精鋒醫療-B (02675.HK) 2026智通財經夏季路演大會
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會議摘要
金峰醫療在2026智通財經夏季路演大會上展示了其在手術機器人領域的創新成果，專注於多孔和單孔腔鏡手術機器人的研發，實現全科室覆蓋，性能對標國際領先産品達芬奇。公司強調AI技術應用，提升手術精准度和安全性。正快速拓展海外市場，計劃2027年推出下一代産品，目標3-5年內提升市占率至20%-30%。通過技術優勢和性價比策略，金峰醫療逐步擴大市場份額，實現盈利目標，面對國際品牌競爭，展現強勁發展潛力。
會議速覽
2026智通財經路演：國産腔鏡手術機器人破局，中國醫療創新引領未來2026智通財經夏季路演大會聚焦國産腔鏡手術機器人，闡述其在減少手術創傷、提升醫療效率及自主可控性方面的優勢，以及中國醫療創新對打破行業壟斷、降低醫療成本的重要作用。
金峰醫療：深耕機器人技術，打造世界級腔鏡手術機器人公司由兩位博士創立，擁有15年腔鏡手術機器人研發經驗，成功研發妙手系統並出售給威高。2017年在深圳創立金峰醫療，致力於研發多孔和單孔腔鏡手術機器人，構建全球化研發、生産和營銷體系。2026年1月成功上市，股東包括知名國際長綫投資機構，已發展為六十多人的全球化團隊，覆蓋國內外市場。
京峰醫療機器人産品矩陣：多孔、單孔與超級系統創新引領京峰醫療展示了其領先的多孔腔鏡手術機器人MP1000/2000系列，覆蓋全科室，對標達芬奇，2026年完成超12000例手術；單孔腔鏡手術機器人SP1000，2025年獲歐盟CE認證，完成超2000例手術；創新推出單孔加多孔一體化超級系統MSP2000，提升性價比；佈局遠程手術系統，解決醫療資源不均問題，助力優質醫療資源下沉。
支氣管鏡手術機器人：AI賦能，打造醫療新生態介紹了支氣管鏡手術機器人的未來佈局，包括利用AI技術構建手術方案、提升手術精准度和安全性，以及目標實現自主手術，重塑外科手術未來。
京豐與微創機器人市場份額及産品差異分析對話討論了京豐與微創機器人在國內市場的銷售量差距，指出微創因成立早及海外渠道優勢，目前營收與出貨量略高，但京豐增長迅速，市占率第一。産品方面，京豐單孔機器人獲全科室准入，且推出三合一超級系統，産品綫更豐富。雙方産品價格差異不大，性能可對標達芬奇機器人。京豐正積極拓展海外市場，計劃2026年海外團隊擴張一倍。
公司財務規劃與海外市場拓展策略對話圍繞公司財務虧損問題展開，討論了通過開發新市場、産品升級及研發新産品以實現盈虧平衡的策略。預計2026年海外出貨量翻倍，收入達8.5億，主要增長動力來自國際化路綫，特別是國産手機出海的元年2025年，計劃全面扭虧為盈。
手術機器人行業：達芬奇主導與國産廠商崛起對話探討了手術機器人行業，指出達芬奇作為國際標杆，擁有領先優勢，但國産廠商正以價格優勢追趕，國家政策支持國産機器人市場拓展，湖南和廣東地區政策利好國産機器人，國産機器人價格約為達芬奇的7折，終端價格在12000元左右，顯示出國産機器人在成本控制和市場推廣上的潛力。
公司生産模式與醫生適應新技術系統時間探討對話討論了公司規模、生産模式以及醫生從達芬奇系統切換至新系統所需的適應時間，強調了系統的高性能和易用性，使醫生在十分鍾內即可全面適應。
手術機器人市場：國産與達芬奇的競爭格局討論了海外及國內市場中，醫院采購手術機器人的傾向，指出經濟發達地區偏好達芬奇，但國産設備因性價比優勢逐漸贏得市場，尤其在江浙滬等地區，國産化率提升，達芬奇市占率下降至42%，顯示國産手術機器人後勁十足，獲得專家認可與政策支持。
中國三甲醫院手術機器人配置現狀與市場競爭分析討論了中國三甲醫院手術機器人配置標准，指出財政富裕地區醫院采購意願較強，全國已覆蓋但競爭激烈，主要競品為達芬奇系列，采購通過公開招投標方式進行。
手術機器人市場競爭與國産廠商崛起：達芬奇與本土品牌出海策略討論了手術機器人市場中達芬奇與國産廠商的競爭態勢，指出江浙滬等發達地區醫院更傾向於性價比高的國産産品。提及達芬奇依托母公司優勢及海外渠道成熟，而本土品牌京東加速海外佈局，預計26年海外出貨量翻倍。對比一季度數據，達芬奇出貨4台，本土品牌出貨8台，顯示本土品牌市場競爭力增強。
2027年推出對標達芬奇五的AI手術機器人，海外市占率目標20%-30%討論聚焦於2027年將推出的下一代手術機器人産品，該産品全面對標達芬奇五，特別在圖像視覺處理和AI技術應用上進行創新迭代，並計劃增加力反饋功能。預計此産品將為公司業務增長和營收帶來重大驅動力，目標3-5年內實現非美地區20%-30%的市場占有率。鑒於美國市場專利問題及達芬奇的主導地位，短期內暫不考慮進入美國市場，但在其他市場已進行專利防護。
要點回答
Q：為什麽腔鏡手術機器人是當下乃至未來醫療領域的一個必然趨勢？
A：腔鏡手術機器人成為必然趨勢是因為傳統外科手術存在創傷大、康複時間長等問題，而腔鏡手術雖有顯著優勢但仍受限於醫生的手工操作極限。腔鏡手術機器人通過技術放大醫生能力，過濾人手顫抖，實現超越人體的靈活操作，解決複雜病竈視野局限及精細操作難題，從而帶來更小創傷、更快康複和更高生活質量，同時對醫院學科升級、效率提升及國家高端醫療資源自主可控具有重要意義。
Q：國産手術機器人是如何打破國際壟斷的？
A：過去20年，全球手術機器人市場由直覺外科公司壟斷，其高昂的成本和技術壁壘讓國內大多數醫院難以承受。但隨着中國醫療創新的崛起和國産技術突破，國産手術機器人迎來了全面破局，打破了國際壟斷。
Q：金峰醫療公司的基本情況和發展戰略是什麽？
A：金峰醫療公司由王建成博士和高雲倩博士於2017年在深圳創立，致力於打造世界級的手術機器人。公司采用全棧自研、雙綫並行、全球佈局的戰略，同時研發多孔和單孔腔鏡手術機器人，並在國內外均取得了顯著成果，如成功在深交所主板上市，擁有六十多人全球化團隊，核心研發人員占比一半以上，以及覆蓋全國及全球市場的營銷網絡。
Q：金峰醫療的産品矩陣有哪些？
A：金峰醫療的産品矩陣包括多孔腔鏡手術機器人MP1000和MP2000系列，是技術最成熟的國産多孔腔鏡手術機器人之一，性能可全面對標達芬奇手術機器人，已獲得NMPA三維證並在2023年實現全科室全覆蓋，累計完成超12000例臨床手術。此外還有單孔腔鏡手術機器人SP1000，是國內首個全球領先實現四大科室全覆蓋的單孔腔鏡手術機器人，采用單臂單孔設計，創傷更小，恢複更快，已獲得NMPA 3類證和歐盟CE認證，覆蓋泌尿、婦科、普外、胸外全科。
Q：金峰醫療的創新産品和技術優勢有哪些？
A：金峰醫療首創了超級系統——MSP2000，這是一個顛覆行業格局的産品，它整合了單孔和多孔手術機器人的優勢，一套系統可靈活切換，實現全能型手術機器人的配置，有效降低了醫院采購成本，打破了單一産品競爭維度，在國産配置證政策下形成了獨一無二的差異化優勢，成為高端醫院的首選，並為全球化競爭築起了護城河。
Q：京東的遠程手術系統主要解決了什麽痛點？
A：京東的遠程手術系統主要解決了國內各省醫療專家資源分配不均的問題，通過遠程手術技術降低了醫生長途差旅的成本和勞累，有效緩解了頂尖外科手術專家無法頻繁參與飛刀手術的情況。
Q：遠程手術系統在全球範圍內的地位如何？
A：該遠程手術系統在全球範圍內處於領先地位，並已獲得低延時遠程操作的批准，有助於優質醫療資源下沉，解決區域醫療不均衡的問題。
Q：經風的支氣管鏡手術機器人有何特點及應用場景？公司對於手術機器人加AI的佈局規劃是什麽？
A：經風的支氣管鏡手術機器人可通過人體自然腔道進行診療，主要用於肺部疾病的診斷與切除，如肺結節。隨着國內亞健康問題日益嚴重，這款手術機器人有望成為京峰的第二增長曲綫。公司計劃打造一個機器人大腦，利用AI技術構建標准化手術方案，生成模型，為醫生提供手術路徑參考，縮小不同水平醫生的能力差距，實現手術同質化。同時研發手術機器人的驅動算法，以提升手術精准度和安全性，並最終目標是實現自主手術，重塑外科手術未來。
Q：AIGAI技術在腔鏡手術機器人圖像成像領域的應用情況如何？
A：AIGAI技術在腔鏡手術機器人的圖像成像領域已得到應用，可以提升手術成像清晰度，並在遠程手術中幫助解決圖像編碼問題。公司將持續迭代技術水平，推動手術逐步邁向半自動化。
Q：京東與微創機器人的銷售量在國內市場的差距如何？
A：微創公司成立時間早於京東，且擁有海外渠道優勢，在營收和出貨量上暫時領先。但京東增長速度較快，目前在國內市場上從2024年起連續多年保持國産廠商市占率第一。
Q：京東海外市場的佈局情況如何？
A：京東在2025年海外出貨量為50台，其中歐洲和中南美各占三分之一。計劃在2026年海外團隊擴張至約100人，並在多個國家和地區建立培訓中心。
Q：京東的機器人産品與微創的功能和價格有何差異？
A：京東的單孔手術機器人已獲得全科室准入證，産品種類更豐富，還推出了三合一超級系統。相比之下，微創的功能可能相對較少。價格方面，兩者差距不大，國産手術機器人的性能已全面對標達芬奇手術機器人。
Q：公司在財務方面有何規劃以實現盈虧平衡？
A：公司預計在2026年全面扭虧為盈，在海外出貨量方面，預計2026年將會翻倍增長。隨着裝機量增加，今年有望實現盈虧平衡。公司給出的2026年收入指引為8.5億。
Q：行業國際標杆是達芬奇還是其他廠商？
A：雖然文章中沒有明確指出行業國際標杆的具體廠商，但提到京東的遠程手術系統在全球範圍內處於領先地位，因此可能是達芬奇或其他知名廠商作為標杆參照。
Q：達芬奇在行業中的地位如何？
A：達芬奇是該行業的絕對領先者，進入該領域已二十多年，目前能夠全面對標達芬奇的廠商並不多。海外也有一些影響力較小的外企在持續研發性能手機器人，但國內市場能與達芬奇競爭的國産廠商只有兩家。
Q：國産廠商的價格與達芬奇相比有何優勢？
A：國産廠商的價格大約是達芬奇的7折左右，在國內市場，達芬奇由於受政策限制出貨量不大，價格相對較高，而國産廠商則因為價格優勢而受益於相關政策。目前國産廠商出廠價在1萬左右，終端價格大約12000元左右。
Q：公司規模及生産情況如何？
A：公司現有600人以上的規模，所有産品均在自己的工廠進行生産，沒有外包。
Q：國外醫生從使用達芬奇轉到國産手術機器人需要多久適應期？
A：有達芬奇經驗的醫生在十分鍾內就可以全面適應國産手術機器人系統，因為系統在技術水平和性能方面可以全面對標，醫生切換較為順利，沒有太大的學習壓力。
Q：公司在海外市場的開拓策略是什麽？
A：開拓市場時既包括已裝備達芬奇機器人的醫院，也包括尚未使用手術機器人的醫院。部分醫院可能出於性價比考慮會選擇國産廠商。
Q：國內醫院采購手術機器人時國産化率情況如何？
A：根據數據，達芬奇在國內市場的市占率已從早期的壟斷地位下降至42%左右，國産廠商的優勢明顯。同時，國內專家認可度提高，政策也支持國産手術機器人在國內市場的拓展。
Q：未來新産品技術升級規劃如何？
A：下一代産品將全面對標達芬奇5代，並在圖像視覺處理、AI技術應用以及增加力反饋功能等方面進行創新迭代，預計在2027年推出並實現商業化裝機。此外，公司在AI技術上有核心超越點，並將持續探索半自動化及自動化手術技術路綫。
Q：對於小型化或人機結合的路綫是否有規劃？
A：短期內公司沒有這方面的規劃，目前主要關注大型手術機器人的性能提升和海外市場拓展，尤其是計劃在2027年推出的新一代産品將給公司帶來較大的業務增長驅動力。未來3到5年內，預期將市占率做到20%到30%的水平，主要增長點放在海外市場。
