A：歡迎各位參加快手科技2026年第一季度業績電話會議，本次會議將討論快手科技的財務表現和業務進展。在會議開始時，公司提醒參與者注意，會議內容可能包含前瞻性陳述，這些陳述涉及的風險可能與實際結果不同，並且公司不承擔更新前瞻性信息的義務。會議中的非國際會計准則財務指標僅作為補充參考，不能替代根據國際會計准則編制的財務業績。快手科技在2026年第一季度面對複雜多變的宏觀環境，依然實現了顯著的成績。其中，快手應用的平均日活躍用戶達到4.13億，總營業收入同比增長3.4%至人民幣330億元，核心商業收入同比增長4.7%。經調整淨利潤為人民幣30億美元，淨利率率為10%。特別值得一提的是，AI業務作為第二增長曲綫，其勢能、模型能力和産品體驗在全球保持領先，並實現了商業化變現的高增長，單季度營業收入超過人民幣6.5億元，同比增長超過300%。

A：“可伶”在2026年第一季度持續深化其願景，讓每個人都用得起AI講故事。通過模型迭代、産品升級以及專業倉落地，進一步鞏固了其在AI視頻制作領域的全球領先地位。在模型與技術層面，推出了可能3.0系列模型，支持多種原生全模態輸入與輸出，具有高效的分析控制能力和精准的語義響應精度。此外，還升級了移動畫佈安全模式，引入了智能編輯和多視角擴展功能，並推出了團隊會員功能以支持協同創作。AI賦能的特效功能如棒球現場特效也帶動了“可伶”在全球範圍內的熱潮。快手科技在AI商業化上取得顯著成效，例如可伶在影視制作領域的應用以及AI商業化進程的加速，使其實現了超過300%的同比增長。同時，在通用模型研發上發佈了智能體系模型KT coder，提供多維度優化效果。AI技術還深度整合到綫上營銷服務和電商業務中，如通過生成式推薦大模型和智能出價大模型提升國內綫上營銷服務收入3%至4%，新一代生成式搜索框架在電商搜索場景全上綫後，搜索體驗得到顯著改善。此外，快手還推出了編程工具cos licker，提升了AI代碼生成率並應用於公司級通用場景，賦能研發、産品運營等多個環節。

A：快手在2026年第一季度保持了用戶活躍度的增長，平均日活躍用戶和平均月活躍用戶分別達到了4.13億和7.12億。通過差異化優質內容迭代、流量分發機制優化，以及春節活動的舉辦，快手為用戶打造了更優質、有溫度的綫上社區。春節期間，快手通過創新互動玩法和豐富的內容矩陣，實現DAU峰值曆史新高。內容生態方面，推出了多部具有快手特色的IP內容，並利用AI技術上綫AI賀歲動畫短片集，有效提升了節日氛圍和用戶互動。

A：電商營銷服務方面，快手通過自然流量與商業化流量的協同，提升了電商流量曝光和品牌商家規模，商家數同比增長38%，品牌廣告消耗同比增長42%。AI技術全面滲透電商營銷投放全鏈路，優化了投放精准度與效率。綫上營銷服務收入達到了人民幣196億元，同比增長9.3%，其中內容消費、生活服務和AI應用行業為主要增長動力。AI技術不僅降低了慢劇制作成本與創作門檻，還推動了綫上營銷消耗的增長，例如投放前采用AIGC生成營銷素材，投放中利用UX全自動廣告投放提升效率，投放後借助AI投後分析及時反饋數據，增強客戶投放意願和投放規模。

A：在電商業務上，2026年我們對平台電商戰略進行了三大升級，重點關注買家增長、供給引入以及電商與商業化流量深度融合。第一季度，在這些戰略的推動下，電商業務實現了可持續的健康增長。我們致力於流量全域協同和精細化運營買家全生命周期，以驅動電商買家的長期增長。

A：在2020年第一季度，我們聚焦品牌和新商引入，持續推進乘風計劃，定向邀約各細分領域的優質品牌，並提供流量運營與品牌建設支持。品牌商家的加入顯著增強了電商大盤的活力和商業化貢獻，同時原有商家也逐步擴大和穩定了業務，使得電商供給生態更加健康穩固。此外，我們還聯動服務商團隊在全國100個産業帶吸引新商入駐平台，第一季度産業帶新商數同比增長41.8%。我們聯合行業和中小團隊平台，圍繞新商入駐、冷企成長和躍遷全周期，從徽商政策、運營、産品、經營保障和營銷活動等方面全面助力新商成長。2026年第一季度，中小商家規模顯著增長，商家結構更為健康，供給也更加多元。同時，我們加大對中腰部達人的扶持力度，通過推出寶藏主播閃光計劃等措施，有效帶動電商內容優供給，達人開播勤奮度顯著提升。

A：我們協同分銷行業團隊推進特定貨盤和SKU，例如生鮮團隊的售員活動，為優質商家達人提供多元生意增長路徑。通過爆品計劃等補貼方案優化分銷産品研發能力和提升效率，並搭建商家和達人綫下雙選會實現精准分銷匹配。一季度，分銷庫三大出口銷售額同比增長17%，分銷動銷達人數同比增長23.5%。

A：2026年第一季度，平台推動內容場與貨架場高效聯動，通過智能化補貼與精細化用戶生命周期運營提升種草到複購全鏈路效率，為商家構建起穩定可持續的增長底盤。內容場激發用戶需求，而隨着用戶消費路徑拓展，用戶的全域消費心智逐步形成，電商意圖搜索PV同比增長11%，三月電商商城新買家增長約36%，主動購物意圖增強。此外，豐富的供給也驅動半貨架用戶購買頻次上漲。

A：2026年第一季度直播業務收入為人民幣85億元。我們聚焦直播生態健康，通過豐富供給和AI創新構建長期可持續發展生態。持續扶持精品內容品類，加強工會專業化運營，夯實直播供給根基。産品技術方面，AI能力賦能直播間互動助手、私信等智能工具提升主播服務效率和觀衆互動體驗。春節期間推出的多元化直播互動玩法活躍了直播場域。

A：2020年第一季度，我們探索高價增長路徑，質量方面優化獲客效率和用戶增長結構，構建以真實生活為底色的學生，在拓展核心用戶的內容垂類及使用深度。海外核心發展國家巴西的日活躍用戶和市場環比保持穩健。同時，海外綫上營銷業務強化營銷産品能力，全鏈路提升客戶投放效率與穩定性，並通過本土化改造商業化素材撬動電商出海行業增量預算。海外電商業務簽約成交規模與訂單量實現同比穩定增長，借助AI輔助內容生産和推薦保持經營效率與盈利質量穩健。

A：可林艾在2026年第一季度的營業收入增長主要得益於B端企業客戶和P端付費用戶的API調用收入與訂閱收入的強勁增長。用戶數及月均付費金額均實現了高速提升，且B端客戶與付費用戶的留存趨勢良好，顯示出科林在專業創作場景中的技術和産品能力帶來的極強用戶粘性，為收入的長期可持續增長奠定了基礎。目前，可伶主要應用於廣告營銷、影視短劇和遊戲專業創作場景，其中在廣告營銷場景中，可伶能夠參與廣告視覺創作全流程，提升創意可視化效率並保持廣告人物與産品的高度一致性和穩定性；在影視短劇場景中，可伶實現了高度自動化制作，壓縮制作周期和成本，例如4月初全網熱播的AI短片“紙收紙飛機子手機”即由非專業電影創作者在三天內使用可伶完成；在遊戲制作場景中，可伶可輔助立項並進行動態預演，節省特效師大量制作時間並支持後期劇情演出和過場動畫等需求。展望未來，隨着視頻生成大模型能力的不斷突破，包括電影在內的專業生産內容供給有望迎來爆發，個性化與互動元素的融入將極大豐富內容形式，改變人與內容的關系，並釋放出巨大的商業化潛力。

A：在2026年第一季度，公司持續深化AI戰略，除了可令AI維持全球領先地位外，在使用AI技術賦能商業生態和組織提效方面也取得了顯著進展。今年年初，公司推出的AI智能體引起了廣泛關注，特別是在各個應用場景中取得了新的突破。在電商營銷服務場景，公司推出了覆蓋信息推理、創意生産、産品篩選和營銷出價決策的全流程agent，通過AI增強型推薦和深度學習模型，精准理解用戶興趣並優化創意和選品環節，從而提升素材廣告投放的ARPU和出價決策效率。針對生活服務業務場景，公司推出的深度轉化和搜索銷售agent能夠借助大模型能力深入理解綫索類商品服務信息，基於用戶行為預測需求，提高營銷素材投放的轉化率和成本穩定性，同時深度轉化agent通過優化模型圍繞深度轉化目標，有效提升綫索轉化效率，而搜索銷售agent則能結合商家與行業知識庫，實現智能問答與多輪對話，甚至全流程托管。

A： 我們對其在中期實現穩健增長持樂觀態度。

A： 公司一直保持着謹慎的資金管理策略，確保資金安全性和流動性的同時最大化管理效率。今年預計資本開支為260億元人民幣，目前暫無調整計劃，且大部分投入預計發生在上半年。為應對算力價格上漲，公司已進行提前采購儲備以控制成本。在股東回報方面，公司重視創造可持續的長期價值，並執行積極策略，通過持續穩定的分紅和股份回購等方式回饋股東。今年將在30億港幣年度分紅基礎上持續積極回購股份，預計全年股東回報金額較去年增加10%，股東回報率提升至約4%。盡管有較大規模的資本支出，公司仍目標保持全年集團層面正向自由現金流，通過精准投入推動未來盈利增長，並在AI戰略投入的同時嚴格把控財務風險，保持健康現金儲備和穩健財務結構，以支持AI時代下的長期高質量增長。