福特汽车公司 (F.US) 2026年第二季度业绩电话会
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会议摘要
福特实现了强劲的第二季度2026收益，调整后的息税前利润17% 增长至25亿美元，尽管收入4% 下降。该公司专注于高利润产品，特别是在越野和混合动力领域，取得了成功，Bronco家族和F-150混合动力的销售创纪录。福特正在投资新技术，包括电动汽车和储能，旨在成为电动汽车市场的主要参与者。该公司的战略集中在核心汽车运营，软件和物理服务以及相邻业务上，并致力于盈利能力，资本纪律和股东价值。福特预计，在成本降低、软件增长和新产品推出的推动下，息税前利润将继续2027年改善。该公司还参与了国防合同，展示了其对创新和多元化的承诺。
会议速览
福特汽车公司第二季度2026财报电话会议公告电话会议运营商欢迎与会者参加福特第二季度2026收益讨论，设置静音以防止背景噪音，并在首席投资者关系官的带领下进行问答环节。
福特新的IR领导层强调转型和财务清晰福特新任首席投资者关系官从洛克希德·马丁公司过渡，概述了一项战略，重点是对福特向盈利增长和股东价值转型的清晰沟通和市场理解，首席财务官和首席执行官提供财务见解和前瞻性指导。
福特的战略重点是盈利能力、质量和竞争优势福特强调了其战略计划，重点关注核心汽车运营，软件服务和新业务邻接的盈利能力，质量和竞争优势。该公司强调致力于提高产品质量，降低成本，并利用F系列等标志性品牌来保持市场领先地位。福特的战略包括优化成本，推出新产品，以及为北美制造商建立可持续的全球竞争框架。
福特的全面增长战略: 扩大阵容，越野优势，混合动力领导和电动汽车创新福特讨论了其强劲的增长战略，重点介绍了阵容扩展，越野车的成功，混合动力领导和创新的电动汽车开发，旨在加强市场占有率和客户群。
福特Plus计划: 利用数字服务和零部件业务实现经常性高利润收入福特的战略重点是通过数字服务和零件将一次性销售转化为终身关系，旨在实现8% 的利润率2029年。该计划拥有超过1400万辆联网汽车，包括加强数字化使用，扩大零件目录，投资经销商服务，并推出福特能源，利用独特的功能进行电网支持和基础设施升级。
福特在第二季度的储能扩张和财务弹性福特能源预计到明年年底将达到20吉瓦小时的年产能，将自己定位为北美领先的储能制造商。该公司强调规模对效率和竞争优势的重要性。在财务上，福特公布的收入为483亿美元，同比4% 下降，但调整后的息税前利润17% 增长至25亿美元，显示出韧性和战略盈利能力。该公司还强调了其维持投资级评级和向股东返还资本的承诺，最近宣布第三季度股息为每股15美分。
2026财务展望: 息税前利润增长、Model E改进和福特Pro的弹性对话概述了一个充满信心的2026财务预测，包括息税前利润增长预测，Model E的同比改善以及福特Pro在中断中的韧性。它强调了对UAD，福特能源和高利润服务的战略投资，旨在实现8% 的息税前利润率2029年。福特Blue和福特信贷也表现强劲，后者预计EBT将超过25亿美元。该公司预计IPA将5亿偿还费用，并有望降低材料和保修成本。
福特的储能进展: 吸引超大规模企业并评估产能扩张对话的重点是福特的储能业务，详细介绍了强劲的市场需求，客户参与和战略规划。福特强调其LFP电池解决方案，吸引了公用事业和超大规模公司的兴趣。公司处于出售2028产能、监控项目导向销售以及根据客户预订量、税务处理和战略选择考虑产能升级的初始阶段。福特正在密歇根州和肯塔基州积极建造电池，这标志着储能领域的真正进展。
强劲的产品组合推动销售: 越野、V8系列和Bronco系列领先增长对话讨论了由于有利的产品组合而带来的强劲销售增长，包括增加的越野性能趋势，V8系列和Bronco系列，并预计这一趋势将持续一年。
福特的F系列需求强劲，数量复苏和竞争警惕性福特报告其F系列卡车的需求强劲，具有强劲的转弯率和严格的定价策略。尽管预期由于组合变化而导致销量恢复较低，但该公司预计将逐年改善，利用健康的供应天数和较低的激励措施来保持市场领先地位。
福特关于USMCA和关税的战略，以增强美国制造业竞争力对话的重点是福特在USMCA和关税方面的立场，强调该公司旨在提高美国制造业竞争力。福特主张改进USMCA，以与日本和韩国的竞争对手公平竞争，突出其强大的美国生产基地和出口能力。该公司还强调其对关税风险的有效管理，与政府密切合作以减轻影响。福特准备支持USMCA的修订，为美国制造商提供更具竞争力的环境，反映其对美国制造业的承诺及其贸易政策的战略方针。
Sparkling waters的JD电源质量排名对保修成本和未来节省的影响一家公司在JD Power的初始质量研究中排名第一，标志着保修和材料成本的改善，旨在节省10亿美元。这一进展与更少的召回和增强的耐久性相关，预计将减少未来的召回费用，支持8% 的利润率目标。对长期质量和成本降低的关注是财务健康和客户满意度路线图不可或缺的一部分。
福特的软件驱动增长: BlueCruise，苹果地图集成和电气架构对话强调了福特在软件方面的进步，强调了BlueCruise对财务的贡献，Apple Maps集成的潜在扩展以及升级电气架构的战略重要性。福特的软件努力，包括BlueCruise，正在推动收入增长，改善经销商销售，并改善客户体验。
福特的订阅模式和软件服务增长影响汽车利润福特Pro强调付费订阅增长，超过900,000个付费订阅显示20% 同比增长。该公司预计软件服务，尤其是福特Pro的软件服务，将为汽车利润率做出重大贡献，未来两年可能会增加半个百分点。此外，福特计划在新工厂生产额外的100,000辆超级关税，进一步增强其服务产品。
Pro和Blue细分市场下半年业务轨迹分析对话讨论了由于数量和组合价格的增加，Pro细分市场前景的改善，重点是恢复延期订单和调整超级关税可用性。这与蓝色细分市场形成鲜明对比，后者面临大宗商品和投资上涨的挑战，但下半年有所改善。该指南强调了数量，定价和组合对整体企业绩效的影响。
预期息税前利润增长和2027驱动因素2027年讨论预计的息税前利润改进，重点是运营牵引力、执行效率和影响结果的关键财务驱动因素。
财务预测分析: 铝成本、启动投资和息税前利润前景对话讨论了预计的成本降低，新产品推出的投资以及关税和商品波动对息税前利润的影响，表明了一种更有效和持久的商业模式，尽管最终的息税前利润增长仍然不确定。
福特的财务预测、国防合同和战略投资对话讨论了福特的财务前景，包括今年的预期成本和投资，商品价格的影响以及国防合同和能源平台的战略举措。福特确认了一份基于Super Duty的军用原型合同，强调其在寻求新机遇时对强劲回报和资本效率的承诺。
要点回答
Q：谁是福特新的首席投资者关系官？
A：Maria Richard是福特新任首席投资者关系官。
Q：在哪里可以找到调用期间引用的非GAAP度量？
A：在福特收益资料的附录中，可以发现非GAAP衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准相一致，这是一个t shareholder.ford.com。
Q：福特第四加计划的核心重点是什么？
A：福特fourth plus计划的核心重点是三个互补的领域: 核心汽车运营，软件和物理服务层以及福特能源等邻接业务。
Q：福特的质量是如何改进的，这种改进有什么好处？
A：福特的质量正在通过更强大的工业体系和专注于制造高质量的汽车来提高。JD Powers 2026初始质量研究的胜利证明了这一点，并将带来诸如更低的保修成本，更少的召回，更强的客户忠诚度，更多的定价能力和更高的转售价值等好处。
Q：福特卡车业务的显著成就和未来计划是什么？
A：福特的卡车业务强劲，F-150系列仍然是第一卡车品牌，并计划通过全新的F系列和Super Duty等新产品扩大这一领导地位。越野车占美国销量的25%，并且势头强劲。福特正在投资以扩大其在这一领域的领导地位。
Q：福特如何加强其混合动力汽车战略？
A：福特正在加强其混合动力汽车战略，以F-150混合动力汽车的成功为基础，并计划在未来几年内将混合动力汽车扩展到其整个产品线。
Q：福特Pro在公司全球业务中的角色是什么？计划的扩张是什么？
A：福特Pro是福特全球业务的基石，在北美和欧洲保持着商用车市场份额的领先地位。福特Pro的计划扩张包括在今年第四季度推出的新功能，增加了100,000个单位的额外容量。
Q：新欧盟平台的路易斯维尔工厂转换进展如何？
A：新欧盟平台的路易斯维尔工厂转换工作正在顺利进行，预计明年将开始向客户交付第一批脱离欧盟平台的车辆。
Q：第一款无人机产品将提供什么，它有什么独特之处？
A：第一款无人机产品将在美国市场的负担得起的电动汽车领域竞争，提供独特的功能，例如价格约为30,000美元，比丰田RAV4更大的机舱空间，皮卡车床，双向充电能力以及个性化的功能。
Q：福特Plus的软件和可视服务领域的目标是什么？
A：福特Plus的软件和可视服务领域的目标是将数字服务，车辆和零件结合到终身关系中，从现有的1400万多辆联网车辆的基础上发展壮大，并将参与度转化为经常性的高利润收入。
Q：福特提供的移动服务的重要性是什么？
A：福特提供的移动服务非常重要，因为它每年提供150万多个远程服务，从而带来更高的净推荐分数和忠诚度，并且是进一步融入能源生态系统的战略的关键部分。
Q：什么是福特能源，它提供了什么优势？
A：福特能源是福特的战略业务，提供电网支持和基础设施升级，建立在一些公司无法比拟的能力之上，包括世界级的电池技术、标志性的品牌认知度和汽车服务专业知识。
Q：福特能源目前和预期的产能是多少？
A：福特能源目前的年产能达到20吉瓦小时，并有潜力扩大规模，将自己定位为北美领先的储能制造商。
Q：福特如何改善其财务纪律和投资回报？
A：福特正在通过围绕无缝客户体验扩展高利润软件和物理服务，利用福特信贷以及建立福特能源等新业务来改善其财务纪律和投资回报。
Q：最近的业绩对福特的财务状况和股息有什么影响？
A：最近的业绩表明，福特的收入为483亿美元，调整后的息税前利润为25亿美元，具有韧性，福特仍致力于其投资级评级，并以每股15美分的第三季度定期股息向股东返还资本。
Q：福特在本季度报告了哪些费用和损失，对今年剩余时间的预期是什么？
A：福特报告说，由于Blue Oval SK电池合资企业的处置，该季度的一次性特殊项目费用为36亿美元，其中约有5亿现金。福特预计，与此次活动相关的大部分剩余现金费用将在今年年底前支付。
Q：福特Pro的表现如何，今年剩余时间的前景如何？
A：福特Pro实现了一个稳健的季度，收入为178亿美元，息税前利润为17亿美元，分别下降了26% 和5%，这主要是由于中篇小说的暂时中断。前景对亲商业的定价能力充满信心，并且2027年模型年的客户合同开始快速启动。
Q：福特信贷的关键绩效指标是什么？
A：福特信贷的EBT为7.57亿美元，增长了1.12亿美元，反映出强劲的融资利润率，高质量的投资组合以及严格的资本和风险管理方法。福特信贷对其投资组合的质量以及继续支持市场向长期融资选择转变的能力充满信心。
Q：随着时间的推移，卡车、UAD平台和能源投资对利润率的预期影响是什么？
A：对卡车、UAD平台和能源的投资预计将随着时间的推移提高利润率，使公司保持在实现8% 息税前利润率目标2029年的轨道上。
Q：与公用事业公司和超大规模能源公司就能源储存进行对话的当前状态如何？
A：该公司正处于强劲的客户需求之中，正在与公用事业公司进行深入讨论，并开始与超级能源公司就储能问题进行对话。
Q：公司在售出28,200兆瓦时的产能时处于什么阶段？
A：该公司正处于售罄28,200兆瓦时产能的第三阶段，并正按照其预测的产能利用率时间表进行。
Q：关于增加能力和立法税收抵免的可能性，正在考虑什么？
A：在决定是否增加额外产能时，公司正在考虑客户的税务处理、公司的战略选择以及客户流量。这些考虑因素包括立法税收抵免。
Q：是什么因素推动了强劲的销售组合，以及今年剩余时间的预期是什么？
A：销售中强劲的装饰组合是由产品和系列组合、品牌定位以及符合客户需求的监管环境变化驱动的。预计目前的产品组合和系列组合水平将持续到今年剩余时间。
Q：下半年F系列的前景如何？
A：预计下半年F系列的前景将按预期进行，由于该领域的竞争动态，销量恢复较低，谨慎程度提高。重点是保护价格，保持强劲的批发和零售地位。F系列目前需求旺盛，激励较低，市场份额较高，在良好的库存转折率的支持下，收入强劲。
Q：F系列和小牛上半年的表现如何？
A：F系列和小牛上半年的表现一直强劲。Maverick Hybrid实现了销售里程碑，F系列正在走向50年的领导地位，目前以较低的激励，较高的市场份额和强劲的收入领先竞争。此外，该公司正在对其渠道组合和租金进行纪律处分，这对竞争对手来说是逐年增加的。
Q：较低的产量回收对收入有什么影响？它如何影响公司的指导？
A：较低的销量恢复归因于组合变化，这导致了与指导相同的整体收入影响。尽管低端的销量恢复较低，但该公司仍预计10亿将同比改善。这种调整是由于从1.5到20亿的交易量预期降低到现在在低端跟踪。结果将与最初的指导一致，变化是混合转变的结果。
Q：福特如何处理USMCA的重新谈判？
A：福特重新谈判USMCA的方法旨在使福特和其他美国制造商更容易与日本和韩国等国家竞争，这些国家拥有强大的本地供应链，货币疲软和适度的关税。福特重视以促进更强大的美国工业基础和公平竞争的方式支持修订USMCA的机会。福特在美国市场的独特地位使参与谈判的各方都能很好地接触到。
Q：福特对其关税敞口有何看法？
A：福特认为，它在管理关税风险方面做得很好，并与政府密切合作，以使公司受益。福特一直积极收集现金，以有利于公司的方式应对关税的影响。有关此管理策略的具体细节未披露，以保持机密性。
Q：JD power初始质量研究排名如何影响财务和未来成本？
A：JD power初始质量研究排名反映了保修和材料成本的持续逐年改善，这有助于财务状况的预计10亿年改善。福特计划将节省下来的资金再投资于电动汽车 (UAV) 和自动驾驶汽车 (AV)。最初的质量改进是公司的首要任务，旨在长期降低保修和召回成本。这导致汽车召回数量减少了约40% 辆，反映了福特致力于快速解决任何硬件或软件问题以保护客户的承诺。
Q：Blue Cruise如何为福特的财务做出贡献，Apple Maps整合是否可以扩展到其他福特汽车？
A：预计Blue Cruise将继续为福特的财务做出贡献，发言人强调了软件成本和功能改进的重要性。该功能前景乐观，收入增长和经销商有效销售Blue Cruise的能力证明了这一点。尽管尚未发布明确的公告，但建议将Apple Maps集成可能会从UVB平台扩展到其他福特汽车。
Q：福特的电气架构正在取得哪些进步？
A：福特正在通过引入具有自己的软件的完全分区的电气架构来改变其电气架构。这种新架构将对新一代产品进行重大升级，其中包括福特自己开发的大量软件。苹果地图和ADAS解决方案的整合将主要由福特公司负责，这标志着客户体验的重大进步和公司的战略重点。
Q：福特Pro的软件增长及其利润贡献的细节是什么？
A：福特Pro的软件业务显示出强大的收入管理能力，付费订阅同比20% 增长，目前已超过900,000。预计这将继续增长，并为公司的利润率做出积极贡献，特别是考虑到对付费订阅的关注日益增加。该公司预计付费订阅的增长将是整体财务业绩的有利可图的重要补充。
Q：超级关税产量的增加对福特Pro的收入和利润率的预计影响是什么？
A：Super Duty产量的增加对福特Pro的收入和利润率的预计影响是积极的。超税空间的新增产能有望显著促进2025收入运转率的恢复，与市场一致。这是由于预计销量增加和更高的定价，这将有助于福特Pro下半年的收入和利润率有所改善。
Q：对息税前利润改善2027年的期望是什么？
A：该公司预计临时铝采购成本的不重复将开始降低15亿 % 的核心成本，这将使核心业务在长期内更加耐用。他们预计材料成本、保修成本和结构成本的成本降低。软件和物理服务也将持续增长，该公司将投资推出新产品，包括电池储能系统和全新的美国卡车阵容。
Q：现在确定下半年对息税前利润的影响还为时过早吗？
A：根据提供的信息，现在说下半年是否会有更高的息税前利润还为时过早。
Q：预计下半年会有哪些不利因素？
A：今年下半年将面临不利因素，包括第一季度Apa关税13亿带来的非经常性收益，以及该公司计划四个季度而不是三个2026年的商品的影响。作为一种改进，可能会有一些软化，这将是一种顺风。此外，该公司经历了来自Nola的强劲销量和组合，但由于预计不会以同样的速度继续下去，因此无法实现年度化。
Q：下半年商品影响和投资成本的细节是什么？
A：对于下半年，该公司预计大宗商品的影响约为15亿 %，其中7亿在下半年。总成本被引导到大约15亿，额外的9亿超过了已经经历的。下半年还将包括不利的商品定价以及对福特能源，通用Ed平台和奥克维尔发布的加速投资。
Q：人们应该如何看待国防合同工作及其在未来几年的潜在影响？
A：该公司已与美国联邦政府签署了一份合同，生产三款基于Super Duty的军用原型。这对公司来说是一个很好的机会，因为他们在市场上占据主导地位，并且可以为政府提供与商业客户相同的优势，包括大量的零件可用性。正在讨论与国防有关的其他项目，但目前没有进一步的确认。该公司对实力雄厚，回报良好，并与国防和能源等核心业务保持一致的相邻市场具有选择性。
