精锋医疗-B (02675.HK) 2026智通财经夏季路演大会
文章语言：
简
繁
EN
分享
纪要
原文
会议摘要
金峰医疗在2026智通财经夏季路演大会上展示了其在手术机器人领域的创新成果，专注于多孔和单孔腔镜手术机器人的研发，实现全科室覆盖，性能对标国际领先产品达芬奇。公司强调AI技术应用，提升手术精准度和安全性。正快速拓展海外市场，计划2027年推出下一代产品，目标3-5年内提升市占率至20%-30%。通过技术优势和性价比策略，金峰医疗逐步扩大市场份额，实现盈利目标，面对国际品牌竞争，展现强劲发展潜力。
会议速览
2026智通财经路演：国产腔镜手术机器人破局，中国医疗创新引领未来2026智通财经夏季路演大会聚焦国产腔镜手术机器人，阐述其在减少手术创伤、提升医疗效率及自主可控性方面的优势，以及中国医疗创新对打破行业垄断、降低医疗成本的重要作用。
金峰医疗：深耕机器人技术，打造世界级腔镜手术机器人公司由两位博士创立，拥有15年腔镜手术机器人研发经验，成功研发妙手系统并出售给威高。2017年在深圳创立金峰医疗，致力于研发多孔和单孔腔镜手术机器人，构建全球化研发、生产和营销体系。2026年1月成功上市，股东包括知名国际长线投资机构，已发展为六十多人的全球化团队，覆盖国内外市场。
京峰医疗机器人产品矩阵：多孔、单孔与超级系统创新引领京峰医疗展示了其领先的多孔腔镜手术机器人MP1000/2000系列，覆盖全科室，对标达芬奇，2026年完成超12000例手术；单孔腔镜手术机器人SP1000，2025年获欧盟CE认证，完成超2000例手术；创新推出单孔加多孔一体化超级系统MSP2000，提升性价比；布局远程手术系统，解决医疗资源不均问题，助力优质医疗资源下沉。
支气管镜手术机器人：AI赋能，打造医疗新生态介绍了支气管镜手术机器人的未来布局，包括利用AI技术构建手术方案、提升手术精准度和安全性，以及目标实现自主手术，重塑外科手术未来。
京丰与微创机器人市场份额及产品差异分析对话讨论了京丰与微创机器人在国内市场的销售量差距，指出微创因成立早及海外渠道优势，目前营收与出货量略高，但京丰增长迅速，市占率第一。产品方面，京丰单孔机器人获全科室准入，且推出三合一超级系统，产品线更丰富。双方产品价格差异不大，性能可对标达芬奇机器人。京丰正积极拓展海外市场，计划2026年海外团队扩张一倍。
公司财务规划与海外市场拓展策略对话围绕公司财务亏损问题展开，讨论了通过开发新市场、产品升级及研发新产品以实现盈亏平衡的策略。预计2026年海外出货量翻倍，收入达8.5亿，主要增长动力来自国际化路线，特别是国产手机出海的元年2025年，计划全面扭亏为盈。
手术机器人行业：达芬奇主导与国产厂商崛起对话探讨了手术机器人行业，指出达芬奇作为国际标杆，拥有领先优势，但国产厂商正以价格优势追赶，国家政策支持国产机器人市场拓展，湖南和广东地区政策利好国产机器人，国产机器人价格约为达芬奇的7折，终端价格在12000元左右，显示出国产机器人在成本控制和市场推广上的潜力。
公司生产模式与医生适应新技术系统时间探讨对话讨论了公司规模、生产模式以及医生从达芬奇系统切换至新系统所需的适应时间，强调了系统的高性能和易用性，使医生在十分钟内即可全面适应。
手术机器人市场：国产与达芬奇的竞争格局讨论了海外及国内市场中，医院采购手术机器人的倾向，指出经济发达地区偏好达芬奇，但国产设备因性价比优势逐渐赢得市场，尤其在江浙沪等地区，国产化率提升，达芬奇市占率下降至42%，显示国产手术机器人后劲十足，获得专家认可与政策支持。
中国三甲医院手术机器人配置现状与市场竞争分析讨论了中国三甲医院手术机器人配置标准，指出财政富裕地区医院采购意愿较强，全国已覆盖但竞争激烈，主要竞品为达芬奇系列，采购通过公开招投标方式进行。
手术机器人市场竞争与国产厂商崛起：达芬奇与本土品牌出海策略讨论了手术机器人市场中达芬奇与国产厂商的竞争态势，指出江浙沪等发达地区医院更倾向于性价比高的国产产品。提及达芬奇依托母公司优势及海外渠道成熟，而本土品牌京东加速海外布局，预计26年海外出货量翻倍。对比一季度数据，达芬奇出货4台，本土品牌出货8台，显示本土品牌市场竞争力增强。
2027年推出对标达芬奇五的AI手术机器人，海外市占率目标20%-30%讨论聚焦于2027年将推出的下一代手术机器人产品，该产品全面对标达芬奇五，特别在图像视觉处理和AI技术应用上进行创新迭代，并计划增加力反馈功能。预计此产品将为公司业务增长和营收带来重大驱动力，目标3-5年内实现非美地区20%-30%的市场占有率。鉴于美国市场专利问题及达芬奇的主导地位，短期内暂不考虑进入美国市场，但在其他市场已进行专利防护。
要点回答
Q：为什么腔镜手术机器人是当下乃至未来医疗领域的一个必然趋势？
A：腔镜手术机器人成为必然趋势是因为传统外科手术存在创伤大、康复时间长等问题，而腔镜手术虽有显著优势但仍受限于医生的手工操作极限。腔镜手术机器人通过技术放大医生能力，过滤人手颤抖，实现超越人体的灵活操作，解决复杂病灶视野局限及精细操作难题，从而带来更小创伤、更快康复和更高生活质量，同时对医院学科升级、效率提升及国家高端医疗资源自主可控具有重要意义。
Q：国产手术机器人是如何打破国际垄断的？
A：过去20年，全球手术机器人市场由直觉外科公司垄断，其高昂的成本和技术壁垒让国内大多数医院难以承受。但随着中国医疗创新的崛起和国产技术突破，国产手术机器人迎来了全面破局，打破了国际垄断。
Q：金峰医疗公司的基本情况和发展战略是什么？
A：金峰医疗公司由王建成博士和高云倩博士于2017年在深圳创立，致力于打造世界级的手术机器人。公司采用全栈自研、双线并行、全球布局的战略，同时研发多孔和单孔腔镜手术机器人，并在国内外均取得了显著成果，如成功在深交所主板上市，拥有六十多人全球化团队，核心研发人员占比一半以上，以及覆盖全国及全球市场的营销网络。
Q：金峰医疗的产品矩阵有哪些？
A：金峰医疗的产品矩阵包括多孔腔镜手术机器人MP1000和MP2000系列，是技术最成熟的国产多孔腔镜手术机器人之一，性能可全面对标达芬奇手术机器人，已获得NMPA三维证并在2023年实现全科室全覆盖，累计完成超12000例临床手术。此外还有单孔腔镜手术机器人SP1000，是国内首个全球领先实现四大科室全覆盖的单孔腔镜手术机器人，采用单臂单孔设计，创伤更小，恢复更快，已获得NMPA 3类证和欧盟CE认证，覆盖泌尿、妇科、普外、胸外全科。
Q：金峰医疗的创新产品和技术优势有哪些？
A：金峰医疗首创了超级系统——MSP2000，这是一个颠覆行业格局的产品，它整合了单孔和多孔手术机器人的优势，一套系统可灵活切换，实现全能型手术机器人的配置，有效降低了医院采购成本，打破了单一产品竞争维度，在国产配置证政策下形成了独一无二的差异化优势，成为高端医院的首选，并为全球化竞争筑起了护城河。
Q：京东的远程手术系统主要解决了什么痛点？
A：京东的远程手术系统主要解决了国内各省医疗专家资源分配不均的问题，通过远程手术技术降低了医生长途差旅的成本和劳累，有效缓解了顶尖外科手术专家无法频繁参与飞刀手术的情况。
Q：远程手术系统在全球范围内的地位如何？
A：该远程手术系统在全球范围内处于领先地位，并已获得低延时远程操作的批准，有助于优质医疗资源下沉，解决区域医疗不均衡的问题。
Q：经风的支气管镜手术机器人有何特点及应用场景？公司对于手术机器人加AI的布局规划是什么？
A：经风的支气管镜手术机器人可通过人体自然腔道进行诊疗，主要用于肺部疾病的诊断与切除，如肺结节。随着国内亚健康问题日益严重，这款手术机器人有望成为京峰的第二增长曲线。公司计划打造一个机器人大脑，利用AI技术构建标准化手术方案，生成模型，为医生提供手术路径参考，缩小不同水平医生的能力差距，实现手术同质化。同时研发手术机器人的驱动算法，以提升手术精准度和安全性，并最终目标是实现自主手术，重塑外科手术未来。
Q：AIGAI技术在腔镜手术机器人图像成像领域的应用情况如何？
A：AIGAI技术在腔镜手术机器人的图像成像领域已得到应用，可以提升手术成像清晰度，并在远程手术中帮助解决图像编码问题。公司将持续迭代技术水平，推动手术逐步迈向半自动化。
Q：京东与微创机器人的销售量在国内市场的差距如何？
A：微创公司成立时间早于京东，且拥有海外渠道优势，在营收和出货量上暂时领先。但京东增长速度较快，目前在国内市场上从2024年起连续多年保持国产厂商市占率第一。
Q：京东海外市场的布局情况如何？
A：京东在2025年海外出货量为50台，其中欧洲和中南美各占三分之一。计划在2026年海外团队扩张至约100人，并在多个国家和地区建立培训中心。
Q：京东的机器人产品与微创的功能和价格有何差异？
A：京东的单孔手术机器人已获得全科室准入证，产品种类更丰富，还推出了三合一超级系统。相比之下，微创的功能可能相对较少。价格方面，两者差距不大，国产手术机器人的性能已全面对标达芬奇手术机器人。
Q：公司在财务方面有何规划以实现盈亏平衡？
A：公司预计在2026年全面扭亏为盈，在海外出货量方面，预计2026年将会翻倍增长。随着装机量增加，今年有望实现盈亏平衡。公司给出的2026年收入指引为8.5亿。
Q：行业国际标杆是达芬奇还是其他厂商？
A：虽然文章中没有明确指出行业国际标杆的具体厂商，但提到京东的远程手术系统在全球范围内处于领先地位，因此可能是达芬奇或其他知名厂商作为标杆参照。
Q：达芬奇在行业中的地位如何？
A：达芬奇是该行业的绝对领先者，进入该领域已二十多年，目前能够全面对标达芬奇的厂商并不多。海外也有一些影响力较小的外企在持续研发性能手机器人，但国内市场能与达芬奇竞争的国产厂商只有两家。
Q：国产厂商的价格与达芬奇相比有何优势？
A：国产厂商的价格大约是达芬奇的7折左右，在国内市场，达芬奇由于受政策限制出货量不大，价格相对较高，而国产厂商则因为价格优势而受益于相关政策。目前国产厂商出厂价在1万左右，终端价格大约12000元左右。
Q：公司规模及生产情况如何？
A：公司现有600人以上的规模，所有产品均在自己的工厂进行生产，没有外包。
Q：国外医生从使用达芬奇转到国产手术机器人需要多久适应期？
A：有达芬奇经验的医生在十分钟内就可以全面适应国产手术机器人系统，因为系统在技术水平和性能方面可以全面对标，医生切换较为顺利，没有太大的学习压力。
Q：公司在海外市场的开拓策略是什么？
A：开拓市场时既包括已装备达芬奇机器人的医院，也包括尚未使用手术机器人的医院。部分医院可能出于性价比考虑会选择国产厂商。
Q：国内医院采购手术机器人时国产化率情况如何？
A：根据数据，达芬奇在国内市场的市占率已从早期的垄断地位下降至42%左右，国产厂商的优势明显。同时，国内专家认可度提高，政策也支持国产手术机器人在国内市场的拓展。
Q：未来新产品技术升级规划如何？
A：下一代产品将全面对标达芬奇5代，并在图像视觉处理、AI技术应用以及增加力反馈功能等方面进行创新迭代，预计在2027年推出并实现商业化装机。此外，公司在AI技术上有核心超越点，并将持续探索半自动化及自动化手术技术路线。
Q：对于小型化或人机结合的路线是否有规划？
A：短期内公司没有这方面的规划，目前主要关注大型手术机器人的性能提升和海外市场拓展，尤其是计划在2027年推出的新一代产品将给公司带来较大的业务增长驱动力。未来3到5年内，预期将市占率做到20%到30%的水平，主要增长点放在海外市场。
