迈威尔科技 (MRVL.US) 2027财年第一季度业绩电话会
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会议摘要
Marvell预测数据中心和定制硅部门的收入将显着增长，分别预计50% 和55% 增长。该公司正在加强其在高速IO，先进封装和硅光子学方面的地位，投资于CXL和扩大网络。战略伙伴关系，特别是与Nvidia的战略伙伴关系正在扩大，供应链安全被优先考虑。Marvell预计非GAAP运营费用将增长，目标是在股票回购和强劲现金流的支持下，38% 40% 运营利润率。
会议速览
Marvel technologies 2027财年第一季度收益电话会议: 前瞻性陈述和非GAAP衡量标准对话介绍了Marvel technologies的2027财年第一季度收益电话会议，重点介绍了受风险和不确定性影响的前瞻性陈述，并纳入了非GAAP财务指标，并在收益发布中提供了对账。
Marvell第一季度强劲的收入增长和乐观的第二季度前景Marvell报告第一季度创纪录的收入为24.18亿美元，9% 连续和28% 的同比增长，超过了指导的中点。突出显示了整个数据中心产品组合的强劲需求和出色的预订量，第二季度的指导显示了两位数的连续增长，并且在整个27财年实现了同比增长。28财年的前景包括，在互连和定制业务扩张的推动下，数据中心收入同比55% 增长，目标收入为165亿美元，反映了战略投资以及与客户积极的人工智能基础设施投资的一致性。
Marvell和Nvidia扩大了AI驱动的网络和电信解决方案的合作伙伴关系Marvell和Nvidia深化合作，专注于光学，nvlink融合和AI ran，以增强AI数据中心和电信，将硅光子学，定制芯片和AI与无线基础设施集成在一起。
数据中心收入增长在人工智能基础设施扩张中加速在网络产品的推动下，数据中心部门第一季度收入创下新高。人工智能基础设施的预期增长推动了对向外扩展网络、扩展网络和内存架构创新的需求，特别是在生成式人工智能方面，从而提高了数据流量和内存需求。
AI驱动的基础设施增长: 极化子的等离子光子学提高了光学速度对话强调了AI在基础设施中的集成，需要更多的cpu和带宽。它强调了极化子的收购，其等离子光子学提供了更高的调制器带宽，以实现更快的光传输速度，从而提高了数据中心的连接性。
利用相干光和互连解决方案将技术平台扩展到3.2T该公司正在利用其在高速连接方面的领导地位，扩大数据中心互连产品的规模，并率先将相干光技术用于更长距离的应用，目标是实现3.2T及更高的路线图，预计1.6T和400Gbps的进步将带来可观的收入增长。
Marvell在跨网络扩展的可插拔DCI市场中的先锋作用Marvell引领可插拔DCI模块向1.6 T连接的过渡，利用跨多个数据中心的AI集群推动的网络规模激增。Marvell专注于高速解决方案和安全性，预计收入将大幅增长，目标是DCI模块业务的年化收入达到10亿美元，展示其在大批量制造和技术领先地位方面的专业知识。
Marvell在扩大AI基础设施光学领域的战略投资Marvell正在投资扩大AI基础设施的光学系统，利用其硅光子学平台和收购Celestial AI来开发用于NPO和CPO实施的光引擎。凭借在硅光子学领域的十多年经验以及在RM规模互连解决方案方面的重大进展，Marvell预计在市场采用以及多个CPO和NPO参与的推动下，下一财年其扩大光学业务的收入将大幅增长。
Marvell在数据中心网络和AI基础设施领域的主导地位随着对EdgEdt交换机的强劲需求，Marvell继续扩大其在数据中心交换领域的领导地位，增加了51.2t和100T平台，并瞄准了200T以太网交换。该公司还通过收购和合作伙伴关系利用扩大网络，确保与一级客户的合作。此外，Marvell在AEC市场，PCIe/CXL交换机解决方案和黄金电缆计划方面也取得了增长，从而为AI基础设施的快速收入增长做好了准备。
定制业务收入增长和市场趋势在旗舰xpu计划和新的Tier 1 xpu计划的推动下，预计2027财年和2028财年的定制收入将显着增长。与关键的unpc的接触和参与更多的机会预计将有助于实现目标模式。通信和其他终端市场的收入预计将略有下降，但有所恢复，反映了企业，网络，运营商和消费者业务的潜在趋势。
Marvell的加速增长: 提高收入前景和战略投资Marvell提高了收入预测，加快了数据中心的增长，并计划在研发和产能方面进行战略投资，同时保持强劲的股东回报，突显了强劲的多年增长周期。
27财年第一季度强劲的财务状况以及对未来增长和盈利能力的指导收入同比增长28% 至2.418B美元，非GAAP每股收益80% 高于中点。指导包括2.7亿美元的第二季度收入、28财年38% 40% 的营业利润率、10亿美元的预付款和股票回购。
NVIDIA的自定义XCU销售目标和进度更新讨论到29财年实现100亿美元的定制XCU销售额，强调进步和市场扩张。对话强调了关键计划的轨迹，其对收入的影响以及投资者对即将到来的增长的信心。
Marvell在XPU卸载引擎和AI推理方面的SRAM IP优势此次对话突出了Marvell对xpu卸载引擎的SRAM IP的战略重点，充分利用了他们在高密度、低功耗SRAM设计方面的专业知识。这种能力植根于传统投资，对于人工智能推理至关重要，并为xpu市场的设计胜利做出了贡献。讨论强调了Marvell全面解决方案战略中先进封装和高速IO的集成。
扩大计算TAM中的自定义硅项目和增长轨迹讨论重点介绍了Marvell在美国主要超大规模生产中广泛的定制硅业务，强调通过现有设计，先进技术平台以及在高速IO和管芯到管芯集成方面的竞争优势来实现增长。重点是公司不断扩大的客户群及其与未来市场机会的一致性，特别是在计算应用方面，而不需要额外的增量贡献。
CXL技术在内存解决方案和AI基础架构中的作用越来越大对话强调了CXL技术在应对内存挑战和增强AI基础设施方面的不断扩大的作用。它强调了基于CXL的解决方案不断增加的收入潜力，这是由客户采用和对内存周期的担忧推动的。还指出了将CXL集成到推理应用程序中的趋势，强调了其在下一代基础架构设计中的重要性。
克服人工智能基础设施供应能力限制的策略讨论通过预付款、预测和强大的供应商关系来克服容量限制，以满足日益增长的人工智能基础设施需求。
在强劲的顺风和进一步上行的潜力下，互连业务增长加速讨论强调了互连业务增长率的显着加速，预计今年将超过70%，预计DCI扩展，新举措和扩大规模的光学器件将推动持续强劲的增长。在承认当前的高期望的同时，人们认识到，在传统业务领域的附加率和内容增加的推动下，公司有可能出现更大的上行空间，这标志着公司的主要增长周期。
Marvell全面的互连解决方案推动了扩展网络的市场领导地位Marvell强调其广泛的连接和放大解决方案，强调其天体和光学团队之间的协同作用。该公司展示了其成熟的技术和提供端到端解决方案的能力，其真正的工程和概念验证能力在市场上引起了极大的关注。
探索扩大网络机会和未来扩展的收入增长驱动因素对话讨论了公司在扩大网络市场中的战略和增长潜力，强调了新兴市场缺乏既定的领导地位和公司的竞争性资产。它强调了架构功能，CPO和NPO技术的重要性，以及新细分市场带来的有意义的上涨潜力。对话还涉及收入增长驱动因素，包括现有客户扩展，新的tier 1机会以及特定收购的影响，从而提供对未来财务预测和市场机会的见解。
显著扩展自定义程序和XP附件以实现未来增长对话强调了各种定制程序和XP附件的规模和雄心的大幅增长，目标是从今年到明年将业务增加一倍以上，并在现有和新程序中进行类似的分配。讨论强调了对增长的集体愿望，全年都在敲定具体的生产和分配计划。
Marvell在AI基础设施领域的加速增长和主导地位该公司强调其创纪录的需求，预订和数据中心增长，强调强大的投资组合和人工智能优化的基础设施。它强调了Marvell的有机投资，成功的并购整合以及员工的奉献精神。重点仍然是执行和利用AI周期。
要点回答
Q：预计对Marvell数据中心业务的需求将如何增长，AI的影响是什么？
A：Marvell的数据中心业务预计将大幅增长，其中互连业务同比增长超过Edt，远高于此前脚本增长的预期。通信和其他终端市场预计将在2027财年增长约10% %。人工智能正在推动扩大网络的大规模扩张，增加了对高基数低延迟交换机和高带宽光互连的需求。此外，人工智能的发展预计将增加基础设施中部署的CPU数量，需要更多的带宽和以CPU为中心的前端网络，这将为Marvell的互连、交换和XPU业务提供顺风。
Q：与去年相比，Marvell 2027财年第一季度的收入增长是多少？
A：Marvell 2027财年第一季度实现了创纪录的24.18亿美元收入，这代表了9% 的连续增长和28% 的同比增长。
Q：Marvell互连业务在2028财年的预期增长是什么？
A：Marvell预计其互连业务将继续超过云资本支出的增长，反映出横向扩展网络的强劲Edt需求，以及跨网络扩展和扩展的更有意义的贡献。预计2028财年定制业务同比增长一倍以上，以太网交换业务预计将继续增长。因此，2028财年的数据中心收入预计将同比增长约55% %。
Q：Marvell和Nvidia宣布的合作关系的核心是什么？
A：Marvell和Nvidia之间的合作伙伴关系的核心支柱包括光学合作伙伴关系，以在硅光子学技术上进行合作，这是扩大网络的关键推动力; nvlink融合集成使Marvell能够构建定制芯片和网络半导体，可以与Nvidia基础设施无缝连接; 和AI runway。其中Marvell将增强其Octane基站处理器，使其直接与Nvidia gpu配合使用，在单一软件定义的计算平台上将AI与无线基础设施集成。
Q：数据中心市场中的哪些特定领域有助于Marvell最近的收入增长？
A：在数据中心市场，Marvell最近的收入增长归因于多个产品线的连续和同比增长，包括光学互连，定制硅和交换。互连和交换产品正在推动强劲的收入增长，因为随着新一代人工智能基础设施的出现，网络的重要性变得更加明显。更复杂的AI模型的出现以及对跨AI集群的高速数据传输的需求正在推动对横向扩展网络产品的需求增加，也将使Marvell的XPU业务受益。
Q：人工智能在推动对Marvell产品的需求方面发挥了什么作用？
A：人工智能在推动对Marvell产品的需求方面发挥着重要作用，它大幅增加了必须在更长的范围内以非常低的延迟传输和交换的数据流量，以及所需的内存量。人工智能模型的发展预计将导致基础设施中部署的CPU数量大幅增加，需要更多的带宽和以CPU为中心的前端网络。因此，人工智能的发展预计将为Marvell的互连、交换和XPU特许经营权提供顺风。
Q：Marvell进行了哪些新的收购来增强其技术平台？
A：Marvell收购了Polariton，后者是高速低功率等离子体空间光子器件的开发商。此次收购预计将扩展Marvell的技术平台，以支持带宽超过Ed太赫兹的数据中心连接，大大高于当前的硅光子学和基于薄膜铌酸锂的解决方案。Marvell计划将这一突破性技术纳入其DCI和相干光路线图，将其技术扩展到3.2 T及以后。
Q：是什么推动了DCI市场的转型？
A：DCI市场的转型是由跨网络规模的出现推动的，特别是由于功率和空间限制，超大规模人员构建了跨越多个数据中心的更大的AI集群。
Q：Marvell在DCI市场中扮演什么角色？
A：Marvell开创了可插拔DCI市场的先河，为美国主要的超大规模企业提供DCI解决方案，并凭借其新的2 nm相干DSP，在向更高速度和包括安全性在内的集成解决方案过渡方面处于领先地位。
Q：可插拔DCI TAM的预计增长是多少？
A：可插拔DCI总可寻址市场 (TAM) 的预计增长是显着的，随着速度的快速增长和未来复杂性的增加，包括集成的max tech security。
Q：Marvell的1.6 T connectivity在市场中的定位如何？
A：Marvell的1.6 T z.r.以及z.r.plus DCI模块由新的2 nm相干DSP提供支持，可以很好地引领向更高连接性的过渡，预计将于今年开始采样。
Q：收购Celestial AI对Marvell扩大光学业务有何影响？
A：收购Celestial AI提升了Marvell的Pcle和CXL交换机解决方案，并增加了光子结构技术，包括Eam调制器和低功耗模拟浪涌，这些技术已被tier 1 hyperscaler选择用于其下一代xpu扩展网络。
Q：扩大光学业务的预计增长是什么？
A：Marvell预计，扩大规模的光学业务将大幅增长，预计收入将是之前预期的约20亿美元的两倍多，后者仅基于对Celestial AI的收购。
Q：数据中心交换业务表现如何？
A：数据中心交换业务表现良好，对Ed Edt的需求持续增长，下一代Ed Edt交换机的需求强劲。该业务在2028财年的年化收入超过10亿美元。
Q：Marvell在scale up交换市场中的地位如何？
A：Marvell在扩大交换机市场中处于有利地位，从Pcle交换机过渡到专用的大基数，高带宽交换机，由内部开发的Ual和Essen交换机以及与Nvidia围绕nvlink Fusion的合作伙伴提供支持。
Q：Marvell在AEC市场的增长机会是什么？
A：Marvell在AEC市场的增长机会包括黄金电缆计划，主要超大规模产品的设计胜利以及对重定时器产品的强大吸引力，预计合并收入将同比增长一倍以上。
Q：定制业务表现如何，2028财年预期如何？
A：定制业务表现强劲，预计2027财年收入同比增长超过20% %，2028财年收入同比增长超过100% %。性能是由几个新计划的增加以及与新客户和现有客户的参与推动的。
Q：第二季度通信和其他终端市场的前景如何？
A：第二季度通信和其他终端市场的前景是，在库存调整后，收入将在个位数的中位数范围内连续下降，并在较高的个位数范围内同比增长，预计将反映其他Marvell业务的基本趋势。
Q：2027财年和2028的最新预测是什么？
A：Marvell更新了其预测，在强劲的数据中心收入增长预期的推动下，2027财政收入前景与上一季度的预测相比增加了5亿美元以上，2028财政收入前景与上一季度的预测相比增加了约15亿美元。
Q：该公司第二季度的收入和GAAP毛利率预测是多少？
A：该公司预测收入将在27亿美元以上或-5% 美元之间，并预计GAAP毛利率将在52.1% 至53.1% 之间。
Q：公司第二季度的GAAP和非GAAP运营费用预测如何？
A：该公司预计GAAP运营费用约为9.6亿美元，非GAAP运营费用约为6亿美元。
Q：预计27财年的非GAAP运营费用将如何增长？
A：预计27财年的非GAAP运营费用将同比增长，大约在十几岁左右。
Q：公司对GAAP和非GAAP每股收益的预测是多少？
A：该公司预计GAAP每股收益在32美分至42美分之间，非GAAP每股收益在88美分至98美分之间。
Q：公司对定制业务的增长有什么期望？
A：该公司预计，与定制业务相关的非GAAP运营费用将在十几岁左右同比增长。根据安全钻石和客户需求，定制业务增长预计将达到38% 至40% 的年终营业利润率模式。
Q：公司本财年计划预付款项的具体情况是什么？
A：该公司预计在本财年将支付约10亿美元的预付款，第一笔付款将从第二季度开始。这些预付款将用于未来的材料采购，并将通过公司强大的资产负债表和强劲的运营现金流产生来提供资金。
Q：公司如何预测其客户群会随着新的XPU计划而发展？
A：该公司的XPU计划正在取得进展，其中包括现有计划，新坡道和众多XPU卸载计划。他们有明确的视线来实现他们的目标，并继续向投资者通报进展情况。第二个问题计划仍在进行中，该公司看到需求超过最初预期的迹象。
Q：Marvell是否在其xpu卸载asic中利用其对内存技术的历史关注？
A：是的，Marvell正在利用其对内存技术的历史关注，包括其一流的SRAM设计能力。这项传统投资可以追溯到收购Avera，随着推理变得越来越普遍，它已经扩展到人工智能产品中。它是他们的IP产品组合的关键部分，也是xPU卸载的获奖设计。
Q：天体和Marvell联合团队在光学领域的意义是什么？
A：celestial和Marvell的合并团队使该公司能够提供从xpu到switch的完整端到端解决方案，结合任何类型的接口，并通过光纤或铜缆连接进行优化，预计将在明年推动增长。
Q：拥有将xpu与光子元素集成的解决方案的重要性是什么？
A：xpu与交换机侧相同的光子元件的集成对于第一代解决方案至关重要，并展示了公司通过全面的集成解决方案进入客户项目的能力。
Q：公司成熟的技术在半导体行业的相关性是什么？
A：该公司成熟的技术，具有150亿小时的设备数据，224的生产gigs以及多代高产的硅光子和开关，在半导体行业中具有高度相关性，特别是其复杂的性质。
Q：公司关注与客户需求相关的什么趋势？
A：该公司专注于帮助客户扩大其网络规模，这是该行业的一个重要趋势。
Q：公司如何接近市场，他们的投资策略是什么？
A：公司以一张白纸接近市场，以真实的工程和成熟的技术关注客户需求。他们正在投资多种标准和技术，以根据客户和市场需求在正确的时间取胜和发展。
Q：除了已建立的转换市场之外，公司还有哪些潜在的增长机会？
A：除了已建立的交换市场之外，潜在的增长机会还包括扩大网络的绿地市场，重点是以太网设计以及在那里取得成功所需的更广泛的功能。这个市场不太成熟，为Marvell的技术提供了一个新的细分市场。
Q：公司如何看待自定义程序及其组件的增长潜力？
A：该公司认为自定义计划的增长潜力很大，从今年到明年，该业务的增长能力将增加一倍以上。包括xpu附件在内的所有自定义程序都有望实现增长，并且受现有客户扩展，阁楼和新的第1层程序的推动。
