系。这些指标的优势使公司有信心与用户产生共鸣，特别是与Z世代。
Q：未来提高EBITDA利润率的策略是什么？
A：为了提高未来的EBITDA利润率，该公司正专注于变得越来越AI原生，将AI嵌入产品构建、运营和资源分配中。他们正在使组织与高优先级的机会保持一致，创造投资人工智能的能力，并重新平衡成本结构，以将更多的投资用于人工智能工具和有效的人员增加。第二季度报告的员工人数同比3% 增长。由于上半年收入表现强劲，该公司已将其全年2026 EBITDA利润率下调预期从之前的29% 上调至30%。
Q：公司计划如何利用AI来增强用户体验并推动货币化？
A：该公司计划通过将AI编织到整个应用程序中，以自然地集成AI驱动的购物助手功能，确保这些功能从一开始就可以货币化。他们的目标是保持一致的利润扩张，同时利用人工智能解决高度商业化的问题，并通过紧凑的模型和开源模型提高成本效率。该公司还计划通过业务助理加强对广告商的支持，进一步增强盈利能力。
Q：正在实施哪些市场变化和战略来改善国际增长？
A：为了促进国际增长，该公司致力于深化与广告商和代理商的市场关系，并提高各地区的衡量一致性。他们还在测试第三方需求向欧洲的扩张，以扩大需求基础。该公司正在将从英国学到的经验教训应用于其他国际市场，在英国，市场战略已经重新加速。这些策略预计需要时间才能实施，但英国的早期结果为欧洲的方法提供了信心。
Q：哪些因素有助于增强参与度，尤其是在Z世代之间，以及公司对这些趋势的持久性有多大信心？
A：参与度的增强，特别是在Z世代中，是通过使Pinterest成为一个高度可购物的平台，具有由AI提供的强大个性化，从而在不完全依赖AI的情况下增强推荐。人工智能在用户数据上进行训练，以提供越来越好的结果。该公司对这些趋势的持久性充满信心，所有人口统计数据的用户参与度都创历史新高，以及将人类品味和策展与人工智能相结合的独特用户体验。第三方研究表明，Z世代将Pinterest视为搜索的首选，并且与其他平台相比，它更加个性化。该公司的用户增长，参与度以及较高的直接移动应用使用率进一步表明了参与度趋势的持久性。
