A：欢迎各位参加快手科技2026年第一季度业绩电话会议，本次会议将讨论快手科技的财务表现和业务进展。在会议开始时，公司提醒参与者注意，会议内容可能包含前瞻性陈述，这些陈述涉及的风险可能与实际结果不同，并且公司不承担更新前瞻性信息的义务。会议中的非国际会计准则财务指标仅作为补充参考，不能替代根据国际会计准则编制的财务业绩。快手科技在2026年第一季度面对复杂多变的宏观环境，依然实现了显著的成绩。其中，快手应用的平均日活跃用户达到4.13亿，总营业收入同比增长3.4%至人民币330亿元，核心商业收入同比增长4.7%。经调整净利润为人民币30亿美元，净利率率为10%。特别值得一提的是，AI业务作为第二增长曲线，其势能、模型能力和产品体验在全球保持领先，并实现了商业化变现的高增长，单季度营业收入超过人民币6.5亿元，同比增长超过300%。

A：“可伶”在2026年第一季度持续深化其愿景，让每个人都用得起AI讲故事。通过模型迭代、产品升级以及专业仓落地，进一步巩固了其在AI视频制作领域的全球领先地位。在模型与技术层面，推出了可能3.0系列模型，支持多种原生全模态输入与输出，具有高效的分析控制能力和精准的语义响应精度。此外，还升级了移动画布安全模式，引入了智能编辑和多视角扩展功能，并推出了团队会员功能以支持协同创作。AI赋能的特效功能如棒球现场特效也带动了“可伶”在全球范围内的热潮。快手科技在AI商业化上取得显著成效，例如可伶在影视制作领域的应用以及AI商业化进程的加速，使其实现了超过300%的同比增长。同时，在通用模型研发上发布了智能体系模型KT coder，提供多维度优化效果。AI技术还深度整合到线上营销服务和电商业务中，如通过生成式推荐大模型和智能出价大模型提升国内线上营销服务收入3%至4%，新一代生成式搜索框架在电商搜索场景全上线后，搜索体验得到显著改善。此外，快手还推出了编程工具cos licker，提升了AI代码生成率并应用于公司级通用场景，赋能研发、产品运营等多个环节。

A：快手在2026年第一季度保持了用户活跃度的增长，平均日活跃用户和平均月活跃用户分别达到了4.13亿和7.12亿。通过差异化优质内容迭代、流量分发机制优化，以及春节活动的举办，快手为用户打造了更优质、有温度的线上社区。春节期间，快手通过创新互动玩法和丰富的内容矩阵，实现DAU峰值历史新高。内容生态方面，推出了多部具有快手特色的IP内容，并利用AI技术上线AI贺岁动画短片集，有效提升了节日氛围和用户互动。

A：电商营销服务方面，快手通过自然流量与商业化流量的协同，提升了电商流量曝光和品牌商家规模，商家数同比增长38%，品牌广告消耗同比增长42%。AI技术全面渗透电商营销投放全链路，优化了投放精准度与效率。线上营销服务收入达到了人民币196亿元，同比增长9.3%，其中内容消费、生活服务和AI应用行业为主要增长动力。AI技术不仅降低了慢剧制作成本与创作门槛，还推动了线上营销消耗的增长，例如投放前采用AIGC生成营销素材，投放中利用UX全自动广告投放提升效率，投放后借助AI投后分析及时反馈数据，增强客户投放意愿和投放规模。

A：在电商业务上，2026年我们对平台电商战略进行了三大升级，重点关注买家增长、供给引入以及电商与商业化流量深度融合。第一季度，在这些战略的推动下，电商业务实现了可持续的健康增长。我们致力于流量全域协同和精细化运营买家全生命周期，以驱动电商买家的长期增长。

A：在2020年第一季度，我们聚焦品牌和新商引入，持续推进乘风计划，定向邀约各细分领域的优质品牌，并提供流量运营与品牌建设支持。品牌商家的加入显著增强了电商大盘的活力和商业化贡献，同时原有商家也逐步扩大和稳定了业务，使得电商供给生态更加健康稳固。此外，我们还联动服务商团队在全国100个产业带吸引新商入驻平台，第一季度产业带新商数同比增长41.8%。我们联合行业和中小团队平台，围绕新商入驻、冷企成长和跃迁全周期，从徽商政策、运营、产品、经营保障和营销活动等方面全面助力新商成长。2026年第一季度，中小商家规模显著增长，商家结构更为健康，供给也更加多元。同时，我们加大对中腰部达人的扶持力度，通过推出宝藏主播闪光计划等措施，有效带动电商内容优供给，达人开播勤奋度显著提升。

A：我们协同分销行业团队推进特定货盘和SKU，例如生鲜团队的售员活动，为优质商家达人提供多元生意增长路径。通过爆品计划等补贴方案优化分销产品研发能力和提升效率，并搭建商家和达人线下双选会实现精准分销匹配。一季度，分销库三大出口销售额同比增长17%，分销动销达人数同比增长23.5%。

A：2026年第一季度，平台推动内容场与货架场高效联动，通过智能化补贴与精细化用户生命周期运营提升种草到复购全链路效率，为商家构建起稳定可持续的增长底盘。内容场激发用户需求，而随着用户消费路径拓展，用户的全域消费心智逐步形成，电商意图搜索PV同比增长11%，三月电商商城新买家增长约36%，主动购物意图增强。此外，丰富的供给也驱动半货架用户购买频次上涨。

A：2026年第一季度直播业务收入为人民币85亿元。我们聚焦直播生态健康，通过丰富供给和AI创新构建长期可持续发展生态。持续扶持精品内容品类，加强工会专业化运营，夯实直播供给根基。产品技术方面，AI能力赋能直播间互动助手、私信等智能工具提升主播服务效率和观众互动体验。春节期间推出的多元化直播互动玩法活跃了直播场域。

A：2020年第一季度，我们探索高价增长路径，质量方面优化获客效率和用户增长结构，构建以真实生活为底色的学生，在拓展核心用户的内容垂类及使用深度。海外核心发展国家巴西的日活跃用户和市场环比保持稳健。同时，海外线上营销业务强化营销产品能力，全链路提升客户投放效率与稳定性，并通过本土化改造商业化素材撬动电商出海行业增量预算。海外电商业务签约成交规模与订单量实现同比稳定增长，借助AI辅助内容生产和推荐保持经营效率与盈利质量稳健。

A：可林艾在2026年第一季度的营业收入增长主要得益于B端企业客户和P端付费用户的API调用收入与订阅收入的强劲增长。用户数及月均付费金额均实现了高速提升，且B端客户与付费用户的留存趋势良好，显示出科林在专业创作场景中的技术和产品能力带来的极强用户粘性，为收入的长期可持续增长奠定了基础。目前，可伶主要应用于广告营销、影视短剧和游戏专业创作场景，其中在广告营销场景中，可伶能够参与广告视觉创作全流程，提升创意可视化效率并保持广告人物与产品的高度一致性和稳定性；在影视短剧场景中，可伶实现了高度自动化制作，压缩制作周期和成本，例如4月初全网热播的AI短片“纸收纸飞机子手机”即由非专业电影创作者在三天内使用可伶完成；在游戏制作场景中，可伶可辅助立项并进行动态预演，节省特效师大量制作时间并支持后期剧情演出和过场动画等需求。展望未来，随着视频生成大模型能力的不断突破，包括电影在内的专业生产内容供给有望迎来爆发，个性化与互动元素的融入将极大丰富内容形式，改变人与内容的关系，并释放出巨大的商业化潜力。

A：在2026年第一季度，公司持续深化AI战略，除了可令AI维持全球领先地位外，在使用AI技术赋能商业生态和组织提效方面也取得了显著进展。今年年初，公司推出的AI智能体引起了广泛关注，特别是在各个应用场景中取得了新的突破。在电商营销服务场景，公司推出了覆盖信息推理、创意生产、产品筛选和营销出价决策的全流程agent，通过AI增强型推荐和深度学习模型，精准理解用户兴趣并优化创意和选品环节，从而提升素材广告投放的ARPU和出价决策效率。针对生活服务业务场景，公司推出的深度转化和搜索销售agent能够借助大模型能力深入理解线索类商品服务信息，基于用户行为预测需求，提高营销素材投放的转化率和成本稳定性，同时深度转化agent通过优化模型围绕深度转化目标，有效提升线索转化效率，而搜索销售agent则能结合商家与行业知识库，实现智能问答与多轮对话，甚至全流程托管。

A： 我们对其在中期实现稳健增长持乐观态度。

A： 公司一直保持着谨慎的资金管理策略，确保资金安全性和流动性的同时最大化管理效率。今年预计资本开支为260亿元人民币，目前暂无调整计划，且大部分投入预计发生在上半年。为应对算力价格上涨，公司已进行提前采购储备以控制成本。在股东回报方面，公司重视创造可持续的长期价值，并执行积极策略，通过持续稳定的分红和股份回购等方式回馈股东。今年将在30亿港币年度分红基础上持续积极回购股份，预计全年股东回报金额较去年增加10%，股东回报率提升至约4%。尽管有较大规模的资本支出，公司仍目标保持全年集团层面正向自由现金流，通过精准投入推动未来盈利增长，并在AI战略投入的同时严格把控财务风险，保持健康现金储备和稳健财务结构，以支持AI时代下的长期高质量增长。