苹果公司 (AAPL.US) 2026财年第三季度业绩电话会
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会议摘要
苹果报告的收入达到创纪录的1094亿美元，受iPhone，Mac和服务销售的推动，其中包括MacBook Neo在教育领域的成功。挑战包括供应限制和内存成本上升，从而影响利润率。预计人工智能的进步和领导层的过渡，尽管有外汇和供应问题，但预计下一季度9% 11% 的收入增长。
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苹果2026财年第三季度财报电话会议: 首席执行官和首席财务官讨论财务前景和风险苹果2026财年第三季度财报电话会议讨论了收入、毛利率和未来业务前景，以及宏观经济状况和法律诉讼等风险。注意前瞻性陈述，没有更新的义务。
苹果创纪录的6月季度: iPhone，Mac，服务收入随着新的AI创新而激增苹果报告6月季度收入达到创纪录的1094亿美元，这得益于iPhone的22% 增长，Mac的29% 增长以及307亿美元的服务。亮点包括Siri AI的推出，新的儿童安全功能以及全球市场和产品线的强劲表现。
苹果在人工智能和服务方面的进步: 创纪录的收入、创新的硬件和增强的娱乐苹果突出了其在人工智能集成方面的领导地位，在设备上的智能和服务方面取得了进步，在第二季度实现了创纪录的收入，扩大了Apple TV内容，并推出了Apple升级以更轻松地访问产品。
苹果对创新、可访问性和国内制造的承诺Apple强调致力于通过技术进步来增强用户隐私、可访问性和社区安全。该公司强调了在国内制造业的重大投资，包括向Broadcom承诺300亿美元用于硅元件，以及在休斯敦开设先进制造中心。苹果的未来路线图专注于整合人工智能以丰富用户体验，同时保持对创造产品的坚定承诺，使人们能够实现卓越的成就。
在全球扩张和供应挑战下创纪录的收入增长该公司6月季度实现了1094亿美元的收入记录，同比增长16%，在所有地区都表现强劲。在iPhone和Mac的推动下，产品收入达到787亿美元，增长18%，而服务收入达到307亿美元，增长12%。毛利率提升，产品毛利率为40.1% %，服务毛利率为75.6% %。运营费用增加至191亿美元，但净收入和运营现金流分别创下了298亿美元和344亿美元的记录，尽管供应受到限制，但仍显示出强劲的财务状况。
苹果第二季度营收亮点: iPhone 17推动增长，创纪录的客户满意度苹果Q2营收出现大幅增长，iPhone 17系列领跑，在大部分市场实现两位数增长。Mac和Apple Watch也创下了新的收入记录，所有产品的客户满意度都很高。iPad面临挑战，但仍达到了新的安装基数。新兴市场表现强劲，尤其是Mac和可穿戴设备。
在全球扩张和创新产品的推动下，苹果的服务收入飙升苹果报告了创纪录的服务收入，这得益于大多数市场的两位数增长以及广告，应用商店和云服务的新记录。该公司强调了其不断扩展的服务，包括对Creator Studio的强大更新，并注意到企业和教育领域越来越多地采用Apple产品，并在全球组织和学区进行了大量部署。此外，苹果还讨论了其财务前景，包括现金状况，资本回报计划以及下一季度的预期收入影响。
苹果在供应限制和领导层过渡中的财务预测苹果预计供应限制将对其9月季度收入产生重大影响，尤其是影响iPhone，Mac和iPad的销售。尽管需求很高，但外汇不利因素和供应问题预计将影响收入增长。务增长预测保持稳定，同时毛利率、营业费用、税率进行了详细宣布现金股息。强调了领导层的过渡，并感谢股东和分析师的信任和支持。
供应链约束与外汇收入增长减速分析讨论了导致收入增长减速的因素，包括影响iPhone，Mac和iPad的供应限制以及外汇的影响，强调了在刚性供应链中管理高需求的挑战。
内存成本挑战与供应多元化策略讨论影响产品定价的内存成本上升，减少费用的库存收益，并评估供应商多元化以确保供应和管理定价压力。
苹果的升级计划: 增强可访问性和客户反馈讨论Apple的新升级计划，旨在通过租赁计划简化对最新产品的访问，强调与竞争对手相比更高的剩余价值。重点介绍了计划在零售店的可用性、早期的积极反馈及其对缩短iPhone、Mac和iPad更换周期的潜在影响。
Apple Intelligence Beta洞察和计算成本回收策略讨论了Apple Intelligence公开测试版的经验教训，其对Siri AI需求的影响，以及通过iCloud管理计算成本的策略，重点介绍了用户参与度和潜在的收入模式。
Siri AI公测成功及未来增强云服务计划该团队对Siri AI自WWDC发布以来的积极反响感到兴奋。随着开发者和评论者的大量反馈，他们对AI的隐私、个人背景和系统集成感到兴奋。正在考虑在iCloud Plus上进行未来升级的计划，以适应重度用户，展示该产品的前景。
了解供应限制对第四季度和第一季度收入指导的影响对话围绕供应限制对12月季度收入增长的影响以及对下一季度的指导。与会者讨论了增长率的潜在减速，质疑供应问题将在多大程度上影响即将到来的时期，寻求澄清预计的放缓在多大程度上归因于这些限制。
供应链挑战和货币影响下的收入增长对话讨论了iphone和mac的强劲销售超出预期，造成供应链限制和高级节点短缺的影响。受外汇动态影响，9月收入指引显示同比增长9% 至11% %。由于持续的供需不确定性，9月季度之后没有提供进一步的指导。
扩大硅供应: 与亚利桑那州工厂的潜在合作，以缓解硅的限制某公司强劲的产品周期导致意外需求，造成硅约束。作为美国6000亿美元承诺的一部分，他们从亚利桑那州的一家工厂采购零部件。有可能扩大硅供应商以缓解供应问题。
动态市场中的定价策略、供应链管理和服务增长对话涵盖了在内存成本波动的情况下管理定价的策略，通过多年合同确保供应链稳定，以及解决影响服务增长的因素，包括外汇，影院发布，移动游戏趋势和App Store业务模式调整，同时强调了云服务，广告和Apple Pay使用的积极趋势。
苹果服务增长、移动游戏疲软和外汇对收入的影响苹果的服务部门看到了创纪录的付费订阅，但移动游戏表现不佳。预计外汇将显着影响服务增长，同比逆风增长5个百分点，预计第二季度至第三季度将有2.5个百分点的连续影响。
评估科技行业的需求拉动和人工智能机会讨论围绕评估消费者和企业市场的当前需求是否由于定价动态而被拉了。对话还探讨了人工智能的未来机会，强调其开拓新市场和增强竞争优势的潜力，特别是在基于设备的处理能力方面。
Siri AI对苹果资本密集度和竞争格局的影响讨论Siri AI改变苹果资本强度的潜力，重点是混合云战略和AI支出增长。调查人工智能进步中的竞争动态，突出苹果在不断变化的市场条件下的机遇。
Siri AI在中国和欧洲的推广障碍和进展讨论了在欧洲和中国部署Siri AI的挑战和进展，强调了监管合规和审批流程，同时指出Mac被排除在欧盟限制之外，以及在中国推出功能方面取得的进展。
内存成本影响主导毛利率连续节制，外汇贡献最小对话讨论了影响毛利率变化的因素，强调了内存成本波动对外汇的重要作用，同时承认库存收益的部分抵消，降低的组件成本和有利的组合调整。
电话会议回顾: 感谢参与和重播细节电话会议对与会者表示感谢，并通知他们可以通过Apple播客和Apple网站的投资者部分进行重播。
要点回答
Q：哪些产品类别为苹果创造了6月季度收入记录？
A：苹果6月季度的收入记录是在其产品类别中创造的，包括iPhone，Mac，服务以及提到的每个地理区域。
Q：6月季度iPhone的收入是多少，与去年同期相比如何？
A：iPhone 6月季度的收入为543亿美元，比去年同期增长22%。
Q：在WWDC上引入的新AI的名称是什么？它是如何被接收的？
A：在WWDC上推出的新AI被称为全新的Siri AI，它被描述为具有强大的功能，高度个性化，并且跨平台无缝集成。早期的用户评论是惊人的，它对丰富用户生活的影响令人兴奋。
Q：苹果宣布了哪些新的儿童安全功能？
A：Apple宣布了新的儿童安全功能，例如Ask to Browse和时间津贴，旨在帮助父母鼓励孩子养成健康的数字习惯。这些功能整合了领先的临床和儿童发育研究的指导，包括美国儿科学会。
Q：Mac 6月季度的收入是多少？与去年同期相比增长了多少？
A：Mac 6月季度的收入为104亿美元，比去年同期增长了令人印象深刻的29%。
Q：iPad 6月季度的收入是多少？它提供了哪些新功能？
A：iPad 6月季度的收入没有具体说明，但有人提到，M4 toiPad Air的加入使其功能更加强大，为各种任务提供了显著的性能提升。
Q：6月季度可穿戴设备、家居和配件的收入是多少？与去年同期相比如何？
A：6月季度可穿戴设备，家庭和配件的收入为79亿美元，比去年同期增长6%。
Q：苹果在6月季度实现了哪些收入记录？
A：尽管有外汇逆风，苹果在6月季度实现了307亿美元的收入，创下了纪录，并且比去年同期增长了12%。这一收入数字创下了发达市场和新兴市场的历史记录。
Q：受欢迎的Apple TV节目的新一季将首播，以及Apple TV在奖项方面的表现如何？
A：广受欢迎的苹果电视节目 “泰德·拉索” 的第四季即将首播。Apple TV迅速赢得了业界最高荣誉，除了艾美奖，格莱美奖和奥斯卡奖外，还赢得了托尼奖。Apple TV达到这一里程碑的速度比任何流媒体服务都快。
Q：苹果新的硬件租赁计划叫什么，它与谁合作？
A：Apple的新硬件租赁计划称为Apple Upgrade，它是与Crna合作推出的。
Q：苹果如何投资其产品的辅助功能？
A：Apple正在通过创新来保护用户隐私，并为用户引入新功能，从而对辅助功能进行投资。这些功能包括对voiceover、放大镜、语音控制和辅助功能阅读器的增强，以及用于生成字幕的设备上语音识别的添加。Apple Vision Pro还为电动轮椅用户增加了用眼睛控制驱动系统的功能。
Q：苹果投资美国制造业的目的是什么？
A：苹果投资美国制造业的目的是推进美国供应链，并将收到的关税退款再投资到美国，这些投资有望创造更强大的当地硅供应链，并赋予美国制造商提高能力的能力。
Q：苹果与博通的新协议有哪些细节？
A：Apple与Broadcom的新协议是设计和生产定制硅组件和尖端无线连接技术，这是Apple美国制造计划的一部分。该协议预计将超过300亿美元，是苹果有史以来最大的美国制造计划承诺。
Q：休斯顿苹果先进制造中心的意义是什么？
A：位于休斯顿的苹果先进制造中心标志着苹果制造业务的扩张。该中心位于一个工厂，目前在那里组装先进的AI服务器，并将在今年晚些时候开始生产Mac Mini。它旨在教育和支持当地制造商采用创新工艺来加强美国先进制造业生态系统。
Q：根据演讲者的说法，Siri AI的预期未来是什么？
A：Siri AI的预期未来是按照演讲者详述的路线图，更加丰富用户的生活。该公司的目标是继续专注于创造最好的产品和服务，使人们能够做神奇的事情，延续其创新和用户授权的传统。
Q：苹果在6月季度取得了哪些财务成就？
A：苹果6月季度的财务业绩包括营收1094亿美元，同比增长16% %，创下6月季度营收纪录。该公司在全球范围内表现强劲，在每个地区都实现了两位数的增长。产品毛利率为787亿美元，同比增长18%。服务收入为307亿美元，同比增长12%，并在所有服务类别中创造了记录，包括云服务和支付服务。公司的毛利率为50.1%，产品和服务的毛利率以及净收入和稀释后的每股收益也在6月季度创下了纪录。
Q：6月季度，Mac、iPad和可穿戴设备家居及配件的收入数据是多少？
A：Mac收入为104亿美元，同比增长29%，这得益于MacBook Neo和MacBook Pro的强劲增长。iPad收入为62亿美元，同比下降6% %，原因是与上一年推出的16台powerediPad相比存在困难。可穿戴设备家居及配件收入为79亿美元，同比增长6%，受可穿戴设备和配件实力的推动，发达市场和新兴市场均实现增长。
Q：6月季度Apple Watch的主要性能指标是什么？
A：Apple Watch的关键性能指标是它创造了6月季度的升级记录，超过一半的客户在该季度购买Apple Watch是新产品。在美国，Apple Watch的客户满意度为95%。
Q：6月季度服务收入表现如何，公司对服务业务的预期如何？
A：尽管连续出现重大外汇逆风，但服务收入6月季度创纪录的307亿美元，同比增长12%。该公司在大多数市场都实现了两位数的增长，并在广告，app store，Apple Care，音乐和视频，云服务和支付服务等多个类别中创下了纪录。该公司对服务业务的长期未来持乐观态度，拥有超过25亿台活跃设备和强劲的增长机会。他们在付费订阅方面已经超过了15亿，在交易和付费账户方面都经历了增长，并计划改善和扩展服务产品。
Q：有哪些企业和教育组织如何使用Apple产品的示例？
A：摩根士丹利 (Morgan Stanley) 已经部署了20,000多台iPhone 17设备，作为向企业拥有的设备转移的一部分，以实现责任和安全。许多公司选择Mac的优势，包括更低的成本，更好的性能以及增强的隐私和安全性。迪士尼的创意团队正在使用Mac for AI工作流来降低云成本并确保知识产权安全。AG Recall法国领先的零售银行正在使用Mac进行监管工作流程，从而将手动处理时间减少了80% % 以上。新的MacBook Neo正在各种环境中采用，例如银行分支机构，零售店面和教育区。
Q：供应紧张和外汇占款对9月季度的收入增长有什么影响？
A：对于9月季度，该公司预计公司总收入将同比增长9至11% 之间，其中外汇是同比增长率的约2.5个百分点的逆风。预计供应限制也将显着增加，影响iPhone，Mac和iPad，由于这些因素，导致iPhone的收入同比增长率在十几岁左右。
Q：成绩单中提到的9月季度的预期财务数据是什么？
A：9月季度的预期财务数据包括公司总收入同比增长9至11%，iPhone的报告增长率为十几岁。在消除了外汇的负面影响后，预计服务业将以与6月季度基本相似的同比增长。毛利率预计将在47% 至48% 之间，与关税退款相关的收益约为1个百分点。运营费用预计在191亿美元至194亿美元之间，研发费用约为3.5亿美元，税率约为16.5% 美元。还宣布了每股27美分的现金股息。
Q：9月季度的预期增长率和受影响的产品类别是什么？
A：9月季度的预期总收入同比增长9% 至11%。增长受到外汇连续逆风影响约2.5个百分点，以及供应限制的影响显着增加，这将影响iPhone，Mac和iPad。
Q：为什么6月季度会出现供应紧张，对9月季度的预期是什么？
A：6月季度的供应限制主要是由于非常高的需求水平和供应链的有限灵活性，特别是soc生产的先进节点的可用性。对于9月季度，预计将继续经历高水平的需求，供应链的灵活性甚至更低，从而导致供应限制的影响增加。
Q：关于内存膨胀，苹果在为客户保留价值主张方面的立场是什么？
A：苹果正在寻求更大的内存采购灵活性，以确保供应并减轻内存膨胀的影响。该公司正在评估各种选择，并考虑通过进货库存和某些非内存组件的较低成本来抵消较高内存成本的潜力。我们的立场是为客户保留价值主张。
Q：Apple在评估DRAM市场的选项时会考虑哪些因素？
A：苹果正在考虑将DRAM市场的供应商数量作为评估供应和定价选项的一个因素。目前市场上有三家供应商，更多的供应商可能会改善供应条件。对定价的影响尚不清楚，但正在评估改善供应条件的潜力。
Q：预计Apple升级计划将如何影响客户采用和设备更换周期？
A：Apple升级计划旨在使客户更容易通过租赁计划获得最新产品。苹果产品的剩余价值高于竞争对手，这使得它成为客户升级的一种负担得起的方式。该计划并未在所有渠道广泛使用，目前仅在美国提供。对该计划的早期反馈是积极的，预计将影响客户的采用并可能缩短设备的更换周期。
Q：Siri AI在公开测试版中的学习阶段是什么？它将如何影响计算成本的恢复？
A：Siri AI在公开测试期间收到了积极的反馈，学习非常令人鼓舞。苹果对基于跨操作系统集成的个人背景的私人人工智能的潜力感到兴奋。虽然制定完整计划还为时过早，但苹果计划为想要经常使用Siri AI的用户探索iCloud Plus上的升级可能性。该公司将评估这些可能性的利用率，以确定如何恢复计算成本。
Q：影响公司运营的主要供应约束是什么？
A：主要的供应限制与用于生产iPhone和Mac等产品的硅的先进节点有关，这些产品的需求很高，而且比预期的要好。
Q：为什么供应限制对公司来说是一个重大问题？
A：供应限制很重要，因为对iPhone和Mac的需求比预期的要强劲，由于缺乏灵活性，导致供应链面临挑战。该公司一直在提前拉动供应，但这是有限度的，即将到来的12月季度将从供应方面面临挑战。
Q：公司是否考虑与其他硅供应商合作以减轻限制？
A：该公司没有面临合作伙伴或供应商的问题; 这些限制是由于对iPhone和Mac等产品的需求异常强劲。然而，作为对美国6000亿美元承诺的一部分，他们确实从亚利桑那州采购了10000万多个零部件，并对该工厂的扩大和生产感到满意。
Q：定价策略背后的理由是什么，特别是考虑到前所未有的供应商挑战？
A：定价策略基于考虑单位，收入和利润的商业判断，而不是数学公式。最近的价格上涨是由于内存定价100年泛滥，价格呈指数级上涨，重点是长期策略而不是短期调整。
Q：哪些因素导致服务业增长放缓？
A：服务业增长放缓的主要原因是外汇影响，主要体育电影没有在影院上映，这对6月和9月季度产生了积极影响，移动游戏逆风，以及某些国家App Store商业模式的变化。
Q：公司服务业务中存在哪些积极趋势？
A：服务业务的积极趋势包括云服务，视频支付服务和广告等类别的强劲两位数增长，创造了每个类别的收入记录，在云服务，支付服务，Apple Care，音乐和视频方面表现显着。苹果电视收视率达到历史最高水平。
Q：苹果手机游戏在9月季度的表现如何，外汇影响预期如何？
A：进入9月季度，苹果在App Store的移动游戏方面经历了更多的疲软。预计外汇占款将继续成为逆风，除6月季度环比2.5点的逆风外，对3-9月同比增速贡献5个百分点的逆风。
Q：是否由于价格变化而导致需求有所增长，是否考虑到了苹果的未来观点？
A：没有足够的数据可以得出结论，从消费者或企业和教育市场来看，需求的拉动是明显的，特别是因为最近ipad和mac的价格上涨。未来几周，影响将变得更加明显。
Q：蒂姆·库克是否预见到人工智能带来的新机遇，特别是在消费者利用和竞争格局方面？
A：蒂姆·库克认为，苹果有巨大的机会利用人工智能向前发展，Siri是一个令人兴奋的领域。他对Siri收到的反馈以及在设备上运行部分请求的潜在战略优势持乐观态度。库克对这一领域的未来机遇充满信心。
Q：Siri AI未来将如何影响苹果的资本密集度？
A：苹果采用混合模式，同时拥有第三方和自有数据中心。人们预计会有各种各样的成本，虽然运营支出 (Opex) 正在增长，人工智能正在获得大量投资，但还有其他领域的人工智能支出。Siri AI对资本强度的总体影响尚不确定，但用户有可能根据使用情况转向iCloud计划。
Q：苹果对人工智能发展的竞争格局以及OpenAI或SpaceX等公司的潜在进入有何看法？
A：苹果专注于自己的计划，并对人工智能的潜在机会感到兴奋，强调竞争格局正在发生变化，但他们专注于自己的战略，而不是猜测竞争对手的行动。
Q：我们能期待Siri AI在中国和欧洲推出吗？它在这些地区的推出有哪些障碍？
A：苹果正在与欧盟委员会密切合作，试图在欧盟推出Siri AI，但由于法规的限制，到目前为止还没有实现。但是，mac的情况有所不同，因为它们不受与iphone和ipad相同的法规的保护。在中国，Apple已获得批准，可以发布Apple intelligence的某些原始功能，并且正在进行推广。
Q：外汇如何影响毛利率的连续变化，还有哪些其他因素？
A：根据关税退款调整后，从3月季度到6月季度的毛利率连续变化显示，由于内存成本变化，毛利率从49.3% 降至48.1%。在没有关税退款影响的情况下，从48.1% 到预期的46.5% 范围中点的变化主要是由内存成本影响驱动的。与内存成本影响相比，外汇的影响最小。
