微博 (09898.HK，WB.US) 2026年第一季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
微博的净收入同比增长6%，达到421美元，广告收入9% 达到369美元。尽管MAU和DAU略有下降，但该公司专注于用户保留和参与度，利用视频内容、人工智能和品牌广告。互联网服务，本地生活方式和汽车行业都出现了增长，而快速消费品和在线游戏领域仍然存在挑战。该公司平衡了投资与盈利能力，加强了ESG工作，并计划扩大产品开发和销售中的AI能力。
会议速览
公司高管会议前的安全港声明与非GAAP财务指标说明在即将开始的公司高管电话会议中，发言人提前宣读了安全港声明，强调了未来预测可能存在的风险与不确定性，以及公司不会主动更新这些预测的立场。同时，提及了会议讨论中涉及的非GAAP财务指标，解释了其在评估公司运营绩效和前景方面的重要性，以及与GAAP财务数据的区别。
微博2026年第一季度财报：用户活跃度与商业化进展微博在2026年第一季度财报中展示了用户增长与商业化进展。月活跃用户达5.62亿，热毁用户2.54亿，虽MAU同比微降，但核心用户规模与使用频次稳健增长。营收达10.213亿美金，广告营收3.698亿美金，调整后营业利润1.198亿美金，营业利润率为28%。重点提升用户体验与留存，优化信息流产品，增强内容生态竞争力，推动商业化增长。
2026年一季度微博首页信息流优化与用户增长策略2026年一季度，微博将优化首页信息流，提升用户留存质量和内容消费体验，重点改善社交互动、热点内容和垂直兴趣内容的分发平衡，同时强化真人账号优质原创内容的推荐，治理低质内容，增强用户信任。这些策略已在三月开始显现正向效果，社交互动型用户的规模、时长和互动量逐月改善。二季度将继续优化用户体验，提升推荐内容的连续消费和匹配效率，加强平台竞争力。
2026资本业务驱动用户市场增长，视频内容优化与AI创新并进2026年资本业务将成为提升用户市场和流程的重要驱动力，一季度视频业务表现持续改善，同比增长双位数。视频内容优化聚焦高质量分发与优质供给，AI模型迭代助力IP衍生与内容创新，有效提升内容生态效率。
2021年内容生态竞争力提升策略与社区互动深化2021年，我们将聚焦热点、社交、搜索三大核心业务，优化内容生态健康度与竞争力。第一季度，通过增强热搜榜单影响力与可信度，提升用户消费效率与参与体验。同时，深化社区互动，推进超话社区产品能力建设，提升用户活跃度与归属感。AI技术将进一步融入产品开发，加速互动型产品迭代，增强社交满足度。
微博AI能力升级与商业化增长策略微博通过升级AI能力，提升搜索体验和效率，强化差异化搜索价值。在商业化层面，微博持续推动内容营销价值向多行业渗透，一季度广告收入同比增长9%，互联网服务、本地生活及汽车等行业贡献显著增长。AI相关内容讨论量激增，促进内容生态成长和商业化正向循环。
一季度广告行业增长趋势与明星IP营销策略深化一季度，生活服务、汽车、手机等行业均实现不同程度的增长，其中汽车和胁迫行业表现尤为突出。面对芯片成本上升等挑战，行业通过优化售卖策略和提升投放效率应对。明星IP内容营销成为补充，微博通过提供针对性的资源匹配和内容策划，助力客户实现品牌曝光和用户互动，未来将深化明星GIP内容营销服务，增强品牌合作深度和营销竞争力。
微博2026年第一季度财务业绩及用户增长分析微博在2026年第一季度实现了用户质量与留存的提升，尽管面临中国投资策略调整和信息流改革带来的挑战。财务方面，净收入增长6%，达到4.213亿美元，广告业务恢复年比年增长。广告收入中，互联网服务、汽车和本地服务行业贡献显著，而手游相关收入有所下降。运营成本增加，但公司仍注重可持续盈利与现金流健康。
公司年度分红与ESG报告更新公司宣布完成年度现金分红，总额约1.5亿美元，并持续关注资本配置，平衡股东回报与长期发展需求。同时，公司发布了第五份ESG报告，MSCI将其ESG评级从BB提升至AA，彰显公司在可持续性、创新与社会责任方面的进步。
微博广告展望与AI在商业化中的角色探讨对话围绕微博二季度广告收入增长、重点行业客户经营压力、不同行业客户表现差异及AI在广告商业化中的作用展开。提及汽车、手机、电商等行业客户面临的挑战与机遇，以及微博生态对新产品推广的支持。强调了AI应用、本地生活和汽车垂直行业的增长潜力，同时指出下半年广告预算与新品推出节奏的关联性。
AI在广告与信息流改版中的应用及成效讨论了AI在效果广告和品牌广告中的应用，包括素材生成、竞价和算法推荐，以及信息流改版对用户增长和活跃度的影响。一季度数据显示，AI生成素材消耗达40%，信息流VCPM提升，品牌广告中AI应用进展迅速但商业化尚需时间。信息流改版后用户体验改善，核心用户群体保持增长，二季度用户规模、消费时长和互动量均有双位数提升。
微博改版：提升视频消费体验与内容生态建设微博通过算法优化与推荐流机制，旨在释放优质内容价值，提升用户消费体验，吸引视频博主入驻，增强视频生态，实现视频消费双位数增长，强化用户视频消费心智，拓展站外优质视频博主资源。
AI技术在产品开发与内容创作中的应用与挑战讨论了AI技术在产品开发和内容创作中的应用，包括对话式搜索的兴起和AI创作中心的推出，以及面临的挑战如单位成本高和用户规模限制，展望了未来AI策略的强化方向。
要点回答
Q：在今天的财报电话会议上，我们将讨论哪些主要内容？
A：大家好，欢迎参加微博2026年第一季度的财报电话会议。今天的主要议程包括产品运营和商业化方面的进展汇报。
Q：微博第一季度的财务表现怎么样？
A：第一季度的总营收达到了10.213亿美元，同比增长6%。其中，广告营收为3.698亿美元，同比增长显著。调整后营业利润为1.198亿美元，调整后营业利润率为28%。
Q：微博第一季度的用户增长情况如何？
A：截至一季度末，我们的月活跃用户达到5.62亿，年活跃用户达到2.54亿。尽管第一季度的月活跃用户环比略有下降，但我们更注重用户体验和留存率的提升，以及转化效率的提高。得益于首页信息流产品和用户对平台视频内容消费的持续增长，核心用户的互动和点击消费规模及使用频次保持稳健趋势，月活跃用户环比实现了小幅增长。
Q：在用户增长和活跃内容生态竞争力方面，微博一季度有哪些重点进展？
A：在用户增长和活跃层面，我们致力于提升用户的留存质量和高粘性。一季度，首页信息流产品仍处于去年升级后的体验优化阶段，策略从三月起开始显现成效，用户的内容消费和互动表现有所改善。视频业务的播放时长持续增长，为整体用户时间和留存提供更强支撑。
Q：关于首页信息流产品的优化，微博一季度做了哪些工作？
A：在2026年，我们围绕升级后的长期方向持续优化首页信息流产品，充分发挥微博社交关系和热点讨论优势，强化内容分发能力，建立稳定可预期的内容消费体验，并持续提升用户信任感。具体措施包括针对社交内容、热点内容和垂直兴趣内容进行分发平衡优化，以及加强热点和性能推荐效率，同时加大对真人账号优质原创内容的分发力度，并严格治理低质内容和过度营销内容。相关策略在一季度逐步上线，从阶段性效果看，自三月起，使用首页信息流的社交互动型用户的规模、时长和互动量均呈现逐月改善趋势。
Q：对于资本业务，微博如何看待其在用户使用市场和流程中的作用？
A：资本业务将成为2026年我们提升用户使用时长和留存率的重要驱动力。第一季度连续实现了过去两年下半年验证有效的路径，视频消费表现持续向好，同比实现双位数增长，环比也保持提升，人均消费市场增长更为明显。
Q：视频业务在第一季度有哪些关键优化措施和成果？
A：视频业务重点围绕分发和供给两方面推进。我们持续优化视频在首页信息流、热点等核心产品的推荐转化效率，降低低价值重复和营销化内容的分发权重，推动视频市场增长更多来自高质量内容和有效观看行为的提升。在供给侧，我们加强了优质视频内容的供给，投入更多资源拓展优质视频博主，并鼓励他们生产具有微博特色的视频内容，如明星大V的生活vlog、热点解读和热门内容二创等。这些举措使得头部创作者的原创视频发布人数和同比均实现双位数增长，同时推动了短视频、视频播客等多种内容形态的演进，有效吸引了用户的观看时间。
Q：在第一季度，微博如何通过AI技术提升内容生态的竞争优势？
A：在第一季度，微博围绕热点、社交和搜索三大核心业务，重点提升内容生态的健康度与核心竞争力。具体措施包括：优化热搜榜单的排序机制以增强榜单内容质量，改善落地内容供给和讨论氛围；利用AI提升搜索能力，例如通过智能搜索体验和结合AIAG能力，在人物搜索、热点搜索等场景中进行产品验证，从而提升用户搜索体验和效率，强化搜索产品的差异化价值。
Q：微博在社区互动方面取得了哪些进步？微博在商业化增长方面表现如何？
A：微博在社区互动方面，首先通过丰富的社区玩法和互动机制增强用户参与度和服务。例如，超话社区围绕明星IP、赛事等场景，推进产品能力和活动机制的建设，带动用户活跃度并实现同比规模用户增长。同时，通过AI技术提效产品研发，微博将持续关注用户核心需求，加速互动型产品和功能迭代，提升用户的社交满足度和社区归属感。微博在商业化增长层面持续推动广告产品和销售团队的战略执行，将内容营销价值向更多行业渗透，并结合AI能力提升广告效果转化能力。第一季度广告收入同比增长9%，其中新品发布、春节营销、赛事及明星营销等确定性场景中，微博发挥热点+社交+内容营销的差异化优势，助力多个重点行业实现增长。此外，互联网服务、本地生活和汽车等垂直行业的广告收入增长显著，体现出平台在特定领域的影响力和营销效果。
Q：第一季度明星知识产权内容营销业务有哪些趋势？
A：一季度，明星IP内容营销业务呈现复苏态势，多个重点行业项目相关收入同比增长。这个业务形成了对飞博平台内容营销的有效补充。
Q：如何增强明星营销服务，其目的是什么？
A：The明星营销 service was enhanced by focusing on improving客户服务深度和投放效率，结合微博拥有的热点IP明星和QL生态资源，提供更具针对性的内容策划和传播承接服务，以帮助客户实现品牌曝光和用户互动。
Q：对AI的投资对公司的产品和运营产生了什么影响？关于AI在公司广告产品中的最新发展是什么？
A：人工智能已成为公司产品内容和货币化系统的重要推动者。它支持推广广告和实时竞价广告产品，并被用于提高产品运营和销售团队的执行效率。AI继续作为公司广告产品的重要推动者，为推广费用和实时竞价广告提供支持。该公司正在扩大AI工具的使用范围，以提高产品运营和销售团队的执行效率。
Q：公司的业绩与上一年相比如何？第二季度的前景如何？
A：该公司第一季度的净收入为4.213亿美元，按固定汇率计算，与去年同期相比增长了6% 或1%。营业收入为1.198亿美元，摊薄每股收益为0.34美元。该公司计划继续投资于与货币化相关的计划，并专注于在第二季度平衡近期执行需求与可持续盈利能力和健康的现金流产生。
Q：2026年第一季度广告业务表现如何？
A：广告业务恢复了同比增长，这得益于选定垂直市场的需求改善，内容营销的持续执行以及基于性能的广告产品。第一季度的收入为4.213亿美元，按固定汇率计算增长了6% 或1%。
Q：哪些行业为广告收入的增长做出了贡献？
A：广告收入增长的最大贡献者是快速消费品，电子商务和3C产品。互联网服务，汽车和本地服务也做出了重大贡献。
Q：快速消费品行业和网络游戏行业面临哪些挑战？
A：尽管一些广告商在名人和有影响力的营销活动上的支出出现了连续复苏，但快速消费品行业的广告收入仍然面临着同比差距。由于本季度缺乏重磅炸弹的发布，在线游戏行业正处于下降趋势。
Q：Q1及下半年的整体预期情况如何？对于第二季度及未来的预期是什么样的？
A：Q1广告收入同比增长9%人民币口径，实际增长约3%，略超预期。这一增长主要得益于互联网软件和应用领域的投放，尤其是AI应用及本地生活和汽车等垂直行业的增长。尽管整体消费行业广告保持了同比微好于预期的增长，但重点行业客户仍面临较大压力，如汽车行业销量同比两位数下降，手机行业客户营收也有所下滑，主要是由于存储成本上升导致产品调价。电商行业虽规模大，但由于竞争加剧，客户利润受到挤压。虽然我们的收入在增长，但这些行业的客户经营压力依然较大。尽管外部消费压力存在，但不同行业的客户表现不一。汽车行业销量下滑，但新品推出速度并未减缓，今年推出的新品数量甚至超过去年。得益于电动车新品加速推出及相关的科技创新和新能源生态的完善，我们预计未来季度会保持较快增速。而在手机行业，下半年趋势尚不明朗，上半年客户销量已出现下跌，但部分客户尤其是中高端产品推出节奏在上年加快。此外，苹果在中国的价格体系调整对国产厂商造成一定压力，新品推出节奏和数量将影响我们下半年的预算。电商和本地生活行业在二季度基数较高，但随着世界杯等事件的影响，三季度可能面临同比压力，我们会尽力争取预算。
Q：在AI方面的策略进展如何？
A：目前AI在效果广告素材生成、竞价和算法推荐等方面的应用场景日益增多，AI生成素材在静态广告中的消耗接近40%，一季度信息流效果广告VCPM环比和同比均有提升，增幅在两位数左右。在品牌广告方面，我们正在测试AI在明星营销等领域的应用，春节后取得的产品进展较快。然而，公众对于AI生成基于明星热点内容和广告内容的接受度仍有障碍，因此目前并未进行商业化推广，而是在小范围内与客户和明星进行测试，等待合适的时机和沟通接受度后再对外推出。
