微博 (09898.HK，WB.US) 2026年第一季度業績電話會
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會議摘要
微博的淨收入同比增長6%，達到421美元，廣告收入9% 達到369美元。盡管MAU和DAU略有下降，但該公司專注於用戶保留和參與度，利用視頻內容、人工智能和品牌廣告。互聯網服務，本地生活方式和汽車行業都出現了增長，而快速消費品和在綫遊戲領域仍然存在挑戰。該公司平衡了投資與盈利能力，加強了ESG工作，並計劃擴大産品開發和銷售中的AI能力。
會議速覽
公司高管會議前的安全港聲明與非GAAP財務指標說明在即將開始的公司高管電話會議中，發言人提前宣讀了安全港聲明，強調了未來預測可能存在的風險與不確定性，以及公司不會主動更新這些預測的立場。同時，提及了會議討論中涉及的非GAAP財務指標，解釋了其在評估公司運營績效和前景方面的重要性，以及與GAAP財務數據的區別。
微博2026年第一季度財報：用戶活躍度與商業化進展微博在2026年第一季度財報中展示了用戶增長與商業化進展。月活躍用戶達5.62億，熱毀用戶2.54億，雖MAU同比微降，但核心用戶規模與使用頻次穩健增長。營收達10.213億美金，廣告營收3.698億美金，調整後營業利潤1.198億美金，營業利潤率為28%。重點提升用戶體驗與留存，優化信息流産品，增強內容生態競爭力，推動商業化增長。
2026年一季度微博首頁信息流優化與用戶增長策略2026年一季度，微博將優化首頁信息流，提升用戶留存質量和內容消費體驗，重點改善社交互動、熱點內容和垂直興趣內容的分發平衡，同時強化真人賬號優質原創內容的推薦，治理低質內容，增強用戶信任。這些策略已在三月開始顯現正向效果，社交互動型用戶的規模、時長和互動量逐月改善。二季度將繼續優化用戶體驗，提升推薦內容的連續消費和匹配效率，加強平台競爭力。
2026資本業務驅動用戶市場增長，視頻內容優化與AI創新並進2026年資本業務將成為提升用戶市場和流程的重要驅動力，一季度視頻業務表現持續改善，同比增長雙位數。視頻內容優化聚焦高質量分發與優質供給，AI模型迭代助力IP衍生與內容創新，有效提升內容生態效率。
2021年內容生態競爭力提升策略與社區互動深化2021年，我們將聚焦熱點、社交、搜索三大核心業務，優化內容生態健康度與競爭力。第一季度，通過增強熱搜榜單影響力與可信度，提升用戶消費效率與參與體驗。同時，深化社區互動，推進超話社區産品能力建設，提升用戶活躍度與歸屬感。AI技術將進一步融入産品開發，加速互動型産品迭代，增強社交滿足度。
微博AI能力升級與商業化增長策略微博通過升級AI能力，提升搜索體驗和效率，強化差異化搜索價值。在商業化層面，微博持續推動內容營銷價值向多行業滲透，一季度廣告收入同比增長9%，互聯網服務、本地生活及汽車等行業貢獻顯著增長。AI相關內容討論量激增，促進內容生態成長和商業化正向循環。
一季度廣告行業增長趨勢與明星IP營銷策略深化一季度，生活服務、汽車、手機等行業均實現不同程度的增長，其中汽車和脅迫行業表現尤為突出。面對芯片成本上升等挑戰，行業通過優化售賣策略和提升投放效率應對。明星IP內容營銷成為補充，微博通過提供針對性的資源匹配和內容策劃，助力客戶實現品牌曝光和用戶互動，未來將深化明星GIP內容營銷服務，增強品牌合作深度和營銷競爭力。
微博2026年第一季度財務業績及用戶增長分析微博在2026年第一季度實現了用戶質量與留存的提升，盡管面臨中國投資策略調整和信息流改革帶來的挑戰。財務方面，淨收入增長6%，達到4.213億美元，廣告業務恢複年比年增長。廣告收入中，互聯網服務、汽車和本地服務行業貢獻顯著，而手遊相關收入有所下降。運營成本增加，但公司仍注重可持續盈利與現金流健康。
公司年度分紅與ESG報告更新公司宣佈完成年度現金分紅，總額約1.5億美元，並持續關注資本配置，平衡股東回報與長期發展需求。同時，公司發佈了第五份ESG報告，MSCI將其ESG評級從BB提升至AA，彰顯公司在可持續性、創新與社會責任方面的進步。
微博廣告展望與AI在商業化中的角色探討對話圍繞微博二季度廣告收入增長、重點行業客戶經營壓力、不同行業客戶表現差異及AI在廣告商業化中的作用展開。提及汽車、手機、電商等行業客戶面臨的挑戰與機遇，以及微博生態對新産品推廣的支持。強調了AI應用、本地生活和汽車垂直行業的增長潛力，同時指出下半年廣告預算與新品推出節奏的關聯性。
AI在廣告與信息流改版中的應用及成效討論了AI在效果廣告和品牌廣告中的應用，包括素材生成、競價和算法推薦，以及信息流改版對用戶增長和活躍度的影響。一季度數據顯示，AI生成素材消耗達40%，信息流VCPM提升，品牌廣告中AI應用進展迅速但商業化尚需時間。信息流改版後用戶體驗改善，核心用戶群體保持增長，二季度用戶規模、消費時長和互動量均有雙位數提升。
微博改版：提升視頻消費體驗與內容生態建設微博通過算法優化與推薦流機制，旨在釋放優質內容價值，提升用戶消費體驗，吸引視頻博主入駐，增強視頻生態，實現視頻消費雙位數增長，強化用戶視頻消費心智，拓展站外優質視頻博主資源。
AI技術在産品開發與內容創作中的應用與挑戰討論了AI技術在産品開發和內容創作中的應用，包括對話式搜索的興起和AI創作中心的推出，以及面臨的挑戰如單位成本高和用戶規模限制，展望了未來AI策略的強化方向。
要點回答
Q：在今天的財報電話會議上，我們將討論哪些主要內容？
A：大家好，歡迎參加微博2026年第一季度的財報電話會議。今天的主要議程包括産品運營和商業化方面的進展彙報。
Q：微博第一季度的財務表現怎麽樣？
A：第一季度的總營收達到了10.213億美元，同比增長6%。其中，廣告營收為3.698億美元，同比增長顯著。調整後營業利潤為1.198億美元，調整後營業利潤率為28%。
Q：微博第一季度的用戶增長情況如何？
A：截至一季度末，我們的月活躍用戶達到5.62億，年活躍用戶達到2.54億。盡管第一季度的月活躍用戶環比略有下降，但我們更注重用戶體驗和留存率的提升，以及轉化效率的提高。得益於首頁信息流産品和用戶對平台視頻內容消費的持續增長，核心用戶的互動和點擊消費規模及使用頻次保持穩健趨勢，月活躍用戶環比實現了小幅增長。
Q：在用戶增長和活躍內容生態競爭力方面，微博一季度有哪些重點進展？
A：在用戶增長和活躍層面，我們致力於提升用戶的留存質量和高粘性。一季度，首頁信息流産品仍處於去年升級後的體驗優化階段，策略從三月起開始顯現成效，用戶的內容消費和互動表現有所改善。視頻業務的播放時長持續增長，為整體用戶時間和留存提供更強支撐。
Q：關於首頁信息流産品的優化，微博一季度做了哪些工作？
A：在2026年，我們圍繞升級後的長期方向持續優化首頁信息流産品，充分發揮微博社交關系和熱點討論優勢，強化內容分發能力，建立穩定可預期的內容消費體驗，並持續提升用戶信任感。具體措施包括針對社交內容、熱點內容和垂直興趣內容進行分發平衡優化，以及加強熱點和性能推薦效率，同時加大對真人賬號優質原創內容的分發力度，並嚴格治理低質內容和過度營銷內容。相關策略在一季度逐步上綫，從階段性效果看，自三月起，使用首頁信息流的社交互動型用戶的規模、時長和互動量均呈現逐月改善趨勢。
Q：對於資本業務，微博如何看待其在用戶使用市場和流程中的作用？
A：資本業務將成為2026年我們提升用戶使用時長和留存率的重要驅動力。第一季度連續實現了過去兩年下半年驗證有效的路徑，視頻消費表現持續向好，同比實現雙位數增長，環比也保持提升，人均消費市場增長更為明顯。
Q：視頻業務在第一季度有哪些關鍵優化措施和成果？
A：視頻業務重點圍繞分發和供給兩方面推進。我們持續優化視頻在首頁信息流、熱點等核心産品的推薦轉化效率，降低低價值重複和營銷化內容的分發權重，推動視頻市場增長更多來自高質量內容和有效觀看行為的提升。在供給側，我們加強了優質視頻內容的供給，投入更多資源拓展優質視頻博主，並鼓勵他們生産具有微博特色的視頻內容，如明星大V的生活vlog、熱點解讀和熱門內容二創等。這些舉措使得頭部創作者的原創視頻發佈人數和同比均實現雙位數增長，同時推動了短視頻、視頻播客等多種內容形態的演進，有效吸引了用戶的觀看時間。
Q：在第一季度，微博如何通過AI技術提升內容生態的競爭優勢？
A：在第一季度，微博圍繞熱點、社交和搜索三大核心業務，重點提升內容生態的健康度與核心競爭力。具體措施包括：優化熱搜榜單的排序機制以增強榜單內容質量，改善落地內容供給和討論氛圍；利用AI提升搜索能力，例如通過智能搜索體驗和結合AIAG能力，在人物搜索、熱點搜索等場景中進行産品驗證，從而提升用戶搜索體驗和效率，強化搜索産品的差異化價值。
Q：微博在社區互動方面取得了哪些進步？微博在商業化增長方面表現如何？
A：微博在社區互動方面，首先通過豐富的社區玩法和互動機制增強用戶參與度和服務。例如，超話社區圍繞明星IP、賽事等場景，推進産品能力和活動機制的建設，帶動用戶活躍度並實現同比規模用戶增長。同時，通過AI技術提效産品研發，微博將持續關注用戶核心需求，加速互動型産品和功能迭代，提升用戶的社交滿足度和社區歸屬感。微博在商業化增長層面持續推動廣告産品和銷售團隊的戰略執行，將內容營銷價值向更多行業滲透，並結合AI能力提升廣告效果轉化能力。第一季度廣告收入同比增長9%，其中新品發佈、春節營銷、賽事及明星營銷等確定性場景中，微博發揮熱點+社交+內容營銷的差異化優勢，助力多個重點行業實現增長。此外，互聯網服務、本地生活和汽車等垂直行業的廣告收入增長顯著，體現出平台在特定領域的影響力和營銷效果。
Q：第一季度明星知識産權內容營銷業務有哪些趨勢？
A：一季度，明星IP內容營銷業務呈現複蘇態勢，多個重點行業項目相關收入同比增長。這個業務形成了對飛博平台內容營銷的有效補充。
Q：如何增強明星營銷服務，其目的是什麽？
A：The明星營銷 service was enhanced by focusing on improving客戶服務深度和投放效率，結合微博擁有的熱點IP明星和QL生態資源，提供更具針對性的內容策劃和傳播承接服務，以幫助客戶實現品牌曝光和用戶互動。
Q：對AI的投資對公司的産品和運營産生了什麽影響？關於AI在公司廣告産品中的最新發展是什麽？
A：人工智能已成為公司産品內容和貨幣化系統的重要推動者。它支持推廣廣告和實時競價廣告産品，並被用於提高産品運營和銷售團隊的執行效率。AI繼續作為公司廣告産品的重要推動者，為推廣費用和實時競價廣告提供支持。該公司正在擴大AI工具的使用範圍，以提高産品運營和銷售團隊的執行效率。
Q：公司的業績與上一年相比如何？第二季度的前景如何？
A：該公司第一季度的淨收入為4.213億美元，按固定彙率計算，與去年同期相比增長了6% 或1%。營業收入為1.198億美元，攤薄每股收益為0.34美元。該公司計劃繼續投資於與貨幣化相關的計劃，並專注於在第二季度平衡近期執行需求與可持續盈利能力和健康的現金流産生。
Q：2026年第一季度廣告業務表現如何？
A：廣告業務恢複了同比增長，這得益於選定垂直市場的需求改善，內容營銷的持續執行以及基於性能的廣告産品。第一季度的收入為4.213億美元，按固定彙率計算增長了6% 或1%。
Q：哪些行業為廣告收入的增長做出了貢獻？
A：廣告收入增長的最大貢獻者是快速消費品，電子商務和3C産品。互聯網服務，汽車和本地服務也做出了重大貢獻。
Q：快速消費品行業和網絡遊戲行業面臨哪些挑戰？
A：盡管一些廣告商在名人和有影響力的營銷活動上的支出出現了連續複蘇，但快速消費品行業的廣告收入仍然面臨着同比差距。由於本季度缺乏重磅炸彈的發佈，在綫遊戲行業正處於下降趨勢。
Q：Q1及下半年的整體預期情況如何？對於第二季度及未來的預期是什麽樣的？
A：Q1廣告收入同比增長9%人民幣口徑，實際增長約3%，略超預期。這一增長主要得益於互聯網軟件和應用領域的投放，尤其是AI應用及本地生活和汽車等垂直行業的增長。盡管整體消費行業廣告保持了同比微好於預期的增長，但重點行業客戶仍面臨較大壓力，如汽車行業銷量同比兩位數下降，手機行業客戶營收也有所下滑，主要是由於存儲成本上升導致産品調價。電商行業雖規模大，但由於競爭加劇，客戶利潤受到擠壓。雖然我們的收入在增長，但這些行業的客戶經營壓力依然較大。盡管外部消費壓力存在，但不同行業的客戶表現不一。汽車行業銷量下滑，但新品推出速度並未減緩，今年推出的新品數量甚至超過去年。得益於電動車新品加速推出及相關的科技創新和新能源生態的完善，我們預計未來季度會保持較快增速。而在手機行業，下半年趨勢尚不明朗，上半年客戶銷量已出現下跌，但部分客戶尤其是中高端産品推出節奏在上年加快。此外，蘋果在中國的價格體系調整對國産廠商造成一定壓力，新品推出節奏和數量將影響我們下半年的預算。電商和本地生活行業在二季度基數較高，但隨着世界杯等事件的影響，三季度可能面臨同比壓力，我們會盡力爭取預算。
Q：在AI方面的策略進展如何？
A：目前AI在效果廣告素材生成、競價和算法推薦等方面的應用場景日益增多，AI生成素材在靜態廣告中的消耗接近40%，一季度信息流效果廣告VCPM環比和同比均有提升，增幅在兩位數左右。在品牌廣告方面，我們正在測試AI在明星營銷等領域的應用，春節後取得的産品進展較快。然而，公衆對於AI生成基於明星熱點內容和廣告內容的接受度仍有障礙，因此目前並未進行商業化推廣，而是在小範圍內與客戶和明星進行測試，等待合適的時機和溝通接受度後再對外推出。
