百度 (09888.HK，BIDU.US) 2026年第一季度业绩电话会
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纪要
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会议摘要
受核心人工智能业务49% 增长的推动，百度2026第一季度收入同比2% 增长至26.0元人民币。该公司强调了AI云基础设施，Apollo Go robotaxi服务和AI应用程序的重大收益，通过战略投资和股东回报将自己定位于全球扩张和利润扩张。
会议速览
百度2026第一季度财报电话会议: 管理层谈财务和未来展望百度2026第一季度财报电话会议包括管理层对未经审计的非GAAP财务指标的审查、前瞻性陈述和问答环节。电话会议由一位不愿透露姓名的主持人主持，百度首席执行官，首席财务官和其他高管参加了会议。前瞻性陈述被强调为有风险，除非法律要求，否则免责声明更新此类陈述。收益发布和电话会议提供了非GAAP与GAAP衡量标准的对账，并可在百度的IR网站上找到。
百度的AI驱动增长: 收入和运营的里程碑百度报告第一季度收入同比增长2%，人工智能业务目前占总收入的一半以上。GPU云收入飙升184% %，Apollo Go实现无人驾驶乘车三位数增长，巩固了百度作为AI优先公司的地位。
百度的AI云基础设施: 增长、全栈优势和不断扩大的生态系统百度的AI云基础设施经历了显着增长，这得益于全栈AI能力以及对其自主开发的AI芯片的不断扩大的需求。该公司加强了其作为值得信赖的基础设施合作伙伴的地位，扩大了其模型库，并推进了其Ernie模型，展示了其对创新和应用驱动的人工智能开发的承诺。
人工智能创新: 通过数字人类提高生产力和全球影响力讨论了AI应用程序的进步，重点介绍了Du Mate的生产力和全球化的数字人类技术，该技术现在支持24种语言，从而提高了市场效率和转换潜力。
扩展AI驱动的服务: Vibe编码、自动叫车和AI搜索的增长对话概述了人工智能平台的进步，包括Miata和Famo Agent的增长，人工智能搜索的改进，以及Apollo Go自动叫车服务的扩展，突出了人工智能在各个领域日益重要的作用。
百度2026第一季度财务业绩突出AI业务增长和效率提升百度报告2026第一季度总收入为32.1元人民币，其核心人工智能业务首次超过一般业务收入的一半。公司实现非GAAP营业收入4.0亿元人民币，反映了运营效率和财务健康状况的改善。AI云和应用的收入达到11.3亿元人民币，而Apollo Go扩大了其自主打车业务，巩固了百度在AI市场的地位。
AI云收入增长和利润率概况洞察讨论了强劲的企业需求推动AI云收入加速，强调了Champion的大众平台增长和计算能力扩展。突出差异化全栈AI能力提升边际，GPU云引领结构性边际提升。
投资于应用驱动的AI进步的基础模型对话强调了基础模型在竞争格局中的战略重要性，强调了对与应用需求相一致的模型能力的投资。通过像 “er” 这样的迭代来证明进步，专注于AI搜索，数字人类，编码支持和复杂场景处理。组织调整和一系列高效的模型迎合了不同的用例，旨在优化结果并提高各行业的效率。
百度人工智能驱动的利润率扩张: 关键驱动因素和长期前景百度管理层强调了人工智能驱动的业务，包括人工智能云基础设施、人工智能应用和机器人出租车，对长期运营利润率的影响。他们强调战略投资、成本优化、提高生产力的人工智能部署以及提高服务器利用率，这些都是可持续利润扩张的关键驱动因素。
阿波罗的全球机器人出租车扩张和盈利前景Apollo讨论了其在自动驾驶出租车服务方面的快速全球扩张，利用国内经验开拓国际市场。在中国实现盈亏平衡，阿波罗预计由于更优惠的定价，海外盈利能力更强。该公司专注于扩展技术和运营，保持全球领先地位，并随着生态系统的发展调整其角色。
百度的战略平衡: AI投资、股东回报、香港双重上市对话讨论了百度在投资人工智能、向股东回报价值和考虑在香港双重一级上市以释放长期价值之间保持战略平衡的方法。它强调公司的财务状况，对可持续价值创造的承诺以及在遵守监管要求和股东利益的同时探索市场机会的灵活性。
人工智能时代的百度人工智能代理和货币化战略讨论了百度在人工智能应用方面的方法，重点是搜索、数字人、编码产品和通用代理。重点介绍了从基于令牌的定价到以结果为导向的定价的货币化策略，强调生产率的提高和有形的结果。
中国AI芯片市场增长与国内玩家定位对话讨论了中国国内AI芯片市场的快速发展，强调了从培训到推理需求的转变。它强调了国产芯片在全球竞争中的可靠性、效率和成本效益的重要性。演讲者概述了作为百度人工智能生态系统的一部分，他们的公司如何能够很好地应对这些挑战并抓住不断增长的市场机遇。
要点回答
Q：一季度核心AI电源业务占百度一般业务收入的比例是多少？
A：第一季度，核心AI电源业务占百度一般业务收入的52%。
Q：阿波罗在第一季度交付了多少完全无人驾驶的游乐设施？
A：阿波罗在第一季度交付了32亿次完全无人驾驶的游乐设施。
Q：百度的全栈优势是什么？它如何影响他们抓住人工智能基础设施机会的能力？
A：百度的全栈优势包括从基础设施到应用程序的每一层的专有组件，这允许稳定和可靠的计算供应，同时优化性能，降低成本，并为客户提供引人注目的成本效益。随着人工智能应用的激增，这一优势变得越来越明显，使百度能够在基础设施层捕捉到更广泛、更多样化的机会。
Q：百度自主研发的AI芯片的主要特点和性能是什么？
A：百度自主开发的人工智能芯片具有稳定性、高效性、兼容性和多功能性。他们已经在一个单一的AI计算集群中实现了大规模的商业部署，具有行业领先的集群性能和稳定性，并有一个全面的软件堆栈支持。
Q：百度AI云解决方案如何获得客户动力？
A：百度AI云解决方案通过成为互联网游戏，自动驾驶，智能手机和金融服务等各个行业的主要公司值得信赖的基础设施合作伙伴，获得了客户的发展势头。这得益于新的知名客户的增加以及与现有顶级客户的合作不断深化。
Q：Mo平台及其模型库的状态如何？
A：Mo平台已经看到了强劲的增长，外部客户的日均代币消费量与一年前相比几乎翻了一番，Mo收入也迅速增长。天方莫平台上的模型库支持不断扩展的模型集，并与领先的AI框架中的流行模型保持最新。随着代理和AI应用程序基础的发展，该平台具有巨大的未开发潜力。
Q：Er-5.1模型在税收能力和全球排名方面取得了哪些新成就？
A：Er-5.1模型与其前身相比，实现了更强的税收能力、更紧凑的模型规模和更强的推理能力。它在中国模特的LM Arena搜索排行榜中名列前茅，在全球排名第四，成为排行榜上唯一的中国模特。
Q：百度是如何推进其人工智能应用的？
A：百度一直在通过应用程序驱动的方法推进其AI应用程序，根据实际需求不断迭代，以保持其AI能力处于最前沿。本季度，百度继续在几个高潜力方向上取得令人鼓舞的进展。
Q：称为Du M的AI代理的目的是什么？
A：称为Du M的AI代理旨在跨应用程序和文件执行复杂的多步骤工作流，自始而终自动处理长时间运行的任务，可跨PC和移动平台使用。
Q：百度Create推出的海外数字人平台有哪些功能？
A：百度Create推出的海外数字人类平台使商家和创作者能够从电子商务直播流到数字人类视频生成数字人类内容，支持24种语言的深度本地化，并为全球市场提供适应文化的脚本和演示风格。
Q：日活跃用户数和同比增长对AI搜索和Duer助手有什么意义？
A：每日活跃用户数量的重要性以及AI搜索和Duer Assistant的同比增长反映了用户满意度和整体搜索体验的提高，每日活跃用户几乎翻了一番，每日平均对话次数比上一年增加了两倍多。
Q：AI如何重塑物理世界，robotaxi的作用是什么？
A：人工智能正在深刻地重塑物理世界，像Apollo Gold这样的robotaxi体现了这一转变，保持了强劲的势头，完全无人驾驶的增长和行业领先的安全记录。
Q：robotaxi业务和国际扩张的最新发展是什么？
A：robotaxi业务的最新发展包括保持强大的安全记录，推进欧洲的国际扩张，准备在瑞士进行开放道路测试，并开始在中东与Uber进行测试，以及推出Apollo Go应用程序。使其成为第一个也是唯一一个拥有自己独立应用程序的自动打车服务。
Q：根据演讲，人工智能如何改变交通生态系统？
A：人工智能正在改变交通生态系统，在复杂的现实场景中实现无缝运营，提高生产力，并超越技术演示，将机器人出租车更自然地融入公共交通、城市运营和日常生活。
Q：人工智能目前在百度业务中的角色是什么，对未来增长的预测是什么？
A：人工智能已成为百度业务的核心驱动力和大部分业务，并继续在多元化的投资组合中扩展到全球市场。随着百度抓住自动叫车等各个领域的机会，人工智能的作用预计将进一步扩大。
Q：百度第一季度的财务亮点是什么？
A：百度第一季度的财务亮点包括总收入同比增长2% %，非GAAP营业收入增长305% 至4.0元人民币，以及连续第三个季度实现2.7元人民币的正经营现金流。
Q：百度的核心人工智能业务实现了什么里程碑？
A：百度核心AI动力业务占比首次超过百度通用业务收入一半，收入突破130亿元人民币，同比增长405%。
Q：一季度百度一般业务收入同比增减多少？
A：一季度百度一般业务收入同比2% 增长。
Q：百度的收入成本环比增加或减少了多少？
A：百度的收入成本7% 季度环比增长。
Q：是什么导致了百度运营费用的下降？
A：由于预期信贷损失和人员相关支出的减少，百度的运营支出28% 季度环比下降。
Q：2026年一季度百度所得税费用是多少？
A：2026年第一季度，百度的所得税费用为人民币528百万元。
Q：第一季度归属于百度的净收入和非GAAP净收入是多少？
A：归属于百度的净收入为人民币3.4亿元，一季度归属于百度的非GAAP净收入为人民币4.3亿元。
Q：截至2026 3月31日，百度有多少员工？
A：截至2026 3月31日，百度拥有约28,000名员工。
Q：是什么因素推动了百度AI云收入的增长？
A：百度人工智能云收入的增长势头主要是由企业对人工智能基础设施的强劲需求推动的，包括训练和推理，其中仪器的增长势头特别强劲。该公司不仅看到客户训练模型，而且还以更快的速度在其业务的更多部分运行它们。这与百度大众平台的强大牵引力密切相关，百度大众平台是中国为数不多的大众平台之一。该公司已迅速扩展其模型库，以包括最受欢迎的模型，并看到外部客户的代币消费持续增长。此外，垂直行业的需求基础广泛，包括自动驾驶、游戏和先进制造。该公司还赢得了新客户，包括传统上没有人工智能和云计算用户的行业，如零售和基于IP的消费品牌。可寻址市场仍在不断扩大，在需求旺盛、供给偏紧的情况下，公司积极扩大产能，提高资源效率，以支持不断增长的客户需求。
Q：百度如何管理其未来增长的计算能力，与传统CPU云相比，AI云的预期利润率如何？
A：百度正在通过高吞吐量推理和高效的模型服务功能快速支持新模型来管理其未来增长的计算能力。这使该公司能够大规模可靠地运行这些模型，并以相同的计算量满足更多的代币需求。AI Cloud的预期利润率状况优于传统的CPU云，原因有几个: AI基础设施在技术上更复杂，进入门槛更高，供应紧张的需求强劲，客户优先考虑经过验证的性能，稳定性和可用性，而公司在AI芯片方面的散热和全栈AI能力，可以实现成本优化。这些因素，加上客户结构的持续改善，进一步支持了利润率的扩大。
Q：百度未来模型迭代的投资计划和重点方向是什么？
A：百度的投资计划和未来模型迭代的主要方向是继续发展强大的内部基础模型能力，因为随着中国和全球玩家的积极发布，模型格局迅速发展。该公司认为，强大的内部基础模型能力对于持续发展至关重要。该公司一直认为模型最终通过应用程序创造价值，因此他们将继续采用应用程序驱动的方法，每次迭代都以实际产品需求为指导。百度计划继续提高Er理解用户意图和评估内容质量的能力，以便在AI搜索中获得更准确、高质量和智能的结果。此外，该公司将加强Er的文本和多模型功能，使数字人类更加生动，超现实和有效地吸引用户并推动电子商务实时销售。百度还将增强编码能力，以更好地支持低代码，使用户能够通过自然语言构建应用程序。该公司相信，early将在所有这些领域继续变得更强大，并将继续对其模型团队进行组织调整，根据需要发展其结构。此外，百度还将继续开发一系列更小、更快、更高效的模型，以及针对特定场景进行优化的模型组合。
Q：AI驱动的业务对百度的收入和利润扩张有何影响？
A：人工智能驱动的业务收入首次超过百度总收入的50% %，反映出人工智能的贡献越来越大，收入基础更加多元化。这些业务仍在扩大规模，预计将为收入增长和利润率扩张做出贡献。
Q：百度如何战略性地投资人工智能机会，预期的影响是什么？
A：百度正在投资最具战略性的人工智能机会，重点是投资回报。投资有望塑造百度未来的利润率结构，并创造持久的竞争优势。
Q：百度认为利润率提高的关键业务领域是什么？
A：利润率提升的重点业务领域包括: 人工智能云基础设施，因结构差异和需求增加带来的利润率提升; 人工智能应用，具有粘性订阅模式和运营杠杆的天然高利润率; 以及机器人出租车业务。随着百度规模的扩大，单位经济状况有所改善，盈利途径也变得清晰起来。
Q：百度的机器人出租车业务国际化扩张战略是什么？
A：百度的国际扩张战略包括利用公司在国内的运营经验和可扩展的技术。百度在短期内取得了重大进展，正准备进入新市场，着眼于盈利，并利用其在香港成功运营积累的经验，向伦敦和其他市场扩张。
Q：百度如何看待自己在机器人打车生态系统中的长期角色？
A：百度在机器人出租车生态系统中的长期角色仍在不断发展，现在定义具体角色还为时过早。公司的重点是在保持全球领先地位的同时，继续扩大规模并深化技术和运营优势。随着生态系统的成熟，百度的目标是获取长期价值。
Q：百度在AI投资和股东回报之间的资本配置方式是什么？
A：百度的资本配置方法优先考虑保持人工智能的战略投资强度，同时保持财务纪律，确保良好的现金状况、健康的资产负债表和长期融资结构。百度继续投资于其人工智能能力，同时也通过宣布新的回购计划和推出首次股息政策关注股东回报。
Q：百度正在考虑释放长期价值的策略是什么？
A：百度正在不断评估举措，包括资本市场举措，以释放公司的长期价值。他们将考虑市场状况，监管要求和股东利益，并在有有意义的发展时与市场沟通。
Q：百度如何看待AI应用和代理的货币化方式？
A：百度认识到AI应用程序和代理正在将AI的价值转移到应用层。该公司有一个货币化战略，包括基于广告的搜索和AI代理模型，基于订阅或使用的模型，以及基于令牌的定价。百度还预计，在未来，人们将为提高生产力、节省时间、更好的体验以及人工智能代理提供的切实成果而付出代价。
Q：百度AI组合里面有哪些特别有价值的具体方向？
A：百度的AI产品组合专注于真实的用户需求和场景。产品组合中的特定方向包括增强的搜索功能，数字人类和AI编码产品。这些方向是由这样一种信念推动的，即人工智能将在应用层更加普遍，人工智能原生应用将成为一个有意义的市场。数字人类和制药代理商被视为具有巨大的市场潜力，但目前尚未被许多公司所追求。
Q：百度正在探索哪些新的AI原生产品形态？
A：百度正在探索新的AI原生产品形式，例如名为Dome的通用代理，它将AI集成到日常工作流程和任务中。Dome具有状态性和粘性，可增强用户体验和参与度。
Q：人工智能应用和代理的全球货币化是如何发展的？
A：人工智能应用程序和代理的全球货币化正处于模型不断发展的早期阶段。目前，基于令牌的定价更为常见，用户为基础模型付费。然而，随着时间的推移，货币化将变得更广泛，并以结果为导向，用户将为提高生产力、节省时间、更好的体验和切实的结果付费。
Q：百度对国产AI芯片在中国的竞争格局和增长前景有何看法？
A：百度认为中国国内的人工智能芯片市场发展较早且发展迅速，需求从训练到推理和其他应用的结构性转变。尽管由于需求增长较快，国产AI芯片面临产能和供应成熟度挑战，但半导体行业发展迅速，预计将随着时间的推移而改善。百度认为，竞争将越来越取决于芯片在不同现实世界工作负载上可靠、高效地运行的能力。Col是国产芯片，在这个市场中处于有利地位，因为它不仅是一款具有成本效益的产品，而且是百度AI堆栈的关键部分，不断优化成本效率，稳定性和易于部署。Col强劲且不断增长的客户需求预计将有助于抓住未来的市场机遇。
